2023年被動電子元器件制造業(yè)分析報告

2023年被動電子元器件制造業(yè)分析報告目錄一、行業(yè)監(jiān)管體制與行業(yè)政策 PAGEREFToc358795185\h51、行業(yè)主管部門 PAGEREFToc358795186\h52、行業(yè)協(xié)會 PAGEREFToc358795187\h53、行業(yè)標準 PAGEREFToc358795188\h5（1）片式電感行業(yè)標準 PAGEREFToc358795189\h6（2）片式LTCC射頻元器件行業(yè)標準 PAGEREFToc358795190\h64、產(chǎn)業(yè)政策 PAGEREFToc358795191\h7二、行業(yè)概況 PAGEREFToc358795192\h91、電子元器件行業(yè)概況 PAGEREFToc358795193\h92、電感行業(yè)概況 PAGEREFToc358795194\h10（1）電感的種類 PAGEREFToc358795195\h10（2）片式電感的種類 PAGEREFToc358795196\h11（3）片式電感的制造工藝 PAGEREFToc358795197\h123、LTCC射頻元器件行業(yè)概況 PAGEREFToc358795198\h15三、行業(yè)上下游關系 PAGEREFToc358795199\h171、與行業(yè)上游的關聯(lián)度 PAGEREFToc358795200\h192、與行業(yè)下游的關聯(lián)度 PAGEREFToc358795201\h19四、行業(yè)技術(shù)水平和技術(shù)特點 PAGEREFToc358795202\h201、綜合學科性 PAGEREFToc358795203\h202、制造的高精性 PAGEREFToc358795204\h203、高品質(zhì)要求 PAGEREFToc358795205\h214、設計理念及產(chǎn)品更新?lián)Q代較快 PAGEREFToc358795206\h21五、行業(yè)競爭狀況 PAGEREFToc358795207\h22六、行業(yè)市場需求分析 PAGEREFToc358795208\h231、行業(yè)市場需求特點 PAGEREFToc358795209\h23（1）產(chǎn)品應用范圍非常廣泛，市場需求快速持續(xù)增長 PAGEREFToc358795210\h23（2）片式電感產(chǎn)品市場需求標準化特征明顯，LTCC射頻元器件市場需求趨于個性化 PAGEREFToc358795211\h23（3）對產(chǎn)品品質(zhì)的要求非常嚴格 PAGEREFToc358795212\h242、行業(yè)需求特點發(fā)展趨勢 PAGEREFToc358795213\h25（1）小型化 PAGEREFToc358795214\h25（2）高頻化 PAGEREFToc358795215\h26（3）大功率化 PAGEREFToc358795216\h26（4）模組化 PAGEREFToc358795217\h273、行業(yè)市場容量 PAGEREFToc358795218\h27（1）片式電感市場容量 PAGEREFToc358795219\h28（2）片式LTCC射頻元器件市場容量 PAGEREFToc358795220\h313、下游主要應用產(chǎn)品 PAGEREFToc358795221\h32（1）片式電感的下游主要應用產(chǎn)品 PAGEREFToc358795222\h32（2）片式LTCC射頻元器件的下游主要應用產(chǎn)品 PAGEREFToc358795223\h33七、進入本行業(yè)的主要障礙 PAGEREFToc358795224\h341、技術(shù)壁壘 PAGEREFToc358795225\h342、品質(zhì)壁壘 PAGEREFToc358795226\h353、人才壁壘 PAGEREFToc358795227\h364、資金壁壘 PAGEREFToc358795228\h365、客戶壁壘 PAGEREFToc358795229\h376、產(chǎn)品設計壁壘 PAGEREFToc358795230\h37八、行業(yè)利潤水平及變動趨勢 PAGEREFToc358795231\h38九、行業(yè)的周期性、區(qū)域性特征 PAGEREFToc358795232\h381、行業(yè)的周期性 PAGEREFToc358795233\h382、行業(yè)的區(qū)域性 PAGEREFToc358795234\h39十、影響行業(yè)發(fā)展的有利因素 PAGEREFToc358795235\h391、國家產(chǎn)業(yè)政策的有力支持 PAGEREFToc358795236\h392、廣闊的市場前景 PAGEREFToc358795237\h403、新型電子元器件對傳統(tǒng)電子元器件的替代進程加快 PAGEREFToc358795238\h414、國際電子元器件制造中心逐步向中國大陸轉(zhuǎn)移 PAGEREFToc358795239\h415、高技術(shù)門檻保證行業(yè)有序競爭 PAGEREFToc358795240\h42十一、影響行業(yè)發(fā)展的不利因素 PAGEREFToc358795241\h421、人民幣升值對產(chǎn)品出口存在不利影響 PAGEREFToc358795242\h422、主要原材料價格波動 PAGEREFToc358795243\h43十二、片式電感主要企業(yè)概況 PAGEREFToc358795244\h43十三、LTCC射頻元器件主要企業(yè)概況 PAGEREFToc358795245\h45一、行業(yè)監(jiān)管體制與行業(yè)政策1、行業(yè)主管部門本行業(yè)的主管部門為工業(yè)和信息化部電子信息司，負責承擔電子信息產(chǎn)品制造的行業(yè)管理工作；組織協(xié)調(diào)重大系統(tǒng)裝備、微電子等基礎產(chǎn)品的開發(fā)與生產(chǎn)，組織協(xié)調(diào)國家有關重大工程項目所需配套裝備、元器件、儀器和材料的國產(chǎn)化；促進電子信息技術(shù)推廣應用。2、行業(yè)協(xié)會行業(yè)協(xié)會為中國電子元件行業(yè)協(xié)會。該協(xié)會是由電子元件行業(yè)的企（事）業(yè)單位自愿組成的、行業(yè)性的、全國性的、非營利性的社會組織，協(xié)會下設電感器件行業(yè)分會等15個分會。該行業(yè)協(xié)會的主要職能是開展行業(yè)調(diào)查研究和經(jīng)營活動數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析，加強行業(yè)自律，維護市場競爭環(huán)境，組織新產(chǎn)品鑒定、科研成果評審、行業(yè)標準制訂和質(zhì)量監(jiān)督等工作。3、行業(yè)標準電子元器件產(chǎn)品的合格標準通常包括外觀尺寸標準、電性標準和可靠性標準三個方面。外觀尺寸指產(chǎn)品的長寬厚度、表面平整性等；電性標準對產(chǎn)品的重要電性參數(shù)進行了嚴格的規(guī)定，直接決定產(chǎn)品的性能，是認定電子元器件合格率的關鍵；可靠性標準對元器件的可焊性、耐焊性、抗壓強度、振動、耐潮濕、耐高溫等方面進行了詳細的規(guī)定。隨著貼片技術(shù)的快速發(fā)展，電子信息產(chǎn)業(yè)鏈高度分工，電子元器件標準基本在國際范圍內(nèi)通用。電性參數(shù)進行了嚴格的規(guī)定，直接決定產(chǎn)品的性能，是認定電子元器件合格率的關鍵；可靠性標準對元器件的可焊性、耐焊性、抗壓強度、振動、耐潮濕、耐高溫等方面進行了詳細的規(guī)定。隨著貼片技術(shù)的快速發(fā)展，電子信息產(chǎn)業(yè)鏈高度分工，電子元器件標準基本在國際范圍內(nèi)通用。（1）片式電感行業(yè)標準2023年之前，片式電子元器件制造行業(yè)在我國國內(nèi)屬于新興產(chǎn)業(yè)，國家沒有制定關于片式電感的國家標準或行業(yè)標準。隨著電子設備日趨小型化和移動功能化，片式電感憑借優(yōu)異的性能，應用范圍越來越廣泛。為了更好的發(fā)展我國片式電感產(chǎn)業(yè)，為該產(chǎn)品的研制、生產(chǎn)和使用單位提供共同遵守的技術(shù)依據(jù)，同時也為了與國際接軌，促使我國片式電感參與國際市場競爭，2023年1月工業(yè)和信息化部制定并發(fā)布《中華人民共和國電子行業(yè)標準：疊層型片式電感器詳細規(guī)范》，該規(guī)范中詳細規(guī)定了疊層片式電感的分類、要求、試驗方法、檢驗規(guī)則及包裝、運輸和貯存等要求。該標準為國內(nèi)片式電感行業(yè)及本公司認定產(chǎn)品合格率的標準。（2）片式LTCC射頻元器件行業(yè)標準片式LTCC射頻元器件產(chǎn)品的研發(fā)、制造在國內(nèi)屬于新興產(chǎn)業(yè)，國家尚未制定關于片式LTCC射頻元器件的國家標準或行業(yè)標準。與片式電感的標準化需求不同，片式LTCC射頻元器件通常具有顯著的定制化特征，主要體現(xiàn)在電性標準方面，片式LTCC射頻元器件生產(chǎn)廠商除了沿用電感行業(yè)部分標準及參照國際LTCC行業(yè)標準的基礎上，還必須根據(jù)下游用戶及上游主流芯片設計廠商的產(chǎn)品設計方案定制化地研發(fā)產(chǎn)品規(guī)格及設定性能參數(shù)，以滿足下游客戶的多樣化需求。國內(nèi)目前對LTCC射頻元器件產(chǎn)品的外觀尺寸、可靠性方面主要沿用電感行業(yè)的部分標準及參照國際LTCC射頻元器件行業(yè)的通用標準，電性標準通常由下游客戶定制化確定。雖然目前國內(nèi)尚未制定片式LTCC射頻元器件相關標準，但隨著LTCC射頻元器件產(chǎn)品用途日益廣泛，在可預見的未來國家可能出臺國家標準或行業(yè)標準。受產(chǎn)業(yè)鏈高度分工的影響，片式電子元器件行業(yè)的國際標準化程度較高，未來國內(nèi)出臺的國家標準或行業(yè)標準不會與國際標準存在較大差異。