中國(guó)聯(lián)通金融風(fēng)險(xiǎn)分析

中國(guó)聯(lián)通金融風(fēng)險(xiǎn)分析一、中國(guó)聯(lián)通公司簡(jiǎn)介二、公司主營(yíng)業(yè)務(wù)三、主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析四、Swot分析五、未來發(fā)展戰(zhàn)略一、中國(guó)聯(lián)通公司簡(jiǎn)介1992年下半年，擁有一定網(wǎng)絡(luò)資源的電子部、電力部和鐵道部聯(lián)合向國(guó)務(wù)院正式提出組建聯(lián)通公司的請(qǐng)示報(bào)告。報(bào)告特別指出，中國(guó)電信市場(chǎng)的供需矛盾十分尖銳，只有引入競(jìng)爭(zhēng)，通信產(chǎn)業(yè)才能更快發(fā)展1993年12月14日，國(guó)務(wù)院發(fā)布178號(hào)文件，正式同意由電子部、電力部和鐵道部共同組建中國(guó)聯(lián)合通信有限公司1994年7月19日，經(jīng)過近一年的籌備，中國(guó)聯(lián)通正式成立，成為中國(guó)第二家獲得電信經(jīng)營(yíng)特許權(quán)的電信公司聯(lián)通公司按照有限責(zé)任公司運(yùn)作，掛靠國(guó)家經(jīng)貿(mào)委，享有郵電企業(yè)的各項(xiàng)優(yōu)惠政策和進(jìn)出口權(quán)成立初期股權(quán)關(guān)系1998年3月，郵電部和電子工業(yè)部完成合并，信息產(chǎn)業(yè)部正式成立2000年1月21日，信息產(chǎn)業(yè)部和國(guó)家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)聯(lián)合發(fā)文，批準(zhǔn)聯(lián)通集團(tuán)通過增資擴(kuò)股2000年2月29日，聯(lián)通集團(tuán)召開了股東會(huì)第六次會(huì)議，會(huì)議審議并通過對(duì)聯(lián)通集團(tuán)進(jìn)行增資擴(kuò)股的決議重組后股權(quán)關(guān)系公司榮譽(yù)2015年獲新浪科技2014年度風(fēng)云榜年度最具吸引力運(yùn)營(yíng)商終端2013年財(cái)富世界500強(qiáng)公司中，排位258。2013年榮獲中國(guó)品牌價(jià)值研究院、中央國(guó)情調(diào)查委員會(huì)、焦點(diǎn)中國(guó)網(wǎng)聯(lián)合發(fā)布的2013年度中國(guó)品牌500強(qiáng)。2011年《福布斯》全球2000強(qiáng)上市公司榜中，中國(guó)聯(lián)通列第207位，在全球電信運(yùn)營(yíng)商中排名第7位。2011年上市公司社會(huì)責(zé)任獎(jiǎng)2011年保密工作先進(jìn)單位2010年中國(guó)通信標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)會(huì)優(yōu)秀會(huì)員單位2010年第七屆中國(guó)通信標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)會(huì)企業(yè)管理現(xiàn)代化創(chuàng)新成果一等獎(jiǎng)2010年中國(guó)通信標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)會(huì)科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)2010年《財(cái)富》世界500強(qiáng)企業(yè)[18]

2010年年度中央企業(yè)優(yōu)秀社會(huì)責(zé)任實(shí)踐2010年上海世博會(huì)榮譽(yù)集體2010年中國(guó)通信標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)會(huì)優(yōu)秀會(huì)員單位二、公司主營(yíng)業(yè)務(wù)一、固定電話基礎(chǔ)業(yè)務(wù)：包含固定網(wǎng)電話基礎(chǔ)業(yè)務(wù)和固定網(wǎng)增值業(yè)務(wù)

1、固定網(wǎng)電話基礎(chǔ)業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)分類：本地電話、長(zhǎng)途電話及IP電話、用戶電話交換、公用電話、無線市話、各電話卡類業(yè)務(wù)，及其他補(bǔ)充業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)范圍：市話、IP電話、國(guó)內(nèi)國(guó)際長(zhǎng)途、交換機(jī)入網(wǎng)、中繼線、Centrex虛擬電話專網(wǎng)、IC橙卡、國(guó)際定向卡、來電顯示、呼叫等待、呼叫轉(zhuǎn)移、遇忙回叫、三方通話、熱線服務(wù)……2、固定網(wǎng)電話增值業(yè)務(wù)、業(yè)務(wù)種類：個(gè)性化回鈴音、移機(jī)不改號(hào)、同振業(yè)務(wù)、語音信箱、會(huì)議電話、語音短信、被叫付費(fèi)電話二、移動(dòng)通信業(yè)務(wù)分為移動(dòng)通信基礎(chǔ)業(yè)務(wù)和移動(dòng)通信增值業(yè)務(wù)1、移動(dòng)通信基礎(chǔ)業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)分類：基本語音業(yè)務(wù)、移動(dòng)可視電話、無線上網(wǎng)卡、無線VPDN

