2011年世界石化工業(yè)石化行業(yè)分析

2011年世界石化工業(yè)石化行業(yè)分析

石化行業(yè)是一個(gè)有著明顯的周期特征的行業(yè)。上一輪景氣階段始于2004年,經(jīng)過四年的繁榮,2007年下半年開始步入周期下降通道。金融危機(jī)使世界經(jīng)濟(jì)衰退并于2008年底達(dá)到谷底,從而引發(fā)了世界石化市場的大震蕩,2008年底石化產(chǎn)品價(jià)格大幅下降,下降幅度都在50%以上,石化工業(yè)進(jìn)入周期谷底。隨著世界各國經(jīng)濟(jì)刺激政策的實(shí)施,全球經(jīng)濟(jì)在2009年下半年開始止跌企穩(wěn),2011年緩慢回升。與此同時(shí),世界石化工業(yè)進(jìn)入緩慢復(fù)蘇階段,除去關(guān)閉的裝置,全球乙烯裝置開工率保持在較高水平。中國石化工業(yè)受外需疲軟影響,需求增幅大幅放緩。雖然2012年世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一定的復(fù)蘇,但在歐債危機(jī)不斷加深,特別是在希臘退出歐元區(qū)的可能性不斷加大的影響下,世界經(jīng)濟(jì)的不確定性進(jìn)一步加大。近期國際油價(jià)大幅下跌就反映出市場的憂慮。預(yù)計(jì)2012年世界石化產(chǎn)業(yè)毛利將呈現(xiàn)前低后高的走勢,全年毛利水平可能低于上年,但仍處于新一輪周期的復(fù)蘇階段。一、2011年世界巖市場1.世界乙烯裝置開工率低,比2010年低2.據(jù)CMAI(ChemicalMarketAssociates,Inc.析邁商務(wù)咨詢有限公司)估計(jì),2011年世界乙烯裝置的平均開工率為84.3%(SRI(斯坦?；ぷ稍児?的數(shù)據(jù)為86.0%),比2010年低0.6個(gè)百分點(diǎn)。其中,北美乙烯裝置開工率為90.1%,比上年低1個(gè)百分點(diǎn);西歐為78.9%,下降2個(gè)百分點(diǎn);由于以石腦油為原料的乙烯裝置出現(xiàn)虧損及中東大量乙烯出口到東北亞地區(qū),使得亞洲的乙烯裝置開工率進(jìn)一步下降,2011年開工率在86%,同比下降了1.5個(gè)百分點(diǎn)。2011年是全球近年來新乙烯裝置投產(chǎn)相對較少的一年,共有3套乙烯裝置投產(chǎn),新增產(chǎn)能360萬噸/年。2011年,世界乙烯生產(chǎn)能力為14741萬噸/年,產(chǎn)量為12562萬噸,比上年分別增加360萬噸和234萬噸,供應(yīng)增長大于需求增幅。2011年全球乙烯供應(yīng)相對寬松,導(dǎo)致乙烯衍生物的毛利低于丙烯和芳烴衍生物。2.腦油原料比例世界乙烯裂解裝置的原料近年來有較大變化,2011年以乙烷等輕烴為原料的裝置比例首次超過了以石腦油為原料的比例。2011年,以乙烷為原料的裝置比例達(dá)到了43%,而以石腦油為原料的裝置比例下降到42%。乙烷原料以例上升的主要原因:一是受中東乙烯工業(yè)迅速發(fā)展的帶動;二是美國頁巖氣的大力開發(fā),使得生產(chǎn)商放棄石腦油而選擇更為低廉的頁巖氣作為乙烯原料,其原料成本僅是石腦油的30%。4.世界乙烯消費(fèi)情況2011年,北美、西歐、亞洲和中東這四大區(qū)域的乙烯生產(chǎn)能力和產(chǎn)量之和分別占全球的90.4%和90.8%。全年世界乙烯消費(fèi)量為12562萬噸,亞洲、北美、西歐和中東消費(fèi)乙烯11411萬噸,占全球的90.8%。其中,中東、非洲和亞洲是乙烯消費(fèi)增長較快的地區(qū),北美和西歐的乙烯消費(fèi)恢復(fù)了增長(見表2)。2011年,中東地區(qū)乙烯下游裝置建設(shè)速度落后于乙烯裝置,乙烯出口量較大;亞洲乙烯下游需求增長較多,凈進(jìn)口量較大;西歐地區(qū)產(chǎn)量和需求恢復(fù)較快,導(dǎo)致進(jìn)出口量都有所減少;其他地區(qū)供需相對平衡。