信息不對(duì)稱與城市商業(yè)銀行擠兌行為研究

信息不對(duì)稱與城市商業(yè)銀行擠兌行為研究

對(duì)潛在關(guān)系的評(píng)估通常是。對(duì)于觸發(fā)式產(chǎn)品,需重點(diǎn)關(guān)注預(yù)設(shè)區(qū)間的寬度和觀察期內(nèi)基礎(chǔ)資產(chǎn)可能出現(xiàn)的波動(dòng)幅度。如果產(chǎn)品要求基礎(chǔ)資產(chǎn)在觀察期內(nèi)在某一范圍穩(wěn)定運(yùn)行,而對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)的分析表明其在未來一段時(shí)間內(nèi)將面臨大幅震蕩的可能,投資者就應(yīng)當(dāng)盡量選擇回避。對(duì)于累積式產(chǎn)品,投資者需重點(diǎn)關(guān)注基礎(chǔ)資產(chǎn)的預(yù)期表現(xiàn)與預(yù)設(shè)區(qū)間的重合度,最好能對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)表現(xiàn)落入預(yù)設(shè)區(qū)間的概率進(jìn)行簡(jiǎn)單估算,并根據(jù)估算的結(jié)果決定是否進(jìn)行投資。2、掛鉤式產(chǎn)品(看漲、看跌或漲跌雙贏型)的主要風(fēng)險(xiǎn)掛鉤式產(chǎn)品面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要來自于基礎(chǔ)資產(chǎn)的選擇。掛鉤式產(chǎn)品是所有結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品中適用基礎(chǔ)資產(chǎn)最多的一類產(chǎn)品,其掛鉤標(biāo)的幾乎涵蓋了結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)上現(xiàn)存的可以作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的金融交易工具。該類產(chǎn)品獲得收益的關(guān)鍵在于基礎(chǔ)資產(chǎn)在觀察期內(nèi)的走勢(shì)情況。因此,在產(chǎn)品設(shè)計(jì)中,對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行分析、篩選對(duì)于此類產(chǎn)品的最終收益極為重要。所謂基礎(chǔ)資產(chǎn)的選擇風(fēng)險(xiǎn)是指由于基礎(chǔ)資產(chǎn)與收益支付條件的錯(cuò)配引起產(chǎn)品收益受到損失的風(fēng)險(xiǎn)。在理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)過程中,直接投資或掛鉤的信用、利率、匯率、股票、商品、保險(xiǎn)、混合等一級(jí)基礎(chǔ)資產(chǎn)類型,均具有顯著不同的投資功能屬性。各類基礎(chǔ)資產(chǎn)的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、收益、流動(dòng)性特征也會(huì)決定性地影響到理財(cái)產(chǎn)品的具體特征,理財(cái)產(chǎn)品的投資價(jià)值因基礎(chǔ)資產(chǎn)類型的不同而表現(xiàn)各異。因此,不同的基礎(chǔ)資產(chǎn)需要與之相適應(yīng)的收益實(shí)現(xiàn)條件搭配才能保證理財(cái)產(chǎn)品順利獲得預(yù)期收益。如果選取的收益實(shí)現(xiàn)條件與基礎(chǔ)資產(chǎn)的特征不符甚至相悖(如某些看漲基礎(chǔ)資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品,卻選擇近期及未來走勢(shì)疲軟的基礎(chǔ)資產(chǎn)等),產(chǎn)品最終的收益將受到嚴(yán)重的影響。