2023年二季度貨政報告點評

▍新增“必要時還可再創(chuàng)設新工具”表述，關注增量結構性工具空間。本次報告刪去了“運用好實施期內的階段性工具”的表述，轉而提到“對結構矛盾仍然突出的領域，可延續(xù)實施期限，必要時還可再創(chuàng)設新工具”，表明結構性工具可能存在適時推出增量的可能性。今年央行先后兩次增加了支農支小再貸款額度，新設了房企紓困再貸款和租賃住房貸款支持計劃兩項工具?？偭亢徒Y構政策工具箱打開的環(huán)境下，圍繞支農支小、穩(wěn)就業(yè)、普惠養(yǎng)老等方向仍可期待相關增量工具的落地。▍新增“統(tǒng)籌協(xié)調金融支持地方債務風險化解工作”，地方化債的重要性前置。817日，綜合地方政府債和城投債的潛在地方債務存量已高達51.57萬億元，地方政府付息壓力較大的同時，財政政策操作空間也受到了較大的掣肘。7月政治局會議提到要“實施一攬子化債方案”，而二季度貨政報告也表明了央行對于地方化債的重視，關注后續(xù)具體化債工具落地的可能性。▍策用好政策工具箱，更好滿足居民剛性和改善性住房需求”的表述，表明了對地產需求側的支持力度的抬升。受收入和就業(yè)預期影響，今年居民端加杠桿購房意愿明顯偏弱；在對需求端支持力度加碼取向下，關注相關結構性工具的落地空間。▍總結：寬貨幣取向得到了進一步的確認。二季度貨政報告對于國內經濟的表述并不悲觀，但貨幣政策延續(xù)了加大力度、發(fā)揮總量和結構功能的寬松取向?？偨Y來看，本次報告體現央行對流動性市場平穩(wěn)運行的關注，后續(xù)對信貸投放的支持力度或將抬升；結構性工具或根據實際情況適時安排增量，存貸款利率或被進一步引導下行；對于地方化債以及地產需求側的支持力度抬升；針對穩(wěn)匯LPR房貸利率調降或較快落地；流動性缺口擴大環(huán)境下，不排除降準接續(xù)落地的可能性。▍風險因素：貨幣政策超預期；流動性波動超預期；穩(wěn)增長工具部署超預期等。20238182023▍國內經濟有望持續(xù)好轉，海外經濟前景仍不確定我國經濟已恢復常態(tài)化運行，但“也面臨新的困難挑戰(zhàn)”。相較于一季度的貨政報27圖1：今年二季度PMI邊際回踩中國:PMI 中國:非制造業(yè)PMI:商務活動605856545250484644422021-012021-022021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-04海外通脹恢復至疫情前水準仍待時日，經濟與貨幣政策前景并不明朗。對比我國央行仍將重點關注海外發(fā)達經濟體貨幣政策操作、經濟景氣度變化、流動性市場情況，以及地緣政治沖突、逆全球化、貿易保護主義等風險的發(fā)酵情況，在“以我為主”的原則下盡量避免這類問題對我國金融市場的外溢影響。圖2：海外經濟體發(fā)展前景不明朗（%）

美國:供管理會(ISM):制造PMI 歐元區(qū):制造業(yè)PMI英國:制業(yè)PMI 美國:CPI:當月同（右歐元區(qū):HICP:當月比（軸） 英國:CPI:同比（軸）

