財務(wù)分析課件：1第一章 財務(wù)分析理論

第一章財務(wù)分析理論第一節(jié)財務(wù)分析的產(chǎn)生與發(fā)展第二節(jié)財務(wù)分析學(xué)科發(fā)展與定位第三節(jié)財務(wù)分析的內(nèi)涵與目的第四節(jié)財務(wù)分析的體系與內(nèi)容第五節(jié)財務(wù)分析的形式與要求財務(wù)分析的產(chǎn)生

財務(wù)分析開始于銀行家

1895年，紐約州銀行協(xié)會經(jīng)理委員會采納要求機(jī)構(gòu)貸款人提交書面的、有其簽字的資產(chǎn)負(fù)債報表的決定使財務(wù)報表被主要銀行推薦使用。

1900年，紐約州銀行協(xié)會發(fā)布了申請貸款的標(biāo)準(zhǔn)表格中包括一部分資產(chǎn)負(fù)債表。

1900年，湯姆斯發(fā)表了題為《鐵路報告分解》的小冊子,在處理各種鐵路報表因素時,使用了現(xiàn)代分析方法。

貸款人和投資者對財務(wù)報表信息的需要是財務(wù)分析產(chǎn)生的根源，并影響著財務(wù)分析的發(fā)展。財務(wù)分析的發(fā)展

現(xiàn)代財務(wù)分析的領(lǐng)域不斷擴(kuò)展，早已不限于初期的銀行信貸分析和一般投資分析。全面、系統(tǒng)的籌資分析、投資分析、經(jīng)營分析是財務(wù)分析的基本領(lǐng)域。財務(wù)分析在資本市場、企業(yè)評估、重組、績效評價等領(lǐng)域的應(yīng)用也越來越廣泛。財務(wù)分析技術(shù)的發(fā)展1919年，亞歷山大建立了比率分析體系。1923年，JamesH.Bliss提出，在每個行業(yè)都有以行業(yè)活動為基礎(chǔ)并輔以行業(yè)特點(diǎn)的財務(wù)和經(jīng)營比率-標(biāo)準(zhǔn)比率。1925年趨勢百分比出現(xiàn)。如今預(yù)測分析技術(shù)、實(shí)證分析技術(shù)、價值評估技術(shù)、電算化分析技術(shù)等被廣泛地用于財務(wù)分析。財務(wù)分析學(xué)科發(fā)展與定位會計學(xué)中的財務(wù)分析與基于會計學(xué)的財務(wù)分析。財務(wù)學(xué)中的財務(wù)分析與基于財務(wù)學(xué)的財務(wù)分析。財務(wù)分析是一門獨(dú)立的邊緣性學(xué)科。會計學(xué)中的財務(wù)分析與基于會計學(xué)的財務(wù)分析會計學(xué)中的財務(wù)分析

1.介紹財務(wù)分析的基本方法；

2.介紹幾個主要的財務(wù)比率；

3.不研究財務(wù)比率分析的應(yīng)用。基于會計學(xué)的財務(wù)分析

1.是一門獨(dú)立的課程，擁有完整的體系；

2.以會計報告信息分析為出發(fā)點(diǎn)，以影響會計報告的因素變動為分析重點(diǎn)；

3.將財務(wù)效率的分析作為會計信息在財務(wù)分析中的應(yīng)用；

4.在處理財務(wù)分析與財務(wù)管理的關(guān)系上，強(qiáng)調(diào)財務(wù)效率。財務(wù)學(xué)中的財務(wù)分析與基于財務(wù)學(xué)的財務(wù)分析財務(wù)學(xué)中的財務(wù)分析

1.將財務(wù)分析作為財務(wù)管理的職能之一；

2.將財務(wù)分析作為財務(wù)管理的基礎(chǔ)，為財務(wù)活動提供有用信息；

3.將財務(wù)分析定義為財務(wù)比率分析?；谪攧?wù)學(xué)的財務(wù)分析

1.是一門獨(dú)立的課程，擁有完整的體系；

2.以價值分析為基礎(chǔ)，以財務(wù)效率、證券市場的分析為主要內(nèi)容；

3.應(yīng)用領(lǐng)域較為廣泛，包括證券估價、業(yè)績評價、風(fēng)險管理、企業(yè)重組等；

4.在處理財務(wù)分析與會計學(xué)的關(guān)系上，將財務(wù)報告作為分析的基礎(chǔ)信息。財務(wù)分析與相關(guān)學(xué)科的關(guān)系（一）財務(wù)分析與經(jīng)濟(jì)活動分析（二）財務(wù)分析與財務(wù)會計（三）財務(wù)分析與財務(wù)管理財務(wù)分析與經(jīng)濟(jì)活動分析相同點(diǎn)：分析程序、分析方法、分析形式等不同點(diǎn)：

