利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行盈利能力影響的實(shí)證分析

第四章利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行盈利能力影響的實(shí)證分析本章將選取16家商業(yè)銀行的面板數(shù)據(jù)，采用多元線性回歸的方法來(lái)對(duì)利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行盈利能力的影響進(jìn)行進(jìn)一步的實(shí)證分析。根據(jù)銀行的規(guī)模及性質(zhì)，將銀行分為三類，大型國(guó)有商業(yè)銀行、中小型股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行分別針對(duì)性的進(jìn)行分析。4.1變量的選取4.1.1被解釋變量的選取盈利能力即企業(yè)獲利的能力,在衡量商業(yè)銀行盈利能力時(shí)通常是計(jì)算其總資產(chǎn)或凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)的獲利能力。通過大量文獻(xiàn)的閱讀，衡量商業(yè)銀行盈利能力的指標(biāo)有很多，例如總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、每股收益、市盈率等指標(biāo)，較常用的有資產(chǎn)收益率ROA和凈資產(chǎn)收益率ROE。資產(chǎn)收益率衡量的是每一單位資產(chǎn)所能創(chuàng)造的利潤(rùn)率，資產(chǎn)收益率越高，代表商業(yè)銀行資產(chǎn)使用率較好，盈利能力較強(qiáng)。凈資產(chǎn)收益率它主要衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。而在本文中我們選取資本產(chǎn)收益率ROA作為被解釋變量，這是因?yàn)橘Y產(chǎn)收益率(ROA)表示商業(yè)銀行稅后凈利潤(rùn)與平均資產(chǎn)總額的比率再乘以折年系數(shù)，平均資產(chǎn)總額為本期期初資產(chǎn)總額與本期期末資產(chǎn)總額的均值。資產(chǎn)收益率越高,表明商業(yè)銀行運(yùn)用自身單位資產(chǎn)的盈利能力越強(qiáng)。ROA較ROE能更加綜合及真實(shí)地反應(yīng)商業(yè)銀行的盈利能力水平，所以我們選擇ROA作為衡量商業(yè)銀行的盈利水平的指標(biāo)。4.1.2解釋變量的選取常用的指代利率市場(chǎng)化指標(biāo)有凈利差、賦值法得出的利率市場(chǎng)化指數(shù)、基準(zhǔn)利差等。而在本篇章中，我們選取凈利差來(lái)作為解釋變量。4.1.3控制變量的選取影響商業(yè)銀行盈利能力的因素一方面來(lái)自商業(yè)銀行的外部因素另一方面來(lái)自商業(yè)銀行的內(nèi)部。商業(yè)銀行作為企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)目的是為了獲取利潤(rùn)，但不同于其他企業(yè)，商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)過程中在保證盈利性的同時(shí)還要保證安全性和流動(dòng)性，因此我們從商業(yè)銀行多維特征來(lái)選取銀行內(nèi)部控制變量。影響商業(yè)銀行盈利能力的銀行內(nèi)部因素控制變量選?。海?）流動(dòng)性指標(biāo)。存貸比衡量商業(yè)銀行的流動(dòng)性，最常用流動(dòng)性指標(biāo)有存貸比、流動(dòng)性比率和流動(dòng)性缺口率等，由于我國(guó)商業(yè)銀行的貸款與存款分別占其自身資產(chǎn)和負(fù)債的比重非常高，所以存貸比長(zhǎng)期以來(lái)都是國(guó)內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和研究領(lǐng)域衡量商業(yè)銀行流動(dòng)性最常用的指標(biāo)。因此我們選取存貸比為一個(gè)控制變量。它表示商業(yè)銀行貸款總額與存款總額的比例，該指標(biāo)主要衡量商業(yè)銀行運(yùn)用自身存款進(jìn)行貸款投放的程度，比率越高說(shuō)明貸款投放比例越多，而由于貸款投放時(shí)間較長(zhǎng)（在我國(guó)主要為中長(zhǎng)期貸款），變現(xiàn)能力較差，所以存貸比越高表明商業(yè)銀行的流動(dòng)性越低。（2）安全性指標(biāo)。安全性指標(biāo)選取不良貸款率，不良貸款率越高，越影響銀行的盈利能力。（3）業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)指標(biāo)。選取非利息收入占比為業(yè)務(wù)指標(biāo)占比，隨著利率市場(chǎng)化改革程度的加深，利差收窄，銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊，因此商業(yè)銀行會(huì)積極開展非利息收入來(lái)維持自身的盈利能力，非利息收入占比越大，說(shuō)明商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化沖擊的能力越強(qiáng)，盈利能力也就越強(qiáng)。（4）除此之外銀行規(guī)模也是銀行自身很重要的一個(gè)因素，選取銀行總資產(chǎn)做為銀行規(guī)模的指標(biāo)。影響商業(yè)銀行盈利能力的宏觀因素控制變量選取GDP、貨幣供應(yīng)量M2和通貨膨脹率CPI。綜上所述，得表4-1。