2023年P(guān)TA行業(yè)研究報(bào)告

2023年P(guān)TA行業(yè)研究報(bào)告第一章行業(yè)概況精對(duì)苯二甲酸（PureTerephthalicAcid，簡(jiǎn)寫PTA）就是一種主要用做生產(chǎn)聚酯纖維和塑料的關(guān)鍵化學(xué)品。PTA就是一種白色結(jié)晶液態(tài)，可以通過對(duì)苯二酮在催化劑的促進(jìn)作用下進(jìn)行水解贏得。它就是歡聚對(duì)苯二甲酸乙二醇酯（PET）的主要原料，PET就是一種廣泛應(yīng)用的塑料，用做生產(chǎn)飲料瓶、食品包裝、電子設(shè)備等。PTA就是許多現(xiàn)代生活產(chǎn)品的關(guān)鍵組成部分，涵蓋服裝、包裝材料、家居紡織品以及電子設(shè)備。PTA的生產(chǎn)過程通常涵蓋以下步驟：對(duì)二甲苯（PX）水解：在催化劑的促進(jìn)作用下，對(duì)二甲苯在空氣中被水解，形成粗對(duì)苯二甲酸。精制：粗對(duì)苯二甲酸進(jìn)一步精制，通過結(jié)晶、Vergt和干燥等步驟，贏得精對(duì)苯二甲酸。PTA在工業(yè)中的應(yīng)用領(lǐng)域主要涵蓋：聚酯生產(chǎn)：PTA就是生產(chǎn)聚酯的關(guān)鍵原料，涵蓋聚酯纖維和聚酯塑料。聚酯纖維廣為應(yīng)用于紡織業(yè)，比如服裝、床單和毛巾等。聚酯塑料（PET）則廣為應(yīng)用于外包裝，比如飲料瓶和食品容器。涂料和樹脂：PTA也用做生產(chǎn)涂料和樹脂，尤其就是那些用做防腐和耐磨的涂料和樹脂。其他化學(xué)產(chǎn)品：PTA也就是許多其他化學(xué)產(chǎn)品的原料，涵蓋某些藥品和農(nóng)藥。PTA在中國(guó)的應(yīng)用領(lǐng)域非常廣為，尤其就是在聚酯產(chǎn)業(yè)中，這涵蓋包裝用的聚酯瓶（PET）和纖維用的聚酯。截至2023年1月17日，iFinD鋼鐵板塊滬深成分股個(gè)數(shù)為10，近幾年并并無(wú)變化。企業(yè)總市值在近幾年波動(dòng)非常大，近期平衡，截至2023年1月17日，企業(yè)總市值為18180.43億元。圖PTA期貨價(jià)格及指數(shù)資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行iFinD總的來(lái)說，PTA就是一種極其重要的化學(xué)品，它在許多現(xiàn)代生活中的產(chǎn)品中都扮演著關(guān)鍵的角色。鑒于其廣為的應(yīng)用領(lǐng)域，PTA行業(yè)在全球化工市場(chǎng)中占有關(guān)鍵的地位。第二章商業(yè)模式和技術(shù)發(fā)展2.1PTA產(chǎn)業(yè)鏈PTA行業(yè)就是關(guān)鍵的中游行業(yè)，上游承包石化行業(yè)，下存全線貫通化纖行業(yè)。上游原材料以石油、天然氣等石化資源與MX、PX液體等化工產(chǎn)品居多，下游行業(yè)中聚酯纖維和聚酯瓶片市場(chǎng)需求非常大，整條產(chǎn)業(yè)鏈的傳導(dǎo)促進(jìn)作用自下而上，下游市場(chǎng)需求影響對(duì)PTA、PET和MEG等的產(chǎn)量，進(jìn)而影響對(duì)上游原料的市場(chǎng)需求。圖PTA產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)圖資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行iFinD圖PTA行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈全景圖資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行光大證券研究所PTA（精對(duì)苯二甲酸）行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈從石油提煉已經(jīng)已經(jīng)開始，最終延伸至各類終端消費(fèi)品的生產(chǎn)。下面就是這一產(chǎn)業(yè)鏈的主要環(huán)節(jié)：石油提煉：石油就是PTA產(chǎn)業(yè)鏈的起點(diǎn)。石油經(jīng)過提煉，產(chǎn)生各種石油化工產(chǎn)品，其中涵蓋對(duì)二甲苯（PX），這就是生產(chǎn)PTA的關(guān)鍵原料。對(duì)二甲苯（PX）生產(chǎn)：對(duì)二甲苯就是一種芳烴，就是PTA的輕而易舉前體。PX的生產(chǎn)通常就是在石油化工廠中進(jìn)行的，其中牽涉到的主要過程就是重整和異構(gòu)化。PTA生產(chǎn)：在PX生產(chǎn)環(huán)節(jié)之后，PX通過水解過程轉(zhuǎn)型為PTA。這個(gè)過程仍須在特定的反應(yīng)器中進(jìn)行，通常仍須使用催化劑，并且仍須嚴(yán)格控制溫度和壓力。聚酯生產(chǎn)：PTA就是生產(chǎn)聚酯（PET）的主要原料，其中另一原料就是乙二醇。在分解成過程中，PTA和乙二醇在高溫下反應(yīng)，形成聚酯。