在片式電感行業(yè)規(guī)范的制訂過程中，以張美蓉女士為核心的技術(shù)研發(fā)團隊定期與工業(yè)和信息化部電子工業(yè)標準化研究所進行討論溝通，曾參與電感標準制定LTCC的討論并提出意見，近期正在參與新的電感標準修訂工作。未來國內(nèi)如出臺片式LTCC射頻元器件的行業(yè)標準，發(fā)行人的核心技術(shù)團隊可能會參與標準的討論并承擔部分標準的制定工作。因此，未來如出臺LTCC射頻元器件行業(yè)標準，發(fā)行人的產(chǎn)品和生產(chǎn)工藝將不會存在不能滿足行業(yè)標準的風險。4、產(chǎn)業(yè)政策新型電子元器件在我國起步較晚，一直是國家大力支持發(fā)展的行業(yè)。為了促進電子元器件產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，政府出臺了一系列文件，引導和鼓勵該市場健康快速發(fā)展。2023年3月，《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃綱要》提出，改造提升制造業(yè)，增強產(chǎn)業(yè)配套能力、淘汰落后產(chǎn)能，發(fā)展先進裝備制造業(yè)，提高基礎工藝、基礎材料、基礎元器件研發(fā)和系統(tǒng)集成水平，電子信息行業(yè)要提高研發(fā)水平，增強基礎電子自主發(fā)展能力，引導產(chǎn)業(yè)鏈向高端延伸。2023年8月，國家發(fā)展和改革委員會和工業(yè)與信息化部聯(lián)合編制了《電子信息產(chǎn)業(yè)技術(shù)進步和技術(shù)改造投資方向》目錄。該目錄中明確了重點支持超小型片式多層陶瓷電容器、片式電解電容器、片式鉭電容器、片式電感器、片式壓電陶瓷頻率器件、片式壓電石英晶體器件、集成無源器件等研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化。2023年4月，國務院發(fā)布的《電子信息產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》指出：加快電子元器件產(chǎn)品升級。充分發(fā)揮整機需求的導向作用，圍繞國內(nèi)整機配套調(diào)整元器件產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高片式元器件、新型電力電子器件、高頻器件等產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)能力，初步形成完整配套、相互支撐的電子元器件產(chǎn)業(yè)體系。2023年1月，信息產(chǎn)業(yè)部發(fā)布了《電子基礎材料和關鍵元器件“十一五”專項規(guī)劃》，將片式元器件、傳感器及敏感元件等作為元器件產(chǎn)業(yè)發(fā)展重點項目。2023年3月，信息產(chǎn)業(yè)部發(fā)布的《我國信息產(chǎn)業(yè)“十一五”規(guī)劃》指出：新型元器件是我國信息產(chǎn)業(yè)大力發(fā)展核心基礎產(chǎn)業(yè)之一，加快新型元器件的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，重點發(fā)展片式化、微型化、集成化、高性能的新型元器件；優(yōu)先支持小型片式電阻、電容、電感元件、中高檔機電組件、新型電力電子器件、光電子器件等量大、面廣的元器件的規(guī)模生產(chǎn)，提升國內(nèi)元器件材料的基礎研發(fā)和配套能力。2023年1月，國家發(fā)改委、科學技術(shù)部等部門聯(lián)合發(fā)布的《當前優(yōu)先發(fā)展的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化重點領域指南》，也將中高檔片式元器件列為新型電子元器件重點2023發(fā)展領域。2023年2月，國家發(fā)展和改革委員會發(fā)布《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導目錄（2023年本）》。該文件中，新型電子元器件（包括片式元器件、光電子器件、敏感元器件及傳感器、新型機電元件等）屬國家鼓勵類產(chǎn)業(yè)。二、行業(yè)概況1、電子元器件行業(yè)概況電子元器件是對各種電子元件和電子器件的總稱。根據(jù)對電流的反應不同，電子元器件產(chǎn)品可以分為主動電子元器件與被動電子元器件兩大類。主動電子元器件，即能夠執(zhí)行數(shù)據(jù)運算、處理的組件，主要包括IC芯片、二極管、三極管等，其特點是等效電路均含有受控電源；被動電子元器件，即不含有受控電源的電路組件，主要包括RCL及被動射頻元器件兩大類。電子元器件制造業(yè)是電子信息產(chǎn)業(yè)的基礎支撐產(chǎn)業(yè)。二十世紀九十年代起，通訊設備、消費類電子、計算機、互聯(lián)網(wǎng)應用產(chǎn)品、汽車電子、機頂盒等產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，同時伴隨著國際制造業(yè)向中國轉(zhuǎn)移，中國大陸電子元器件行業(yè)得到了快速發(fā)展。目前，我國電子元器件行業(yè)總產(chǎn)值約占電子信息產(chǎn)業(yè)的五分之一，電子元器件產(chǎn)業(yè)已成為支撐我國電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要基礎。元器件產(chǎn)業(yè)已成為支撐我國電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要基礎。隨著下游整機產(chǎn)品的輕薄化、便攜化、復雜化及集成化，電子元器件行業(yè)的制造工藝也在不斷進步，以片式化、微型化、高頻化、模塊化、低功耗、響應速率快、高精度等為代表特征的新型電子元器件逐漸成為電子元器件行業(yè)的主流。2、電感行業(yè)概況電感是電子線路中必不可少的三大基礎電子元器件之一，其工作原理是導線內(nèi)通過交流電時，在導線的內(nèi)部及周圍產(chǎn)生交變磁通。利用這一性質(zhì)制成的元器件稱為電感器，簡稱為電感，其主要功能是篩選信號、過濾噪聲、穩(wěn)定電流及抑制電磁波干擾等。電感廣泛應用于電腦設備、通訊設備、視頻音頻設備、消費類電子產(chǎn)品、電氣自動化設備、電信廣播設備等各類電子產(chǎn)品。（1）電感的種類根據(jù)制造工藝的不同，電感可分為傳統(tǒng)插裝電感和片式電感兩種。傳統(tǒng)插裝電感主要采用繞線工藝，即電流在磁芯上繞制的銅線中流動，例如環(huán)狀電感、空心線圈等，其特點是電感量范圍廣，電感量精度高，損耗小，功率大、制作工藝簡單，生產(chǎn)周期短，原材料供應充足，但存在生產(chǎn)自動化程度低、生產(chǎn)成本高，難以小型化等缺點。隨著電子信息產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展，具備新設計、新理念、新功能的電子終端產(chǎn)品層出不窮，電子終端不斷向“小型化、集成化、大功率化、多功能化”等方向發(fā)展，傳統(tǒng)的插裝電感器已不能適應下游電子整機的需求，而體積小、成本低、屏蔽性能優(yōu)良、可靠性高、適合于高密度表面安裝的片式電感在移動通信、計算機、汽車電子、高分辨電視、廣播衛(wèi)星等領域獲得廣泛應用，逐步成為電感市場的主流發(fā)展方向。片式化率也成為衡量一個國家和地區(qū)電子元器件制造與電子裝備工藝水平高低的重要標志。（2）片式電感的種類根據(jù)性能和用途，片式電感可以分為片式普通電感和片式功率電感。片式功率電感是相對于片式普通電感而言，兩者在性能上的主要差異在于：片式功率電感的耐受電流遠遠大于片式普通電感，其直流電阻也小于片式普通電感，適合用在小型移動終端產(chǎn)品中的直流轉(zhuǎn)直流電源模塊，可應用于手機、數(shù)碼相機、PDA等諸多以電池供電的電源模塊；片式普通電感則廣泛應用于各類電子產(chǎn)品的電路中。生產(chǎn)流程方面，由于內(nèi)部電路設計結(jié)構(gòu)和電性參數(shù)要求不同，該兩類產(chǎn)品在流延成型、燒結(jié)、測試分選等環(huán)節(jié)存在制作工藝和工藝參數(shù)上的差異。由于具備耐受功率大的特性，在流延成型環(huán)節(jié)，功率電感較普通電感需增加多層介質(zhì)層；在燒結(jié)環(huán)節(jié)，由于功率電感包含的原材料種類較普通電感多，其最佳燒結(jié)溫度和最佳燒結(jié)溫度的控制精度也與片式普通電感不同。成本方面，功率電感由于耐受功率大，其生產(chǎn)制造所需原材料數(shù)量較多，且在內(nèi)部電路設計上較普通電感復雜，片式普通電感的單位成本低于片式功率電感。（3）片式電感的制造工藝根據(jù)制造工藝的不同，片式電感可以分為繞線型片式電感、疊層片式電感、編織型片式電感和薄膜片式電感。發(fā)行人片式電感的生產(chǎn)采用疊層片式生產(chǎn)工藝。①繞線片式電感繞線片式電感沿用傳統(tǒng)插裝電感元件的結(jié)構(gòu)模式，將細的導線繞在軟磁鐵氧體磁芯上，然后將磁芯固定于基座并引出鉤形短引線，再用樹脂封固而成。繞線片式電感的特點是電感量范圍廣、精度高，功率高，損耗小，制作工藝簡單、繼承性強，特別是以陶瓷為芯的繞線片式電感在高頻率下能夠保持穩(wěn)定的高精度電感量和較高的Q值，因而在高頻回路中占據(jù)一席之地。缺點是制造成本較高，并且受繞線工藝的限制，其在進一步小型化方面受到限制。②疊層片式電感疊層片式電感制造技術(shù)的出現(xiàn)晚于繞線片式電感，該種技術(shù)徹底突破了傳統(tǒng)繞線工藝的限制，不需繞線，而是采用新型的電子材料及厚膜技術(shù)，將材料制成厚度約10微米～30微米的薄膜，然后在薄膜上印制線圈圖案，經(jīng)交替印刷、疊層后形成一條螺旋式線圈，最后采用低溫陶瓷共燒技術(shù)工藝對產(chǎn)品進行燒結(jié)，形成具有獨石結(jié)構(gòu)的疊層片式電感。