1財務(wù)分析與經(jīng)濟(jì)活動分析的對象與內(nèi)容不同財務(wù)分析的對象是企業(yè)的財務(wù)活動，包括資金的籌集、投放、運(yùn)用、消耗、回收、分配等。經(jīng)濟(jì)活動分析的對象是企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動，包括生產(chǎn)活動、財務(wù)活動。

2財務(wù)分析與經(jīng)濟(jì)活動分析的依據(jù)不同財務(wù)分析的依據(jù)主要是企業(yè)會計報表資料及市場利率，股市行情等信息。經(jīng)濟(jì)活動分析的資料包括企業(yè)內(nèi)部的各種會計資料、統(tǒng)計資料、技術(shù)或業(yè)務(wù)資料。

3財務(wù)分析與經(jīng)濟(jì)活動分析的主體不同財務(wù)分析的主體具有多元性。經(jīng)濟(jì)活動分析的主體主要是企業(yè)經(jīng)營者或職工。財務(wù)分析與財務(wù)會計財務(wù)分析以財務(wù)會計核算的報表資料為主要依據(jù)。財務(wù)分析還包括對管理會計資料、其他業(yè)務(wù)核算資料和市場信息資料的分析。財務(wù)分析中的財務(wù)報表會計分析，以會計原則、會計政策選擇等為依據(jù)進(jìn)行，因此，在某種程度上，會計分析也是財務(wù)分析的一部分。除會計分析外，財務(wù)分析還包括財務(wù)效率分析、財務(wù)綜合分析與評價等步驟。財務(wù)分析與財務(wù)管理相同點(diǎn)：都以財務(wù)問題為研究對象不同點(diǎn)：

1財務(wù)分析與財務(wù)管理的職能與方法不同財務(wù)分析的著眼點(diǎn)在于分析。財務(wù)管理的著眼點(diǎn)在于管理。管理包含預(yù)測、決策、計劃、預(yù)算、控制、分析、考核等。

2財務(wù)分析與財務(wù)管理研究財務(wù)問題的側(cè)重點(diǎn)不同財務(wù)分析側(cè)重于財務(wù)活動狀況和結(jié)果的研究。財務(wù)管理側(cè)重于對財務(wù)活動全過程的研究。

3財務(wù)分析與財務(wù)管理結(jié)果的確定性不同財務(wù)分析結(jié)果具有確定性。財務(wù)管理的結(jié)果通常是不確定的。

4財務(wù)分析與財務(wù)管理的服務(wù)對象不同

財務(wù)分析的服務(wù)對象具有多元性。財務(wù)管理的服務(wù)對象主要是在企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營者和所有者。財務(wù)分析財務(wù)學(xué)XXX會計學(xué)XXX經(jīng)濟(jì)學(xué)管理學(xué)財務(wù)分析同會計學(xué)和相關(guān)學(xué)科的關(guān)系財務(wù)分析是一門獨(dú)立的邊緣性學(xué)科

財務(wù)分析實(shí)際上是在會計信息供給（會計學(xué)）與會計信息需求（財務(wù)學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)等）之間架起的一座橋梁。財務(wù)分析將標(biāo)準(zhǔn)的會計信息分析轉(zhuǎn)換為決策與管理所需要的信息；又將相關(guān)學(xué)科理論與實(shí)務(wù)所需要的信息，分析轉(zhuǎn)換為會計應(yīng)該提供的信息。會計是鏡子發(fā)揮其功效的道具企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織的實(shí)際狀況會計鏡子(映像)財務(wù)報表報表利用者決策企業(yè)、經(jīng)營者(編制者)財務(wù)分析盡量真實(shí)地映射出inputoutput一般意義的作用會計的反作用

actionandreactioninaccounting企業(yè)的實(shí)際狀況Substancecondition會計的過程會計報表（鏡子）Mirror會計的反作用財務(wù)分析與會計發(fā)展

