家電行業(yè)周報（23年第33周）：空氣炸鍋行業(yè)梳理：全球滲透率處于低位頭部品牌格局穩(wěn)固

請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容證券研究報告|2023年08月23日空氣炸鍋行業(yè)梳理：全球滲透率處于低位，頭部品牌格局穩(wěn)固間。達(dá)空氣炸鍋規(guī)模：全球市場發(fā)展方興未艾，滲透率處于低位。1)國內(nèi)市場：。數(shù)據(jù)跟蹤：市場表現(xiàn)：本周家電周相對收益+1.10%。原材料：LME3個冷軋+2.90%/+2.89%/+5.04%。海外天然氣價格：周環(huán)比-5.8%；資金流向:美的風(fēng)險提示：市場競爭加??；需求不及預(yù)期；原材料價格大幅上漲。重點公司盈利預(yù)測及投資評級公司公司投資昨收盤總市值EPSPE代碼名稱評級(元)(百萬元)2023E2024E2023E2024E000333美的集團買入54.373818404.725.21600690海爾智家買入22.882032791.822.1011688007光峰科技買入2193100970350706232603757大元泵業(yè)買入25.2342062.112.56002959小熊電器買入62.5197873.123.6020資料來源：Wind、國信證券經(jīng)濟研究所預(yù)測家用電器證券分析師：陳偉奇證券分析師：王兆康0755-819826060755-81983063chenweiqi@wangzk@S0980520110004S0980520120004證券分析師：鄒會ouhuiyang@S0980523020001市場走勢資料來源：Wind、國信證券經(jīng)濟研究所整理相關(guān)研究報告《家電行業(yè)周報(23年第32周)-咖啡機行業(yè)：國內(nèi)賽道高景氣，出口市場大有可為》——2023-08-14《家電行業(yè)2023年8月投資策略-內(nèi)需積極關(guān)注政策落地，外銷小家電已出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)跡象》——2023-08-10《掃地機行業(yè)專題：以價換量開始兌現(xiàn)，行業(yè)滲透率有望繼續(xù)提高》——2023-08-04《家電行業(yè)周報(23年第30周)-6月家電出口加速回暖，美國家電庫存規(guī)模走低》——2023-08-01《家電行業(yè)周報(23年第29周)-家電重倉持股獲增配，白電板塊加倉最多》——2023-07-24請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容2證券研究報告容目錄1、核心觀點與投資建議 4(1)重點推薦 4(2)分板塊觀點與建議 42、本周研究跟蹤與投資思考 52.1空氣炸鍋：新興的健康烹飪電器 52.2空氣炸鍋規(guī)模：全球市場發(fā)展方興未艾，滲透率處于低位 62.3空氣炸鍋格局：行業(yè)集中度較高，頭部品牌占領(lǐng)高價位段 73、重點數(shù)據(jù)跟蹤 9 93.3海運及天然氣價格跟蹤 10 4、家電公司公告與行業(yè)動態(tài) 12 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容3證券研究報告圖表目錄 圖3：空氣炸鍋是廚房小家電中規(guī)?？壳暗拇髥纹?6 圖6：我國空氣炸鍋線上市場以美九蘇等傳統(tǒng)龍頭為主 7圖7：美九蘇在空氣炸鍋線下市場占據(jù)絕對優(yōu)勢 7圖8：頭部品牌及外資品牌線上空氣炸鍋銷售均價高于行業(yè) 8圖9：頭部品牌及外資品牌線下空氣炸鍋銷售均價高于行業(yè) 8 5 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容4證券研究報告1、核心觀點與投資建議(1)重點推薦2023Q1家電上市公司營收在較高基數(shù)下實現(xiàn)加速提升，隨著后續(xù)季度基數(shù)逐漸走低，營收加速增長的趨勢較為明確。