滬杭甬-風(fēng)險投資戰(zhàn)略項目報告

HHY需要風(fēng)險投資2000年6月風(fēng)險投資戰(zhàn)略項目小組風(fēng)險投資戰(zhàn)略項目第一階段報告9/21/20231全球大企業(yè)在某種程度上逐漸進入VC領(lǐng)域一些公司沒做好VC的原因做好VC的條件、能力和資源目錄VC是大企業(yè)不斷創(chuàng)新的需要HHY最近的切入點9/21/20232國外集團轉(zhuǎn)型成功案例一：Mannesmann鋼鐵集團Manaesmann集團的通訊系統(tǒng)業(yè)務(wù)由1993年占集團總銷售額的3.2%上升為1999年總銷售額的35.6%.D2系統(tǒng)成為歐洲通訊系統(tǒng)第二大供應(yīng)商百萬馬克汽車配件通信鋼管1993年1998年1999年至9月底283022499829048工程2000年2月3日，Mannesmann公司與英國沃達豐（VodafoneAirTouch）公司正式宣布合并，合并協(xié)議涉及金額近4000億德國馬克，相當于2000億美元，成為迄今為止涉及金額最大的公司合并。合并后公司超越諾基亞，成為歐洲第一大企業(yè)，全球第四大上市企業(yè)。新公司在歐洲的移動電話業(yè)務(wù)占盡絕對優(yōu)勢。9/21/20233GE集團1990年至1998年收益增長情況單位：億美元3795281184874971015主業(yè)其他業(yè)務(wù)通用電氣集團是世界上運用風(fēng)險投資機制進行投資管理最為成功的公司之一。通用公司下屬GECapitalServices通過成功的資本運作,進行了大量的兼并、收購業(yè)務(wù)，利用自身管理優(yōu)勢對購并企業(yè)進行重組獲得巨大成功。從1990年到1998年，在保持了其主業(yè)從379億美元增長到528億美元的同時，其采用金融控股模式運作的其他業(yè)務(wù)也從118億增長為487億美元，成功地實現(xiàn)了分散公司主業(yè)運營風(fēng)險的目的，并實現(xiàn)了十年持續(xù)增長的驚人業(yè)績。國外大型企業(yè)集團進入高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，獲得高額回報成功案例二：9/21/20234風(fēng)險投資的回報高于股市的平均回報在過去20年高度不穩(wěn)定的狀況下，風(fēng)險投資業(yè)的收益一直與標準普爾500的收益相當甚至更高。風(fēng)險投資的回報與市場回報之比較風(fēng)險投資業(yè)標準普爾5001991-1995年回報截至1995年的累積回報9/21/20235有風(fēng)險投資投入的公司的市值與傳統(tǒng)巨型公司市值的比較總市值百萬美元通用汽車CISCO9/21/20236全球大企業(yè)在某種程度上逐漸進入VC領(lǐng)域一些公司沒做好VC的原因做好VC的條件、能力和資源目錄VC是大企業(yè)不斷創(chuàng)新的需要HHY最近的切入點9/21/20237全球大企業(yè)在某種程度上逐漸進入VC領(lǐng)域一些公司沒做好VC的原因做好VC的條件、能力和資源目錄VC是大企業(yè)不斷創(chuàng)新的需要HHY最近的切入點9/21/20238全球大企業(yè)在某種程度上逐漸進入VC領(lǐng)域一些公司沒做好VC的原因做好VC的條件、能力和資源目錄VC是大企業(yè)不斷創(chuàng)新的需要HHY最近的切入點9/21/20239主要經(jīng)驗風(fēng)險投資的關(guān)鍵成功因素(KeySuccessFactors)1高風(fēng)險、高回報的策略2量身訂制的業(yè)務(wù)系統(tǒng)用以確定最佳的投資機會并系統(tǒng)的降低其風(fēng)險高風(fēng)險的業(yè)務(wù)概念$過濾器為選中的企業(yè)提供支持3能夠有效支持風(fēng)險投資運作體系的組織結(jié)構(gòu)技能為每一個投資機會帶來專業(yè)行業(yè)知識；文化冒險的激情，注重財務(wù)回報，鼓勵企業(yè)家精神；系統(tǒng)快速的決策流程，階段性投資策略將風(fēng)險降低，業(yè)績驅(qū)動激勵機制；結(jié)構(gòu)小的、類似于合伙人的、基于團隊的結(jié)構(gòu)；9/21/202310風(fēng)險投資公司培育出成功的企業(yè)管理技能“硅谷最缺乏的不是資金，不是創(chuàng)意－而是好的經(jīng)理?！保L(fēng)險投資合伙人風(fēng)險投資公司建立廣泛的有經(jīng)驗的經(jīng)理人網(wǎng)絡(luò)頂尖的風(fēng)險投資公司以雇傭一批專為創(chuàng)業(yè)企業(yè)服務(wù)的“候補CEO”而著稱建議網(wǎng)景公司大公司希望獲得新的技術(shù)和最好的創(chuàng)業(yè)企業(yè)時，常常通過著名的風(fēng)險投資公司為保護其投資，風(fēng)險投資公司建立了合作網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)略伙伴在培養(yǎng)潛在的成功企業(yè)時，風(fēng)險投資公司不僅僅提供發(fā)展資金，他們同時試圖提供硅谷最稀缺的資源－－管理專家和戰(zhàn)略伙伴。KPCB9/21/202311主要經(jīng)驗很容易總結(jié)出來1高風(fēng)險、高回報的投資策略可以創(chuàng)造出巨大的價值2選擇最佳的高風(fēng)險投資項目需要下列因素的組合：洞見:基于對行業(yè)理解的新業(yè)務(wù)策略多看:最大程度的接觸有潛力的投資機會精選:嚴格確定的篩選標準

