美容護理-行業(yè)周報：美護公司半年報總結(jié)

1|請務必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明行行業(yè)周報|美容護理核心結(jié)論美容護理板塊上漲5.77%，跑贏滬深300指數(shù)3.55pct。股價漲幅前五的公司為偉思醫(yī)療(20.13%)、*ST美谷(15.42%)、朗姿股份(13.87%)、昊海生科(13.34%)、倍加潔(12.37%)。重要公告及新聞：1)巨子生物發(fā)布2023年中報，23H1實現(xiàn)營業(yè)總收入/歸母凈利潤16.06/6.67億元，同比+63.0%/+52.5%。2)江蘇吳中發(fā)布2023年中報，23H1實現(xiàn)營業(yè)總收入/歸母凈利潤11.01/0.27億元，同比+40.01%/轉(zhuǎn)正。3)偉思醫(yī)療發(fā)布2023年中報，23H1實現(xiàn)營業(yè)收入/歸母凈利潤2.20/0.65億元，同比+63.87%/+84.43%。4)錦波生物發(fā)布2023年中報，23H1實現(xiàn)營業(yè)收入/歸母凈利潤3.16/1.09億元，同比+105.15%/+177.66%。5)珀萊雅發(fā)布2023年中報，23H1實現(xiàn)營業(yè)收入/歸母凈利潤36.27/4.99億元，同比+38.12%/+68.21%。資金持倉：23Q2美容護理板塊基金重倉持股總市值為145.7億元，環(huán)比司半年報總結(jié)：醫(yī)美板塊：1)終端類同比增速最快：由于去年疫情業(yè)績同比增大。2)注射類大單品增長最為明確：醫(yī)美上游企業(yè)均憑借強大產(chǎn)品創(chuàng)新和運營能力維持了超越行業(yè)的高速成長。3)設備類企業(yè)探索自主創(chuàng)新之創(chuàng)新的方式進入醫(yī)美設備領域。美妝板塊：1)消費弱復蘇，品牌端龍頭超弱游原料業(yè)務反而多數(shù)公司經(jīng)營突破或管理改善。由于整體消費處于弱復蘇環(huán)境，建議關注：1)重要產(chǎn)品處于成長期，為公期股建議關注：美麗田園醫(yī)療健康、復銳醫(yī)療科技。美妝板塊：7月社零數(shù)據(jù)短期引發(fā)市場擔憂。后續(xù)隨整體經(jīng)濟持續(xù)復蘇及消費信心逐漸恢復，看好美妝板塊的長期增長。建議關注：1)業(yè)績超預期的標的：如珀萊雅、巨子生物、水羊股份等。2)關注增速有望實現(xiàn)逐季回升的標的：貝泰妮、上海家化等。3)有望突破市場原有認知的標的：丸美股份、福瑞達、嘉亨家化等。風險提示：消費弱復蘇；醫(yī)美行業(yè)政策風險和醫(yī)療事故風險；推新不及預期。證券研究報告S302000213418643430liwen1@S01chentengxi@究2023-08-272023-08-212023-08-142|請務必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明 圖1：本周各板塊漲跌幅(申萬一級) 3圖2：本周美容護理行業(yè)和子板塊漲跌幅(%) 3圖3：美容護理行業(yè)板塊估值(PE_TTM) 3 圖6：申萬一級行業(yè)重倉持股市值占基金股票投資市值比(%/pct) 8 表2：本周(2023/8/28-2023/9/1)美容護理重點個股滬(深)通持股情況 9表3：醫(yī)美公司23年半年報營收和歸母凈利潤增速情況 10表4：美妝公司23年半年報營收和歸母凈利潤增速情況 11表5：美容護理行業(yè)重點個股漲跌和估值情況(更新至2023年9月1日) 113|請務必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明-06-029-06-02-06-02-06-02-06-02-06-06-029-06-02-06-02-06-02-06-02-0686420 資料來源：同花順，西部證券研發(fā)中心/6.08%/5.66%。