酒店管理指標分析-酒店財務報告分析的主要指標-集團連鎖酒店管理公司2034(葉予舜)

葉予舜二〇二一年三月二十二日星期一酒店管理指標分析酒店財務報告分析的主要指標——集團連鎖酒店管理公司酒店財務報告分析的主要指標酒店財務報告分析的內(nèi)容主要集中在酒店償債能力分析、酒店運營能力分析和酒店的盈利能力分析以及酒店分析常用的其他比率這幾個方面。酒店償債能力分析酒店償債能力是指酒店償還各種到期債務的能力。償債能力分析包括短期償債能力分析和長期償債能力分析兩個方面。短期償債能力分析短期償債能力是指酒店以流動資產(chǎn)償還流動負債的能力。通過分析流動資產(chǎn)與流動負債的關系，即酒店資產(chǎn)的流動狀況可判斷酒店短期償債能力。這類比率主要包括流動比率、速動比率及現(xiàn)金比率。流動比率。它是指流動資產(chǎn)總額與流動負責總額之比。表示每元流動負債可由多少流動資產(chǎn)來償還，其計算公式為：流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債×100%公式中的流動資產(chǎn)指貨幣資金、應收賬款凈額、應收票據(jù)、存貨、預付貨款、短期投資以及其他應收款和待攤費用。流動負債指短期借款、應付賬款、應付票據(jù)、應收貨款、應付工資福利費、應付利潤、應交稅金等各種未交款、其他應交款、預提費用以及一年內(nèi)到期的長期負債等。這個比率反映了酒店的短期償債能力，比值越高，償債能力越大；反之，則小。一般而言，流動比率能達到2：1的水平，就表明該企業(yè)的財務狀況是穩(wěn)妥可靠的。因為這時企業(yè)的運營資金（流動資產(chǎn)減流動負債后的余額）是流動負債的1倍，一方面使債權人債務償還還有保證；另一方面又不至于使大量資金滯留在流動資產(chǎn)上。從另一個角度來看，在扣除了約占流動資產(chǎn)的一半，變現(xiàn)能力最差的存貨金額之后，剩下的一半流動性較大的流動資產(chǎn)至少要等于流動負債，企業(yè)的短期償債能力才會有保證。但這個比率并非越大越好，因為流動比率大，可能是存貨積壓或滯銷的結果，也可能是擁有過多的貨幣資金，未能很好地在經(jīng)營中加以運用的緣故。因此，在評價流動比率時應注意：對債權人來說，流動比率越大越好，但對企業(yè)應該有個上限。速動比率。標志酒店償債能力、反映流動資產(chǎn)的流動性指標，除上述流動比率外，還有速動比率。速動比率是指企業(yè)的速動資產(chǎn)對流動負債的比率。速動資產(chǎn)是那些可按其本身市值即時轉換為現(xiàn)金、償付流動負債的那些流動資產(chǎn)，它是流動資產(chǎn)中最具流動性的一部分。速動資產(chǎn)主要包括貨幣資金、應收賬款、應收票據(jù)（扣除壞賬準備）和可替代現(xiàn)金的短期投資，以及其他應收款；速動資產(chǎn)不包括存貨。這時因為存貨變現(xiàn)速度慢，要通過市場銷售，應收賬款才能變現(xiàn)為現(xiàn)金，并且其轉換為現(xiàn)金的時間和數(shù)額都不好確定；部分存貨可能已損失報廢或抵押出去而未作處理；由于計價方法的影響，存貨的估價存在著成本與市場的差距。速動比率比流動比率更足以表明企業(yè)的短期償債能力，流動比率只能表明企業(yè)的流動資產(chǎn)總額與流動負債總額之間的關系，如果流動比率較高，而流動資產(chǎn)總額的流動性都很低時，其償還能力仍然還是不高的。因此，在不希望酒店用變現(xiàn)存貨的辦法來還債，而又想了解比流動比率更進一步的酒店當前的變現(xiàn)能力，可計算速動比率。因為它拋開了變現(xiàn)力較差的存貨。速動比率的計算公式為：速動比率=速動資產(chǎn)÷流動負債×100%分子中的速動資產(chǎn)的計算方法有二：一是用減法，即等于流動資產(chǎn)減存貨，或等于流動資產(chǎn)減存貨、待攤銷費用和預付費用；二是用加法，即從流動資產(chǎn)中去掉其他一些可能與當期現(xiàn)金流量無關的項目以計算進一步的變現(xiàn)能力，即用現(xiàn)金、可上市短期有價證券、應收賬款凈額3項作為速動資產(chǎn)與流動負債相比。第二種方法稱為保守速動比率或超速動比率。