德國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展模式

03財(cái)務(wù)管理2班

陶成知李怡倩章為毛哲沈子瑩張佳瑞黃麗芬德國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展模式德國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展模式概況背景德國(guó)的“歐洲復(fù)興創(chuàng)新”計(jì)劃特點(diǎn)及類(lèi)型德國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)面臨的問(wèn)題措施概況德國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資起步較晚，真正的發(fā)展是20世紀(jì)80年代早期開(kāi)始。在私人資本和管理支持下的有高速增長(zhǎng)潛力的公司，許多獲得了成功。德國(guó)第一家創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)成立于1982年，從1983年到1994年，風(fēng)險(xiǎn)資本的規(guī)模增長(zhǎng)了7倍，目前德國(guó)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)共有100家左右，創(chuàng)業(yè)投資額約1.8億馬克。

德國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資資金主要來(lái)源于銀行信貸背景1997年以前：德國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)的開(kāi)放程度不足，國(guó)家政策的限制，阻礙了風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的快速發(fā)展。1997年6月：

“風(fēng)險(xiǎn)投資”的專(zhuān)家報(bào)告

同年11月：德國(guó)聯(lián)邦政府促進(jìn)中小企業(yè)創(chuàng)新一攬子方案1998年：風(fēng)險(xiǎn)投資的資本市場(chǎng)環(huán)境日趨好轉(zhuǎn)

德國(guó)的“歐洲復(fù)興創(chuàng)新”計(jì)劃

為了幫助中小企業(yè)跟上技術(shù)發(fā)展的步伐，經(jīng)受?chē)?guó)內(nèi)外創(chuàng)新進(jìn)程的考驗(yàn)，德國(guó)提出“歐洲復(fù)興創(chuàng)新”計(jì)劃。

計(jì)劃分兩個(gè)階段進(jìn)行：第一階段是為貼近市場(chǎng)的新產(chǎn)品、新工藝的研究開(kāi)發(fā)提供長(zhǎng)期貸款援助。第二階段，德國(guó)政府為中小企業(yè)制定技術(shù)創(chuàng)新扶助政策。特點(diǎn)主要組織形式：金融機(jī)構(gòu)附屬風(fēng)險(xiǎn)投資公司德國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本的來(lái)源：銀行資金為主

投資領(lǐng)域廣泛投資方式：沿襲銀行風(fēng)險(xiǎn)貸款的作法，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供資金支持，但不介入企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理

類(lèi)型在風(fēng)險(xiǎn)投資資金的組織形式上，項(xiàng)目型風(fēng)險(xiǎn)投資是德國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的主流，它是以項(xiàng)目為核心，風(fēng)險(xiǎn)投資家將資金投向一組經(jīng)過(guò)比較、論證的具體風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。此外，還有一種基金型風(fēng)險(xiǎn)投資，它是以基金為核心，風(fēng)險(xiǎn)資本家向風(fēng)險(xiǎn)基金提供原始資金，成為風(fēng)險(xiǎn)投資基金的股東，風(fēng)險(xiǎn)資本家是運(yùn)用基金進(jìn)行投資的具體操作者，通過(guò)投資獲得投資對(duì)象的股份

德國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)面臨的問(wèn)題

與美國(guó)相比，德國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)起步較晚，發(fā)展速度緩慢，缺少應(yīng)有的活力。特別是證券市場(chǎng)和股票投資公司在創(chuàng)業(yè)企業(yè)和中小企業(yè)投資領(lǐng)域中所起的作用尚無(wú)法與美國(guó)同日而語(yǔ)。造成德國(guó)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)目前這一欠發(fā)達(dá)局面主要有社會(huì)、稅收、經(jīng)濟(jì)、金融和資本市場(chǎng)諸方面的原因。從德國(guó)創(chuàng)業(yè)投資環(huán)境來(lái)看，主要有以下三個(gè)方面的問(wèn)題一是德國(guó)的銀行體制是一種傳統(tǒng)的開(kāi)戶(hù)信貸銀行體制，企業(yè)所需要的資金固定來(lái)源于同一家銀行。特別是創(chuàng)業(yè)企業(yè)，由于缺少足夠的自有資金和與銀行之間的相互信賴(lài)關(guān)系，獲得信貸的可能性就更小。二是德國(guó)企業(yè)素有在陷入困境時(shí)才考慮接受外來(lái)投資的傳統(tǒng)，而政府出臺(tái)的一系列扶持創(chuàng)業(yè)企業(yè)和中小企業(yè)政策是形成這一傳統(tǒng)的重要原因之一。三在稅收方面，德國(guó)政府對(duì)不同的