盈利端，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的均價上揚慣性依然存在，雖然原材料價格Q1環(huán)比有所提升，但同比來看壓力相對較低，且海運費的下降較為明顯，在需求端向好之下，利潤率修復(fù)的趨勢有望延續(xù)。分不同板塊看，白電板塊的復(fù)蘇趨勢更早也更為明確，家空及央空的提振依然顯著；廚電受地產(chǎn)影響的滯后時間會更長，Q1已出現(xiàn)企穩(wěn)回升的跡象，后續(xù)隨著地產(chǎn)竣工的反彈，需求有望迎來積極改善；小家電外銷已開始進(jìn)入低基數(shù)區(qū)間，2023Q3開始有望企穩(wěn)回升，內(nèi)銷隨著國內(nèi)收入及消費水平逐漸修復(fù)，需求有望恢復(fù)到正常水平。在家電需求逐步復(fù)蘇的背景下，我們建議積極布局低估值公司的白電龍頭，向上有產(chǎn)品調(diào)整帶來的盈利彈性和需求復(fù)蘇，向下有家電銷售維持穩(wěn)健疊加低估值帶來的高防御性，推薦B端再造增長的美的集團、效率持續(xù)優(yōu)化的海爾智家、渠道改革成效逐步釋放的格力電器、股權(quán)激勵落地基本面積極向上的海信家電、外銷迎恢復(fù)內(nèi)銷持續(xù)增長的奧馬電器。廚電板塊受到地產(chǎn)較大的影響，但近期地產(chǎn)竣工已實現(xiàn)高增反彈，后續(xù)需求有望回暖。廚電龍頭老板電器憑借在洗碗機、集成灶等二三品類上的持續(xù)開拓，有望再次開辟出新的成長曲線；集成灶受地產(chǎn)影響相對更大，行業(yè)景氣度有望隨著地產(chǎn)好轉(zhuǎn)而逐漸回升，低滲透下行業(yè)成長可期。在當(dāng)前穩(wěn)增長的背景下，廚電行業(yè)在地產(chǎn)好轉(zhuǎn)后的需求彈性較大，盈利端有望同步改善，推薦積極擴渠道、營銷投入大的火星人、億田智能，積極擴品類的廚電龍頭老板電器。小家電板塊推薦精品化戰(zhàn)略及內(nèi)部經(jīng)營調(diào)整卓有成效的小熊電器，外銷逐漸恢復(fù)、內(nèi)銷品牌業(yè)務(wù)不斷發(fā)展的新寶股份，顯示技術(shù)全球領(lǐng)先、2B2C齊頭并進(jìn)的光峰科技。零部件板塊，推薦國內(nèi)屏蔽泵龍頭大元泵業(yè)，公司家用熱水循環(huán)屏蔽泵有望受益于歐美能源轉(zhuǎn)型，迎來二次增長；工業(yè)泵開拓清潔能源、醫(yī)療器械、半導(dǎo)體等新領(lǐng)域并實現(xiàn)量產(chǎn)，有望帶來新的增長點；新能源液冷泵有望受益于氫燃料電池車的放量及鋰電池液冷泵客戶的開拓，中長期成長空間廣闊。(2)分板塊觀點與建議白電：在國內(nèi)需求恢復(fù)、原材料成本好轉(zhuǎn)的背景下，看好白電持續(xù)的經(jīng)營韌性，其中空調(diào)彈性居首、洗衣機次之、冰箱最為穩(wěn)健。推薦事業(yè)部改革戰(zhàn)略升級后，強化科技和2B端空間廣闊、協(xié)同發(fā)力的美的集團，內(nèi)外銷穩(wěn)健增長、效率持續(xù)改善的海爾智家，受益于空調(diào)景氣改善、渠道改革持續(xù)推進(jìn)的格力電器，央空景氣高增、汽零盈利穩(wěn)步改善、白電基本盤穩(wěn)固的海信家電，回歸并聚焦冰箱主業(yè)、外銷迎恢復(fù)、內(nèi)銷持續(xù)增長的冰箱出口龍頭奧馬電器；廚電：推薦切中健康需求、滲透率持續(xù)提升的集成灶賽道，推薦高激勵、線上領(lǐng)先的火星人，銳意進(jìn)取、渠道積極變革的億田智能，積極擴品類的廚電龍頭老板電器；小家電：推薦技術(shù)積淀深厚、2B和2C齊頭并進(jìn)的激光顯示龍頭光峰科技，推薦請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容5證券研究報告屏蔽泵高景氣、高市占的大元泵業(yè)，推薦需求恢復(fù)、格局優(yōu)化、積極擴品類的小家電龍頭小熊電器、新寶股份。