鐵路行業(yè)深度調(diào)研與發(fā)展前景評估

鐵路行業(yè)深度調(diào)研與發(fā)展前景評估202X-XX-XX01鐵路行業(yè)定義鐵路行業(yè)定義鐵路是指在綜合交通運(yùn)輸體系中，用于運(yùn)行火車等交通工具行駛的軌道線路。鐵路運(yùn)輸是主要的陸上交通運(yùn)輸方式之一，是通過機(jī)車牽引車輛組成列車在鐵軌上運(yùn)送客或貨的一種運(yùn)輸方式。相比其他交通運(yùn)輸線，鐵路具有環(huán)保性、時效性、載運(yùn)性等特點(diǎn)，是環(huán)境友好型運(yùn)輸方式，具體表現(xiàn)如下:①鐵路機(jī)車驅(qū)動方式主要以電力驅(qū)動為主，具有較強(qiáng)的環(huán)保性；②鐵路受天氣、交通堵塞等外界因素的影響較小，具有較強(qiáng)的時效性，較高的準(zhǔn)點(diǎn)率，能夠?yàn)榫用癯鲂泻透餍袠I(yè)商品運(yùn)輸提供便利；③相比其他的公共交通運(yùn)輸方式，鐵路的客貨運(yùn)輸具有較大載運(yùn)量，被廣泛用于大宗貨物運(yùn)輸和短途、中短途、中長途的客運(yùn)，在各行業(yè)商品運(yùn)輸和居民的交通出行中發(fā)揮著重大的作用，有助于提高現(xiàn)有的交通運(yùn)輸能力。由于分類形式的多樣化，鐵路的種類可根據(jù)鐵路的主體路段運(yùn)行速度、行政管理方式等不同而有所差異。中國鐵路根據(jù)主體路段運(yùn)行速度可分為常速鐵路、快速鐵路和高速鐵路:①常速鐵路也稱為普速鐵路，是目前鐵路系統(tǒng)的主體，可用于客貨混線運(yùn)輸。根據(jù)中國普速鐵路標(biāo)準(zhǔn)，普速鐵路的貨運(yùn)專線速度在160km/h以內(nèi)，而客運(yùn)專線在140km/h速度級別，代表線路為京廣鐵路和京九鐵路；②快速鐵路是指設(shè)計(jì)速度在160km/h至250km/h之間的鐵路，隸屬于國鐵Ⅰ級。目前中國快速鐵路由改造升級的舊線鐵路路線（京瀘鐵路和廣深鐵路）和新建高級的新線鐵路路線（廈深鐵路和廣珠鐵路）組成。改造升級舊線鐵路路線的主體路段限速大于160km/h，但低于200km/h，可用于客貨共線；而新建的新線鐵路路線的主體路段限速達(dá)到250km/h，僅用于客運(yùn)專線；③高速鐵路是指列車運(yùn)營時速達(dá)到250km/h以上的客運(yùn)列車專線鐵路，車型主要是以動車組列車“和諧號”和中國標(biāo)準(zhǔn)動車組列車“復(fù)興號”為主，代表線路為深茂鐵路、瀘昆高鐵等。02起步期（1949年-1952年）起步期（1949年-1952年）新中國建立之后，為了推動中國工業(yè)體系的建立和促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展，1949年中國鐵道部成立，此前被西方國家控制的鐵路經(jīng)營管理權(quán)逐步被收回。這一時期，中國鐵道部積極組織搶修被戰(zhàn)爭破壞的鐵路，中國鐵路逐步重建，新建鐵路延伸至地形復(fù)雜的山區(qū)地帶。到1949年底，中國鐵路主要干線基本修復(fù)完成，共修復(fù)鐵路8,278公里，橋梁2,717座，通車?yán)锍踢_(dá)21,810公里，客貨周轉(zhuǎn)量達(dá)到310億噸公里。1952年，中國開通了第一條從滿洲里到廣州直達(dá)的列車，全長4,600多公里。同年，中國鐵路營業(yè)里程增加到22,876公里，客貨周轉(zhuǎn)量達(dá)到802億噸公里。在1949-1952年的4年期間，中國鐵路行業(yè)在修建和恢復(fù)期中逐步發(fā)展，鐵路運(yùn)輸?shù)玫奖Ｕ稀Ｕ鲗?dǎo)期（1953-1980年）市場導(dǎo)向期（1981-2002年）跨越式發(fā)展期（2003年至今）政府主導(dǎo)期（1953-1980年）1953年，中國政府實(shí)施了第一個五年計(jì)劃，提出要繼續(xù)修建西南、西北的鐵路干線，增加海防重鎮(zhèn)和海運(yùn)港口鐵路相通的出海通道和國際聯(lián)運(yùn)線。在中國共產(chǎn)黨十一屆三中全會后，中國政府以“調(diào)整、改革、整頓、提高”為目標(biāo)，重點(diǎn)發(fā)展社會主義現(xiàn)代化建設(shè)，鐵路工作逐步恢復(fù)和發(fā)展。1950年，中國政府提出要發(fā)展西北地區(qū)的鐵路，開始建設(shè)成都到重慶的成渝鐵路。1953年，中國成渝鐵路正式投入運(yùn)營，促進(jìn)了西南地區(qū)的物資流通，在中國發(fā)展生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)建設(shè)的過程中發(fā)揮了重要作用。在這一時期，中國積極進(jìn)行鐵路電氣化工程改造，1975年寶成鐵路完成電氣化改造，成為中國第一條電氣化鐵路。直到1980年，中國鐵路網(wǎng)骨架基本形成，鐵路營業(yè)里程達(dá)49,940公里，客貨周轉(zhuǎn)量達(dá)到7,087.0億噸公里。市場導(dǎo)向期（1981-2002年）在改革開放的背景下，中國鐵路行業(yè)發(fā)展迅速，中國鐵路已建設(shè)完成了一批重點(diǎn)工程，形成了橫貫東西、貫通南北、連接亞歐的鐵路路網(wǎng)。在這一時期，中國鐵路裝備技術(shù)提升，提高了客貨運(yùn)輸能力，中國鐵路工程質(zhì)量大幅提高，鐵路現(xiàn)代化進(jìn)程加快。1982年，中國國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，鐵路運(yùn)輸在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到了重要的作用，中國政府提出“北戰(zhàn)大秦，南攻衡廣、中取華東”的戰(zhàn)略。