電感工作時，電流是在印刷出來的導體材料（銀、銅等）中流動，這有異于傳統(tǒng)意義上的電感。層后形成一條螺旋式線圈，最后采用低溫陶瓷共燒技術(shù)工藝對產(chǎn)品進行燒結(jié)，形成具有獨石結(jié)構(gòu)的疊層片式電感。電感工作時，電流是在印刷出來的導體材料（銀、銅等）中流動，這有異于傳統(tǒng)意義上的電感。由于它采用了先進的厚膜多層印刷技術(shù)和疊層工藝，實現(xiàn)了超小型化，且其小型化速度隨著疊層技術(shù)的進步而不斷加快，在大部分應用領域逐步取代傳統(tǒng)插裝電感和繞線片式電感，成為新一代片式電感的主流產(chǎn)品，被廣泛用于通訊領域、計算機及周邊產(chǎn)品、消費類電子、辦公自動化及汽車電子等領域。同時，疊層片式電感也是國家政策重點支持的新型電子元器件產(chǎn)品之一。與繞線片式電感相比，疊層片式電感具有顯著的優(yōu)勢，主要體現(xiàn)為：①成本低、尺寸小，有利于電路的小型化；②磁路封閉，具有良好的磁屏蔽性、不會干擾周圍的元器件，也不會受臨近元器件的干擾，有利于元器件的高密度安裝；③一體化獨石結(jié)構(gòu)，燒結(jié)密度高、機械強度好、可靠性高；④耐熱性、可焊性好；⑤形狀規(guī)則、整齊，適合于自動化表面安裝生產(chǎn)等。疊層片式電感的不足之處是制作工藝復雜、生產(chǎn)周期長、功率較小、高感值的制作難度大，因此在高頻、大功率領域，繞線片式電感仍占據(jù)一定的市場份額。③薄膜片式電感薄膜片式電感采用光刻腐蝕工藝，其內(nèi)電極集中于同一層面，磁場分布集中，能確保裝貼后的器件參數(shù)變化不大，在100MHz以上呈現(xiàn)良好的頻率特性，具有在微波頻段保持高Q、高精度、高穩(wěn)定性和小體積的特性。薄膜片式電感的優(yōu)點是產(chǎn)品一致性高，性能參數(shù)好，但由于其制造采用光刻腐蝕的工藝，設備投資大，因而制作成本昂貴，只應用在一些尖端領域，目前只有少數(shù)日本廠商從事薄膜片式電感的研發(fā)生產(chǎn)。④編織型片式電感編織型片式電感是以條狀磁芯為經(jīng)線，以導體作緯線編織起來的一種片式電感，該種電感理論上具備體積小、在1MHz下的單位體積電感量比其它片式電感大等特點。但由于該種工藝過于復雜、批量化生產(chǎn)存在困難，該種工藝在行業(yè)中實際應用很少。上述四種工藝中，疊層片式工藝憑借先進的厚膜多層印刷技術(shù)和疊層工藝，實現(xiàn)了超小型化，且其小型化速度隨著疊層技術(shù)的進步而不斷加快，在大部分應用領域逐步取代傳統(tǒng)插裝電感和繞線片式電感，是片式電感行業(yè)目前的主流工藝，兼具先進性和經(jīng)濟性，被廣泛用于通訊領域、計算機及周邊產(chǎn)品、消費類電子、辦公自動化及汽車電子等領域，也是國家政策重點支持的新型電子元器件產(chǎn)品，產(chǎn)品市場空間廣闊。3、LTCC射頻元器件行業(yè)概況LTCC即低溫共燒陶瓷技術(shù)，以功能材料作為電路基板材料，在1000度左右將各種元件如電容、電阻、電感等或單一或復合集成的方式燒結(jié)形成電子元器件，是一種用于集成被動電子元器件的多層陶瓷技術(shù)。由于該技術(shù)可以簡化電路設計、縮小產(chǎn)品體積、便于表面貼裝，可靠性高、成本低，并具有高自諧振頻率和良好的可焊耐焊性，同時其在設計上具有很大的靈活性，能夠充分滿足下游客戶對被動電子元件集成的多樣化需求，被廣泛用于集成電感、電容等多個被動電子元器件組成的復合化功能器件。LTCC射頻元器件是指利用LTCC技術(shù)將電容和電感以及射頻電路，通過三維電路結(jié)構(gòu)設計而集成的具有較好高頻特性的內(nèi)埋式被動電子元器件，主要包括濾波器、耦合器、天線、巴倫等。LTCC射頻元器件通常屬于定制化的產(chǎn)品，符合被動電子元器件“片式化、小型化、復合化、高頻化”的發(fā)展趨勢，是被動電子元器件產(chǎn)品中的高端產(chǎn)品，代表被動電子元器件行業(yè)最前沿的技術(shù)水平，廣泛應用于各種制式的手機、藍牙模塊、GPS模塊、WLAN模塊、WIFI模塊等。由于LTCC產(chǎn)品的高可靠性，在汽車電子、通訊、宇航與軍事、微機電系統(tǒng)與傳感技術(shù)等領域的應用也日益上升。與疊層片式電感相同，LTCC射頻元器件也采用疊層片式的制造工藝。目前制造LTCC射頻元器件的疊層片式工藝包括流延濕法和流延干法。利用流延干法制造LTCC射頻元器件是將低溫燒結(jié)陶瓷粉制成厚度精確而且致密的生瓷帶，在生瓷帶上利用激光打孔、微孔注漿、精密導體漿料印刷等工藝制出所需要的電路圖形，并將多個被動組件埋入多層陶瓷基板中，然后疊壓在一起，在藝制出所需要的電路圖形，并將多個被動組件埋入多層陶瓷基板中，然后疊壓在一起，在1000度下低溫燒結(jié)，制成三維空間互不干擾的高密度電路。流延干法工藝的優(yōu)點在于產(chǎn)品精度高、可靠性好、性能參數(shù)穩(wěn)定且生產(chǎn)合格率相對較高，但該工藝設備投入大，生產(chǎn)成本高，并且電路的內(nèi)連接技術(shù)沒有濕法工藝靈活便利。利用流延濕法制造LTCC射頻元器件的生產(chǎn)工藝系由麥捷科技自主開發(fā)。憑借多年從事精密制造的工藝經(jīng)驗和嚴格的生產(chǎn)過程控制，麥捷科技將采用流延濕法生產(chǎn)LTCC射頻元器件可能存在的生產(chǎn)精度誤差降低到可接受的范圍，創(chuàng)新性地研發(fā)成功了流延濕法制造LTCC射頻元器件的制造工藝，在保證產(chǎn)品性能參數(shù)和可靠性的同時，具有較強的設計靈活性和經(jīng)濟性，大大降低產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，增強了濕法LTCC射頻產(chǎn)品的市場競爭力。目前公司的片式LTCC射頻元器件產(chǎn)品的市場份額位居中國大陸第一位。流延干法工藝和麥捷科技自主研發(fā)的流延濕法兩種工藝下生產(chǎn)的LTCC射頻元器件產(chǎn)品在參數(shù)、性能、成本等方面的差異情況如下：三、行業(yè)上下游關系電子元器件行業(yè)處于電子信息產(chǎn)業(yè)鏈的上游，為電子信息產(chǎn)業(yè)提供一系列包括高性能材料和高性能零部件在內(nèi)的中間產(chǎn)品，處于原材料工業(yè)和裝配工業(yè)之間，起到承前啟后的作用，屬于高增值率環(huán)節(jié)，是僅次于計算機的第二大細分產(chǎn)業(yè)。電子元器件行業(yè)處于電子信息產(chǎn)業(yè)鏈的上游，為電子信息產(chǎn)業(yè)提供一系列包括高性能材料和高性能零部件在內(nèi)的中間產(chǎn)品，處于原材料工業(yè)和裝配工業(yè)之間，起到承前啟后的作用，屬于高增值率環(huán)節(jié)，是僅次于計算機的第二大細分產(chǎn)業(yè)。在整個電子信息產(chǎn)業(yè)鏈中，電子元器件無處不在，不論是日常的消費電子產(chǎn)品還是工業(yè)用電子設備，都是由基本的電子元器件構(gòu)成的，是電子信息產(chǎn)業(yè)的基礎支撐產(chǎn)業(yè)。其發(fā)展速度的快慢、所達到的技術(shù)水平和生產(chǎn)規(guī)模，直接影響整個電子信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，對發(fā)展信息技術(shù)、改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、提升現(xiàn)代化裝備水平、促進科技進步都具有重大影響。片式電感及片式LTCC射頻元器件與行業(yè)上下游的關系如下圖所示：1、與行業(yè)上游的關聯(lián)度片式電感及片式LTCC射頻元器件的上游行業(yè)是電子材料制造業(yè)。作為新型電子元器件，片式電子元器件的原材料與傳統(tǒng)的電子元器件有較大不同。片式電感及片式LTCC射頻元器件的上游原材料包括銀漿、鐵氧體粉、介電陶瓷粉、磁芯、導線等。由于整個片式元器件制造工藝都圍繞材料以及對原材料的物理化學加工展開，一方面原材料的電氣化學參數(shù)影響電子元器件的電氣參數(shù)水準，影響到元件能否達到某些特殊電氣參數(shù)要求，另一方面基礎材料的物理機械參數(shù)性狀，也影響元器件的工藝可行性和工藝成本，因此本行業(yè)對原材料產(chǎn)品品質(zhì)、供應能力、性能穩(wěn)定性的要求較高。為了保證原材料產(chǎn)品的穩(wěn)定性，同時保護行業(yè)公司的原材料配方等商業(yè)秘密，行業(yè)公司通常都與上游原材料供應商保持長期穩(wěn)定的合作關系，建立高效的供應鏈管理體系，以確保產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定及持續(xù)供應能力。2、與行業(yè)下游的關聯(lián)度片式電感及片式LTCC射頻元器件的下游行業(yè)主要是通訊、電腦、消費類電子、小家電、衛(wèi)星通訊以及汽車電子等領域的終端電子產(chǎn)品制造業(yè)。這些終端產(chǎn)品小型化和多功能化的發(fā)展趨勢，為新型片式電感及片式LTCC射頻元器件的應用提供了日趨廣闊的前景。本行業(yè)下游客戶數(shù)量及種類眾多，既有行業(yè)內(nèi)一流的大型電子產(chǎn)品整機廠商，也有規(guī)模小但創(chuàng)新能力強的新興電子產(chǎn)品制造企業(yè)。大型電子產(chǎn)品整機廠商通常對片式電感及片式LTCC射頻元器件的產(chǎn)品品質(zhì)、性能穩(wěn)定性、供應能力有很高的要求，并要求元器件供應商深刻理解市場需求并迅速跟進市場變化。因此，大型電子整機企業(yè)通常會對元器件供應商進行周期較長的認證，通常需要進行一年以上的時間考察后才會大批量采購。一旦行業(yè)公司通過認證后，下游客戶會與供應商建立長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關系。