融資管理制度1

目錄總則 3（一）目的 3（二）融資定義 3（三）融資的原則 3（四）適用范圍 3一、融資組織與決策 4（一）財務部融資責任 4（二）融資決策程序 4（三）融資政策的選擇 4二、債務資本融資 7（一）債務資本融資方式： 7（二）公司短期借款融資程序： 7（三）短期借款的管理 7（四）長期借款融資程序及管理 7（五）債務性融資的報批材料管理 8三、融資風險管理 9（一）風險評價的負責部門 9（二）公司融資風險的評價原則： 9（三）風險評價方法 9附則 10附件一：資本成本計算 11附件二：資本成本分析表 12

總則（一）目的為規(guī)范公司融資行為，降低資本成本，減少融資風險，提高資金利用效益，依據(jù)國家有關財經(jīng)法規(guī)規(guī)定，并結合公司具體情況制定本辦法。（二）融資定義本制度所指的融資，包括權益資本融資和債務資本融資兩種方式。權益性融資是指融資結束后增加了企業(yè)權益資本的融資，如增加實收資本；債務性融資是指融資結束后增加了企業(yè)負債的融資，如向金融機構借款、發(fā)行企業(yè)債券、融資租賃等。短期債務性融資，是指負債期限不超過一年（含一年）的債務性融資。長期債務性融資，是指負債期限超過一年（不含一年）的債務性融資。（三）融資的原則遵守國家法律、法規(guī)規(guī)定；所有融資由公司統(tǒng)一籌措。根據(jù)公司戰(zhàn)略和業(yè)務發(fā)展的需要以及資本市場的情況在不同時期采取不同的融資政策；綜合權衡，降低成本，合理確定公司資本結構；適度負債，防范風險。（四）適用范圍本辦法適用于公司融資行為，集團所屬分子公司的融資行為遵照集團公司章程規(guī)定辦理。

一、融資組織與決策根據(jù)融資方案的不同，按照公司章程的規(guī)定，在授權范圍內(nèi)，由公司融資專員具體實施全公司的融資工作。（一）融資專員融資責任融資專員負責公司短期負債融資和長期借款、融資租賃等，主要負責以下事項：制訂公司以上融資事項的管理辦法。提出以上融資事項具體方案，并負責落實。提出或?qū)彶楣局攸c項目的長期負債融資方案。負責對公司所有籌集資金的使用監(jiān)督與管理。財務部和信貸部應協(xié)助融資專員做好融資管理工作，分析資本市場資金供給狀況，為公司制定合理的融資政策提出建設性意見，協(xié)助建設、維護公司與資本市場、金融機構的公共關系。（二）融資決策程序公司長、短期借款、融資租賃的融資，由融資專員提出具體融資方案，報財務部審核同意后，數(shù)額在總經(jīng)理授權范圍以下的，經(jīng)總經(jīng)辦，信貸部，財務部討論后由總經(jīng)理批準；總經(jīng)理授權范圍以外的，報總經(jīng)理批準。重大經(jīng)營項目的融資，由總經(jīng)理協(xié)助資金使用部門提出融資需求和建議方案，公司在審批該投資項目時一并審批其融資方案。項目實施階段，融資方案或融資規(guī)模需要改變的，報公司總經(jīng)理批準后辦理。進行權益性資本融資時，由財務部負責組織協(xié)調(diào)信貸部以及資金使用部門提出具體融資方案，經(jīng)總經(jīng)理辦審議通過后批準。（三）融資政策的選擇融資政策應結合公司發(fā)展狀況、資金需求、經(jīng)營業(yè)績、風險因素、外部資金市場供給情況、國家相關政策法規(guī)要求制定。二、債務資本融資財務部統(tǒng)一負責公司債務資本的融資工作。（一）債務資本融資方式：通過銀行貸款獲取短期借款、長期借款。其他金融機構的借款。融資租賃（二）公司短期借款融資程序：財務部根據(jù)財務預算和資金計劃確定公司短期內(nèi)所需資金，編制融資計劃表；按照融資規(guī)模大小，分別由信貸部、財務部和總經(jīng)理審批融資計劃；信貸負責簽定借款合同并監(jiān)督資金的到位和使用，借款合同內(nèi)容包括借款人、借款金額、利息率、借款期限、利息及本金的償還方式、違約責任等。雙方法人代表或授權人簽字。（三）短期借款的管理財務部在短期借款到位當日按照借款類別在短期借款臺帳中登記。財務部負責監(jiān)督借款資金的使用，原則上應按照借款計劃使用該項資金，不得隨意改變資金用途。財務部及時計提和支付借款利息。財務部應建立資金臺賬以詳細記錄各項資金的籌集、運用和本息歸還情況。（四）長期借款融資程序及管理長期債務資本融資包括長期借款、融資租賃等方式。(以下只考慮長期借款)長期借款必須編制長期借款計劃使用書，包括項目可行性研究報告、項目批復、公司批準文件、借款金額、用款時間與計劃、還款期限與計劃等。財務總監(jiān)、總經(jīng)理和董事會依其職權范圍審批該項長期借款計劃。財務部負責簽訂長期借款合同，其主要內(nèi)容包括貸款種類、用途、貸款金額、利息率、貸款期限、利息及本金的償還方式和資金來源、違約責任等。長期借款利息的處理按照《企業(yè)會計制度執(zhí)行》。（五）債務性融資的報批材料管理債務性融資的報批材料應包括以下內(nèi)容：融資款項的用途及用款項目背景情況；用款與還款計劃；融資數(shù)量與債權人；擔保方式與內(nèi)容；用款項目經(jīng)濟性與還款能力分析；其他需要說明的事項。如果某項籌資是直接為項目投資服務的，則此項目的投資收益率必須大于該項籌資的資本成本；如果某項籌資的直接效果是無法計量的，則應該選擇資金成本最低的籌資方案。

