工程經(jīng)濟(jì)與可行性分析

第四章公路建設(shè)項(xiàng)目財務(wù)評價工程經(jīng)濟(jì)與可行性分析公路建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價是項(xiàng)目前期討論工作的重要內(nèi)容，是項(xiàng)目可行性討論的有機(jī)組成部分，分為國民經(jīng)濟(jì)評價和財務(wù)評價兩部分。經(jīng)濟(jì)評價依據(jù)國民經(jīng)濟(jì)與社會進(jìn)展和交通行業(yè)、地區(qū)進(jìn)展規(guī)劃的要求，結(jié)合交通量猜測和工程技術(shù)討論，在項(xiàng)目初步方案的基礎(chǔ)上，采納定性與定量分析相結(jié)合、定量為主，動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合、動態(tài)分析為主的方法，對擬建公路項(xiàng)目的財務(wù)可行性和經(jīng)濟(jì)合理性進(jìn)行分析論證，做出全面評價，為項(xiàng)目科學(xué)決策供應(yīng)經(jīng)濟(jì)方面的依據(jù)。收費(fèi)公路需進(jìn)行財務(wù)評價。1988年我國確立的“貸款修路，收費(fèi)還貸”的思想，對解決公路建設(shè)資金投入短缺、促進(jìn)公路網(wǎng)建設(shè)起到了巨大作用。據(jù)《中華人民共和國公路法》規(guī)定，符合技術(shù)等級和規(guī)模的下列公路，可以依法收取車輛通行費(fèi)：（1）由縣級以上地方人民政府交通主管部門利用貸款或者向企業(yè)、個人集資建成的公路；（2）由國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)組織依法受讓前項(xiàng)收費(fèi)公路收費(fèi)權(quán)的公路；（3）由國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)組織依法投資建成的公路。在國家財政資金不足的情況下，收費(fèi)公路政策仍是今后相當(dāng)長時期內(nèi)，交通部門籌集公路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金的主要渠道。第一節(jié)公路建設(shè)項(xiàng)目財務(wù)評價概述財務(wù)評價，又稱財務(wù)分析，是在國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系的條件下，從財務(wù)角度分析測算項(xiàng)目的財務(wù)盈利能力和清償能力，對項(xiàng)目的財務(wù)可行性進(jìn)行評價。財務(wù)評價是公路建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價的重要組成部分。隨著公路建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)投融資體系不斷進(jìn)展完善，形成了建設(shè)資金的多元化與多渠道，越來越多的民營資本投入公路建設(shè)行業(yè)，公路運(yùn)營管理模式也隨之不斷進(jìn)展完善。通常將公路建設(shè)項(xiàng)目分為收費(fèi)經(jīng)營性和收費(fèi)還貸性兩類。收費(fèi)還貸性公路建設(shè)項(xiàng)目，收費(fèi)主體通常是政府，收費(fèi)的主要目的是償還全部貸款和有償集資款的本息。因此，在對收費(fèi)還貸性公路建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行財務(wù)評價時，主要考察項(xiàng)目的清償能力。收費(fèi)經(jīng)營性公路建設(shè)項(xiàng)目，收費(fèi)主體一般是依法設(shè)立的公司制企業(yè)，如公路類上市公司，在取得通行費(fèi)收入并獲利的前提下依法繳納營業(yè)稅和所得稅?？紤]風(fēng)險回報的原則，投資者所追求的合理回報一般會高于銀行的貸款利率。這就意味著收費(fèi)經(jīng)營性公路的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)一般高于收費(fèi)還貸性公路，或收費(fèi)年限長于收費(fèi)還貸性公路?？梢?，其收費(fèi)目的是為收回投資并獲得合理回報。因此，收費(fèi)經(jīng)營性公路建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行財務(wù)評價時，在考察項(xiàng)目清償能力的基礎(chǔ)上，注意考察項(xiàng)目的盈利能力。一、公路建設(shè)項(xiàng)目財務(wù)評價的步驟三、公路建設(shè)項(xiàng)目財務(wù)評價的參數(shù)確定1．價格體系（1）財務(wù)分析涉及的三種價格①基價（Baseyearprice）基價是以基年價格水平表示的，不考慮其后價格變動的價格，也稱固定價格（Constantprice）。如果采納基價，項(xiàng)目計算期內(nèi)各年價格都是相同的。②時價（Currentprice）時價指任何時候的當(dāng)時市場價格，包括相對價格變動和肯定價格變動的影響，以當(dāng)時價格水平表示。③實(shí)價（Realprice）實(shí)價是以基年價格水平表示的，反映相對價格變動因素影響的價格?？捎蓵r價中扣除物價總水平變動影響來求得。（2）財務(wù)評價取價原則財務(wù)評價中采納猜測價格。