2、本周研究跟蹤與投資思考本周重點跟蹤空氣炸鍋在全球的發(fā)展情況：雖然2023年以來我國空氣炸鍋市場規(guī)模在高基數(shù)下出現(xiàn)下滑，但行業(yè)滲透率僅有13%，“懶人”、健康的屬性有望助推空氣炸鍋的進(jìn)一步普及。海外空氣炸鍋市場也處于發(fā)展期，預(yù)計美國空氣炸鍋保有率在30%左右，其余地區(qū)的滲透率則更低，空氣炸鍋在全球仍有較大的成長空間。從行業(yè)格局看，空氣炸鍋作為一款功能性廚電，消費者對品牌及品質(zhì)較為看重，行業(yè)集中度均相對較高，線上CR3均超過50%，且集中度呈現(xiàn)出向頭部集中的趨勢，預(yù)計未來頭部份額會愈發(fā)穩(wěn)固。2.1空氣炸鍋：新興的健康烹飪電器空氣炸鍋面世較晚，與傳統(tǒng)炸烤電器相比，空氣炸鍋少油健康、使用便捷，逐漸在全球?qū)崿F(xiàn)普及?？諝庹ㄥ伿墙柚鷮α鳈C制，通過機械風(fēng)扇使熱氣在食物周圍高速循環(huán)來烹飪食物，其概念最早可見于1990年代推出的商用空氣炸鍋。2007年法國Tefal推出了全球第一臺家用空氣炸鍋，2010年飛利浦在國際消費電子展推出改進(jìn)版空氣炸鍋，并正式以“Airfryer”作為該產(chǎn)品的品類名稱。此后，空氣炸鍋進(jìn)入全球各國市場。我國對空氣炸鍋的關(guān)注度直到2019年才有較快的提升，2020年達(dá)到第一個搜索指數(shù)高峰，2022年空氣炸鍋的關(guān)注度迎來爆發(fā)，2023年之后關(guān)注度逐漸回落。圖1：我國對空氣炸鍋的關(guān)注度在2020年后快速提升證券經(jīng)濟研究所整理與傳統(tǒng)的油炸等方式相比，空氣炸鍋具備明顯的優(yōu)勢：空氣炸鍋只需少量油或者不需要油就可實現(xiàn)炸烤，相對更為健康；空氣炸鍋使用更為便捷、操作簡單，省去倒油、處理剩油等麻煩，清潔起來也更為方便；與普通烤箱等其他加熱類廚房小家電而言，空氣炸鍋和空氣烤箱能夠利用鍋內(nèi)空氣360°熱交換迅速加熱食物，在烹飪食物時相較普通烤箱可以節(jié)省大約一半的時間。表1：與普通烤箱相比，空氣炸鍋具有易清潔、功能多等優(yōu)勢空氣炸鍋空氣烤箱普通烤箱功能炸烤功能兼?zhèn)湔竟δ芗鎮(zhèn)鋬H烘烤功能功率900-2,000W2,000W500-3,500W加熱模式立體式3D熱風(fēng)循環(huán)立體式3D熱風(fēng)循環(huán)上下加熱管加熱請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容6證券研究報告操控面板內(nèi)膽材質(zhì)清潔容量配件智能觸控屏/旋鈕操控盤五層升級版陶瓷涂層抽屜一體式，易清潔1.5L-6.4L烤串架、蛋糕桶、披薩盤等智能觸控屏/旋鈕操控盤不銹鋼材質(zhì)下開門方式，內(nèi)膽一體化，易清潔烤雞架、轉(zhuǎn)籠、BBQ烤架等多為旋鈕操控盤搪瓷、鍍鋅鋼板等凹槽位置多，不易清潔20L-34L烤盤、烤架等說明書，國信證券經(jīng)濟研究所整理2.2空氣炸鍋規(guī)模：全球市場發(fā)展方興未艾，滲透率處于低位我國空氣炸鍋市場規(guī)模高速成長，2022年零售額達(dá)到82億，2023年以來有所承壓。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2022年我國空氣炸鍋全渠道銷售規(guī)模達(dá)到82.3億，同比增長70.7%；零售量達(dá)到3260萬臺，同比增長116.7%?？諝庹ㄥ亸?019年的3年以來，隨著線下餐飲消費恢復(fù)，居家烹飪需求有所減少，新興的廚房小家電普遍有所承壓，空氣炸鍋在高基數(shù)下銷售規(guī)模下滑明顯，2023H1空氣炸鍋銷售額同比下滑41.6%至25.6億。但從絕對規(guī)模的角度，2023H1空氣炸鍋的零售額依然與破壁機、電壓力鍋、電水壺等傳統(tǒng)的剛需大單品處于同一量級，是廚房小家電規(guī)?？壳暗拇笃奉?。圖2：2022年我國空氣炸鍋銷售規(guī)模達(dá)到82.3億推總數(shù)據(jù)，國信證券經(jīng)濟研究所整理圖3：空氣炸鍋是廚房小家電中規(guī)模靠前的大單品數(shù)據(jù)，國信證券經(jīng)濟研究所整理2022年我國空氣炸鍋滲透率預(yù)計在13%左右。