財務(wù)分析的基礎(chǔ)是財務(wù)報表，財務(wù)報表的基礎(chǔ)是會計技術(shù)。會計技術(shù)與會計報表的發(fā)展為財務(wù)分析的產(chǎn)生與發(fā)展提供了理論基礎(chǔ)。會計技術(shù)經(jīng)過會計憑證記錄～會計分類帳記錄～編制財務(wù)報表～財務(wù)報表解釋的四個階段發(fā)展起來。會計報表：（記錄交易～)會計余額～會計匯總～會計報表財務(wù)分析：分解、比較。財務(wù)與會計的關(guān)系1.會計的概念2.會計的分類3.會計的作用4.財務(wù)與會計的關(guān)系會計的概念

會計是以會計憑證為依據(jù)，以貨幣為主要計量單位，運(yùn)用一系列專門的技術(shù)方法，全面、連續(xù)、系統(tǒng)、綜合地反映和監(jiān)督企、事業(yè)單位的經(jīng)濟(jì)活動，并向相關(guān)會計信息使用者提供符合會計法律、法規(guī)和規(guī)章制度要求的會計信息的一項管理工作。

--國際通用商業(yè)語言會計的分類會計的分類：

財務(wù)會計（對外報告會計）：編制財務(wù)報表，為企業(yè)內(nèi)部和外部用戶提供信息。其重點(diǎn)在于報告企業(yè)的財務(wù)狀況和營運(yùn)狀況。

管理會計（對內(nèi)報告會計）：主要是對企業(yè)的管理層提供信息，作為企業(yè)內(nèi)部各部門進(jìn)行決策的依據(jù)。沒有標(biāo)準(zhǔn)的模式、不受會計準(zhǔn)則的控制。會計的作用一、為國家宏觀調(diào)控、制定經(jīng)濟(jì)政策提供信息；二、加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算，為企業(yè)經(jīng)營管理提供數(shù)據(jù)；三、保證企業(yè)投入資產(chǎn)的安全和完善；四、為投資者提供財務(wù)報告，以便于投資者進(jìn)行正確的投資決策。近代會計的發(fā)展記賬、算賬、報賬、用賬----蘇式確認(rèn)、計量、記錄、報告----美式現(xiàn)在：信息系統(tǒng)論（管理活動論）：會計是決策楊紀(jì)婉（時任會計司司長）、閻達(dá)五出于提高會計人員地位的角度提出這一理論，并將這一思想融入會計法中。結(jié)論-會計就是算賬死帳：財務(wù)會計帳活帳：管理會計帳----研發(fā)帳、設(shè)計帳、采購帳、招投標(biāo)帳、生產(chǎn)帳（設(shè)計變更成本更高）、質(zhì)量帳（經(jīng)濟(jì)質(zhì)量水平）、銷售帳（訂單評審：合規(guī)性（法務(wù)部）、技術(shù)性（研發(fā)部）、經(jīng)濟(jì)性（收益性（財務(wù)部）、風(fēng)險性（營銷部））、投資帳、融資帳、人力資源帳等。財務(wù)與會計的關(guān)系總結(jié)：會計提供資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)財務(wù)對資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行管理例：企業(yè)可供利用資源（資金）貨幣資金：16億元資產(chǎn)負(fù)債率﹥70﹪

