(3)-6.3 金融期貨（2）：金融期貨合約

證券投資學(xué)第一節(jié)金融遠(yuǎn)期合約第二節(jié)金融期貨（1）：期貨概述第三節(jié)金融期貨（2）：金融期貨合約第四節(jié)金融期權(quán)目錄CONTENTSPART03金融期貨（2）：金融期貨合約金融期貨合約是指在期貨交易所達(dá)成，并在將來(lái)某一時(shí)點(diǎn)按成交價(jià)和標(biāo)的數(shù)量交割某一金融商品的受法律約束的標(biāo)準(zhǔn)化合約。一、金融期貨合約的概念二、金融期貨的種類貨幣期貨01貨幣期貨是指在期貨交易所進(jìn)行的，以某種特定貨幣的特定數(shù)量為標(biāo)的，約定在未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)按協(xié)定價(jià)格交割該特定貨幣的標(biāo)準(zhǔn)化合約的買賣利率期貨02利率期貨是指在期貨交易所進(jìn)行的，約定在未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)買賣一定數(shù)量、約定收益率的某種特定的債務(wù)憑證的標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易。股指期貨是指在期貨交易所進(jìn)行的，以股票價(jià)格指數(shù)為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約的買賣。。股指期貨03三、金融期貨與商品期貨的區(qū)別合約標(biāo)的物不同。商品期貨交易的標(biāo)的物是指有實(shí)物形態(tài)的商品，如小麥、大豆、鋼鐵等。金融期貨的標(biāo)的物有的是實(shí)物形態(tài)，有的則無(wú)實(shí)物形態(tài)，如股票指數(shù)期貨。基差不同。商品期貨交易中的基差是指商品現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格和期貨市場(chǎng)價(jià)格的差異?；罘从沉爽F(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)之間的運(yùn)輸成本和持有成本。金融期貨交易中，錢和證券可分別通過(guò)銀行結(jié)算系統(tǒng)和證券清算系統(tǒng)劃轉(zhuǎn)，運(yùn)輸成本僅是手續(xù)費(fèi)，單位費(fèi)用率和持有成本極低。交割方式不同。商品期貨交易只要在合約到期前不進(jìn)行相反交易對(duì)沖，到合約交收期就要以標(biāo)的商品的實(shí)物進(jìn)行交收，不能以其他不同種商品來(lái)替代。金融期貨在交割時(shí)，既可以以指定的標(biāo)的商品進(jìn)行實(shí)物交割，也可以用不同種的其他證券來(lái)替代，極大地方便了交易者。123四、金融期貨的功能規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)功能。規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)功能又稱套期保值功能，是金融期貨的主要功能。為了規(guī)避或減少價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，交易者在金融期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，即通過(guò)在金融期貨市場(chǎng)建立與其現(xiàn)貨市場(chǎng)相反的倉(cāng)位，并在其交易的合約到期前再作一筆數(shù)量相同、方向相反的期貨合約交易進(jìn)行對(duì)沖，從而減少或規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)。價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指在一個(gè)集中性的交易場(chǎng)所，通過(guò)眾多交易者的競(jìng)價(jià)形成期貨價(jià)格的功能。期貨價(jià)格具有連續(xù)性和前瞻性，反映了市場(chǎng)對(duì)價(jià)格趨勢(shì)的共識(shí)，具有一定的代表性，因而對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)有明顯的價(jià)格指導(dǎo)作用。投機(jī)功能。投機(jī)功能是指在期貨市場(chǎng)上純粹以牟取利潤(rùn)為目的而買賣期貨合約的行為。如果投資者預(yù)測(cè)證券價(jià)格上漲，可以買入金融期貨，等價(jià)格果真上漲時(shí)再以一定的價(jià)位賣出金融期貨，從而賺取差額利潤(rùn)；反之，如果投資者預(yù)測(cè)證券價(jià)格下跌，則可以賣出金融期貨，等價(jià)格果真下跌時(shí)再以一定的價(jià)