12.5010.508.506.504.502.507.21015715，圖3：人民幣貶值壓力抬升

離/在岸價差：美元兌人民幣（右軸，USDCNH-USDCNY）USDCNH:即期匯率USDCNY:即期匯率

0.100.050.00-0.05-0.10專欄4《人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定》分析了人民幣匯率近期波動原因，明確了央行有穩(wěn)匯率的決心和能力。專欄指出，今年前4個月人民幣對美元5（）3▍物價有望回升，但仍不具備長期通縮或通脹基礎7月CPI與PPIOPEC+8性。圖4：豬肉和國際原油價格已有所回升（元/公斤，美元/桶）中國:平批發(fā):豬肉 期貨結算價(連續(xù)):布倫特油（軸）27 9026 8825 8624 8423 8222 8021 7620 7419 7218 702023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08▍加大宏觀政策力度，發(fā)揮貨幣政策總量結構功能“2022Q4Q12的基礎上，預計下一階段央行將更多關注貨幣政策對擴大信貸增長規(guī)模和穩(wěn)定市場預期的支持，寬松力度或有所加大。本次報告對月MLF8月MLF又降息15bps專欄0.25pctLPRGDP同比增長5.5%。而長遠來看我國經濟長期向好的趨勢沒有改變，穩(wěn)健的政策仍有較多▍支持信貸增長方向明確，多措并舉降成本不再強調控制信貸增長節(jié)奏力度，寬信用支持態(tài)度更為明確。對于信貸增長的表述，本次報告刪去了一季度“引導金融機構把握好信貸投放節(jié)奏和力度”的內容，同時新增了“著力提升貨幣信貸支持實體經濟恢復發(fā)展的質量和效率”的要求。7月信貸增長節(jié)奏明顯放緩，尤其是居民端短貸和中長貸相較于去年同期均明顯少增，在居民對未來收入、就業(yè)預期不穩(wěn)的環(huán)境下，其加杠桿意愿受到了較大的限制。本次報告不再強調信貸投放的節(jié)奏和力度控制，體現了央行對于加大信貸投放力度目標重視程度的加深，寬信用支持方向更為明確；新增貨幣信貸支持實體經濟的表述，則意味著央行將更多關注信貸體系作為金融支持實體傳導路徑的效率。降成本方面不再強調利率水平合理適度，更多關注居民信貸成本降低。相較于Q1MLF223年668MLF815bps78MLFLPR表1：貸款利率下行至歷史相對低位水準2023年6月2023年3月2022年12月2022年9月2022年6月2022年3月新發(fā)放貸款加權平均利率4.194.344.144.344.414.65一般貸款4.484.534.574.654.764.98企業(yè)貸款3.953.953.9744.164.36票據融資2.032.671.61.921.862.4個人住房貸款4.114.144.264.344.625.49，專欄1《合理看待我國商業(yè)銀行利潤水平》闡述了我國商業(yè)銀行利潤保持增長，但凈息差持續(xù)收窄的困境，后續(xù)存款利率或仍有下行空間。專欄指出我國商業(yè)銀行資產規(guī)模和利潤總量逐步擴大，但凈息差和資產利潤率處下降趨勢。隨著利率市場化改▍流動性平穩(wěn)運行的關注度抬升對于流動和DR001圖5：資金利率走勢和貨幣政策操作情況（億元，%）逆回購數:7天 逆回購數量:14天 R007（右軸） DR007（右軸）02023-01 2023-022023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07

4.23.73.22.72.21.71.2▍關注結構性工具的增量空間2022表2：結構性貨幣政策工具操作表工具名稱 支持領域 發(fā)放對象

利率(1年期)/激勵比例

額度億元) 余額億元)長期 1 支農再款 涉農領性

農商行、農合行、

2% 7600 5960工 具

小微企業(yè)、民營企業(yè)

城商行、農商行、農合行、村鎮(zhèn)銀行、民營銀行

2% 16400 14331再貼現

涉農、小微和民營企業(yè)