考慮到空氣炸鍋使用壽命在4年左右，根據(jù)奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2021-2022年我國空氣炸鍋合計銷量4764萬臺，假設(shè)以我國家庭戶數(shù)4.94億戶為基數(shù)，2022年我國空氣炸鍋的保有率為13.1%。對比與空氣炸鍋處于同一銷售規(guī)模的其他品類來看，空氣炸鍋的滲透率依然處于低位。從海外市場來看，空氣炸鍋也處于發(fā)展階段。根據(jù)NPD數(shù)據(jù)，2020-2021年空氣炸鍋在美國合計銷售2560萬臺，同比2018-2019年合計銷量增長76%。而根據(jù)亞馬遜爬蟲數(shù)據(jù)，2022年亞馬遜空氣炸鍋銷售額達(dá)到4.9億美元，同比增長3.9%；銷量達(dá)到451.5萬臺，同比增長3.5%。預(yù)計2022年美國空氣炸鍋規(guī)模依然有小幅增長，以亞馬遜空氣炸鍋銷售占全渠道的1/3計算，預(yù)計美國2022年空氣炸鍋數(shù)據(jù)顯示，2019年美國空氣炸鍋銷售額為4.1億美元。因而預(yù)計2019-2022年美國空氣炸鍋銷售規(guī)模復(fù)合增速達(dá)到52.6%，行業(yè)在2020-2021年實現(xiàn)爆發(fā)性增長。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容7證券研究報告圖4：美國空氣炸鍋銷售規(guī)模在2020-2021年實現(xiàn)快速增長StatistaCobalt經(jīng)濟研究所整理設(shè)全渠道銷售規(guī)模為亞馬遜空氣炸鍋銷售額*3，數(shù)據(jù)來源于cobalt圖5：美國空氣炸鍋銷量在2020-2021年合計增長76%NPDCobalt濟研究所整理2022年美國空氣炸鍋家庭滲透率預(yù)計在30%左右?？紤]到海外空氣炸鍋等產(chǎn)品的使用及更新頻率更高，我們以3年為一個更新周期計算，則2022年空氣炸鍋存量規(guī)模為3914萬臺，以美國家庭戶數(shù)1.29億戶計算，空氣炸鍋的滲透率為30.2%。對比美國烤箱接近100%的滲透率來看，空氣炸鍋滲透率仍有較大的發(fā)展空間。除中美外，預(yù)計全球其他地區(qū)空氣炸鍋的規(guī)模較小。Euromonitor數(shù)據(jù)顯示,2021年全球空氣炸鍋市場規(guī)模為23.3億美元，近5年復(fù)合增長18.9%，我們結(jié)合前文中美兩國空氣炸鍋的行業(yè)規(guī)模，預(yù)計2021年中美兩國外的其他國家空氣炸鍋的銷售額僅有個位數(shù)億美元，空氣炸鍋同樣有較大的成長空間。2.3空氣炸鍋格局：行業(yè)集中度較高，頭部品牌占領(lǐng)高價位段我國空氣炸鍋行業(yè)格局較為集中，傳統(tǒng)廚電龍頭美九蘇合計市占率超過50%。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，我國傳統(tǒng)廚電三大龍頭美九蘇依然占據(jù)空氣炸鍋前三的份額，2023年前7月線上合計市占率達(dá)到51.3%，線下合計市占率達(dá)到82.9%，且環(huán)比2022年來看，線上線下CR3有所提升。其他品牌線上線下的份額均只有個位數(shù)，與頭部品牌有明顯的差距。圖6：我國空氣炸鍋線上市場以美九蘇等傳統(tǒng)龍頭為主圖7：美九蘇在空氣炸鍋線下市場占據(jù)絕對優(yōu)勢請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容8證券研究報告國信證券經(jīng)濟研究所整理證券經(jīng)濟研究所整理從不同品牌的均價來看，頭部品牌的均價普遍高于行業(yè)均價。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2023年前7月空氣炸鍋線上線下銷售均價為259/427元，而頭部品牌美九蘇的銷售均價普遍高于行業(yè)均價，部分老牌外資品牌銷售均價更是超過600元。