第二章資金時(shí)間價(jià)值等值計(jì)算ppt

第二章資金時(shí)間價(jià)值等值計(jì)算ppt第1頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月第2頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月第一節(jié)

現(xiàn)金流量的構(gòu)成

一、現(xiàn)金流量概念

將投資項(xiàng)目看做一個(gè)系統(tǒng)，項(xiàng)目系統(tǒng)中的現(xiàn)金流入CI（正現(xiàn)金流量）和現(xiàn)金流出CO（負(fù)現(xiàn)金流量），稱之為現(xiàn)金流量。每年實(shí)際發(fā)生的流出和流入系統(tǒng)的資金代數(shù)和，叫做凈現(xiàn)金流量(CI-CO)。

第3頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月二、現(xiàn)金流量構(gòu)成

（1）財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量：全部投資財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量、自有資金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量。財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量主要用于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。（2）國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量：全部投資國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量、國(guó)內(nèi)投資國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量、經(jīng)濟(jì)外匯流量。國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量用于國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。第4頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月

三、現(xiàn)金流量圖把時(shí)間標(biāo)在橫軸上，現(xiàn)金收支量標(biāo)在縱軸上，即可形象地表示現(xiàn)金收支與時(shí)間的關(guān)系，這種圖就稱為現(xiàn)金流量圖。

…………01234nn-1n-2第5頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月四.計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值的基本參數(shù)（1）i——利率或收益率（%）（2）n——計(jì)算周期數(shù)，一般指年數(shù)。（3）P——現(xiàn)值（PresentValue）資金運(yùn)動(dòng)起點(diǎn)時(shí)的金額稱為現(xiàn)值。（4）F——終值（未來(lái)值）（FutureValue）資金運(yùn)動(dòng)結(jié)束時(shí)與現(xiàn)值等值的金額稱為終值。（5）A——年金連續(xù)出現(xiàn)在各計(jì)息周期期末的等額支付金額。第6頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月第二節(jié)資金時(shí)間價(jià)值及其計(jì)算公式一、資金的時(shí)間價(jià)值

資金在用于生產(chǎn)、流通過(guò)程中，將隨時(shí)間的推移而不斷發(fā)生的增值。增值的實(shí)質(zhì)是勞動(dòng)者在生產(chǎn)過(guò)程中所創(chuàng)造的新價(jià)值。勞動(dòng)價(jià)值學(xué)說(shuō)是資金具有時(shí)間價(jià)值的理論基礎(chǔ)。

第7頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月

資金時(shí)間價(jià)值的衡量尺度：一是利息、利潤(rùn)或收益等絕對(duì)尺度，反映了資金投入后在一定時(shí)期內(nèi)產(chǎn)生的增值；另一個(gè)是利率、利潤(rùn)率或收益率等相對(duì)尺度，它們分別是一定時(shí)期內(nèi)的利息、利潤(rùn)或收益與投入資金的比例，反映了資金隨時(shí)間變化的增值率或報(bào)酬率。

第8頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月二、基本概念

1、利息和利率利息，廣義的理解是，借款人因占用借入的資金而向貸款人所付出的報(bào)酬。

利率是在一定時(shí)間內(nèi)，所獲利息與本金之比。利率實(shí)質(zhì)上是資金預(yù)期達(dá)到的生產(chǎn)率的一種度量。

第9頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月2、單利與復(fù)利

單利就是只按本金計(jì)算利息，而利息不再計(jì)息。復(fù)利就是不僅本金計(jì)息，而且利息也計(jì)息，即每一計(jì)息期的利息額均是以上一個(gè)計(jì)息期的本利和作計(jì)息基礎(chǔ)，就是平常所說(shuō)的“利滾利”。單利和復(fù)利的計(jì)算公式如下：式中：F為本利和；P為本金；

i為利率；n為計(jì)息的次數(shù)。

計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值的基本參數(shù)第10頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月3、名義利率和實(shí)際利率