具有貼現資格的銀行業(yè)金融機構

2%（6個月） 7050 6061階 4 普惠小貸款持工具 普惠小企業(yè) 地方法金融構 2%（激勵） 400 275段 性工具 5 抵押補貸款

棚戶區(qū)改造、地下管廊、重點水利工程等

2.40% / 31291工具名稱 支持領域 發(fā)放對象21家全國性會融機

利率(1年期)/激勵比例

額度億元) 余額億元)6

清潔能源、節(jié)能減排、碳減排技術

構，部分外資金融機構和地方法人金融機構

1.75% 8000 3994支持煤炭清潔高效利用專7項再貸款

煤炭清潔高效利用、煤炭開發(fā)利用和儲備

工農中建交、開發(fā)銀行、進出口銀行21

1.75% 3000 1365科技創(chuàng)再貸款 科技創(chuàng)企業(yè)構

1.75% 4000 3200

河北、江西試點，普惠養(yǎng)老項目

工農中建交、開發(fā)銀行、進出口銀行

1.75% 400 10普惠小微貸款減息支持工12具

道路貨物運輸經營者和中小微物流（含快遞）企業(yè)制造業(yè)、社會服務領域和中小微企業(yè)、個體工商戶普惠小微企業(yè)

農發(fā)行21家全國性金融機構16構、地方法人金融機構21家全國性金融機

1.75% 1000 3541.75% 2000 1%（激勵） / 26913 收費公貸款持工具 收費公主體構民企債券融資支持工具

0.5%（激勵） / 014（Ⅱ）

民營企業(yè) 專業(yè)機構 1.75% 500 015 保交樓款支計劃 保交樓目 工農中交、儲 0% 2000 55家全國性資產管房企紓專項貨款 房企項井購試點城市收購存量15 住房

