《財務(wù)管理基礎(chǔ)》營運資金管理

營運資金管理

營運資金管理第一節(jié)

現(xiàn)金管理第二節(jié)應(yīng)收賬款管理第三節(jié)存貨管理第一節(jié)現(xiàn)金管理

一、企業(yè)置存現(xiàn)金的動機(jī)

現(xiàn)金是指在生產(chǎn)過程中暫時停留在貨幣形態(tài)的資金，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、銀行本票和銀行匯票等。企業(yè)置存現(xiàn)金的動機(jī)，主要是滿足以下幾方面的需要。（一）交易性需要交易性需要是指滿足日常業(yè)務(wù)的現(xiàn)金支付需要。企業(yè)經(jīng)常得到收入，也經(jīng)常發(fā)生支出，兩者不可能同步同量。企業(yè)必須維持適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金余額，才能使業(yè)務(wù)活動正常地進(jìn)行下去。（二）預(yù)防性需要預(yù)防性需要是指置存現(xiàn)金以防發(fā)生意外的支付。企業(yè)有時會出現(xiàn)料想不到的開支，現(xiàn)金流量的不確定性越大，預(yù)防性現(xiàn)金的數(shù)額也就應(yīng)越大。（三）投機(jī)性需要投機(jī)性需要是指置存現(xiàn)金用于不尋常的購買機(jī)會，比如遇有廉價原材料或其他資產(chǎn)供應(yīng)的機(jī)會，便可用手頭現(xiàn)金大量購入。二、現(xiàn)金管理的目標(biāo)

企業(yè)缺乏必要的現(xiàn)金，將不能應(yīng)付業(yè)務(wù)開支，使企業(yè)蒙受損失。企業(yè)由此而造成的損失，稱之為短缺現(xiàn)金成本。但是，如果企業(yè)置存過量的現(xiàn)金，又會因這些資金不能投入周轉(zhuǎn)無法取得盈利而遭受另一些損失。這樣，企業(yè)便面臨現(xiàn)金不足和現(xiàn)金過量兩方面的威脅。企業(yè)現(xiàn)金管理的目標(biāo)，就是要在資產(chǎn)的流動性和盈利能力之間做出抉擇，以獲取最大的經(jīng)濟(jì)效益。三、最佳現(xiàn)金持有量

（一）成本分析模式成本分析模式是指通過分析持有現(xiàn)金的成本，尋找使持有成本最低的現(xiàn)金持有量的方法。持有成本是指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而發(fā)生的成本以及喪失的再投資收益。企業(yè)持有現(xiàn)金會發(fā)生三種成本：

1.機(jī)會成本現(xiàn)金作為企業(yè)的一項資金占用，是有代價的，這種代價就是它的機(jī)會成本。換句話說，機(jī)會成本即是因持有現(xiàn)金而喪失的再投資機(jī)會。用公式表示為：

機(jī)會成本=現(xiàn)金持有量×有價證券利率（或報酬率）例如：某企業(yè)的資金成本率為12%，年均持有100萬元的現(xiàn)金，則該企業(yè)每年現(xiàn)金的成本為12萬元（100×12%）?，F(xiàn)金持有額越大，機(jī)會成本就越高。企業(yè)為了經(jīng)營業(yè)務(wù)，需要擁有一定的現(xiàn)金，付出相應(yīng)的機(jī)會成本代價是必要的，但現(xiàn)金擁有量過多，機(jī)會成本代價大幅度上升，就不合算了。

2.管理成本企業(yè)擁有現(xiàn)金便會發(fā)生管理成本，如管理人員工資、安全措施費用等。管理成本是一種固定成本，與現(xiàn)金持有量之間無明顯的比例關(guān)系。3.短缺成本現(xiàn)金的短缺成本，是因缺乏必要的現(xiàn)金，不能應(yīng)付業(yè)務(wù)開支所需，而使企業(yè)蒙受的損失或為此付出的代價?，F(xiàn)金的短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下降，隨現(xiàn)金持有量的減少而上升。

