冬奧會(huì)加速冰雪產(chǎn)業(yè)發(fā)展

冬奧會(huì)加速冰雪產(chǎn)業(yè)發(fā)展第一章行業(yè)發(fā)展概況冰雪文化就是所指在冰雪自然環(huán)境中，專門從事日常生活的人們以冰雪生態(tài)環(huán)境為基礎(chǔ)所推行的或所創(chuàng)造的，具有冰雪符號(hào)的生活方式。據(jù)估計(jì)，2019年底我國(guó)體育場(chǎng)地總面積達(dá)致29.17億平方米，其中冰雪運(yùn)動(dòng)場(chǎng)地僅為0.61億平方米，僅占全部體育占地約的2%。其中滑冰場(chǎng)地占比為1.16%，占到至冰雪運(yùn)動(dòng)場(chǎng)地的58%；滑雪場(chǎng)地占比為0.84%，占到至冰雪運(yùn)動(dòng)場(chǎng)地的42%，我國(guó)冰雪產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍存非常大發(fā)展空間。北京2022年冬奧會(huì)開(kāi)幕式上，各體育代表團(tuán)身著各式各樣時(shí)尚羽絨服入場(chǎng)，并使一眾冰雪運(yùn)動(dòng)品牌火了。迪桑特、高麗虹、薩洛蒙……在一眾國(guó)際一線品牌背后，都存匹克的身影。而在匹克最近幾年發(fā)布的業(yè)績(jī)報(bào)告中也可以看到，滑雪、戶外業(yè)務(wù)已變成業(yè)績(jī)嶄新增長(zhǎng)點(diǎn)。近幾年，我國(guó)冰雪產(chǎn)業(yè)贏得快速發(fā)展，特別就是2022年北京冬奧會(huì)的成功主辦權(quán)，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展平添了前所未有的機(jī)遇。《2021年中國(guó)冰雪產(chǎn)業(yè)發(fā)展研報(bào)》說(shuō)明，2015年至2020年，我國(guó)冰雪產(chǎn)業(yè)總規(guī)模從2700億元快速增長(zhǎng)至6000億元。值得注意的就是，如此非常大的增量市場(chǎng)背后，就是一條多樣多元的產(chǎn)業(yè)鏈。冰雪產(chǎn)業(yè)就是在冰雪資源研發(fā)的基礎(chǔ)上形成的特定資源型產(chǎn)業(yè)，覆蓋范圍極廣，產(chǎn)業(yè)鏈非常大。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院對(duì)我國(guó)冰雪產(chǎn)業(yè)進(jìn)行劃分，冰雪產(chǎn)業(yè)涵蓋冰雪服務(wù)業(yè)、冰雪用品及有關(guān)產(chǎn)品制造業(yè)和冰雪場(chǎng)地設(shè)施建設(shè)業(yè)三大類。其中，冰雪服務(wù)業(yè)就是冰雪產(chǎn)業(yè)的核心，主要涵蓋冰雪場(chǎng)地運(yùn)營(yíng)、冰雪賽事服務(wù)、大眾冰雪運(yùn)動(dòng)及培訓(xùn)、冰雪旅游等。冰雪服務(wù)業(yè)呈圓形金字塔結(jié)構(gòu)，涵蓋座落在塔尖的由冰雪精英參與的競(jìng)技表演，以及座落在塔身的由普通大眾參與的冰雪消閑運(yùn)動(dòng)。圖冰雪產(chǎn)業(yè)分類資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行前瞻產(chǎn)業(yè)研究院我國(guó)冰雪產(chǎn)業(yè)起步于1951年，當(dāng)年中國(guó)共產(chǎn)主義青年團(tuán)中央委員會(huì)印發(fā)《關(guān)于青年團(tuán)非政府應(yīng)邀出席1951年冬季體育運(yùn)動(dòng)工作的命令》，建議華北、東北等地區(qū)在1951年冬季積極開(kāi)展冰上運(yùn)動(dòng)。直到2002年，冰雪產(chǎn)業(yè)已經(jīng)已經(jīng)開(kāi)始存了一定的市場(chǎng)認(rèn)可度，其歸根于楊揚(yáng)于2002年2月16日獲得鹽湖城第十九屆冬季奧運(yùn)會(huì)短道速滑隊(duì)女子500米冠軍。自2013年至，我國(guó)冰雪產(chǎn)業(yè)步入至快速發(fā)展期。2013年，中國(guó)奧委會(huì)正式宣布正式宣布致函國(guó)際奧委會(huì)，以北京市名義向國(guó)際奧委會(huì)主辦權(quán)2022年冬奧會(huì)，由北京市主辦冰上項(xiàng)目的比賽，河北省張家口市崇禮縣主辦雪上項(xiàng)目的比賽。2015年7月，北京、張家口獲得2022年第24屆冬奧會(huì)主辦資格。