比亞迪上市公司投資價值分析報告

上市公司投資價值分析報告〔比亞迪002594〕題 目：比亞迪投資價值分析報告組 員： 第一小組專 業(yè)： 00000指導教師： 00000時 間：目錄\l“_TOC_250015“一、引言 3\l“_TOC_250014“爭論的意義和目的 3\l“_TOC_250013“爭論思路和框架 3\l“_TOC_250012“二、公司根本狀況分析 4\l“_TOC_250011“〔一〕公司簡介 4\l“_TOC_250010“(二)公司業(yè)務 5\l“_TOC_250009“(三)公司戰(zhàn)略 5\l“_TOC_250008“(四)公司治理 7\l“_TOC_250007“〔五〕公司治理層 8三、公司所處行業(yè)分析 8〔一〕汽車行業(yè)進展前景分析 8\l“_TOC_250006“〔二)牽引汽車行業(yè)市場競爭分析 9\l“_TOC_250005“〔三)比亞迪的競爭優(yōu)勢 10四、公司財務狀況分析...............................12四、公司財務狀況分析\l“_TOC_250004“〔一〕償債力量分析 12\l“_TOC_250003“〔二〕營運力量分析 13\l“_TOC_250002“〔三〕盈利力量 13五、公司內(nèi)在價值評估 14\l“_TOC_250001“〔一〕每股收益 14\l“_TOC_250000“〔二〕市盈率 14〔三〕凈資產(chǎn)收益率 15六、投資建議與風險提示 16〔一〕股價走勢 16〔二〕〔三〕〔二〕〔三〕................................16行業(yè)狀況分析財務狀況分析內(nèi)在價值分析投資建議一、引言行業(yè)狀況分析財務狀況分析內(nèi)在價值分析投資建議爭論的意義和目的意義分析、財務狀況的分析、內(nèi)在價值的分析，以求能夠使現(xiàn)實和潛在的面對的投資風險。目的公司進展投資時供給肯定的參考價值。爭論思路和框架根本狀況分析然后依據(jù)得出的分析數(shù)據(jù)和結(jié)論，給出投資建議和風險提示。根本狀況分析二、公司根本狀況分析〔一〕公司簡介比亞迪股份〔簡稱比亞迪，英文:BYDCompanyLimited，1211，是一家在香港上市的中國大陸民營企業(yè)，總部設于廣東深圳，19952IT、汽車以及能源三大產(chǎn)業(yè)，是一家集爭論、開發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的200992820093501995210202003司，成立了比亞迪汽車。公司全稱：英文名稱：注冊地址：公司簡稱：公司董秘：行業(yè)種類：上市時間：招股時間：發(fā)行市盈率〔倍〕：發(fā)行股票種類：發(fā)行方式：人民幣發(fā)行價格(元)：實際募集資金(萬元)：實際發(fā)行費用(萬元)：發(fā)行市盈率(倍)：

比亞迪股份BYDCompanyLimited比亞迪李黔2011-06-302011-06-21瑞銀證券有限責任公司?發(fā)A790018上網(wǎng)定價中簽率(%)：總股本：2,354,100,000流通股：1,177,372,435H793,100,000郵政編碼：518118公司：8公司：2公司(二)公司業(yè)務主營業(yè)務構(gòu)成：(三)公司戰(zhàn)略2014全球經(jīng)濟進展將有所加快。國內(nèi)方面，隨著改革的全面深化，產(chǎn)業(yè)構(gòu)造業(yè)帶來更為安康的經(jīng)營環(huán)境。將來，集團將連續(xù)堅持「技術、質(zhì)量、加速推動能源相關業(yè)務的進展，穩(wěn)固集團于能源汽車行業(yè)的先行者地位。汽車業(yè)務方面2014年，面對越來越嚴峻的城市交通擁堵和根底設施瓶頸，可能更長。