使上述三項成本之和最小的現(xiàn)金持有量，就是最佳現(xiàn)金持有量。如果把以上三種成本線放在一個圖上（如圖6-1所示），就能表現(xiàn)出持有現(xiàn)金的總成本（總代價），找出最佳現(xiàn)金持有量的點：機(jī)會成本線向右上方傾斜，短缺成本線向右下方傾斜，管理成本線為平行于橫軸的平行線，總成本線便是一條拋物線，該拋物線的最低點即為持有現(xiàn)金的最低總成本。超過這個點，機(jī)會成本上升的代價會大于短缺成本下降的好處；這個點之前，短缺成本上升的代價又會大于機(jī)會成本下降的好處。這個點橫軸上的量，就是最佳現(xiàn)金持有量。

圖6-1成本分析模式【例6-1】某企業(yè)有四種現(xiàn)金持有方案，它們各自的機(jī)會成本、管理成本、短缺成本如表6-1所示。表6-1現(xiàn)金持有量備選方案四種方案的總成本計算結(jié)果如表6-2所示。表6-2最佳現(xiàn)金持有量測算表將以上各方案的總成本加以比較后可知，C方案的總成本最低，也就是說，當(dāng)企業(yè)持有75000元現(xiàn)金時，總代價最低，對企業(yè)最合算，因此是該企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量。

（二）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期模式現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期模式是從現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的角度出發(fā)，根據(jù)現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度來確定最佳現(xiàn)金持有量的一種方法。利用這一模式確定最佳現(xiàn)金持有量，包括以下三個步驟：

1.計算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是指企業(yè)從購買材料支付現(xiàn)金到銷售商品收回現(xiàn)金的時間。其計算公式為：

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期+存貨周轉(zhuǎn)期2.計算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率是指一年中現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)次數(shù)。其計算公式為：

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=日歷天數(shù)（360）÷現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，企業(yè)的現(xiàn)金需求就越少。3.計算最佳現(xiàn)金持有量最佳現(xiàn)金持有量的計算公式為：最佳現(xiàn)金持有量=年現(xiàn)金需求額÷現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率【例6-2】某企業(yè)的原料購買采用賒購方式，產(chǎn)品銷售采取賒銷方式，應(yīng)付賬款的平均付款天數(shù)為30天，應(yīng)收賬款的收款天數(shù)為70天。假設(shè)平均存貨期限即企業(yè)從原料購買到產(chǎn)成品銷售的期限為80天，該企業(yè)每年現(xiàn)金需求額為360萬元。有關(guān)指標(biāo)計算為：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=70-30+80=120（天）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=360÷120=3（次）最佳現(xiàn)金持有量=360÷3=120（萬元）也就是說，如果年初企業(yè)持有120萬元現(xiàn)金，它將有足夠的現(xiàn)金支付到期債務(wù)，不必另借現(xiàn)金。（三）存貨模式存貨模式是應(yīng)用存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型來確定現(xiàn)金持有量的一種方法。存貨模式的著眼點也是現(xiàn)金有關(guān)成本最低，且只對機(jī)會成本和轉(zhuǎn)換成本予以考慮。轉(zhuǎn)換成本是現(xiàn)金同有價證券之間相互轉(zhuǎn)換的成本，如委托買賣傭金、委托手續(xù)費、證券過戶費、實物交割手續(xù)費等。由于機(jī)會成本和轉(zhuǎn)換成本隨著現(xiàn)金持有量的變動而呈現(xiàn)出相反的變動趨向，這就要求企業(yè)必須對現(xiàn)金與有價證券的分割比例進(jìn)行合理安排，從而使機(jī)會成本與轉(zhuǎn)換成本保持最佳組合。換言之，能夠使現(xiàn)金的機(jī)會成本與轉(zhuǎn)換成本之和保持最低的現(xiàn)金持有量，即為最佳現(xiàn)金持有量。運用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量，是以下列假設(shè)為前提的：1.企業(yè)所需要的現(xiàn)金可通過證券變現(xiàn)取得，且證券變現(xiàn)的不確定性很小；2.企業(yè)預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以預(yù)測；3.現(xiàn)金的支出過程比較穩(wěn)定、波動較小，而且每當(dāng)現(xiàn)金余額降至零時，均可通過部分證券變現(xiàn)得以補(bǔ)足；4.證券的利率或報酬率以及每次固定性交易費用可以獲悉。如果這些條件基本得到滿足，企業(yè)便可以利用存貨模式來確定現(xiàn)金最佳持有量。設(shè)T為一個周期內(nèi)現(xiàn)金總需求量；F為每次轉(zhuǎn)換有價證券的固定成本；Q為最佳現(xiàn)金持有量（每次證券變現(xiàn)的數(shù)量）；K為有價證券利息率（機(jī)會成本）；TC為現(xiàn)金管理總成本。則：現(xiàn)金管理總成本=持有機(jī)會成本+轉(zhuǎn)換成本即TC=（Q/2）×K+（T/Q）×F（1）當(dāng)持有現(xiàn)金的機(jī)會成本與證券變現(xiàn)的交易成本相等時，現(xiàn)金管理的總成本最低，此時的現(xiàn)金持有量為最佳持有量，即：將公式（2）代入公式（1）得出最優(yōu)現(xiàn)金管理總成本為：【例6-3】某企業(yè)預(yù)計全年（按360天計算）需要現(xiàn)金200000元，現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本每次為400元，有價證券的年利率為10%，則：其中：轉(zhuǎn)換成本=（200000÷40000）×400=2000（元）持有機(jī)會成本=（40000÷2）×10%=2000（元）有價證券交易次數(shù)（T/Q）=200000÷40000=5（次）有價證券交易間隔期=360÷5=72（天）第二節(jié)應(yīng)收賬款管理一、應(yīng)收賬款的成本

