鎢業(yè)整合初步投資可行性分析

鎢業(yè)整合項(xiàng)目初步投資可行性分析鎢業(yè)整合初步投資可行性分析第1頁匯報(bào)目錄項(xiàng)目概況項(xiàng)目投資必要性和依據(jù)目標(biāo)企業(yè)介紹投資概況行業(yè)及市場分析新企業(yè)未來發(fā)展戰(zhàn)略及規(guī)劃盈利預(yù)測(cè)及可行性分析風(fēng)險(xiǎn)原因及對(duì)策分析項(xiàng)目總體評(píng)價(jià)2鎢業(yè)整合初步投資可行性分析第2頁經(jīng)過并購和本身滾動(dòng)發(fā)展，xx有色已形成了國內(nèi)鎢產(chǎn)業(yè)中最大和最具競爭力及影響力產(chǎn)業(yè)集群，但xx有色主要優(yōu)勢(shì)集中在資源端，不具備長久連續(xù)發(fā)展能力并購/聯(lián)盟xx香爐山江鎢贛鎢xx對(duì)國內(nèi)鎢礦資源整合后，取得了38.6%開采配額（第二位僅5.5%），對(duì)中國鎢精礦總供給量形成了一定調(diào)控能力，能夠調(diào)控鎢精礦價(jià)格控制了較多鎢礦資源，取得了企業(yè)發(fā)展鎢冶煉、中間產(chǎn)品、深加工資源基礎(chǔ)主要優(yōu)勢(shì)集中在資源端鎢礦資源冶煉步驟中間產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域3鎢業(yè)整合初步投資可行性分析第3頁加強(qiáng)中間產(chǎn)品和應(yīng)用領(lǐng)域競爭能力有利于xx有色保持鎢產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者地位，同時(shí)也是行業(yè)發(fā)展必定規(guī)律鎢產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者要能影響整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈格局，在各個(gè)產(chǎn)業(yè)步驟有競爭優(yōu)勢(shì)鎢礦資源冶煉中間產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域xx當(dāng)前情況＋＝鎢產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者xx產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)集中在資源端，作為一個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者還需要在中間產(chǎn)品和應(yīng)用領(lǐng)域加強(qiáng)xx差距4鎢業(yè)整合初步投資可行性分析第4頁此次收購自硬及控股中鎢高新不但能取得鎢產(chǎn)業(yè)整合平臺(tái)，同時(shí)打通了與資本市場對(duì)接通道5鎢業(yè)整合初步投資可行性分析第5頁而且此次并購無需額外投入現(xiàn)金，只需部分過橋資金，主要目標(biāo)是盤活以前投入存量資產(chǎn)6鎢業(yè)整合初步投資可行性分析第6頁匯報(bào)目錄項(xiàng)目概況項(xiàng)目投資必要性和依據(jù)目標(biāo)企業(yè)介紹投資概況行業(yè)及市場分析新企業(yè)未來發(fā)展戰(zhàn)略及規(guī)劃盈利預(yù)測(cè)及可行性分析風(fēng)險(xiǎn)原因及對(duì)策分析項(xiàng)目總體評(píng)價(jià)7鎢業(yè)整合初步投資可行性分析第7頁收購自硬能夠快速提升xx有色在鎢產(chǎn)業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域競爭力，同時(shí)與xx有色現(xiàn)有鎢資產(chǎn)產(chǎn)生良好協(xié)同效應(yīng)8鎢業(yè)整合初步投資可行性分析第8頁控股中鎢高新打通了與資本市場對(duì)接通道，取得了寶貴殼資源，可作為xx有色鎢產(chǎn)業(yè)整合運(yùn)作平臺(tái)和融資平臺(tái)9鎢業(yè)整合初步投資可行性分析第9頁匯報(bào)目錄項(xiàng)目概況項(xiàng)目投資必要性和依據(jù)目標(biāo)企業(yè)介紹投資概況行業(yè)及市場分析新企業(yè)未來發(fā)展戰(zhàn)略及規(guī)劃盈利預(yù)測(cè)及可行性分析風(fēng)險(xiǎn)原因及對(duì)策分析項(xiàng)目總體評(píng)價(jià)10鎢業(yè)整合初步投資可行性分析第10頁中鎢高新歷史沿革11鎢業(yè)整合初步投資可行性分析第11頁中鎢高新股權(quán)結(jié)構(gòu)及