財務分析的常用指標

財務分析常用指標===========================================================作者:zhujianfu()刊登于:.06.3016:11分類:Memo出處：---------------------------------------------------------------1、變現(xiàn)能力比率2、資産管理比率3、負債比率4、盈利能力比率5、現(xiàn)金流量分析1、變現(xiàn)能力比率變現(xiàn)能力是企業(yè)産生現(xiàn)金的能力，它取決於可以在近期轉(zhuǎn)變爲現(xiàn)金的流動資産的多少。（1）流動比率公式：流動比率=流動資産合計/流動負債合計企業(yè)設置的原則值：2意義：體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務的能力。流動資産越多，短期債務越少，則流動比率越大，企業(yè)的短期償債能力越強。分析提醒：低於正常值，企業(yè)的短期償債風險較大。一般狀況下，營業(yè)周期、流動資産中的應收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的重要原因。（2）速動比率公式：速動比率=（流動資産合計-存貨）/流動負債合計保守速動比率=0.8（貨幣資金+短期投資+應收票據(jù)+應收賬款凈額）/流動負債企業(yè)設置的原則值：1意義：比流動比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務的能力。因爲流動資産中，尚包括變現(xiàn)速度較慢且也許已貶值的存貨，因此將流動資産扣除存貨再與流動負債對比，以衡量企業(yè)的短期償債能力。分析提醒：低於1的速動比率一般被認爲是短期償債能力偏低。影響速動比率的可信性的重要原因是應收賬款的變現(xiàn)能力，賬面上的應收賬款不一定都能變現(xiàn)，也不一定非常可靠。變現(xiàn)能力分析總提醒：（1）增長變現(xiàn)能力的原因：可以動用的銀行貸款指標；準備很快變現(xiàn)的長期資産；償債能力的聲譽。（2）減弱變現(xiàn)能力的原因：未作記錄的或有負債；擔保責任引起的或有負債。2、資産管理比率（1）存貨周轉(zhuǎn)率公式：存貨周轉(zhuǎn)率=産品銷售成本/[（期初存貨+期末存貨）/2]企業(yè)設置的原則值：3意義：存貨的周轉(zhuǎn)率是存貨周轉(zhuǎn)速度的重要指標。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。分析提醒：存貨周轉(zhuǎn)速度反應存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換爲現(xiàn)金或應收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個企業(yè)管理的重要內(nèi)容。（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)公式：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率=[360*（期初存貨+期末存貨）/2]/産品銷售成本企業(yè)設置的原則值：120意義：企業(yè)購入存貨、投入生産到銷售出去所需要的天數(shù)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。分析提醒：存貨周轉(zhuǎn)速度反應存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換爲現(xiàn)金或應收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個企業(yè)管理的重要內(nèi)容。（3）應收賬款周轉(zhuǎn)率定義：指定的分析期間內(nèi)應收賬款轉(zhuǎn)爲現(xiàn)金的平均次數(shù)。公式：應收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[（期初應收賬款+期末應收賬款）/2]企業(yè)設置的原則值：3意義：應收賬款周轉(zhuǎn)率越高，闡明其收回越快。反之，闡明營運資金過多呆滯在應收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。分析提醒：應收賬款周轉(zhuǎn)率，要與企業(yè)的經(jīng)營方式結(jié)合考慮。如下幾種狀況使用該指標不能反應實際狀況：第一，季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)；第二，大量使用分期收款結(jié)算方式；第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。