迪士尼財(cái)務(wù)報(bào)表分析

迪斯尼公司股票代號(hào)：DIS財(cái)務(wù)分析報(bào)告（2008-2010）CONTENT第一篇

迪士尼公司簡(jiǎn)介與經(jīng)營(yíng)概況第二篇

主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析第三篇

附表

公司簡(jiǎn)介

英文全稱：TheWaltDisneyCompany，縮寫：TWDC中文全稱：華特迪士尼公司公司總部地址：美國(guó)加利福尼亞州伯班克市南博偉大街500號(hào)郵編：91521首席執(zhí)行官：羅伯特艾格RobertA.Iger(orBobIger)電話：美國(guó)(818)560-1000傳真：818-5601930證券代碼:DIS外匯：紐約證券交易所行業(yè)：娛樂-多元化員工人數(shù)：149000公司官網(wǎng)：/一、迪士尼公司簡(jiǎn)介與經(jīng)營(yíng)概況

（一）公司主營(yíng)業(yè)務(wù)介紹

作為一個(gè)綜合性娛樂巨頭，迪士尼公司擁有眾多子公司，其眾多業(yè)務(wù)涉及的方面主要可分為4個(gè)部分，影視娛樂、主題樂園度假區(qū)、消費(fèi)品和媒體網(wǎng)絡(luò)：影視娛樂（StudioEntertainment）

影視娛樂部門制作和購買實(shí)景和動(dòng)畫電影、音像節(jié)目、音樂唱片和舞臺(tái)劇。

主題樂園度假區(qū)（ParksandResorts）該部門擁有并運(yùn)營(yíng)佛羅里達(dá)州的迪士尼世界度假區(qū)，包括主題公園、酒店、產(chǎn)權(quán)度假村、一個(gè)零售、餐飲和娛樂綜合區(qū)、一個(gè)運(yùn)動(dòng)綜合區(qū)、會(huì)展中心、野營(yíng)地、高爾夫球場(chǎng)和水上公園。此外，該部門還擁有并運(yùn)營(yíng)加州的迪士尼樂園度假區(qū)、迪士尼度假俱樂部、迪士尼海上巡游線，以及ESPN地帶等設(shè)施；管理巴黎和香港的迪士尼樂園度假區(qū)；授權(quán)東京迪士尼度假區(qū)的運(yùn)營(yíng)；并設(shè)計(jì)和開發(fā)新的主題公園概念、景點(diǎn)，以及度假產(chǎn)業(yè)。

消費(fèi)品（ConsumerProducts）消費(fèi)品部門負(fù)責(zé)向生產(chǎn)商、零售商、展覽商和出版商發(fā)放迪士尼角色，以及視覺和文學(xué)資產(chǎn)的授權(quán)；并出版書籍雜志、電腦軟件以及視頻游戲產(chǎn)品。該部門通過直營(yíng)和特許零售店以及網(wǎng)站來營(yíng)銷其產(chǎn)品。

媒體網(wǎng)絡(luò)（MediaNetworks）

媒體網(wǎng)絡(luò)部門由一個(gè)美國(guó)國(guó)內(nèi)廣播電視網(wǎng)絡(luò)、電視制作和分銷業(yè)務(wù)、國(guó)內(nèi)電視臺(tái)、有線/衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)、國(guó)內(nèi)無線廣播網(wǎng)絡(luò)和電臺(tái)以及互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)業(yè)務(wù)構(gòu)成。該部門運(yùn)營(yíng)著ABC電視網(wǎng)和10個(gè)自有電視臺(tái)、ESPN電臺(tái)和RadioDisney網(wǎng)絡(luò)、以及46個(gè)自有電臺(tái)。該部門還生產(chǎn)、許可和分銷有線和動(dòng)畫電視節(jié)目，并運(yùn)營(yíng)ABC-、ESPN-、ABCFamily-、SOAPnet-和Disney-品牌的網(wǎng)站業(yè)務(wù)，以及兒童網(wǎng)絡(luò)虛擬世界“企鵝村”（ClubPenguin）。一、迪士尼公司簡(jiǎn)介與經(jīng)營(yíng)概況

1.機(jī)構(gòu)持股（前五名）2.共同基金持股（前五名）3.5%以上持股*以上單位為百萬美元（二）股東持股狀況一、迪士尼公司簡(jiǎn)介與經(jīng)營(yíng)概況

行業(yè)基本情況1.2009-2011年全球娛樂行業(yè)排名（單位：百萬美元）由上表數(shù)據(jù)不難看出全球三大娛樂巨頭近年來的發(fā)展態(tài)勢(shì)。迪士尼公司在2010年超越時(shí)代華納公司躍居全球娛樂業(yè)第一，新聞集團(tuán)與時(shí)代華納退居其后。受全球金融危機(jī)的后續(xù)影響，娛樂行業(yè)總體排名下降，收入減少。2.普華永道《第十四期全球CEO年度調(diào)查》指出，相比于其他行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，娛樂及媒體行業(yè)的CEO們對(duì)未來三年收入增長(zhǎng)的預(yù)期持審慎態(tài)度。這種態(tài)度反映出此行業(yè)正在進(jìn)行深刻的變革。競(jìng)爭(zhēng)帶來的威脅使娛樂行業(yè)的CEO們更強(qiáng)調(diào)消費(fèi)者需求變化和行業(yè)動(dòng)態(tài)對(duì)他們所制定策略的影響。三個(gè)主要問題的解決牽動(dòng)著娛樂及媒體行業(yè)的發(fā)展：首先，高級(jí)人才和行業(yè)相關(guān)技能的短缺加?。黄浯?，就消費(fèi)支出和消費(fèi)者行為的持續(xù)的永久性轉(zhuǎn)變有針對(duì)性地創(chuàng)新；第三，重塑組織架構(gòu)，促進(jìn)與外部伙伴的有效合作，建立新的戰(zhàn)略聯(lián)盟關(guān)系。企業(yè)只有成功有效地應(yīng)對(duì)這些問題，才能使公司具備在未來實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的潛力。一、迪士尼公司簡(jiǎn)介與經(jīng)營(yíng)概況