四、行業(yè)技術(shù)水平和技術(shù)特點1、綜合學科性片式電感和LTCC射頻元器件的研發(fā)和生產(chǎn)，涉及微波技術(shù)、材料技術(shù)、陶瓷工藝技術(shù)、精密機械電子等多學科，是一門跨學科的綜合學科性技術(shù)，這要求從業(yè)人員既要有扎實的射頻電磁場理論與電子材料理論基礎，還要有豐富的陶瓷材料知識和工藝實踐經(jīng)驗。該行業(yè)具備較高的技術(shù)門檻。2、制造的高精性片式電感及片式LTCC射頻元器件屬于高端電子元器件，其生產(chǎn)制造全部基于精密陶瓷工藝，屬于高精密電子制造。片式電感及片式LTCC射頻元器件產(chǎn)品的長寬通常不超過2毫米，體積非常微小，但內(nèi)部卻分布著8～35層的復雜電路，尤其是片式LTCC射頻元器件通常為多個電子元件的集成，從原材料配方、內(nèi)部電路設計到產(chǎn)品制程和產(chǎn)品測試各個環(huán)節(jié)，都需要工藝工程師根據(jù)不同產(chǎn)品對于磁導率、損耗率、頻率、磁飽和等參數(shù)的不同要求設計多項參數(shù)，并保證整個制造過程可以精確滿足各項參數(shù)和指標的要求。3、高品質(zhì)要求電子元器件是電子產(chǎn)品集成電路的重要組成部分。一旦電子元器件的品質(zhì)出現(xiàn)問題，會使得下游終端產(chǎn)品功能出現(xiàn)故障，甚至無法使用，帶來昂貴的維修及返工成本。下游廠商對電子元器件的高合格率要求決定了元器件制造企業(yè)必須掌握熟練的制造工藝和制程技術(shù)，獲得生產(chǎn)工藝的各項最佳參數(shù)，并能動態(tài)監(jiān)測和控制制造工藝和制程技術(shù)的穩(wěn)定性，使產(chǎn)品的品質(zhì)和合格率穩(wěn)定在較高的水平之上。疊層片式電感和片式LTCC射頻元器件均為密閉性非常高的一體獨石結(jié)構(gòu)，產(chǎn)品一旦成形，無法進行返工或修改。因此片式電感和片式LTCC射頻元器件等電子元器件在出廠前必須對產(chǎn)品的物理電性參數(shù)進行逐只檢驗，同時需要對產(chǎn)品的外觀形狀以及表面處理質(zhì)量進行X射線衍射法檢查，產(chǎn)品出廠合格率一般要求達到99.99%（不良率小于100PPM）以上。4、設計理念及產(chǎn)品更新?lián)Q代較快片式電感及片式LTCC射頻元器件廣泛應用于通訊終端、計算機、家用電器、汽車電子、LED照明、儀器儀表、消費電子產(chǎn)品等各個領域，下游電子產(chǎn)品更新?lián)Q代速度不斷加快，要求片式電感及片式LTCC射頻元器件生產(chǎn)廠商具備較強的自主創(chuàng)新能力，產(chǎn)品設計理念和產(chǎn)品設計方案能夠根據(jù)市場需求的變化迅速調(diào)整，并及時確定材料配方及各項工藝參數(shù)，實現(xiàn)大批量生產(chǎn)，快速響應客戶需求。五、行業(yè)競爭狀況作為新型片式電子元器件，片式電感及片式LTCC射頻元器件屬于高端電子元器件，其生產(chǎn)制造具備較高的技術(shù)門檻及資金門檻，行業(yè)集中度較高，行業(yè)競爭秩序比較規(guī)范。電阻、電容、電感三大類被動電子元件中，電感片式化的技術(shù)難度相對最大，能夠掌握電感片式化核心技術(shù)的企業(yè)較少。以疊層片式電感為例，制造疊層片式電感需在介質(zhì)材料內(nèi)部形成金屬線圈，屬串聯(lián)結(jié)構(gòu)，其制備工藝與并聯(lián)結(jié)構(gòu)的多層陶瓷電容器和片式電阻相比更為復雜。而LTCC射頻元器件產(chǎn)品是利用LTCC技術(shù)將電容和電感集成，屬于定制化產(chǎn)品，其設計難度非常高，需要研發(fā)人員具備扎實的射頻電磁場理論基礎、豐富的設計經(jīng)驗和靈活的設計思路以及豐富的工藝經(jīng)驗。因此，片式電感和LTCC片式射頻元器件的行業(yè)集中度較其他電子元器件行業(yè)高。從國際范圍看，片式電子元器件主要集中在日本、中國臺灣、歐洲和中國大陸等電子產(chǎn)品整機制造水平較高的地區(qū)，中國大陸片式電感及片式LTCC射頻元器件主要集中在珠江三角洲和長江三角洲兩個產(chǎn)業(yè)配套好、制造技術(shù)水平較高的地區(qū)，目前我國大陸片式電感的生產(chǎn)主要集中在順絡電子、麥捷科技、風華高科和振華富四家，片式LTCC射頻元器件的生產(chǎn)主要集中在麥捷科技、嘉興佳利、順絡電子和磊德科技四家。六、行業(yè)市場需求分析1、行業(yè)市場需求特點（1）產(chǎn)品應用范圍非常廣泛，市場需求快速持續(xù)增長在整個電子信息產(chǎn)業(yè)鏈中，電子元器件無處不在，不論是日常的消費電子產(chǎn)品還是工業(yè)用電子設備，都是由基本的電子元器件構(gòu)成的，是電子信息產(chǎn)業(yè)的基礎支撐產(chǎn)業(yè)。隨著電子產(chǎn)品的廣泛應用和普及，電子元器件在消費電子產(chǎn)品、工業(yè)設備、以及航空航天及軍工等領域的應用迅速增加。特別是近年來隨著表面貼裝技術(shù)的普遍應用，高速自動化貼裝電子元器件的生產(chǎn)方式得以實現(xiàn)，電子產(chǎn)品制造業(yè)生產(chǎn)效率得到極大的提高，市場對于片式電感的需求也隨著表面貼裝技術(shù)的廣泛應用而快速增長。同時，市場對于射頻元器件產(chǎn)品也隨著手機等通信產(chǎn)品的普及以及藍牙、WIFI模塊的廣泛應用而快速增長。（2）片式電感產(chǎn)品市場需求標準化特征明顯，LTCC射頻元器件市場需求趨于個性化片式電感的尺寸和性能參數(shù)標準為國際通用，標準化特征明顯，目前國際通用的電感的規(guī)格由小到大主要包括公制尺寸0402（長0.4mm、寬0.2mm）、0603（長0.6mm、寬0.3mm）、1005（長1.0mm、寬0.5mm）、1608（長1.6mm、寬0.8mm）、2023（長2.0mm、寬1.2mm）、2520（長2.5mm、寬2.0mm）、3225（長3.2mm、寬2.5mm）、3216（長3.2mm、寬1.6mm）等。隨著表面貼裝技術(shù)和電感制造工藝的進步，更小尺寸、更高性能的電感產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)以滿足市場需求。我國工業(yè)和信息化部也制定并發(fā)布《中華人民共和國電子行業(yè)標準：疊層型片式電感器詳細規(guī)范》，該規(guī)范中詳細規(guī)定了疊層片式電感的分類、要求、試驗方法、檢驗規(guī)則及包裝、運輸和貯存等要求，對于促進我國疊層片式電感參與國際市場競爭具有重要意義。片式LTCC射頻元器件則與片式電感不同，具備顯著的定制化特征。片式LTCC射頻元器件是被動電子元器件產(chǎn)品中的高端產(chǎn)品，是電容、電感以及射頻電路的組合，下游應用對象主要為手機和便攜式計算機的藍牙模塊、WIFI模塊、WLAN模塊及藍牙終端和衛(wèi)星接收終端等電子產(chǎn)品。由于下游電子產(chǎn)品無線通信模塊的個性化特征非常明顯，LTCC射頻元器件的功能、設計方案、尺寸大小與下游電子產(chǎn)品的集成電路設計方案關聯(lián)度非常高，需要產(chǎn)品研發(fā)人員充分了解IC設計的輸入輸出參數(shù)要求，結(jié)合下游電子產(chǎn)品設計方案定制化地設計出滿足特定產(chǎn)品需求的射頻元器件。（3）對產(chǎn)品品質(zhì)的要求非常嚴格電子元器件是電子產(chǎn)品集成電路的重要組成部分，一塊PCB板上通常安裝著數(shù)以百計的各種電子元器件。一旦電子元器件的品質(zhì)出現(xiàn)問題，會直接導致下游終端產(chǎn)品功能出現(xiàn)故障，甚至導致整機無法使用，導致較高的返工成本。片式電感和片式LTCC射頻元器件均為密閉性非常高的一體獨石結(jié)構(gòu)，若在制造完成后內(nèi)部電路處于開路或短路狀態(tài)，將無法返修。因此片式電感和片式LTCC射頻元器件等電子元器件在出廠前必須對產(chǎn)品的物理電性參數(shù)進行逐只檢驗，同時需要對產(chǎn)品的外觀形狀以及表面處理質(zhì)量進行X射線衍射法檢查，產(chǎn)品出廠合格率一般要求達到99.99％（不良率小于100PPM）以上。2、行業(yè)需求特點發(fā)展趨勢下游電子整機產(chǎn)品“輕、薄、短、小”的發(fā)展趨勢決定了上游電子元器件朝小型化和片式化發(fā)展是必然趨勢。電子元器件由原來只為適應整機小型化的被動改進，變成主動滿足數(shù)字技術(shù)、微電子技術(shù)發(fā)展所提出的特性要求，并呈現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展趨勢。新型片式電子元器件體現(xiàn)了當代和今后電子元器件向高頻化、片式化、微型化、薄型化，低功耗，響應速率快、高分辨率、高精度、高功率、多功能、組件化、復合化、模塊化和智能化等發(fā)展趨勢，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：（1）小型化受到下游手機及其它電子產(chǎn)品小型化、輕薄化發(fā)展趨勢，使用片式電感等產(chǎn)品的比重將逐步提高。目前市場主流型號為公制0603（0.6mm×0.3mm）、公制1005（1.0mm×0.5mm）、公制1608（1.6mm×0.8mm）、公制2023（2.0mm×1.2mm）等產(chǎn)品，未來將朝更小的尺寸發(fā)展。（2）高頻化目前通訊產(chǎn)品傳輸頻率朝向高頻化方向發(fā)展，如WLAN的應用頻率未來會從干擾源比較多的2.4GHZ逐步往5GHZ以上發(fā)展。為了提高通訊品質(zhì)，電磁干擾的頻段未來也將提升至300MHZ～1GHZ以上，電感元件需要滿足的頻率參數(shù)也隨之增加，其中高頻片式電感的使用量將逐步增加。（3）大功率化隨著未來電子產(chǎn)品大數(shù)據(jù)量的傳輸和處理速度的提高，市場對元器件的功率需求也會越來越大，因此電感和射頻元器件可耐電流也需要隨之提高，適應小尺寸大功率的要求。