到1985年底，中國鐵路營業(yè)里程達(dá)52,119公里，客貨周轉(zhuǎn)量突破1萬億噸公里。為了促進(jìn)山西煤炭運(yùn)輸，1983年中國政府提出修建專向貨運(yùn)鐵路-大秦鐵路，連通了山西、河北、北京和天津四個省市的貨運(yùn)鐵路運(yùn)輸。1992年中國大秦鐵路修建完成，全長653公里，是中國的國鐵Ⅰ級線路，運(yùn)送能力達(dá)5,000萬噸/年，1997年改造后形成1億/年的運(yùn)送能力。在這個發(fā)展階段中，中國鐵路行業(yè)的市場需求相較政府導(dǎo)向期有所增大，但尚未得到充分釋放?？缭绞桨l(fā)展期（2003年至今）2003年，中國鐵道部提出“推動中國鐵路跨越式發(fā)展”的總戰(zhàn)略，中國鐵路行業(yè)進(jìn)入了跨越式發(fā)展的時代。2004年，中國鐵道部通過“市場換技術(shù)”的方式，與加拿大龐巴迪、英國伯明翰、法國阿爾斯通及德國西門子分別簽訂動車組技術(shù)引進(jìn)招標(biāo)協(xié)議，向當(dāng)時的中國北車股份有限公司（以下簡稱“北車”）和中國南車股份有限公司（以下簡稱“南車”）轉(zhuǎn)讓動車組的關(guān)鍵技術(shù)。在引進(jìn)和吸收鐵路相關(guān)技術(shù)的基礎(chǔ)上，中國鐵路廠商進(jìn)行了自主創(chuàng)新研發(fā)，中國動車組產(chǎn)品的國產(chǎn)化逐步提高。2015年中國南車吸收、合并中國北車，成立了中國中車股份有限公司（以下簡稱“中國中車”），增強(qiáng)了中國鐵路企業(yè)在國際上的行業(yè)競爭力，進(jìn)一步助力中國鐵路車輛、動車組車輛、鐵路相關(guān)零配件和裝備技術(shù)水平逐步提升，國產(chǎn)化率得到提升，中國鐵路行業(yè)發(fā)展需求逐步得到滿足。03產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈上游產(chǎn)業(yè)鏈中游產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)業(yè)鏈上游車體、牽引制動系統(tǒng)、信號系統(tǒng)、控制系統(tǒng)、其他零部件、工程機(jī)械、配套建材、其他基礎(chǔ)設(shè)施配件04產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈上游產(chǎn)業(yè)鏈中游產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)業(yè)鏈上游中國鐵路行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游的重要組成部分之一為鐵路車輛零部件生產(chǎn)商，主要負(fù)責(zé)研發(fā)和生產(chǎn)鐵路整車車輛的零部件，包括車體、牽引制動系統(tǒng)、信號系統(tǒng)、控制系統(tǒng)及其他零部件等。其中，控制系統(tǒng)是鐵路運(yùn)行中重要的設(shè)備，能夠保障列車運(yùn)行安全，提高鐵路運(yùn)輸效率。目前鐵路行業(yè)發(fā)展較好的國家已普遍采用基于通信的列車自動控制系統(tǒng)（CBTC），而中國的鐵路信號控制系統(tǒng)則主要采用傳統(tǒng)的基于軌道電路的列車控制（TBTC）方式，數(shù)據(jù)傳輸速度僅為幾十bit/s，因此CBTC更符合中國現(xiàn)代化鐵路的建設(shè)需求。目前，在引進(jìn)西門子、阿爾卡特、阿爾斯通等國際企業(yè)的CBTC設(shè)備的基礎(chǔ)上外，中國相關(guān)鐵路部門和科研機(jī)構(gòu)正積極展開在CBTC領(lǐng)域的研究，，如北京交通大學(xué)已研制開發(fā)了LCF-300型CBTC系統(tǒng)，并已應(yīng)用在中國部分鐵路線上。工程項(xiàng)目相關(guān)供應(yīng)商是中國鐵路行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游的另一重要組成部分，主要負(fù)責(zé)提供工程機(jī)械、各種配套建材以及其他相關(guān)零配件。由于鐵路行業(yè)對工程機(jī)械要求較高，大部分中國工程機(jī)械企業(yè)僅從事于相關(guān)零部件的生產(chǎn)或是低端工程機(jī)械產(chǎn)品的生產(chǎn)，擁有關(guān)鍵核心技術(shù)的企業(yè)或生產(chǎn)高端工程機(jī)械企業(yè)較少，致使中國在鐵路相關(guān)的高端工程機(jī)械（起重機(jī)、大型挖掘機(jī)）和工程機(jī)械的關(guān)鍵零配件（發(fā)動機(jī)、液壓件、傳動件）等產(chǎn)品方面仍主要依賴進(jìn)口。整體而言，控制系統(tǒng)和工程機(jī)械等上游成本的變動會對鐵路行業(yè)產(chǎn)生重要影響，上游供應(yīng)商價(jià)格的變動將直接影響中游企業(yè)經(jīng)營成本，控制系統(tǒng)和工程機(jī)械等核心技術(shù)的發(fā)展也將直接決定鐵路列車、動車組產(chǎn)品的生產(chǎn)質(zhì)量和工程項(xiàng)目建設(shè)的施工質(zhì)量，因此上游鐵路車輛零部件生產(chǎn)商和工程項(xiàng)目相關(guān)供應(yīng)商具有較高的議價(jià)能力。產(chǎn)業(yè)鏈中游中國鐵路行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中游為整車車輛制造商和工程項(xiàng)目建設(shè)商，主要負(fù)責(zé)鐵路整車車輛，動車組產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售和鐵路工程相關(guān)的建設(shè)。中國鐵路整車制造行業(yè)屬于資金密集型和技術(shù)密集型行業(yè)，是高附加值產(chǎn)業(yè)，具有較高的行業(yè)壁壘。