(3.3)-3.2.1即期和遠(yuǎn)期外匯交易

PPT模板下載：/moban/行業(yè)PPT模板：/hangye/節(jié)日PPT模板：/jieri/PPT素材下載：/sucai/PPT背景圖片：/beijing/PPT圖表下載：/tubiao/優(yōu)秀PPT下載：/xiazai/PPT教程：/powerpoint/Word教程：/word/Excel教程：/excel/資料下載：/ziliao/PPT課件下載：/kejian/范文下載：/fanwen/試卷下載：/shiti/教案下載：/jiaoan/PPT論壇：

國際金融學(xué)PPT模板下載：/moban/行業(yè)PPT模板：/hangye/節(jié)日PPT模板：/jieri/PPT素材下載：/sucai/PPT背景圖片：/beijing/PPT圖表下載：/tubiao/優(yōu)秀PPT下載：/xiazai/PPT教程：/powerpoint/Word教程：/word/Excel教程：/excel/資料下載：/ziliao/PPT課件下載：/kejian/范文下載：/fanwen/試卷下載：/shiti/教案下載：/jiaoan/PPT論壇：

外匯與外匯市場一、外匯市場概念外匯市場（ForeignExchangeMarket）是以外匯銀行為中心，各外匯買賣主體從事外匯交易、買賣的場所或網(wǎng)絡(luò)。分布城市：倫敦、紐約、東京、法蘭克福、蘇黎世、巴黎、新加坡、香港、巴林等二、外匯市場表現(xiàn)形式及分布城市主要形式表現(xiàn)：通過電子計(jì)算機(jī)、電話、電傳等電子通訊工具構(gòu)成的一個(gè)一體化的龐大信息網(wǎng)絡(luò)。三、外匯市場的主要參與者外匯銀行外匯經(jīng)紀(jì)人非銀行客戶及個(gè)人（客戶）中央銀行三、外匯市場的主要參與者外匯銀行（1）外匯銀行是外匯市場上最重要的參與者，擁有遍布全球的機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)，承擔(dān)著絕大部分跟國資金調(diào)撥、借貸以及國際收支結(jié)算業(yè)務(wù)，因而它們在外匯交易中發(fā)揮著核心作用。（2）外匯銀行的主要交易：

充當(dāng)外匯交易中介，即從希望出售外匯的客戶手中購入外匯，再轉(zhuǎn)手出售給需要購買外匯的客戶，從中獲取差價(jià)；

調(diào)節(jié)外匯頭寸，自主地進(jìn)行外匯交易，避免風(fēng)險(xiǎn)，獲取投資收益。三、外匯市場的主要參與者中央銀行（1）中央銀行是外匯市場的重要參與者和管理者。（2）在外匯市場的活動(dòng)包括：