名義利率=周期利率×每年的計(jì)息周期數(shù)若名義利率為r，在一年內(nèi)計(jì)算利息m次，則實(shí)際利率i為：

第11頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月例1000萬(wàn)元3年期存款，名義利率為8％，問(wèn)下列情況下第3年年末的本利和為多少?(1)單利；(2)年復(fù)利；(3)季復(fù)利。[解](1)單利F＝1000×(1十3×0．08)＝1240(萬(wàn)元)年復(fù)利F＝1000×(1十0.08）3＝1259.71(萬(wàn)元)季復(fù)利F=1000×(1十0.02）12＝1268.42（萬(wàn)元）第12頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月資金等值

資金等值是指在不同時(shí)間點(diǎn)上絕對(duì)值不同的資金可能具有相等的價(jià)值。資金等值的三要素是：①資金額；②計(jì)息期數(shù)；③利率。

第13頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月三、資金時(shí)間價(jià)值的等值計(jì)算式

（一）一次支付終值公式

F=P(1+i)n

式中：(1+i)n稱為“終值系數(shù)”，可簡(jiǎn)寫為(F/P,i,n)，可查復(fù)利表。

（二）一次支付現(xiàn)值公式

P=F(1+i)-n

式中：(1+i)–n稱為“現(xiàn)值系數(shù)”，可簡(jiǎn)寫為(P/F,i,n)，該系數(shù)也可從復(fù)利系數(shù)表中查得。

第14頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月（三）多次支付序列等值計(jì)算公式

1、等額序列現(xiàn)值公式

式中：（P/A,i,n）為等額序列現(xiàn)值系數(shù)（年金現(xiàn)值系數(shù)），已知A,i,n可求P的系數(shù)，可查復(fù)利表得到。

第15頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月2、等額序列終值公式

式中：（F/A,i,n）為等額序列終值系數(shù)（年金終值系數(shù)），已知A,i,n可求F的系數(shù)，可查表得到。

第16頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月3、等額序列資金回收公式

式中：（A/P,i,n）為資金例入系數(shù)，已知P,i,n可求A的系數(shù)，可查表得到。第17頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月4、等額序列償債基金公式

式中：（A/F,i,n）為償債基金系數(shù)，已知F,i,n可求得A的系數(shù)。該系數(shù)可從復(fù)利表中查得。

第18頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月六個(gè)公式之間存在下列關(guān)系：

0(P/A,i,n)(F/P,i,n)(P/F,i,n)(F/A,i,n)(A/F,i,n)PF(A/P,i,n)123n……AAAA……第19頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月（1）倒數(shù)關(guān)系

第20頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月（2）乘積關(guān)系

（3）資金回收系數(shù)與償債基金系數(shù)的關(guān)系

第21頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算應(yīng)注意的事項(xiàng)

1、運(yùn)用時(shí)間價(jià)值換算公式時(shí)的假定條件（1）實(shí)施方案的初始投資假定發(fā)生在方案的壽命期初；（2）方案實(shí)施中發(fā)生的經(jīng)常性收益和費(fèi)用假定發(fā)生于計(jì)算期期末；（3）本年的年末為下一年的年初；（4）現(xiàn)值P是當(dāng)前年度開(kāi)始時(shí)發(fā)生的；（5）將來(lái)值F是當(dāng)年以后的第n期期末發(fā)生；（6）年等值A(chǔ)是在考察期間間隔發(fā)生；當(dāng)問(wèn)題包括P和A時(shí)，系列的第一個(gè)A是在P發(fā)生一個(gè)期間后的期末發(fā)生；當(dāng)問(wèn)題包括F和A時(shí)，系列的最后一個(gè)A與F同時(shí)發(fā)生。

第22頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月2、后付年金、預(yù)付年金和永續(xù)年金

后付年金是指在每個(gè)計(jì)息期期末發(fā)生的收付款項(xiàng)的年金。預(yù)付年金是指在每個(gè)計(jì)息期期初發(fā)生的收付款項(xiàng)的年金。

復(fù)利公式中采用的是后付年金。

實(shí)際情況中，有些年金是無(wú)限期的。當(dāng)年金現(xiàn)值系數(shù)中的時(shí)，可得到永續(xù)年金的現(xiàn)值。

第23頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月例題例1，某房地產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)期為3年，建設(shè)期內(nèi)每年年初貸救600萬(wàn)元，貸款年利率為10％。若在運(yùn)營(yíng)期第l年年末償還1000萬(wàn)元，擬在運(yùn)營(yíng)期第2年至第6年每年年末等額償還剩余貸教，則每年應(yīng)償還多少萬(wàn)元?