猜測以基價為基礎(chǔ)，基價通常為開工前一年價格。盈利能力分析采納實(shí)價體系。清償能力分析采納財務(wù)時價體系。2．基準(zhǔn)折現(xiàn)率融資前評價中，財務(wù)基準(zhǔn)折現(xiàn)率依據(jù)發(fā)布的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率取值，按《方法與參數(shù)（第三版）》公路建設(shè)項(xiàng)目基準(zhǔn)折現(xiàn)率取6%。在融資后評價中，財務(wù)基準(zhǔn)折現(xiàn)率采納加權(quán)平均資金成本率。資金成本就是項(xiàng)目在籌集資金時所支付的代價，主要包括籌資費(fèi)和資金使用費(fèi)。3．財務(wù)評價計算期財務(wù)評價項(xiàng)目計算期包括建設(shè)期和運(yùn)營期。建設(shè)期為項(xiàng)目施工工期。財務(wù)評價運(yùn)營期一般取20年。在財務(wù)評價時，技術(shù)人員可結(jié)合簡略項(xiàng)目的實(shí)際情況，依據(jù)《收費(fèi)公路管理?xiàng)l例》的要求確定項(xiàng)目財務(wù)評價運(yùn)營期年限，簡略如下：政府還貸公路的收費(fèi)期限，依據(jù)用收費(fèi)償還貸款、償還有償集資款的原則確定，最長不得超過15年；國家確定的中西部省、自治區(qū)、直轄市的政府還貸公路收費(fèi)期限，最長不得超過20年；經(jīng)營性公路的收費(fèi)期限，依據(jù)收回投資并有合理回報的原則確定，最長不得超過25年；國家確定的中西部省、自治區(qū)、直轄市的經(jīng)營性公路收費(fèi)期限，最長不得超過30年。財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的測算概述1、財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)測算的意義財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)測算是項(xiàng)目財務(wù)效益分析評估、國民經(jīng)濟(jì)效益分析評估和投資風(fēng)險分析的基礎(chǔ)和重要依據(jù)，也是項(xiàng)目評估的重要組成部分。其次節(jié)投資項(xiàng)目財務(wù)評價基礎(chǔ)2、財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)測算的內(nèi)容項(xiàng)目總投資及其資金來源和籌措生產(chǎn)成本費(fèi)用銷售收入與稅金銷售利潤的形成與分析貸款還本付息測算一、項(xiàng)目總投資及構(gòu)成1、項(xiàng)目總投資概念（1）定義：項(xiàng)目總投資是指投資項(xiàng)目從建設(shè)前期籌備工作開頭到項(xiàng)目全部建成投產(chǎn)為止所發(fā)生的全部投資費(fèi)用。（2）項(xiàng)目總投資的構(gòu)成及其資產(chǎn)形成（見圖1）固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資總額工程費(fèi)用工程建設(shè)其他費(fèi)用預(yù)備費(fèi)用固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅建設(shè)期借款利息建筑工程費(fèi)設(shè)備及工器具購置費(fèi)安裝工程費(fèi)圖1固定資產(chǎn)投資總額構(gòu)成圖基本預(yù)備費(fèi)漲價預(yù)備費(fèi)土地征用費(fèi)及補(bǔ)償費(fèi)建設(shè)單位管理費(fèi)勘察設(shè)計費(fèi)討論試驗(yàn)費(fèi)聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)生產(chǎn)職工培訓(xùn)費(fèi)辦公及生活駕御購置費(fèi)2、國家資產(chǎn)投資的估算（1）在可行性討論階段建筑工程費(fèi)的估算設(shè)備及工器具購置費(fèi)的估算安裝工程費(fèi)的估算工程建設(shè)其他費(fèi)用預(yù)備費(fèi)用（2）在項(xiàng)目建議書階段①單位生產(chǎn)能力或產(chǎn)品投資估算法y2=x2*(y1/x1)y1－類似廠的投資額x1－類似廠的生產(chǎn)能力y2_－擬建廠的投資額x2*－類似廠的生產(chǎn)能力②．生產(chǎn)能力指數(shù)估算法（又稱0.6指數(shù)法）3、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅的估算①投資方向調(diào)節(jié)稅是依據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策確定的產(chǎn)業(yè)進(jìn)展序列和項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)規(guī)模的要求而開征的稅種。②.投資方向調(diào)節(jié)稅按各項(xiàng)應(yīng)計稅目的單位工程及相應(yīng)稅率計算，計稅的基數(shù)為年度實(shí)際完成投資額。4、建設(shè)期借款利息的估算有效利率＝（１＋r/m）m-1r－名義年利率m－每年計息次數(shù)建設(shè)期本年應(yīng)計利息＝（年初借款累計金額＋當(dāng)年借款／２）＊年利率5、固定資產(chǎn)投資總額估算的評估固定投資估算的基本方法