隨著中國鐵路行業(yè)的發(fā)展，中國鐵路整車車輛制造商的研發(fā)制造已達(dá)到國際領(lǐng)先水平，中國鐵路整車制造已實(shí)現(xiàn)完全自主化，其中中國中車憑借在鐵路車輛的技術(shù)能力和集成水平能力，在行業(yè)內(nèi)企業(yè)中具有較大的領(lǐng)先優(yōu)勢，成為了中國規(guī)模最大的鐵路交通設(shè)備供應(yīng)商。長期來看，為加強(qiáng)成本控制以及更好地控制產(chǎn)品質(zhì)量，處于行業(yè)領(lǐng)先地位的企業(yè)擁有較強(qiáng)向上游滲透的意愿，上下游資源整合能力較強(qiáng)，能夠滿足企業(yè)降低成本要求。在產(chǎn)品議價(jià)能力方面，通過對行業(yè)內(nèi)有著十多年以上鐵路研究的行業(yè)專家的訪談得知，中國中車的鐵路整車主要銷售給中國鐵路總公司，缺少其他下游客戶，致使中國中車不具備較高的議價(jià)能力。而對于一些專用鐵路和專線鐵路運(yùn)營企業(yè)，中國中車仍擁有較強(qiáng)的議價(jià)能力。從中游鐵路工程項(xiàng)目建設(shè)分析，鐵路工程項(xiàng)目建設(shè)包括規(guī)劃設(shè)計(jì)、征地拆遷、土建施工、軌道工程、信電工程和車輛購置安裝等過程。鐵路工程涉及較多環(huán)節(jié)，工程量建設(shè)較大，一般建設(shè)周期為四年，建設(shè)周期較長，對鐵路項(xiàng)目建設(shè)工程企業(yè)的技術(shù)、團(tuán)隊(duì)、管理經(jīng)驗(yàn)要求較高。中國中鐵股份有限公司（以下簡稱“中鐵工業(yè)”）憑借項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn)豐富，多次在鐵路工程項(xiàng)目中中標(biāo)，承擔(dān)國內(nèi)外多個鐵路建設(shè)項(xiàng)目工程，使得中鐵工業(yè)占據(jù)了中國鐵路項(xiàng)目建設(shè)的主要市場，具備較強(qiáng)的議價(jià)能力。產(chǎn)業(yè)鏈下游中國鐵路行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈下游是鐵路運(yùn)營服務(wù)商。中國鐵路的建設(shè)和發(fā)展態(tài)勢良好，根據(jù)國家鐵路局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年中國鐵路營業(yè)里程已達(dá)到11公里，并形成了以上海、北京、廣州、武漢等九大鐵路樞紐城市，鐵路網(wǎng)絡(luò)已基本覆蓋中國城區(qū)常住人口20萬以上的城市，使鐵路點(diǎn)線能力協(xié)同發(fā)展，完善了綜合交通體系，實(shí)現(xiàn)了客運(yùn)運(yùn)輸?shù)囊惑w化發(fā)展。從鐵路公司運(yùn)營角度分析，通過對行業(yè)內(nèi)有著十多年以上鐵路研究的行業(yè)專家的訪談得知，為了增加運(yùn)營收入，鐵路運(yùn)營服務(wù)商會通過鐵路沿線商業(yè)開發(fā)、廣告?zhèn)髅降壬虡I(yè)附加值方式拓寬業(yè)務(wù)，提升盈利能力?？傮w來看，鐵路運(yùn)營服務(wù)商在前期投資較大，后期運(yùn)營維修費(fèi)較高，造成鐵路運(yùn)營服務(wù)商經(jīng)濟(jì)效益低，部分運(yùn)營服務(wù)商處于虧損運(yùn)營的狀態(tài)。未來隨著鐵路行業(yè)發(fā)展態(tài)勢良好，三四線城市的鐵路路線將相繼開通，鐵路出行需求將得到提升，下游鐵路運(yùn)營服務(wù)商的議價(jià)能力也將不斷提高。05政治環(huán)境1政治環(huán)境1《關(guān)于發(fā)布首批基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域鼓勵社會投資項(xiàng)目的通知》《鐵路“十三五”發(fā)展規(guī)劃》《打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計(jì)劃的通知》《關(guān)于發(fā)布首批基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域鼓勵社會投資項(xiàng)目的通知》在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域推出80個鼓勵社會資本參與建設(shè)營運(yùn)的示范項(xiàng)目，其中包括鐵路、公路、港口等交通基礎(chǔ)設(shè)施。此外，《通知》旨在推進(jìn)交通運(yùn)輸領(lǐng)域內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資主體的多元化，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，提升社會資本的作用，激發(fā)市場活力?！惰F路“十三五”發(fā)展規(guī)劃》提出要拓展鐵路發(fā)展基金融資渠道，鼓勵采用股權(quán)方式推進(jìn)鐵路混合所有制改革，推動鐵路行業(yè)改革步伐加快。此外，《規(guī)劃》明確提出到2020年中國鐵路營業(yè)里程達(dá)到15萬公里，其中高速鐵路3萬公里，鐵路復(fù)線率達(dá)到60.0%，電氣化達(dá)到70%。該項(xiàng)政策的頒布為鐵路行業(yè)混合所有制和鐵路高速化指明了發(fā)展方向，奠定了行業(yè)的發(fā)展基調(diào)。《打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計(jì)劃的通知》中國政府積極發(fā)展節(jié)能和綠色低碳的鐵路貨物運(yùn)輸方式。