5.20東南亞乙烯市場2011年,在原油價(jià)格上漲的拉動下,乙烯價(jià)格在年初仍處于相對高位,2011年4月甚至達(dá)到1400美元/噸以上。之后受到經(jīng)濟(jì)疲軟、需求不旺的影響,乙烯價(jià)格一路下跌,到2011底價(jià)格一度跌破1100美元/噸。盡管如此,2011年乙烯均價(jià)仍高于2010年的價(jià)格水平。2011年東南亞乙烯平均價(jià)格為1198美元/噸,較2010年高7.5%(見圖1)。受乙烯價(jià)格走勢的影響,東南亞地區(qū)合成樹脂價(jià)格也呈現(xiàn)震蕩下行的走勢。2011年第二季度合成樹脂價(jià)格明顯下滑,雖然第三季度價(jià)格有所反彈,但第四季度出現(xiàn)較大下降。全年價(jià)格同比仍上漲,其中LLDPE(線性低密度聚乙烯)價(jià)格漲幅為2.6%,其他產(chǎn)品的價(jià)格漲幅均在10%左右。從乙烯與石腦油的價(jià)差(乙烯毛利)來看,2011年初,國際油價(jià)處于相對較低的水平,而下游產(chǎn)品價(jià)格處于相對高位,因此價(jià)差較大。之后隨著原油價(jià)格上漲和石化產(chǎn)品價(jià)格的下跌,乙烯與石腦油的價(jià)差大幅下降,到2011年底,價(jià)差甚至低于200美元/噸(見圖2)。全年平均價(jià)差為252美元/噸,比2010年下降了近100美元/噸。預(yù)計(jì)2012年乙烯與石腦油的價(jià)差將在240?270美元/噸。6.種公司的利潤比效分析各大石化公司年報(bào)可以看到,2011年除?？松梨诠镜幕ぐ鍓K凈利潤下降10%以外,殼牌和道達(dá)爾的利潤都有所增加,但遠(yuǎn)低于2010年的增幅。7.合纖供應(yīng)增長情況2011年,全球聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、聚苯乙烯和ABS(丙烯腈-丁二烯-苯乙烯樹脂)五大合成樹脂產(chǎn)能為2.40億噸/年,需求量為1.82億噸,開工率僅為76%左右。其中聚乙烯2011年產(chǎn)能增加230萬噸/年,產(chǎn)量為7280萬噸,同比增長3.6%,開工率在77%左右,需求量為7120萬噸,同比增長3.2%;聚丙烯2011年產(chǎn)能增加417萬噸/年,產(chǎn)量為5247萬噸,同比增加4.7%,開工率在82%左右,需求量為5205萬噸,同比增長4.5%,汽車、包裝和醫(yī)藥領(lǐng)域需求增加是拉動聚丙烯消費(fèi)增長的主要因素。2011年全球合纖(含滌綸、腈綸、錦綸、丙綸和維綸)產(chǎn)能達(dá)4676萬噸/年,消費(fèi)量為3563萬噸,分別同比增長8.9%和5.1%;平均開工率降至76%。增量來自滌綸,但錦綸的增速更快。全球合纖原料(含精對苯二甲酸、乙二醇、丙烯腈和己內(nèi)酰胺)產(chǎn)能達(dá)8851萬噸/年,消費(fèi)量為7424萬噸,分別較上年增長5.0%和5.2%;由于新增能力增速低于需求增速,平均開工率有所回升,為83.9%。供需增量主要來自精對苯二甲酸及乙二醇,但己內(nèi)酰胺消費(fèi)增速更快。分區(qū)域來看,無論是供應(yīng)還是需求,增長的推動力都在亞洲。2011年,亞洲合成纖維產(chǎn)能達(dá)5667萬噸/年,產(chǎn)量為4876萬噸,消費(fèi)量為5543萬噸,分別同比增長4.7%、4.2%和4.6%。據(jù)國際橡膠研究組織(IRSG)及SRI咨詢公司的研究數(shù)據(jù),2011年全球合成橡膠產(chǎn)量為1511.5萬噸,同比增長7.3%;需求量為1492.6萬噸,同比增長6%。其中SBR(丁苯橡膠)、BR(順丁橡膠)和SBS(苯乙烯-丁二烯-苯乙烯嵌段共聚物)的需求量分別為484萬噸、302萬噸和143萬噸,同比分別增長4.9%、5.2%和4.6%。