經(jīng)營現(xiàn)實(shí)狀況12鎢業(yè)整合初步投資可行性分析第12頁自貢硬質(zhì)合金有限企業(yè)歷史沿革13鎢業(yè)整合初步投資可行性分析第13頁自硬在我國硬質(zhì)合金加工領(lǐng)域?qū)儆诘谝患瘓F(tuán)14鎢業(yè)整合初步投資可行性分析第14頁不過其資產(chǎn)和業(yè)務(wù)被割裂成上市企業(yè)內(nèi)外兩部分妨礙了其長久發(fā)展，希望借改制和重組恢復(fù)其產(chǎn)業(yè)鏈完整15鎢業(yè)整合初步投資可行性分析第15頁匯報(bào)目錄項(xiàng)目概況項(xiàng)目投資必要性和依據(jù)目標(biāo)企業(yè)介紹投資概況行業(yè)及市場分析新企業(yè)未來發(fā)展戰(zhàn)略及規(guī)劃盈利預(yù)測(cè)及可行性分析風(fēng)險(xiǎn)原因及對(duì)策分析項(xiàng)目總體評(píng)價(jià)16鎢業(yè)整合初步投資可行性分析第16頁收購自硬和控股中鎢高新將在年完成，爭取20增發(fā)或者配股17鎢業(yè)整合初步投資可行性分析第17頁整合所需過橋資金2億左右，過橋時(shí)間大約3個(gè)月18鎢業(yè)整合初步投資可行性分析第18頁此次并購實(shí)現(xiàn)了xx有色前期投資提前變現(xiàn)，而且取得很好投資收益19鎢業(yè)整合初步投資可行性分析第19頁匯報(bào)目錄項(xiàng)目概況項(xiàng)目投資必要性和依據(jù)目標(biāo)企業(yè)介紹投資概況行業(yè)及市場分析新企業(yè)未來發(fā)展戰(zhàn)略及規(guī)劃盈利預(yù)測(cè)及可行性分析風(fēng)險(xiǎn)原因及對(duì)策分析項(xiàng)目總體評(píng)價(jià)20鎢業(yè)整合初步投資可行性分析第20頁全球?qū)υu需求比較穩(wěn)定，近年來伴隨世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遲緩回升全球原鎢總需求伴隨世界經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)而小幅波動(dòng)需求價(jià)格彈性很小，影響價(jià)格主要原因是供給資料起源：美國鎢市場現(xiàn)實(shí)狀況、中國鎢市場匯報(bào)、年鎢市場述評(píng)增加主要是因?yàn)槲覈鴮?shí)施總量控制及改變鎢制品出口體制，造成國外用戶恐慌性采購受“9.11事件”影響，全球經(jīng)濟(jì)增加放緩，鎢消費(fèi)需求總量有較大回落。經(jīng)濟(jì)增加是帶動(dòng)鎢消費(fèi)主要原因21鎢業(yè)整合初步投資可行性分析第21頁近年來經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展拉動(dòng)了我國鎢消費(fèi)，尤其是硬質(zhì)合金領(lǐng)域消費(fèi)快速增加資料起源：中國鎢市場匯報(bào)，中國原鎢需求情況統(tǒng)計(jì)噸我國特鋼耗鎢量（金屬量，噸）我國硬質(zhì)合金消費(fèi)量（金屬量，噸）CAGR＝16%CAGR＝20%中國鎢消費(fèi)基本保持穩(wěn)定態(tài)勢(shì)，97年后消費(fèi)量基本維持在11000噸左右按照行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，未來中國鎢需求增加率預(yù)計(jì)在0.8%左右，到中國鎢需求量將到達(dá)12200噸22鎢業(yè)整合初步投資可行性分析第22頁與世界鎢消費(fèi)結(jié)構(gòu)相比，我國鎢消費(fèi)結(jié)構(gòu)相對(duì)失調(diào)，硬質(zhì)合金以及深加工鎢材產(chǎn)品將成為我國未來主要發(fā)展方向中國與世界鎢消費(fèi)結(jié)構(gòu)比較與發(fā)達(dá)國家相比，中國當(dāng)前消費(fèi)鎢品仍以鋼鐵冶煉等低級(jí)產(chǎn)品為主，而高附加值硬質(zhì)合金和鎢材等相對(duì)較少23鎢業(yè)整合初步投資可行性分析第23頁中國在鎢資源上占據(jù)壟斷地位，儲(chǔ)量占世界60%，在全球市場上飾演著主要原料供給國角色世界各國鎢儲(chǔ)量

