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文檔簡介

財務(wù)風(fēng)險分析1.短期償債能力指標(biāo)分析首先對各供應(yīng)商進行短期償債能力指標(biāo)分析,短期償債能力指標(biāo)包括:流動比率,速動比率和現(xiàn)金比率。以上三個指標(biāo)中揭示了各供應(yīng)商的流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的適應(yīng)程度,體現(xiàn)了其流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強弱,防止企業(yè)短期償債能力的惡化。由上圖可得結(jié)論:在流動資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時間方面,各供應(yīng)商流動比率均在1-1.5的合適區(qū)間內(nèi)。速動比率反應(yīng)了企業(yè)的變現(xiàn)能力,即資產(chǎn)估計發(fā)售價格與實際發(fā)售價格的差額,而現(xiàn)金比率可以反應(yīng)企業(yè)即時付現(xiàn)能力;D驅(qū)動系統(tǒng)在此項指標(biāo)中明顯好于其他供應(yīng)商,頂尖技術(shù)在速動比率和現(xiàn)金比率上指標(biāo)是最不理想的,僅為0.62。短期指標(biāo)數(shù)據(jù)對FTC選擇供應(yīng)商的有重大意義,當(dāng)一種企業(yè)喪失短期償債能力時,持續(xù)經(jīng)營能力將受到質(zhì)疑;頂尖技術(shù)看起來是一家規(guī)模大,報價低的供應(yīng)商;不過它的短期償債指標(biāo)卻是四家中最低的,并且它的交付提前期也較長為8周,結(jié)合它較弱的短期償債能力,如選擇其為供應(yīng)商也許會在準(zhǔn)時交貨和履行協(xié)議能力方面也許會產(chǎn)生一定問題。然而流動比率是一種靜態(tài)指標(biāo),只表明某一時點每一元流動負(fù)債的保障程度。只有當(dāng)流動負(fù)債均勻發(fā)生時,才能對的反應(yīng)企業(yè)的短期償債能力,并且短期償債能力指標(biāo)只代表過去水平,受經(jīng)營環(huán)境等原因影響,因此也并不可單憑一項指標(biāo)考核就否認(rèn)頂尖企業(yè)。2.長期償債能力指標(biāo)分析1)運用資產(chǎn)負(fù)債表分析另一方面對各供應(yīng)商進行長期償債能力指標(biāo)分析,首先使用企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表對企業(yè)長期償債能力進行分析,這些指標(biāo)包括:資產(chǎn)負(fù)債率,產(chǎn)權(quán)比率,有形凈值債務(wù)比率和權(quán)益乘數(shù)。決定企業(yè)長期償債能力強弱的原因重要有資本構(gòu)造和獲利能力。資本構(gòu)造即還本能力,它影響企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險,進而影響償債能力;獲利能力即付息能力,長期負(fù)債大多用于長期資產(chǎn)的投資,形成固定生產(chǎn)能力。又上表可得結(jié)論:供應(yīng)商的資產(chǎn)負(fù)債率除頂尖技術(shù)高于60%外,其他三家均維持在50%左右的合適范圍內(nèi)。在比較反應(yīng)基本財務(wù)構(gòu)造的穩(wěn)定性的產(chǎn)權(quán)比率后得出,頂尖技術(shù)同樣超過了合適水平70%-150%,到達了158%。有形凈值債務(wù)比率反應(yīng)企業(yè)破產(chǎn)清算時獲得的有形財產(chǎn)的保障,它從凈資產(chǎn)中扣除了無形資產(chǎn)。頂尖技術(shù)同樣是四家供應(yīng)商中體現(xiàn)最差的。權(quán)益乘數(shù)側(cè)重揭示資產(chǎn)總額與所有者權(quán)益的倍數(shù)關(guān)系,倍數(shù)越大,闡明資產(chǎn)對負(fù)債的依賴程度越高,風(fēng)險越大,頂尖技術(shù)對負(fù)債依賴性最大,到達2.58倍。驅(qū)動技術(shù)和Parksoo技術(shù)這項指標(biāo)相對很好。長期償債能力指標(biāo)對FTC做供應(yīng)商選擇和評估時同樣具有重要意義。如資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于揭示總資本中有多少是靠負(fù)債獲得的,頂尖技術(shù)雖然規(guī)模大不過卻擁有過高的負(fù)債率和很高的權(quán)益乘數(shù),這闡明它過度依賴于負(fù)債;同樣在產(chǎn)權(quán)比率的數(shù)據(jù)上也顯示頂尖技術(shù)是財務(wù)構(gòu)造為高風(fēng)險、高酬勞的企業(yè),這都會增大與其合作的風(fēng)險和對FTC權(quán)益的保障程度。而parksoo和驅(qū)動技術(shù)在資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率方面都在合適的區(qū)間內(nèi),這兩家供應(yīng)商在長期償還能力上有很好的體現(xiàn)。