（4）應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)定義：表達企業(yè)從獲得應收賬款的權(quán)利到收回款項、轉(zhuǎn)換爲現(xiàn)金所需要的時間。公式：應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應收賬款周轉(zhuǎn)率=（期初應收賬款+期末應收賬款）/2]/産品銷售收入企業(yè)設置的原則值：100意義：應收賬款周轉(zhuǎn)率越高，闡明其收回越快。反之，闡明營運資金過多呆滯在應收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。分析提醒：應收賬款周轉(zhuǎn)率，要與企業(yè)的經(jīng)營方式結(jié)合考慮。如下幾種狀況使用該指標不能反應實際狀況：第一，季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)；第二，大量使用分期收款結(jié)算方式；第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。（5）營業(yè)周期公式：營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)={[（期初存貨+期末存貨）/2]*360}/産品銷售成本+{[（期初應收賬款+期末應收賬款）/2]*360}/産品銷售收入企業(yè)設置的原則值：200意義：營業(yè)周期是從獲得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金爲止的時間。一般狀況下，營業(yè)周期短，闡明資金周轉(zhuǎn)速度快；營業(yè)周期長，闡明資金周轉(zhuǎn)速度慢。分析提醒：營業(yè)周期，一般應結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)狀況和應收賬款周轉(zhuǎn)狀況一并分析。營業(yè)周期的長短，不僅體現(xiàn)企業(yè)的資産管理水平，還會影響企業(yè)的償債能力和盈利能力。（6）流動資産周轉(zhuǎn)率公式：流動資産周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[（期初流動資産+期末流動資産）/2]企業(yè)設置的原則值：1意義：流動資産周轉(zhuǎn)率反應流動資産的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度越快，會相對節(jié)省流動資産，相稱於擴大資産的投入，增強企業(yè)的盈利能力；而延緩周轉(zhuǎn)速度，需補充流動資産叁加周轉(zhuǎn)，形成資産的揮霍，減少企業(yè)的盈利能力。分析提醒：流動資産周轉(zhuǎn)率要結(jié)合存貨、應收賬款一并進行分析，和反應盈利能力的指標結(jié)合在一起使用，可全面評價企業(yè)的盈利能力。（7）總資産周轉(zhuǎn)率公式：總資産周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[（期初資産總額+期末資産總額）/2]企業(yè)設置的原則值：0.8意義：該項指標反應總資産的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，闡明銷售能力越強。企業(yè)可以采用薄利多銷的措施，加速資産周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增長。分析提醒：總資産周轉(zhuǎn)指標用於衡量企業(yè)運用資産賺取利潤的能力。常常和反應盈利能力的指標一起使用，全面評價企業(yè)的盈利能力。3、負債比率負債比率是反應債務和資産、凈資産關(guān)系的比率。它反應企業(yè)償付到期長期債務的能力。（1）資産負債比率公式：資産負債率=（負債總額/資産總額）*100%企業(yè)設置的原則值：0.7意義：反應債權(quán)人提供的資本占所有資本的比例。該指標也被稱爲舉債經(jīng)營比率。分析提醒：負債比率越大，企業(yè)面臨的財務風險越大，獲取利潤的能力也越強。假如企業(yè)資金局限性，依托欠債維持，導致資産負債率尤其高，償債風險就應當尤其注意了。資産負債率在60％─70％，比較合理、穩(wěn)?。坏竭_85％及以上時，應視爲發(fā)出預警信號，企業(yè)應提起足夠的注意。（2）産權(quán)比率公式：産權(quán)比率=（負債總額/股東權(quán)益）*100%企業(yè)設置的原則值：1.2意義：反應債權(quán)人與股東提供的資本的相對比例。反應企業(yè)的資本構(gòu)造與否合理、穩(wěn)定。同步也表明債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。