202109 電力設(shè)備及新能源行業(yè)2021年8月新能源車銷量點(diǎn)評：中歐滲透率再創(chuàng)新高國內(nèi)LFP裝機(jī)繼續(xù)上升

本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告1告網(wǎng)電力設(shè)備及新能源月報(bào)2021年09月15日推薦維持評級行業(yè)與滬深300推薦維持評級行業(yè)與滬深300走勢比較分析師：丁亞S010876734mszqcom研究助理：李京波S040876734相關(guān)研究ingbomszqcom月新能車市占率再創(chuàng)新高，綠電交易試月新勢力造車表現(xiàn)優(yōu)秀，繼續(xù)看好光伏中汽協(xié)口徑下，8月新能車銷量32.1萬輛，同比+182%，環(huán)比+18.6%，滲透率再創(chuàng)單月新高，提升至17.8%；2021年1-8月累計(jì)銷售179.9萬輛，同比+194%，累計(jì)滲透率達(dá)10.9%。1)分動力類型看，8月中汽協(xié)口徑下新能源乘用車中PHEV銷量為5.6萬輛，環(huán)比+11.7%，占比為18.2%，市占率環(huán)比-1.3pct，未來將持續(xù)受益于比亞迪DM-i、長城DHT、長安混動iDD車型的放量。2)分級別看，8月A00級、A0級純電車占比環(huán)比提升3.2pct和0.2pct，得益于下沉市場需求旺盛。3)分車型來看，8月新能源汽車銷量前五名為五菱宏光MiniEV、比亞迪秦PLUSDM-i、特斯拉ModelY、理想ONE、長安奔EV433、7358輛，環(huán)比+7%、+38%、+440%、+10%、-15%。比亞迪8月銷量再創(chuàng)新高，特斯拉出口分配較多。4)新勢力造車，8月理想/蔚來/小鵬/哪吒/零跑交付9433/5880/7214/6613/4488輛車，表現(xiàn)符合預(yù)期。歐洲：九國銷量受整體車市拖累下降，滲透率創(chuàng)今年新高8月歐洲九國新能車銷量環(huán)比下降7%至12.8萬輛，主要原因?yàn)檎w車市同環(huán)比下降，同時新能車銷量相對堅(jiān)挺，滲透率環(huán)比提升5pct至23.9%，創(chuàng)2021年新高。結(jié)構(gòu)方面，2021年8月，歐洲九國BEV銷量占新能車銷售比例為58%，環(huán)比提升10pcts。分國家看，歐洲九國中8月新能車銷量排名前3的國家為德國(5.34萬輛)、法國(1.74萬輛)、挪威(1.44萬輛)，英國受季節(jié)性影響環(huán)比下滑。8月新能車滲透率基本持平，約為4%左右，絕對值受芯片短缺影響環(huán)比下滑。2021年7月美國新能車銷量約為44000輛，環(huán)比下降16%，滲透率為4.0%，環(huán)比下降0.1pct。根據(jù)Insideevs數(shù)據(jù)，1-7月美國BEV上牌量為255393輛，同比提升113%，特斯拉上牌量為168021，市場份額為66%，較去年80%的份額略有下降，市場逐步走向多樣性。2021年7月，全球共銷售新能車48萬輛，同比增長94%，環(huán)比下降17.6%，主要受芯3.3pct。其中BEV銷量為31.8萬輛，環(huán)EV分車型看，2021年7月全球銷量前5名車型為五菱宏光MiniEV、特斯拉Model3、特YIDP8月動力電池裝車量為12.6GWh，同比增長144.9%，環(huán)比增長11.2%。1)從電池類別來看，8月LFP裝車量占比超過三元電池15pct，三元電池共計(jì)裝車5.3GWh，同比上升51.9%，環(huán)比下降2.1%；磷酸鐵鋰電池共計(jì)裝車7.2GWh，同比上升361.8%，環(huán)比上升24.4%。2)從動力電池廠商來看，8月電池廠商集中度進(jìn)一步提升，寧德時代、比亞迪市占率環(huán)比+1.6pct、+2.3pct，LG化學(xué)跌出前15名。3)從單車帶電量看，8月單車帶電量為45.5kWh，同比下降6.2%，環(huán)比下降3.0%。受A00級和A0級純電動車占比提升、A級和C級電動車環(huán)比下降影響，新能車單車帶電量呈下降趨勢。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告2告網(wǎng)周報(bào)/電力設(shè)備及新能源投資建議短期看，中下游排產(chǎn)飽滿，下半年將延續(xù)快速增長態(tài)勢；今年中歐美新能車銷量將超過250、230和60萬輛，美國政策邊際變化帶來催化。中長期角度看，新能車是高確定高增長的“賽道”，回調(diào)即買入機(jī)會，我們堅(jiān)定看好新能源汽車板塊，建議圍繞三條主線布局：1)高度確定的各行業(yè)龍頭公司，推薦寧德時代、億緯鋰能、容百科技、華友鈷業(yè)(有色組覆蓋)、中偉股份、恩捷股份、天賜材料、璞泰來，建議關(guān)注科達(dá)利、宏發(fā)股份、三花智控。