第四講 資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益分析

第四講資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益分析第五章資產(chǎn)分析第一節(jié)資產(chǎn)的確認(rèn)和計量一、資產(chǎn)概述（一）資產(chǎn)的定義財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會（FASB）：資產(chǎn)是指某一特定主體由于過去的交易或事項而獲得或控制的可預(yù)期的未來經(jīng)濟(jì)利益國際會計準(zhǔn)則委員會（IASC）：資產(chǎn)是指某一主體由于過去的事項而控制的預(yù)期會導(dǎo)致未來經(jīng)濟(jì)利益流入該主體的資源財政部：資產(chǎn)是指企業(yè)過去的交易或者事項形成的、由企業(yè)擁有或者控制的、預(yù)期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源1.資產(chǎn)的實質(zhì)是可以帶來未來經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)資源2.資產(chǎn)應(yīng)由特定主體所擁有或控制3.這種含有未來經(jīng)濟(jì)利益的資源應(yīng)當(dāng)是過去的交易或事項所產(chǎn)生（二）資產(chǎn)質(zhì)量——盈利質(zhì)量的試金石根據(jù)復(fù)式簿記原理，伴隨著盈利的增加是資產(chǎn)的增加或者負(fù)債的減少。虛盈實虧必然表現(xiàn)為資產(chǎn)的高估或負(fù)債的低估。因此，資產(chǎn)是否真實、計價基礎(chǔ)是否夯實，直接關(guān)系到盈利質(zhì)量的高低。二、資產(chǎn)的確認(rèn)和計量（一）資產(chǎn)的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)1.經(jīng)濟(jì)資源為企業(yè)所擁有或控制；2.經(jīng)濟(jì)資源預(yù)期將產(chǎn)生未來經(jīng)濟(jì)利益，并足以彌補(bǔ)其成本3.未來經(jīng)濟(jì)利益能夠可靠地計量。（二）資產(chǎn)的計量屬性進(jìn)行會計確認(rèn)要滿足可定義性、可計量性、相關(guān)性和可靠性四項確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)歷史成本原則（固定資產(chǎn)、存貨）（公允價值：交易性金融資產(chǎn)）審慎性原則（準(zhǔn)備）——不高估1.以產(chǎn)出價值基礎(chǔ)的計量屬性（1）符合要求的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值（公允價值計量的資產(chǎn)）（2）可實現(xiàn)凈值（存貨、產(chǎn)品）（3）現(xiàn)行市價（資產(chǎn)出售時）2.以投入價值為基礎(chǔ)的計量屬性（1）歷史成本（2）現(xiàn)行重置成本現(xiàn)行重置成本比歷史成本有四個優(yōu)點：①現(xiàn)行重置成本表示企業(yè)在當(dāng)前經(jīng)營環(huán)境下獲得資產(chǎn)所必須支付的數(shù)額，能使現(xiàn)行的投入價值和現(xiàn)行的銷售收入配比，據(jù)此確定的經(jīng)營成果更具現(xiàn)實意義；②通過現(xiàn)行收入與現(xiàn)行成本的配比，可以對資產(chǎn)持有損益和經(jīng)營損益進(jìn)行有效區(qū)分，較好地反映經(jīng)營管理的努力程度和經(jīng)營環(huán)境對企業(yè)的影響；③若要持續(xù)獲取這些資產(chǎn)且企業(yè)未對這些資產(chǎn)增添價值，則現(xiàn)行成本表示資產(chǎn)在期末對企業(yè)的價值；④以各項資產(chǎn)的現(xiàn)行重置成本相加的總數(shù)，比按照不同時期發(fā)生的歷史成本相加的總數(shù)更具經(jīng)濟(jì)意義。（三）資產(chǎn)減值準(zhǔn)備——會計思想的嬗變《企業(yè)會計準(zhǔn)則第８號——資產(chǎn)減值》要求長期資產(chǎn)的賬面價值低于可回收金額時，確認(rèn)資產(chǎn)的價值減損1.資產(chǎn)的市價當(dāng)期大幅度下跌，其跌幅明顯高于因時間的推移或正常使用而預(yù)計的下跌；2.