%6420化妝品(申萬)醫(yī)療美容(申萬)個護用品(申萬)資料來源：同花順，西部證券研發(fā)中心圖3：美容護理行業(yè)板塊估值(PE_TTM)00資料來源：Wind，西部證券研發(fā)中心銳4|請務必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明偉思醫(yī)療ST谷朗姿股份昊海生科倍加潔嘉亨家化福瑞達偉思醫(yī)療ST谷朗姿股份昊海生科倍加潔嘉亨家化福瑞達%50-513.87(4銳醫(yī)療科技資料來源：同花順，西部證券研發(fā)中心標的為申萬美容護理一級行業(yè)公司加上偉思醫(yī)療、巨子生物、美麗田園、朗姿股份、福瑞達、青松股份、昊海生科、江蘇吳中、普門科技、華東醫(yī)藥、復銳醫(yī)療科技等美護相關標的1社零月度數(shù)據(jù)增速環(huán)比23-06(pct)同比22-07同比19-07復合增速2023-072023-062023-052023-042023-032023-022022-122022-112022-102022-092022-082022-072022-062022-05社會消費品零售總額-0.62.5%2.5%12.7%18.4%10.6%3.5%8%-5.9%-0.5%2.5%5.4%2.7%-6.7%糧油、食品類0.15.5%7.5%5.5%5.4%-0.7%1.0%4.4%9.0%10.5%3.9%8.3%8.5%6.2%9.0%12.3%飲料類-0.59.2%3.6%-0.7%-3.4%1%5.2%5.5%-6.2%4.9%5.8%3.0%1.9%7.7%煙酒類-2.47.2%8.7%7.2%9.6%8.6%14.9%9.0%-7.3%-2.0%-0.7%-8.8%8.0%7.7%3.8%服裝鞋帽針紡織品類-4.62.3%2.0%2.3%6.9%17.6%32.4%17.7%5.4%-12.5%-15.6%-7.5%-0.5%0.8%1.2%-16.2%化妝品類-8.9-4.1%2.0%-4.1%4.8%11.7%24.3%9.6%3.8%-19.3%-4.6%-3.7%-3.1%-6.4%0.7%8.1%-11.0%金銀珠寶類-10.0%7.8%-10.0%7.8%24.4%44.7%37.4%5.9%-18.4%-7.0%-2.7%1.9%7.2%.1%-15.5%日用品類1.20%4.8%0%-2.2%9.4%7.7%3.9%-9.2%1%-2.2%5.6%3.6%0.7%4.3%-6.7%體育、娛樂用品類-6.62.6%2.6%9.2%14.3%25.7%15.8%1.0%-13.3%-8.2%1.8%3.3%3.8%9.7%-0.9%家用電器和音像器材類-5.5%1.7%-5.5%4.5%4.7%4%9%-17.3%1%3.4%3.2%-10.6%中西藥品類-2.93.7%6.3%3.7%6.6%3.7%11.7%19.3%39.8%8.3%8.9%9.3%7.8%11.9%10.8%文化辦公用品類-3.22.8%-9.9%2%-4.9%9%-0.3%7%1%8.7%6.2%11.5%8.9%-3.3%家具類0.0%1.2%5.0%3.4%3.5%5.2%-5.8%-4.0%-6.6%-7.3%1%-6.3%-6.6%-12.2%通訊器材類-3.63.0%4.7%3.0%6.6%27.4%14.6%1.8%-8.2%-4.5%-17.6%-8.9%5.8%-4.6%4.9%6.6%-7.7%石油及制品類1.6-0.6%4.6%-0.6%-2.2%13.5%9.2%10.9%-2.9%6%0.9%10.2%14.2%14.7%8.3%汽車類-0.45%4.5%5%24.2%38.0%11.5%-9.4%4.6%-4.2%3.9%14.2%15.9%9.7%13.9%-16.0%建筑及裝潢材料類-4.4-11.2%-2.8%-11.2%-6.8%-14.6%-11.2%-4.7%-0.9%-8.9%-10.0%-8.7%1%1%-7.8%-4.9%-7.8%資料來源：Wind，西部證券研發(fā)中心5|請務必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明司公告柔(002511.SZ)：2023年半年度報告】【嘉亨家化(300955.SZ)：2023年半年度報告】.15%。【登康口腔(001328.SZ)：2023年半年度報告】【江蘇吳中(600200.SH)：2023年半年度報告】【上海家化(600315.SH)：2023年半年度報告】5.65%?！纠技一?603630.SH)：2023年半年度報告】【貝泰妮(300957.SZ)：2023年半年度報告】6|請務必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明?！緜ニ坚t(yī)療(688580.SH)：2023年半年度報告】基【錦波生物(832982.BJ):2023年半年度報告】【珀萊雅(603605.SH)：2023年半年度報告】【青松股份(300132.SZ)：2023年半年度報告】61.16%?！纠首斯煞?002612.SZ)：2023年半年度報告】【敷爾佳(301371.SZ)：2023年半年度報告】H【華熙生物(688363.SH)：華熙生物2023年半年度報告】【昊海生科(688366.SH)：2023年半年度報告】7|請務必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明業(yè)新聞導原則》中特別強調(diào)，不建議兒童使用噴霧型防曬化妝品?！