2)經(jīng)營彈性較大的各細(xì)分行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司，推薦中科電氣、諾德股份、嘉元科技、當(dāng)升科技、星源材質(zhì)、格林美、新宙邦。3)業(yè)績有望實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)的企業(yè)，建議關(guān)注杉杉股份、孚能科技。風(fēng)險(xiǎn)提示全球疫情反復(fù)超預(yù)期；上游原材料價格上漲超預(yù)期；芯片短缺影響新能車銷量。財(cái)務(wù)指標(biāo)S01E2E01E2E50.SZ403114.SZ緯鋰能3267.SH594.SZ.23075473.SZ02369.SZ方納米極05.SH百科技99.SH52519.SZ9959.SH泰來1484.SH杉杉股份335.SZ8812.SZ4968.SZ709.SZ8407.SZ637.SZ45核心零部件002850.SZ科達(dá)利116.110.772.164.481235426推薦技88.SH02577600110.SH諾德股份23.530.000.360.612,4006539推薦份85.SH92SWind本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告3告網(wǎng)周報(bào)/電力設(shè)備及新能源 2歐洲新能車：銷量受整體車市拖累下降，滲透率創(chuàng)今年新高 8 本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告4告網(wǎng)周報(bào)/電力設(shè)備及新能源1國內(nèi)新能車：8月新能車銷量和滲透率創(chuàng)新高根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2021年8月國內(nèi)新能源車生產(chǎn)30.9萬輛，同比增長181%，環(huán)比增長8.8%，實(shí)現(xiàn)銷售32.1萬輛，同比增長182%，環(huán)比增長18.6%，產(chǎn)銷量均實(shí)現(xiàn)同環(huán)比正增長。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，8月國內(nèi)汽車銷售實(shí)現(xiàn)179.9萬輛，受芯片影響環(huán)比回落，帶動新能源車的單月滲透率達(dá)到17.8%，環(huán)比提升3.3個百分點(diǎn)，同比提升12.9個百分點(diǎn)，單月滲透率再度創(chuàng)下歷史同比增長194%，產(chǎn)銷量均實(shí)現(xiàn)同比大幅增長。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2021年1-8月國內(nèi)汽車銷售實(shí)現(xiàn)1655.6萬輛，新能源車?yán)塾?jì)滲透率達(dá)到10.9%，同比提升6.8個百分點(diǎn)。3025203025208502020年銷量(左軸，萬輛)32.1352020年銷量(左軸，萬輛)32.1352021年銷量(左軸，萬輛)7.15.621.720.67 2.681月2月3月4月5月6月7月8月9月04.8 證券研究院分動力類型看，8月中汽協(xié)口徑下新能源乘用車中插電混動車型銷量為5.6萬輛，環(huán)比+11.7%，在新能源乘用車中占比為18.2%，環(huán)比下降1.3pct，預(yù)計(jì)未來將持續(xù)受益于比亞迪DM-i放量。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，8月純電動乘用車生產(chǎn)23.8萬輛，同比增長206.3%，環(huán)比增長8.8%；插電混動乘用車生產(chǎn)5.6萬輛，同比增長138.4%，環(huán)比增長9.9%；新能源商用車生產(chǎn)環(huán)比增長21.8%；插電混動乘用車零售銷售5.6萬輛，同比增長171.7%，環(huán)比增長11.7%。插混中，得益于全新混動技術(shù)DM-i系列車型的市場表現(xiàn)，比亞迪8月實(shí)現(xiàn)插混車型銷售30126解決，長城、長安等主機(jī)廠的插混車型逐步上量，國內(nèi)插電混動乘用車將快速增長。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告5告網(wǎng)周報(bào)/電力設(shè)備及新能源分乘用車級別看，8月A00級、A0級純電車占比提升3.2pct和0.2pct，得益于下沉市場比增長35%，占新能源車總銷量的27.3%，環(huán)增3.2pct，miniEV、歐拉黑貓、榮威科萊威等都實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長，帶動市占率提升，同時下沉市場需求旺盛，新品如上汽通用五菱KiWiEV等上市，將進(jìn)一步帶動A00級增長。