（4）模組化隨著下游通訊及電子產(chǎn)品的輕薄化，對電子元器件產(chǎn)品的尺寸、功能要求越來越高，因此預計未來模組化電子元器件的需求將逐步增加。模組化技術(shù)主要包括將多個電感復合成排感，將多個濾波器制成LTCC基板，將IC和與之匹配的電容、電感元件貼裝在LTCC基板上，從而減少電子元件間距、減少組裝空間的需求，同時節(jié)約下游電子產(chǎn)品制造企業(yè)對電子元器件進行表面貼裝的人工時間，進而降低成本，并提高終端產(chǎn)品的各項功能指標，如天線開關、WIFI模塊等。模組化的片式元器件市場需求逐步擴大將成為未來趨勢。3、行業(yè)市場容量被動電子元器件主要應用于信息、通訊及消費性電子產(chǎn)品等三大類。從全球來看，被動元器件下游市場應用最多的是消費性電子產(chǎn)品（約占26%），其次分別為通訊產(chǎn)品（約占25%）、信息產(chǎn)品（約占21%），其余為汽車用電子產(chǎn)品、工業(yè)及其它產(chǎn)品等（約占28%）。無論是全球市場還是國內(nèi)市場電子信息產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展都給上游電子元器件產(chǎn)業(yè)帶來了廣闊的市場空間。2023年中國電子元器件行業(yè)呈現(xiàn)快速增長的形勢。根據(jù)《世界電子數(shù)據(jù)年鑒》，2023年中國已成為世界電子元器件第一生產(chǎn)大國。此前電子元器件中的部分高端產(chǎn)品由于本土生產(chǎn)能力不足，主要依賴進口。隨著電子整機制造業(yè)向中國大陸轉(zhuǎn)移，中國大陸對電子元器件的需求日益強勁，電子元器件制造產(chǎn)業(yè)也隨之快速向中國大陸轉(zhuǎn)移，尤其是此前主要依賴進口的高端電子元器件的進口替代效應明顯，預計2023～2023年，中國電子元器件行業(yè)仍將保持較高的增長速度。根據(jù)中國電子元件行業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023年全球被動電子元器件市場中，電感和射頻元器件的產(chǎn)值僅次于電容和線性電阻，其中電感占全球被動電子元器件產(chǎn)值的比重為10.4%，射頻元器件占全球被動電子元器件產(chǎn)值的比重為4%。（1）片式電感市場容量作為三大基礎電子元器件之一，電感是電路的基本構(gòu)件，在各類電路中均需大量運用。根據(jù)PaumanokPublications的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023年全球電感市場規(guī)模約為165.9億元，同比增長9.1%，預計2023年將達到175.4億元。隨著電子信息產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展，片式電感憑借其體積小、成本低、屏蔽性能優(yōu)良、可靠性高、便于表面高密度貼裝等優(yōu)異特性，在移動通信、計算機、汽車電子、高分辨電視、廣播衛(wèi)星等領域獲得廣泛應用，逐步成為電感市場的主流發(fā)展方向。根據(jù)中國電子元件行業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023年片式電感占全球電感市場的比重為60%，2023年片式電感占全球電感市場的比重上升至65%，預計到2023年片式電感在全球電感市場中的比重將上升至70%。①全球片式電感市場容量根據(jù)中國電子元件行業(yè)協(xié)會整理的數(shù)據(jù)，2023年全球市場對片式電感的需求量達到1,505億只，合計68.49億元，需求量同比增長32.95%，預計2023年將達到1,766億只，2023年將達到2,225億只，合計107.15億元，2023-2023年全球市場對片式電感需求量的復合增長率將達到10.27%。未來幾年全球疊層片式電感占片式電感的比重均將繼續(xù)保持在90%以上。②中國片式電感市場容量隨著中國電子整機制造水平的不斷提高，全球電子產(chǎn)品制造基地正在快速向中國大陸遷移，配套的電子元器件制造業(yè)也隨之向中國大陸轉(zhuǎn)移。隨著中國電子整機制造水平的不斷提高，全球電子產(chǎn)品制造基地正在快速向中國大陸遷移，配套的電子元器件制造業(yè)也隨之向中國大陸轉(zhuǎn)移。工信部2023年電子信息產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計公報顯示，2023年中國生產(chǎn)彩電1.18億臺、手機9.98億部、微型計算機2.46億臺、數(shù)碼相機9,000萬臺，均名列全球第一。隨著中國全球制造大國地位的日益凸顯，特別是中國大陸手機、計算機整機制造的快速發(fā)展，國內(nèi)片式電感的用量快速增加。根據(jù)中國電子元件行業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023年中國市場對片式電感需求量達到978億只，合計約45億元，需求量同比增長32.91%，由于液晶電視、手機、數(shù)碼相機、筆記本電腦、個人電腦外圍設備和網(wǎng)絡行業(yè)對片式電感產(chǎn)品需求的快速增長，預計2023年將達到1,169億只，2023年將達到1,542億只，合計約74億元。2023-2023年中國市場對片式電感需求量的復合增長率將達到12.05%。隨著國內(nèi)廠商片式電感器產(chǎn)量的增長，片式電感的進口替代效應將逐步顯現(xiàn)。（2）片式LTCC射頻元器件市場容量片式LTCC射頻元器件主要應用于移動通信、數(shù)據(jù)傳輸?shù)葻o線通訊領域，應用對象主要有手機、藍牙模塊、WIFI模塊、WLAN模塊及移動電視、PND、衛(wèi)星收音機及衛(wèi)星高頻頭等電子產(chǎn)品。由于LTCC產(chǎn)品的高可靠性，在汽車電子、通訊、宇航與軍事、微機電系統(tǒng)與傳感技術(shù)等領域的應用也日益上升。無線通訊是電子信息產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的重要方向，片式LTCC射頻元器件擁有著極其廣闊的市場前景。片式LTCC射頻元器件的銷售單價較高，其市場容量巨大。①全球LTCC射頻元器件市場容量根據(jù)中國電子元件行業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023年全球市場對LTCC射頻元器件的需求量達到64億只，合計36.5億元，需求量同比增長22.61%，預計2023年將達到125億只，合計人民幣57.5億元。2023-2023年全球市場對LTCC射頻元件需求量復合增長率將達到18.19%。②中國LTCC射頻元器件市場容量中國電子元件行業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年中國市場對LTCC射頻元器件的需求達到36億只，同比增長46.76%，預計2023年將達到70.6億只，2023-2023年中國市場對LTCC射頻元件需求量復合增長率將達到23.79%。由于片式LTCC射頻元器件的制造工藝難度高，國內(nèi)片式LTCC射頻元器件制造工藝發(fā)展較晚，生產(chǎn)廠商相對較少，目前中國片式LTCC射頻元器件產(chǎn)品主要來自進口，國內(nèi)的生產(chǎn)規(guī)模尚不能滿足市場需求，進口替代空間廣闊。3、下游主要應用產(chǎn)品（1）片式電感的下游主要應用產(chǎn)品片式電感廣泛應用于LCD液晶電視、LCD顯示器、便攜式計算機、手機、計算機主板、DVD、汽車電子產(chǎn)品、數(shù)字機頂盒等各種電子產(chǎn)品。主要電子產(chǎn)品整機需要使用的片式電感數(shù)量如下表所示：（2）片式LTCC射頻元器件的下游主要應用產(chǎn)品LTCC射頻元器件屬于定制化的產(chǎn)品，下游應用對象主要為手機、便攜式計算機等通訊類電子產(chǎn)品的藍牙模塊、WIFI模塊、GPS天線模塊以及新興的手機支付模塊等。LTCC射頻元器件是被動電子元器件產(chǎn)品中的高端產(chǎn)品，其單位價格遠高于電感，代表被動電子元器件行業(yè)最前沿的技術(shù)水平，符合被動電子元器件“片式化、小型化、復合與集成化、高頻化”的發(fā)展趨勢。隨著通訊工具智能化與功能多樣化趨勢，特別是手機和便攜式計算機產(chǎn)品市場需求的不斷增長，片式LTCC射頻元器件的市場需求將大幅增加。主要電子產(chǎn)品整機需要使用的片式LTCC射頻元器件數(shù)量如下表所示：七、進入本行業(yè)的主要障礙1、技術(shù)壁壘片式電感及片式LTCC射頻元器件屬于高端電子元器件，其生產(chǎn)制造基于疊層片式工藝和精密陶瓷工藝，屬于精密電子制造。長寬通常不超過2毫米，體積非常微小，但內(nèi)部卻分布著多層復雜電路，尤其是片式LTCC射頻元器件通常為多個電子元件的集成。該行業(yè)制造技術(shù)、工藝技術(shù)、控制技術(shù)比較復雜，包括超細超均勻漿料配制、流延生片、精密絲網(wǎng)印刷、精密切割、陶瓷共燒、多端電極涂覆、無鉛電鍍處理、元器件測試等，從原材料配方、內(nèi)部電路設計到產(chǎn)品制程和產(chǎn)品測試各個環(huán)節(jié)，需根據(jù)不同產(chǎn)品對磁導率、損耗率、頻率、磁飽和等參數(shù)的不同要求設計多項參數(shù)，并保證整個制造過程可以精確滿足各項參數(shù)和指標的要求。相對于電阻和電容等被動電子元器件而言，電感及射頻元器件的片式化制造工藝難度最高，屬于電子元器件行業(yè)中技術(shù)門檻較高的行業(yè)。2、品質(zhì)壁壘品質(zhì)是貫穿整個行業(yè)鏈的主要屬性。主要表現(xiàn)在下游電子產(chǎn)品整機市場競爭激烈，電子產(chǎn)品整機生產(chǎn)廠商必須以質(zhì)取勝，元器件的品質(zhì)是下游廠商的重點控制環(huán)節(jié)。下游廠商對元器件品質(zhì)的控制包括高合格率和高可靠性兩個方面。