理公司開發(fā)銀行

1.75% 800 01.75% 1000 0合計 68219資料來源：中國人民銀行，中信證券研究部注：數據截至2023年6月專欄3《結構性貨幣政策持續(xù)支持重點領域和薄弱環(huán)節(jié)》闡述了近年來結構性工具的“進退”模式。專欄指出，央行在決定結構性工具時，主要考慮兩方面因素：一是較為突出的結構性矛盾，二是金融機構對特定領域服務的意愿和能力。同時要把握▍化解地方債務風險的重要性前置相較于181751.57萬億元，地方政府付息壓力較大的同時，財政政策操作空間也受到了較大的掣肘。7▍對地產需求端的政策支持力度抬升16▍總結6對于匯率波動的關注，而對于穩(wěn)匯率目標，央行既有決心也有政策空間。往后看，8LPR▍風險因素貨幣政策超預期；流動性波動超預期；穩(wěn)增長工具部署超預期等。表3：貨幣政策執(zhí)行報告主要內容對比2023Q22023Q1國內經濟展望國民經濟有望持續(xù)好轉。下半年經濟持續(xù)恢復有堅實基礎，一是經濟循環(huán)不斷暢通，二是新動能成長壯大，三是政策效應持續(xù)顯現。當前外部環(huán)境復雜嚴峻，國內經濟運行也面臨新的困難挑戰(zhàn)。從國際看，地緣博弈持續(xù)緊張，世界經濟逆全球化風險上升；發(fā)達經濟體本輪加居民收入預期不穩(wěn)，消費恢復還需時間，民間投資信心不足，一些企業(yè)經營困難，部分行業(yè)存在生產線外遷現我國經濟增長好于預期。展望未來，經濟延續(xù)復蘇態(tài)勢有諸多有利條件。當前外部環(huán)境更趨復雜嚴峻，國內經濟內生動力還不強、需求仍然不足。從國際看，當前全球經濟增長放緩，通脹仍處高位，地緣政治沖突持續(xù)，主要央行政策緊縮效應顯現，國際金融市場波動加劇，不穩(wěn)定、不確定、難預料因素較多。從國內看，疫情“傷痕效應”尚未消退，居民收入預期還在恢復，青年人就業(yè)壓力較大，消費復蘇動能的可持續(xù)性面臨挑戰(zhàn)，政府投資撬動社會投資仍存制約，全球經濟增長放緩也可能使外需持續(xù)承壓。也要看到，我國經濟具有巨大的發(fā)展韌性和潛力，長期向好的基本面沒有改變。但也要看到，我國經濟韌性強、潛力大、活力足，具有市場規(guī)模巨大、產業(yè)體系完備、人力資源豐富等優(yōu)勢條件，長期向好的基本面沒有改變。國內通脹物價有望觸底回升。不存在長期通縮或通脹的基礎。物價水平溫和上漲，下半年可能逐步回升。不存在長期通縮或通脹的基礎。世界經濟金融形勢全球主要經濟體延續(xù)恢復勢頭，美歐通脹在高基數下繼續(xù)回落，勞動力市場邊際降溫但總體依然強勁，通脹回落至疫情前水平仍需時日。發(fā)達經濟體本輪加息周期或已接近尾聲，國際金融市場總體走好，也要關注貨幣政策不確定性上升、全球流動性持續(xù)收緊、地緣政治沖突升級等潛在風險。全球主要經濟體增長放緩，美歐通脹回落速度不及預期，硅谷銀行、瑞士信貸等事件引發(fā)金融市場劇烈波動，貨幣政策在物價穩(wěn)定、充分就業(yè)之外增加了對金融穩(wěn)定的艱難權衡。地緣政治沖突升級風險仍存，保通脹回落至疫情前水平尚需時日。全球金融穩(wěn)定風險上高通脹仍較為頑固。金融穩(wěn)定風險上升。貨幣政策不升。經濟前景和貨幣政策不確定性上升。確定性增大。全球經濟秩序或加速演變。堅持穩(wěn)中求進工作總基調，完整、準確、全面貫徹新發(fā)堅持穩(wěn)中求進工作總基調，完整、準確、全面貫徹新展理念，加快構建新發(fā)展格局，全面深化改革開放，把發(fā)展理念，加快構建新發(fā)展格局，扎實推進中國式現下一階段貨幣政策目標發(fā)揮貨幣信貸效能，不斷推動經濟運行持續(xù)好轉、內生代化。把實施擴大內需戰(zhàn)略同深化供給側結構性改革結合起來，把發(fā)揮政策效力和激發(fā)經營主體活力結合起來，建設現代中央銀行制度，充分發(fā)揮貨幣信貸政動力持續(xù)增強、社會預期持續(xù)改善、風險隱患持續(xù)化解，策效能，全力做好穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價工作，乘推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。勢而上，推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力，總量適度，節(jié)奏平穩(wěn)，下一階段貨幣政策基調穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，穩(wěn)固支持實體經濟恢復發(fā)展。搞好跨周期調節(jié)。著力支持擴大內需，為實體經濟提供有力、穩(wěn)固支持，兼顧短期和長期、經濟增長和物價穩(wěn)定、內部均衡和外部均衡，提升支持實體經濟的可持續(xù)性。