直接參與外匯交易活動(dòng)，主要是根據(jù)國家政策需要買入或賣出外匯，以影響匯率走向；

管理外匯市場，它們通過制定和運(yùn)用法規(guī)、條例，對外匯市場進(jìn)行監(jiān)督、控制和引導(dǎo)，保證外匯市場上的交易有序進(jìn)行，努力保證本國經(jīng)濟(jì)內(nèi)外均衡目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。三、外匯市場的主要參與者外匯經(jīng)紀(jì)人（1）外匯經(jīng)紀(jì)人是指充當(dāng)外匯交易雙方的中間人，對買賣指令進(jìn)行配對、促進(jìn)交易達(dá)成，從交易中獲取傭金收入的公司或匯兌商。（2）外匯經(jīng)紀(jì)人本身并不介入外匯買賣，只進(jìn)行信息匹配并收取服務(wù)傭金，因而不承擔(dān)外匯盈虧風(fēng)險(xiǎn)。三、外匯市場的主要參與者非銀行客戶及個(gè)人（1）非銀行客戶及個(gè)人是指外匯銀行的客戶，它們是外匯的最終需求者與供給者；（2）主要包括：進(jìn)出口商、外匯投資者、投機(jī)者、借貸者和其他外匯供求者；（3）根據(jù)交易目的不同，一般客戶分為：①交易性的外匯買賣者，如進(jìn)出口商為結(jié)算需要而進(jìn)行外匯交易。②保值性的外匯買賣者，如企業(yè)為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)而從事外匯交易。③投機(jī)性交易者，即利用匯價(jià)漲跌行情預(yù)測，從事買空、賣空活動(dòng)以獲取投機(jī)利潤的外匯交易者。四、外匯市場的特點(diǎn)外匯市場全球一體化外匯市場全天候運(yùn)行外匯交易規(guī)模巨大，新興經(jīng)濟(jì)體貨幣交易地位日益重要無形市場迅速發(fā)展沒有明顯的套利機(jī)會(huì)零和游戲四、外匯市場的特點(diǎn)四、外匯市場的特點(diǎn)單位：萬億美元數(shù)據(jù)來源：國際清算銀行（BIS）四、外匯市場的特點(diǎn)2019年的全球外匯交易大多數(shù)通過英國、美國、中國香港、新加坡以及日本等五個(gè)國家和地區(qū)進(jìn)行，該區(qū)域占據(jù)全球79%的交易量，其中英國與美國合計(jì)占比60%，倫敦在全球外匯交易總量中占比重高達(dá)43.1%，比紐約高出近3倍。五、外匯交易類型按照外匯交易市場的類型：即期外匯交易遠(yuǎn)期外匯交易外匯期貨交易外匯期權(quán)交易即期外匯交易（1）即期外匯交易，又稱“現(xiàn)匯交易”，是買賣雙方約定于成交后的兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯交易方式，即期交易是外匯市場上最常見、最普遍的交易形式。（2）即期外匯交易的作用：①滿足國際商品貿(mào)易的付款需要，實(shí)現(xiàn)貨幣購買力的轉(zhuǎn)移；②調(diào)整各種貨幣頭寸。五、外匯交易類型某日，香港A公司收到100萬美元出口貨款，為滿足生產(chǎn)支出，當(dāng)即要求其開戶銀行將該筆美元兌成港元存入其港元賬戶；某日花旗銀行即期日元頭寸“缺”10500萬，而東京銀行即期美元頭寸“缺100萬。假設(shè)當(dāng)日匯率：USD1=JPY105.00，為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，兩銀行可通過開展即期交易，將所缺頭寸補(bǔ)平；某進(jìn)口商3個(gè)月后將對外支付300萬美元，若3個(gè)月內(nèi)美元升值，必將增加進(jìn)口商的成本。為此，進(jìn)口商決定運(yùn)用即期交易鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)。即期外匯交易—舉例五、外匯交易類型（3）報(bào)價(jià)：匯率橫線左邊是買入基礎(chǔ)貨幣的價(jià)，即報(bào)價(jià)行買入U(xiǎn)SD的匯價(jià)，橫線右邊是賣出基礎(chǔ)貨幣的價(jià)，即報(bào)價(jià)行賣出USD的匯價(jià)。

以美元（USD）和港元（HKD）匯率為例:USD/HKD7.7563-68即期外匯交易五、外匯交易類型（4）結(jié)算方式和交易方式：即期外匯三種結(jié)算方式：電匯、信匯和票匯即期外匯交易又可以分實(shí)盤交易和虛盤交易兩種方式。即期外匯交易五、外匯交易類型即期外匯交易實(shí)盤交易（1）主要為滿足對外貨幣收付的實(shí)際需要。（2）外匯銀行為了有利于本國的貿(mào)易、非貿(mào)易、資本往來進(jìn)行外匯交易；中央銀行為了穩(wěn)定匯率都需要在即期外匯市場上買賣即期外匯；投機(jī)者為獲取投機(jī)利潤進(jìn)行外匯交易。五、外匯交易類型即期外匯交易虛盤交易（1）又稱保證金交易或杠桿交易，指交易者只需付出交易潛在價(jià)值一定比例的保證金，就可以倍數(shù)放大其外匯交易金額。例：現(xiàn)在英鎊對美元匯率為GBP/USD1.5848-52，某投資者買進(jìn)10萬英鎊，相當(dāng)于買賣了價(jià)值158520美元的外匯頭寸。假設(shè)經(jīng)紀(jì)公司要求保證金為交易潛在價(jià)值的2%，該交易者僅需繳納3170.4美元(2%×158520)保證金。如果英鎊匯率上漲500個(gè)基本點(diǎn)，即從1.5852上升到1.6352，則交易者賺取5000美元（163520-158520）。利潤率為5000/3170.4=157.7%。反之，如果市場行情反向波動(dòng)，則產(chǎn)生虧損。五、外匯交易類型零售交易：查閱報(bào)價(jià)＿下單交易＿核實(shí)交易＿交割同業(yè)交易：詢價(jià)＿報(bào)價(jià)＿成交＿核實(shí)＿交割即期外匯交易（5）外匯交易的程序五、外匯交易類型遠(yuǎn)期外匯交易（1）遠(yuǎn)期外匯交易交割期限一般有1個(gè)月、2個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月和12個(gè)月，其中最常見的是3個(gè)月和6個(gè)月。（2）遠(yuǎn)期外匯交易的作用：①為市場提供避險(xiǎn)保值的金融工具；②為投機(jī)者提供實(shí)現(xiàn)投機(jī)獲利的機(jī)會(huì)，使其通過建立遠(yuǎn)期外匯頭寸，獲得獲利機(jī)會(huì)。五、外匯交易類型【例2】某中國國內(nèi)出口商，出口了價(jià)值200萬美元的商品到美國，雙方商定3個(gè)月后付款。現(xiàn)在外匯市場某銀行報(bào)出美元對人民幣即期匯率為USD/CNY6.5730-38，3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為USD/CNY6.5672-79。該中國出口商為避免3個(gè)月后美元對人民幣貶值，與銀行簽訂賣出200萬美元的3個(gè)月遠(yuǎn)期。3個(gè)月到期后，履行遠(yuǎn)期外匯合約，出口商將收到的200萬美元換成1313.44(200萬美元×6.5672)萬人民幣。如果3個(gè)月后美元對人民幣貶值，則該出口商規(guī)避了匯率風(fēng)險(xiǎn);反之，如果3個(gè)月后美元對人民幣升值，則該出口商沒有達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)目的。遠(yuǎn)期外匯交易五、外匯交易類型【例3】X日外匯銀行報(bào)出USD/JPY匯率:Rs125.40-80,R3127.70-128.20，某人預(yù)計(jì)3個(gè)月后即期匯率將上升到128.40-60左右.于是通過遠(yuǎn)期交易獲取收益?，F(xiàn)在買入3個(gè)月期美元，匯率128.20；3個(gè)月到期時(shí)，匯率如預(yù)計(jì)就賣出美元現(xiàn)匯，匯率128.40；交割后投機(jī)利潤：128.40-128.20=0.20日元。遠(yuǎn)期外匯交易五、外匯交易類型遠(yuǎn)期外匯交易（3）交割日---交割就是資金結(jié)算，俗稱的“一手交錢一手交貨”三種規(guī)定：