分析提醒：一般說來，産權(quán)比率高是高風險、高酬勞的財務構(gòu)造，産權(quán)比率低，是低風險、低酬勞的財務構(gòu)造。從股東來說，在通貨膨脹時期，企業(yè)舉債，可以將損失和風險轉(zhuǎn)移給債權(quán)人；在經(jīng)濟繁華時期，舉債經(jīng)營可以獲得額外的利潤；在經(jīng)濟萎縮時期，少借債可以減少利息承擔和財務風險。（3）有形凈值債務率公式：有形凈值債務率=[負債總額/（股東權(quán)益-無形資産凈值）]*100%企業(yè)設置的原則值：1.5意義：産權(quán)比率指標的延伸，更爲謹慎、保守地反應在企業(yè)清算時債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。不考慮無形資産包括商譽、商標、專利權(quán)以及非專利技術(shù)等的價值，它們不一定能用來還債，爲謹慎起見，一律視爲不能償債。分析提醒：從長期償債能力看，較低的比率闡明企業(yè)有良好的償債能力，舉債規(guī)模正常。（4）已獲利息倍數(shù)公式：已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用=（利潤總額+財務費用）/（財務費用中的利息支出+資本化利息）一般也可用近似公式:已獲利息倍數(shù)=（利潤總額+財務費用）/財務費用企業(yè)設置的原則值：2.5意義：企業(yè)經(jīng)營業(yè)務收益與利息費用的比率，用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數(shù)。只要已獲利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息。分析提醒：企業(yè)要有足夠大的息稅前利潤，才能保證承擔得起資本化利息。該指標越高，闡明企業(yè)的債務利息壓力越小。4、盈利能力比率盈利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力。不管是投資人還是債務人，都非常關(guān)懷這個專案。在分析盈利能力時，應當排除證券買賣等非正常專案、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I業(yè)專案、重大事故或法律更改等尤其專案、會計政策和財務制度變更帶來的累積影響數(shù)等原因。（1）銷售凈利率公式：銷售凈利率=凈利潤/銷售收入*100%企業(yè)設置的原則值：0.1意義：該指標反應每一元銷售收入帶來的凈利潤是多少。表達銷售收入的收益水平。分析提醒：企業(yè)在增長銷售收入的同步，必須要對應獲取更多的凈利潤才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。銷售凈利率可以分解成爲銷售毛利率、銷售稅金率、銷售成本率、銷售期間費用率等指標進行分析。（2）銷售毛利率公式：銷售毛利率=[（銷售收入-銷售成本）/銷售收入]*100%企業(yè)設置的原則值：0.15意義：表達每一元銷售收入扣除銷售成本後，有多少錢可以用於各項期間費用和形成盈利。分析提醒：銷售毛利率是企業(yè)是銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒有足夠大的銷售毛利率便不能形成盈利。企業(yè)可以按期分析銷售毛利率，據(jù)以對企業(yè)銷售收入、銷售成本的發(fā)生及配比狀況作出判斷。（3）資産凈利率（總資産酬勞率）公式：資産凈利率=凈利潤/[（期初資産總額+期末資産總額）/2]*100%企業(yè)設置的原則值：根據(jù)實際狀況而定意義：把企業(yè)一定期間的凈利潤與企業(yè)的資産相比較，表明企業(yè)資産的綜合運用效果。指標越高，表明資産的運用效率越高，闡明企業(yè)在增長收入和節(jié)省資金等方面獲得了良好的效果，否則相反。分析提醒：資産凈利率是一種綜合指標。凈利的多少與企業(yè)的資産的多少、資産的構(gòu)造、經(jīng)營管理水平有著親密的關(guān)系。影響資産凈利率高下的原因有：産品的價格、單位産品成本的高下、産品的産量和銷售的數(shù)量、資金占用量的大小?？梢越Y(jié)合杜邦財務分析體系來分析經(jīng)營中存在的問題。（4）凈資産收益率（權(quán)益酬勞率）公式：凈資産收益率=凈利潤/[（期初所有者權(quán)益合計+期末所有者權(quán)益合計）/2]*100%企業(yè)設置的原則值：0.08意義：凈資産收益率反應企業(yè)所有者權(quán)益的投資酬勞率，也叫凈值酬勞率或權(quán)益酬勞率，具有很強的綜合性。是最重要的財務比率。分析提醒：杜邦分析體系可以將這一指標分解成相聯(lián)絡的多種原因，深入剖析影響所有者權(quán)益酬勞的各個方面。如資産周轉(zhuǎn)率、銷售利潤率、權(quán)益乘數(shù)。此外，在使用該指標時，還應結(jié)合對“應收賬款”、“其他應收款”、“待攤費用”進行分析。