1、靜態(tài)投資估算法

（1）生產(chǎn)能力指數(shù)法——已建和擬建工程的投資額——已建和擬建工程的生產(chǎn)能力e——投資和生產(chǎn)能力的系數(shù)，0<e<1，依據(jù)不同類型的企業(yè)的統(tǒng)計資料確定，一般在0.6左右，所以又稱為0.6指數(shù)法。f——對時間地點(diǎn)的調(diào)整系數(shù)要求：工程項(xiàng)目類似，條件基本相同。2.資金周轉(zhuǎn)率法I——擬建項(xiàng)目的投資額Q——產(chǎn)品的年產(chǎn)量a——產(chǎn)品的單價tr——資金周轉(zhuǎn)率＝年銷售總額/總投資＝（產(chǎn)品的年產(chǎn)量×產(chǎn)品單價）/總投資可以依據(jù)已建類似項(xiàng)目的有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行估算，但精度較低，可用于第一階段估算。3.比例估算法I——擬建工程的投資額——建筑工程、安裝工程、其他費(fèi)用占設(shè)備費(fèi)用的百分比。E——擬建工程設(shè)備購置費(fèi)的總和C——擬建項(xiàng)目的其他費(fèi)用4.系數(shù)估算法I——擬建項(xiàng)目靜態(tài)投資額C——工藝設(shè)備費(fèi)——朗格系數(shù)，——管線、儀表、建筑物等專業(yè)工程的投資系數(shù)——管理費(fèi)、合同費(fèi)、應(yīng)急費(fèi)等間接費(fèi)在內(nèi)的總估算系數(shù)三、流淌資金的估算與評估1、流淌資金的概念與作用2、流淌資金的構(gòu)成流淌資金是流淌資產(chǎn)的貨幣表現(xiàn)，從流淌資產(chǎn)的內(nèi)容看包括貨幣資金、應(yīng)收帳款和存貨。3、流淌資金的估算（1）項(xiàng)目流淌資金需用量的估算①．?dāng)U大指標(biāo)估算法②．分項(xiàng)定額估算法現(xiàn)金的估算應(yīng)收（預(yù)付）帳款的估算存貨的估算應(yīng)付（預(yù)收）帳款的估算流淌資金＝流淌資產(chǎn)－流淌負(fù)債流淌資產(chǎn)＝現(xiàn)金＋應(yīng)收和預(yù)付帳款＋存貨流淌負(fù)債＝應(yīng)付帳款＋預(yù)收帳款（2）鋪底流淌資金的估算鋪底流淌資金＝項(xiàng)目流淌資金年需用量＊３０％3、流淌資金估算的評估①鑒定流淌資金估算的總額能否滿住項(xiàng)目的基本要求。②分析流淌資金估算采納的方法是夠符合項(xiàng)目特點(diǎn)和有關(guān)規(guī)定。③評估新建項(xiàng)目流淌資金的評估，是夠符合結(jié)合項(xiàng)目投產(chǎn)后生產(chǎn)經(jīng)營的特點(diǎn)，判別計算方法是否正確。二、生產(chǎn)成本費(fèi)用的估算和評估1、生產(chǎn)總成本費(fèi)用的概念與作用生產(chǎn)總成本費(fèi)用是指肯定時期（如一年）內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品過程中所發(fā)生的全部費(fèi)用。2、生產(chǎn)成本費(fèi)用的分類（1）按成本費(fèi)用要素分類（見圖１）（2）按成本費(fèi)用項(xiàng)目分類（見圖２）（3）按成本費(fèi)用與產(chǎn)量的關(guān)系分類（4）經(jīng)營成本可變成本固定成本總成本費(fèi)用計時工資及福利費(fèi)修理費(fèi)其他費(fèi)用（含銷售費(fèi)用）折舊費(fèi)維簡費(fèi)攤銷費(fèi)利息指出圖1總成本費(fèi)用構(gòu)成圖（按生產(chǎn)費(fèi)用要素分類）外購原材料外購燃料、動力計件工資及福利費(fèi)

經(jīng)營成本產(chǎn)品制造成本管理費(fèi)用財務(wù)費(fèi)用銷售費(fèi)用總成本費(fèi)用圖２總成本費(fèi)用構(gòu)成圖（按費(fèi)用項(xiàng)目分類）直接材料直接工資其他直接支出制造費(fèi)用－間接費(fèi)用

直接費(fèi)用（直接計入產(chǎn)品成本）期間費(fèi)用（不計入產(chǎn)品成本）3、生產(chǎn)成本費(fèi)用的構(gòu)成（1）按制造成本法計算（見圖２）①直接材料③直接工資③其他直接支出④制造費(fèi)用⑤管理費(fèi)用⑥銷售費(fèi)用（2）以生產(chǎn)費(fèi)用要素為基礎(chǔ)計算（見圖１）①外購原材料和外購燃料動力②工資與職工福利費(fèi)③折舊費(fèi)④修理費(fèi)⑤攤銷費(fèi)⑥利息支出⑦維簡費(fèi)⑧其他費(fèi)用4、生產(chǎn)成本費(fèi)用估算（1）以制造成本法估算企業(yè)總成本費(fèi)用直接材料直接工資及福利費(fèi)（計件）直接工資及福利費(fèi)（其他直接支出）制造費(fèi)用產(chǎn)品制造成本管理費(fèi)用財務(wù)費(fèi)用銷售費(fèi)用