這時因為預付款只能減少未來的現(xiàn)金支出，不能轉換為現(xiàn)金，不屬于速動資產(chǎn)；待攤費用因缺乏市場價值而無變現(xiàn)價值可言，也不屬于速動資產(chǎn)。速動比率反映假定企業(yè)面臨財務危機或辦理清算時，在存貨、待攤費用、預付費用等無法立即變現(xiàn)的情況下，企業(yè)以速動資產(chǎn)支付流動負債的能力。即企業(yè)應付財務危機的能力。速動比率越大，其償還能力就越高，一般認為速動比率1：1為宜，這個比率也不是絕對不變的，應視每個酒店的速動資產(chǎn)構成等因素而定。如果速動資產(chǎn)過多又可能使企業(yè)喪失良好的投資獲利機會?，F(xiàn)金比率。它只把現(xiàn)金和可上市短期有價證券之和與流動負債進行對比，即現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+短期有價證券）÷流動負債×100%這是衡量酒店短期償債能力的一個最保守的指標，反映酒店的即可變現(xiàn)能力。它表明酒店在財務狀況最壞的情況下隨時可以還債的短期償債能力。在企業(yè)把應收賬款和存貨都抵押出去或者已有證據(jù)可以肯定應收賬款和存貨的變現(xiàn)能力存在嚴重問題的情況下，可用現(xiàn)金比率分析企業(yè)的短期償債能力?，F(xiàn)金比率過高，說明企業(yè)的資金閑置或尚未充分利用現(xiàn)金資源，投入經(jīng)營賺取更多利潤；現(xiàn)金比率過低則可能反映企業(yè)當前付款的困難。長期償債能力分析對酒店長期償債能力的分析主要是為了確定該酒店償還債務本金與支付債務利息的能力。這種分析可從資產(chǎn)負債表反映的資本結構的合理性和損益表反映的償還借款本息的能力兩方面進行。前者用負債經(jīng)營比率表示，后者用利息保障倍數(shù)反映。這兩個指標也稱資本結構比率或杠桿比率，其用途：一是提供償債能力指標，二是提供所有者所負風險程度的指數(shù)。通過這些指標可以分析權益與資產(chǎn)的關系、權益之間的關系和權益與收益之間的關系，從而最終評定企業(yè)資本結構的合理性，評價企業(yè)的長期償債能力。杠桿比率是衡量一個企業(yè)在與債權人提供的貨款相比之下的由所有者所供給的資金。其含義在于：債權人所提供的貸款的安全程度，將由所有者提供的資金來保證。如果所有者提供的資金在資本總額中只占很小的比例，企業(yè)的風險將主要由債權人承擔。通過舉債籌資，所有者可以得到用有限的投資而保持企業(yè)的控制權的利益。如果企業(yè)所獲得的利潤多于所支付的借款利息，所有者的利潤就隨之擴大。反映酒店長期償債能力的指標主要由資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權比率、利息保障倍數(shù)等幾項。資產(chǎn)負債率（又稱負債比率）。它是指酒店負債總額與資產(chǎn)總額的比值。它表明在酒店的總資產(chǎn)中，債權人提供資金所占的比例以及酒店資產(chǎn)對負債的保障程度，其計算公式為：資產(chǎn)負債率=負債總額÷資產(chǎn)總額×100%一般情況下，資產(chǎn)負債率越低越好，因為它表明酒店的長期償債能力較強。但是，并不是所有的財務分析主題都認為這個比率越低越好。例如，投資者認為，如果酒店資產(chǎn)負債率過低，則說明酒店對財務杠桿的利用程度不足。如果酒店適度地舉債，則可較少地利用自有資金，較多地利用負債資金，充分利用財務杠桿的作用；但是，資產(chǎn)負債率也不宜過高，否則會使酒店背上沉重的債務負擔；一般認為，資產(chǎn)負債率不應超過50%。產(chǎn)權比率。它是指酒店負債總額與所有者權益總額的比率，它反映了酒店資本結構中債權人提供的資本與所有者提供的資本的比例，其計算公式為：產(chǎn)權比率=負債總額÷所有者權益總額×100%一般認為，產(chǎn)權比率越低，酒店的長期償債能力越強，債權人的權益越有保障；反之，債權人權益保障越小，債權人越不愿意向酒店借款。但是，這一比率也不宜過低，否則酒店不能充分利用財務杠桿的作用。已獲利息倍數(shù)分析。已獲利息倍數(shù)又稱利息保障倍數(shù)，是指酒店息稅前利潤與利息費用的比率。它反映了酒店息稅前利潤是所需要支付利息的多少倍，其計算公式為：已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤÷利息費用公式中的“息稅前利潤”是指利潤表中未扣除利息費用和所得稅之前的利潤，即利潤總額加上利息費用。