信貸總量綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。支持金融機構按照市場化法治化原則滿足實體經濟有效融資需求，增強信貸總量增長的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模同名義經濟增速基本匹配。著力提升貨幣信貸支持實體經濟恢復發(fā)展的質量和效率。綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速與名義經濟增速流動性密切關注主要央行貨幣政策變化，加強對流動性形勢和密切關注國內外經濟金融形勢和主要央行貨幣政策變2023Q22023Q1金融市場變化的分析監(jiān)測，靈活開展公開市場操作，?；?，加強對流動性供求形勢和金融市場變化的分析監(jiān)持銀行體系流動性和貨幣市場利率平穩(wěn)運行。繼續(xù)深入測，靈活開展公開市場操作，進一步提高操作的前瞻推進利率市場化改革，完善央行政策利率體系，健全市性、靈活性和有效性。完善中央銀行政策利率體系，場化利率形成和傳導機制。健全市場化利率形成和傳導機制，引導市場利率圍繞政策利率波動。物價發(fā)揮好金融在促消費、穩(wěn)投資、擴內需中的積極作用，保持物價水平基本穩(wěn)定。關注物價走勢邊際變化，引導穩(wěn)定社會預期，支持構建糧食、能源等保供穩(wěn)價體制機制，保持物價水平基本穩(wěn)定。結構性貨幣政策工具“聚焦重點、合理適度、有進有持續(xù)加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等支持力度。內的階段性工具，為普惠金融、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展結構性貨幣政策工具實施好普惠小微貸款支持工具，保持對小微企業(yè)的金融支持力度，支持穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)。繼續(xù)實施普惠養(yǎng)老專項等重點領域和薄弱環(huán)節(jié)提供有力支持。持續(xù)發(fā)揮政策性開發(fā)性金融工具的作用，增強政府投資和政策激勵再貸款，支持增加普惠養(yǎng)老服務。對結構矛盾仍然突出的引導作用，有效帶動激發(fā)民間投資。實施好普惠小的領域，可延續(xù)實施期限，必要時還可再創(chuàng)設新工具。微貸款支持工具，提升小微企業(yè)的金融服務水平，支持穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)。繼續(xù)深入推進利率市場化改革，完善央行政策利率體系，繼續(xù)深化利率市場化改革，完善央行政策利率體系，健全市場化利率形成和傳導機制，持續(xù)發(fā)揮好貸款市場持續(xù)發(fā)揮貸款市場報價利率改革效能，發(fā)揮存款利率降成本報價利率改革效能和存款利率市場化調整機制重要作市場化調整機制的重要作用，保持利率水平合理適度。用，多措并舉推動企業(yè)綜合融資和居民信貸成本穩(wěn)中有推動企業(yè)綜合融資成本和個人消費信貸成本穩(wěn)中有降。降。繼續(xù)推進匯率市場化改革，完善以市場供求為基礎、堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度。匯率管理的浮動匯率制度，綜合施策、穩(wěn)定預期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，堅決防范匯率超堅持市場在匯率形成中起決定性作用，注重預期引導，增強人民幣匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水調風險。平上的基本穩(wěn)定，發(fā)揮匯率調節(jié)宏觀經濟和國際收支自動穩(wěn)定器的作用。切實防范化解重點領域金融風險，統(tǒng)籌協(xié)調金融支持地統(tǒng)籌金融支持實體經濟與風險防范，強化金融穩(wěn)定保防風險方債務風險化解工作，穩(wěn)步推動中小金融機構改革化險，障體系，防范境外風險向境內傳導，守住不發(fā)生系統(tǒng)守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。性金融風險的底線。牢牢堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，堅持6不將房地產作為短期刺激經濟的手段，堅持穩(wěn)地價、對住房租賃、城中村改造、保障性住房建設等金融支持穩(wěn)房價、穩(wěn)預期，穩(wěn)妥實施房地產金融審慎管理制度，20245月末，扎實做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定各項工作，滿足行房地產穩(wěn)步推進租賃住房貸款支持計劃在試點城市落地。