一方面，由于下游電子整機產(chǎn)品中包含的電子元器件數(shù)目巨大，如果電子元器件的品質(zhì)出現(xiàn)問題，會直接導致下游產(chǎn)品功能出現(xiàn)故障。片式電感及片式LTCC射頻元器件為封閉的獨石結(jié)構(gòu)，如果產(chǎn)品出現(xiàn)品質(zhì)問題，一般無法進行返工。因此，如何準確設計出各個產(chǎn)品的原材料配方、如何精確控制產(chǎn)品的物理化學參數(shù)及盡可能的確保產(chǎn)品內(nèi)部電路處于通路狀態(tài)并且保證產(chǎn)品具備高可靠性，對于本行業(yè)的新進入者而言是一個重要門檻。產(chǎn)品制造完成后，元器件制造商還必須采用專門的精密儀器對產(chǎn)品的物理參數(shù)進行逐只檢驗和分選，并逐只對元器件的外觀形狀以及金屬沉積層質(zhì)量進行X射線衍射法檢查，產(chǎn)品出廠合格率一般要求達到99.999%以上。下游整機對電子元器件嚴格的品質(zhì)要求決定了片式電感及片式LTCC射頻元器件行業(yè)具備較高的進入壁壘。另一方面，是否能夠精確控制產(chǎn)品參數(shù)及性能、同樣尺寸的產(chǎn)品是否可以實現(xiàn)其電感量更大、頻率更高、抗干擾、過濾雜波、穩(wěn)定電流能力更強的產(chǎn)品是進入本行業(yè)的另一個壁壘。3、人才壁壘本行業(yè)涉及材料、電路、射頻無線電、半導體、化工、測量、可靠性實驗等方面的知識，需要一批掌握材料學、電路、射頻無線電理論、半導體、化工、測量、自動化控制等領域?qū)I(yè)知識并具有多年電子元器件生產(chǎn)經(jīng)驗的技術(shù)團隊。由于片式電感和LTCC射頻元器件的生產(chǎn)制造工藝是在二十世紀九十年代之后才發(fā)展起來的，發(fā)展較晚，國內(nèi)外高校很少開辦相關專業(yè)，沒有現(xiàn)成的技術(shù)可以學習，也沒有成套的文字技術(shù)資料可供參考學習，行業(yè)人才具有引進難度大和培養(yǎng)時間長的特點，人才培養(yǎng)主要通過企業(yè)完成，而行業(yè)內(nèi)從事片式電感和片式LTCC射頻元器件生產(chǎn)的廠商很少，因此行業(yè)內(nèi)人才供給總體上非常緊缺。4、資金壁壘片式電感及片式LTCC射頻元器件生產(chǎn)屬于精密電子制造范疇，且生產(chǎn)過程的自動化程度高，從產(chǎn)品的材料開發(fā)、元器件設計開發(fā)到小批量試產(chǎn)、大規(guī)模生產(chǎn)，需要購置整套專用的高精度測量儀器、檢測設備、制造設備、精密工夾具等，生產(chǎn)設備單位價值昂貴，并且整個制造過程對關鍵核心工序的凈化等級以及溫濕度控制均有嚴格的要求，需在高規(guī)格生產(chǎn)車間完成。這些都需要前期進行大量的資金投入。此外，本行業(yè)具有顯著的規(guī)模效應，需要進行較大規(guī)模的后續(xù)資金投入，才能實現(xiàn)較高的產(chǎn)銷量，進而獲得較好的投資回收。5、客戶壁壘由于下游產(chǎn)品對電子元器件的使用數(shù)量巨大，因此上游電子元器件企業(yè)的供貨響應速度、產(chǎn)品品質(zhì)以及根據(jù)客戶需求開發(fā)新產(chǎn)品的能力等均會對下游廠商產(chǎn)生較大的影響。因此，行業(yè)下游大型廠商對上游電子元器件供應商的認證周期通常比較長。對于新供應商，下游廠商不會實施大批量采購，通常都是先認證，然后小批量試用，根據(jù)制造部門和質(zhì)檢部門的反饋情況，逐步增加采購量或中止采購。為了增強對產(chǎn)品品質(zhì)的控制，下游廠商通常對上游電子元器件的生產(chǎn)過程、生產(chǎn)體系進行嚴格認證，客戶通常都會要求與電子元器件供應商簽訂PCN協(xié)議（過程更改協(xié)議，即供應的產(chǎn)品的制作過程雙方一旦約定，不能隨意更改），以保證產(chǎn)品的可靠性和穩(wěn)定性。6、產(chǎn)品設計壁壘由于片式電感及LTCC射頻元器件產(chǎn)品體積非常微小，其內(nèi)部電路的設計難度較其他被動電子元器件高，需要研發(fā)設計人員具備扎實的電感及射頻理論基礎、豐富的設計經(jīng)驗和靈活的設計思路，在產(chǎn)品設計之初就能從材料、制作難度、生產(chǎn)時間、合格率等方面充分考慮產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。同時，由于下游電子產(chǎn)品市場變化非?？?，如何快速把握下游市場的最新動向，依靠自主創(chuàng)新能力，開發(fā)出尺寸更小、性能更高、功率更大的片式電感產(chǎn)品以及如何根據(jù)客戶電路設計出適銷對路的射頻元器件成為進入本行業(yè)的主要壁壘之一。八、行業(yè)利潤水平及變動趨勢下游電子產(chǎn)品更新?lián)Q代的速度逐步加快，為電子元器件行業(yè)帶來新的利潤增長點。電子產(chǎn)品層出不窮，每年都會涌現(xiàn)大量新概念、新設計、新功能的電子產(chǎn)品，趨于成熟的電子產(chǎn)品也會不斷地推陳出新、升級換代以滿足下游客戶日益廣泛的個性化需求。這將為電子元器件行業(yè)帶來新的需求、新的技術(shù)難點以及新的利潤增長點。行業(yè)平均利潤水平，在今后較長的一段時間內(nèi)，還會維持在一個較高的水準。九、行業(yè)的周期性、區(qū)域性特征1、行業(yè)的周期性電子元器件主要應用于通訊、計算機、消費類電子、小家電以及汽車電子等電子信息產(chǎn)業(yè)。全球經(jīng)濟增長波動帶來的電子信息產(chǎn)業(yè)的波動對本行業(yè)存在一定影響。當經(jīng)濟環(huán)境持續(xù)向好時，消費群體對經(jīng)濟前景預期充滿信心，對電子產(chǎn)品的消費需求會增強，對電子元器件的市場需求會增加。當經(jīng)濟環(huán)境低迷時，消費群體對經(jīng)濟前景預期下降，進而影響到電子產(chǎn)品的更新?lián)Q代需求，電子元器件的市場需求也會有所降低。雖然外部經(jīng)濟環(huán)境在一定程度上影響行業(yè)需求，但鑒于電子元器件下游應用領域非常廣泛且日益增長，總體而言，行業(yè)周期性特征不明顯。2、行業(yè)的區(qū)域性本行業(yè)產(chǎn)業(yè)分布區(qū)域相對比較集中。從國際范圍看，片式電子元器件主要集中在日本、中國臺灣、歐洲和中國大陸，特別是近年來隨著中國大陸電子整機制造水平的快速提高，片式電子元器件制造呈現(xiàn)快速向中國大陸轉(zhuǎn)移的趨勢。國內(nèi)市場方面，由于國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展在地區(qū)上的漸進性，珠江三角洲、長江三角洲是目前我國最主要的兩大電子元器件制造業(yè)聚集區(qū)。十、影響行業(yè)發(fā)展的有利因素1、國家產(chǎn)業(yè)政策的有力支持新型電子元器件一直是國家大力支持發(fā)展的行業(yè)。電子元器件制造水平的高低對于整個電子信息產(chǎn)業(yè)的技術(shù)水平和系統(tǒng)集成能力都具有重要影響。為了促進件的研發(fā)、生產(chǎn)、制造新型電子元器件產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，政府出臺了一系列文件，優(yōu)先支持片式化、微型化、集成化、高性能的新型電子元器件的規(guī)模生產(chǎn)，提升國內(nèi)元器件材料的基礎研發(fā)和配套能力。電感和射頻元器件由于材料工藝精度較高，制作工藝難度也較大，其片式化進程遠滯后于其他電子元器件，片式電感和片式LTCC射頻元器件的研發(fā)、生產(chǎn)、制造成為國家產(chǎn)業(yè)政策大力支持的對象。2、廣闊的市場前景隨著電子信息產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，終端產(chǎn)品的更新?lián)Q代間隔不斷縮短，具備新設計、新理念、新功能的電子產(chǎn)品層出不窮，有力地拉動了電子元器件的市場需求。特別是以手機為中心的移動通訊技術(shù)和有線、無線數(shù)字通訊網(wǎng)的不斷更新?lián)Q代，以及便攜式計算機等數(shù)碼產(chǎn)品在高速度、高存儲密度、輕薄化等方面的日益進步，電子產(chǎn)品向著小型化、便攜化以及多功能化等方向飛速發(fā)展，直接帶動了表面貼裝技術(shù)的崛起。隨著SMT對傳統(tǒng)插裝技術(shù)的替代，體積小、性能好、功能多、可靠性高、集成度高的片式電子元器件在電路板上的安裝密度逐年提高。3、新型電子元器件對傳統(tǒng)電子元器件的替代進程加快隨著電子產(chǎn)品向“輕、薄、短、小”方向發(fā)展，傳統(tǒng)的插裝電感器已不能適應表面安裝技術(shù)發(fā)展的需要。體積小、安裝方便、屏蔽性能優(yōu)良、可靠性高、適合于高密度表面安裝的片式電感在移動通信、計算機、汽車電子、高分辨電視、廣播衛(wèi)星等領域獲得廣泛應用。片式化率成為衡量一個國家和地區(qū)電子元器件制造工藝水平高低的重要標志。根據(jù)中國電子元件行業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023年我國的片式化率約為65%左右，日本、歐美等發(fā)達國家的片式化率達到了85%以上，我國的片式化率水平相對較低，未來片式元件對傳統(tǒng)元件的替代進程將進一步加快。4、國際電子元器件制造中心逐步向中國大陸轉(zhuǎn)移自上世紀六七十年代以來，日本、中國臺灣一直是新型電子元器件產(chǎn)業(yè)的國際制造中心。隨著中國改革開放，國內(nèi)經(jīng)濟高速發(fā)展，不論是投資環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策、人工成本、產(chǎn)業(yè)配套環(huán)境還是下游客戶在中國大陸的密集分布，都為國際電子元器件的制造中心逐步向中國大陸轉(zhuǎn)移提供了便利條件，也為國內(nèi)新型電子元器件產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展提供了良好的外部環(huán)境。