聚酯應(yīng)用領(lǐng)域：聚酯可以進(jìn)一步加工為各種形式，比如纖維、薄膜和瓶子，用做各種應(yīng)用領(lǐng)域。比如說，聚酯纖維廣為用做紡織品和服裝，PET瓶則廣為用做飲料包裝。終端消費(fèi)：從PET瓶裝的飲料至所不含聚酯纖維的服裝，都就是PTA產(chǎn)業(yè)鏈的終端消費(fèi)品。這些產(chǎn)品在全球范圍內(nèi)廣為銷售，滿足用戶了各種消費(fèi)市場(chǎng)市場(chǎng)需求。以上各環(huán)節(jié)中，每個(gè)環(huán)節(jié)都牽涉到至一系列的參與者，涵蓋石油提煉商、化工廠、PTA生產(chǎn)商、聚酯生產(chǎn)商、紡織和外包裝制造商，以及零售商和消費(fèi)者。這些參與者的犯罪行為都會(huì)影響至PTA行業(yè)的發(fā)展和市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。當(dāng)前世界PTA行業(yè)處于技術(shù)成熟期，隨著制造業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，我國(guó)PTA行業(yè)已經(jīng)逐步順利完成了國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品的替代，PTA追加新增產(chǎn)能集中引入推動(dòng)行業(yè)經(jīng)歷了自2014年已經(jīng)已經(jīng)開始的自我出清階段；但隨著制造業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，我國(guó)PTA行業(yè)已經(jīng)步入第二輪膨脹周期。由于PTA行業(yè)的特性，當(dāng)前PTA行業(yè)呈現(xiàn)出行業(yè)集中度高、國(guó)產(chǎn)自給率高、銷售價(jià)格較低的特征。2.2商業(yè)模式PTA（精對(duì)苯二甲酸）行業(yè)的商業(yè)模式牽涉到一系列從原料訂貨至產(chǎn)品銷售的環(huán)節(jié)。以下就是該行業(yè)的主要商業(yè)模式：訂貨：PTA生產(chǎn)商仍須訂貨原料，主要就是對(duì)二甲苯（PX）。這可能將將牽涉到與PX生產(chǎn)商的長(zhǎng)期供應(yīng)合約，也可能將將牽涉到在全球市場(chǎng)上出售PX。這個(gè)環(huán)節(jié)的主要商業(yè)問題就是如何保證原料供應(yīng)的穩(wěn)定性和成本效益。生產(chǎn)：PTA生產(chǎn)商仍須運(yùn)行和維護(hù)生產(chǎn)設(shè)施，以將PX轉(zhuǎn)型為PTA。這牽涉到至生產(chǎn)效率、質(zhì)量掌控和設(shè)施維護(hù)等問題。銷售：PTA生產(chǎn)商仍須將生產(chǎn)的PTA銷售給聚酯生產(chǎn)商。這可能將將牽涉到與聚酯生產(chǎn)商的長(zhǎng)期銷售合約，也可能將將牽涉到在全球市場(chǎng)上銷售PTA。這個(gè)環(huán)節(jié)的主要商業(yè)問題就是如何保證銷售的穩(wěn)定性和利潤(rùn)水平。市場(chǎng)研究：PTA生產(chǎn)商仍須進(jìn)行市場(chǎng)研究，以了解市場(chǎng)趨勢(shì)、價(jià)格動(dòng)態(tài)和競(jìng)爭(zhēng)情況。這對(duì)于制定策略和做出決策至關(guān)重要。風(fēng)險(xiǎn)管理：PTA行業(yè)遭遇許多風(fēng)險(xiǎn)，涵蓋原料價(jià)格波動(dòng)、市場(chǎng)需求變化和政策變動(dòng)等。因此，PTA生產(chǎn)商仍須存風(fēng)險(xiǎn)管理策略，以應(yīng)付這些風(fēng)險(xiǎn)。從生產(chǎn)流程看一看，在上游的石油化工原材料領(lǐng)域，首先就是出售石油、天然氣等原料并進(jìn)行加工，生產(chǎn)MX和PX液體產(chǎn)品，因此受到國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)油價(jià)氣價(jià)波動(dòng)影響明顯。圖石油現(xiàn)貨價(jià)平均值價(jià)格指數(shù)與國(guó)內(nèi)PTA現(xiàn)貨價(jià)資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行iFinD在下游化纖行業(yè)，2019年4月已經(jīng)已經(jīng)開始PTA行業(yè)步入新一輪擴(kuò)張期，但由于2022年共振俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)引發(fā)全球能源價(jià)格大跌、全球經(jīng)濟(jì)衰退等影響，PTA行業(yè)景氣度回落，市場(chǎng)需求不盡如人意，引發(fā)PTA受原油和PX緊缺影響價(jià)格大起大落。2022年P(guān)TA計(jì)劃投產(chǎn)裝置860萬(wàn)噸，實(shí)際投產(chǎn)裝置360萬(wàn)噸不及預(yù)期?？