惧\波生物注射用重組Ⅲ型人源化膠原蛋白溶液獲批上市】膠原蛋白和0.9%的生理鹽水組成，適用于面部真皮組織填充以糾正額部動力性皺紋(包括眉間紋、額頭紋和魚尾紋)。該產(chǎn)品采用的重組膠原蛋白生物材料可組裝成膠原蛋白纖控，注射后會逐漸被體內(nèi)膠原蛋白酶分解吸收?！揪〇|健康發(fā)布2023半年報】眾號醫(yī)院牽頭，聯(lián)合多家知名三甲臨床中心同步開展?！景臀髅缞y集團Natura考慮出售TheBodyShop】是該公司扭轉(zhuǎn)全球擴張戰(zhàn)略的最新舉措。8|請務必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明Q圖6：申萬一級行業(yè)重倉持股市值占基金股票投資市值比(%/pct)環(huán)比變化(pct)行業(yè)電力設備食品飲料行業(yè)公用事業(yè)房地產(chǎn)6.533%環(huán)比變化(pct)行業(yè)電力設備食品飲料行業(yè)公用事業(yè)房地產(chǎn)6.533%7.788%6.387%734%0.0.831%23Q22323Q223Q10.843%0.667%23Q223Q1 6.440%-0.094 6.440%-0.094-0.096醫(yī)藥生物計算機汽車非銀金融傳媒通信有色金屬國防軍工銀行機械設備家用電器基礎化工交通運輸 1.944%1.859%1.796%1.794%1.645%4.4145.4324.414%%0.%0.049社會服務87農(nóng)林牧漁311石油石化21建筑裝飾047煤炭0.3-0.0.00.20.2-0.0.3-0.0.00.20.2-0.03鋼鐵268綜合870.672%0.652%0.492%0.238%0.235%.134%0.005%0.797%0.705%0.464%135%0.123%0.004% 0.000 3.491%1.623%1.906%1.662%0.964%1.868%1.499%1.436%1.280%0.974%1.334%1.161%1.640%1.507%1.483%1.270%1.066%0.874%資料來源：Wind，西部證券研發(fā)中心從核心標的基金重倉持股情況看，珀萊雅、巨子生物、水羊股份、青松股份、科思股份、表1：23Q2美護標的基金重倉持股情況基金數(shù)持有基金數(shù)變季報持倉變動持股總量(萬股)化(萬股)股占流通股股數(shù)量環(huán)比股占流通股比5.SH78.HK.SZ653.SH7%.SZ貝泰妮-348.5%1.3%9|請務必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明滬(深)股通持股數(shù)量(萬股)////8/滬(深)股通持股數(shù)量(萬股)////8/18//8/4////周基金數(shù)持有基金數(shù)變季報持倉變動持股總量(萬股)化(萬股)股數(shù)量環(huán)比股占流通股比占流通股3.SH6-172%3.SH瑞達1-157%5.SH4.SZ20.SZ思股份57.SZ6125.SZ%%.SZ-130.SH醫(yī)療2-1429.SH-99.6%2.2%市公司，滬(深)股通持股數(shù)量達7,884萬股，占流通A股比例達20.0%。環(huán)比看，當表2：本周(2023/8/28-2023/9/1)美容護理重點個股滬(深)通持股情況滬滬(深)股通持股占流通A股比例(%/pcts)瑞達瑞達思股份%.9%.4%.7%.6%.3%.9%%%%.0%.5%.7%.8%.5%.5%%.7%.3%.8%.6%.0%.9%%.9%.3%.7%.5%.2%.9%1115135.SH300740.SZ3.SH300957.SZ3.SH3.SH5.SH300132.SZ.SZ.SZ3.SZ0.SH%3671.SZ7978929520.SH醫(yī)療-000006.SH9.SH10|請務必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明1醫(yī)美行業(yè)半年報總結(jié)超越行業(yè)的高速成長。愛美客凝膠類產(chǎn)品(包含大單品濡白天使)增速達+139%，華東醫(yī)藥國欣可麗美學(主要產(chǎn)品為少女針)收入超過5億同比+90.66%，昊海生科玻尿酸產(chǎn)品收械(包含械三針劑薇旖美)+278.53%。主要通過自主創(chuàng)新的方式進入醫(yī)美設備領域。普門科技H1治療與康復醫(yī)用產(chǎn)品(包含醫(yī)中。