隨后，國(guó)家先后發(fā)布《中國(guó)冰雪運(yùn)動(dòng)發(fā)展規(guī)劃（2016-2025年）》《中國(guó)冰雪場(chǎng)地設(shè)施建設(shè)規(guī)劃（2016-2022年）》《關(guān)于以2022年北京冬奧會(huì)為契機(jī)大力發(fā)展冰雪運(yùn)動(dòng)的意見(jiàn)》《冰雪裝備器材產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2019-2022年）》等政策，從冰雪細(xì)分產(chǎn)業(yè)各個(gè)角度闡述未來(lái)冰雪產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)及方向，全方位大力支持國(guó)內(nèi)冰雪產(chǎn)業(yè)發(fā)展，中國(guó)冰雪產(chǎn)業(yè)火熱發(fā)動(dòng)。圖冰雪產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行前瞻產(chǎn)業(yè)研究院iFinD數(shù)據(jù)說(shuō)明，健康中國(guó)指數(shù)中，成分個(gè)數(shù)最多的就是制造業(yè)，存8個(gè)成分股。圖健康中國(guó)指數(shù)按GICS行業(yè)分類的成分個(gè)數(shù)原產(chǎn)資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行iFinD中國(guó)旅游研究院發(fā)布的《中國(guó)冰雪旅游消費(fèi)大數(shù)據(jù)報(bào)告（2022）》說(shuō)明，全國(guó)冰雪消閑旅游人數(shù)從2016-2017冰雪季的1.7億人次，增加至2020-2021冰雪季的2.54億人次，預(yù)計(jì)2021-2022這一數(shù)字將少于3.05億人次。圖2016-2020年冰雪產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模（單位：億元）資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行前瞻產(chǎn)業(yè)研究院為促進(jìn)冰雪運(yùn)動(dòng)經(jīng)濟(jì)繁榮身心健康發(fā)展，國(guó)家體育總局、發(fā)展改革委等四部門攜手印發(fā)《冰雪運(yùn)動(dòng)發(fā)展規(guī)劃（2016-2025年）》，明確提出至2025年，國(guó)內(nèi)冰雪產(chǎn)業(yè)總規(guī)模將超過(guò)至萬(wàn)億元，建議全國(guó)中小學(xué)校園冰雪運(yùn)動(dòng)特色學(xué)校在2025年超過(guò)至5000所。據(jù)Mob研究院《2020中國(guó)滑雪產(chǎn)業(yè)白皮書》，2014年至2019年，中國(guó)滑雪培訓(xùn)市場(chǎng)規(guī)模從42億元快速增長(zhǎng)至69.1億元，年均快速增長(zhǎng)10.47%。國(guó)際數(shù)據(jù)（亞洲）集團(tuán)攜手華騰冰雪產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)面世的《中國(guó)冰雪產(chǎn)業(yè)發(fā)展研報(bào)》說(shuō)明，2020年，中國(guó)冰雪產(chǎn)業(yè)總規(guī)模已少于6000億元。第二章商業(yè)模式和總收入模式2.1產(chǎn)業(yè)鏈冰雪旅游、冰雪賽事、冰雪運(yùn)動(dòng)培訓(xùn)、冰雪營(yíng)銷、冰雪裝備五大板塊共同構(gòu)成了我國(guó)的冰雪產(chǎn)業(yè)。圖冰雪產(chǎn)業(yè)鏈資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行易觀智庫(kù)冰雪產(chǎn)業(yè)鏈的上游涵蓋冰雪場(chǎng)地建設(shè)、冰雪場(chǎng)地裝備零部件等；中游主要為冰雪場(chǎng)地運(yùn)營(yíng)及管理、冰雪賽事服務(wù)、大眾冰雪運(yùn)動(dòng)及培訓(xùn)、冰雪旅游等；下游為分銷及營(yíng)銷渠道，最后到達(dá)參與冰雪產(chǎn)業(yè)活動(dòng)的消費(fèi)者。圖冰雪產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行前瞻產(chǎn)業(yè)研究院以滑雪場(chǎng)為核心，我國(guó)滑雪產(chǎn)業(yè)既囊括面向B端的滑雪設(shè)備，又囊括面向C端的消費(fèi)者的旅游、培訓(xùn)、個(gè)人裝備等產(chǎn)業(yè)。圖滑雪細(xì)分產(chǎn)業(yè)情況資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行Mob研究院2.2商業(yè)模式冰雪產(chǎn)業(yè)以滑雪產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)，商業(yè)模式也緊緊圍繞滑雪產(chǎn)業(yè)展開(kāi)。