傳統(tǒng)汽車方面集團預期廣受歡送的S6、速銳及L3SUVS7A+級車型。S7車產(chǎn)品組合，為集團的汽車業(yè)務的成長增加的動力。此外，集團將進一步強化于汽車、IT兩大領域的協(xié)同優(yōu)勢，致力于提升汽車產(chǎn)品的電子化、智能化程度，豐富汽車的互聯(lián)網(wǎng)應用，推動傳統(tǒng)汽車向智能汽車的演化，全面提升消費者駕乘體驗。能源汽車方面將樂觀推動能源汽車在私家車市場的應用，并連續(xù)堅決不移地推導者。手機部件及組裝業(yè)務1213加強研發(fā)，努力提升技術水平及產(chǎn)品質(zhì)量，豐富產(chǎn)品組合，提升產(chǎn)品聯(lián)網(wǎng)和移動智能終端逢勃興起的歷史性機遇，推動集團手機部件及組裝業(yè)務的持續(xù)進展。二次充電電池及能源業(yè)務二次充電電池方面，估量將來來自移動智能終端的市場需求仍將持續(xù)。集團將樂觀開拓鋰離子電池的應用領域，豐富產(chǎn)品組合，提升市現(xiàn)業(yè)務的平穩(wěn)進展。太陽能業(yè)務方面隨著歐洲市場的恢復和中國、日本、印度等市場的崛起，太陽能產(chǎn)業(yè)的復蘇趨勢將更加明確。將來，集團將連續(xù)堅持本錢掌握措施，并加迪能源汽車、太陽能電站和儲能電站的綠色能源三大夢想。(四)公司治理公司治理的根本狀況《深圳證券交易所上市規(guī)章運作指引》等有關法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、標準性文件的要求，治理水平。公司治理專項活動開展狀況“內(nèi)幕交易防控工作”專題培訓活動易防控工作”會議精神，為進一步有效推動內(nèi)幕交易防控工作，公司結(jié)合實際，科學合理安排，開展了內(nèi)幕交易防控的專題訓活動。投資者關系互動平臺網(wǎng)上集體接待日2013〕57號關于集體接待日活動的通知》的要求，公司為進一步做好投資者度和治理水平，公司參與了由深圳證監(jiān)局聯(lián)合深圳上市公司協(xié)會、者關系互動平臺進展在線溝通，就公司治理、進展戰(zhàn)略、經(jīng)營狀況、融資打算、股權(quán)鼓勵、可持續(xù)進展、現(xiàn)金分紅、投資者保護宣傳等投資者所關心的問題，進展“一對多”形式的溝通。內(nèi)幕信息知情人治理制度的實施狀況2013息披露治理工作，從源頭預防內(nèi)幕交易。在定期報告披露前，登記內(nèi)〔五〕公司治理層年薪持股總額持股數(shù)量董監(jiān)高姓名高管職務任職日期離職日期學歷(萬元)(萬元)(萬股)王傳福總裁2002-06-10--碩士及爭論生----王念強副總裁2002-06-10--本科吳經(jīng)勝財務負責人2002-06-10--碩士及爭論生吳經(jīng)勝副總裁2002-06-10--碩士及爭論生王傳福196年月15日－，安徽省蕪湖市無為縣人，是中國廣東省所，歷任副主任，主任，副教授。他所創(chuàng)的比亞迪公司從制造電池動身，再進軍手機零組件，后并購汽車公司，現(xiàn)在正在向油電混合動力車方向進展，他也是中國電動汽車知名人物。2009年9月28日公布的2009胡潤中國百富榜上以350億身家成為中國大陸首富。比亞迪非同司白手起家，13年中建立了涉及電池制造、手機配套、汽車等領域產(chǎn)值約200億的高端制造企業(yè)。通過把可充電電池和電力汽車兩個主業(yè)2025后來者營造的一種產(chǎn)業(yè)恫嚇，他們不斷地告知你做不成，投入很大，調(diào)，利用好中國的高級人才和低級人才，讓其淋漓盡致地發(fā)揮，才是“中國制造”的真正優(yōu)勢。三、公司所處行業(yè)分析三、公司所處行業(yè)分析〔一〕汽車行業(yè)進展前景分析1、浩大的市場需求照舊是保持汽車產(chǎn)銷量增長的重要因素隨著將來我國城市化水平以及居民收入水平不斷提高和交通根底業(yè)進展前景分析的空間仍舊很大。