這類產(chǎn)品的預(yù)期收益較高,而銀行在營(yíng)銷時(shí)又常常利用其專業(yè)優(yōu)勢(shì)和非對(duì)稱信息,刻意突出產(chǎn)品的潛在最高收益,而對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)水平揭示不足。因此,投資者在選擇這類產(chǎn)品之前不僅需要對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)在觀察期內(nèi)的走勢(shì)方向有初步的判斷,而且應(yīng)在專業(yè)人員的幫助下從專業(yè)角度結(jié)合收益計(jì)算公式對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)選擇和產(chǎn)品預(yù)期收益率的合理性進(jìn)行詳細(xì)的分析,并作出自己的判斷。四、信息不對(duì)稱與擠兌通過本文對(duì)各結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品實(shí)例、2010年1月1日至2010年4月7日商業(yè)銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和各類結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品主要特征與風(fēng)險(xiǎn)的分析,我們可以大致了解我國(guó)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的基本分類及各類產(chǎn)品的基本特征,并幫助投資者初步理解各類結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的本質(zhì)和主要風(fēng)險(xiǎn),為投資者理性選擇結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品提供一些參考。由于本文中討論的各類結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)數(shù)據(jù)來自于對(duì)2010年1月1日至2010年4月7日商業(yè)銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的不完全統(tǒng)計(jì),因此結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品各分類的市場(chǎng)分布與現(xiàn)實(shí)可能不完全相符,也不能排除一些特殊的產(chǎn)品不符合產(chǎn)品分類特征的情況存在。參考文獻(xiàn):張勝男.2009年銀行理財(cái)產(chǎn)品募集資金總規(guī)模逾5萬(wàn)億———社科院[N].孟凡霞.結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品仍是零負(fù)收益重災(zāi)區(qū)[N].北京商報(bào)2009-10-30.劉莉亞,邵斌.結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品[M].上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社,2005.潘谷舟.結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品內(nèi)嵌雙重障礙期權(quán)的定價(jià)研究[D].上海交通大學(xué)碩士學(xué)位論文徐可奇.收益重在“相關(guān)性”掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品如何選擇[M].青年報(bào)2008-05-26中國(guó)金融理財(cái)產(chǎn)品分析評(píng)價(jià)小組.銀行理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)行分析評(píng)價(jià)報(bào)告-2008年上半年[R].2008.