企業(yè)經(jīng)營所處的經(jīng)濟(jì)、技術(shù)或者法律等環(huán)境以及資產(chǎn)所處的市場在當(dāng)期或者將在近期發(fā)生重大變化，從而對企業(yè)產(chǎn)生不利影響；3.市場利率或者其他市場投資報酬率在當(dāng)期已經(jīng)提高，從而影響企業(yè)計算資產(chǎn)預(yù)計未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，導(dǎo)致資產(chǎn)可收回金額大幅度降低；4.有證據(jù)表明資產(chǎn)已經(jīng)陳舊過時或者其實體已經(jīng)損壞；5.資產(chǎn)已經(jīng)或者將被閑置、終止使用或者計劃提前處置；6.企業(yè)內(nèi)部報告的證據(jù)表明資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)績效已經(jīng)低于或者將低于預(yù)期，如資產(chǎn)所創(chuàng)造的凈現(xiàn)金流量或者實現(xiàn)的營業(yè)利潤（或者虧損）遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于（或者高于）預(yù)計金額等；6.其他表明資產(chǎn)可能已經(jīng)發(fā)生減值的跡象第二節(jié)資產(chǎn)分析的難點熱點問題一、所有權(quán)不確定的資產(chǎn)確認(rèn)和計量問題（一）人力資源——以MPAcc為例在會計準(zhǔn)則要求將培訓(xùn)支出費(fèi)用化的情形下，進(jìn)行財務(wù)報表分析時應(yīng)當(dāng)關(guān)注企業(yè)以下問題：（1）專業(yè)培訓(xùn)在企業(yè)價值創(chuàng)造過程中是否至關(guān)重要？（2）這些培訓(xùn)支出是否有利于企業(yè)的價值創(chuàng)造？（3）培訓(xùn)支出與過去年度相比是增加還是減少？（4）這些培訓(xùn)支出是高于或低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)；（5）是否存在為了增加利潤而大幅裁減培訓(xùn)支出的行為？（二）租賃資產(chǎn)表內(nèi)融資VS表外融資；未來操作便利性財務(wù)報表分析者就要判斷，這是合情合理合法的正常安排，還是經(jīng)營戰(zhàn)略。如果是有意識的安排，那么就得看操作是否正確合法。美國第13號會計準(zhǔn)則規(guī)定，如果滿足以下條件之一，必須將租賃活動視同購買，劃分為融資租賃：（1）資產(chǎn)所有權(quán)在租賃期末轉(zhuǎn)移給承租人；（2）承租人在租賃期末有權(quán)選擇按照約定的低廉價格購買租賃資產(chǎn)；（3）租賃期等于或超過資產(chǎn)預(yù)計使用壽命的75

%；（4）租賃支付款現(xiàn)值等于或大于資產(chǎn)公允價值的90

%。我國《企業(yè)會計準(zhǔn)則第21號——租賃》規(guī)定，符合下列一項或數(shù)項標(biāo)準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)將租賃活動認(rèn)定為融資租賃：（1）在租賃期屆滿時，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人；（2）承租人有購買租賃資產(chǎn)的選擇權(quán)，所訂立的購價預(yù)計將遠(yuǎn)低于行使選擇權(quán)時租賃資產(chǎn)的公允價值，因而在租賃開始日就可以合理確定承租人將會行使這種選擇權(quán)；（3）即使資產(chǎn)的所有權(quán)不轉(zhuǎn)移，但租賃期占租賃資產(chǎn)使用壽命的大部分；（4）承租人在租賃開始日最低租賃付款額現(xiàn)值，幾乎相當(dāng)于租賃開始日租賃資產(chǎn)公允價值，出租人在租賃開始日最低租賃收款額現(xiàn)值，幾乎相當(dāng)于租賃開始日租賃資產(chǎn)公允價值；（5）租賃資產(chǎn)性質(zhì)特殊，如果不作較大改造，只有承租人才能使用。（三）財務(wù)報表分析中值得深究的問題對于第一種情況，應(yīng)考慮為所有權(quán)不確定的資源所發(fā)生的支出能否為企業(yè)創(chuàng)造未來經(jīng)濟(jì)利益。對于第二種情況，應(yīng)考慮企業(yè)將所獲得資源確認(rèn)或不確認(rèn)資產(chǎn)所蘊(yùn)涵的基本假設(shè)。