表4-1變量的選取結(jié)果被解釋變量資本收益率ROA解釋變量?jī)衾頝I控制變量非利息收入占比UN不良貸款率NPL存貸比LDR銀行總資產(chǎn)SIZE國(guó)民生產(chǎn)總值GDP通貨膨脹率CPI貨幣供給量M24.2數(shù)據(jù)的來(lái)源本文選取16家商業(yè)銀行作為樣本進(jìn)行分析，這16家商業(yè)銀行覆蓋大型國(guó)有商業(yè)銀行、中小型股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行，這三類商業(yè)銀行的總資產(chǎn)占我國(guó)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)的70%-80%，在一定程度上能夠代表我國(guó)商業(yè)銀行的盈利狀況。其中大型國(guó)有商業(yè)銀行5家，中國(guó)工商銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)交通銀行。股份制商業(yè)銀行選取中信銀行、平安銀行、興業(yè)銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行、光大銀行、民生銀行、廣發(fā)銀行、華夏銀行。城市商業(yè)銀行選取有代表性的北京銀行、南京銀行和寧波銀行。表4-2商業(yè)銀行樣本分類表大型國(guó)有商業(yè)銀行中國(guó)工商銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)交通銀行中小型股份制商業(yè)銀行中信銀行、平安銀行、興業(yè)銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行、光大銀行、民生銀行、廣發(fā)銀行、華夏銀行城市商業(yè)銀行北京銀行、南京銀行和寧波銀行以上涉及的數(shù)據(jù)，商業(yè)銀行的特征變量來(lái)自于Bankscope數(shù)據(jù)庫(kù)及16家商業(yè)銀行企業(yè)年報(bào)，宏觀經(jīng)濟(jì)變量來(lái)自于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站和中民銀行網(wǎng)站?？紤]到數(shù)據(jù)的可獲得性，所有指標(biāo)選取2007年到2016年的數(shù)據(jù)。為了分析變量間兩兩的線性相關(guān)關(guān)系，對(duì)資本收益率ROA、凈利差、非利息收入占比、不良貸款率、存貸比、銀行規(guī)模、國(guó)民生產(chǎn)總值GDP、貨幣供給量M2、通貨膨脹率CPI增長(zhǎng)率進(jìn)行相關(guān)分析，得到各變量之間的Pearson相關(guān)系數(shù)及系數(shù)的顯著性。由SPSS20.0輸出結(jié)果見表4-3。表4-3變量相關(guān)性分析表ROANISUNNPLLDRSIZEGDPM2CPIROA1NIS.146**1UN.037**-.172*1NPL-.519**.034-.0391LDR.099-.282**.408**-.232**1SIZE.044.096.550**.122.1361GDP-.021-.094.605**-.184*.333**.300**1M2-.052-.139.618**-.163.346**.301**.595**1CPI-.004.281**-.263**.120-.209*-.123-.375**-.420**1**.在.01水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)。*.在0.05水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)。由上表可以看出，I和ROA的相關(guān)系數(shù)為0.146，且在1%水平上顯著，說(shuō)明凈利差和ROA在1%水平上有顯著的正相關(guān)關(guān)系。UN和ROA的相關(guān)系數(shù)為0.037，且在1%水平上顯著，說(shuō)明非利息收入占比和ROA在1%水平上有顯著正相關(guān)關(guān)系。NPL和ROA的相關(guān)系數(shù)為-0.519，且在1%水平上顯著，說(shuō)明不良貸款率和ROA在1%水平上有顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。各自變量和控制變量間的相關(guān)系數(shù)小于0.8，說(shuō)明各自變量和控制變量間無(wú)嚴(yán)重的多重共線性。4.3模型的選擇與建立本文采用多元線性回歸的方法來(lái)測(cè)算利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行盈利能力的影響程度。建立變截距面板數(shù)據(jù)模型。建立模型如下：其中，為固定截距項(xiàng)，表示商業(yè)銀行盈利能力的個(gè)體效應(yīng)，表示隨著銀行和年份變化的隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。由于面板數(shù)據(jù)包含截面變動(dòng)和時(shí)間序列變動(dòng)，首先需要進(jìn)行模型的識(shí)別。使用Hausman檢驗(yàn)識(shí)別模型是固定效應(yīng)模型（FE）還是隨機(jī)效應(yīng)模型（RE）。當(dāng)Hausman檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量在5%水平上顯著時(shí)，則選擇固定效應(yīng)變截距模型，反之則選擇隨機(jī)效應(yīng)變截距模型。對(duì)模型進(jìn)行Hausman檢驗(yàn)，利用Eviews7.2軟件，檢驗(yàn)結(jié)果如表4-4。表4-4Hausman檢驗(yàn)結(jié)果表TestSummaryChi-Sq.StatisticChi-Sq.d.f.Prob.