因城業(yè)合理融資需求，推動行業(yè)重組并購，有效防范化解施策用好政策工具箱，更好滿足居民剛性和改善性住房優(yōu)質頭部房企風險，改善資產負債狀況，因城施策，需求，扎實做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定各項工作，促支持剛性和改善性住房需求，加快完善住房租賃金融進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展。政策體系，促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展，推動建立房地產業(yè)發(fā)展新模式。合理看待我國商業(yè)銀行利潤水平合理把握利率水平專欄金融支持宏觀經濟回升向好結構性貨幣政策持續(xù)支持重點領域和薄弱環(huán)節(jié)如何看待M2和存款增長硅谷銀行事件及其啟示人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定我國通脹水平處于溫和區(qū)間資料來源：中國人民銀行，中信證券研究部▍資金面市場回顧2023817日，銀存間質押式回購加權利率全面上行，隔夜、7天、14天、2111.45bps、4.31bps、2.77bps、1.68bps3.36bps1.8625%、1.8964%、1.8784%、1.9557%和1.9472%。國債到期收益率大體上行，1年、3年、510年分別變動0.22bps-0.27bps0.53bps和0.29bps至1.8397%2.2081%2.3703%2.5678%0.43%3163.740.61%10644.52，創(chuàng)業(yè)0.66%2147.06。817日人民銀行以利率招168016807天逆回購操作，當日有50億元逆回購到期，實現流動性凈投放1630億元。2017SLF、MLF等央行公開市場操作、國庫現202012201612M016010.669868.66情況，計算每日流動性減少總量。同時，我們對公開市場操作到期情況進行監(jiān)控。圖6：2021年8月17日至2023年8月17日公開市場操作和到期監(jiān)控（億元）圖7：2017年1月1日至2023年8月17日流動性投放和回籠統(tǒng)計（億元）圖8：2023年8月17日人民幣對各幣種匯率當前值相對于前一日值變化百分比1.00%0.50%0.00%-0.50%-1.00%-1.50%-2.00%-2.50% ▍可轉債市場回顧及觀點可轉債市場回顧主要寬基指數：上證指數（%，深證成指（%，創(chuàng)業(yè)板指（%，中證（%（%（%汽車（%）漲幅較大，銀行（-%、綜合金融（-%、非銀行金融（0.5%）跌幅較大。A7406.32401.12億元。聚隆轉債（57.30%2.19億元、神通轉債（8.22%，轉債余額5.77億元1.22億元3.50億元、開能轉債（5.00%2.50億元）漲幅居前；立中轉債（-7.19%，轉債余9.00億元（-3.63%4.62億元（-2.60%，轉債余額4.76億元（-1.35%0.53元（-1.19%5.00億元）跌幅居前?？赊D債市場周觀點上周轉債市場跟隨正股市場下跌，轉債市場成交額有所回落。A中證轉債指數在創(chuàng)下新高后情緒迅速轉弱，從原因來看主要是權益市場特別是權重轉債對應的正股拖累導致。我們更加關注的是近期轉債市場賺錢難度明顯提升，在度過了二季度末一段相對舒適的時光后轉債投資重新迎來困難模式。當前市場環(huán)境有一些類似今年二月至三月時間段，在累積了一定浮盈后正股下跌導致市場表現不佳。但需要注意的是二季度初轉債市場走出泥潭表現不俗，換而言之沖擊之后的轉債市場迎來更好的性價比。當前轉債市場的期權價值正在持續(xù)回落，轉債股性估值水平也較上個月高點回落不少，我們認為市場的賠率正在改善，投資者應該更加積極去關注低吸的機會。當前市場的難點在于風格或者行業(yè)方向的判斷，下半年市場機會的廣泛程度可能不如上半年，選對方向可能會相當程度上決定收益水平的高低，因此當前重點在于自上而下選擇重點關注的板塊。我們重申下半年可以重點關注周期、汽車零部件、半導體、消費、機械工程以及公用事業(yè)板塊轉債。高彈性組合建議重點關注：伯特轉債、金誠轉債、瑞鵠轉債、龍凈轉債、中鋼轉債、惠城轉債、精測轉債、科思轉債、合力轉債、博實轉債。22宙邦轉債、金埔轉債、永安轉債、川投轉債、金宏轉債。風險因素市場流動性大幅波動，宏觀經濟增速不如預期，無風險利率大幅波動，正股股價超預期波動。