圖冰雪產(chǎn)業(yè)商業(yè)模式資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行易觀智庫(kù)滑雪場(chǎng)盈利模式單一且受季節(jié)管制，利潤(rùn)虛弱；滑雪裝備市場(chǎng)盈利能力較強(qiáng)，但國(guó)產(chǎn)品牌認(rèn)可度低；培訓(xùn)市場(chǎng)尚處于起步期。圖各細(xì)分滑雪產(chǎn)業(yè)商業(yè)模式資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行Mob研究院以冰雪產(chǎn)業(yè)指數(shù)中總市值最高三家上市公司的進(jìn)行總收入成本分析。表萬(wàn)科A[000002.SZ]收入成本分析（單位：億元）資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行東方財(cái)富網(wǎng)表豫園股份[600655.SH]收入成本分析（單位：億元）資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行東方財(cái)富網(wǎng)表奧瑞金[002701.SZ]收入成本分析（單位：億元）資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行東方財(cái)富網(wǎng)2.3技術(shù)發(fā)展iFinD數(shù)據(jù)顯示，冰雪產(chǎn)業(yè)指數(shù)中共有17家上市公司。其中，專利授權(quán)數(shù)量前3名的公司分別是ST貴人、雪人股份、英派斯，所對(duì)應(yīng)的專利授權(quán)數(shù)量分別為603件、295件、288件。表冰雪產(chǎn)業(yè)部分上市公司專利數(shù)量資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行iFinD頭豹研究院《2019中國(guó)冰雪體育行業(yè)概覽》說(shuō)明，冰雪運(yùn)動(dòng)教練員缺口約2萬(wàn)人，教練員供需矛盾就是制約行業(yè)發(fā)展的主要問(wèn)題。2.4政策和監(jiān)管冰雪產(chǎn)業(yè)受到工業(yè)和信息化部、教育部、科技部、文化和旅游部、市場(chǎng)監(jiān)管總局、廣電總局、體育總局、知識(shí)產(chǎn)權(quán)局、食品藥品監(jiān)管局等部門監(jiān)管。自律非政府存中國(guó)冰球協(xié)會(huì)、中國(guó)花樣冰滑協(xié)會(huì)、中國(guó)滑冰協(xié)會(huì)、中國(guó)滑雪協(xié)會(huì)等。冰雪產(chǎn)業(yè)有關(guān)信息在中國(guó)冰雪網(wǎng)站中更新。中國(guó)冰雪APP和中國(guó)冰雪網(wǎng)站就是國(guó)家體育總局冬季運(yùn)動(dòng)管理中心的官方媒體平臺(tái)，以同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)助推三億人參與冰雪運(yùn)動(dòng)為歷史使命，推動(dòng)冰雪運(yùn)動(dòng)“南展西擴(kuò)東入”的戰(zhàn)略布局，大力發(fā)展冰雪運(yùn)動(dòng)，填補(bǔ)我國(guó)冰雪運(yùn)動(dòng)的空白；同時(shí)，致力于積極開(kāi)展冰雪文化的建設(shè)和冰雪產(chǎn)業(yè)的分解成生態(tài)圈，促進(jìn)我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)全方位高質(zhì)量的發(fā)展。中國(guó)冰雪APP和網(wǎng)站由盛世華人（北京）體育文化傳播有限責(zé)任公司負(fù)責(zé)管理研發(fā)建設(shè)、運(yùn)營(yíng)維護(hù)，積極開(kāi)展對(duì)外合作、市場(chǎng)研發(fā)等工作。行業(yè)有關(guān)政策存《體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》《競(jìng)技體育“十三五”規(guī)劃》《國(guó)務(wù)院關(guān)于推行健康中國(guó)行動(dòng)的意見(jiàn)》《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于大力大力推進(jìn)發(fā)展健身活動(dòng)消閑產(chǎn)業(yè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》《群眾冬季運(yùn)動(dòng)推廣普及計(jì)劃》、《冰雪運(yùn)動(dòng)發(fā)展規(guī)劃（2016-2025年）》《全國(guó)冰雪場(chǎng)地設(shè)施建設(shè)規(guī)劃（2016-2022年）》《京津冀健身活動(dòng)消閑運(yùn)動(dòng)協(xié)同發(fā)展規(guī)劃（2016-2025年）》《關(guān)于以2022年北京冬奧會(huì)為契機(jī)大力發(fā)展冰雪運(yùn)動(dòng)的意見(jiàn)》《冰雪裝備器材產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2019-2022年）》。