偟膩?lái)說，PTA行業(yè)的商業(yè)模式牽涉到一系列繁瑣的決策和策略，旨在在不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境中同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)和快速增長(zhǎng)。隨著我國(guó)制造業(yè)的不斷發(fā)展，PTA產(chǎn)品的市場(chǎng)需求被不斷推高，從而助推PTA產(chǎn)品的供應(yīng)上升。2.3技術(shù)發(fā)展PTA（精對(duì)苯二甲酸）行業(yè)的技術(shù)發(fā)展主要集中在以下幾個(gè)方面：生產(chǎn)效率：隨著新技術(shù)和工藝的研發(fā)，PTA生產(chǎn)的效率在不斷提高。比如說，新型的催化劑和反應(yīng)器設(shè)計(jì)可以提高PX至PTA的轉(zhuǎn)化率，減少副產(chǎn)品的分解成，并提質(zhì)。此外，通過改進(jìn)生產(chǎn)過程的自動(dòng)化和數(shù)字化，也可以提高生產(chǎn)效率。環(huán)境影響：隨著環(huán)保建議的提高，PTA生產(chǎn)商正在尋求更環(huán)保的生產(chǎn)方法。這涵蓋減少的分解成，提高能源效率，以及研發(fā)可再生和可回收的原料。比如說，一些公司正在研究使用生物質(zhì)替代石油作為PX的來(lái)源，或者研發(fā)代萊回收和再利用PTA的方法。新材料：隨著科技的發(fā)展，PTA和它的下游產(chǎn)品（比如聚酯）也在不斷創(chuàng)新。比如說，通過出現(xiàn)發(fā)生改變聚酯的分子結(jié)構(gòu)，可以生產(chǎn)出具有代萊性能和特性的材料，如更耐磨、更輕或更透明化的聚酯。資源整合和優(yōu)化：在產(chǎn)業(yè)鏈上，PTA生產(chǎn)商也在尋求更緊密的資源整合和優(yōu)化。比如說，一些公司正在嘗試將PX和PTA的生產(chǎn)內(nèi)置在一個(gè)設(shè)施中，以減少運(yùn)輸和存儲(chǔ)的成本。此外，通過更好地協(xié)同原料訂貨、生產(chǎn)和銷售，也可以優(yōu)化整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)作。通過對(duì)國(guó)內(nèi)PTA產(chǎn)業(yè)的各個(gè)專利申請(qǐng)人的專利數(shù)量進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，排名前十的公司依次為：中國(guó)石化、中國(guó)石油、上海石化、華錦股份、恒力石化、沈陽(yáng)化工、榮盛石化、香梨股份、東方盛虹、恒逸石化。表國(guó)內(nèi)專利名列前十PTA公司（截至2023年1月17日）資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行iFinDPTA工業(yè)作為最主要的原材料工業(yè)，最似乎的任務(wù)，就是以最低的資源、能源消耗，以最低的環(huán)境、生態(tài)負(fù)荷，以最高的效率和勞動(dòng)生產(chǎn)率向社會(huì)提供更多更多足夠多多數(shù)量且質(zhì)量?jī)?yōu)良的高性能PTA產(chǎn)品，滿足用戶社會(huì)發(fā)展、國(guó)家安全、人民生活的市場(chǎng)需求?？偟膩?lái)說，PTA行業(yè)的技術(shù)發(fā)展在推動(dòng)行業(yè)的效率、環(huán)保性和創(chuàng)新性，以適應(yīng)環(huán)境不斷變化的市場(chǎng)需求和環(huán)境建議。2.4政策監(jiān)管行業(yè)主管部門及管理體制國(guó)家工業(yè)和信息化部對(duì)該行業(yè)進(jìn)行宏觀調(diào)控。中國(guó)化學(xué)纖維工業(yè)協(xié)會(huì)和中國(guó)PTA行業(yè)協(xié)會(huì)，是中國(guó)PTA行業(yè)全國(guó)性行業(yè)組織。有關(guān)政策PTA材料就是基礎(chǔ)的工業(yè)原材料，必須同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，PTA工業(yè)必須必須不斷創(chuàng)造高質(zhì)量、高性能的PTA產(chǎn)品以滿足用戶經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的仍須。為了促進(jìn)PTA行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，推動(dòng)行業(yè)快速轉(zhuǎn)型升級(jí)，從國(guó)家至地方均施行了一系列扶持政策，為PTA工業(yè)快速轉(zhuǎn)型升級(jí)提供更多更多了較好保證。