5、現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量表的重要作用是：第一，提供本企業(yè)現(xiàn)金流量的實際狀況；第二，有助於評價本期收益質(zhì)量，第三，有助於評價企業(yè)的財務彈性，第四，有助於評價企業(yè)的流動性；第五，用於預測企業(yè)未來的現(xiàn)金流量。流動性分析流動性分析是將資産迅速轉(zhuǎn)變爲現(xiàn)金的能力。（1）現(xiàn)金到期債務比公式：現(xiàn)金到期債務比=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/本期到期的債務本期到期債務＝一年內(nèi)到期的長期負債＋應付票據(jù)企業(yè)設置的原則值：1.5意義：以經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量與本期到期的債務比較，可以體現(xiàn)企業(yè)的償還到期債務的能力。分析提醒：企業(yè)可以用來償還債務的除借新債還舊債外，一般應當是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入才能還債。（2）現(xiàn)金流動負債比公式：現(xiàn)金流動負債比=年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/期末流動負債企業(yè)設置的原則值：0.5意義：反應經(jīng)營活動産生的現(xiàn)金對流動負債的保障程度。分析提醒：企業(yè)可以用來償還債務的除借新債還舊債外，一般應當是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入才能還債。（3）現(xiàn)金債務總額比公式：現(xiàn)金流動負債比=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/期末負債總額企業(yè)設置的原則值：0.25意義：企業(yè)可以用來償還債務的除借新債還舊債外，一般應當是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入才能還債。分析提醒：計算成果要與過去比較，與同業(yè)比較才能確定高與低。這個比率越高，企業(yè)承擔債務的能力越強。這個比率同步也體現(xiàn)企業(yè)的最大付息能力。獲取現(xiàn)金的能力（1）銷售現(xiàn)金比率公式：銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/銷售額企業(yè)設置的原則值：0.2意義：反應每元銷售得到的凈現(xiàn)金流入量，其值越大越好。分析提醒：計算成果要與過去比，與同業(yè)比才能確定高與低。這個比率越高，企業(yè)的收入質(zhì)量越好，資金運用效果越好。（2）每股營業(yè)現(xiàn)金流量公式：每股營業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/一般股股數(shù)一般股股數(shù)由企業(yè)根據(jù)實際股數(shù)填列。企業(yè)設置的原則值：根據(jù)實際狀況而定意義：反應每股經(jīng)營所得到的凈現(xiàn)金，其值越大越好。分析提醒：該指標反應企業(yè)最大分派現(xiàn)金股利的能力。超過此限，就要借款分紅。（3）所有資産現(xiàn)金回收率公式：所有資産現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/期末資産總額企業(yè)設置的原則值：0.06意義：闡明企業(yè)資産産生現(xiàn)金的能力，其值越大越好。分析提醒：把上述指標求倒數(shù)，則可以分析，所有資産用經(jīng)營活動現(xiàn)金回收，需要的期間長短。因此，這個指標體現(xiàn)了企業(yè)資産回收的含義?；厥掌谠蕉蹋U明資産獲現(xiàn)能力越強。財務彈性分析（1）現(xiàn)金滿足投資比率公式：現(xiàn)金滿足投資比率=近五年合計經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/同期內(nèi)的資本支出、存貨增長、現(xiàn)金股利之和。企業(yè)設置的原則值：0.8取數(shù)措施：近五年合計經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量應指前五年的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量之和；同期內(nèi)的資本支出、存貨增長、現(xiàn)金股利之和也從現(xiàn)金流量表有關(guān)欄目取數(shù)，均取近五年的平均數(shù)；資本支出，從購建固定資産、無形資産和其他長期資産所支付