二、未來經(jīng)濟(jì)利益不確定和難以計量的資產(chǎn)確認(rèn)和計量問題（一）商譽(yù)

在非同一控制下，取得的子公司采用成本法核算時，購買方的合并成本大于取得被購買方的各項可辯認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債公允價值凈額的差額，確認(rèn)為商譽(yù)。購買方的合并成本小于取得被購買方的各項可辯認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債公允價值凈額的差額，計入當(dāng)期損益。商譽(yù)的后續(xù)確認(rèn)：商譽(yù)不進(jìn)行攤銷。在期末進(jìn)行減值測試，減值額計入當(dāng)期損益?！纠?010年3月1日興華股份公司將一條自動化生產(chǎn)線轉(zhuǎn)讓給B公司，作為受讓B公司持有的C公司70%的股權(quán)的對價（興華股份公司和B公司為非同一控制）。其余有關(guān)資料如下：（1）該大型設(shè)備原值為500萬元，已提折舊180萬元，未計提減值準(zhǔn)備；其公允價值為280萬元。（2）為進(jìn)行投資發(fā)生該設(shè)備發(fā)生評估費(fèi)、律師咨詢費(fèi)等3萬元，已用銀行存款支付。（3）股權(quán)受讓日B公司資產(chǎn)賬面價值為500萬元，負(fù)債賬面價值為260萬元，凈資產(chǎn)賬面價值為240萬元。經(jīng)確認(rèn)的B公司可辨認(rèn)資產(chǎn)的公允價值為560萬元，負(fù)債公允價值為260萬元，可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值為300萬元。（4）不考慮其他相關(guān)稅費(fèi)。興華股份公司的會計處理是：（1）合并成本=付出資產(chǎn)的公允價值+直接相關(guān)費(fèi)用=280+3=283（萬元）（2）資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓損益=付出資產(chǎn)的公允價值-付出資產(chǎn)的賬面價值=280-（500-180）=-40（萬元）（3）商譽(yù)=合并成本-合并中取得的被購買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額=283-300×70%=73（萬元）借：固定資產(chǎn)清理320累計折舊180貸：固定資產(chǎn)500借：長期股權(quán)投資——C公司210商譽(yù)73營業(yè)外支出——資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓損失40貸：固定資產(chǎn)清理320銀行存款3（二）品牌馳名品牌是衡量企業(yè)核心競爭力的重要指標(biāo)之一。然而，由于在計量上存在著重大不確定性，企業(yè)的品牌價值往往沒有在財務(wù)報表上得到確認(rèn)。在財務(wù)報表上反映品牌資產(chǎn)有利于公司管理層向投資者傳遞企業(yè)價值的信息，有助于他們了解這些資產(chǎn)的重要性以及企業(yè)是否有效地管理好這些資產(chǎn)。對于大多數(shù)沒有在財務(wù)報表上報告品牌資產(chǎn)的企業(yè)而言，需要其管理層通過其他途徑披露公司擁有的品牌的價值。以上分析的是未來經(jīng)濟(jì)利益不確定或難以計量的支出如何在財務(wù)報表中進(jìn)行報告的兩種方法。第一種方法把支出立即費(fèi)用化，這不需要公司管理層進(jìn)行會計判斷。第一種方法一般用在打造品牌的廣告支出和研究開發(fā)支出。第二種方法將支出資本化，記錄為一項資產(chǎn)，這需要管理層在以后期間里運(yùn)用會計判斷決定它的攤銷或減值，例如商譽(yù)和固定資產(chǎn)。第三節(jié)資產(chǎn)分析的誤區(qū)與“洗大澡”的信號發(fā)送一、資產(chǎn)分析中的常見誤區(qū)（一）如果企業(yè)為一項資源付費(fèi)，該資源必定是一項資產(chǎn)其基本邏輯是，如果公司管理層不是已經(jīng)預(yù)期到未來的盈利前景，他們是不會耗費(fèi)巨資進(jìn)行收購兼并的。既然如此，將全部并購支出記錄為資產(chǎn)那就無可非議。自傲假說研發(fā)支出并不被視做資產(chǎn)一個理由是任何單一研究項目都具有相當(dāng)大的失敗風(fēng)險研發(fā)支出比商譽(yù)更難驗證1.