A0級電動車批發(fā)銷量3.7萬輛，同比增長514%，環(huán)比增長26%，占新能源車總銷量的12.1%，環(huán)增0.2pct；A級電動車批發(fā)銷量6.6萬輛，同比增長141%，環(huán)比增長16%，占新能源車總銷量的21.8%，環(huán)降1.5pct；B級電動車批發(fā)銷量6.1萬輛，同比增長236%，環(huán)比增長23%，占新能源車總銷量的比例為19.9%，環(huán)降0.1pct；插混批發(fā)銷量5.5萬輛，同比增長211%，環(huán)比增長16%，占新能源車總銷量的比例為18.0%，環(huán)2021年8月2021年7月2021年6月2021年5月2021年4月2021年3月2021年2月2021年1月 0年 9年18年純電動A00純電動A0純電動A純電動B純電動C插電混動21.8%23.3%9.2%22.9%10.7%21.4%%14.6%.1%.1%%17.5%16.9%16.6%8%28%2%43%25%19%證券研究院分車型來看，8月新能源汽車銷量前五名為五菱宏光MiniEV、比亞迪秦PLUSDM-i、特斯拉ModelY、理想ONE、長安奔奔EV，分別銷售32847、12574、11576、9433、7358輛，環(huán)比+7%、+38%、+440%、+10%、-15%。分廠家看，8月比亞迪繼續(xù)領(lǐng)跑，廠商批發(fā)銷量突破萬輛的企業(yè)有：比亞迪60,858輛；特斯拉中國44,264輛；上汽通用五菱43,783輛；上汽乘用車16,998輛；廣汽埃安11,613輛。EVEVDMDM909、6451、6196、4924輛，增長33.4%；秦系列銷量22384輛，環(huán)比增長17.6%。全年新能車銷量目標(biāo)為60萬輛，明年目標(biāo)超過150萬輛，產(chǎn)能和芯片緊張緩解下，交付水平將提升。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告6告網(wǎng)周報(bào)/電力設(shè)備及新能源2)特斯拉分配出口較多，Model3銷量環(huán)比下降。8月特斯拉中國批發(fā)銷量為44264輛，環(huán)比提升34%，受益于二工廠改造提升產(chǎn)量。細(xì)分來看，出口31379輛，ModelY國內(nèi)銷量輛，環(huán)比提升440%，Model3銷量1309輛，環(huán)比下降80%。1-8月國內(nèi)Model3、ModelY累計(jì)銷量為92631、59900輛。7月初ModelY標(biāo)續(xù)版上市后的巨大價差可能影響消費(fèi)者放棄原有ModelY和Model3標(biāo)續(xù)版，帶來短期訂單波動。我們預(yù)計(jì)隨著ModelY標(biāo)續(xù)版逐步交付和Model3降價，特斯拉銷量仍能恢復(fù)，9-12月份為傳統(tǒng)車市旺季，若芯片供應(yīng)無虞，公司有望達(dá)到周產(chǎn)1.5-1.8萬輛水平。式2020年(輛)月(輛)月(輛)8月同比8月環(huán)比2021累計(jì)(輛)轎車59.0%1492A轎車---3077B--4-440%C148.0%8176轎車7%5187轎車31760A轎車---%-C轎車0A---587B轎車04108.9%%轎車11A轎車711.0%%3543轎車1.0%%935B-2422.9%---6911-1528月理想/蔚來/小鵬/哪吒/零跑交付9433/5880/7214/6613/4488輛車，表現(xiàn)符合預(yù)期。1)理想：8月環(huán)比銷量增加9.8%，自6月成功改款以來繼續(xù)創(chuàng)單月交付新高。2)蔚來：8月交付環(huán)比減少2000輛左右，疫情影響下馬來芯片和南京零部件交付減少帶來，8月實(shí)際生產(chǎn)4000按計(jì)劃量產(chǎn)。3)小鵬：P7交付6165輛，連續(xù)4個月創(chuàng)歷史新高，G3銷量同比下降1000輛10月交付，公司預(yù)計(jì)21Q4交付將突破1.5萬輛/月。肇慶工廠8月開始雙班生產(chǎn)，21H1交付Q交付。4)哪吒/零跑：環(huán)比正增10%/2%，A0和A00級表現(xiàn)良好，零跑A00級T03銷量4400輛，哪吒A0級SUV銷量表現(xiàn)良好。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告72020年1月2020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2020年12月2020年1月2020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2020年12月2021年1月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月2021年8月2020年1月2020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2020年12月2021年1月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月2021年8月020年1月020年2月020年3月020年4月020年5月020年6月020年7月020年8月020年9月020年10月020年11月020年12月021年1月021年2月021年3月021年4月021年5月021年6月021年7月021年8月6,0305,0304,0303,0302,0301,03030 