期間費(fèi)用＝管理費(fèi)用＋財務(wù)費(fèi)用＋銷售費(fèi)用

總成本費(fèi)用＝產(chǎn)品制造成本＋期間費(fèi)用經(jīng)營成本＝總成本費(fèi)用－折舊費(fèi)－維簡費(fèi)－攤銷費(fèi)－利息支出（2）以費(fèi)用要素法估算企業(yè)總成本費(fèi)用外購原材料、燃料動力工資和福利費(fèi)固定資產(chǎn)折舊費(fèi)修理費(fèi)攤銷費(fèi)利息支出維簡費(fèi)其他費(fèi)用副產(chǎn)品回收總成本費(fèi)用經(jīng)營成本（3）單位產(chǎn)品成本的估算①如果項(xiàng)目只生產(chǎn)單一產(chǎn)品，可按制造成本法直接計算出該產(chǎn)品的單位成本，或按完全成本法求出的總成本除以年產(chǎn)量．②如果項(xiàng)目生產(chǎn)多種產(chǎn)品，則可采納兩種方法。5、總成本費(fèi)用的評估首先，分析總成本費(fèi)用是否有漏算或重復(fù)計算的情況。其次，遵循原材料、燃料、動力等投入物價格選用與產(chǎn)出物價格選用保持同期性的原則。最后，審核成本費(fèi)用中的工資、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)等的計算方法和依據(jù)是否符合部門的規(guī)定及標(biāo)準(zhǔn)。三、銷售收入與稅金的估算與評估1、銷售收入的估算與評估（1）銷售收入的概念與作用（2）銷售收入的估算①測算出外銷和內(nèi)銷的銷售量未達(dá)產(chǎn)年份銷售量＝達(dá)產(chǎn)年銷售量＊當(dāng)年生產(chǎn)負(fù)荷②確定產(chǎn)品的銷售價格出廠價格＝產(chǎn)品成本費(fèi)用＊（１＋成本利潤率）③確定產(chǎn)品銷售收入（3）銷售收入的評估2、銷售稅金及附加的估算（1）銷售稅金及附加的估算①增值稅對商品生產(chǎn)和流通中各環(huán)節(jié)的新增價值、或商品附加值征稅。②消費(fèi)稅以特定的消費(fèi)品作為課稅對象課征的一種流轉(zhuǎn)稅。③營業(yè)稅對于交通運(yùn)輸業(yè)、建筑業(yè)、金融保險業(yè)、郵電通信業(yè)、文化體育業(yè)、服務(wù)業(yè)、娛樂業(yè)及轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)、銷售不動產(chǎn)的項(xiàng)目，均應(yīng)征收營業(yè)稅。營業(yè)稅額＝營業(yè)額＊營業(yè)稅率④城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加為了籌集城市維護(hù)建設(shè)資金和教育事業(yè)資金而設(shè)立的稅種和附加費(fèi)用⑤資源稅對因資源生產(chǎn)和開發(fā)條件的差異而客觀形成的級差收入征收的一種稅。（2）銷售稅及附加的評估四、銷售利潤的估算與評估1、利潤估算的意義利潤的凹凸直接反映項(xiàng)目投產(chǎn)后各年的獲利能力，并把它作為項(xiàng)目財務(wù)效益評估的主要衡量標(biāo)準(zhǔn)。通過估算獲得的年度利潤和折舊，可作為企業(yè)歸還借款的重要資金來源，也能反映項(xiàng)目貸款的清償能力。依據(jù)項(xiàng)目銷售利潤征收的所得稅，以及取得銷售收入是征收的銷售稅金，表明白項(xiàng)目對國家財政的貢獻(xiàn)能力。對稅后利潤的安排情況，體現(xiàn)了投資者的收益水平，并間接地關(guān)系到企業(yè)在資本市場上籌集資金的規(guī)模和企業(yè)生存與進(jìn)展能力。2、利潤形成的估算方法①．銷售利潤銷售利潤＝產(chǎn)品銷售利潤＋其他銷售利潤－管理費(fèi)用－財務(wù)費(fèi)用②投資凈收益③營業(yè)外收入④營業(yè)外支出所得稅稅后利潤利潤總額盈余公積金（含公益金）應(yīng)付利潤（即股利）未安排利潤（可用于還款資金）圖３項(xiàng)目利潤安排示意圖3、利潤安排的挨次和計算方法五、固定資產(chǎn)投資貸款還本付息猜測與評估1、還本付息的資金來源利潤固定資產(chǎn)折舊無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)其他還款資金。指按有關(guān)固定可以用減免的銷售稅金來作為償還貸款的資金來源。2、還款方式及還款挨次①國外（含境外）借款的還款方式按協(xié)議的要求分別采納等額還本付息或等額還本、利息照付兩種方法。②國內(nèi)借款的還款方式人民幣當(dāng)年還本額＝當(dāng)年還本資金來源－外匯當(dāng)年還本額3、貸款利息的計算（1）國內(nèi)貸款利息的計算①貸款的建設(shè)期利息貸款建設(shè)期每年應(yīng)計利息＝（年初借款累計＋本年借款額／２）＊年利率②貸款的投產(chǎn)期利息貸款投產(chǎn)期每年應(yīng)計利息＝年初借款累計＊年利率（2）國外貸款利息的計算在規(guī)定的期限內(nèi)等額還本付息在規(guī)定的期限內(nèi)每年“等額還本、利息照付”六、財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)測算估算表及其相互聯(lián)系投資使用計劃與資金籌措表固定資產(chǎn)投資估算表流淌資金估算表總成本費(fèi)用估算表外購材料、燃料動力估算表固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表無形資產(chǎn)與遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)估算表銷售收入和稅金及附加估算表損益表（即銷售利潤估算表）固定資產(chǎn)投資借款還本付息表七、投資項(xiàng)目的財務(wù)評價概念：從企業(yè)角度或者從項(xiàng)目角度對投資項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評價和資金規(guī)劃分析。主要財務(wù)報表現(xiàn)金流量表資產(chǎn)負(fù)債表資金來源與運(yùn)用表損益表成本表收入表還款表投資表經(jīng)濟(jì)效果資金規(guī)劃數(shù)據(jù)猜測e.g