這或許說明作為一款新興的廚電產(chǎn)品，又事關(guān)自身的飲食安全和健康，消費者對品牌、品質(zhì)較為看重，因而傳統(tǒng)龍頭品牌及外資品牌能獲得一定的品牌溢價。展望后續(xù)來看，預(yù)計行業(yè)格局仍會向頭部品牌集中，小品牌的生存環(huán)境將受到限制。圖8：頭部品牌及外資品牌線上空氣炸鍋銷售均價高于行業(yè)圖9：頭部品牌及外資品牌線下空氣炸鍋銷售均價高于行業(yè)資料來源:奧維云網(wǎng)，國信證券經(jīng)濟研究所整理資料來源:奧維云網(wǎng)，國信證券經(jīng)濟研究所整理從美國亞馬遜的數(shù)據(jù)來看，線上空氣炸鍋的格局與我國相似，顯現(xiàn)出三強爭霸的格局，集中度相對也較高。根據(jù)美國亞馬遜的爬蟲數(shù)據(jù)(Cobalt),2023年前7月美國亞馬遜空氣炸鍋銷額前三分別為Ninja、InstantPot和Cosori，市占率分別達(dá)到26.4%、17.1%、13.0%，CR3為56.5%，環(huán)比2022全年有所提升；其余品牌市占率不足5%，與頭部品牌存在較大差距。在價格方面，美國亞馬遜頭部品牌的價格也高于行業(yè)均價。2023年前7月，美國亞馬遜空氣炸鍋銷售均價為103美元/臺，而頭部三個品牌的均價均在110美元/臺以上。圖10：美國亞馬遜空氣炸鍋行業(yè)格局較為集中圖11：美國亞馬遜頭部品牌的空氣炸鍋銷售均價高于行業(yè)請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容9證券研究報告資料來源:Cobalt，國信證券經(jīng)濟研究所整理資料來源:Cobalt，國信證券經(jīng)濟研究所整理3、重點數(shù)據(jù)跟蹤3.1市場表現(xiàn)回顧本周家電板塊-1.48%；滬深300指數(shù)-2.58%，周相對收益+1.10%。圖12：上周家電板塊實現(xiàn)正相對收益Wind經(jīng)濟研究所整理3.2原材料價格跟蹤LME8210/2137美元/噸；上周冷軋價格周環(huán)比-0.3%至4677元/噸。圖13：LME3個月銅價本周下滑交易所，國信證券經(jīng)濟研究所整理圖14：LME3個月銅價高位下滑后震蕩，國信證券經(jīng)濟研究所整理請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容10證券研究報告圖15：LME3個月鋁價格本周下滑交易所，國信證券經(jīng)濟研究所整理圖17：冷軋價格上周價格下跌，國信證券經(jīng)濟研究所整理圖16：LME3個月鋁價高位回落后維持震蕩，國信證券經(jīng)濟研究所整理圖18：冷軋價格高位回調(diào)后再次震蕩走高證券經(jīng)濟研究所整理3.3海運及天然氣價格跟蹤海運價格自2022年8月以來高位持續(xù)回落，近期觸底震蕩。本周出口集運指數(shù)-美西線為754.56，周環(huán)比+2.90%；美東線為905.5，周環(huán)比+2.89%；歐洲線為1128.49，周環(huán)比+5.04%。海外天然氣價格自2020年底開始攀升，近期震蕩回落。上周海外天然氣價格(此次以路易斯安那州亨利港天然氣現(xiàn)貨價代表)周環(huán)比-5.8%至2.58美元/百萬英熱單位。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容11證券研究報告圖19：海運價格大幅回落后企穩(wěn)Wind券經(jīng)濟研究所整理圖20：天然氣價格上周下跌Wind信證券經(jīng)濟研究所整理3.4北向資金跟蹤資金流向方面，本周重點公司陸股通持股比例下降，美的/格力/海爾陸股通持股比例周環(huán)比變化-0.09%/-0.02%/-0.27%。圖21：美的集團上周股通持股比例下降Wind券經(jīng)濟研究所整理圖22：格力電器上周股通持股比例下降Wind濟研究所整理請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容12證券研究報告圖23：海爾智家上周股通持股比例下降Wind券經(jīng)濟研究所整理4、家電公司公告與行業(yè)動態(tài)4.1公司公告【光峰科技】公司發(fā)布2023年半年報。