中國2011年合成橡膠產(chǎn)量為267萬噸,同比增長10.6%,是拉動世界產(chǎn)量增加的主要?jiǎng)恿?。二?011年中國石化市場分析1.增加乙烯產(chǎn)能2011年,中國新增乙烯產(chǎn)能約24萬噸/年,主要新增能力包括揚(yáng)巴石化有限責(zé)任公司擴(kuò)建14萬噸/年乙烯裝置以及中國石化中原分公司新建的MTO裝置增加10萬噸/年的乙烯產(chǎn)能。到2011年底,中國乙烯總產(chǎn)能達(dá)到1520萬噸/年;全年乙烯產(chǎn)量為1553.6萬噸,較2010年增長9.0%(見表3)。2.乙烯消耗量消費(fèi)增速下降2011年,中國進(jìn)口乙烯106.0萬噸,出口1.0萬噸,進(jìn)口下游產(chǎn)品折合乙烯1473.8萬噸。乙烯當(dāng)量消費(fèi)量為3132.4萬噸,較2010年的2987萬噸增長4.9%。2011年,由于我國經(jīng)濟(jì)增長減速,使得市場對聚乙烯需求增速放緩,盡管乙二醇仍保持了較快增長,但仍使得2011年乙烯當(dāng)量消費(fèi)增速下降到5%以內(nèi)。從2011年乙烯當(dāng)量消費(fèi)情況看,聚乙烯和乙二醇決定了乙烯當(dāng)量消費(fèi)的增速。2011年,我國聚乙烯表觀消費(fèi)量為1770萬噸,同比增加3.5%;乙二醇表觀消費(fèi)量為1017萬噸,同比增長10.8%。近年來電石法聚氯乙烯的大量增加,削弱了聚氯乙烯對乙烯的需求,使得乙烯當(dāng)量消費(fèi)增速減緩。2011年聚乙烯約占乙烯當(dāng)量消費(fèi)的56.0%,較2010年提高0.2個(gè)百分點(diǎn),乙二醇占乙烯當(dāng)量消費(fèi)的比例也從2010年的20.3%提高到2011年的20.9%,而聚氯乙烯由2010年的8.3%下降到2011年的7.7%,苯乙烯由2010年的8.9%提高到2011年的9.0%(見圖3)。3.聚乙烯產(chǎn)能增加2011年,中國五大合成樹脂產(chǎn)量為4064萬噸,同比增加10.9%,表觀消費(fèi)量為5474萬噸,同比增加5.7%。其中,聚乙烯產(chǎn)能增加6萬噸/年,達(dá)到1040萬噸/年;聚丙烯產(chǎn)能增加約100萬噸/年,達(dá)到1234萬噸/年(見表4);聚苯乙烯產(chǎn)能增加88萬噸/年,達(dá)到756萬噸/年;聚氯乙烯產(chǎn)能增加130萬噸/年,產(chǎn)能超過2200萬噸/年;ABS產(chǎn)能增加24萬噸/年,達(dá)到228萬噸/年。2011年五大合成樹脂進(jìn)口量為1630萬噸,同比下降3.1%,連續(xù)兩年出現(xiàn)下降。4.合成橡膠產(chǎn)量快速增長,進(jìn)口增長迅速,合成橡膠出口繼續(xù)保持增長2011年,中國汽車產(chǎn)量增速明顯放緩,全年汽車產(chǎn)量為1842萬輛,同比僅增0.8%,使得合成橡膠需求增速明顯下降。2011年合成橡膠(含七大基本膠種及SBS)產(chǎn)量達(dá)267.2萬噸,同比增長10.6%;進(jìn)口量為126.2萬噸,同比下降9.2%;出口量為25.5萬噸,同比增長23.5%;表觀消費(fèi)量為367.5萬噸,同比增長2.2%。5.行業(yè)發(fā)展情況2011年,受歐債危機(jī)的影響,世界經(jīng)濟(jì)增速逐季回落,石化產(chǎn)品價(jià)格也出現(xiàn)回落走勢,但仍然保持在較高水平,特別是合成橡膠和合纖單體價(jià)格在期貨的帶動下價(jià)格大幅增加。受此影響,2011年中國化工行業(yè)實(shí)現(xiàn)總產(chǎn)值6.62萬億元,同比增長33.9%;主營業(yè)務(wù)收入6.47萬億元,同比增長33.3%;行業(yè)利潤總額4134億元,同比增長32.6%。