企業(yè)在采取賒銷方式促進(jìn)銷售的同時，會因持有應(yīng)收賬款而付出一定的代價，這種代價就是應(yīng)收賬款的成本。其內(nèi)容包括：

（一）機(jī)會成本應(yīng)收賬款的機(jī)會成本是指因資金投放在應(yīng)收賬款上而喪失的其他收入，如投資于有價證券便會有利息收入。這一成本的大小通常與企業(yè)維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金數(shù)量（即應(yīng)收賬款投資額）、資金成本率有關(guān)。其計算公式為：應(yīng)收賬款的機(jī)會成本=維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金×資金成本率式中資金成本率一般可按有價證券利息率計算；維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金數(shù)量可按下列公式計算：

維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金=平均每日賒銷額×平均收賬天數(shù)×變動成本率=應(yīng)收賬款平均余額×變動成本率在上述分析中，假設(shè)企業(yè)的成本水平保持不變（即單位變動成本不變，固定成本總額不變），因此隨著賒銷業(yè)務(wù)的擴(kuò)大，只有變動成本隨之上升。

【例6-4】某零售企業(yè)預(yù)測2008年度的賒銷收入凈額為36000000元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（或收賬天數(shù)）為60天，變動成本率為75%，資金成本率為10%，則應(yīng)收賬款的機(jī)會成本可計算如下：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360/60=6（次）應(yīng)收賬款平均余額=36000000/6=6000000（元）維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金=6000000×75%=4500000（元）應(yīng)收賬款的機(jī)會成本=4500000×10%=450000（元）上述計算表明，企業(yè)投放4500000元的資金可維持36000000元的賒銷業(yè)務(wù)，相當(dāng)于墊支資金的8倍之多。這一較高的倍數(shù)在很大程度上取決于應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度。在正常情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，一定數(shù)量資金所維持的賒銷額就越大；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越低，維持相同賒銷額所需要的資金數(shù)量就越大。而應(yīng)收賬款的機(jī)會成本在很大程度上取決于企業(yè)維持賒銷業(yè)務(wù)所需要資金的多少。（二）管理成本應(yīng)收賬款的管理成本是指企業(yè)對應(yīng)收賬款進(jìn)行管理而耗費的開支，主要包括對客戶的資信調(diào)查費用、收賬費用和其他費用。（三）壞賬成本應(yīng)收賬款基于商業(yè)信用而產(chǎn)生，存在無法收回的可能性，由此給應(yīng)收賬款持有企業(yè)帶來的損失，即為壞賬成本。二、信用政策的確定

應(yīng)收賬款賒銷效果的好壞，依賴企業(yè)的信用政策。信用政策，是指應(yīng)收賬款的管理政策，即企業(yè)對應(yīng)收賬款投資進(jìn)行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范，包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策三部分內(nèi)容。