運用損益表分析然后使用損益表分析,分析指標(biāo)為比較四家供應(yīng)商的利息保障倍數(shù)。其重點是衡量企業(yè)支付利息的能力,沒有足夠大的息稅前利潤,利息的支付就會發(fā)生困難。利息保障倍數(shù)不僅反應(yīng)了企業(yè)獲利能力的大小,并且反應(yīng)了獲利能力對償還到期債務(wù)的保證程度,它既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提根據(jù),也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標(biāo)志。比值越高,企業(yè)長期償債能力越強。假如利息保障倍數(shù)過低,企業(yè)將面臨虧損、償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風(fēng)險。驅(qū)動技術(shù)獲利能力和長期償債能力最強,頂尖技術(shù)最弱。3.盈利能力分析最終對四家供應(yīng)商進行企業(yè)盈利能力的分析,分析指標(biāo)包括:凈資產(chǎn)利潤率,銷售利潤率和成本費用利潤率。由上表得,凈資產(chǎn)利潤率表達企業(yè)每單位資產(chǎn)能獲得凈利潤的數(shù)量,驅(qū)動技術(shù)凈資產(chǎn)利潤率最高到達了38%,頂尖技術(shù)最低僅為11.8%。銷售利潤率表達銷售收入的收益水平,驅(qū)動技術(shù)和D驅(qū)動技術(shù)很好,分別為12%和7.4%,頂尖技術(shù)銷售利潤率水平最低。成本費用利潤率表明每付出一元成本費用可獲得多少利潤,體現(xiàn)了經(jīng)營花費所帶來的經(jīng)營成果,驅(qū)動技術(shù)和D驅(qū)動技術(shù)很好,頂尖技術(shù)成本費用利潤率水平最低。對各供應(yīng)商的盈利能力分析中我們可以看到,企業(yè)從主營業(yè)務(wù)收入中獲取的利潤的能力強的為驅(qū)動技術(shù),可見其在成本控制,產(chǎn)品質(zhì)量方面都做得比較杰出;同樣在成本費用利潤率上驅(qū)動技術(shù)也做得很好,它體現(xiàn)了經(jīng)營花費所帶來的經(jīng)營成果,闡明驅(qū)動技術(shù)的經(jīng)濟效益很好。相反,在對盈利分析的各項指標(biāo)中,頂尖技術(shù)都是最弱的,闡明低報價也未必給其帶來規(guī)模效應(yīng),財務(wù)風(fēng)險較大,應(yīng)排除其為FTC的候選供應(yīng)商范圍。附錄:財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)數(shù)據(jù)參照流動比率速動比率=(流動資產(chǎn)—庫存)/流動負(fù)債CR<1andQR<0.5資金流動性差1.5<CR<2and0.75<QR<1資金流動性一般CR>2andQR>1資金流動性好現(xiàn)金比率=(現(xiàn)金+有價證券)/流動負(fù)債*100%資產(chǎn)負(fù)債率=(流動負(fù)債總額+長期負(fù)債)/資產(chǎn)總額*100%產(chǎn)權(quán)比率=(流動負(fù)債總額+長期負(fù)債)/股東權(quán)益*100%有形凈值債務(wù)比率=(流動負(fù)債總額+長期負(fù)債)/(股東權(quán)益—商譽)*100%權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益利息保障倍數(shù)=(稅前收入+利息支出)/利息支出凈資產(chǎn)利潤率=稅前收入/股東權(quán)益*100%銷售利潤率=利潤總額/銷售收入凈額*100%成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額*100%出師表兩漢:諸葛亮先帝創(chuàng)業(yè)未半而中道崩殂,今天下三分,益州疲弊,此誠危急存亡之秋也。然侍衛(wèi)之臣不懈于內(nèi),忠志之士忘身于外者,蓋追先帝之殊遇,欲報之于陛下也。誠宜開張圣聽,以光先帝遺德,恢弘志士之氣,不適宜妄自菲薄,引喻失義,以塞忠諫之路也。宮中府中,俱為一體;陟罰臧否,不適宜異同。若有作奸犯科及為忠善者,宜付有司論其刑賞,以昭陛下平明之理;不適宜偏私,使內(nèi)外異法也。侍中、侍郎郭攸之、費祎、董允等,此皆良實,志慮忠純,是以先帝簡拔以遺陛下:愚認(rèn)為宮中之事,事無大小,悉以咨之,然后施行,必能裨補闕漏,有所廣益。將軍向?qū)?,性行淑均,曉暢軍事,試用于昔日,先帝稱之曰“能”,是以眾議舉寵為督:愚認(rèn)為營中之事,悉以咨之,必能使行陣和睦,優(yōu)劣得所。親賢臣,遠小人,此先漢因此興隆也;親小人,遠賢臣,此后漢因此傾頹也。先帝在時,每與臣論此事,未嘗不嘆息痛恨于桓、靈也。侍中、尚書、長史、參軍,此悉貞良死節(jié)之臣,愿陛下親之、信之,則漢室之隆,可計日而待也。臣本布衣,躬耕于南陽,茍全性命于亂世,不求聞達于諸侯。先帝不以臣卑鄙,猥自枉屈,三顧臣于草廬之中,咨臣以當(dāng)世之事,由是感謝,遂許先帝以驅(qū)馳。后值傾覆,受任于敗軍之際,奉命于危難之間,爾來二十有一年矣。先帝知臣謹(jǐn)慎,故臨崩寄臣以大事也。受命以來,夙夜憂嘆,恐托付不效,以傷先帝之明;故五月渡瀘,深入不毛。今南方已定,兵甲已足,當(dāng)獎率三軍,北定中原,庶竭駑鈍,攘除奸兇,興

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