2017.12.05,國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)石化產(chǎn)業(yè)綠色發(fā)展的指導(dǎo)意見》2019.10.30,國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019年本）》2021.11,國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于發(fā)布<高耗能行業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域能效標(biāo)桿水平和基準(zhǔn)水平（2021年版）>的通告》2022.04.08,工業(yè)和信息化部、發(fā)展改革委、科技部、生態(tài)環(huán)境部、應(yīng)急部、能源局?jǐn)y手發(fā)布《關(guān)于“十四五”推動(dòng)石化化工行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》第三章行業(yè)估值、定價(jià)機(jī)制和全球龍頭企業(yè)3.1行業(yè)綜合財(cái)務(wù)分析和估值方法在進(jìn)行PTA行業(yè)的綜合財(cái)務(wù)分析時(shí)，可以考量以下幾個(gè)方面：利潤(rùn)表分析：評(píng)估行業(yè)的總收入快速增長(zhǎng)，以及利潤(rùn)率的變化。這可以幫助我們心智行業(yè)的盈利能力和盈利質(zhì)量。同時(shí)，也可以分析各種成本（比如原料成本、運(yùn)營(yíng)成本和財(cái)務(wù)成本）在總成本中的比重，以心智影響利潤(rùn)率的因素。資產(chǎn)負(fù)債表分析：評(píng)估行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這涵蓋分析行業(yè)的負(fù)債比率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率僅等財(cái)務(wù)比率。同時(shí)，也可以分析行業(yè)的資本投資（比如固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)）的規(guī)模和變化，以心智行業(yè)的資本市場(chǎng)需求和投資投資投資回報(bào)。現(xiàn)金流量表分析：評(píng)估行業(yè)的現(xiàn)金流向和流向的情況。這涵蓋分析行業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流、投資現(xiàn)金流和籌資現(xiàn)金流。通過這種分析，我們可以心智行業(yè)的現(xiàn)金管理和財(cái)務(wù)穩(wěn)定性。行業(yè)比較分析：將PTA行業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)與其他行業(yè)或同類行業(yè)進(jìn)行比較。這可以幫助我們心智PTA行業(yè)的財(cái)務(wù)整體整體表現(xiàn)是否優(yōu)于或落后于其他行業(yè)。趨勢(shì)分析：通過分析歷年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，了解行業(yè)的財(cái)務(wù)整體整體表現(xiàn)趨勢(shì)。這可以幫助我們預(yù)測(cè)未來(lái)的財(cái)務(wù)整體整體表現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)。敏感性分析：評(píng)估行業(yè)財(cái)務(wù)整體整體表現(xiàn)對(duì)關(guān)鍵變量（比如原料價(jià)格、銷售價(jià)格、產(chǎn)量等）的敏感性。這可以幫助我們心智行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模，并為行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理提供更多更多依據(jù)。在進(jìn)行以上分析時(shí)，仍須特別注意的就是，財(cái)務(wù)分析只是評(píng)估行業(yè)整體整體表現(xiàn)的一個(gè)方面，還仍須融合市場(chǎng)分析、競(jìng)爭(zhēng)分析等其他方面的信息，就可以做出全面的評(píng)估。圖綜合財(cái)務(wù)分析資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行iFinD圖行業(yè)估值及歷史比較資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行iFinD圖指數(shù)PE/PBBands資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行iFinD圖指數(shù)市場(chǎng)整體整體表現(xiàn)資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行iFinDPTA行業(yè)估值方法可以挑選出市盈率估值法、PEG估值法、市凈率估值法、市現(xiàn)率、P/S市銷率估值法、EV企業(yè)價(jià)值法、EV/Sales市售率僅估值法、RNAV重估凈資產(chǎn)估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF現(xiàn)金流現(xiàn)值估值法、紅利現(xiàn)值模型、股權(quán)民主自由現(xiàn)金流現(xiàn)值模型、并并無(wú)杠桿民主自由現(xiàn)金流現(xiàn)值模型、凈資產(chǎn)價(jià)值法、經(jīng)濟(jì)增加值現(xiàn)值模型、調(diào)整現(xiàn)值法、NAV凈資產(chǎn)價(jià)值估值法、賬面價(jià)值法、支付價(jià)值法、成本重置法、實(shí)物期權(quán)、LTV/CAC（客戶終身價(jià)值/客戶獲得成本）、P/GMV、P/C(customer)、梅特卡夫估值模型、PEV等。