Cross-sectionrandom0.00000081.0000由上表可以看出，W統(tǒng)計(jì)量為0.0000，p值為1.0000，大于5%顯著性水平，所以模型是隨機(jī)效應(yīng)變截距面板模型。4.4線性回歸采用廣義最小二乘法PCSE(CrosssectionSUR)對(duì)模型進(jìn)行異方差和同期相關(guān)修正，由Eviews7.2軟件輸出的回歸結(jié)果如表4-5。表4-5回歸結(jié)果表VariableCoefficientStd.Errort-StatisticProb.

C-0.33956410.40892-0.0326220.9740NIS0.9738680.3918522.4852920.0145UN0.1234930.0538752.2921870.0239NPL-1.2965630.589076-2.2010100.0295LDR0.0007920.0779990.0101500.9919SIZE0.3608870.4780210.7549600.4516GDP0.0881810.0283253.1131670.0023M20.0415770.012494-3.3276970.0011CPI0.4292980.237945-1.8041900.0735WeightedStatisticsR-squared0.423312

Meandependentvar13.04027AdjustedR-squared0.384496

S.D.dependentvar5.136116S.E.ofregression4.171983

Sumsquaredresid2262.708F-statistic10.90573

Durbin-Watsonstat2.008451Prob(F-statistic)0.000000由模型的回歸結(jié)果可以看出，F(xiàn)值為10.9057，且在1%水平上顯著，即回歸結(jié)果聯(lián)合顯著。R2和調(diào)整R2分別為0.4233、0.3845，說(shuō)明由模型解釋了ROA變化的38.45%，模型的擬合效果較好。4.5實(shí)證結(jié)果分析從實(shí)證回歸的結(jié)果中可以得出以下結(jié)論:（1）凈利差的系數(shù)為0.9739，p值為0.0145，小于0.05，說(shuō)明凈利差的系數(shù)在5%水平上顯著，即凈利差對(duì)ROA有顯著正影響。說(shuō)明我國(guó)凈利差越大，商業(yè)銀行的盈利能力越強(qiáng)，且凈利差增加1%，ROA提高0.9739%，這一點(diǎn)符合我國(guó)事實(shí)情況。我國(guó)各類商業(yè)銀行長(zhǎng)期以來(lái)都是以凈利差收入為主要收入來(lái)源，因此凈利差對(duì)商業(yè)銀行盈利能力影響具有共性，凈利差的增大能夠增加商業(yè)銀行利潤(rùn)，提高商業(yè)銀行盈利能力。而在利率市場(chǎng)化過程中凈利差勢(shì)必會(huì)縮減，城市商業(yè)銀行作為受影響最大的一類銀行，應(yīng)該積極尋求機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)型發(fā)展，降低凈利差縮減給商業(yè)銀行盈利能力帶來(lái)的沖擊。（2）非利息收入占比的系數(shù)為0.1235，p值為0.0239，小于0.05，說(shuō)明UN的系數(shù)在5%水平上顯著，即非利息收入占比對(duì)ROA有顯著正影響，即非利息收入占比的增加，會(huì)提高ROA的水平，且非利息收入占比增加1%，ROA提高0.1235%。利率市場(chǎng)化環(huán)境下，凈利差減少，利差收入縮減，因此商業(yè)銀行必須將重心轉(zhuǎn)移到發(fā)展非利息收入上，才能夠彌補(bǔ)凈利差縮減帶來(lái)的利潤(rùn)減少甚至增加營(yíng)業(yè)收入。