2023H1實現(xiàn)營收10.7億，同比-15.4%，歸母凈利潤0.7億，同比+63.0%，扣非歸母凈利潤0.3億，同比+55.5%。2023Q2收入6.1億，同比-17.5%，歸母凈利潤0.5億，同比+117.9%，扣非歸母凈利潤0.5億，同比+112.6%?！镜冒钫彰鳌抗景l(fā)布2023年半年報。2023H1實現(xiàn)營收24.55億，同比+0.40%，，同比+3.01%。2023Q2收入13.49億，同比+13.44%，歸母凈利潤0.99億，同比+2.87%，扣非歸母凈利潤1.10億，同比+14.66%?！竞Ｈ堇滏湣抗景l(fā)布2023年半年報。2023H1實現(xiàn)收入20.10億，同比+6.3%；+36.8%；2023Q2實現(xiàn)收入11.19億，同比+6.5%；歸母凈利潤1.53億，同比+24.2%；扣非歸母凈利潤1.58億，同比+31.4%。【奧佳華】今年以來美元指數(shù)持續(xù)走高，人民幣對美元匯率出現(xiàn)大幅波動。2023年1-7月，公司金融衍生品業(yè)務(wù)產(chǎn)生的投資收益與公允價值變動損益合計為-2068.46萬元?！救粘鰱|方】公司發(fā)布2023年半年報。2023H1實現(xiàn)收入20.61億，同比+18.6%；歸母凈利潤0.93億；扣非歸母凈利潤0.63；2023Q2收入11.88億，同比+8.6%；同比+195.1%。2023歸母凈利潤3.58億，同比+493.05%；扣非歸母凈利潤3.82億，同比+9199.88%；2023Q2收入78.03億，同比+25.63%；歸母凈利潤2.36億，同比+326.44%；扣非歸母凈利潤2.78億，同比+944.66%。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容13證券研究報告【石頭科技】公司控股股東、實際控制人、董事長昌敬先生提議公司以集中競價交易方式回購部分股份，金額在0.51-1.02億之間，回購價格不超過435元/股。提議人將積極推動公司盡快推進(jìn)回購股份事項。4.2行業(yè)動態(tài)【產(chǎn)業(yè)在線：上半年廚電出口持續(xù)回升，五大品類表現(xiàn)各異】今年的廚電出口市場總體呈下跌態(tài)勢，據(jù)產(chǎn)業(yè)在線統(tǒng)計，2023上半年中國廚房電器(包含油煙機、值得注意的是，隨著歐美經(jīng)濟發(fā)出回暖信號，民眾消費意愿上升，市場持續(xù)回暖，6月份由降轉(zhuǎn)增，出口同比上漲5.5%。7月，電子坐便器線上市場大放異彩，零售額近6.4億元，同比增長31.3%，零售量27萬臺，同比增長48.1%；其中平臺電商超越垂直電商成為主力渠道，貢獻(xiàn)了58.1%的零售額。分產(chǎn)品類型看，智能一體機占據(jù)89.1%的市場額份額，且優(yōu)勢在繼續(xù)拉大；分價格段來看，2400元以下表現(xiàn)更佳，各價格段整體額份額提升了17.6個點；帶遙控器、即熱式、暖風(fēng)烘干、紫外線除菌產(chǎn)品受到市場青睞?！井a(chǎn)業(yè)在線：7月內(nèi)外銷雙增，家用空調(diào)2023冷年高調(diào)收官】據(jù)產(chǎn)業(yè)在線監(jiān)測顯同比增長22.9%，其中內(nèi)銷出貨1175.5萬臺，同比增長27.6%，出口出貨485.57月進(jìn)入全球有史以來的高溫天氣，內(nèi)外銷出貨均實現(xiàn)了較高的增長?！局锈担撼龊2023智能家居市場：如何贏得更多潛在消費者】2023年第一季度，智能家居產(chǎn)品的需求繼續(xù)放緩，這與整體TCG市場的趨勢一致。1~4月，亞太地區(qū)的11個主要市場的智能產(chǎn)品銷售額達(dá)到183億美元，同比下降11%。在歐洲主要市場，雖然家用電器主流品類市場表現(xiàn)突出，銷售額同比增長了4.3%，但智能產(chǎn)品第一季度的銷售額(87億美元)同比下降了9.1%。