中國石化集團(tuán)公司化工板塊2011年?duì)I業(yè)收入達(dá)4205億元,同比增長28.3%;營業(yè)利潤為267億元,同比增長78.1%。三、20石化工業(yè)面臨的挑戰(zhàn)展望2012年,世界金融危機(jī)的陰霾還沒有散盡,歐債危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)仍在加深。發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)滯漲明顯;發(fā)展中國家受國內(nèi)需求不足、出口受阻等影響,經(jīng)濟(jì)也面臨下滑的風(fēng)險(xiǎn)。石化行業(yè)面臨許多挑戰(zhàn),特別是以新興經(jīng)濟(jì)體為代表的國家,國內(nèi)需求增速明顯放緩,導(dǎo)致2012年石化市場需求增速放緩。另一個(gè)值得注意的信息是,美國頁巖氣的開發(fā)利用,可能會引發(fā)新一輪乙烯裂解原料的革命。未來在乙烯能力增長方面,美國將大量增加以乙烷為裂解原料的乙烯裝置,從而大幅提高其乙烯系列產(chǎn)品的競爭力。這將給中國石化工業(yè)帶來新的挑戰(zhàn)。同時(shí),在高油價(jià)和中國石化產(chǎn)品存在較大缺口的共同推動下,中國民營企業(yè)積極參與煤制烯烴和乙二醇產(chǎn)業(yè),這將給中國的傳統(tǒng)石化工業(yè)帶來挑戰(zhàn)。1.全球石化工業(yè)(1)世界乙烯生產(chǎn)能力增長情況2012年,世界石化產(chǎn)品需求增速明顯下降,而乙烯能力增長較少,預(yù)示著乙烯開工率會有所提高,預(yù)計(jì)將達(dá)到86.0%,較上年提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí),2012年原油價(jià)格仍可能維持高位,而乙烯價(jià)格難有大的漲幅,加之多元化原料的競爭加劇,乙烯毛利將有所下降。CMAI預(yù)計(jì),2012年世界乙烯新增有效生產(chǎn)能力為226萬噸/年,總能力約14967萬噸/年;產(chǎn)量為12872萬噸,同比增長2.3%。全球有2套新建乙烯裝置投產(chǎn),兩套乙烯裝置擴(kuò)能(見表5)。亞洲乙烯基本上處于供求平衡狀態(tài),預(yù)計(jì)2012年亞洲乙烯總產(chǎn)能達(dá)到5277萬噸/年,需求為4730萬噸,分別較2011年增長3.1%和3.0%。(2)新增產(chǎn)能和供給側(cè)t隨著世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù),全球石化產(chǎn)品需求重新開始增長。需求增長主要源自新興經(jīng)濟(jì)體,尤其是中國,該國大量進(jìn)口石化產(chǎn)品拉動了其他地區(qū)的需求。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的新增產(chǎn)能很少,但受益于需求增長,其開工率保持較高水平。發(fā)達(dá)國家石化產(chǎn)品生產(chǎn)能力過剩,但產(chǎn)量保持穩(wěn)定,主要出口到亞洲。高油價(jià)和低天然氣價(jià),使以乙烷為原料的乙烯裂解裝置競爭力提升,美國和加拿大都在擴(kuò)大以乙烷為原料的乙烯生產(chǎn)能力,但下游產(chǎn)品都需要出口。頁巖氣革命使得北美的天然氣價(jià)格只相當(dāng)于布倫特原油價(jià)格的25%。盡管未來5年天然氣價(jià)格會略有上升,但仍會遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于油價(jià)。北美石化裝置仍將保持較高盈利水平。(3)乙烯總生產(chǎn)能力增加美國在2008年金融危機(jī)后關(guān)閉了部分重質(zhì)原料的乙烯裝置,在低氣價(jià)的吸引下,生產(chǎn)商開始嘗試建設(shè)以乙烷為原料的裂解裝置。