周報(bào)/電力設(shè)備及新能源)000000020年1月020020年1月020年2月020年3月020年4月020年5月020年6月020年7月020年8月020年9月020年10月020年11月020年12月021年1月021年2月021年3月021年4月021年5月021年6月021年7月021年8月TOTAL000100001000090008000700060005000400030002000100007,030本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告82020年1月2020年22020年1月2020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2020年12月2021年1月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月2021年8月周報(bào)/電力設(shè)備及新能源2歐洲新能車：銷量受整體車市拖累下降，滲透率創(chuàng)今年高8月歐洲九國新能車銷量環(huán)比下降7%至12.8萬輛，主要原因?yàn)檎w車市同環(huán)比下降，同時新能車銷量相對堅(jiān)挺，滲透率環(huán)比提升5pct至23.9%，創(chuàng)2021年新高。8月為傳統(tǒng)銷量淡季，疊加芯片供應(yīng)和疫情反復(fù)影響，九國(英國、法國、德國、瑞典、挪威、西班牙、意大利、瑞士、荷蘭)乘用車銷量為53.67萬輛，同比下降29%，環(huán)比下降28%，歐洲九國的新能源車合計(jì)銷量12.83萬輛，同比增長57%，環(huán)比下降7%，滲透率為23.90%，環(huán)比7月提升5pct，新能車銷量(左軸，萬輛)乘用車總銷量(左軸，萬輛)滲透率(右軸)%九國BEV銷量占新能車銷售比例為58%，環(huán)比提升10pcts。同比提升7.9pct，環(huán)比提升4.9pct；PHEV銷售5.42萬輛，同比增長44%，環(huán)比下降25%，滲pctpct2021年以來，歐洲新能車銷售結(jié)構(gòu)向BEV傾斜趨勢明顯，BEV在新能車中的市場份額由1月的43%上升至8月的58%，8月BEV銷量領(lǐng)先PHEV2.0萬輛，歐洲九國8月的BEV環(huán)比增速均快于PHEV，主要得益于碳中和和禁燃最終政策指引和終端純電動車型如特斯拉、大眾ID系列等的熱銷。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告92020年1月2020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年1月2020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2020年12月2021年1月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月2021年8月周報(bào)/電力設(shè)備及新能源同比增長9pct，按照此前九國占全歐銷量比例推算，我們預(yù)計(jì)，2021年1-8月歐洲新能源車銷量有望超過130萬輛；展望全年，若芯片影響仍未超預(yù)期，則銷量有望超過230萬輛。分結(jié)構(gòu)看，九國2021年1-8月份PHEV累計(jì)銷售57.05萬輛，滲透率為8.9%；BEV累計(jì)銷售分國家看，歐洲九國中8月新能車銷量排名前3的國家為德國(5.34萬輛)、法國(1.74萬輛)、挪威(1.44萬輛)，英國受換牌月影響，環(huán)比下滑。1)德國：新能車滲透率27.6%，創(chuàng)單月記錄。德國8月售出2.89萬輛BEV、2.45萬輛PHEV，合計(jì)售出新能車5.34萬輛，同比增長61%，環(huán)比下降4%，滲透率達(dá)到27.6%，創(chuàng)單月新高，主要原因?yàn)樾酒膶?dǎo)致的整體乘用車銷量環(huán)比下降18%，而新能車需求仍較為旺盛，下降幅度較小。2)法國：8月環(huán)比基本持平，符合我們此前預(yù)期。法國8月售出0.99萬輛BEV、0.75萬輛PHEV，合計(jì)售出新能補(bǔ)貼政策退坡影響，6月提前消費(fèi)帶來銷量環(huán)比下降，8月銷量基本持平，滲透率環(huán)比提升。3)挪威：8月銷量環(huán)比提升，滲透率達(dá)88%，創(chuàng)歷史新高。挪威8月售出1.18萬輛BEV、0.26萬輛PHEV，合計(jì)售出新能車1.44萬輛，同比增長90%，環(huán)比增長62%，滲透率達(dá)到88%，環(huán)比提升3pct。