報表編制案例案例：新建一個投資項(xiàng)目，估計從項(xiàng)目建設(shè)開頭壽命期5年，項(xiàng)目建設(shè)期2年。固定資產(chǎn)50萬元，其中自有資金30萬元，借款20萬元，利率10%，投產(chǎn)后第2年分2年等額償還。流淌資金20萬元，全部為借款，利率10%，每年付息，項(xiàng)目壽命期末還本。已經(jīng)所得稅率33%，基準(zhǔn)折現(xiàn)率12%。試編制項(xiàng)目的財務(wù)報表。注：①長期借款借入一般按均勻借計算，因此借入當(dāng)年計半年利息；②建設(shè)期利息并入本金注：①長期借款借入一般按均勻借計算，因此借入當(dāng)年計半年利息；②建設(shè)期利息并入本金注：①長期借款借入一般按均勻借計算，因此借入當(dāng)年計半年利息；②建設(shè)期利息并入本金注：①長期借款借入一般按均勻借計算，因此借入當(dāng)年計半年利息；②建設(shè)期利息并入本金注：①長期借款借入一般按均勻借計算，因此借入當(dāng)年計半年利息；②建設(shè)期利息并入本金注：①長期借款借入一般按均勻借計算，因此借入當(dāng)年計半年利息；②建設(shè)期利息并入本金注：①長期借款借入一般按均勻借計算，因此借入當(dāng)年計半年利息；②建設(shè)期利息并入本金注：①長期借款借入一般按均勻借計算，因此借入當(dāng)年計半年利息；②建設(shè)期利息并入本金八、折舊和折舊方法1.固定資產(chǎn)折舊：固定資產(chǎn)在使用過程中由于不斷損耗而轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品或服務(wù)成本中去的價值（成本）。計提折舊：固定資產(chǎn)成本的安排2.折舊方法：平均法和加速折舊法平均法－－直線法和工作量法加速折舊法－－雙倍余額遞減法和年限積數(shù)法3.折舊應(yīng)考慮的因素原價（原值）：取得固定資產(chǎn)所發(fā)生的一切必要支出。－“固定資產(chǎn)”科目反映殘值：在固定資產(chǎn)清理報廢時所能收回的殘料價值。凈殘值＝殘余價值－清理費(fèi)用使用年限：指固定資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)使用年限。經(jīng)濟(jì)使用年限和物理使用年限的區(qū)分折舊方法－－直線法1.直線法含義：假設(shè)固定資產(chǎn)的損耗隨時間推移而發(fā)生，因此，固定資產(chǎn)的成本應(yīng)均衡地攤配于其使用壽命周期內(nèi)的各個會計期間。故亦稱平均年限法。2.計算公式：年折舊額＝(原值－估計殘值）/估計使用年限月折舊額＝年折舊額/12如果殘值忽視不計，年折舊率為使用年限的倒數(shù)?！纠坑幸慌_設(shè)備原值30000元，估計凈殘值1800，估計使用年限4年。則：年折舊額＝（30000-1800）/4＝7050（元）月折舊額＝7050/12＝587.5（元）

折舊方法－－工作量法1.工作量法含義：是以固定資產(chǎn)的使用狀況為依據(jù)計算折舊的方法，即假設(shè)固定資產(chǎn)的服務(wù)潛力隨使用程度的增加而減退，因此，固定資產(chǎn)的成本應(yīng)依據(jù)其實(shí)際作業(yè)量攤配于各個會計期間。2.計算公式：單位作業(yè)量折舊額＝（原值－估計凈殘值）/估計作業(yè)總量各期折舊額＝單位作業(yè)量折舊額×該期實(shí)際作業(yè)量3.作業(yè)量：工作時數(shù)、工作班次、行駛里程等工作量法的實(shí)質(zhì)也是平均分?jǐn)偡?。【例】某企業(yè)購置一臺專用機(jī)床，價值200000元，估計工作總時數(shù)300000小時，估計殘值2000元。第一年工作了2400小時。解：每小時折舊額＝（200000－2000）/300000＝0.6（元/小時）當(dāng)年折舊額＝2400×0.6＝1440（元）加速折舊法－雙倍余額遞減法1.雙倍余額遞減法是一種加速折舊法，每期折舊額依據(jù)期初固定資產(chǎn)賬面凈值（折余價值）和雙倍的直線法折舊率計算。2.公式：年折舊額＝折余價值×（2×直線法折舊率）直線法折舊率＝1/估計使用年限【例】富達(dá)公司有一臺數(shù)控機(jī)床的原價為200000元，估計使用年限為5年，估計凈殘值為6000元。按雙倍余額遞減法計算折舊：