06政治環(huán)境2政治環(huán)境2《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》《2016-2030》《交通強(qiáng)國建設(shè)綱要》《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》《2016-2030》高速鐵路網(wǎng)在原規(guī)劃“四縱四橫"主骨架基礎(chǔ)上，增加客渣支撐、標(biāo)準(zhǔn)適宜，發(fā)展需要的高速鐵踣，形成以"八縱八橫主道道為骨架、區(qū)域連接線銜接、城際鐵路補(bǔ)充的高速鐵踏網(wǎng)。普速鐵路網(wǎng)里點(diǎn)圍綾擴(kuò)大中西部路網(wǎng)覆差，完髻東部網(wǎng)絡(luò)布局，提升既有路網(wǎng)質(zhì)量，推進(jìn)周邊互聯(lián)互道。形成系統(tǒng)配賽、一體便捷、站城融合的現(xiàn)代化綜合交通樞紐，實(shí)現(xiàn)客運(yùn)換乘"零距離"、物流銜接"無鍵化、運(yùn)輸服秀"一體化"。到2020年，一批三大標(biāo)志性項(xiàng)目建成投產(chǎn)，鐵路網(wǎng)規(guī)摸達(dá)到15萬公里,其中高速鐵路3萬公里，覆差80%以上的大城市。到2025年，鐵路網(wǎng)規(guī)模達(dá)到17.5萬公里左右，其中高速鐵路8萬公里左右，網(wǎng)絡(luò)覆蓋進(jìn)一步擴(kuò)大。到2030年，遠(yuǎn)期鐵路網(wǎng)規(guī)摸將達(dá)到20萬公里左右，其中高速鐵路5萬公里左右。展望到2030年，基本實(shí)現(xiàn)內(nèi)外互聯(lián)互通、區(qū)際多路暢通、省會高鐵連通、地市快速通達(dá)、縣域基本覆蓋《交通強(qiáng)國建設(shè)綱要》提出到2035年，基本建成交通強(qiáng)國?，F(xiàn)代化綜合交通體系基本形成，人民滿意度明顯提高，支撐國家現(xiàn)代化建設(shè)能力顯著增強(qiáng)；擁有發(fā)達(dá)的快速網(wǎng)、完善的干線網(wǎng)、廣泛的基礎(chǔ)網(wǎng)，城鄉(xiāng)區(qū)域交通協(xié)調(diào)發(fā)展達(dá)到新高度；基本形成“全國123出行交通圈”和“全球123快貨物流圈”，旅客聯(lián)程運(yùn)輸便捷順暢，貨物多式聯(lián)運(yùn)高效經(jīng)濟(jì)；智能、平安、綠色、共享交通發(fā)展水平明顯提高。到本世紀(jì)中葉，全面建成人民滿意、保障有力、世界前列的交通強(qiáng)國。07政治環(huán)境2政治環(huán)境2《國家綜合立體交通網(wǎng)規(guī)劃綱要》《十四五規(guī)劃和2035遠(yuǎn)景規(guī)劃目標(biāo)綱要》《國家綜合立體交通網(wǎng)規(guī)劃綱要》明確到2035年，基本建成便捷順暢、經(jīng)濟(jì)高效、綠色集約、智能先進(jìn)、安全可靠的現(xiàn)代化高質(zhì)量國家綜合立體交通網(wǎng)。《十四五規(guī)劃和2035遠(yuǎn)景規(guī)劃目標(biāo)綱要》建設(shè)現(xiàn)代化綜合交通錳輸體系，推進(jìn)各種運(yùn)輸方式一體化融合發(fā)展;完善綜合運(yùn)輸大通道，加強(qiáng)出疆入霞、中西部地區(qū)、沿江沿海沿邊戰(zhàn)略骨干通道建設(shè)，有序推進(jìn)能力緊張通道升級擴(kuò)容,杓建快速網(wǎng)，基本貫通“八縱八橫”高速鐵露，提升國家高速公路網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量:完善千線網(wǎng)，加快箭速鐵路建設(shè)和既有鐵結(jié)電氣化改瘍,推進(jìn)城市群都幣圈交通體化，加快城際鐵路、市域《郊》鐵路建設(shè)，柯建高速公路環(huán)線系統(tǒng)，有序推進(jìn)城市軌道交通發(fā)展。08經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境從2017-2022年以來，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值呈現(xiàn)上漲的趨勢，同比增速處于持續(xù)正增長的態(tài)勢，其中2021年國內(nèi)生產(chǎn)總值為1143670億元，同比2020年增長了184%。2022年1-9月我國國內(nèi)生產(chǎn)總值為870269億元，同比增長了6.2%。在疫情得到有效控制的情形下，我國經(jīng)濟(jì)開始逐漸復(fù)蘇，之前受疫情影響而停滯的各個行業(yè)，也開始恢復(fù)運(yùn)行，常態(tài)化增長趨勢基本形成，未來中國鐵路行業(yè)的發(fā)展必然有很大的上升空間。09社會環(huán)境1社會環(huán)境1010201根據(jù)國家鐵路局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國鐵路營業(yè)里程從2014年的12萬公里增長到2020年的16萬公里，年復(fù)合增長率為0%，中國鐵路路網(wǎng)規(guī)模逐年擴(kuò)大，帶動了鐵路運(yùn)營效率的提高。在中國鐵路行業(yè)發(fā)展中，中國高鐵發(fā)展迅速，高鐵鐵路從大城市逐漸向中大型城市延伸，覆蓋了中國大陸大部分的省、自治區(qū)、直轄市和香港特別行政區(qū)，中國高速鐵路網(wǎng)規(guī)模已居全球第一。《新時代交通強(qiáng)國鐵路先行規(guī)劃綱要》發(fā)布，綱要明確，到2035年，全國鐵路網(wǎng)運(yùn)營里程達(dá)到20萬公里左右，其中高鐵7萬公里左右02為了響應(yīng)中國政府對中國國有企業(yè)的改革，中國鐵路的公司制改革已取得明顯成效。