4)英國：換牌月臨近疊加乘用車銷量低迷，環(huán)比下降41%，9月有望強(qiáng)力回主要受芯片供應(yīng)緊張影響，疊加9月為換牌月，消費(fèi)往往會延后至9月，8月銷量歷史上較弱。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告10………2020年1月2020年2月2020年3月2020年4月2020年………2020年1月2020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年2020年2020年2021年1月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月2021年8月2020年1月2020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2020年12月2021年1月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月2021年8月周報(bào)/電力設(shè)備及新能源EV輛)PHEV(左軸，萬輛)滲透率(右軸)%KBA券研究院滲透率(右軸)%%本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告11告網(wǎng)周報(bào)/電力設(shè)備及新能源滲透率(右軸)滲透率(右軸)%2020年1月2020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2020年12月2021年1月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月2021年8月autosuisse院2020年1月22020年1月2020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2020年12月2021年1月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月2021年8月%滲透率(右軸)滲透率(右軸)SMMT院受淡季和缺芯影響，7月歐洲26國新能源車銷量為16.06萬輛，同比提升47%，環(huán)比下本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告12告網(wǎng)周報(bào)/電力設(shè)備及新能源均實(shí)現(xiàn)正增長(輛)(輛)(輛)單月同比變動單月環(huán)比變動2021年累計(jì)(輛)VV計(jì)EV滲透率PHEV滲透率,089409%.7%.9%42VV德國合計(jì),044464,3935%8604976%.3%,040,2221,262VV英國合計(jì)22039VV法國合計(jì).5%牙VV計(jì)3503498209,5848%2%856VV瑞典合計(jì)5220%351267815419%930209,751.6%VV挪威合計(jì)66990%046利VV計(jì),394V428%V計(jì)4605559.3%10.9%本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告13告網(wǎng)周報(bào)/電力設(shè)備及新能源6%EVEV4,3144,4624,3571.0%-2.4%24,891PHEV1,3482,4952,27969.1%-8.7%20,667荷蘭合計(jì)5,6626,9576,63617.2%-4.6%45,55826,46126,88321,877-17.3%-18.6%211,9334%9%5%.5%大眾受益于全新MEB平臺推出，大眾ID.3、大眾ID.4、斯柯達(dá)Enyaq都取得領(lǐng)先銷量。特斯拉Model3于7月份暫未上榜，主要受其每個季度的第一個月交付往往較慢的影響。PHEV名稱PHEV量(輛)PHEV同比BEV名稱BEV量(輛)BEV同比1247new2331419new548new662%new794newnew897new9965823%-991------8%-Insideevs院展望未來，歐洲碳中和和禁燃政策指引下，新能車仍將快速發(fā)展，淡季月度波動屬正?，F(xiàn)象，隨熱銷季疊加芯片緩解，我們預(yù)計(jì)Q4將迎來環(huán)比高增，維持年銷量230萬輛目標(biāo)不變。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告14告網(wǎng)周報(bào)/電力設(shè)備及新能源3美國銷量：8月滲透率持平，7月BEV銷量大增8月新能車滲透率基本持平，約為4%左右，絕對值受芯片短缺影響環(huán)比下滑。根據(jù)AllianceforAutomotiveInnovation的數(shù)據(jù)，2021年8月美國新能車銷量約為44000輛，環(huán)比下降16%，滲透率為4.0%，環(huán)比下降0.1pct，其中BEV銷量為2.8萬輛左右，環(huán)比略降19%，滲透率為2.6%；PHEV銷量為1.5萬輛左右，環(huán)比下降9%，滲透率為1.41%。