（一）信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件。如果顧客達(dá)不到信用標(biāo)準(zhǔn)，便不能享受企業(yè)的信用或只能享受較低的信用優(yōu)惠。確定信用標(biāo)準(zhǔn)，旨在解決兩個問題：一是確定壞賬損失率；二是確定客戶的信用等級，以此作為給予或拒絕信用的依據(jù)。這主要通過以下三個步驟來完成：1.設(shè)定信用等級的評價標(biāo)準(zhǔn)；2.利用客戶的財務(wù)數(shù)據(jù)計算指標(biāo)值，與設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較；3.進(jìn)行風(fēng)險排隊，確定有關(guān)客戶的信用等級。信用條件是企業(yè)評價客戶等級，決定給予或拒絕客戶信用的依據(jù)。一旦企業(yè)決定給予客戶信用優(yōu)惠時，就需要考慮具體的信用條件。因此，信用條件是指企業(yè)接受客戶信用訂單時所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣率等。信用條件的基本表現(xiàn)方式如“4/10，2/20，Ｎ/45”，意思是：若客戶能夠在發(fā)票開出后的10天內(nèi)付款，可以享受4％的現(xiàn)金折扣，即只需支付原價的96%。若客戶在發(fā)票開出后的20天內(nèi)付款，可以享受2％的現(xiàn)金折扣，即只需支付原價的98%。若20天后付款，即放棄折扣優(yōu)惠，則全部款項必須在45天內(nèi)付清，此時無付款優(yōu)惠，即必須按原價付款。這里，45天是信用期限，10天和20天是折扣期限，4%和2%是現(xiàn)金折扣率?！纠?-5】假定假日批發(fā)企業(yè)預(yù)測的年度賒銷收入凈額為2400萬元，其信用條件是：N/30，變動成本率為65%，資金成本率（或有價證券利息率）為20%。假設(shè)該企業(yè)收賬政策不變，固定成本總額不變。該企業(yè)準(zhǔn)備了三個信用條件的備選方案：A：維持N/30的信用條件；B：將信用條件放寬到N/60；C：將信用條件放寬到N/90。各備選方案估計的賒銷水平、壞賬百分比和收賬費用等有關(guān)數(shù)據(jù)如表6-3所示。表6-3信用條件備選方案表（二）信用條件根據(jù)表6-3的資料，可計算有關(guān)指標(biāo)如表6-4所示。表6-4信用條件分析評價表

根據(jù)表6-4的分析結(jié)果，在A、B、C三個方案中，B方案（N/60）的獲利最大，它比A方案（N/30）增加收益5.6萬元（747.6-742.0）；比C方案（N/90）增加收益54.6萬元（747.6-693.0）。因此，在其他條件不變的情況下，B方案最佳?！纠?-6】仍沿用例6-5的資料，如果假日批發(fā)企業(yè)選擇了B方案，但為了加速應(yīng)收賬款的回收，決定將賒銷條件改為“2/10，1/20，N/60”（D方案），估計約有60%的客戶（按賒銷額計算）會利用2%的折扣；15%的客戶會利用1%的折扣。壞賬損失降為2%，收賬費用降為30萬元。根據(jù)上述資料，有關(guān)指標(biāo)可計算如下：①應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=60%×10＋15%×20＋25%×60=24（天）②應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360/24=15（次）③應(yīng)收賬款平均余額=2640/15=176（萬元）④維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金=176×65%=114.4（萬元）⑤應(yīng)收賬款機(jī)會成本=114.4×20%=22.88（萬元）⑥壞賬損失=2640×2%=52.8（萬元）⑦現(xiàn)金折扣=2640×（2%×60%＋1%×15%）=35.64（萬元）根據(jù)以上資料，進(jìn)行信用條件分析決策，計算結(jié)果如表6-5所示。

從表6-5可知，實行現(xiàn)金折扣后，企業(yè)的收益增加35.08萬元（782.68-747.60），因此，企業(yè)最終應(yīng)選擇D方案（2/10，1/20，N/60）作為最佳方案。表6-5信用條件分析決策表（三）收賬政策收賬政策又稱收賬方針，是指當(dāng)客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付款項時企業(yè)所采取的收賬策略與措施。企業(yè)對各種不同過期賬款應(yīng)有不同的催收方式。催收賬款要發(fā)生費用，某些催款方式的費用還會很高（如訴訟費）。因此制定收賬政策，還要在收賬費用和所減少壞賬損失之間進(jìn)行權(quán)衡。三、應(yīng)收賬款的日常管理