業(yè)務(wù)范圍：本地電話、長(zhǎng)途電話、漫游業(yè)務(wù)、后付費(fèi)和預(yù)付費(fèi)業(yè)務(wù)、親情號(hào)碼、移動(dòng)VPN、中文秘書臺(tái)、親情號(hào)碼、一卡多號(hào)、可視電話、移動(dòng)辦公……2、移動(dòng)通信增值業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)分類：手機(jī)上網(wǎng)、手機(jī)搜索、手機(jī)電視、手機(jī)音樂、手機(jī)報(bào)、短信、手機(jī)郵箱、彩信、OTA卡業(yè)務(wù)范圍：炫鈴、聯(lián)通在信、音樂俱樂部、聯(lián)通手機(jī)報(bào)、WAP郵箱、企信通、10158短信聽……三、數(shù)據(jù)通信業(yè)務(wù)包含網(wǎng)元及電路專線出租業(yè)務(wù)、數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)：1、網(wǎng)元及電路專線出租業(yè)務(wù)：業(yè)務(wù)分類：網(wǎng)元出租、電路專線出租出租范圍：管道、光纖、波長(zhǎng)、同步端口、通信設(shè)備、DDN、SDH、以太網(wǎng)專線、衛(wèi)星電路、ATM……2、數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)：業(yè)務(wù)分類：VPN業(yè)務(wù)、視頻通信業(yè)務(wù)范圍：綜合VPDN、MPLSVPN、電視電話會(huì)議、視頻會(huì)議、寶視通……三、主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析（一） 償債能力分析（二） 營(yíng)運(yùn)能力分析（三） 盈利能力分析（四） 成長(zhǎng)能力分析（一） 償債能力分析2007-2014年，中國(guó)聯(lián)通流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都有大致下降的趨勢(shì)，后來趨于穩(wěn)定，短期償還債務(wù)的能力不斷減弱，短期債務(wù)負(fù)擔(dān)重，但兩者都在安全范圍內(nèi)，短期償債能力良好。流動(dòng)比率較低，兩個(gè)比率在2009年到達(dá)了一個(gè)最低點(diǎn)，可能受金融危機(jī)的影響，但是金融危機(jī)對(duì)聯(lián)通公司影響不大。2007-2014年，中國(guó)聯(lián)通的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率都是呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，最后兩年有稍稍減弱，但資產(chǎn)負(fù)債率仍在合理的區(qū)間內(nèi)；而產(chǎn)權(quán)比率則超出了合理范圍，近年來公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不太穩(wěn)健，自有資金難以承受償債的風(fēng)險(xiǎn)。（二） 營(yíng)運(yùn)能力分析2007-2009年，聯(lián)通公司存貨周轉(zhuǎn)率有大致上升的趨勢(shì)，說明聯(lián)通變現(xiàn)快，周轉(zhuǎn)額大，流動(dòng)性強(qiáng)，較低的資金占用水平，公司的短期償債能力和獲利能力增強(qiáng)；而到10年，有小幅度的下降，銷售能力下降，償債和獲利能力減弱，若希望提高投資的獲利和變現(xiàn)能力，就應(yīng)該對(duì)存貨加強(qiáng)管理，后期又有增加趨勢(shì)，且保持較平穩(wěn)。2007-2014年，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大致較為平穩(wěn)波動(dòng)，聯(lián)通公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都是小幅度地波動(dòng)，說明公司的銷售能力一般，國(guó)定資產(chǎn)使用效率一般（三） 盈利能力分析從2007-2014年，總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率都有下降，最終趨于平穩(wěn)的趨勢(shì)，聯(lián)通公司的獲利能力變?nèi)?，運(yùn)營(yíng)效益和穩(wěn)定性不好，舉債能力低，所以對(duì)投資者、債權(quán)人保證獲利的程度不高，但在凈資產(chǎn)收益率在08年達(dá)到一個(gè)最高點(diǎn)，這說明公司沒有因?yàn)榻鹑谖C(jī)凈資產(chǎn)收益率減弱，反而上升。（四） 成長(zhǎng)能力分析從2007-2014年，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率波動(dòng)很大，2014年為負(fù)值，公司盈利能力變低，主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率大致有小幅度下降，說明產(chǎn)品的市場(chǎng)偶小幅度減小，擴(kuò)張業(yè)務(wù)的能力也有小幅度減弱；從圖七得知：總資產(chǎn)擴(kuò)張率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率都有下降趨勢(shì)，總資產(chǎn)擴(kuò)張率下降說明聯(lián)通在一定期間內(nèi)減小資本規(guī)模的擴(kuò)張速度。凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率也下降，表明聯(lián)通公司未來發(fā)展能力會(huì)減弱。雖然公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)較上年比較有所下降，但是鑒于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)平穩(wěn)發(fā)展，新業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型確保公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)，市場(chǎng)預(yù)期良好，我們看好公司未來發(fā)展前景，除了繼續(xù)關(guān)注移動(dòng)用戶數(shù)和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的變動(dòng)情況外，可能的國(guó)企改革政策、混改預(yù)期、鐵塔資產(chǎn)租回價(jià)格的確定等，將對(duì)公司乃至整個(gè)電信產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生重要的影響，中國(guó)聯(lián)通發(fā)展空間大。四、Swot分析優(yōu)勢(shì)（strength）S劣勢(shì)（Weakness）W（一）擁有WCDMA網(wǎng)絡(luò)（二）三地上市、兩地監(jiān)管融資渠道通暢（三）內(nèi)部管理（四）經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)（一）WCDMA網(wǎng)覆蓋和優(yōu)化相比移動(dòng)還存在一定差距（二）產(chǎn)品子品牌識(shí)別度不高，存在品牌劣勢(shì)。（三）4G專業(yè)技術(shù)人員和營(yíng)銷人員隊(duì)伍還有待加強(qiáng)。（四）盈利能力偏低（五）缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力（六）市場(chǎng)細(xì)分不足機(jī)會(huì)（opportunity）O威脅（threaten）T（一）經(jīng)濟(jì)大環(huán)境良好（二）國(guó)際影響有利于（三）國(guó)家政策的側(cè)面促進(jìn)（一）電信監(jiān)管政策（二）國(guó)內(nèi)其他運(yùn)營(yíng)商帶來的威脅。