（370.12萬(wàn)元）第24頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月例1現(xiàn)金流量圖第25頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月

例2某工地投資10萬(wàn)元購(gòu)買了臺(tái)自掘機(jī)，使用年限為20年，第20年年末的殘值為1500元，每年的運(yùn)行費(fèi)用為700元，此外，該機(jī)器每5年需大修一次，大修費(fèi)用為每次2200元，試求年利率l0％時(shí)，該機(jī)器每年發(fā)生的等值費(fèi)用。

（12745.79元）第26頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月例2的現(xiàn)金流量圖第27頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月例某項(xiàng)目土地款合同規(guī)定按如下支付：現(xiàn)時(shí)點(diǎn)支付600萬(wàn)元，此后的第一個(gè)五年每半年支付40萬(wàn)元，第二個(gè)五年每半年支付60萬(wàn)元，第三個(gè)五年每半年支付80萬(wàn)元。每半年資本利率為4%，則該土地價(jià)格現(xiàn)值為多少？（1549萬(wàn)元）第28頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月例某項(xiàng)目的現(xiàn)金流量表如下,求等額年值A(chǔ)

012345凈現(xiàn)金流量0200-2003000200利率4%4%5%5%6%6%第29頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月第三節(jié)

建設(shè)期和還款期貸款利息的計(jì)算

（一）建設(shè)期貸款利息的計(jì)算

若年貸款總額一次發(fā)放時(shí)，其計(jì)算公式為：式中：qj建設(shè)期第j年應(yīng)計(jì)利息；Pj–1為建設(shè)期第j–1年末貸款額余額；Aj為建設(shè)期第j年初支用貸款；i為年利率。

第30頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月若年貸款總額是按年度全年平均均衡發(fā)放時(shí)，可按下列公式計(jì)算：式中符號(hào)意義同上。

第31頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月（二）還款期利息的計(jì)算

1、上年末貸款余額大于本年還款能力，其利息按下式計(jì)算：

式中：Qj為還款期第j年利息；

P’j-1為還款期第j-1年的貸款余額；

Bj為還款期第j年初還款額。其余符號(hào)同前

2、上年末貸款余額小于本年還款能力，說(shuō)明當(dāng)年初能全產(chǎn)還清本息，其利息為：

Q'j=0第32頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月例借款還本付息計(jì)劃表（等額本息）序號(hào)1234561年初借款余額0105022051729.891207.27632.392當(dāng)年借款1000100000003當(dāng)年應(yīng)計(jì)利息50155220.5172.99120.7363.244當(dāng)年還本付息695.61695.61695.61695.614.1當(dāng)年應(yīng)還利息220.50172.99120.7363.244.2當(dāng)年應(yīng)還本金475.11522.62574.88632.395年末余額105022051729.891207.27632.290.00第33頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月例借款還本付息計(jì)劃表（等額本金）序號(hào)1234561年初借款余額001729.891207.27632.392當(dāng)年借款0200000003當(dāng)年應(yīng)計(jì)利息（6%）060123.6092.7061.8030.94當(dāng)年還本付息0638.60607.70576.80545.904.1當(dāng)年應(yīng)還利息0123.6092.7092.7030.94.2當(dāng)年應(yīng)還本金0515.00515.00515.00515.005年末余額020601545.001030.00515.000.00第34頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月作業(yè)1某設(shè)備價(jià)格為120萬(wàn)元，采用5年內(nèi)分期付款方式。合同簽訂時(shí)付了40萬(wàn)元．第一年年末支付20萬(wàn)元，然后每半年等額付款1次。設(shè)年利率為10％，每半年復(fù)利一次。問(wèn)每半年