（一）應(yīng)收賬款賬齡分析實施對應(yīng)收賬款回收情況的監(jiān)督，可以通過編制應(yīng)收賬款賬齡分析表進(jìn)行。應(yīng)收賬款賬齡分析表是一張能顯示應(yīng)收賬款在外天數(shù)（賬齡）長短的報告，如表6-6是南方公司2016年末編制的應(yīng)收賬款賬齡分析表。表6-6應(yīng)收賬款賬齡分析表（二）應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率分析由于企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金支付需要量與當(dāng)期應(yīng)收賬款收現(xiàn)額之間存在著非對稱性矛盾，并呈現(xiàn)出預(yù)付性與滯后性的差異特征（如企業(yè)必須用現(xiàn)金支付與賒銷收入有關(guān)的增值稅和企業(yè)所得稅，彌補(bǔ)應(yīng)收賬款資金占用等），這就決定了企業(yè)必須對應(yīng)收賬款收現(xiàn)水平制定一個必要的控制標(biāo)準(zhǔn)，即應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率，其計算公式如下：應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率=（當(dāng)期必要現(xiàn)金支付總額-當(dāng)期其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額）/當(dāng)期應(yīng)收賬款總計金額公式中當(dāng)期其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額是指從應(yīng)收賬款收現(xiàn)以外的途徑可以取得的各種穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入數(shù)額，包括短期有價證券變現(xiàn)凈額、可隨時取得的銀行貸款額等。應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率指標(biāo)反映了企業(yè)既定會計期間預(yù)期現(xiàn)金支付數(shù)量扣除各種可靠、穩(wěn)定性現(xiàn)金來源后的差額，必須通過應(yīng)收款項有效收現(xiàn)予以彌補(bǔ)的最低保證程度，其意義在于：應(yīng)收款項未來是否可能發(fā)生壞賬損失對企業(yè)并非最為重要，更為關(guān)鍵的是實際收現(xiàn)的賬項能否滿足同期必需的現(xiàn)金支付要求，特別是滿足具有剛性約束的納稅債務(wù)及償付不得展期或調(diào)換的到期債務(wù)的需要。（三）建立應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備制度一般說來，確定壞賬損失的標(biāo)準(zhǔn)主要有四條：1.因債務(wù)人破產(chǎn)或死亡，以其破產(chǎn)財產(chǎn)或遺產(chǎn)清償后，仍不能收回的應(yīng)收款項；2.因債務(wù)單位撤銷、資不抵債和現(xiàn)金流量嚴(yán)重不足，確實不能收回的應(yīng)收款項；3.因發(fā)生嚴(yán)重的自然災(zāi)害等導(dǎo)致債務(wù)單位停產(chǎn)而在短時間內(nèi)無法償付債務(wù)，確實無法收回的應(yīng)收款項；4.債務(wù)人逾期未履行償債義務(wù)超過3年，經(jīng)核實確實無法收回的應(yīng)收款項。企業(yè)的應(yīng)收賬款只要符合上述任何一個條件，均可作為壞賬損失處理。需要注意的是，當(dāng)企業(yè)的應(yīng)收賬款已經(jīng)作為壞賬損失處理后，并非意味著企業(yè)放棄了對該項應(yīng)收賬款的索取權(quán)。既然應(yīng)收賬款的壞賬損失無法避免，因此，遵循謹(jǐn)慎性原則，對壞賬損失的可能性預(yù)先進(jìn)行估計，并建立彌補(bǔ)壞賬損失的準(zhǔn)備制度，即提取壞賬準(zhǔn)備金就顯得極為必要。提取壞賬準(zhǔn)備金一般采用備抵法。備抵法是指按期估計壞賬損失，形成壞賬準(zhǔn)備，當(dāng)某一應(yīng)收款項全部或部分被確認(rèn)為壞賬時，應(yīng)根據(jù)其金額沖減壞賬準(zhǔn)備，同時轉(zhuǎn)銷相應(yīng)的應(yīng)收款項金額的一種核算方法。企業(yè)采用備抵法按期估計壞賬損失的方法有應(yīng)收賬款余額百分比法、賬齡分析法和銷貨百分比法。應(yīng)收賬款余額百分比法，是指根據(jù)會計期末應(yīng)收款項的余額和估計的壞賬率，估計壞賬損失，計提壞賬準(zhǔn)備的一種方法。賬齡分析法，是指根據(jù)應(yīng)收款項賬齡的長短來估計壞賬損失的一種方法。銷貨百分比法，是指以賒銷金額的一定百分比作為估計壞賬損失的一種方法。