雙倍直線法年折舊率＝2×（1/5）＝40%第一年折舊：200000×40%＝80000其次年折舊：(200000-80000）×40%＝48000第三年折舊：(120000-48000）×40%＝28800第四、第五年改為直線法折舊第四、第五年折舊：(43200-6000）/2=18600平均年限法：年折舊額=（120000-6000）/5=38800元加速折舊法－年限總和法1.年數(shù)總和法又稱變率遞減法、年限積數(shù)法、年數(shù)比例法等。是加速折舊法的一種，年折舊額依據(jù)固定資產(chǎn)原價減去凈殘值后的凈額乘以一個逐年遞減的分?jǐn)?shù)計算。2.計算公式：年折舊額＝（原價－凈殘值）×當(dāng)年折舊率各年折舊率＝尚可使用年限/使用年限總和同前例，改用年數(shù)總和法計算折舊。第一年折舊：（200000-6000)×（5/15）＝64667其次年折舊：（200000-6000)×（4/15）＝51733第三年折舊：（200000-6000)×（3/15）＝38800第四年折舊：（200000-6000)×（2/15）＝25867第五年折舊：（200000-6000)×（1/15）＝12933第三節(jié)財務(wù)費(fèi)用計算一、財務(wù)費(fèi)用構(gòu)成公路建設(shè)項(xiàng)目財務(wù)費(fèi)用分為建設(shè)期財務(wù)費(fèi)用和運(yùn)營期財務(wù)費(fèi)用。其中，建設(shè)期財務(wù)費(fèi)用包括固定資產(chǎn)投資、相關(guān)稅金和建設(shè)期借款利息；運(yùn)營期財務(wù)費(fèi)用主要包括經(jīng)營成本，包括運(yùn)營管理費(fèi)、養(yǎng)護(hù)費(fèi)和大中修費(fèi)等，運(yùn)營期利息支出和稅金。當(dāng)擬建項(xiàng)目有相關(guān)聯(lián)的配套服務(wù)、開發(fā)等商業(yè)性設(shè)施時，財務(wù)費(fèi)用還包括有相關(guān)聯(lián)的配套服務(wù)、開發(fā)等商業(yè)性設(shè)施的建設(shè)投資、經(jīng)營成本和稅金等各項(xiàng)支出。二、建設(shè)期財務(wù)費(fèi)用計算建設(shè)期財務(wù)費(fèi)用一般以投資估算為基礎(chǔ)調(diào)整得到。在投資估算基礎(chǔ)上，結(jié)合收費(fèi)經(jīng)營性和收費(fèi)還貸性公路建設(shè)項(xiàng)目財務(wù)評價盈利能力分析和清償能力分析要求，以財務(wù)評價價格體系規(guī)定為基本依據(jù)，剔除或部分剔除投資估算中的“工程造價增漲預(yù)留費(fèi)”。在進(jìn)行財務(wù)評價時，通常需擬定分年度投資計劃。三、運(yùn)營期財務(wù)費(fèi)用計算1．養(yǎng)護(hù)費(fèi)指公路營運(yùn)中所應(yīng)開支的公路養(yǎng)護(hù)費(fèi)、收費(fèi)系統(tǒng)及收費(fèi)設(shè)施維護(hù)費(fèi)以及稅費(fèi)等開支。是對公路及構(gòu)造物各部分磨損進(jìn)行恢復(fù)、改善的公路工程費(fèi)用。養(yǎng)護(hù)費(fèi)一般是以市場（不變）價格為基礎(chǔ)，按各地區(qū)實(shí)際情況，結(jié)合各等級公路的服務(wù)水平及技術(shù)狀況，運(yùn)用類比法估算的。常用方法有取肯定比例的建設(shè)費(fèi)用；類比取平均水平；類比估算第一年費(fèi)用，以后按某一固定比例增加等。例如，某國道主干線（高速公路）在進(jìn)行工程可行性的財務(wù)評價時，養(yǎng)護(hù)費(fèi)用取項(xiàng)目所在地區(qū)現(xiàn)有公路平均養(yǎng)護(hù)費(fèi)用約3萬元/公里年，以后每年年均增長3%。2．運(yùn)營管理費(fèi)主要指交通管理費(fèi)、收費(fèi)人員開支及稅費(fèi)等開支。運(yùn)營管理費(fèi)費(fèi)用是以市場（不變）價格為基礎(chǔ)估算出來的，估算方法可采納類比法。實(shí)際工作中，通常以人均年費(fèi)用作為類比指標(biāo)。例如，湖南省某高速公路工程可行性的財務(wù)評價中取運(yùn)營管理費(fèi)為通車第一年按3萬元/人年估算，以后各年均按年增3%計。3．大中修費(fèi)對公路及構(gòu)造物的較大損壞進(jìn)行全面綜合大修理，以全面恢復(fù)到原設(shè)計標(biāo)準(zhǔn)，或在原技術(shù)等級范圍內(nèi)進(jìn)行局部改善和個別增建以提高公路通行能力的工程。大中修費(fèi)按市場（不變）價格進(jìn)行大修理費(fèi)投資估算。一般在通車運(yùn)營8-10年大中修一次。在養(yǎng)護(hù)定額完善條件下，依據(jù)項(xiàng)目建設(shè)方案，可對大中修費(fèi)用進(jìn)行較精準(zhǔn)的估算。在目前情況下，通常也是依據(jù)類比法進(jìn)行估算。常用方法如取項(xiàng)目所在地同等級公路每公里大修費(fèi)用平均值；取固定資產(chǎn)投資占比的20-30%；取養(yǎng)護(hù)費(fèi)用的肯定倍數(shù)等。如湖南某高速公路工程可行性的財務(wù)評價中大中修費(fèi)以養(yǎng)護(hù)費(fèi)的13倍計。4．運(yùn)營期利息支出和稅金公路建設(shè)項(xiàng)目投資中有借貸資金的，在運(yùn)營期需支付相應(yīng)利息。一般主要包括國內(nèi)借款利息、國外借款利息等。稅金主要指按國家現(xiàn)行財稅政策征收的營業(yè)稅和附加費(fèi)及企業(yè)所得稅。目前，營業(yè)稅和附加費(fèi)按收費(fèi)收入的3.3%計，企業(yè)所得稅按收費(fèi)收入扣除各種支出后的利潤總額的25%計。5．經(jīng)營性費(fèi)用當(dāng)擬建項(xiàng)目有相關(guān)的配套服務(wù)、開發(fā)等商業(yè)性設(shè)施時，應(yīng)將其建設(shè)投資、經(jīng)營成本和稅金等各項(xiàng)支出計入財務(wù)費(fèi)用。四、工程項(xiàng)目資金籌措1、資金的來源（1）項(xiàng)目資本金（權(quán)益資本）資本金制度:機(jī)場、港口、沿海及內(nèi)河航運(yùn)項(xiàng)目，最低資本金比例為30%。鐵路、公路、城市軌道交通項(xiàng)目，最低資本金比例25%。保障性住房和一般商品住房項(xiàng)目的最低資本金比例為20%，其他房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的最低資本金比例為30%。其他項(xiàng)目的最低資本金比例為20%。項(xiàng)目資本金的籌措：股東直接投資；股票融資（其他企業(yè)民間資本）；政府投資；外國資本直接投資（外商在三資企業(yè)投入的資本）（2）債務(wù)資金國內(nèi)債務(wù)資金的來源：