【基金項(xiàng)目】:2009年湖南省大學(xué)生研究型學(xué)習(xí)和創(chuàng)新性實(shí)驗(yàn)計(jì)劃(作者單位:湖南大學(xué)金融學(xué)院)引言近20多年來,伴隨金融管制的放松和經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加快,全球相繼發(fā)生了一系列銀行危機(jī)和貨幣危機(jī),而擠兌造成的銀行危機(jī)事件層出不窮。銀行擠兌會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的影響,尤其對(duì)那些規(guī)模較小、發(fā)展程度取決于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展和存在歷史包袱的城市商業(yè)銀行的影響巨大,嚴(yán)重的甚至?xí)斐摄y行的破產(chǎn)倒閉。因此,在總結(jié)以往銀行擠兌經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的基礎(chǔ)上,提出防范中小城市商業(yè)銀行擠兌發(fā)生,及采取什么救濟(jì)措施具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。一、信息不對(duì)稱與擠兌原因分析銀行是金融體系的核心,一般認(rèn)為銀行危機(jī)是大量銀行機(jī)構(gòu)資不抵債,儲(chǔ)戶擠兌,導(dǎo)致銀行出現(xiàn)改變資產(chǎn)組合、破產(chǎn)、兼并和政府干預(yù)的情況,有時(shí)也把個(gè)別銀行的困難處境視為危機(jī)。巴塞爾協(xié)議規(guī)定銀行資本充足率必須達(dá)到8%,資不抵債是擠兌發(fā)生的必要條件,即使銀行資可抵債,在信息不對(duì)稱和銀行天然的高風(fēng)險(xiǎn)性下,照樣可能因?yàn)閮?chǔ)戶擠兌而出現(xiàn)流動(dòng)性不足的困境。信息不對(duì)稱是交易經(jīng)濟(jì)信息在交易各方的不對(duì)稱。在信息不對(duì)稱情況下,擠兌危機(jī)自發(fā)形成理論認(rèn)為擠兌是由“太陽(yáng)黑子”,即任何一種無關(guān)變量引發(fā)的。當(dāng)存款人觀測(cè)到任何一種信息,類似“太陽(yáng)黑子”問題,就會(huì)引起存款人對(duì)自己存款安全的恐慌,爭(zhēng)先取款,此時(shí)不論是健康銀行還是問題銀行,只要存款人由于恐慌取款,就會(huì)產(chǎn)生擠兌危機(jī)。在金融市場(chǎng)上,羊群行為被認(rèn)為是引發(fā)金融危機(jī)最大的因素之一。儲(chǔ)戶行為在很大程度上是屬于羊群行為,當(dāng)羊群行為產(chǎn)生時(shí),個(gè)體趨向一致行動(dòng),在特殊環(huán)境下,個(gè)人還會(huì)放棄自己掌握的信息附和他人的行為,雖然他們所掌握的信息可能顯示應(yīng)采取另外一種完全不同的行為。此外,金融市場(chǎng)中的信息羊群行為也是銀行發(fā)生擠兌的另一大誘因,信息羊群行為是因信息獲取的昂貴性、信息的變異性、信息的不對(duì)稱性以及信息外部效應(yīng)等因素,個(gè)體往往忽略私有信息,簡(jiǎn)單模仿先行者行動(dòng)。二、湖南某城市商業(yè)銀行擠兌風(fēng)險(xiǎn)的案例1、成立之初:資產(chǎn)比率低,股權(quán)結(jié)構(gòu)欠合理湖南某商業(yè)銀行(原湖南某城市合作銀行,以下簡(jiǎn)稱“某商行”)成立于1997年10月,是由該市九家城市信用合作社和信用聯(lián)社組建而成。組建前,各城信社的職員大多是政府的親屬等,銀行業(yè)務(wù)操作不合理,“打白條”現(xiàn)象嚴(yán)重,經(jīng)營(yíng)管理存在嚴(yán)重的不合規(guī)現(xiàn)象。據(jù)當(dāng)時(shí)統(tǒng)計(jì),九家城信社和市聯(lián)社雖說總資產(chǎn)達(dá)13億,存款11億,貸款6億,不良資產(chǎn)比率達(dá)70%之多。