2012年,預(yù)計(jì)乙烯總生產(chǎn)能力將達(dá)到2705萬噸/年,較2011年增加近30萬噸/年;產(chǎn)量為2474萬噸;開工率為91.5%。與2007年相比,美國以石腦油為原料的比例大幅下降,所占比例由2007年的13%下降到2011年的6.5%。未來,隨著乙烷原料的大量使用,美國乙烯裝置開工率還將逐步提高。(4)地區(qū)開工率下降較多,并繼續(xù)增長/轉(zhuǎn)型2012年,預(yù)計(jì)全球五大合成樹脂將新增有效產(chǎn)能985萬噸/年,其中,聚乙烯新增320萬噸/年,聚丙烯新增226萬噸/年。五大合成樹脂的開工率為76.4%,較2011年下降1.2個(gè)百分點(diǎn)。亞洲地區(qū)開工率下降較多,僅為72%,較2011年下降近3個(gè)百分點(diǎn);歐美地區(qū)開工率也有所下降,開工率維持在75%?80%;中東開工率為82%,下降近2個(gè)百分點(diǎn)。2012年,預(yù)計(jì)全球合成纖維產(chǎn)能將大幅提高至6110萬噸/年,凈增310萬噸/年,增幅為5.3%;消費(fèi)量將達(dá)到4778萬噸,較上年凈增182萬噸,增幅為4.0%;裝置平均開工率將降至79.2%。拉動合成纖維增長的動力主要來自亞洲,預(yù)計(jì)2012年亞洲合成纖維產(chǎn)能將增至4977萬噸/年,消費(fèi)量增至3739萬噸,同比分別增長6.4%和4.9%,尤其是滌綸的產(chǎn)量增速將加快。2.中國石化工業(yè)的預(yù)見(1)乙烯消費(fèi)需求增長迅速預(yù)計(jì)2012年中國乙烯產(chǎn)能將達(dá)到1667萬噸/年左右,新增產(chǎn)能146萬噸/年,主要來自中國石油撫順石化擴(kuò)建的86萬噸/年乙烯裝置、中國石油大慶石化分公司的60萬噸/年乙烯裝置。預(yù)計(jì)2012年中國的乙烯當(dāng)量需求量為3270萬噸,較2011年增長4.5%,需求的增長仍主要來自乙烯下游產(chǎn)品聚乙烯和乙二醇的消費(fèi),其中聚乙烯占乙烯增長量的60%,乙二醇占30%。預(yù)計(jì)2012年中國將進(jìn)口乙烯約150萬噸,進(jìn)口下游衍生物折合乙烯約1500萬噸以上(見表6)。(2)新增聚苯乙烯產(chǎn)能2012年,中國將新增聚乙烯生產(chǎn)能力135萬噸/年;新增聚丙烯能力120萬噸/年(兩套煤化工裝置推遲到2012年);新增聚氯乙烯產(chǎn)能120萬噸/年左右,主要集中在中西部地區(qū);新增聚苯乙烯產(chǎn)能40萬噸/年,主要集中在EPS領(lǐng)域;新增ABS產(chǎn)能30萬噸/年。五大合成樹脂產(chǎn)能合計(jì)將達(dá)到5700萬噸/年左右,產(chǎn)量為4370萬噸,同比增長7.5%。預(yù)計(jì)2012年中國五大合成樹脂需求量為5780萬噸,同比增長4.3%,進(jìn)口量在1400萬噸左右。預(yù)計(jì)2012年聚乙烯產(chǎn)量在1150萬噸左右,需求量為1870萬噸,增長率為3.8%,進(jìn)口量略降至700萬噸;聚丙烯產(chǎn)量約為1200萬噸,需求量為1530萬噸,增長率為6.1%,進(jìn)口量略降至330萬噸。(3)錦綸和腈綸的消費(fèi)增長迅速,但密度持續(xù)下降,需求增長主要來自預(yù)計(jì)2012年中國的合成纖維需求量為3215萬噸,同比增長7.5%,凈增225萬噸,增速較上年略有減緩。滌綸是合成纖維的主要產(chǎn)品,與棉花有很大的互補(bǔ)性,在棉花增產(chǎn)受限和價(jià)格高企的情況下,為滌綸需求的增長提供了空間。預(yù)計(jì)2012年滌綸需求量為2830萬噸,同比增長8.0%。近年來汽車工業(yè)的快速發(fā)展有力地拉動了錦綸消費(fèi)的增長