llianceforAutomotiveInnovation根據(jù)Insideevs數(shù)據(jù)，1-7月美國BEV上牌量為25.5萬輛，同比提升113%，特斯拉上牌量為168021，市場份額為66%，較去年80%的份額略有下降。ModelY和Model3的上牌量分別為93708和68448輛，領(lǐng)先市場。預(yù)計(jì)隨著Bolt召回，Mach-E等車型將填補(bǔ)其市場地位。占比7.1%；德克薩斯州上牌量為1.45萬輛，占比5.7%。987654320llianceforAutomotiveInnovation本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告15706050407060504030200周報(bào)/電力設(shè)備及新能源4全球銷量：21年7月銷量為48萬輛，滲透率達(dá)7.1%2021年7月，全球共銷售新能車48萬輛，同比增長94%，環(huán)比下降17.7%，主要受芯片和疫情反復(fù)影響，滲透率為7.1%，同比增長3.3pct。其中BEV銷量為31.8萬輛，環(huán)比下5%，根據(jù)Insideevs預(yù)測，全年有望超過600萬輛。分車型看，2021年7月全球銷量前5名車型為五菱宏光MiniEV、特斯拉Model3、特斯年1-7月份，銷量排名前五的車型為特斯拉Model3、五菱宏光MiniEV、特斯拉ModelY、Insideevs院0輛。00,00000,0000,00000,00000,0000,0007月銷量(輛，右軸)002,000,0003000002000001,000,0000000Insideevs院本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告16告網(wǎng)周報(bào)/電力設(shè)備及新能源2021年8月動力電池延續(xù)高景氣態(tài)勢。根據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，8月，我國動力電池產(chǎn)量為19.5GWh，同比增長162%，環(huán)比增長12%，1-8月動力電池產(chǎn)量累計(jì)為環(huán)比增長11.2%，1-8月動力電池裝車量累計(jì)為76.3GWh，同比增長176.3%。2021年產(chǎn)量(左軸，GWh)21年產(chǎn)量同比(右軸)92452121年產(chǎn)量環(huán)比(右軸)92452113.7912.93277.454327.83.725.2086.66.83.724.48.898.627.648670411月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟，民生證券研究院864202021年裝車量(左軸，2021年裝車量(左軸，GWh)21年裝車量環(huán)比(右軸)7198.666.295.870273.953.462.772.322.24 21年裝車量同比(右軸)3.593.51.07.977613586841098271月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟，民生證券研究院本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告172020年1月2020年2月2020年3月2020年2020年1月2020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2020年12月2021年1月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月2021年8月LFP裝車量占比(右軸)三元裝車量占比(右軸)7.25.95.85.15.25.25.14.54.23.53.33.02.62.70.70.50.50.90.85.55.373.33.33.2周報(bào)/電力設(shè)備及新能源從電池類別來看，1)8月LFP裝車量占比超過三元電池15pct。8月三元電池產(chǎn)量8.4GWh，占總產(chǎn)量42.9%，同比增長91.5%，環(huán)比增長4.8%；磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量11.1GWh，占總產(chǎn)量環(huán)比上升24.4%，占比為57%，環(huán)比上升5pct。2)2021年1-8月LFP累計(jì)產(chǎn)量超三元電池。1-8月，三元電池產(chǎn)量累計(jì)53.2GWh，占總產(chǎn)量47.7%，同比累計(jì)增長137.2%；磷酸鐵鋰電池GWh裝車量累計(jì)40.9GWh，占總裝車量53.6%，同比累計(jì)上升111.2%；磷酸鐵鋰電池裝車量累計(jì)hGWh電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟，民生證券研究院從動力電池廠商來看，8月電池廠商集中度進(jìn)一步提升，寧德時代、比亞迪市占率環(huán)比+1.6pct、+2.3pct，LG化學(xué)跌出前15名。