圖主要上市公司估值對(duì)照資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行3.2行業(yè)發(fā)展驅(qū)動(dòng)因子（1）技術(shù)創(chuàng)新通過新一代裝置的研發(fā)與生產(chǎn)工藝的優(yōu)化，有效率同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)新一代高產(chǎn)能年產(chǎn)量250-300噸級(jí)裝置投產(chǎn)，推動(dòng)PTA生產(chǎn)流程中水解、催化劑技術(shù)的效率提升，有效率增加全系列流程生產(chǎn)工藝中原材料損耗量，協(xié)助企業(yè)在成本端的有效率發(fā)力，掌控成本。通過技術(shù)創(chuàng)新同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)迎頭趕上，PTA行業(yè)應(yīng)立足技術(shù)創(chuàng)新，積極主動(dòng)研發(fā)高技術(shù)含量、高附加值、高檔關(guān)鍵產(chǎn)品，為同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)制造業(yè)強(qiáng)國(guó)提供更多更多關(guān)鍵PTA材料提振保證。（2）政策助力隨著國(guó)家培育一流制造業(yè)、制造業(yè)轉(zhuǎn)型和碳達(dá)峰、碳中和等一系列政策的落地，充分利用能源及化工行業(yè)的政策更新，推動(dòng)石油化工行業(yè)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，推動(dòng)生產(chǎn)流程與綠色化轉(zhuǎn)型。地方政府主要從財(cái)政補(bǔ)貼、稅費(fèi)優(yōu)惠、金融大力支持、行業(yè)引導(dǎo)、行政許可大力支持等方面給予政策鼓勵(lì)。（3）事件驅(qū)動(dòng)圖新聞指數(shù)資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行iFinD3.3行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析和風(fēng)險(xiǎn)管理表常用行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因子資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行（1）環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)：環(huán)保政策和標(biāo)準(zhǔn)日益完善和苛刻，監(jiān)管和稽查力度不斷加強(qiáng)，提高對(duì)企業(yè)環(huán)境整治的建議。PTA生產(chǎn)企業(yè)將遭遇更大的環(huán)保壓力，資金投入更多資金進(jìn)行全系列流程生產(chǎn)工藝的環(huán)保擴(kuò)建，引致企業(yè)環(huán)保資金投入增加。（2）追加新增產(chǎn)能集中轉(zhuǎn)化成風(fēng)險(xiǎn)：我國(guó)PTA產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)化率已超過至100%且國(guó)內(nèi)市場(chǎng)飽和狀態(tài)，隨著技術(shù)和新型裝置的投產(chǎn)，各企業(yè)的PTA產(chǎn)量將可以快速上升。追加新增產(chǎn)能受讓項(xiàng)目的集中落地與追加新增產(chǎn)能集中轉(zhuǎn)化成將對(duì)市場(chǎng)的供需引致輕微沖擊，加劇市場(chǎng)供需不平衡狀況，從而并使利潤(rùn)空間進(jìn)一步收縮。（3）原料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：石油、天然氣價(jià)格發(fā)生波動(dòng)，共振俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)平添的國(guó)際油價(jià)上漲趨勢(shì)和世界經(jīng)濟(jì)衰退，PTA企業(yè)遭遇非常大的成本壓力，利潤(rùn)空間將被進(jìn)一步壓縮，增加企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)不確定性，給PTA企業(yè)經(jīng)營(yíng)導(dǎo)致沖擊影響。