利率市場(chǎng)化過程中商業(yè)銀行利息收入將受到?jīng)_擊，但各類銀行應(yīng)根據(jù)自身情況適度發(fā)展非利息收入，在發(fā)展非利息收入中抓準(zhǔn)側(cè)重點(diǎn)，才能更有效提高銀行利潤(rùn)。（3）不良貸款率的系數(shù)為-1.2966，p值為0.0295，小于0.05，說(shuō)明NPL的系數(shù)在5%水平上顯著，即不良貸款率對(duì)ROA有顯著負(fù)影響，即不良貸款率的下降，會(huì)提高ROA水平，且不良貸款率降低1%，ROA提高1.2966%。利率市場(chǎng)化導(dǎo)致凈利差減少，改變了銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好，銀行為了獲取利潤(rùn)更傾向于發(fā)放高利息的貸款，高利息貸款必然伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，這也就導(dǎo)致了不良貸款率的升高。銀行通過吸收存款然后將其發(fā)放給貸款者并從中獲利，這就意味著銀行大部分的資金都是負(fù)債，而不是自身的凈資產(chǎn)。因此，如果不良貸款率上升，必然會(huì)影響銀行的資金充足和資金流動(dòng)，銀行容易出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)危機(jī)，對(duì)銀行盈利能力造成負(fù)面影響。其中對(duì)于大型股份制商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，由于資金規(guī)模大，發(fā)放貸款數(shù)量多，并且由于其非利息收入發(fā)展較緩慢，對(duì)利息收入以來(lái)性較強(qiáng)，因此不良貸款對(duì)其存在顯著影響。對(duì)于城市商業(yè)銀行，該類銀行資金規(guī)模小，發(fā)展較慢，缺乏相應(yīng)的信貸資產(chǎn)監(jiān)管制度和評(píng)估機(jī)制，且城市商業(yè)銀行大部分收入來(lái)自于存貸款利息差，一旦發(fā)生呆賬、壞賬，其自身難以在短期內(nèi)彌補(bǔ)損失，因此對(duì)其盈利能力將造成顯著的負(fù)相影響。中小型股份制商業(yè)銀行，由于其與中小型企業(yè)聯(lián)系較為密切，相比于大型商業(yè)銀行能夠掌握更多企業(yè)的信息，從而能夠?qū)J款企業(yè)做出更好判斷。但是小企業(yè)經(jīng)營(yíng)會(huì)受到一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的影響，一但經(jīng)營(yíng)困難會(huì)無(wú)法按時(shí)還貸，對(duì)商業(yè)銀行盈利產(chǎn)生影響。（4）存貸款比例對(duì)商業(yè)銀行盈利能力的影響是不顯著的。銀行存貸款比例提升雖然意味著銀行投放的貸款較存款更多，雖然這能夠給銀行帶來(lái)更多的收益，但是貸款比例上升相應(yīng)地銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)也上升，壞賬出現(xiàn)幾率增大以及風(fēng)險(xiǎn)管理成本的增加，銀行的利潤(rùn)并沒有明顯增多，因此存貸款比例對(duì)商業(yè)銀行盈利能力影響并不顯著。這說(shuō)明商業(yè)銀行想要加強(qiáng)盈利能力不應(yīng)該通過提升存貸款比例。相反，將存貸款比例維持在穩(wěn)定的水平有利于商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理。（5）銀行規(guī)模對(duì)商業(yè)銀行盈利能力產(chǎn)生正面影響，但是不顯著，說(shuō)明銀行規(guī)模越大，其盈利能力越強(qiáng)，但是這并不是盈利能力的重要因素。大型國(guó)有商業(yè)銀行因其規(guī)模大市場(chǎng)份額大，會(huì)