排名前3家、前5家、前10家動力電池企業(yè)動力電池裝車量分別為9.59GWh、10.55GWh和11.65GWh，占總裝車量比分別為76.30%(環(huán)比+2.6pct)、83.9%(環(huán)比+2.2pct)和92.7%(環(huán)比+1.5pct)。裝車量占比變動來看，寧德時代環(huán)比+1.6pct，受益于特斯拉LFP車型和其他整體銷量提升；比亞迪環(huán)比+2.3pct，受益于公司EV、DM-i車型銷量環(huán)比增長；LG化學(xué)跌出前15名，主要受特斯拉LFP版上市以及8月三元版本車型出口較多影響。2022021年1-8月裝車量(GWh)2021年8月裝車量(GWh)1寧德時代6.551.70%37.949.70%2243國軒高科0.695.50%4.15.30%4490%5本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告18年單車帶電量(左軸，kWh)2021年單車帶電量環(huán)比(右軸)2.1.4年單車帶電量(左軸，kWh)2021年單車帶電量環(huán)比(右軸)2.1.447.446.445.54.12.52021年單車帶電量同比(右軸)9.17.7.89.48.57.89.79.17.34.48.77.66.96.75.45.3.7.2.5.291月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月周報(bào)/電力設(shè)備及新能源5蜂巢能源0.342.70%1.41.90%6630%7塔菲爾新能源0.221.70%1.11.40%88緯鋰能9欣旺達(dá)0.21.60%0.70.90%威動力11鵬輝能源0.171.40%0.81.00%--電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟，民生證券研究院從單車帶電量看，8月單車帶電量為45.5kWh，同比下降6.2%，環(huán)比下降3.0%。受A00級和A0級純電動車占比提升、A級和C級電動車環(huán)比下降影響，新能車單車帶電量呈下降趨%0%0%0%電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟，民生證券研究院本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告19告網(wǎng)周報(bào)/電力設(shè)備及新能源6投資建議短期看，中下游排產(chǎn)飽滿，下半年將延續(xù)快速增長態(tài)勢；今年中歐美新能車銷量將超過250、230和60萬輛，美國政策邊際變化帶來催化。中長期角度看，新能車是高確定高增長的“賽道”，回調(diào)即買入機(jī)會，我們堅(jiān)定看好新能源汽車板塊，建議圍繞三條主線布局：1)高度確定的各行業(yè)龍頭公司，推薦寧德時代、億緯鋰能、容百科技、華友鈷業(yè)(有色賜材料、璞泰來，建議關(guān)注科達(dá)利、宏發(fā)股份、三花智控。2)經(jīng)營彈性較大的各細(xì)分行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司，推薦中科電氣、諾德股份、當(dāng)升科技、星源材質(zhì)、格林美、新宙邦。3)業(yè)績有望實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)的企業(yè)，建議關(guān)注杉杉股份、孚能科技。7風(fēng)險(xiǎn)提示全球疫情反復(fù)超預(yù)期；上游原材料價格上漲超預(yù)期；芯片短缺影響新能車銷量。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告20告網(wǎng)周報(bào)/電力設(shè)備及新能源插圖目錄圖1:2021年8月新能源車銷量實(shí)現(xiàn)32.1萬輛，滲透率達(dá)到17.8% 4圖2:2021年8月A00、A0級純電動占新能源乘用車總銷量比例為27.3%、12.1%，環(huán)比+3.2pct、+0.2pct 5圖3:蔚來8月銷量5880輛，受疫情和芯片供應(yīng)影響(輛) 7圖4:小鵬8月銷量7214輛，G3處于切換車型期，銷量波動(輛) 7圖5:理想汽車8月銷量9433輛，再創(chuàng)單月歷史新高(輛) 7圖6:哪吒/零跑8月銷量再創(chuàng)單月歷史新高(輛) 7能車滲透率為23.9%，環(huán)比提升5pct 8圖8:歐洲九國8月PHEV和BEV銷量分別為5.4萬和7.4萬輛(萬輛) 9 圖12:英國8月新能車銷量1.24萬輛，環(huán)降41%，滲透率環(huán)比提升1pct，換牌月臨近疊加整體市場低迷 11圖13:2021年8月美國新能車銷售滲透率為4%，絕對值受芯片短缺影響環(huán)比下滑 14圖14:2021年1-7月美國特斯拉上牌量占比66%，較去年80%略有下降，市場多樣性提升(萬輛) 14圖15:全