【例6-7】南方公司2016年末采用賬齡分析法估計壞賬損失，估計金額如表6-7所示。表6-7應(yīng)收賬款壞賬估計第三節(jié)存貨管理一、存貨的成本

存貨是指企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中為生產(chǎn)和銷售而儲備的物資，包括原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、包裝物等。企業(yè)儲備存貨必定會發(fā)生一定的成本支出。存貨的成本有以下幾項。

（一）取得成本取得成本是指為取得某種存貨而支出的成本，通常用TCa來表示。取得成本又可分為訂貨成本和購置成本兩種。

（二）儲存成本儲存成本是指為保存存貨而發(fā)生的成本，包括倉儲費、保險費、存貨破損和變質(zhì)損失以及占用資金支付的利息等，通常用TCc來表示。儲存成本也分為固定成本和變動成本。固定成本與存貨數(shù)量的多少無關(guān)，如倉庫折舊、倉庫職工的固定工資等等，通常用F2來表示。變動成本與存貨數(shù)量有關(guān)，如存貨資金的應(yīng)計利息、存貨的破損和變質(zhì)損失、存貨的保險費等。單位變動儲存成本用Kc表示。儲存成本的計算公式為：儲存成本=儲存固定成本+儲存變動成本（三）缺貨成本缺貨成本是指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失，包括材料供應(yīng)中斷造成的停工損失，產(chǎn)成品庫存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷售機(jī)會的損失（而且這會影響到企業(yè)的聲譽）。缺貨成本用TCs表示。如果以TC來表示儲備存貨的總成本，它的計算公式為：企業(yè)存貨的最優(yōu)化，即是使上式TC值最小。1.訂貨成本訂貨成本是指取得訂單的成本，如辦公費、差旅費、郵資等支出。訂貨成本中有一部分與訂貨次數(shù)無關(guān)，如常設(shè)采購機(jī)構(gòu)的基本開支等，稱為訂貨固定成本，用F1表示；另一部分與訂貨次數(shù)有關(guān)，如差旅費、郵資等，稱為訂貨變動成本。每次訂貨的變動成本用K表示；訂貨次數(shù)等于存貨年需要量D與每次進(jìn)貨量Q之商。訂貨成本的計算公式為：2.購置成本購置成本是指存貨本身的價值，通常用數(shù)量與單價的乘積來確定。假定單價用U來表示，則購置成本的計算公式如下：

購置成本=D×U為了降低購置成本，企業(yè)應(yīng)努力研究材料的供應(yīng)情況，貨比三家，爭取采購質(zhì)量好、價格低的物資。訂貨成本加上購置成本，就等于存貨的取得成本，可表示為：

取得成本=訂貨成本+購置成本=訂貨固定成本+訂貨變動成本+購置成本

（一）取得成本經(jīng)濟(jì)訂貨量是指能夠使一定時期存貨的總成本達(dá)到最低的進(jìn)貨的數(shù)量。

（一）經(jīng)濟(jì)訂貨量的假設(shè)前提1.企業(yè)在需要訂貨時可立即取得所訂貨物，并且能集中到貨，而不是陸續(xù)入庫；2.沒有缺貨成本；3.年需要量確定；4.存貨單價確定，不考慮現(xiàn)金折扣；5.企業(yè)現(xiàn)金充足，能在市場上買到所需貨物。有了這些假設(shè)后，存貨總成本的公式可以簡化為：當(dāng)F1、F2、D、U、K、Kc為常數(shù)時，TC的大小取決于Q。為了求出TC的極小值，對其進(jìn)行求導(dǎo)演算，可得出下列公式：這一公式稱為經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型。根據(jù)該公式求出的每次訂貨批量，可使TC達(dá)到最小值，即：

二、經(jīng)濟(jì)訂貨量【例6-8】某企業(yè)每年耗用甲材料144000千克，該材料單位成本為130元，單位儲存成本為20元，每次訂貨成本為400元。則：即：每次最佳訂貨量為2400千克，此時存貨總成本最低，為48000元。根據(jù)經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型還可以計算出其他相關(guān)數(shù)據(jù)，如上例：每年最佳訂貨次數(shù)=144000/2400=60（次）最佳訂貨周期=360/60=6（天）經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金=2400/2×130=156000（元）（二）訂貨提前期經(jīng)濟(jì)訂貨量的基本模型是在前述各假設(shè)條件下建立的，但現(xiàn)實生活中能夠滿足這些假設(shè)條件的情況十分罕見。例如，一般情況下，企業(yè)的存貨不能做到隨用隨時補(bǔ)充，因此不能等存貨用光再去訂貨，而需要在沒有用完時提前訂貨。在提前訂貨的情況下，企業(yè)再次發(fā)出訂貨單時，尚有存貨的庫存量，稱為再訂貨點，用R來表示。它的數(shù)量等于交貨時間（L）和每日平均需要量（d）的乘積。