完成該無形資產(chǎn)以使其能夠使用或出售在技術(shù)上具有可行性2.具有完成該無形資產(chǎn)并使用或出售的意圖；3.無形資產(chǎn)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益的方式，包括能夠證明運(yùn)用該無形資產(chǎn)生產(chǎn)的產(chǎn)品存在市場或無形資產(chǎn)自身存在市場，無形資產(chǎn)將在內(nèi)部使用的，應(yīng)當(dāng)證明其有用性；4.有足夠的技術(shù)、財務(wù)資源和其他資源支持，以完成該無形資產(chǎn)的開發(fā)，并有能力使用或出售該無形資產(chǎn)；5.歸屬于該無形資產(chǎn)開發(fā)階段的支出能夠可靠地計量。（二）如果資源不能被感受，它就不是一項資產(chǎn)這一觀點常被用于說明將無形資產(chǎn)迅速沖銷或排除在資產(chǎn)負(fù)債表之外的合理性。難以估計一些無形資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)利益是事實一些資產(chǎn)不具有實物形態(tài)并不意味著它們不具有價值默克（Merck）制藥公司采用性質(zhì)法列示其利潤表，十分醒目地披露其在研究開發(fā)和市場營銷的支出，以凸顯該公司在這兩方面所擁有的優(yōu)勢。利潤表有兩種披露格式：（1）性質(zhì)法，即按損益項目的性質(zhì)（Nature）披露；（1）功能法，即按損益項目的功能（Function）披露。第1號國際會計準(zhǔn)則《財務(wù)報表列報》對兩種方法都認(rèn)可而我國《企業(yè)會計準(zhǔn)則第３０號——財務(wù)報表列報》只允許采用功能法。對于資本和技術(shù)密集型的企業(yè)（如電信和制藥企業(yè)）而言，性質(zhì)法更具信息含量，能夠更準(zhǔn)確地反映它們獨特的成本費(fèi)用性質(zhì)。這兩種格式的利潤表如下：可見，一項資源是否屬于資產(chǎn)，關(guān)鍵不在于它是能夠被感覺到。只要有充分的證據(jù)表明，該項資源能帶來未來經(jīng)濟(jì)利益，且這些利益能夠可靠地計量，不論是否能夠通過感覺器官感覺到，都應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為資產(chǎn)。（三）購買的資源是資產(chǎn)，自己開發(fā)的資源不是資產(chǎn)這一說法常用于說明記錄諸如研究開發(fā)和品牌等外購無形資產(chǎn)，而不記錄內(nèi)部形成的無形資產(chǎn)的合理性。投資者在區(qū)分購入和內(nèi)部形成資產(chǎn)面臨的實際問題是兩種資產(chǎn)產(chǎn)生預(yù)計未來收益的確定性是否存在差別。如果不存在差別，投資者將把二者都視為有價值的資產(chǎn)，并關(guān)注它們的估價、經(jīng)營以及在該期間價值是否發(fā)生了減損。因此，如果會計人員不能確認(rèn)內(nèi)部形成資產(chǎn)，則投資者將被迫尋找有關(guān)這些資產(chǎn)的其他信息來源。（四）只有擬出售時，資產(chǎn)的市場價值才是相關(guān)的我國新頒布的《企業(yè)會計準(zhǔn)則第２２號——金融工具確認(rèn)與計量》將金融資產(chǎn)分為四類：（1）交易性金融資產(chǎn)；（2）持有到期投資；（3）貸款和應(yīng)收款項；（4）可供出售金融資產(chǎn)。盡管初始確認(rèn)時，這四類金融資產(chǎn)都應(yīng)當(dāng)按公允價值計量，但在后續(xù)計量方面卻存在重大差異。二、“洗大澡”的信號發(fā)送含義傳遞的信號：上市公司以前年度報告的利潤嚴(yán)重不實，由此形成的“資產(chǎn)泡沫”或“隱性負(fù)債”使管理層不堪重負(fù)。為了釋放風(fēng)險，減輕負(fù)擔(dān)，管理層不惜訴諸于巨額沖銷，通過計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備和確認(rèn)或有損失等形式，對資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行“清洗”和“消毒”。美國在線時代華納公司（2000年美國在線購買時代華納：1300億美元商譽(yù)，2001年攤銷67，虧損49.21，2002年計提商譽(yù)損失989）