表關(guān)鍵性冰雪產(chǎn)業(yè)政策資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行第三章行業(yè)估值和全球龍頭企業(yè)3.1行業(yè)綜合財(cái)務(wù)分析圖冰雪產(chǎn)業(yè)指數(shù)歷史PE/PB資料來(lái)源：千際投行資產(chǎn)信息網(wǎng)iFinD冰雪產(chǎn)業(yè)指數(shù)估值方法可以挑選出市盈率估值法、PEG估值法、市凈率估值法、市現(xiàn)率、P/S市銷率估值法、EV/Sales市售率僅估值法、RNAV重估凈資產(chǎn)估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF現(xiàn)金流現(xiàn)值估值法、NAV凈資產(chǎn)價(jià)值估值法等。表冰雪產(chǎn)業(yè)指數(shù)上市公司的估值指標(biāo)資料來(lái)源：千際投行資產(chǎn)信息網(wǎng)iFinD3.2行業(yè)發(fā)展中國(guó)為最輕的初級(jí)滑雪者市場(chǎng)?；┠觐l次為1-2次的為滑雪體驗(yàn)者，年頻次3-5次的為初級(jí)滑雪愛(ài)好者，6-10次的為滑雪愛(ài)好者，11次以上的為滑雪發(fā)燒友。其中，滑雪體驗(yàn)者占趙靜儀少于77.4%。圖滑雪人群類型原產(chǎn)資料來(lái)源：千際投行資產(chǎn)信息網(wǎng)Mob研究院3.3競(jìng)爭(zhēng)分析CNPP從滑雪服、滑雪板、滑雪場(chǎng)三個(gè)方面挑選出了十大品牌。表滑雪場(chǎng)TOP10品牌資料來(lái)源：千際投行資產(chǎn)信息網(wǎng)CNPP表滑雪服TOP10品牌資料來(lái)源：千際投行資產(chǎn)信息網(wǎng)CNPP表滑雪板TOP10品牌資料來(lái)源：千際投行資產(chǎn)信息網(wǎng)CNPP3.4中國(guó)關(guān)鍵競(jìng)爭(zhēng)者表冰雪產(chǎn)業(yè)指數(shù)上市公司資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行iFinD萬(wàn)科(000002.SZ)萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司成立于1984年，經(jīng)過(guò)三十余年的發(fā)展，已變成國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的城鄉(xiāng)建設(shè)與生活服務(wù)商，公司業(yè)務(wù)著眼全國(guó)經(jīng)濟(jì)最具有活力的三大經(jīng)濟(jì)圈及中西部重點(diǎn)城市。2016年公司首次躋身《財(cái)富》“世界500強(qiáng)”，名列榜單第356十一位，2017年、2018、2019年、2020年和2021年相繼榜上有名，分別名列榜單第307十一位、第332十一位、第254十一位、第208位和第160十一位。萬(wàn)科松花湖滑雪場(chǎng)座落在北國(guó)江城吉林市大青山北陸、松花湖畔，就是新中國(guó)第一座滑雪場(chǎng)，具備50年歷史，曾主辦過(guò)第六屆全國(guó)冬季運(yùn)動(dòng)會(huì)等關(guān)鍵賽事，為中國(guó)滑雪行業(yè)的蓬勃發(fā)展和發(fā)展做出了不可磨滅的貢獻(xiàn)，底蘊(yùn)了豐厚的滑雪文化底蘊(yùn)。探路者（300005.SZ）由盛程偉雄先生與王靜女士于1999年創(chuàng)立，公司于2009年作為首批企業(yè)之一，成功攻占中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市。公司以持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新突破助推行業(yè)發(fā)展，變成中國(guó)戶外用品市場(chǎng)的先行者。探路者由單一的帳篷品類向滑雪服、沖鋒衣、登山鞋等多種戶外產(chǎn)品拓展，經(jīng)歷了高速發(fā)展期、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期和業(yè)務(wù)收縮期。探路者在滑雪服領(lǐng)域持有多項(xiàng)專利，屢次獲得國(guó)際設(shè)計(jì)大獎(jiǎng)。雪人股份（002639.SZ）福建雪人股份有限公司創(chuàng)建于2000年3月，注冊(cè)資金為6.7億元。