三、融資風險管理（一）風險評價的負責部門融資風險的評價由財務部負責。（二）公司融資風險的評價原則：以投資和資金的需要決定融資的時機、規(guī)模和組合。充分考慮公司的償還能力，全面地衡量收益情況和償還能力，做到量力而行；負債率和還債率要控制在一定范圍內(nèi)；融資要考慮稅款減免及社會條件的制約。融資成本是決定公司融資效益的決定性因素，對于選擇評價融資方式有重要意義。財務部應采用加權平均資本成本最小的融資組合評價公司資金成本以確定合理的資本結構（長期資本的資金成本計算見附件）。（三）風險評價方法融資風險的評價方法采用財務杠桿系數(shù)法，財務杠桿系數(shù)越大，公司融資風險也越大。財務杠桿系數(shù)DFL=稅后利潤變動率/息稅前利潤變動率公司財務部依據(jù)公司經(jīng)營狀況、現(xiàn)金流量等因素合理安排借款的償還期和歸還借款的資金來源。

附則本管理辦法的擬定和修改由公司融資專員、經(jīng)公司各部門審核后報總經(jīng)理批準執(zhí)行。本辦法由公司融資人員負責解釋。本辦法自公布之日起實施。附件一：資本成本計算資本成本是為籌集和使用資金而付出的代價，包括籌資費用和資金占用費兩部分。加權平均資本成本是公司全部長期資金的總成本。它是以各種資本占全部資本的比重為權數(shù)，對個別資本成本進行加權平均確定的。長期借款成本長期借款成本=長期借款年利息*（1-所得稅率）/[借款本金*（1-籌資費用率）]債券成本債券成本=債券年利息*（1-所得稅率）/[債券籌資額*（1-籌資費用率）]留存收益成本計算留存收益成本的方法主要有以下三種：資本資產(chǎn)定價模型法留存收益成本=無風險報酬率+β*（平均風險必要報酬率-無風險報酬率）風險溢價法留存收益成本=債券成本+股東比債權人承擔更大風險所需求的風險溢價風險溢價可以憑經(jīng)驗估計。通常情況下，公司風險溢價對其自己發(fā)行的債券來講，大約在3%—5%之間。全部長期資金的總成本——加權平均資本成本式中：KW—