國家政策性銀行；國有商業(yè)銀行；股份制商業(yè)銀行；非銀行金融機(jī)構(gòu)；在國內(nèi)發(fā)行債券；國內(nèi)融資租賃。國外資金來源：

外國政府貸款；外國銀行貸款；出口信貸；混合貸款、聯(lián)合貸款、銀團(tuán)貸款；國際金融機(jī)構(gòu)貸款。2、項(xiàng)目的投融資模式選擇

項(xiàng)目的投融資模式是指項(xiàng)目投資及融資所實(shí)行的基本方式，包括項(xiàng)目的投資和融資組織形式、融資結(jié)構(gòu)。討論項(xiàng)目的融資方案，首先要討論擬定項(xiàng)目的投融資主體和項(xiàng)目的投融資模式。項(xiàng)目的投融資主體是指進(jìn)行項(xiàng)目投資及融資活動的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。依據(jù)是否依托于項(xiàng)目組建新的經(jīng)濟(jì)實(shí)體劃分，項(xiàng)目的投融資主體分為兩類：新設(shè)項(xiàng)目法人及既有項(xiàng)目法人。每一個項(xiàng)目的融資方案設(shè)計需要考慮項(xiàng)目的簡略特征、項(xiàng)目所處國家和地區(qū)的投融資環(huán)境、項(xiàng)目發(fā)起人的實(shí)力、閱歷、籌資信用、投資戰(zhàn)略等多種因素。（1）投融資環(huán)境的調(diào)查國家和地區(qū)的投融資環(huán)境對項(xiàng)目的成敗有著至關(guān)重要的影響。重要項(xiàng)目的投資選址首先要考察項(xiàng)目所在地的投融資環(huán)境。投融資環(huán)境調(diào)查主要包括法律法規(guī)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、融資渠道、稅務(wù)條件和投資政策。（2）項(xiàng)目的融資組織形式依據(jù)形成項(xiàng)目的融資信用體系劃分，項(xiàng)目的融資分為兩種基本的融資方式：新設(shè)項(xiàng)目法人融資與既有項(xiàng)目法人融資。（3）基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資的特殊方式基礎(chǔ)設(shè)施由于其公共服務(wù)性，傳統(tǒng)上我國實(shí)行由政府直接投資并管理或由政府掌握的國有企業(yè)投資運(yùn)營兩種投資方式。近年來國家投資體制改革，在基礎(chǔ)設(shè)施投資方面，開頭引入新的投資機(jī)制，以特許經(jīng)營的方式引入非國有的其他投資人投資。基礎(chǔ)設(shè)施特許經(jīng)營，是由國家或地方政府將基礎(chǔ)設(shè)施的投資和經(jīng)營權(quán)，通過法定的程序，有償或者無償?shù)亟唤o選定的投資人投資經(jīng)營。典型的基礎(chǔ)設(shè)施特許經(jīng)營方式有BOT、PPP、TOT方式。BOT（BuildOperateTransfer）是指獲得特許經(jīng)營的投資人，在特許經(jīng)營期內(nèi)，投資建筑、運(yùn)營所特許的基礎(chǔ)設(shè)施，從中獲得收益，在經(jīng)營期末，無償?shù)貙⒃O(shè)施移交給政府。PPP（PublicPrivatePartnership）是指政府與民間投資人合作投資基礎(chǔ)設(shè)施。在這種方式下，政府通過法定程序選定基礎(chǔ)設(shè)施的投資運(yùn)營商，政府將基礎(chǔ)設(shè)施的投資經(jīng)營權(quán)以特許經(jīng)營方式授予選定的投資運(yùn)營商．政府同時對基礎(chǔ)設(shè)施的投資供應(yīng)包括投資資金、運(yùn)營補(bǔ)貼、減免稅收在內(nèi)的資金支持，或者給與其他支持。政府也可能從基礎(chǔ)設(shè)施的經(jīng)營中共享收益。特許經(jīng)營期末，基礎(chǔ)設(shè)施以有償或者無償?shù)姆绞睫D(zhuǎn)交給政府，或者重新支配連續(xù)特許經(jīng)營。TOT（Transfer-Operate-Transfer）是從特許權(quán)經(jīng)營方式BOT演化而來。它是指政府或者需要融入現(xiàn)金的企業(yè)，把已經(jīng)投產(chǎn)運(yùn)行的項(xiàng)目（公路、橋梁、電站等）移交（T）給出資方經(jīng)營（O），憑借項(xiàng)目在將來若干年內(nèi)的現(xiàn)金流量，一次性地從出資方那里融得一筆資金，用于建設(shè)新的項(xiàng)目；原項(xiàng)目經(jīng)營期滿，出資方再把它移交（T）回來；TOT方式可以樂觀盤活資產(chǎn)，只涉及經(jīng)營權(quán)或收益轉(zhuǎn)讓，不存在產(chǎn)權(quán)、股權(quán)問題，可以為已經(jīng)建成項(xiàng)日引進(jìn)新的管理，為擬建的其他項(xiàng)目籌集資金。實(shí)行BOT、PPP、TOT方式時，獲得特許經(jīng)營權(quán)的投資人，仍可以以項(xiàng)目融資或公司融資的方式，為項(xiàng)目的投資經(jīng)營籌集資金。3、融資方案設(shè)計與優(yōu)化