3.4競(jìng)爭(zhēng)分析在進(jìn)行PTA行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況的分析時(shí)，我們可以參考波特的五力模型（Porter'sFiveForcesModel），它涵蓋供應(yīng)商的議價(jià)能力、買家的議價(jià)能力、嶄新步入者的威脅、替代品的威脅和行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。1.供應(yīng)商的議價(jià)能力：PTA的主要原料就是對(duì)苯二酮（PX），PX的供應(yīng)商主要就是石油化工公司，如果這些供應(yīng)商數(shù)量不多，或者他們存足夠多多的市場(chǎng)力量，那么他們可能會(huì)對(duì)PTA生產(chǎn)商施以價(jià)格壓力，從而增加PTA生產(chǎn)商的成本。2.買家的議價(jià)能力：PTA的主要購(gòu)買者就是聚酯生產(chǎn)商，如果這些買家數(shù)量不多，或者他們存足夠多多的市場(chǎng)力量，那么他們可能會(huì)對(duì)PTA生產(chǎn)商施以價(jià)格壓力，從而增加PTA生產(chǎn)商的利潤(rùn)率。3.嶄新步入者的威脅：步入PTA行業(yè)仍須大量的資本投資，同時(shí)也仍須繁瑣的生產(chǎn)技術(shù)和許可證，這構(gòu)成了較低的步入壁壘。但是，如果存代萊公司或國(guó)家愿意投資建設(shè)代萊PTA生產(chǎn)設(shè)施，那么這可能會(huì)增加行業(yè)的供應(yīng)，從而增加競(jìng)爭(zhēng)壓力。4.替代品的威脅：目前，聚酯的主要原料就是PTA，沒有輕而易舉的替代品。但是，如果存代萊材料或技術(shù)能夠替代聚酯，或者并使聚酯的生產(chǎn)不再依賴PTA，那么這可能會(huì)減少對(duì)PTA的市場(chǎng)需求，從而影響PTA的市場(chǎng)。5.行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手：PTA行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)主要源于行業(yè)內(nèi)的其他生產(chǎn)商。這些競(jìng)爭(zhēng)可能將將整體整體表現(xiàn)為價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)、質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)、服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)或技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)。如果競(jìng)爭(zhēng)加劇，那么可能會(huì)對(duì)PTA生產(chǎn)商的利潤(rùn)率產(chǎn)生壓力。PTA行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)狀況受多種因素影響，仍須綜合分析各種因素，就可以得出結(jié)論全面的推斷。3.5發(fā)展和行情評(píng)析2022年國(guó)際經(jīng)濟(jì)大衰退，共振俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)平添的國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)波動(dòng)，石油化工領(lǐng)域整體呈現(xiàn)出波動(dòng)態(tài)勢(shì)，PTA行業(yè)整體整體表現(xiàn)也有所波動(dòng)，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈上下游盈利弱化，競(jìng)爭(zhēng)壓力愈漸減低，行業(yè)景氣度逐漸回落。經(jīng)濟(jì)消費(fèi)虛弱下，終端市場(chǎng)需求整體整體表現(xiàn)疲軟。下半年P(guān)X投產(chǎn)的逐步落地，PTA從高位上漲。彌漫著成本端的炒作逐漸拉開帷幕，泡沫吸到后，且秋季市場(chǎng)需求的淡化，下游再現(xiàn)大幅度的減產(chǎn)，但在能源維持高位，且PX供應(yīng)緊繃下，PTA的動(dòng)工快速下降，將近強(qiáng)離強(qiáng)格局下，PTA價(jià)格三四季度維持區(qū)間盤整。圖行業(yè)布局比例資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行iFinD3.6關(guān)鍵參與企業(yè)中國(guó)企業(yè)重要參與者有中國(guó)石油[601857.SH]、中國(guó)石化[600028.SH]、榮盛石化[002493.SZ]、恒力石化[600346.SH]、東方盛虹[000301.SZ]、上海石化[600688.SH]、恒逸石化[000703.SZ]、華錦股份[