2013年，中國國務(wù)院頒布《國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革和職能轉(zhuǎn)變方案》，提出要實(shí)行鐵路政企分開，完善綜合交通管理體制。在中國鐵路改革計(jì)劃中，第一步是要完成鐵路行業(yè)公司制改革。目前，鐵路總公司公司制改革三步走計(jì)劃已基本完成，推動了中國鐵路行業(yè)企業(yè)化和市場化經(jīng)營，加快了市場化改革步伐，為未來鐵路股份制改革落地奠定了基礎(chǔ)。010社會環(huán)境2社會環(huán)境2根據(jù)中國國家鐵路局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國鐵路旅客發(fā)送量由2014年的26億人增長到2018年的37億人，年復(fù)合增長率為9.3%。2014-2018年在鐵路貨物運(yùn)輸方面，中國鐵路運(yùn)輸具有運(yùn)載量大，運(yùn)行成本低等特點(diǎn)，對中長距離的貨運(yùn)運(yùn)輸具有較大優(yōu)勢。2013年到2016年，中國煤炭、鋼鐵等大宗貨物行業(yè)發(fā)展不景氣，導(dǎo)致大宗貨物流通市場受限，在一定程度上降低了鐵路貨運(yùn)總發(fā)送量。2018年7月，中國國務(wù)院發(fā)布《打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計(jì)劃》，明確提出重點(diǎn)提升鐵路貨運(yùn)運(yùn)輸比例。同時，受中國公路治理車輛超載政策和大宗貨物運(yùn)商品輸需求提升等因素的影響，中國鐵路貨運(yùn)運(yùn)輸需求正逐步回升。根據(jù)中國國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國鐵路貨運(yùn)發(fā)送量由2014年的38.1億噸增長到40.2億噸，年復(fù)合增長率為4%?？梢?，鐵路運(yùn)輸在中國交通運(yùn)輸體系中發(fā)揮著重要作用，帶動了中國鐵路運(yùn)輸需求，驅(qū)動中國鐵路行業(yè)發(fā)展。011行業(yè)驅(qū)動因素行業(yè)驅(qū)動因素1行業(yè)政策支持1“一帶一路”驅(qū)動行業(yè)向海外拓展1行業(yè)政策支持1近年來，中國政府出臺了一系列政策以助推鐵路行業(yè)發(fā)展。2013年10月，在國務(wù)院頒布的《國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革和職能轉(zhuǎn)變方案》中，明確規(guī)定要實(shí)行鐵路政企分開，把鐵道部劃入到中國交通運(yùn)輸部，同時組建國家鐵路局和成立中國鐵路總公司，掀起了中國鐵路行業(yè)改革的序幕。1“一帶一路”驅(qū)動行業(yè)向海外拓展1在“一帶一路”的背景下，已有100多個國家和組織積極參與“一帶一路”建設(shè)。“一帶一路”沿線國家大多為新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家，這些國家鐵路密度不足0.06公里/百平方公里，鐵路基礎(chǔ)建設(shè)不足以滿足“一帶一路”國家交通運(yùn)輸業(yè)發(fā)展的需求。受益于中國對外投資力度不斷加大和中國進(jìn)出口銀行、絲路基金等一系列金融服務(wù)配套政策頒發(fā)，中國鐵路工程承包商在海外的項(xiàng)目工程競標(biāo)率得到較大提升。當(dāng)前，中國參與的雅萬高鐵、匈塞鐵路、中老鐵路等項(xiàng)目正有序推進(jìn)。012行業(yè)驅(qū)動因素行業(yè)驅(qū)動因素鐵路運(yùn)輸需求不斷上升國產(chǎn)化率的提高推動行業(yè)發(fā)展鐵路運(yùn)輸需求不斷上升相比較其他交通方式，鐵路在現(xiàn)代運(yùn)輸中占有重要地位，可滿足中國國民出行和大宗物資運(yùn)輸?shù)男枨螅岣咧袊煌ㄟ\(yùn)輸效率，具有較高的時效性、便利性、廉價(jià)性。根據(jù)對行業(yè)內(nèi)有著十多年以上鐵路研究的行業(yè)專家的訪談了解到，隨著中國鐵路向高速化發(fā)展，相較于航空運(yùn)輸，高速鐵路在成本方面具有明顯的優(yōu)勢，尤其是在600-800公里的行程范圍內(nèi)。國產(chǎn)化率的提高推動行業(yè)發(fā)展在“中國制造2025”的背景下，中國制造技術(shù)水平得到了提高，推動了中國鐵路國產(chǎn)化的進(jìn)程。中國鐵路行業(yè)從起步時期主要依靠向國外引進(jìn)技術(shù)、進(jìn)口鐵路整車車輛發(fā)展到如今已具備鐵路整車車輛的獨(dú)立設(shè)計(jì)和制造能力，表明中國鐵路相關(guān)設(shè)備的國產(chǎn)化率逐步提升。經(jīng)過多年的技術(shù)引進(jìn)、吸收和國產(chǎn)化，鐵路企業(yè)在相關(guān)零部件（制動系統(tǒng)、牽引系統(tǒng)、控制系統(tǒng)）和鐵路整車車輛制造的研發(fā)生產(chǎn)上取得了較大的發(fā)展與進(jìn)步，相關(guān)技術(shù)已達(dá)到國際水平，主要表現(xiàn)在中國鐵路行業(yè)專利授權(quán)量的增加013行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)現(xiàn)狀根據(jù)沙利文數(shù)據(jù)顯示，2018年人均鐵路長度主要國家排名中，加拿大位居全球第一，人均鐵路長度達(dá)125厘米，其次為美國、俄羅斯、日本和中國，人均鐵路長度分別為75厘米、60.1厘米、20.8厘米和0.9厘米（2-3圖2-3）。造成全球主要國家鐵路發(fā)展不均衡的主要原因是中國鐵路行業(yè)正處在改革階段，中國鐵路營業(yè)里程仍存在短缺，鐵路網(wǎng)密度小，鐵路網(wǎng)分布不均衡，且由于人口眾多，致使中國的人均鐵路長度相對較小，未能完全滿足中國不斷增長的運(yùn)輸需求。