一般認為，已獲利息倍數(shù)越大，酒店的長期償債能力越強。在實踐中，往往需要結合其他情況，如本行業(yè)的平均水平、酒店所處的市場環(huán)境等來確定合理的已獲利息倍數(shù)。酒店運營能力分析酒店運營能力是指酒店對其現(xiàn)有經(jīng)濟資源的利用效率。它反映了酒店管理人員配置生產(chǎn)資料的情況。酒店運營能力的強弱，也影響著酒店的償債能力和盈利能力。衡量運營能力的主要指標有存貨周轉率、應收賬款周轉率、流動資產(chǎn)周轉率和總資產(chǎn)周轉率等。存貨周轉率存貨周轉率是指一定時間內(nèi)酒店銷售成本與平均存貨的比率。它是衡量和評價酒店購入存貨、投入生產(chǎn)和銷售等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標。用時間表示的反映存貨周轉率的指標是存貨周轉天數(shù)，其計算公式為：存貨周轉率=銷貨成本÷平均存貨×100%存貨周轉天數(shù)=360÷存貨周轉率=平均存貨×360÷銷售成本其中，平均存貨=（存貨年初余額+存貨年末余額）/2存貨周轉率的高低，不僅反映出酒店經(jīng)營環(huán)節(jié)中存貨運營效率的好壞，而且也對酒店的償債能力及盈利能力產(chǎn)生影響。一般認為，存貨周轉率越高，存貨的平均占用水平越低，流動性越好，變現(xiàn)能力越強。通過存貨周轉率分析，即時發(fā)現(xiàn)存貨管理中存在的問題，便于提高酒店的經(jīng)營效率。存貨是酒店流動資產(chǎn)中的重要組成部分，存貨的質(zhì)量和流動性對流動比率具有十分重要的影響，從而影響短期償債能力。因此，管理層一定要加強存貨管理，盡量使存貨結構和質(zhì)量合理。既不能使存貨數(shù)量過多，否則會導致存貨變質(zhì)、積壓；也不能使存貨數(shù)量過少，否則可能會導致存貨短缺。在計算存貨周轉率時，應注意計算口徑一致。如果前后兩期對存貨采用不同的計價方法，則可能對存貨周轉率的計算產(chǎn)生較大影響。此外，還應注意分子、分母計算時間上的對應性。應收賬款周轉率應收賬款周轉率是指酒店一定時期內(nèi)銷售收入凈額（銷售收入扣除折讓與折扣）與平均應收賬款余額的比率。它反映了應收賬款周轉速度的大小。用時間表示的反映應收賬款周轉率的指標是應收賬款周轉天數(shù)，其計算公式為：應收賬款周轉率=銷售收入凈額÷平均應收賬款×100%應收賬款周轉天數(shù)=360÷應收賬款周轉率=平均收賬款×360÷銷售收入凈額其中，平均應收賬款=（應收賬款年初余額+應收賬款年末余額）/2一般認為，應收賬款周轉率越高，應收賬款回收速度越快，平均收現(xiàn)期越短，酒店管理工作的效率越高，同時也反映出酒店資產(chǎn)流動性比較強，短期償債能力比較強，壞賬損失和壞賬費用比較小。酒店管理者還可利用應收賬款周轉期與信用期相比較，評價客戶的信用程度，判斷信用標準的合理性等。流動資產(chǎn)周轉率流動資產(chǎn)周轉率是指酒店在一定時期內(nèi)的銷售收入凈額與全部流動資產(chǎn)平均余額的比率，其計算公式為：流動資產(chǎn)周轉率=銷售收入凈額÷平均流動資產(chǎn)×100%其中，平均流動資產(chǎn)=（年初流動資產(chǎn)+年末流動資產(chǎn)）/2流動資產(chǎn)周轉率是反映酒店流動資產(chǎn)周轉速度的指標。在一定時期內(nèi)，流動資產(chǎn)周轉率越高，周轉速度就越快，流動資產(chǎn)周轉次數(shù)就越多，表明以相同的流動資產(chǎn)完成的周轉額越多，流動資產(chǎn)的流動效果越好，酒店盈利能力越強，流動資產(chǎn)周轉率過低，周轉速度過慢，就會形成資金浪費，降低酒店盈利能力?？傎Y產(chǎn)周轉率總資產(chǎn)周轉率是指在一定時期內(nèi)，銷售收入凈額與平均資產(chǎn)總額的比率，其計算公式為：總資產(chǎn)周轉率=銷售收入凈額÷平均資產(chǎn)總額×100%其中，平均資產(chǎn)總額=（年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額）/2總資產(chǎn)周轉率反映酒店資產(chǎn)總額的周轉速度?？