項(xiàng)目的融資方案討論，需要充分調(diào)查項(xiàng)目的運(yùn)行和投融資環(huán)境基礎(chǔ)，需要向政府、各種可能的投資方、融資方征詢意見，不斷地修改完善項(xiàng)目的融資方案，最終擬定出一套或幾套可行的融資方案。最終提出的融資方案應(yīng)當(dāng)是能夠保證公正性、融資效率、風(fēng)險可接受、可行的融資方案。第四節(jié)財務(wù)效益計算一、財務(wù)效益構(gòu)成公路建設(shè)項(xiàng)目的財務(wù)效益一般指收費(fèi)收入，即對公路使用者收取的車輛通行費(fèi)。收費(fèi)年收入測算公式為:二、交通量猜測公路建設(shè)項(xiàng)目猜測交通量一般由趨勢交通量、誘增交通量和轉(zhuǎn)移交通量組成。三、收費(fèi)標(biāo)精準(zhǔn)定（1）確定原則①促進(jìn)收費(fèi)公路的國民經(jīng)濟(jì)效益的發(fā)揮，提高收費(fèi)公路的利用率。從前面的分析可知，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)越高，行駛在收費(fèi)公路上的交通量越小，相應(yīng)地收費(fèi)公路的國民經(jīng)濟(jì)效益削減。因此，應(yīng)限制收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，確保國民經(jīng)濟(jì)效益。②促進(jìn)收費(fèi)經(jīng)營企業(yè)內(nèi)部效率的提高。由于公路具有自然壟斷性，格外是在沒有并行公路時，公路收費(fèi)后交通需求的價格彈性較小，收費(fèi)企業(yè)因能通過收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)獵取壟斷利潤而不注意加強(qiáng)內(nèi)部的經(jīng)營管理，降低營運(yùn)成本。因此，需要對收費(fèi)價格進(jìn)行限制以促進(jìn)收費(fèi)經(jīng)營企業(yè)內(nèi)部效率的提高。③保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益。壟斷性收費(fèi)價格會侵害消費(fèi)者（公路使用者）的合法權(quán)益，因此，需要對收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的制定進(jìn)行審查，以確保收費(fèi)公正。④保證收費(fèi)企業(yè)財務(wù)的穩(wěn)定。即確保收費(fèi)公路的財務(wù)投資效果，提高投資者的公路投資樂觀性。（2）制定考慮因素與思路確定車輛通行費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)考慮的主要因素有：公路使用者所獲得的效益、其他運(yùn)輸方式的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和其他公路的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、公路使用者對公路收費(fèi)的負(fù)擔(dān)能力和接受能力、投資者期望的投資收益率、不同車型車輛（使用者）所獲得效益的大小、不同車型車輛（使用者）對公路的損壞程度。在進(jìn)行公路項(xiàng)目前期討論時，通常在考慮上述因素的基礎(chǔ)上，結(jié)合擬建項(xiàng)目所在地區(qū)的其他收費(fèi)公路收費(fèi)標(biāo)精準(zhǔn)定。在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價的計算期內(nèi)，項(xiàng)目通行費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)一般會做適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，調(diào)整的時間間隔、幅度等可以參照擬建項(xiàng)目所在地區(qū)的類似項(xiàng)目確定。（3）公路收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的確定①依據(jù)公路使用者受益價值的大小確定收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。主要依據(jù)有此項(xiàng)目與無此項(xiàng)目之間形成的車輛行駛費(fèi)用節(jié)省額，考慮不同車型或汽車的載重噸位確定收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

②依據(jù)公路建設(shè)項(xiàng)目的總投資費(fèi)用、項(xiàng)目評價期內(nèi)交通量增長率、項(xiàng)目的投資利率等因素，計算公式：在可行性討論中，P、N、L、t、r、n均為已知，從而通過此式即可計算公路收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)K，結(jié)果為各車型平均收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。③日本道路公團(tuán)高速公路的收費(fèi)方法，是按收費(fèi)的負(fù)擔(dān)度測算的。收費(fèi)的負(fù)擔(dān)度即：人們在肯定的收入水平下對公路收費(fèi)的承受能力。計算方法為：計算的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為小客車的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，其他車型的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，均以此為基礎(chǔ)，利用肯定的換算系數(shù)求得。以上3種收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的確定方法各有優(yōu)點(diǎn)，但都不是盡善盡美，在應(yīng)用中應(yīng)結(jié)合簡略情況，并搜集相關(guān)項(xiàng)目的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的資料，綜合對