表4：存續(xù)轉債列表轉債代碼轉債簡稱正股代碼正股簡稱轉債代碼轉債簡稱正股代碼正股簡稱123207.SZ冠中轉債300948.SZ冠中生態(tài)113624.SH正川轉債603976.SH正川股份轉債代碼轉債簡稱正股代碼正股簡稱轉債代碼轉債簡稱正股代碼正股簡稱123206.SZ開能轉債300272.SZ開能健康113048.SH晶科轉債601778.SH晶科科技123205.SZ大葉轉債300879.SZ大葉股份127034.SZ綠茵轉債002887.SZ綠茵生態(tài)127089.SZ晶澳轉債002459.SZ晶澳科技127033.SZ中裝轉2002822.SZ中裝建設113671.SH武進轉債603878.SH武進不銹123113.SZ仙樂轉債300791.SZ仙樂健康123204.SZ金丹轉債300829.SZ金丹科技127032.SZ蘇行轉債002966.SZ蘇州銀行111015.SH東亞轉債605177.SH東亞藥業(yè)110080.SH東湖轉債600133.SH東湖高新118037.SH上聲轉債688533.SH上聲電子113047.SH旗濱轉債601636.SH旗濱集團123202.SZ祥源轉債300980.SZ祥源新材113623.SH鳳21轉債603225.SH新鳳鳴118036.SH力合轉債688589.SH力合微123112.SZ萬訊轉債300112.SZ萬訊自控127088.SZ赫達轉債002810.SZ山東赫達110079.SH杭銀轉債600926.SH杭州銀行123203.SZ明電轉02300739.SZ明陽電路127031.SZ洋豐轉債000902.SZ新洋豐123201.SZ紐泰轉債301229.SZ紐泰格127029.SZ中鋼轉債000928.SZ中鋼國際123200.SZ海泰轉債301022.SZ海泰科123107.SZ溫氏轉債300498.SZ溫氏股份127087.SZ星帥轉2002860.SZ星帥爾127030.SZ盛虹轉債000301.SZ東方盛虹111014.SH李子轉債605337.SH李子園123106.SZ正丹轉債300641.SZ正丹股份127086.SZ恒邦轉債002237.SZ恒邦股份123109.SZ昌紅轉債300151.SZ昌紅科技123199.SZ山河轉債300452.SZ山河藥輔123108.SZ樂普轉2300003.SZ樂普醫(yī)療123198.SZ金埔轉債301098.SZ金埔園林113046.SH金田轉債601609.SH金田股份118035.SH國力轉債688103.SH國力股份113045.SH環(huán)旭轉債601231.SH環(huán)旭電子123197.SZ光力轉債300480.SZ光力科技123104.SZ衛(wèi)寧轉債300253.SZ衛(wèi)寧健康127085.SZ韻達轉債002120.SZ韻達股份123103.SZ震安轉債300767.SZ震安科技118034.SH晶能轉債688223.SH晶科能源123101.SZ拓斯轉債300607.SZ拓斯達123196.SZ正元轉02300645.SZ正元智慧128144.SZ利民轉債002734.SZ利民股份113670.SH金23轉債603180.SH金牌廚柜123100.SZ朗科轉債300543.SZ朗科智能123192.SZ科思轉債300856.SZ科思股份118000.SH嘉元轉債688388.SH嘉元科技123193.SZ海能轉債300787.SZ海能實業(yè)127028.SZ英特轉債000411.SZ英特集團113669.SH景23轉債603228.SH景旺電子123099.SZ普利轉債300630.SZ普利制藥123195.SZ藍曉轉02300487.SZ藍曉科技123096.SZ思創(chuàng)轉債300078.SZ思創(chuàng)醫(yī)惠123194.SZ百洋轉債301015.SZ百洋醫(yī)藥113621.SH彤程轉債603650.SH彤程新材111013.SH新港轉債605162.SH新中港113619.SH世運轉債603920.SH世運電路123191.SZ智尚轉債300918.SZ南山智尚123093.SZ金陵轉債300651.SZ金陵體育113668.SH鹿山轉債603051.SH鹿山新材113042.SH上銀轉債601229.SH上海銀行127082.SZ亞科轉債002540.SZ亞太科技113618.SH美諾轉債603538.SH美諾華127083.SZ山路轉債000498.SZ山東路橋128143.SZ鋒龍轉債002931.SZ鋒龍股份123190.SZ道氏轉02300409.SZ道氏技術113616.SH韋爾轉債603501.SH韋爾股份123189.SZ曉鳴轉債300967.SZ曉鳴股份127027.SZ能化轉債000552.SZ甘肅能化123188.SZ水羊轉債300740.SZ水羊股份128142.SZ新乳轉債002