R=L×d【例6-9】續(xù)例6-8，假定企業(yè)訂貨日至到貨日的時間為2天，每日存貨需要量為400千克，那么：R=2×400=800（千克）即企業(yè)在存貨尚存800千克時就應(yīng)當(dāng)再次訂貨，等到下批訂貨到達(dá)時（再次發(fā)出訂貨單6天后），原有庫存剛好用完。此時，有關(guān)存貨的每次訂貨批量、訂貨次數(shù)、訂貨間隔時間等并無變化，與瞬時補(bǔ)充的時間相同。訂貨提前期對經(jīng)濟(jì)訂貨量并無影響，可仍以原來瞬時補(bǔ)充情況下2400千克為訂貨批量，只不過在達(dá)到再訂貨點（庫存800千克）時發(fā)出訂貨單罷了。（三）實行數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)訂貨量銷售企業(yè)為了鼓勵客戶購買更多的商品，通常會給予不同程度的價格優(yōu)惠。此時，企業(yè)對經(jīng)濟(jì)訂貨量的確定，除了考慮訂貨成本與儲存成本外，還應(yīng)考慮存貨的購置成本，因為此時的存貨購置成本已經(jīng)與進(jìn)貨數(shù)量的大小有了直接的聯(lián)系，屬于決策的相關(guān)成本。在經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模式其他各種假設(shè)條件均具備的前提下，存在數(shù)量折扣時的存貨相關(guān)總成本可按下式計算：

存貨總成本=訂貨成本+存儲成本+購置成本【例6-10】申申公司乙材料的年需要量為3600千克，每千克標(biāo)準(zhǔn)價為15元。單位儲存成本為2元，每次訂貨成本為25元。銷售企業(yè)規(guī)定：客戶每批購買量不足1000千克的，按照標(biāo)準(zhǔn)價格計算；每批購買量在1000千克以上、2000千克以下的，價格優(yōu)惠2%；每批購買量在2000千克以上的，價格優(yōu)惠3％。有關(guān)數(shù)據(jù)計算如下：（1）按經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模式確定的經(jīng)濟(jì)訂貨量為：（2）每次訂貨量為300千克時的存貨相關(guān)總成本為：存貨總成本=3600×15+3600/300×25+300/2×2=54600（元）（3）每次訂貨量為1000千克時的存貨相關(guān)總成本為：存貨總成本=3600×15×（1-2%）+3600/1000×25+1000/2×2=54010（元）（4）每次訂貨量為2000千克時的存貨相關(guān)總成本為：存貨總成本=3600×15×（1-3%）+3600/2000×25+2000/2×2=54425（元）通過比較發(fā)現(xiàn)，每次訂貨量為1000千克時的存貨相關(guān)總成本最低，所以此時最佳經(jīng)濟(jì)訂貨量為1000千克。存貨日常管理的目標(biāo)是在保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營正常進(jìn)行的前提下盡量減少庫存，防止積壓。實踐中形成的行之有效的管理方法有存貨ABC分類管理、存貨儲存期控制以及存貨定額控制等多種方法。