在經(jīng)營(yíng)管理嚴(yán)重不規(guī)范、流動(dòng)性和安全性嚴(yán)重不達(dá)標(biāo)、效率低下的情況下,為化解風(fēng)險(xiǎn)、尋求業(yè)務(wù)的突破口,提高城信社經(jīng)營(yíng)績(jī)效,經(jīng)中國(guó)人民銀行總行批準(zhǔn)設(shè)立的股份制金融機(jī)構(gòu),掛牌成立商業(yè)銀行,是當(dāng)時(shí)該市唯一的一家股份制商業(yè)銀行。成立之初,呈現(xiàn)幾大特點(diǎn):(1)歷史包袱重,資產(chǎn)質(zhì)量非常低,特別是信貸資產(chǎn)質(zhì)量低下。非生息資產(chǎn)5億左右,而變現(xiàn)能力幾乎為零。(2)資本控制力嚴(yán)重不達(dá)標(biāo),為負(fù)數(shù)。(3)流動(dòng)性比率嚴(yán)重偏低,只能通過拆借保證流動(dòng)性。(4)股權(quán)結(jié)構(gòu)欠合理,股本主要來源政府和該市一些國(guó)有上市公司或大型企業(yè),政府出資30%多,公司和企業(yè)20%。這在某種程度上使某商行處在地方政府的控制之下,實(shí)質(zhì)上已經(jīng)偏離商業(yè)化的軌道。此外,由于成立之初除政府、企業(yè)的股本外,離注冊(cè)所要求的股本還差1個(gè)億,只得在社會(huì)上再募集民間股本,其中又以職工持股和社會(huì)群眾持股為主。最后注冊(cè)資本1.07億。(5)銀行內(nèi)部不僅存在人員負(fù)擔(dān)重,素質(zhì)低,職工人數(shù)多等問題,還存在管理結(jié)構(gòu)的不合理,董事長(zhǎng)及行長(zhǎng)由人民銀行派出,而黨委書記由政府從某縣的縣長(zhǎng)中選調(diào),監(jiān)事長(zhǎng)則由組織部派出。2、資產(chǎn)流動(dòng)性分析某商行在成立之初(1997-1998),由于種種原因業(yè)務(wù)發(fā)展不理想。但隨著業(yè)務(wù)的不斷壯大,管理的合理化,1999年情況不斷好轉(zhuǎn),流動(dòng)資產(chǎn)年初4.6億,年末5.08億,當(dāng)年新增0.48億元。其中新增現(xiàn)金及銀行存款0.05億,存放同業(yè)及銀聯(lián)的存款增加0.47億。短期貸款增加四百萬(wàn);中長(zhǎng)期貸款減少0.22億,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)趨于合理,流動(dòng)性有所增強(qiáng)。此外99年新增資產(chǎn)0.53億,不良貸款率35.12%,遠(yuǎn)低于成立初的70%。新增負(fù)債和所有者權(quán)益5.3千萬(wàn)元。營(yíng)業(yè)收入本期數(shù)4.03千萬(wàn),本年累計(jì)數(shù)9.97千萬(wàn),本期數(shù)占累計(jì)數(shù)的40.4%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)本期1.24千萬(wàn),年末-4.57千萬(wàn),利潤(rùn)總額本期1.29千萬(wàn),本年累計(jì)-4.73千萬(wàn),凈利潤(rùn)本期1.29千萬(wàn),本年累計(jì)-4.73千萬(wàn),這三個(gè)指標(biāo)說明1999年某商行是盈利的,但由于以前的虧損太多,本期的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)不足彌補(bǔ)虧損。對(duì)流動(dòng)性的分析,旨在測(cè)定銀行的債務(wù)清償能力(支付能力)。因?yàn)榱鲃?dòng)性不足特別是當(dāng)即期流動(dòng)性嚴(yán)重不足時(shí),更會(huì)影響存款的及時(shí)兌付或不能兌付,引起存款人恐慌發(fā)生擠兌。99年某商行流動(dòng)性資產(chǎn)比率38%,遠(yuǎn)高于央行規(guī)定的30%;貸款資產(chǎn)比率8.1%,存貸款比率17.2%,遠(yuǎn)低于75%;一年內(nèi)到期貸款/總貸款比例較高為52.3%,說明流動(dòng)性較好。