因此，在國民經(jīng)濟進展、產(chǎn)業(yè)政策期內(nèi)仍將保持快速進展的態(tài)勢。2、汽車產(chǎn)能過剩問題日益顯見2009年，汽車市場在經(jīng)濟刺激措施和消費政策雙重作用下意外走強，很多生產(chǎn)企業(yè)加大了產(chǎn)能擴張打算，目前已經(jīng)有東風日產(chǎn)、東風都將在2012能的1倍。依據(jù)國家發(fā)改委相關數(shù)據(jù)，到2012年末僅國內(nèi)14家主流汽車生產(chǎn)企業(yè)的全部產(chǎn)能就將到達近2,000萬輛。3、并購重組成為將來行業(yè)構(gòu)造調(diào)整的重要趨勢當前我國中國汽車市場集中度偏低、配套布點分散的現(xiàn)象并未消退，隨著競爭日趨加劇，汽車行業(yè)利潤不斷下降，規(guī)模效應的作用越必定環(huán)節(jié)，通過資本并購行為進展市場資源配置的作用會越來越大。是中國汽車業(yè)進展的必經(jīng)之路。的戰(zhàn)略重組，實現(xiàn)汽車產(chǎn)業(yè)構(gòu)造調(diào)整。將來五年，中國汽車業(yè)將從過淘汰落后產(chǎn)能來解決構(gòu)造性產(chǎn)能過剩問題;另一方面提倡進展包括推動下，并購重組將成為中國汽車行業(yè)進展前景分析的趨勢。4、能源汽車成為政策重點支持的進展方向近年來，我國能源汽車產(chǎn)業(yè)取得了重大的進展，自主研制的純電動、混合動力和燃料電池三類能源汽車整車產(chǎn)品相繼問世;混合動力和純電動客車實現(xiàn)了規(guī)模示范;純電動汽車實現(xiàn)批量出口;燃料列的進展?！捕?牽引汽車行業(yè)市場競爭分析牽引汽車行業(yè)內(nèi)部的競爭。導致行業(yè)內(nèi)部競爭加劇的緣由可能有下述幾種：一是行業(yè)增長緩慢，對市場份額的爭奪劇烈；二是競爭者數(shù)量較多，只少表達不出明顯差異；產(chǎn)品大量過剩，企業(yè)開頭訴諸于削價競銷。牽引汽車行業(yè)顧客的議價力量。行業(yè)顧客可能是行業(yè)產(chǎn)品的消方降低價格，提高產(chǎn)品質(zhì)量或供給更好的效勞。牽引汽車行業(yè)供貨廠商的議價力量。表現(xiàn)在供貨廠商能否有效地促使買方承受更高的價格、更早的付款時間或更牢靠的付款方式。牽引汽車行業(yè)潛在競爭對手的威逼。潛在競爭對手指那些可能源和市場份額，結(jié)果是行業(yè)生產(chǎn)本錢上升，市場競爭加劇，產(chǎn)品售價下降，行業(yè)利潤削減。牽引汽車行業(yè)替代產(chǎn)品的壓力。是指具有一樣功能，或能滿足同樣需求從而可以相互替代的產(chǎn)品競爭壓力?！踩?比亞迪的競爭優(yōu)勢1、制造“人+夾具=機器手”模式低本錢王傳福制造的這種半自動生產(chǎn)線后來被比亞迪總結(jié)為“人+夾具=的固定投資是日本同類企業(yè)的1/15~1/10，而產(chǎn)品的價格又能做到比對手低40％。王傳福深諳：對設備要求越高，投入越多的產(chǎn)品，比亞迪的這種方法就越有優(yōu)勢。資金上的窘境迫使王傳福想出一個大膽的方法：既然買不起自動節(jié)，核心環(huán)節(jié)用自動化掌握，其他環(huán)節(jié)由人工完成。最終，這條可以日產(chǎn)三四千個鎳鎘電池的生產(chǎn)線花費了100多萬元，但需要四五十個人。為了保證人工的操作可以像機器手一樣精準，王傳福特地設計了很多夾具，本錢不過幾元錢。例如在放螺絲的位置設計一個洞，人手只要把螺絲放進洞里就不會歪掉。對于昂貴的設備，王傳福都想盡方法改造，這后來成為比亞迪的進去，這樣造出來的產(chǎn)品直接就把水給吸取走，起到枯燥的作用。敏捷性比亞迪的自創(chuàng)生產(chǎn)線有很強的敏捷性，當推出一個的產(chǎn)品時，以。