946.SZ新乳業(yè)123187.SZ超達轉債301186.SZ超達裝備128141.SZ旺能轉債002034.SZ旺能環(huán)境127081.SZ中旗轉債001212.SZ中旗新材123092.SZ天壕轉債300332.SZ天壕能源123186.SZ志特轉債300986.SZ志特新材123091.SZ長海轉債300196.SZ長海股份123185.SZ能輝轉債301046.SZ能輝科技113044.SH大秦轉債601006.SH大秦鐵路127084.SZ柳工轉2000528.SZ柳工113615.SH金誠轉債603979.SH金誠信轉債代碼轉債簡稱正股代碼正股簡稱轉債代碼轉債簡稱正股代碼正股簡稱123183.SZ海順轉債300501.SZ海順新材127026.SZ超聲轉債000823.SZ超聲電子110093.SH神馬轉債600810.SH神馬股份123090.SZ三諾轉債300298.SZ三諾生物123184.SZ天陽轉債300872.SZ天陽科技123089.SZ九洲轉2300040.SZ九洲集團123182.SZ廣聯轉債300900.SZ廣聯航空123088.SZ威唐轉債300707.SZ威唐工業(yè)118033.SH華特轉債688268.SH華特氣體123087.SZ明電轉債300739.SZ明陽電路123181.SZ亞康轉債301085.SZ亞康股份128140.SZ潤建轉債002929.SZ潤建股份113667.SH春23轉債603890.SH春秋電子123085.SZ萬順轉2300057.SZ萬順新材113066.SH平煤轉債601666.SH平煤股份113043.SH財通轉債601108.SH財通證券118032.SH建龍轉債688357.SH建龍微納123082.SZ北陸轉債300016.SZ北陸藥業(yè)123180.SZ浙礦轉債300837.SZ浙礦股份128138.SZ僑銀轉債002973.SZ僑銀股份123179.SZ立高轉債300973.SZ立高食品113609.SH永安轉債603776.SH永安行123177.SZ測繪轉債300826.SZ測繪股份123080.SZ海波轉債300517.SZ海波重科123178.SZ花園轉債300401.SZ花園生物113610.SH靈康轉債603669.SH靈康藥業(yè)123176.SZ精測轉2300567.SZ精測電子110077.SH洪城轉債600461.SH洪城環(huán)境113666.SH愛瑪轉債603529.SH愛瑪科技123078.SZ飛凱轉債300398.SZ飛凱材料123175.SZ百暢轉債300614.SZ百川暢銀123076.SZ強力轉債300429.SZ強力新材118031.SH天23轉債688599.SH天合光能127025.SZ冀東轉債000401.SZ冀東水泥123174.SZ精鍛轉債300258.SZ精鍛科技127024.SZ盈峰轉債000967.SZ盈峰環(huán)境118030.SH睿創(chuàng)轉債688002.SH睿創(chuàng)微納128136.SZ立訊轉債002475.SZ立訊精密127080.SZ聲迅轉債003004.SZ聲迅股份128137.SZ潔美轉債002859.SZ潔美科技123173.SZ恒鋒轉債300605.SZ恒鋒信息113608.SH威派轉債603956.SH威派格110092.SH三房轉債600370.SH三房巷110076.SH華海轉債600521.SH華海藥業(yè)111012.SH福新轉債605488.SH福萊新材123071.SZ天能轉債300569.SZ天能重工111011.SH冠盛轉債605088.SH冠盛股份123075.SZ貝斯轉債300580.SZ貝斯特127079.SZ華亞轉債003043.SZ華亞智能113606.SH榮泰轉債603579.SH榮泰健康113665.SH匯通轉債603176.SH匯通集團128135.SZ洽洽轉債002557.SZ洽洽食品127077.SZ華宏轉債002645.SZ華宏科技113604.SH多倫轉債603528.SH多倫科技118029.SH富淼轉債688350.SH富淼科技127022.SZ恒逸轉債000703.SZ恒逸石化127078.SZ優(yōu)彩轉債002998.SZ優(yōu)彩資源113605.SH大參轉債603233.SH大參林123172.SZ漱玉轉債301017.SZ漱玉平民123072.SZ樂歌轉債300729.SZ樂歌股份110091.SH合力轉債600761.SH安徽合力110075.SH南航轉債600029.SH南方航空118028.SH會通轉債688219.SH會通股份128134.SZ鴻路轉債002541.SZ鴻路鋼構1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