按理是不應(yīng)該發(fā)生擠兌的,但就是在這種情況下,某商行2000年還是發(fā)生了擠兌。3、個(gè)網(wǎng)點(diǎn)的“導(dǎo)火線”某商行擠兌主要發(fā)生在布匹服裝集散大市場(chǎng)中的信用社網(wǎng)點(diǎn)(隸屬于某商行)中,當(dāng)時(shí)該大市場(chǎng)在全國(guó)很有名氣,市場(chǎng)里的商戶多是某商行的客戶,當(dāng)時(shí)商行總客戶大約6-7萬(wàn)人,其中該大市場(chǎng)里的客戶占據(jù)一半,存款占整個(gè)商行存款的三分之一。當(dāng)時(shí)大市場(chǎng)的商戶跟福建商人有業(yè)務(wù)上的往來,經(jīng)常是大市場(chǎng)客戶把錢存入某商行,某商行電匯入福建石獅信用社賣家的賬戶,賣家在收到貨款后發(fā)貨。但因受97年亞洲金融危機(jī)的影響,國(guó)內(nèi)許多銀行都陷入流動(dòng)性危機(jī)中,特別是國(guó)內(nèi)的各大城市信用社,存在較為嚴(yán)重的流動(dòng)性不足。當(dāng)時(shí)大市場(chǎng)的客戶已經(jīng)把貨款通過某商行網(wǎng)點(diǎn)匯入福建石獅賣家的賬戶,但由于石獅信用社遇到嚴(yán)重的流動(dòng)性不足問題,沒能及時(shí)給客戶取款,甚至謊稱湖南某商行還沒有匯款過去。賣家由于在石獅信用社取不到貨款,當(dāng)然不會(huì)給大市場(chǎng)的客戶發(fā)貨,并對(duì)客戶說是某商行沒將款項(xiàng)電匯過去。布匹服裝大市場(chǎng)的客戶們?cè)诿髅饕褜⒖铐?xiàng)交給某商行匯款,而某商行沒匯款的信息支撐下,認(rèn)為是某商行沒錢了。在這種存在嚴(yán)重信息不對(duì)稱的情況下,大市場(chǎng)的商戶都認(rèn)為某商行存在嚴(yán)重的流動(dòng)性短缺,市場(chǎng)上出現(xiàn)“某商行沒錢了,快去把錢取出來”、“某商行要倒閉了”等傳言。隨著謠言的不斷傳開,所有的客戶都認(rèn)為是真實(shí)的,由此終于演變成對(duì)某商行擠兌的“導(dǎo)火線”。在謠言的作用下,商戶們紛紛到某商業(yè)所轄的信用社網(wǎng)點(diǎn)取款,客戶們的行動(dòng)又作為其它儲(chǔ)戶行為的導(dǎo)向標(biāo),引發(fā)不知原委的儲(chǔ)戶也參與取擠兌行動(dòng)。在靠近布匹服裝大市場(chǎng)的某商行三個(gè)網(wǎng)點(diǎn)的門口,眾多儲(chǔ)戶蜂擁而來,排起了提款的長(zhǎng)隊(duì)。好在事態(tài)沒有進(jìn)一步擴(kuò)展到某商行的其它網(wǎng)點(diǎn),使9個(gè)網(wǎng)點(diǎn)中只有3個(gè)網(wǎng)點(diǎn)發(fā)生擠兌。擠兌總共持續(xù)了兩天,第一天,儲(chǔ)戶從某商行3個(gè)網(wǎng)點(diǎn)取款1億左右,第二天2億左右,第三天基本停息。共擠兌取款3億多元。4、擠兌發(fā)生后的應(yīng)對(duì)措施及后果2000年3月的某天,是某商行自1997年成立以來最灰暗的一天,布匹服裝大市場(chǎng)的商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)門前排起了取款的長(zhǎng)龍,擠兌發(fā)生了。第一天上午擠兌發(fā)生后,某商行就召開緊急會(huì)議,針對(duì)這次擠兌事件提出兩方面的緊急應(yīng)對(duì)措施:一是決定從各行調(diào)集緊急資金,滿足客戶取款要求,應(yīng)取盡取;二是即該上門向企業(yè)講解擠兌原因,希望企業(yè)不要跟風(fēng)提款。除此之外,市政府也召開了緊急會(huì)議,專門研究解決措施,核心是保證某商行不倒閉。會(huì)議要求嚴(yán)令政府及市屬企業(yè)取款,責(zé)成中國(guó)人民銀行動(dòng)用中央銀行的準(zhǔn)備金。由于大量現(xiàn)金調(diào)集到某商業(yè)發(fā)生擠兌的3個(gè)網(wǎng)點(diǎn),使網(wǎng)點(diǎn)的內(nèi)部柜臺(tái)到處擺滿了現(xiàn)金。