二、主

要

財(cái)

務(wù)

數(shù)

據(jù)

分

析1.短期償債能力分析（1）流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債2010：12225000/11000000=1.1112009：1188900/893400=1.331

2008：1166600/1159100=1.006（2）速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

2010：12225000-1442000/11000000=0.980

2009:11889000-1271000/8934000=1.188

2008:11666000-1124000/11591000=0.909A.流動(dòng)比率分析：迪士尼公司2008-2010年流動(dòng)比率分別為1.111、1.331、1.006。2008-2009年度流動(dòng)比率上升且增幅明顯，說明公司短期償債能力較強(qiáng)。從公司2008-2010年的資產(chǎn)負(fù)債表可以看出，公司流動(dòng)資產(chǎn)逐年穩(wěn)定上升，流動(dòng)負(fù)債總體呈上升的趨勢(shì)，但在2009年有較大的回落。即使公司2011年的流動(dòng)比率1.14已較往年增長(zhǎng)，但仍遠(yuǎn)低于行業(yè)流動(dòng)比率1.8的水平（指標(biāo)見附表）。為維持公司的正常運(yùn)營(yíng)，公司應(yīng)增大其貨幣資金持有量，減少投資。B.速動(dòng)比率分析：2008-2009年公司速動(dòng)比率指標(biāo)大致相似，且圍繞1:1上下變動(dòng)，說明速動(dòng)比率狀態(tài)良好，企業(yè)償債能力較為穩(wěn)定。除了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的流動(dòng)資金需要外，還有足夠的財(cái)力償付到期短期債務(wù)。（一）企業(yè)償債能力分析（3）現(xiàn)金流動(dòng)比率=現(xiàn)金/流動(dòng)負(fù)債

2010：2722000/11000000=0.247

2009：3417000/8934000=0.382

2008：3001000/11591000=0.2592008-2009年度現(xiàn)金流量比率漲幅較為明顯，表明公司的償債能力得到大幅提高。而2009-2010年度現(xiàn)金流量比率卻有大幅度的下降，公司的償債能力與現(xiàn)金支付能力降低。由三年度的資產(chǎn)負(fù)債表可看出，現(xiàn)金量的下降是此比率急速下降的主要原因，而流動(dòng)負(fù)債的增加對(duì)平衡資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也有較大作用。二、主

要

財(cái)

務(wù)

數(shù)

據(jù)

分

析2.長(zhǎng)期償債能力分析A.資產(chǎn)負(fù)債率分析：2008-2010年，迪士尼公司的資產(chǎn)負(fù)債率呈下降趨勢(shì)，從資產(chǎn)負(fù)債表可以看出，近年來公司的資產(chǎn)總額不斷增加，負(fù)債略有增加，反映了公司管理水平的提高。其資產(chǎn)總額的增長(zhǎng)幅度大于負(fù)債總額，因而公司資產(chǎn)負(fù)債率下降。一般認(rèn)為企業(yè)的負(fù)債比率應(yīng)保持在50%左右，故該公司長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)。B.產(chǎn)權(quán)比率分析：該指標(biāo)是從股東權(quán)益對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債的保障程度來評(píng)價(jià)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力的。2008-2010年，迪士尼公司的產(chǎn)權(quán)比率穩(wěn)步下降，表明企業(yè)所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)的保障程度較高，債權(quán)人資金的安全性和市場(chǎng)穩(wěn)定性較好，其長(zhǎng)期償債能力較高。C.權(quán)益乘數(shù)分析：迪士尼公司2008-2010年權(quán)益乘數(shù)呈下降趨勢(shì)，表明公司向外融資的財(cái)務(wù)杠桿倍數(shù)逐年降低，公司承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。D.已獲利息倍數(shù)分析：近三年以來，公司已獲利息倍數(shù)呈下降趨勢(shì)，2009至2010年有小幅度的回升，說明公司支付利息費(fèi)用的能力減弱，但較行業(yè)總體而言仍維持在一個(gè)較高的水平。二、主

要

財(cái)

務(wù)

數(shù)

據(jù)

分

析二、主

要

財(cái)

務(wù)

數(shù)

據(jù)

分

析（二）企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析A.應(yīng)收賬款指標(biāo)分析：從上表可看出，2010-2011年迪士尼公司的該指標(biāo)上升，其應(yīng)收賬款率優(yōu)于行業(yè)平均水平（5.58）。說明公司收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資金運(yùn)轉(zhuǎn)正常，資金運(yùn)用效率得以提高，公司償債能力提高。B.存貨指標(biāo)分析：近三年來該指標(biāo)逐年下降，表明公司存貨管理水平下降、存貨流動(dòng)性減弱，占用資金增加。在金融危機(jī)的影響下，公司的該指標(biāo)仍能遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平11.17，說明其銷售能力還是相對(duì)較好的。公司應(yīng)適度加強(qiáng)存貨管理，采取較為積極的銷售策略，減少存貨營(yíng)運(yùn)資金占用量。C.流動(dòng)資產(chǎn)周