而加拿大、美國、俄羅斯和日本均已進(jìn)行鐵路行業(yè)私有化改革，鐵路行業(yè)的競爭性業(yè)務(wù)從非市場化經(jīng)營向市場化經(jīng)營發(fā)展，優(yōu)化了運(yùn)輸效率，加快了鐵路建設(shè)速度，從而拓展了鐵路行業(yè)的路網(wǎng)建設(shè)規(guī)模，提高了人均鐵路長度。近年來，在引進(jìn)、借鑒、吸收日本、美國等國家技術(shù)的基礎(chǔ)上，中國鐵路行業(yè)內(nèi)的企業(yè)已逐步擁有獨(dú)立研發(fā)和生產(chǎn)制造鐵路列車相關(guān)零部件，制動系統(tǒng)，動車組等相應(yīng)鐵路裝備的能力，且技術(shù)水平已達(dá)到國際領(lǐng)先水平。中國鐵路行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)的發(fā)展取得了較大的進(jìn)步，滿足了中國鐵路建設(shè)運(yùn)營的產(chǎn)業(yè)化能力，中國鐵路建設(shè)正有序推進(jìn)。014行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)現(xiàn)狀20頁行業(yè)現(xiàn)狀標(biāo)題描述220頁行業(yè)現(xiàn)狀標(biāo)題描述1015行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)現(xiàn)狀受益于經(jīng)濟(jì)增長和相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的開展，中國鐵路固定資產(chǎn)投資成效明顯，推動了中國鐵路建設(shè)，擴(kuò)大了中國路網(wǎng)規(guī)模，進(jìn)一步提高鐵路客貨運(yùn)輸量規(guī)模。根據(jù)中國國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國鐵路旅客周轉(zhuǎn)量由2014年的11億人公里增長到2020年的16萬人公里，年復(fù)合增長率為5.9%。未來隨著鐵路建設(shè)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大和開通鐵路的城市數(shù)量增多，中國人均鐵路長度將得到提升，從而進(jìn)一步提高中國鐵路旅客周轉(zhuǎn)量規(guī)模，在2023年達(dá)到19,932億人公里。近幾年，煤礦、煤炭等大宗貨物產(chǎn)業(yè)進(jìn)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，大宗貨物運(yùn)輸比例呈現(xiàn)下滑趨勢，致使鐵路貨物運(yùn)輸需求下降。但由于中國出臺了一系列利好的鐵路行業(yè)政策，鐵路貨物運(yùn)輸需求從2016年開始緩慢上升。根據(jù)中國國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國鐵路貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量由2014年的27,530.2億噸公里增長到2018年的28,820億噸公里，年復(fù)合增長率為2%。2018年中國鐵道部實(shí)施《2018-2020年貨運(yùn)增量行動方案》政策，提出到2020年中國鐵路貨物運(yùn)輸量達(dá)47.9億噸，進(jìn)一步提升中國鐵路貨物運(yùn)輸能力，這也將帶動中國鐵路貨物周轉(zhuǎn)量規(guī)模增長，在2023年可達(dá)到35,606.8億噸公里，中國鐵路行業(yè)發(fā)展前景廣闊。016行業(yè)現(xiàn)狀017行業(yè)熱點(diǎn)行業(yè)熱點(diǎn)熱點(diǎn)一鐵路應(yīng)用領(lǐng)域廣泛熱點(diǎn)二科研服務(wù)市場持續(xù)增長熱點(diǎn)三行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量整體提高熱點(diǎn)一鐵路應(yīng)用領(lǐng)域廣泛熱點(diǎn)二科研服務(wù)市場持續(xù)增長鐵路行業(yè)具有市場空間廣闊、銷售范圍廣、用戶分散、單批數(shù)量少、銷售單價(jià)高等特點(diǎn)。熱點(diǎn)三行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量整體提高鐵路行業(yè)技術(shù)提升，多元化科研服務(wù)平臺持續(xù)擴(kuò)張，促進(jìn)高價(jià)值服務(wù)企業(yè)品牌形成。行業(yè)產(chǎn)品化發(fā)展，集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的綜合性科研服務(wù)企業(yè)逐漸增多。018行業(yè)制約因素行業(yè)制約因素行業(yè)負(fù)債率高鐵路建設(shè)投資成本上漲管理水平尚待進(jìn)一步完善行業(yè)負(fù)債率高近年來，中國鐵路行業(yè)發(fā)展態(tài)勢良好，鐵路網(wǎng)絡(luò)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，但由于長期的鐵路建設(shè)投資和鐵路運(yùn)營及維護(hù)需要大量資金，中國鐵路行業(yè)負(fù)債逐年提高。根據(jù)中國鐵路總公司披露數(shù)據(jù)顯示，截至2017年中國鐵路行業(yè)負(fù)債約為5.0萬億元，負(fù)債率達(dá)到65.2%，已成為制約行業(yè)發(fā)展的一大因素。