即期交易的交割日加上相應(yīng)的遠(yuǎn)期月數(shù)（或星期數(shù)、天數(shù)），不論中間有無節(jié)假日；

若遠(yuǎn)期交割日不是營業(yè)日，則順延至下一個(gè)營業(yè)日；

若順延后交割日到了下一個(gè)月，則交割日必須提前至當(dāng)月的最后一個(gè)營業(yè)日。五、外匯交易類型（4）類型：根據(jù)交割日的不同，遠(yuǎn)期外匯交易可分為固定交割日和選擇交割日兩種。根據(jù)交割次數(shù)不同，遠(yuǎn)期外匯交易可以分為單邊遠(yuǎn)期和雙邊遠(yuǎn)期(掉期)。遠(yuǎn)期外匯交易五、外匯交易類型（4）類型：固定交割日的遠(yuǎn)期外匯交易，指交易的交割日期是確定的，交易雙方必須在約定的交割日期辦理外匯的實(shí)際交割，既不能提前也不能推后。選擇交割日的遠(yuǎn)期外匯交易又稱擇期交易，指交易沒有固定交割日，詢價(jià)方有權(quán)在約定期限內(nèi)要求交易對方按約定的遠(yuǎn)期匯率進(jìn)行交割。遠(yuǎn)期外匯交易五、外匯交易類型（4）類型：單邊遠(yuǎn)期交易主要是銀行與客戶之間的交易，遠(yuǎn)期合約到期時(shí)直接按約定匯率交割即可。雙邊遠(yuǎn)期(掉期)交易主要是外匯銀行相互之間進(jìn)行的交易。指銀行在買入一種貨幣的同時(shí)又賣出這種貨幣，即買賣貨幣相同、買賣金額相同但買賣方向相反的交易，主要是規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)和貨幣轉(zhuǎn)換工具。遠(yuǎn)期外匯交易五、外匯交易類型（5）遠(yuǎn)期匯率的決定：實(shí)際交易中，一般根據(jù)利率平價(jià)理論確定即期匯率和遠(yuǎn)期匯率之間的關(guān)系。根據(jù)利率平價(jià)理論，遠(yuǎn)期匯率取決于兩國之間的利率差。簡單地說，利率高的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率表現(xiàn)為貼水;利率低的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率表現(xiàn)為升水。計(jì)算公式為：遠(yuǎn)期升(貼)水=即期匯率×本外國利率差×遠(yuǎn)期天數(shù)/360遠(yuǎn)期外匯交易五、外匯交易類型以日元為例，設(shè)美元對日元即期匯率為80.52-81.10，遠(yuǎn)期天數(shù)90天，美元利率1.25%，日元利率0.1%，則:90天遠(yuǎn)期升（貼）水(買價(jià))=80.52×(0.1%-1.25%)×90/360=-0.231590天遠(yuǎn)期升（貼）水(賣價(jià))=81.10×(0.1%-1.25%)×90/360=-0.233290天遠(yuǎn)期美元對日元的匯率為:USD/JPY=(80.52-0.2315)/(81.10-0.2332)=JPY80.289-80.867遠(yuǎn)期外匯交易五、外匯交易類型（6）掉期交易與擇期交易擇期交易(