表3：醫(yī)美公司23年半年報營收和歸母凈利潤增速情況代碼簡稱財報貨幣212222H123H123Q123Q2212222H123H123Q123Q2.SZ.HK27.4%1.2%1.1%21.5%21.3%21.6%18.46%-8.16%-12.25%41.20%--104.1%33.9%39.7%64.9%46.3%82.6%-5.1%14.1%-24.0%40.0%37.7%43.0%2.6%9.1%5.9%12.0%13.2%10.9%32.6%20.6%13.7%35.7%29.1%42.0%44.7%67.2%50.7%105.1%98.3%110.1%81.56%20.45%39.28%-1.65%--13.7%-25.2%-29.9%63.9%76.6%55.3%40.5%26.3%25.5%25.0%32.3%18.5%28.2%-46.7%-84.4%639.5%--117.8%31.9%38.9%64.7%51.2%76.5%.5%-435.4%-127.9%241.2%269.6%97.2%-18.4%8.6%3.1%7.0%7.2%6.7%8.8%-69.3%188.9%33.2%1129.7%79.6%90.2%29.7%177.7%180.9%175.6%134.2%28.6%25.9%-8.4%--23.8%-47.2%-44.7%84.4%76.9%90.5%32.2%32.1%20.7%35.2%31.2%43.4%.SZ0.SH3.SZ6.SH.BJ生物0.SH9.SH醫(yī)療2美妝行業(yè)半年報總結(jié)現(xiàn)：此前市場更加關注品牌端。在經(jīng)濟環(huán)境偏弱的情況下，品牌端業(yè)務11|請務必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明思股份中報收入+45.1%。華熙生物的原料業(yè)務中報同比+23.20%，包括重組人源膠原蛋報利潤+72%超市場預期。貝泰妮的修白瓶開始逐步顯現(xiàn)大單品潛質(zhì)，丸美股份線上收入放量等，隨著經(jīng)營突破或管理改善，相關企業(yè)營收和利潤有望進一步提升。表4：美妝公司23年半年報營收和歸母凈利潤增速情況簡稱財報貨幣212222H123H123Q123Q2212222H123H123Q123Q25.SH.HK.SZ3.SH.SZ3.SH3.SH5.SH.SZ.SZ.SZ.SZ瑞達化思股份爾佳23.5%37.8%36.9%38.1%29.3%46.2%30.41%52.30%-63.03%--34.9%-5.7%3.9%4.0%0.1%7.6%1%-6.5%29.6%24.6%34.1%52.6%24.6%45.2%15.5%6.8%21.2%87.9%28.5%51.6%4.8%4.0%5.3%-9.2%4.8%18.9%-48.8%-14.2%-64.2%8.7%-7.1%-11.8%-2.3%-6.5%3.3%19.9%-9.4%-10.6%-3.3%-14.8%10.7%-4.4%-21.0%-25.9%-34.7%-42.2%-27.7%8.1%61.8%61.3%45.1%42.3%47.9%4.1%7.2%2.9%6.3%5.4%7.1%21.0%41.9%31.3%68.2%31.3%110.4%0.2%21.0%0.0%52.5%--68.5%-47.2%-6.9%72.0%25.4%119.1%-46.6%-29.7%-38.1%11.6%20.2%0.8%.9%8.4%17.1%31.2%-10.3%0.4%-18.0%-43.3%-87.4%-39.2%0.6%95.1%-50.3%50.9%-27.3%-44.8%90.9%15.6%269.2%4.0%-28.3%-28.7%-48.6%-67.5%-16.4%-297.8%18.6%-187.8%61.2%21.7%86.0%24.4%5.1%1.6%-1.1%-1.4%-0.8%經(jīng)濟刺激政策以及一系列活躍資本市場的政策密集出臺，投資者信心有所恢復，蘇環(huán)境，建議關注：1)重要產(chǎn)品處于成長期，為公司貢獻較大收入彈性的標的：如愛美客、錦波生物、昊海生科等；2)短期受醫(yī)藥行業(yè)影響出現(xiàn)調(diào)整，有望迎來較好布局時點吳中。4)港股建議關注：美麗田園醫(yī)療健康、復銳醫(yī)療科技。逐漸恢復，看好美妝板塊的長期增長。建議關注：1)業(yè)績超預期的標的：如珀萊雅、巨表5：美容護理行業(yè)重點個股漲跌和估值情況(更新至2023年9月1日)價本跌價年總市值凈利潤(億元，財報貨幣)(億元，財2023E2024E2025E3EE4E5E12|請務必仔細閱讀報告尾部的投資評