中國鐵路總公司負(fù)責(zé)管理鐵道部客貨運(yùn)輸業(yè)務(wù)和擬定鐵路投資建設(shè)計(jì)劃，資金來源主要包括自有經(jīng)營現(xiàn)金流、國內(nèi)外貸款和其他渠道。自2010年以來，國內(nèi)外貸款占中國鐵路總公司資金比例不斷提升，經(jīng)營現(xiàn)金流占比不斷下降。鐵路建設(shè)投資成本上漲在鐵路行業(yè)的投資成本中，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)占比高達(dá)58.7%，鐵路行業(yè)的投資成本與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)呈正相關(guān)關(guān)系，具體表現(xiàn)如下:①近年來，中國各地土地價(jià)格逐年攀升，尤其是一二線城市的土地價(jià)格增長迅速，導(dǎo)致鐵路征地拆遷成本呈現(xiàn)上行趨勢，進(jìn)而提高鐵路行業(yè)運(yùn)營服務(wù)商的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資成本；②隨著5G和物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)發(fā)展，中國智能化建設(shè)進(jìn)程加快，帶動了中國鐵路的電氣化和信息化工程發(fā)展。鐵路行業(yè)相關(guān)運(yùn)營企業(yè)需要對原有鐵路列車的軟硬件進(jìn)行升級改造，意味著中國鐵路的相關(guān)裝備將配置電氣信息技術(shù)產(chǎn)品，而這類型產(chǎn)品還未完全實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)，因此相對于傳統(tǒng)的鐵路整車裝備產(chǎn)品，相關(guān)的電氣信息產(chǎn)品采購價(jià)格較高，這在一定程度上將提高鐵路運(yùn)營服務(wù)商的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)成本。因此相對而言，土地價(jià)格上漲和配置電氣信息化產(chǎn)品將直接導(dǎo)致中國鐵路建設(shè)投資成本上漲，致使鐵路運(yùn)營服務(wù)商利潤空間縮小，在一定程度上制約了行業(yè)發(fā)展。管理水平尚待進(jìn)一步完善中國鐵路行業(yè)發(fā)展迅速，鐵路相關(guān)裝備、整車車輛、動車組生產(chǎn)制造已逐步實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化且鐵路路網(wǎng)規(guī)模逐年擴(kuò)大。但總體而言，行業(yè)仍面臨著管理水平仍不夠完善的問題，已成為制約行業(yè)發(fā)展的一大因素，具體表現(xiàn)如下:①目前中國鐵路路網(wǎng)主要分布在東北、華中和華北地區(qū)，而中國的西北、西南地區(qū)的鐵路線路總量較少，致使了中國鐵路路網(wǎng)分布不均衡，在一定程度上制約了鐵路運(yùn)輸規(guī)?；l(fā)展；②中國鐵路行業(yè)管理體系尚不健全，標(biāo)準(zhǔn)體系的建設(shè)尚待進(jìn)一步完善，如面對鐵路運(yùn)輸新技術(shù)和新業(yè)態(tài)，鐵路相關(guān)法規(guī)制度仍未完全形成統(tǒng)一的管理標(biāo)準(zhǔn)，造成中國鐵路行業(yè)服務(wù)質(zhì)量水平仍存在短板。可見，鐵路行業(yè)管理水平不夠完善成為了制約行業(yè)發(fā)展的一大因素。019行業(yè)問題行業(yè)問題質(zhì)量參差不齊行業(yè)監(jiān)管難度大高端產(chǎn)品發(fā)展落后質(zhì)量參差不齊鐵路行業(yè)缺乏完備的質(zhì)量控制和質(zhì)量保證體系，生產(chǎn)商缺乏統(tǒng)一的生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品質(zhì)量良莠不齊，導(dǎo)致產(chǎn)品的可靠性難以保證，喪失產(chǎn)品市場競爭力。行業(yè)監(jiān)管難度大高端產(chǎn)品發(fā)展落后020行業(yè)發(fā)展建議行業(yè)發(fā)展建議2提升產(chǎn)品質(zhì)量2全面增值服務(wù)2多元化融資渠道2提升產(chǎn)品質(zhì)量2（1）政府方面：政府應(yīng)當(dāng)制定行業(yè)生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范鐵路行業(yè)生產(chǎn)流程，并成立相關(guān)部門，對科研用鐵路行業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等各個環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)督，形成統(tǒng)一的監(jiān)督管理體系，完善試劑流通環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，重點(diǎn)加強(qiáng)冷鏈運(yùn)輸環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施升級，保證鐵路行業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量，促進(jìn)行業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展；（2）生產(chǎn)企業(yè)方面：鐵路行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格遵守行業(yè)生產(chǎn)規(guī)范，保證產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性。