但是，預(yù)收賬款24億元（預(yù)收賬款：虛負(fù)債，評估企業(yè)負(fù)債時已扣除）扣除后資產(chǎn)負(fù)債率﹤20﹪

所以可以有再舉債空間30﹪

（即資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到50﹪），即20億元公司財務(wù)基本概念框架財務(wù)：用四把工具做三個決策，實(shí)現(xiàn)一個目標(biāo)。（1）目標(biāo)：價值創(chuàng)造（2）決策：投資決策、融資決策、分配決策（3）工具：①報表與比率②現(xiàn)值③風(fēng)險報酬模型④期權(quán)定價模型公司財務(wù)要素財務(wù)要素包括：（1）資產(chǎn)（2）負(fù)債（3）利潤（4）現(xiàn)金流量資產(chǎn)條件與標(biāo)準(zhǔn)：三能力（1）投資能力（2）融資能力：抵押（擔(dān)保）能力償債（擔(dān)保）能力（3）變現(xiàn)能力思考：①報表上的資產(chǎn)都具有三種能力嗎？②具有三種能力的資產(chǎn)都在報表上嗎？③具有三種能力的資產(chǎn)會計與財務(wù)的計量結(jié)果一樣嗎？財務(wù)上的資產(chǎn)是真實(shí)的！資產(chǎn)的財務(wù)分類①按流動性分類②按風(fēng)險性分類高風(fēng)險資產(chǎn)：證券投資、應(yīng)收賬款、存貨低風(fēng)險資產(chǎn)：實(shí)物③按資產(chǎn)存在形態(tài)分類軟資產(chǎn)人力資源：干股市場資源知識產(chǎn)權(quán)：無形資產(chǎn)管理資源硬資產(chǎn)④按虛實(shí)程度分類⑤按帳內(nèi)外分類負(fù)債財務(wù)學(xué)的負(fù)債：（1）明確的債權(quán)債務(wù)主體（2）明確的時間（3）明確的金額①表內(nèi)的負(fù)債都需要償還嗎？②表外負(fù)債的管理負(fù)債的財務(wù)分類①按流動性分類②按虛實(shí)程度分類：虛負(fù)債：預(yù)收賬款實(shí)負(fù)債③按表內(nèi)外：表內(nèi)負(fù)債表外負(fù)債：擔(dān)保、商業(yè)承諾④按風(fēng)險特征：經(jīng)營性負(fù)債金融性負(fù)債利潤會計：凈收益、全面收益、綜合收益（收益性和流動性相悖離）財務(wù)：凈利潤會計學(xué)利潤≠財務(wù)學(xué)利潤財務(wù)學(xué)中：收益性和流動性相統(tǒng)一，現(xiàn)金流動制基礎(chǔ)會計學(xué)中：應(yīng)計制會計、權(quán)責(zé)發(fā)生制、收付實(shí)現(xiàn)制基礎(chǔ)業(yè)績:一般用利潤率來衡量凈利潤不是企業(yè)業(yè)績（國資委沒有把凈利潤做為考核指標(biāo)）需要扣除：非經(jīng)營利潤非實(shí)現(xiàn)利潤會計變更影響（政策、估計變更）

利潤的財務(wù)分類①按來源分類②按實(shí)現(xiàn)程度分類：已實(shí)現(xiàn)利潤、未實(shí)現(xiàn)利潤（公允價值計量）③按風(fēng)險程度分類高風(fēng)險利潤：投資收益低風(fēng)險利潤：主營④按再生性分類再生性利潤：持續(xù)穩(wěn)定獲得非再生性利潤：一次性利潤：營業(yè)外收支、補(bǔ)貼收入現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量：概念一致會計：現(xiàn)金流量=凈利潤＋折舊＋往來款項財務(wù)：現(xiàn)金流量=凈利潤＋折舊同樣的現(xiàn)金流量，在會計和財務(wù)上不一致的原因只有一個：凈利潤不一樣財務(wù)分析的基本內(nèi)涵（1）美國南加州大學(xué)教授WaterB．Neigs認(rèn)為：財務(wù)分析的本質(zhì)在于搜集與決策有關(guān)的各種財務(wù)信息，并加以分析與解釋的一種技術(shù)。美國紐約市立大學(xué)Bernstein認(rèn)為：財務(wù)分析是一種判斷的過程。通過對企業(yè)現(xiàn)在或過去的財務(wù)狀況及經(jīng)營成果的分析，目的是對其未來的狀況及經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行最佳預(yù)測。臺灣國立政治大學(xué)教授洪國賜認(rèn)為：財務(wù)分析以審慎選擇財務(wù)信息為起點(diǎn)，作為探討的根據(jù)；以分析信息為重心，揭示其相關(guān)性；以研究信息的相關(guān)性為手段，評核其結(jié)果。財務(wù)分析的基本內(nèi)涵（2）財務(wù)分析是以會計核算和報告資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)①，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法②，對企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過去和現(xiàn)在的有關(guān)籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動的盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力和增長能力狀況（分析對象）③等進(jìn)行分析與評價，為企業(yè)的投資者、債權(quán)者、經(jīng)營者及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個人（服務(wù)對象）

④了解企業(yè)過去、評價企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測企業(yè)未來（目的）⑤，做出正確決策與估價提供準(zhǔn)確的信息或依據(jù)的經(jīng)濟(jì)應(yīng)用學(xué)科。財務(wù)分析的必要性1.會計的復(fù)雜性；2.會計的主觀性；3.數(shù)據(jù)的加總性；4.財務(wù)報表的粉飾；5.會計數(shù)據(jù)的決策相關(guān)性。理解財務(wù)分析內(nèi)涵時要注意財務(wù)分析是一門綜合性、邊緣性學(xué)科財務(wù)分析有完整的理論體系財務(wù)分析有健全的方法論體系財務(wù)分析有系統(tǒng)、客觀的資料依據(jù)財務(wù)分析有明確的目的和作用財務(wù)分析的目的1.從企業(yè)投資者角度來看

盈利能力償債能力營運(yùn)能力2.從企業(yè)債權(quán)者角度來看