（全球總儲(chǔ)量290萬噸）全球鎢礦產(chǎn)量情況統(tǒng)計(jì)中國巨大鎢儲(chǔ)量和產(chǎn)量，使得中國有能力成為國際鎢市場調(diào)整者美國地質(zhì)調(diào)查局最新公布數(shù)據(jù)顯示，我國鎢儲(chǔ)量占世界百分比已由40%增加到60%24鎢業(yè)整合初步投資可行性分析第24頁當(dāng)前中國鎢業(yè)展現(xiàn)多寡頭壟斷格局產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)實(shí)狀況關(guān)鍵競爭力xx有色廈門鎢業(yè)廈門金鷺廈門虹鷺戰(zhàn)略走向株洲硬質(zhì)合金資源：已經(jīng)具備了絕對(duì)優(yōu)勢(shì);冶煉步驟：產(chǎn)能較大，但設(shè)備較為陳舊、技術(shù)也不先進(jìn)，達(dá)產(chǎn)率較低，處于弱勢(shì)。深加工步驟：南硬在微型刀具市場發(fā)展前景很好，但技術(shù)能級(jí)還有待提升；xx有色關(guān)鍵競爭力主要表達(dá)在其鎢礦資源和配額資源上。憑借對(duì)戰(zhàn)略性資源控制，xx有色能夠成為未來鎢市場主導(dǎo)者；資源整合之后，xx有色旗下各企業(yè)已經(jīng)新建了APT廠、鎢粉生產(chǎn)線項(xiàng)目，欲經(jīng)過技術(shù)改造投資大力發(fā)展冶煉、深加工步驟；并計(jì)劃新建或整合混合料生產(chǎn)線和硬質(zhì)合金生產(chǎn)線，深入加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈控制力，以尋求更高行業(yè)地位；首先確保穩(wěn)定資源供給，深入實(shí)現(xiàn)與礦資源綁定；同時(shí)，將大力向深加工領(lǐng)域拓展。株洲601今后將會(huì)深入實(shí)現(xiàn)對(duì)礦資源控制，而且湖南省豐富鎢礦資源和政府大力支持也為其提供了這一條件；同時(shí)將會(huì)大力發(fā)展硬質(zhì)合金深加工步驟，深入向國際市場拓展；株洲601在鎢產(chǎn)業(yè)鏈中關(guān)鍵競爭力主要表現(xiàn)在中間產(chǎn)品和深加工產(chǎn)品上資源：完成產(chǎn)業(yè)鏈打通，鎢礦儲(chǔ)量約占全國15%；10000噸APT生產(chǎn)線，設(shè)備先進(jìn)，生產(chǎn)工藝在國內(nèi)也比很好在深加工步驟上，株洲601優(yōu)勢(shì)比較顯著資源：控股了中國第二大礦山，但仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足本身需求;冶煉：年產(chǎn)10,000噸APT能力，鎢品出口量占全國35%以上深加工：鎢絲產(chǎn)銷量連續(xù)四年居國內(nèi)同行業(yè)第一；

在國內(nèi)市場當(dāng)前尚無人能與之抗衡；廈鎢當(dāng)前在鎢行業(yè)影響力主要集中在冶煉和加工步驟上，在這個(gè)步驟上綜合實(shí)力能夠與廈鎢抗衡對(duì)手極少25鎢業(yè)整合初步投資可行性分析第25頁匯報(bào)目錄項(xiàng)目概況項(xiàng)目投資必要性和依據(jù)目標(biāo)企業(yè)介紹投資概況行業(yè)及市場分析新企業(yè)未來發(fā)展戰(zhàn)略及規(guī)劃盈利預(yù)測(cè)及可行性分析風(fēng)險(xiǎn)原因及對(duì)策分析項(xiàng)目總體評(píng)價(jià)26鎢業(yè)整合初步投資可行性分析第26頁匯報(bào)目錄項(xiàng)目概況項(xiàng)目投資必要性和依據(jù)目標(biāo)企業(yè)介紹投資概況行業(yè)及市場分析新企業(yè)未來發(fā)展戰(zhàn)略及規(guī)劃盈利預(yù)測(cè)及可行性分析風(fēng)險(xiǎn)原因及對(duì)策分析項(xiàng)目總體評(píng)價(jià)27鎢業(yè)整合初步投資可行性分析第27頁此次盈利預(yù)測(cè)范圍包含當(dāng)前中鎢高新內(nèi)與鎢相關(guān)資產(chǎn)，以及xx有色準(zhǔn)備置換進(jìn)入資產(chǎn)盈利情況28鎢業(yè)整合初步投資可行性分析第28頁預(yù)測(cè)主要依據(jù)各企業(yè)當(dāng)前提供資料，模擬單個(gè)企業(yè)盈利水平，而后按照權(quán)益法合并為中鎢高新整體盈利情況29鎢業(yè)整合初步投資可行性分析第29頁整合后中鎢高新凈資產(chǎn)回報(bào)率能長久滿足其不停從資本市場上融資需求30鎢業(yè)整合初步投資可行性分析第30頁匯報(bào)目錄項(xiàng)目概況項(xiàng)目投資必要性和依據(jù)目標(biāo)企業(yè)介紹投資概況行業(yè)及市場分析新企業(yè)未來發(fā)展戰(zhàn)略及規(guī)劃盈利預(yù)測(cè)及可行性分析風(fēng)險(xiǎn)原因及對(duì)策分析項(xiàng)目總體評(píng)價(jià)31鎢業(yè)整合初步投資可行性分析第31頁本項(xiàng)目可能風(fēng)險(xiǎn)主要起源于市場、整合、管理、法律等四個(gè)方面本頁為總結(jié)后面每個(gè)風(fēng)