3回報管理：用必要的資源和人才支持創(chuàng)業(yè)企業(yè)注重早期“致命風(fēng)險”的解決敢于終止不良項目5最好的風(fēng)險投資公司努力使自己與所投資的公司有類似的組織機構(gòu)6成功的投資業(yè)績可以成為持續(xù)性的優(yōu)勢(好上加好)4廣泛收集信息和獲得稀缺資源的網(wǎng)絡(luò)9/21/202312滬杭甬如果想在新技術(shù)領(lǐng)域投資成功，必須要具備以下條件：對這些行業(yè)準確的分析、把握；必須借鑒風(fēng)險投資機制成功經(jīng)驗；專業(yè)化管理隊伍；與業(yè)務(wù)相匹配的考評制度；改變某些部門的組織結(jié)構(gòu)；調(diào)整下屬公司的組織文化等。風(fēng)險投資管理機制的引進以及與咨詢公司的合作是行之有效的選擇對一些滬杭甬技能缺陷可以通過與外界管理顧問公司、風(fēng)險投資公司合作來彌補。高新技術(shù)發(fā)展變化極快，涉足與企業(yè)自身業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)不密切的行業(yè)風(fēng)險極大，應(yīng)通過與專業(yè)咨詢公司合作對其進行分析，避免盲目性；在咨詢公司協(xié)助下建立投資管理部門及配套機制；9/21/202313全球大企業(yè)在某種程度上逐漸進入VC領(lǐng)域一些公司沒做好VC的原因做好VC的條件、能力和資源目錄VC是大企業(yè)不斷創(chuàng)新的需要HHY最近的切入點9/21/202314項目的任務(wù)滬杭甬新技術(shù)投資管理部門組織結(jié)構(gòu)完善設(shè)計；滬杭甬投資管理部門運作流程的優(yōu)化；協(xié)助建立專業(yè)化投資管理隊伍，提供人事方面的建議；協(xié)助滬杭甬集團搜集及篩選項目，組建實施方案，協(xié)助購并談判；高科技風(fēng)險投資項目管理小組共同運作；滬杭甬新技術(shù)投資管理部門績效考評制度與激勵機制的設(shè)計。第二階段遠卓同滬杭甬合作項目的目標協(xié)助滬杭甬建立專業(yè)化的投資管理模式，加強對已投資項目的管理，提高新增投資項目的回報，保障滬杭甬通過多元戰(zhàn)略實現(xiàn)持續(xù)增長。9/21/202315實施投資管理應(yīng)考慮的議題可能考慮的子議題（供討論）組織結(jié)構(gòu)滬杭甬現(xiàn)有的組織結(jié)構(gòu)應(yīng)該如何調(diào)整，由哪些部門專門負責？調(diào)整后新部門的責任和權(quán)力如何劃分，與公司其他部門的關(guān)系怎樣，如何進行有效溝通與合作？人力資源滬杭甬通過什么渠道獲得投資管理業(yè)務(wù)所需的專業(yè)人才？能否實行與集團不同的獎罰制度？內(nèi)部創(chuàng)新建立怎樣的機制激發(fā)全體員工的創(chuàng)新動力？滬杭甬為適應(yīng)對新產(chǎn)業(yè)的投資應(yīng)進行哪些內(nèi)部調(diào)整？9/21/202316實施投資管理應(yīng)考慮的議題可能考慮的子議題（供討論）滬杭甬應(yīng)選擇何種模式與風(fēng)險投資公司合作？應(yīng)單獨成立還是與其他企業(yè)集團、風(fēng)險投資公司共同成立風(fēng)險投資公司？如采取與其他企業(yè)合作建立專業(yè)投資管理部門，如何選擇募集發(fā)起人？設(shè)立新風(fēng)險投資公司的責任和權(quán)力應(yīng)如何劃分，與公司部門的關(guān)系怎樣，如何進行有效溝通與合作？人力資源滬杭甬專門投資管理人才的選取及團隊的構(gòu)建應(yīng)依據(jù)什么原則？如何確保責權(quán)利的有效結(jié)合？建立怎樣的機制激發(fā)全體員工的創(chuàng)新動力？滬杭甬為適應(yīng)對新產(chǎn)業(yè)的投資應(yīng)進行哪些外部調(diào)整？9/21/202317實施投資管理應(yīng)考慮的議題可能考慮的子議題（供討論）滬杭甬挑選進入產(chǎn)業(yè)的原則和程序？公司本身能力分析滬杭甬本身擁有的核心能力都具有哪些延展性？介入哪些行業(yè)對自身的業(yè)務(wù)和股價具有推動作用？行業(yè)分析哪些行業(yè)最具投資價值？滬杭甬如何有層次分步驟地進入這些行業(yè)？投資如何進行投資項目審批論證？如何選定行業(yè)中最適宜投資的企業(yè)？如何確立階段性目標并確定階段投資規(guī)模？選擇什么行業(yè)與風(fēng)險投資公司合作，合作的原則及目標是什么？9/21/202318實施投資管理應(yīng)考慮的議題可能考慮的子議題（供討論）滬杭甬滬杭甬決定進行項目投資后具體操作流程？預(yù)算控制、資金調(diào)撥流程設(shè)計如何根據(jù)公司戰(zhàn)略規(guī)劃制定預(yù)算并予以實施？項目監(jiān)管控制流程設(shè)計如何建立一種項目審計制度，對項目運行進行監(jiān)督、評價？如何確定風(fēng)險投資業(yè)務(wù)項目淘汰機制，保證公司以盡量小的代價獲取最大收入？滬杭甬對不同項目應(yīng)如何進行整合、清理及出售？什么條件下資產(chǎn)應(yīng)在整合的基礎(chǔ)上予以保留？對決定