目前市場上已有多個本土鐵路行業(yè)企業(yè)加強(qiáng)生產(chǎn)質(zhì)量的把控，對標(biāo)優(yōu)質(zhì)、高端的進(jìn)口產(chǎn)品，并憑借價(jià)格優(yōu)勢逐步替代進(jìn)口。此外，鐵路行業(yè)企業(yè)緊跟行業(yè)研發(fā)潮流，加大創(chuàng)新研發(fā)力度，不斷推出新產(chǎn)品，進(jìn)一步擴(kuò)大市場占有率，也是未來行業(yè)發(fā)展的重要趨勢。2全面增值服務(wù)2單一的資金提供方角色僅能為鐵路行業(yè)企業(yè)提供“凈利差”的盈利模式，鐵路行業(yè)同質(zhì)化競爭日趨嚴(yán)重，利潤空間不斷被壓縮，企業(yè)業(yè)務(wù)收入因此受影響，商業(yè)模式亟待轉(zhuǎn)型除傳統(tǒng)的鐵路行業(yè)需求外，設(shè)備管理、服務(wù)解決方案、貸款解決方案、結(jié)構(gòu)化融資方案、專業(yè)咨詢服務(wù)等方面多方位綜合性的增值服務(wù)需求也逐步增強(qiáng)。中國本土鐵路行業(yè)龍頭企業(yè)開始在定制型服務(wù)領(lǐng)域發(fā)力，鞏固行業(yè)地位2多元化融資渠道2可持續(xù)公司債等創(chuàng)新產(chǎn)品，擴(kuò)大非公開定向債務(wù)融資工具（PPN）、公司債等額度獲取，形成了公司債、PPN、中期票據(jù)、短融、超短融資等多產(chǎn)品、多市場交替發(fā)行的新局面；企業(yè)獲取各業(yè)態(tài)銀行如國有銀行、政策性銀行、外資銀行以及其他中資行的授信額度，確保了銀行貸款資金來源的穩(wěn)定性。鐵路行業(yè)企業(yè)在保證間接融資渠道通暢的同時，能夠綜合運(yùn)用發(fā)債和資產(chǎn)證券化等方式促進(jìn)自身融資渠道的多元化，降低對單一產(chǎn)品和市場的依賴程度，實(shí)現(xiàn)融資地域的分散化，從而降低資金成本，提升企業(yè)負(fù)債端的市場競爭力。以遠(yuǎn)東宏信為例，公司依據(jù)自身戰(zhàn)略發(fā)展需求，堅(jiān)持“資源全球化”戰(zhàn)略，結(jié)合實(shí)時國內(nèi)外金融環(huán)境，有效調(diào)整公司直接融資和間接融資的分布結(jié)構(gòu)，在融資成本方面與同業(yè)相比優(yōu)勢突出。021競爭格局競爭格局競爭格局1競爭格局2競爭格局1中國鐵路制造裝備行業(yè)主要由中國中車、中國鐵路通信信號股份有限公司（以下簡稱“中國通號”）、一部分中外合資企業(yè)和小部分獨(dú)資外企組成。中國鐵路制造裝備行業(yè)市場格局具體表現(xiàn)如下:①中國中車是大型鐵路裝備車輛制造企業(yè)，在鐵路裝備車輛制造領(lǐng)域處于行業(yè)領(lǐng)先地位；中國通號是大型鐵路通信信號系統(tǒng)的制造企業(yè)，壟斷了中國鐵路通信信號市場。近年來，隨著中國鐵路裝備技術(shù)的不斷提高，中國鐵路制造裝備產(chǎn)品的國際知名度逐漸提升，中國的鐵路制造裝備企業(yè)在拓展中國本土業(yè)務(wù)的同時，也在積極拓展國際市場，如中國中車在全球鐵路裝備車輛市場的占有率已達(dá)到70.0%左右；②除中國中車和中國通號之外，小部分規(guī)模相對較小的中外合資企業(yè)逐步進(jìn)入鐵路制造裝備市場，如以青島四方龐巴迪鐵路運(yùn)輸設(shè)備有限公司（以下簡稱“BST”）為代表的企業(yè)主要集中于鐵路客運(yùn)車輛領(lǐng)域；以江蘇常牽龐巴迪牽引系統(tǒng)有限公司（以下簡稱“常牽龐巴迪”）為代表的企業(yè)主要集中于鐵路車輛牽引設(shè)備領(lǐng)域。BST和常牽龐巴迪都是較早以中外合資形式進(jìn)入中國鐵路裝備車輛市場的企業(yè)，早期發(fā)展較快，迅速占領(lǐng)了較高的市場份額。然而隨著中國高速鐵路技術(shù)發(fā)展實(shí)現(xiàn)從引進(jìn)到超越的轉(zhuǎn)變，在鐵路裝備領(lǐng)域的合資公司都面臨著發(fā)展逐漸放緩、競爭力變?nèi)?、市場占有率降低等問題；③獨(dú)資外企的主要以美國通用電氣公司（以下簡稱“通用電氣”）和法國阿爾斯通有限公司（以下簡稱“阿爾斯通”）為代表，其中通用電氣的內(nèi)燃機(jī)車在中國應(yīng)用較廣，數(shù)量超過1,000臺；阿爾斯通在中國擁有多家合資企業(yè)并逐漸開始建立企業(yè)本身的獨(dú)資企業(yè)，建設(shè)本土化生產(chǎn)基地。競爭格局2在鐵路建設(shè)方面，中國中鐵和中國鐵建進(jìn)入鐵路建設(shè)市場較早，具有較強(qiáng)的資源和經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢，占據(jù)了鐵路建設(shè)市場的主要市場份額。近年來，由于中國鐵路市場的發(fā)展迅速，鐵路市場的需求急速增長。目前中國中鐵和中國鐵建的承建容量已不能滿足日益擴(kuò)大的鐵路建設(shè)需求，使得其他基礎(chǔ)建設(shè)公司有機(jī)會進(jìn)入到鐵路建設(shè)市場，如包括中國交建、中國水利等，因此，鐵路建設(shè)也逐漸從兩家獨(dú)大向多元化的競爭格局發(fā)生改變。022行業(yè)發(fā)展趨勢行業(yè)發(fā)展趨勢鐵路固定資產(chǎn)投資規(guī)模將持續(xù)上升鐵路高速化進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)鐵路固定資產(chǎn)投資規(guī)模將持續(xù)上升近年來，中國鐵路行業(yè)發(fā)展迅速，促使了鐵路運(yùn)輸業(yè)固定資產(chǎn)投資平穩(wěn)上升。根據(jù)中國國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國鐵路運(yùn)輸業(yè)固定資產(chǎn)投資總額從2