2023年商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)運行半年報

PAGE2PAGE2研究報告一、商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)2023年上半年運行概況2023一、商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)2023年上半年運行概況（一）開發(fā)投資端20232021降，2023年上半年降幅有所收窄。202210647.3614.4%5290.772023201917.4%7.6%，仍延續(xù)下降態(tài)勢，但辦公樓開發(fā)投資的降幅有所收窄。12012（%）數(shù)據(jù)來源：聯(lián)合資信根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)整理（二）銷售端2023年上半年商業(yè)營業(yè)用房和辦公樓銷售景氣度繼續(xù)下降。（二）銷售端2023年上半圖2 2012年以來全國業(yè)地產(chǎn)銷售情況（位億元、%）數(shù)據(jù)來源：聯(lián)合資信根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)整理（三）供求關(guān)系2023年上半年，商業(yè)地產(chǎn)供求矛盾雖有所緩解，但整體庫存壓力依然較大。2020－2022年，出行限制及房地產(chǎn)行業(yè)融資環(huán)境惡化等因素導(dǎo)致商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)20211120231－62022壓力。圖3 2012年以來全國業(yè)營業(yè)用房供求情（位：萬平方米、倍）注：竣工銷售比=竣工面積/銷售面積，小于1說明供不應(yīng)求，大于1說明供大于求數(shù)據(jù)來源：聯(lián)合資信根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)整理圖4 2012年以來全國公樓供求情況（單：平方米、倍）注：竣工銷售比=竣工面積/銷售面積，小于1說明供不應(yīng)求，大于1說明供大于求數(shù)據(jù)來源：聯(lián)合資信根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)整理（四）行業(yè)政策商業(yè)不動產(chǎn)REITs試點新政對于推動商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展將起到積極作用，但目前落地推廣難度較大。202337日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資（若有二、重點城市商業(yè)地產(chǎn)運營情況2023年上半年，一線城市零售物業(yè)及寫字樓運營狀況受經(jīng)濟(jì)活力下降及居民收入預(yù)期下降影響仍然承壓，空置率處于高位，租金水平下行壓力較大。（一）區(qū)域環(huán)境2023GDPGDP社會消費品零售總額增速低于全國。整體來看，2023年上半年四大一線城市經(jīng)濟(jì)活（1。表1重點城市最新經(jīng)濟(jì)及人口統(tǒng)計情況項目北京上海廣州深圳全國2023年上半年GDP（億元）206212139014131162985930342023年上半年GDP增速（%）6.35.52023年上半年社會消費品零售總額增速（%）4.523.58.711.58.2七普常住人口數(shù)量（萬人）2189.32487.11867.71756.0/十年常住人口凈增加（萬人）228.1185.2597.6713.6/十年常住人口年均增速（%）5.4/注：GDP增速以不變價計算數(shù)據(jù)來源：聯(lián)合資信根據(jù)國家及各地方統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)整理（二）運營情況北京（二）運營情況201920235.35%33.6元/平方米·302元/平方米2012來看，2023年上半年優(yōu)質(zhì)寫字樓及優(yōu)質(zhì)零售物業(yè)空置率均較年初有所上升，寫字樓20（56520122023數(shù)據(jù)來源：聯(lián)合資信根據(jù)Wind數(shù)據(jù)整理620122023數(shù)據(jù)來源：聯(lián)合資信根據(jù)Wind數(shù)據(jù)整理2．上海零售物業(yè)方面，2023（7272.6元/方米·2019年水平（82．上海圖7 2012年至2023年上半年上海市優(yōu)質(zhì)零物運營情況數(shù)據(jù)來源：聯(lián)合資信根據(jù)Wind數(shù)據(jù)整理圖8 2012年至2023年上半年上海市優(yōu)質(zhì)寫樓營情況數(shù)據(jù)來源：聯(lián)合資信根據(jù)Wind數(shù)據(jù)整理3．廣州20196%年上半年空（92016年以來呈供不應(yīng)求態(tài)勢，租金水平有所上揚(yáng)，空置率大幅下降，20194.90%2020年以來，廣2023（103．廣州圖9 2012年至2023年上半年廣州市優(yōu)質(zhì)零物運營情況數(shù)據(jù)來源：聯(lián)合資信根據(jù)Wind數(shù)據(jù)整理圖10 2012年至2023年上半年廣州市優(yōu)質(zhì)字運營情況數(shù)據(jù)來源：聯(lián)合資信根據(jù)Wind數(shù)據(jù)整理深圳2023跌。2023年上半年深圳市優(yōu)質(zhì)零售物業(yè)空置率為4.80%（120181020.3，租金水平處于持續(xù)下行通道（12圖2012年至2023年上半年深圳市優(yōu)質(zhì)售業(yè)運營情況數(shù)據(jù)來源：聯(lián)合資信根據(jù)Wind數(shù)據(jù)整理1010研究報告圖圖12 2012年至2023年上半年深圳市優(yōu)質(zhì)字運營情況綜合對比（2。表2 2023年上半年重城市商業(yè)地產(chǎn)運營況項目北京上海廣州深圳優(yōu)質(zhì)零售物業(yè)空置率（%）4.8優(yōu)質(zhì)零售物業(yè)首層租金（元/平方米·天）33.634.025.619.5優(yōu)質(zhì)寫字樓空置率（%）19.618.717.520.3優(yōu)質(zhì)寫字樓租金（元/平方米·月）301.8272.6151.0181.6資料來源：聯(lián)合資信根據(jù)Wind數(shù)據(jù)整理三、商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)展望（一）短期展望1111研究報告項目投資意愿不足。短期內(nèi)，商業(yè)地產(chǎn)租金和空置率或?qū)⒃诋?dāng)前平臺位置震蕩運