5、高技術(shù)門檻保證行業(yè)有序競爭電子信息產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，對電子元器件提出了小型化、高頻化、復合化、功率化、高可靠性等要求，一些規(guī)模大、技術(shù)領先的廠商通過加大技術(shù)投入和研發(fā)力量，引進更為先進的生產(chǎn)設備和測試儀器，對已有產(chǎn)品持續(xù)改良，并不斷研發(fā)推出新產(chǎn)品。產(chǎn)品技術(shù)含量的提高增加行業(yè)對于新進入者的技術(shù)壁壘，對于維護行業(yè)內(nèi)良好的競爭秩序、保證毛利率水平提供了有利條件。十一、影響行業(yè)發(fā)展的不利因素1、人民幣升值對產(chǎn)品出口存在不利影響隨著電子元器件制造中心向中國大陸的深度轉(zhuǎn)移，國內(nèi)電子元器件生產(chǎn)廠商開始逐步參與國際市場的競爭，出口額在行業(yè)銷售總額中占較高的比重。隨著人民幣的不斷升值，雖然有利于原材料人民幣采購價格下降，但對于電子元器件行業(yè)整體而言，出口電子元器件產(chǎn)品在國際市場的價格優(yōu)勢有所下降，相對不利于海外市場的開拓、發(fā)展。2、主要原材料價格波動銀漿是占片式電感及片式LTCC射頻元器件生產(chǎn)成本比重較高的原材料。自2023年以來，隨著國際銀價的波動，銀漿的價格呈現(xiàn)震蕩上漲趨勢，給行業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)成本帶來一定的壓力。十二、片式電感主要企業(yè)概況根據(jù)中國電子元件行業(yè)協(xié)會的調(diào)研數(shù)據(jù)，全球前十大片式電感廠商全部集中在日本、中國廣東和中國臺灣，2023年全球前十大生產(chǎn)廠商的產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的61.54%，行業(yè)集中度較高。主要廠商的基本情況和市場份額如下表所示：十三、LTCC射頻元器件主要企業(yè)概況根據(jù)中國電子元件行業(yè)協(xié)會的調(diào)研數(shù)據(jù)，全球主要的LTCC射頻元器件生產(chǎn)廠商基本情況和市場份額如下表所示：根據(jù)中國電子元件行業(yè)協(xié)會的調(diào)研數(shù)據(jù)，中國大陸主要的LTCC射頻元器件廠商基本情況和市場份額如下表所示：

2023年IPTV行業(yè)分析報告2023年4月目錄一、IPTV真正受益于“三網(wǎng)融合”、“寬帶中國” 31、三網(wǎng)融合：網(wǎng)絡運營商推動IPTV的動力 32、寬帶中國：IPTV高清化及增值業(yè)務的增長引擎 43、與有線電視的競爭：捆綁銷售、一線入戶優(yōu)勢明顯 6二、以“合作”姿態(tài)在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)有利地位 71、政策監(jiān)管已趨完善穩(wěn)定 72、合作心態(tài)開放，促進多方共贏 83、積極持續(xù)投資影視內(nèi)容形成積累 9三、未來增長看點在IPTV挖潛與OTT擴張 91、IPTV增長依靠增值業(yè)務提升ARPU 92、機頂盒“小紅”領先布局 113、IOTV：發(fā)揮IPTV與IPTV的協(xié)同效應 12一、IPTV真正受益于“三網(wǎng)融合”、“寬帶中國”1、三網(wǎng)融合：網(wǎng)絡運營商推動IPTV的動力我國“三網(wǎng)融合”方案提出、試點已有多年，從目前三網(wǎng)融合進程中來看，電信系更占優(yōu)勢，IPTV是電信系進入視頻領域重要的成功戰(zhàn)略。電信系網(wǎng)絡運營商在現(xiàn)有網(wǎng)絡上開展IPTV視頻業(yè)務也非常平滑。我國擁有超過4億多電視用戶，網(wǎng)絡用戶近2億，寬帶網(wǎng)絡用戶為IPTV的潛在客戶。三網(wǎng)融合試點的第一階段（2023-2021年）已經(jīng)收官，即將邁入推廣階段（2022-2020年），第二批54個試點城市已經(jīng)包括全國大部分重要省市，覆蓋人口超過3億。在電信、視頻網(wǎng)站、廣電等各利益方的參與下，我國IPTV用戶數(shù)已從2022年的470萬戶發(fā)展到了2021年底的2300萬，成為全球IPTV用戶最多的國家。預計未來兩年仍將有40%-50%的增速，2022年底用戶數(shù)有望達到3400萬的規(guī)模。2、寬帶中國：IPTV高清化及增值業(yè)務的增長引擎帶寬決定著IPTV是否能夠?qū)崿F(xiàn)高清內(nèi)容的傳輸，進而決定IPTV的用戶體驗。今年四月工信部、國家發(fā)改委等部委發(fā)布《關于實施寬帶中國2022專項行動的意見》：目標2022年新增光纖入戶覆蓋家庭3500萬戶，同時寬帶接入水平將有效提升，使用4M及以上寬帶接入產(chǎn)品的用戶超過70%。各省級網(wǎng)絡運營商也反應迅速積極，出臺相關規(guī)劃。IPTV業(yè)務作為電信運營商推動寬帶升級服務的重要賣點。運營商的推廣積極性高。例如2020年上海電信發(fā)布的＂二免一贈一極速＂的＂城市光網(wǎng)＂計劃，與百視通聯(lián)手推出IPTV3.0視頻業(yè)務，共同發(fā)力高清IPTV業(yè)務。電信與百視通的合作使得此次寬帶升級實施順利，上海IPTV用戶也發(fā)展到了百萬規(guī)模。而帶寬約束被打破后，高清點播也將成為IPTV增值業(yè)務的重要增長引擎之一。從IPTV存量的廣度上來看，我國IPTV當前的區(qū)域性明顯，集中在上海、江蘇、廣東等經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，其中僅江蘇一省就已經(jīng)發(fā)展了430萬的客戶規(guī)模，占比18.9%。這種情況與中國電信在發(fā)達地區(qū)寬帶基礎建設優(yōu)異相關。西部和北部地區(qū)市場依然廣闊，有待于中國聯(lián)通和中國移動的發(fā)力。寬帶及光纖業(yè)務作為中國電信目前最為核心的一塊領域，其市場領先的優(yōu)勢由來已久，相比而言，覆蓋了大部分北方省市的中國聯(lián)通和中國移動的積極性是行業(yè)的最大變數(shù)。2021年以來，兩家公司都在寬帶業(yè)務方面積極發(fā)力，以中國移動為例：2021年中國移動新增FTTH覆蓋家庭超過180萬戶；使用4M及以上寬帶產(chǎn)品的用戶超過50%；新增寬帶端口320萬個；新增固定寬帶接入家庭超過120萬戶。3、與有線電視的競爭：捆綁銷售、一線入戶優(yōu)勢明顯IPTV最直接的競爭者是各地的有線電視。價格上來看，由于歷史原因，我國有線電視網(wǎng)的公益屬性導致其價格相對較低，這也成為有線電視網(wǎng)絡市場化程度低、升級換代困難，“三網(wǎng)融合”中競爭能力弱的原因。IPTV基于IP網(wǎng)絡傳輸，通常要在邊緣設置內(nèi)容分配服務節(jié)點，配置流媒體服務及存儲設備，而有線數(shù)字電視的廣播網(wǎng)采取的是HFC或VOD網(wǎng)絡體系，基于DVDIP光纖網(wǎng)傳輸，在HFC分前端并不需要配置用于內(nèi)容存儲及分發(fā)的視頻服務器，運營成本大大降低。但帶來的問題是如要實現(xiàn)視頻點播和雙向互動則必須將廣播網(wǎng)絡進行雙向改造。從技術(shù)角度看，IPTV成本較高，難以與有線電視比拼價格。但IPTV的優(yōu)勢在于可以直接利用互聯(lián)網(wǎng)，而與寬帶的捆綁銷售能夠大大降低客戶對價格的敏感度。在各地網(wǎng)絡運營商的支持下，IPTV與寬帶捆綁營銷，對于用戶來講，更像是寬帶贈送的增值業(yè)務，收費模式則可以訂制，包月、按頻道等，靈活而更有針對性。而“三網(wǎng)融合”進程中的電信系寬帶接入商的強勢，使用戶在互聯(lián)網(wǎng)光纖一線入戶后，較為自然的選擇IPTV作為電視方案。二、以“合作”姿態(tài)在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)有利地位1、政策監(jiān)管已趨完善穩(wěn)定由于電視內(nèi)容播控屬于國家宣傳范疇，監(jiān)管較為嚴格。根據(jù)廣電總局43號文規(guī)定，IPTV集成播控總平臺牌照由中央電視臺持有，而分平臺牌照由省級電視臺申請。廣電總局要求通過IPTV集成播控平臺及各地分平臺來達到“可管可控”的方針。與央視的合資公司正式落地將解除市場對百視通IPTV業(yè)務政策性風險的擔憂。過去擁有IPTV全國性運營牌照四家分別是：上海文廣（百視通）、央視國際、南方傳媒、中國國際廣播電臺。5月18日，百視通和央視IPTV合資公司“愛上電視傳媒有限公司”完成工商注冊正式成立，成為全國唯一中央級集成播控平臺。其中百視通股權(quán)占比45%。合資公司同時減少了與地方臺和有線網(wǎng)運營商的溝通成本。IPTV的發(fā)展對地方電視臺和有線網(wǎng)絡運營商的沖擊最大，43號文再次強調(diào)IPTV總分二級播控平臺的落實，城市臺喪失了內(nèi)容的運營主導權(quán)，收入分配權(quán)掌握在省平臺手中；而IPTV是網(wǎng)絡運營商直接搶占了有線數(shù)字電視的客戶。CNTV在廣電系統(tǒng)內(nèi)有良好的關系，能夠有效降低溝通成本。2、合作心態(tài)開放，促進多方共贏公司一方面與CNTV合資成立全國集成播控平臺，另一方面在與中國電信為主的網(wǎng)絡接入運營商的的長期合作中建立了良好的伙伴關系和市場經(jīng)驗。長期的市場運營環(huán)境使電信運營商在產(chǎn)品推廣、業(yè)務計費、系統(tǒng)維護、客戶服務方面有相對廣電系統(tǒng)比較顯著的優(yōu)勢。百視通合作心態(tài)開放，在與電信運營商和電視臺的長期合作中積累了市場經(jīng)驗。