（一）存貨ABC分類管理ABC分類管理目的在于使企業(yè)分清主次，突出重點，以提高存貨資金管理的整體效果。存貨ABC分類管理就是按照一定的標(biāo)準(zhǔn)，將企業(yè)的存貨劃分為A、B、C三類，分別實行分品種重點管理、分類別一般控制和按總額靈活掌握的存貨管理方法。分類的標(biāo)準(zhǔn)主要有兩個：一是金額標(biāo)準(zhǔn)，二是品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)。其中金額標(biāo)準(zhǔn)是最基本的，品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)僅作為參考。A類存貨的特點是金額巨大，但品種數(shù)量較少；B類存貨的金額一般，品種數(shù)量相對較多；C類存貨品種數(shù)量繁多，但價值金額卻很少?！纠?-11】濱江百貨企業(yè)擁有2000余種商品，其中：家用電器、高檔皮貨、家具、摩托車、大型健身器械等商品的品種數(shù)量并不很多，只有近200種，占所有品種數(shù)的比重不足10%，但價值額卻相當(dāng)大，占所有商品價值的70%多，企業(yè)管理當(dāng)局把此類存貨劃歸為A類，按品種重點管理；大眾化的服裝、鞋帽、床上用品、布匹、文具用具等商品品種數(shù)量比較多，有400多種，占20%多，但價值額相對A類商品要小得多，只占全部商品價值的20%，企業(yè)管理當(dāng)局把此類存貨劃歸為B類，按類別進(jìn)行一般控制；至于各種小百貨，如針線、鈕扣、日常衛(wèi)生用品等，品種數(shù)量非常多，達(dá)到近1500種，占所有品種數(shù)的70%多，但所占金額卻很小，不到全部商品價值的10%，于是管理當(dāng)局把此類存貨劃歸為C類，按總額靈活控制。一般而言，三類存貨的金額比重大致為A∶B∶C=0.7∶0.2∶0.1，而品種數(shù)量比重大致為A∶B∶C=0.1∶0.2∶0.7。三、存貨日常管理

（二）存貨儲存期控制企業(yè)進(jìn)行存貨投資所發(fā)生的費用支出，按照與儲存時間的關(guān)系可以分為固定儲存費與變動儲存費兩類。前者數(shù)額的大小與存貨儲存期的長短無直接聯(lián)系，如各項進(jìn)貨費用、管理費用等。后者則隨著存貨儲存期的延長或縮短成正比例增減變動，如存貨資金占用費（貸款購置存貨的利息或現(xiàn)金購置存貨的機(jī)會成本）、存貨倉儲管理費、倉儲損耗（為計算方便，如果倉儲損耗較小，也將其并入固定儲存費）等。基于上述分析，若將本量利分析用于存貨儲存期控制，則本量利的平衡關(guān)系式可調(diào)整為：

利潤=毛利-固定儲存費-銷售稅金及附加-每日變動儲存費×儲存天數(shù)可見存貨的儲存成本之所以會不斷增加，主要是由于變動儲存費隨著存貨儲存期的延長而不斷增加的結(jié)果，所以，利潤與費用之間此消彼長的關(guān)系實際上是利潤與變動儲存費之間此消彼長的關(guān)系。這樣，隨著存貨儲存期的延長，利潤將日益減少。當(dāng)毛利-固定儲存費-銷售稅金及附加的余額被變動儲存費抵銷到恰好等于企業(yè)目標(biāo)時，表明存貨已經(jīng)到了保本期。無疑，存貨如果能夠在保利期內(nèi)售出，所獲得的利潤便會超過目標(biāo)值；反之將難以實現(xiàn)既定的利潤目標(biāo)。倘若存貨不能在保本期內(nèi)售出的話，企業(yè)還會蒙受損失。存貨保本儲存天數(shù)和保利天數(shù)具體計算公式如下：存貨保本儲存天數(shù)=（毛利-固定儲存費-銷售稅金及附加）/每日變動儲存費存貨保利天數(shù)=（毛利-固定儲存費-銷售稅金及附加-目標(biāo)利潤）/每日變動儲存費以批進(jìn)批出（即存貨整批購進(jìn)又整批賣出）方式經(jīng)銷某批存貨獲利或虧損數(shù)=變動儲存費×（保本儲存天數(shù)-實際儲存天數(shù)），即較保本期每提前一天售出，就可以節(jié)約一天的變動儲存費?！纠?-12】江北物品批發(fā)企業(yè)購進(jìn)甲商品1000件，單位進(jìn)價（不含增值稅）為100元，單位售價為120元（不含增值稅），經(jīng)銷該批商品的一次性費用為10000元，若貨款均來自銀行貸款，年利率為10.8%，該批存貨的月保管費用率為3‰，銷售稅金及附加為800元。該批存貨的保本儲存期計算如下：1.每日變動儲存費=100×1000×（10.8%÷360＋3‰÷30）=40（元/日）2.保本儲存天數(shù)=[（120-100）×1000-10000-800]/40=230（天）若企業(yè)要求獲得3%的投資利潤率，則保利期的計算如下：保利儲存天數(shù)=[（120-100）×1000-10000-800-100×1000×3%]/40=155（天）若該批存貨實際儲存了200天，問能否實現(xiàn)