5、重點標(biāo)的盈利預(yù)測表2：重點公司盈利預(yù)測及估值公司代碼公司名稱投資評級收盤價PEPB20222023E2024E2022000333美的集團買入54.374.224.725.212.51000651格力電器買入34.504.354.845.268771.91600690海爾智家買入22.881.561.822.10112.23688696極米科技買入127.507.167.759.33252.78002032蘇泊爾買入47.042.562.863.115.13002242九陽股份買入14.300.690.941.20213.19002705新寶股份買入17.0061.97002959小熊電器買入62.512.483.123.6025203.99002508老板電器買入26.711.662.012.312.50002677浙江美大買入10.350.700.830.92113.24300894火星人買入20.440.781.081.32265.22300911億田智能買入37.371.952.462.982.90605336帥豐電器買入16.021.161.391.621.50603486科沃斯買入69.812.963.404.0524216.07688169石頭科技買入256.0212.6314.5717.47203.43688007光峰科技買入21.930.260.350.708462323.70688793倍輕松買入35.16-2.021.312.17-17276.56請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容14證券研究報告000921海信家電買入23.161.051.671.89222.68000541佛山照明買入5.3132231.39603757大元泵業(yè)買入25.231.562.112.562.732148.HKVesync買入3.38-0.010.050.06-31971.632285.HK泉峰控股買入28.800.270.380.4782.00688475螢石網(wǎng)絡(luò)增持45.310.590.931.237749375.15603303得邦照明增持12.750.710.800.961.86002668奧馬電器增持7.520.390.580.658.21301332德爾瑪買入14.430.520.520.652828224.53Wind經(jīng)濟研究所整理和預(yù)測證券研究報告免責(zé)聲明分析師聲明作者保證報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合規(guī)渠道；分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，通過合理判斷并得出結(jié)論，力求獨立、客觀、公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響；作者在過去、現(xiàn)在或未來未就其研究報告所提供的具體建議或所表述的意見直接或間接收取任何報酬，特此聲明。國信證券投資評級投資評級標(biāo)準(zhǔn)類別級別說明報告中投資建議所涉及的評級(如有)分為股票評級和行業(yè)評級(另有說明的除外)。評級標(biāo)準(zhǔn)為報市場表現(xiàn)，也即報相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)的漲跌幅作為基準(zhǔn)。A股市場以滬深300指數(shù)(000300.SH)作為基準(zhǔn)；新三板市場以三板成指(899001.CSI)為基準(zhǔn)；香港市場以恒生指數(shù)(HSI.HI)作為基準(zhǔn)；美國市場以標(biāo)普500指數(shù)(SPX.GI)或納斯達(dá)克指數(shù)股票投資評級買入股價表現(xiàn)優(yōu)于市場代表性指數(shù)20%以上增持股價表現(xiàn)優(yōu)于市場代表性指數(shù)10%-20%之間股價表現(xiàn)介于市場代表性指數(shù)±10%之間賣出股價表現(xiàn)弱