傎Y產(chǎn)周轉率越高，說明總資產(chǎn)周轉速度越快，總資產(chǎn)的經(jīng)營效果越好，酒店的盈利能力就越強；反之，總資產(chǎn)周轉率越低，說明總資產(chǎn)周轉速度越慢，總資產(chǎn)周轉效果越差，最終影響酒店的盈利能力。各項資產(chǎn)的周轉指標用于衡量和評價酒店運用資產(chǎn)賺取收入的能力，經(jīng)常和反映盈利能力的指標結合在一起使用，可全面評價酒店的運營能力和盈利能能力。酒店盈利能力分析賺取利潤是酒店投資者創(chuàng)辦酒店的基本目的，也是酒店經(jīng)營者的主要目標。所有的財務分析主體都十分重視和關心酒店的盈利能力。如果酒店的盈利能力比較強，投資者就會實現(xiàn)投資獲利的目的，債權人的本息就能夠得到保障，經(jīng)營者的業(yè)績也就會顯現(xiàn)出來。對酒店盈利能力進行分析，也有助于發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理中存在的問題，以便及時采取措施進行改正，提高酒店經(jīng)濟效益。在進行盈利能力分析時，需要注意的是，酒店的盈利能力一般只應涉及正常的營業(yè)狀況。非正常的營業(yè)狀況，盡管有時也會給酒店帶來收益或損失，但只是特殊情況下的個別結果，不能說明盈利能力。非正常的營業(yè)狀況一般是指證券買賣項目、已經(jīng)或將要停止的營業(yè)項目、重大事故或法律更改等特別項目、會計制度變更帶來的累積影響等。衡量盈利能力的主要指標有銷售利潤率、資產(chǎn)收益率等。銷售利潤率銷售毛利率。它是指毛利額與銷售收入凈額的比率，反映了每元銷售收入所實現(xiàn)的毛利潤額為多少，其計算公式為：銷售毛利率=毛利÷銷售收入凈額×100%其中，毛利=銷售收入凈額-銷售成本毛利是酒店初始的或最基本的利潤，毛利的多少決定著酒店的經(jīng)營命運。銷售毛利率是酒店盈利的基礎，沒有足夠的毛利率酒店便不會有盈利。銷售凈利率。它是指酒店凈利潤與銷售收入凈額的比率，反映了每元銷售收入凈額所實現(xiàn)的凈利潤額為多少，其計算公式為：銷售凈利率=凈利潤÷銷售收入凈額×100%銷售凈利率代表著酒店經(jīng)營業(yè)務的能力。該項比率越高，說明酒店經(jīng)營業(yè)務的能力越強，酒店的效益越好；反之，銷售凈利率越低，說明酒店經(jīng)營業(yè)務的能力越弱，酒店的經(jīng)濟效益越差。從公式中可以看出，凈利潤與銷售凈利率成正比，而銷售收入凈額與銷售凈利率反比。因此，酒店在增加銷售收入的同時，必須采取措施，如節(jié)約成本、降低間接費用等，提高凈利潤，才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率（也稱為凈值報酬率或權益報酬率）。它是指凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率，反映了自有資金的收益水平和酒店資本運營的綜合收益，是酒店盈利能力的核心指標，其計算公式為：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷平均凈資產(chǎn)×100%其中，平均凈資產(chǎn)=（年初所有者權益+年末所有者權益）/2凈資產(chǎn)收益率指標的通用性很強，適用范圍很廣，不受行業(yè)限制，在國際上各類企業(yè)的綜合評價中使用率很高。一般認為，凈資產(chǎn)收益率越高，酒店自有資本獲取收益的能力越強，資本運營效益越好，對酒店投資者、債權人的保障程度越高。為了正確評價酒店盈利能力的大小，可以將該指標與酒店前期水平、預算水平、同行業(yè)水平相比較，分析差異，挖掘高利潤水平的潛力，提高酒店的經(jīng)濟效益。資產(chǎn)凈利率。它是指酒店凈利潤與平均資產(chǎn)總額的比率，反映了酒店資產(chǎn)利用的綜合效果，其計算公式為：資產(chǎn)凈利率=凈利潤÷平均資產(chǎn)總額×100%其中，平均資產(chǎn)總額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2一般認為，資產(chǎn)凈利率越高，表明酒店資產(chǎn)利用效果越好，說明