世界通信（并購，形成巨額商譽(yù)，2002年一次計提損失）ST深中華（計提巨額壞賬準(zhǔn)備）通過巨額沖銷，消化以前年度的不良或不實資產(chǎn)，為未來期間的盈利營造空間。穩(wěn)健性、八項準(zhǔn)備由于許多資產(chǎn)入賬價值的計量充滿主觀判斷，加上企業(yè)所處經(jīng)營環(huán)境不斷變化，當(dāng)資產(chǎn)的賬面價值低于其公允價值時，企業(yè)需要計提資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備，通過夯實資產(chǎn)的計價基礎(chǔ)以穩(wěn)健地反映企業(yè)的財務(wù)狀況。不少企業(yè)利用計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備對原先蓄意高估的資產(chǎn)進(jìn)行“洗大澡”，從而掩蓋以前年度因高估利潤而形成的資產(chǎn)泡沫。在釋放風(fēng)險的同時，“洗大澡”還可大幅降低以后年度的資產(chǎn)攤銷，為以后會計期間創(chuàng)造利潤空間。第六章負(fù)債與股東權(quán)益分析第一節(jié)負(fù)債的確認(rèn)與計量一、負(fù)債概述（一）負(fù)債的定義1.負(fù)債的性質(zhì)是由于過去的交易或事項而發(fā)生的，現(xiàn)在已經(jīng)承擔(dān)的義務(wù)。2.負(fù)債對企業(yè)來說必須是一項強(qiáng)制性的責(zé)任，這種強(qiáng)制性通常源于法律、合同或其他類似文件的要求。3.負(fù)債通常是在未來某一時日通過交付資產(chǎn)（包括現(xiàn)金和其他資產(chǎn)）或提供勞務(wù)來清償。4.負(fù)債是能夠用貨幣可靠地計量或合理地估計的義務(wù)。5.負(fù)債一般都有確切的受款人和償付日期，但這并不是確認(rèn)負(fù)債的必要條件。（二）負(fù)債與或有負(fù)債、或有損失、預(yù)計負(fù)債或有負(fù)債，是指過去的交易或者事項形成的潛在義務(wù)，其存在須通過未來不確定事項的發(fā)生或不發(fā)生予以證實；或過去的交易或者事項形成的現(xiàn)時義務(wù)，履行該義務(wù)不是很可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)或該義務(wù)的金額不能可靠計量?！邦A(yù)計負(fù)債”，并與或有事項相關(guān)的義務(wù)同時滿足下列條件的，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為預(yù)計負(fù)債：（1）該義務(wù)是企業(yè)承擔(dān)的現(xiàn)時義務(wù)；（2）履行該義務(wù)很可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)；（3）該義務(wù)的金額能夠可靠地計量。二、負(fù)債的確認(rèn)和計量（一）負(fù)債的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)確認(rèn)一項負(fù)債應(yīng)當(dāng)滿足兩個標(biāo)準(zhǔn)：其一，企業(yè)已經(jīng)現(xiàn)實地承擔(dān)一項義務(wù)；其二，這一義務(wù)要求企業(yè)按照可計量的或可合理確定的金額向某一方償付，而且其償付的時間安排也是合理確定的。（二）負(fù)債的計量基礎(chǔ)——面值還是現(xiàn)值流動負(fù)債一般都是按面值（近似于其未來應(yīng)付金額的現(xiàn)值）計量長期負(fù)債通常以面值或?qū)嶋H發(fā)生額入賬，其后分別按名義利率、實際利率逐期調(diào)整賬面金額第二節(jié)負(fù)債分析的難點熱點問題一、負(fù)債的確認(rèn)時點問題（一）重組準(zhǔn)備根據(jù)公認(rèn)會計原則的要求，企業(yè)在制定一個正式的重組計劃后，就應(yīng)承擔(dān)一項相應(yīng)的義務(wù)，這一義務(wù)包括企業(yè)處置生產(chǎn)線的成本、處置工廠和安置職工的費(fèi)用以及遣散職工的費(fèi)用等。但是計提重組準(zhǔn)備負(fù)債需要管理層的主觀判斷，這就為他們高估這些重組費(fèi)用從而高估負(fù)債提供了大量可操作空間。由于企業(yè)重組時發(fā)生的費(fèi)用包羅萬象，一些企業(yè)以此為契機(jī)，蓄意高估重組費(fèi)用，并據(jù)此計提了相應(yīng)的重組準(zhǔn)備。當(dāng)這些被高估的重組準(zhǔn)備不需要支付時，便可