從歷史上看，在IPTV市場的第一輪搶占中，機制靈活的百視通通過與電信運營商合作，迅速地搶占了市場；而具有顯著資源和內(nèi)容優(yōu)勢的CNTV卻受體制制約，用戶開發(fā)非常緩慢；IPTV市場最終形成了以百視通用戶為主體的局面，為統(tǒng)一播控平臺合資公司中具體條款方案的商定創(chuàng)造了條件。百視通與其它牌照商也有較多合作，如2021年5月，百視通與國廣東方宣布啟動互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務全面發(fā)展合作，利用其國際資源加快自己的國際化策略。百視通與終端制造商的合作：1）一體機：2020年4月，百視通聯(lián)合海爾推出卡薩帝電視。此外，公司與康佳、三星、夏普均有智能電視方面的合作。2）互聯(lián)網(wǎng)電視機頂盒：2021年1月，百視通與聯(lián)想共同推出了互聯(lián)網(wǎng)電視機頂盒A30。3、積極持續(xù)投資影視內(nèi)容形成積累隨著產(chǎn)業(yè)競爭的激烈，最終影響用戶選擇的還是內(nèi)容之本。百視通注重在影視內(nèi)容上的投入，每年在內(nèi)容上的投入約為3-5億，持續(xù)的投入建成了較大的網(wǎng)絡視聽版權(quán)庫，節(jié)目總量超過40萬小時，其中高清節(jié)目總量超過5萬小時，覆蓋了70%的熱播劇和國內(nèi)外強檔電影。以美國的Netflix為例可以看到精品內(nèi)容的重要性，2022一季度年Netflix業(yè)績大幅超預期，自制劇和獨播劇是重要推力，根據(jù)Netflix的統(tǒng)計，平臺上最為熱播的top200部劇中有113部為獨有，尤其是2月1日獨家上線13集的自制內(nèi)容“紙牌屋”受到熱捧為網(wǎng)站吸引了大量流量。三、未來增長看點在IPTV挖潛與OTT擴張1、IPTV增長依靠增值業(yè)務提升ARPU百視通70%以上的營業(yè)收入來自IPTV業(yè)務，2021年該項業(yè)務營收達到14.2億，同比增長73%。截止2021年末，公司IPTV用戶數(shù)已達1600萬，同比增長60%；ARPU值增長8.3%，達88.62元/年。不同于網(wǎng)絡視頻用戶，電視用戶轉(zhuǎn)換成本高，客戶粘性大。根據(jù)CSM和艾瑞的調(diào)查，IPTV用戶有較高的忠誠度，基本養(yǎng)成了較為穩(wěn)定的收視習慣，優(yōu)酷和PPS一周之內(nèi)所有訪客平均使用天數(shù)均不如IPTV。而IPTV豐富的點播內(nèi)容和互動性，更把年輕人重新吸引到電視機前，存量客戶的價值效應即將凸顯。IPTV的收入模式包括：用戶基本收費、高清、廣告、按部點播（PPV）、增值服務等方面。過去，用戶基礎收費一直是IPTV最主要的收入來源。國外IPTV發(fā)展經(jīng)驗表明，隨著用戶數(shù)的增加和協(xié)同效應的增強，將實現(xiàn)收入模式由基礎服務費向多樣化增值業(yè)務轉(zhuǎn)型，有利于整體提升IPTV業(yè)務ARPU值。寬帶提速和智能終端推動增值業(yè)務的發(fā)展。隨著帶寬約束逐漸被打破，高清點播將成為增值業(yè)務的重要增長引擎之一。年報顯示，百視通2021年已在上海等地發(fā)展50萬高清用戶。而OTTTV等智能終端的引進，也增強IPTV的服務擴展能力，有助于多樣化的增值業(yè)務的引入。增值服務也越來越多地得到用戶認可，開始貢獻收入。在業(yè)務開展前期，直播功能延續(xù)了用戶的傳統(tǒng)收視習慣，所占比例較高；但隨著活躍用戶比例的提升，用戶對IPTV操作熟悉程度越來越高，點播模式成為最主要的收視方式，且所占比例不斷提升。由此可見，用戶使用電視的習慣能夠隨著熟悉程度的提高逐漸轉(zhuǎn)變，特別是高清、按部點播等功能發(fā)展?jié)摿薮蟆Ｇ译S著技術(shù)的改進，多樣化的增值服務將有廣泛的發(fā)展空間。2、機頂盒“小紅”領先布局OTT（（OverTheTop，泛指互聯(lián)網(wǎng)電視、機頂盒）是2021-13年互聯(lián)網(wǎng)與新媒體行業(yè)中最熱門的概念。2021年6月，百視通在7家互聯(lián)網(wǎng)電視牌照方中率先發(fā)布自主研發(fā)，具有高清、智能、3D功能的OTT機頂盒“小紅”；11月份，百視通宣布獲得國內(nèi)200萬端、國內(nèi)最大規(guī)模OTT牌照序列號審批；12月份，百視通OTT獲得放號，首批規(guī)劃突破100萬。目前國內(nèi)機頂盒市場產(chǎn)品豐富，樂視盒子、小米盒子、百視通小紅、華數(shù)彩虹等產(chǎn)品充分競爭，Tplink、PPTV等廠商也在不斷推出產(chǎn)品。大多數(shù)電視盒子、一體機制造商和視頻網(wǎng)站著重搶占入口，期許只通過用戶規(guī)模來吸引資本或者謀求廣告收入，缺乏有差異化的獨有版權(quán)內(nèi)容，繁華過后必然大浪淘沙。我們認為，在平臺端擁有內(nèi)容優(yōu)勢的樂視盒子和百視通小紅目前處于領先地位。另外與樂視盒子、小米盒子主打互聯(lián)網(wǎng)營銷不同，我們預計百視通小紅的主要銷售渠道是通過與網(wǎng)絡運營商合作推廣，在用戶訂閱費用落實上會較有優(yōu)勢。3、IOTV：發(fā)揮IPTV與IPTV的協(xié)同效應OTT對于IPTV來說是繼承中的演進，兩者協(xié)同效應與競爭效應并存。IPTV、互聯(lián)網(wǎng)電視、智能電視、云電視、OTT，新的概念和術(shù)語背后是不同利益方為謀求市場拓展所尋求的不同切入點產(chǎn)生的不同稱謂。OTT目前依然處于基礎商業(yè)模式的探索階段，培養(yǎng)新用戶、推動機頂盒和智能電視的銷售量仍是大多數(shù)廠商的首要目標。而IPTV的增值業(yè)務已經(jīng)歷經(jīng)多次變革，從以技術(shù)為中心轉(zhuǎn)向以客戶為中心，多款應用都經(jīng)過了用戶考驗。我們認為僅有產(chǎn)品的OTT，既達不到廣電總局“可管可控”的要求，也難以發(fā)展可靠的付費模式，只能靠硬件微薄盈利，難以形成產(chǎn)業(yè)。作為最早進軍OTT的企業(yè)之一，百視通團隊提出“借鑒IPTV收費經(jīng)驗進行OTT運營”，布局“一云多屏”搭建了百視云平臺。百視通的“云電視”平臺采取動態(tài)碼率等技術(shù)，可以同步對接IPTV專網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)、3G/4G、NGB、WIFI等各類網(wǎng)絡，可服務IPTV、智能電視OTT/一體機、PC、手機/PAD等各類終端，能夠初步實現(xiàn)公司新媒體業(yè)務的集約化運營。百視通最近于電信日推出的高清IOTV版本的“小紅”則是一種綜合OTT與IPTV功能的新型產(chǎn)品，意圖將IPTV的成熟商業(yè)模式和付費優(yōu)勢與OTT的創(chuàng)新能力形成互補，從電信的渠道大力推廣。

2023年環(huán)保行業(yè)分析報告2023年5月目錄一、總體凈利增速達30%，水處理板塊表現(xiàn)最突出 PAGEREFToc356759998\h31、2022年總體凈利潤增長達30%，2023年一季度相對平穩(wěn) PAGEREFToc356759999\h32、水處理板塊表現(xiàn)最突出，節(jié)能板塊增長依然落后 PAGEREFToc356760000\h4二、水和固廢龍頭企業(yè)增勢良好，大氣治理等待政策推動 PAGEREFToc356760001\h101、水和固廢龍頭保持持續(xù)增長，一季度情況相對平穩(wěn) PAGEREFToc356760002\h102、水及固廢處理企業(yè)業(yè)績較好，大氣和監(jiān)測企業(yè)等待政策推動 PAGEREFToc356760003\h123、主要環(huán)保公司年報及一季報情況匯總 PAGEREFToc356760004\h15三、盈利能力變化情況 PAGEREFToc356760005\h191、2023年毛利率穩(wěn)中略降，凈利率各季度波動較大 PAGEREFToc356760006\h192、2023年費用控制較好，2023年一季度費用率提升較多 PAGEREFToc356760007\h203、碧水源資產(chǎn)收益率繼續(xù)提升，期待后續(xù)資金使用帶來效益 PAGEREFToc356760008\h22四、關注資產(chǎn)負債表中應收、預收、存貨等各項變化 PAGEREFToc356760009\h23五、投資建議——關注政策及訂單催化劑 PAGEREFToc356760010\h25一、總體凈利增速達30%，水處理板塊表現(xiàn)最突出1、2022年總體凈利潤增長達30%，2023年一季度相對平穩(wěn)2022年，環(huán)保公司整體實現(xiàn)營業(yè)收入219億元，同比增長26%，營業(yè)成本157億元，同比增長27%；實現(xiàn)歸屬凈利潤合計30億元，同比增長30%。2023年一季度單季，環(huán)保公司整體實現(xiàn)營業(yè)收入36億元，同比下降0.54%，環(huán)比減少57%；主營業(yè)務成本25億元，同比下降4.3%，環(huán)比減少59%；歸屬凈利潤合計4億元，同比增長10%，環(huán)比減少71%。環(huán)保公司2023年總體凈利潤增長速度達到30%，總體增長情況好于其他行業(yè)，也符合市場預期。而2023年一季度，環(huán)保公司總體增速表現(xiàn)相對比較平穩(wěn)，總營業(yè)收入和去年基本持平，成本和費用的下降促進了凈利潤的增長。從歷史來看，一季度歷來是環(huán)保工程公司收入確認的低點，因此，平穩(wěn)的表現(xiàn)也屬于預期之中。對于板塊后續(xù)的增長，我們認為，2023年各項政策將逐步落實，治污力度加大，對與環(huán)保企業(yè)2023年的盈利增長仍是可以充滿信心的。2、水處理板塊表現(xiàn)最突出，節(jié)能板塊增長依然落后根據(jù)各公司主營業(yè)務的類型，我們將目前主要的環(huán)保上市公司分為環(huán)境監(jiān)測、節(jié)能、大氣污染治理、水污染治理、及固廢污染治理五大板塊，對各個板塊盈利增長情況進行。為了更好地說明各板塊