臺積電CoWoS產(chǎn)能是否足以滿足目前的AI需求

臺積電CoWoS產(chǎn)能是否足以滿足目前的AI需求？臺積電預計2023年第三季度的人工智能需求將強勁。弱于預期的宏觀經(jīng)濟形勢繼續(xù)打壓臺積電2023年第二季度的業(yè)績。智能手機和PC/NB需求低迷對本季度的整體利用率產(chǎn)生了負面影響。盡管市場普遍預期，但由于預計2023年下半年終端需求較弱，該公司進一步下調(diào)了全年收入指引。不過，臺積電預計2023年第三季度的人工智能需求將強勁，并且展望未來，臺積電認為自己需要大芯片尺寸的AIGPU和ASIC的關鍵推動者。counterpoint對財報電話會議期間討論的要點發(fā)表了自己的看法：AI半導體需求真實嗎？主席（MarkLiu）：我們也無法預測明年半導體市場的需求將如何持續(xù)或將趨于平緩。我們的模型是基于數(shù)據(jù)中心的未來增長空間所構建的。我們假設數(shù)據(jù)中心處理器中有一定比例是人工智能處理器，并據(jù)此計算人工智能處理器的需求。而且這個模型還有待后期實際數(shù)據(jù)的擬合。但總的來說，我認為很大一部分數(shù)據(jù)中心處理器將是人工智能處理器的趨勢是肯定的。它會蠶食數(shù)據(jù)中心處理器嗎？短期來看，當資本支出云服務提供商的數(shù)量是固定的，那么會的。但從長遠來看，當他們的數(shù)據(jù)服務——云服務產(chǎn)生人工智能服務收入時，我認為他們會增加資本支出。這應該符合人工智能處理器的長期需求。我的意思是，由于生成式人工智能服務，資本支出將會增加。AdamChang分析師的觀點：對供應鏈分析結果顯示，微軟、谷歌和亞馬遜等云服務提供商積極投資人工智能服務器。英偉達正在繼續(xù)向供應鏈增加A100和H100的訂單，呼應了人工智能需求的強勁勢頭。臺積電在AI半導體晶圓生產(chǎn)中占有重要市場份額，降低了CoWoS產(chǎn)能擴張對AI需求的誤判風險。AksharaBassi分析師認為：從中期來看，隨著超大規(guī)模企業(yè)繼續(xù)開發(fā)自己的專有人工智能模型，并尋求通過人工智能即服務和類似模型實現(xiàn)盈利，基礎設施需求應該保持強勁。AI半導體需求能否抵消短期宏觀疲軟？魏哲家：三個月前，我們可能比較樂觀，但現(xiàn)在情況不同了。另外，比如中國經(jīng)濟的復蘇實際上也比我們想象的要弱。所以終端市場需求實際上并沒有像我們預期的那樣增長?？偠灾?，即使我們有非常好的人工智能處理器需求，仍然不足以抵消所有這些宏觀影響。因此，現(xiàn)在我們預計全年同比增長率將是-10%。AdamChang的分析師看法：盡管人工智能有很多前景，但到2023年它僅占總收入的6%左右。因此，人工智能并不是解決更廣泛的短期需求疲軟的靈丹妙藥。臺積電CoWoS產(chǎn)能是否足以滿足目前的AI需求？魏哲家：對于人工智能，目前我們看到非常強勁的需求。對于前端部分，我們沒有任何問題，但對于后端，先進封裝方面，特別是對于CoWoS，我們確實很難實現(xiàn)100%的目標客戶的需求。因此，我們正在與客戶進行短期合作，以幫助他們滿足需求，我們也正在盡快提高我們的產(chǎn)能。我們預計這些緊縮政策將于明年（可能是明年底）出臺。大約會增加2倍的產(chǎn)量。AdamChang的分析師看法：由于臺積電CoWoS產(chǎn)能限制，該公司被發(fā)現(xiàn)目前很難滿足包括英偉達、Broadcom和Xilinx在內(nèi)的客戶強勁的AI需求。由于臺積電希望外包其部分生產(chǎn)，英偉達正在積極尋找第二來源供應商。N3E/N3/N2狀態(tài)魏哲家：N3已經(jīng)投入生產(chǎn)，良率不錯。我們看到對N3的強勁需求，預計在HPC和智能手機應用程序的支持下，今年下半年將出現(xiàn)強勁增長。預計到2023年，N3將繼續(xù)貢獻我們晶圓總收入中個位數(shù)的百分比。我們的N2技術開發(fā)進展順利，有望在2025年實現(xiàn)量產(chǎn)。我們的N2將采用窄片晶體管結構，以提供我們的為客戶提供最佳性能、成本和技術成熟度。AdamChang分析師的看法：蘋果是預計2023年在其A17Bionic和M3芯片中采用臺積電3nm技術的唯一客戶。高通Snapdragon8Gen4處理器也預計將于2024年加入臺積電3nm系列（N3E）。此外，英特爾的ArrowLakeCPU可能會采用臺積電的3nm技術，計劃于2024年下半年推出。結果總結2023年第二季度業(yè)績略有好轉：臺積電報告銷售額為156.7億美元，略高于指導中值。由于營業(yè)外收入增加，每股收益超出市場預期。由于有利的外匯和成本控制努力，毛利率和營業(yè)利潤率均略高于指引。2023年第三季度指引一致：管理層指引為16.7-50億美元（中點環(huán)比增長9%），毛利率在51.5%-53.5%范圍內(nèi)，營業(yè)利潤率在38%-40%范圍內(nèi)。N3提升帶來的毛利率稀釋將在2023年第三季度為2-3個百分點，在2023年第四季度為3-4個百分點。這種影響將持續(xù)到2024年全年，影響整體毛利率3-4個百分點。2023年營收指引下調(diào)但符合預期：臺積電將全年營收指引同比下調(diào)至-10%。管理層認為2023年下半年宏觀經(jīng)濟弱于預期，將影響除人工智能之外的所有應用程序的需求。AI需求旺盛，預測營收復合年增長率50%：AI營收目前占臺積電總營收的6%。該公司預計，從2022年到2027年，人工智能領域的復合年增長率(CAGR)將達到近50%。Co