有營(yíng)業(yè)員感嘆說:“我在銀行工作了幾十年,從來沒見過如此多的錢”。擠兌發(fā)生后,核心工作是最大限度地滿足儲(chǔ)戶的取款需求,并一直營(yíng)業(yè)到晚上七點(diǎn)才停止發(fā)放存款。同時(shí)配合以宣傳工作,消除信息不對(duì)稱。當(dāng)天晚上,市長(zhǎng)及主管經(jīng)濟(jì)的副市長(zhǎng)發(fā)表電視講話,人民銀行出面做工作、某商行行長(zhǎng)和儲(chǔ)戶對(duì)話,勸說以消除謠言和各種疑慮;當(dāng)天晚上,某商行又緊急召開管理層會(huì)議,提出從其它區(qū)域調(diào)用資金,決不停止給儲(chǔ)戶取款。第二天,市長(zhǎng)等各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)親臨現(xiàn)場(chǎng),向儲(chǔ)戶喊話,以國(guó)家信用為保證,希望儲(chǔ)戶放心,保證某商行不會(huì)倒閉。在各方不懈努力下,第二天傍晚,布匹服裝大市場(chǎng)網(wǎng)點(diǎn)門口的隊(duì)伍漸漸散去。第三天,擠兌逐漸平息下來。總體而言,擠兌發(fā)生后的應(yīng)對(duì)措施有:(1)銀行內(nèi)部措施:一方面,召開內(nèi)部職工動(dòng)員大會(huì),發(fā)動(dòng)職工及家屬相信本行,把本行的存亡與自己結(jié)合在一起,動(dòng)員員工及親屬一律不取款。銀行管理人員也親自上門講解擠兌發(fā)生原因,盡力說服希望儲(chǔ)戶不取款。穩(wěn)定社會(huì)上各種儲(chǔ)蓄的信心。另一方面,銀行內(nèi)部把西、北區(qū)資金調(diào)到大市場(chǎng)網(wǎng)點(diǎn),內(nèi)部調(diào)用1-2千萬(wàn),同業(yè)拆借4千萬(wàn)以滿足流動(dòng)性需求。(2)人民銀行的全力支持:擠兌發(fā)生后,人民銀行批準(zhǔn)動(dòng)用全額存款準(zhǔn)備金9千萬(wàn),提供短期拆借。央行主要管理人員在電視、媒體上發(fā)表講話,稱將極力支持某商行,決不會(huì)發(fā)生破產(chǎn)、倒閉現(xiàn)象。(3)政府救助:擠兌發(fā)生時(shí),市政府采取了限制取款和加強(qiáng)宣傳的輔助措施。召開緊急會(huì)議,要求企業(yè)、政府客戶不取款,并通過新聞媒體,大力宣傳政府政策意圖,強(qiáng)調(diào)國(guó)家的政策是保證某商行不倒閉,絕不會(huì)犧牲儲(chǔ)戶的利益。政府還根據(jù)和某商行、各家金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)人員討論后,決定以總存款額的1/3為調(diào)動(dòng)資金的底限,從其它地區(qū)調(diào)動(dòng)資金作為準(zhǔn)備金。而且在資金調(diào)動(dòng)和運(yùn)送過程中,做到萬(wàn)無一失,沒有出現(xiàn)一起因?yàn)榧刑峥疃l(fā)的治安與刑事案件,最終實(shí)現(xiàn)了控制和解決問題的目標(biāo)。總體而言,面對(duì)前所未有的危機(jī),市政府的處理是果斷、有效的和科學(xué)的。某商行在經(jīng)歷擠兌事件后,不僅沒有發(fā)生更大規(guī)模的提款現(xiàn)象,也沒有出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)狀況不斷惡化、一蹶不振的情況。由于管理的不斷完善,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,不利謠言的破滅、經(jīng)營(yíng)管理上的努力,擠兌發(fā)生后的一個(gè)月之后,儲(chǔ)戶的資金基本回籠,重新存入某商行。三、解決擠兌危機(jī)的途徑此次某商行的擠兌事件,主要源于信息的不對(duì)稱,即在大市場(chǎng)的商戶和福建賣家間存在信息不對(duì)稱,福建賣家取不到貨款,聽信了信用社職員關(guān)于某商行沒有匯款過來,某商行沒錢的謠言。俗話說得好,好事不出門,壞事傳千里。這一謠言在社會(huì)上引起了強(qiáng)烈的負(fù)面影響,成為商戶擠