公司總部坐落在福建省福州濱海工業(yè)區(qū)，目前擁有濱海、里仁2個(gè)工業(yè)園，現(xiàn)有職工人數(shù)為1000多人。在保鮮設(shè)備生產(chǎn)行業(yè)，雪人股份的市場(chǎng)綜合占有率名列前茅，就是保鮮行業(yè)的大型企業(yè)之一，就是全國(guó)熱標(biāo)委制冰機(jī)工作組所在單位，負(fù)責(zé)管理制定國(guó)家和行情標(biāo)準(zhǔn)。中體產(chǎn)業(yè)（600158.SH）中體產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司成立于1998年3月，是由國(guó)家體育總局基金中心、彩票中心、裝備中心和中華全國(guó)體育基金會(huì)等共同發(fā)起組建，體育總局控股的A股主板上市公司，具有雄厚的資金支持和豐富的業(yè)內(nèi)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)。3.5全球關(guān)鍵競(jìng)爭(zhēng)者表全球關(guān)鍵競(jìng)爭(zhēng)者資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行范爾度假村公司（NYSE:MTN）范爾度假村公司(VailResortsInc.)創(chuàng)立于1997年，總部座落在美國(guó)科羅拉多州Broomfield，全職雇員5,200人。公司主要經(jīng)營(yíng)渡假中心與房地產(chǎn)，運(yùn)營(yíng)11家滑雪度假村以及1家避暑勝地，提供更多更多滑雪活動(dòng)，并投資渡假中心周邊的房地產(chǎn)。威富公司（NYSE:VFC）威富公司（VF公司）V.F.Corporation創(chuàng)立于1899年，總部座落在美國(guó)北卡羅萊納州綠波市（Greensboro），全球雇員48,000人，就是全球最輕牛仔褲生產(chǎn)商與全球最輕的成衣上市公司之一，旗下眾多消閑及牛仔世界名牌，比如：北臉（TheNorthFace）、Timberland、Vans等。戶外運(yùn)動(dòng)品牌涵蓋Eastpak、JanSport、KiplingEurope、Napapijri、TheNorthFace、Reef、Vans、EagleCreek、SmartWool、Timberland、Lucy。賈登公司（NYSE:JAH）賈登公司(JardenCorporation)于1993年從波爾公司（BallCorporation）分拆而回去，前則表示就是Alltrista，總部座落在美國(guó)佛羅里達(dá)州BocaRaton，全職雇員33,000人，就是一家家庭消費(fèi)用品制造商。公司主要專門從事生產(chǎn)及銷售家庭消費(fèi)產(chǎn)品，在全球出售120多個(gè)品牌的產(chǎn)品，就是2015年財(cái)富500強(qiáng)348十一位，2014財(cái)年，天量銷售額83億美金，資產(chǎn)達(dá)致108億美元。第四章未來(lái)行業(yè)展望未來(lái)4.1全季運(yùn)營(yíng)Mob研究院則表示，因?yàn)閷?duì)自然環(huán)境的嚴(yán)苛建議，滑雪運(yùn)動(dòng)受季節(jié)影響非常大。未來(lái)，滑雪場(chǎng)突破季節(jié)管制同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)全季運(yùn)營(yíng)為必然趨勢(shì)。目前國(guó)內(nèi)雪場(chǎng)全季運(yùn)營(yíng)遇到的制約存內(nèi)部障礙和外部管制兩方面。內(nèi)部障礙涵蓋投資成本高，硬件設(shè)施不恰當(dāng)，交通條件受到限制。外部管制涵蓋整體行業(yè)及有關(guān)產(chǎn)業(yè)仍仍須發(fā)展，區(qū)域經(jīng)濟(jì)及消費(fèi)水平亟須提高，社會(huì)關(guān)注度尚嚴(yán)重不足。4.2發(fā)展趨勢(shì)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院則表示，中國(guó)冰雪產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)主要集中在三大方面：裝備國(guó)產(chǎn)化，冰雪小鎮(zhèn)熱度有增無(wú)減，滑雪度假區(qū)大型化。裝備國(guó)產(chǎn)化在趨勢(shì)上，目前我國(guó)冰雪裝備獨(dú)立自主品牌較太太少，但隨著各項(xiàng)利空政策發(fā)布，我國(guó)冰雪裝備行業(yè)正快速發(fā)展、逐漸趨向國(guó)產(chǎn)化。如在2014-2019年期間，我國(guó)滑雪場(chǎng)新增國(guó)產(chǎn)打翻雪車數(shù)量由2014年的8臺(tái)快速增長(zhǎng)至2019年的27臺(tái);國(guó)內(nèi)滑雪場(chǎng)新增造雪機(jī)數(shù)量也由20