而競爭對手的全自動化生產(chǎn)線，每一條線只能針對一種產(chǎn)品，假設要推出品，則必需投建的生產(chǎn)線，投資少則幾千萬元，多則幾億元。2、垂直整合王傳?？吹搅酥圃炱髽I(yè)的命門：大多數(shù)EMS〔電子制造效勞〕企。在這套垂直整合模式中，王傳福格外清楚其進展的前提是什么？70％的品質(zhì)。這并不是問題，這是比亞迪的上萬名工程師的任務所在。而打通了自上而下的全部環(huán)節(jié)一個方案交給比亞迪和單純的EMS15%~20%，完成的速度要比別人快1/3。通方案，之后再實施，其周期和溝通本錢可想而知。但是比亞迪遇到這樣的事，或許一次集體會議就解決了3、請進來走出去比亞迪最擅長的是結(jié)合公司狀況準確選擇仿照對象，然后研發(fā)改進，踩在“巨人”的背上往上跳。在比亞迪，有一個近200人的學問各個產(chǎn)品事業(yè)部進展監(jiān)視，隨時告知哪些技術是必需要躲避的。4、治理多地依靠外包和專業(yè)化分工？〔1〕由于垂直整合意味著什么都要自精力投入，增大了經(jīng)營風險〔2〕企業(yè)要想進展垂直整合必需要引進合的核心。比亞迪有一個金額為30萬元的總裁獎，每年頒發(fā)一次，主要是嘉獎老板只抓兩塊：研發(fā)和市場，治理崗位的人是他見得最少的把剛研制完成、還不夠完善的產(chǎn)品一棒子打死四、公司財務狀況分析四、公司財務狀況分析201352,863107553較去年同期增長%?！惨弧硟攤α糠治隽魈时嚷?流淌資產(chǎn)流淌比率=流淌資產(chǎn)/流淌負債=一般來說，流淌比率越高，說明資產(chǎn)的流淌性越強，短期的償債越弱。流淌比率小于1，說明企業(yè)流淌資產(chǎn)小于流淌負債，企業(yè)的償業(yè)。2.速動比率=〔流淌資產(chǎn)-存貨〕/流淌負債=48%速動比率為100長期資產(chǎn)。綜上所述，比亞迪公司的償債力量還是可以的，不是很困難?！捕碃I運力量分析存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=〔平均存貨*360〕/銷售本錢=存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明存貨周轉(zhuǎn)快，企業(yè)實現(xiàn)的利潤會相應增加，企業(yè)的存貨治理水平越高。平均應收賬款*360〕/主營業(yè)務收入凈額=款的治理水平越高。綜上所述，該公司的營運力量還是相當強的，治理的水平很高。〔三〕盈利力量1.銷售凈利率=凈利潤/銷售收入=%銷售凈利潤率越高，說明企業(yè)從銷售收入中獵取凈利潤的力量越強。五、公司內(nèi)在價值評估五、公司內(nèi)在價值評估〔一〕每股收益：〔〔14第一季度13第四季度13第三季度13元〕每股收益201320132012同比上年增減根本每股收益%度說，比亞迪每股收益高因此市價也高，投資者可以通過二級市場績的變化狀況。比亞迪的根本每股收益，20132012可見其獲利力量高?！捕呈杏剩簝r格收益比率〔市盈率〕=一般股每股市價/一般股每股收益==〔三〕凈資產(chǎn)收益率：單位%2013-12-31〔三〕凈資產(chǎn)收益率：單位%2013-12-312013-9-302013-6-302013-3-31凈資產(chǎn)收益率套利，也很難依據(jù)市盈率說某某股票有投資價值或沒有投資價值。套利，也很難依據(jù)市盈率說某某股票有投資價值或沒有投資價值?！补蓶|權(quán)益運用得越好，〔股東權(quán)益運用得越好，況，由此看出，比亞迪的盈利力量好。但如比亞迪負債率很高，則即六、投資建議與風險提示六、投資建議與風險提示〔一〕股價走勢6且每一輪上漲和其后的微調(diào)都會幫助其“站穩(wěn)”的價格區(qū)間，而此次多重利好消息影響下，其股價或“站穩(wěn)”40元