飲料乳品行業(yè)深度：復盤日本軟飲變遷探究行業(yè)潛力賽道（一）

目錄一、本飲概：潮迭，續(xù)長 1品從酸咖飲料代向糖料代 1道自販機落，市為一渠道 3態(tài)：PET穩(wěn)一，他器比降 4二、無風：康長周趨勢 5糖趨：1985起快增，糖、泉水品驅(qū)動 5糖：包特明顯紅大裝比低 6糖啡無滲率相較，平增態(tài)勢 8糖酸滲率十年漸高市規(guī)有望續(xù)大 8三、能飲：具性和癮的質(zhì)道 9品&場藥能飲料年步滑非系能飲重生機 9景消群擴，營屬向緒性級 12局海能飲品牌超本土牌 13四、運飲：不于運場的水品類 15品&場近大類，命期長 15景消場泛活化不局于動 18局雙并，道決勝 19五、咖飲：長的持成賽道 20品&場產(chǎn)與裝迭成，PET瓶步取罐裝 20景消需多，家場成主流 23局包變驅(qū)格局化 25六、系料錨健需求長期長類 25品&場健化性價驅(qū)，PET瓶化釋需求 25景生化景健康求范 28局伊園創(chuàng)茶賽，飲體雄立 29投資價建議 30風險析 31圖表目錄圖表1：日本1980-2022軟飲料市場規(guī)模（億日元） 1圖表2：日本軟飲料市場產(chǎn)品構(gòu)成變化趨勢 1圖表3：日本各類軟飲料產(chǎn)量情況（萬噸） 1圖表4：日本2022年清涼飲料水品目別生產(chǎn)量份額 1圖表5：中日2021年碳酸和果汁飲料人均消費量（升/人） 2圖表6：日本各類軟飲料人均消費量（升/人） 2圖表7：中日碳酸飲料人均消費量對比（升/人） 2圖表8：中日果汁飲料人均消費量對比（升/人） 2圖表9：日本各階段各類軟飲料銷售金額CAGR 3圖表10：日本軟飲料的主要渠道類型 3圖表11：近20年自動販賣機占比逐步降低 3圖表12：七八十年代日本自動販賣機高速增長 4圖表13：日本主要飲料市場規(guī)模及可口可樂市占率 4圖表14：日本各類自動販賣機分布占比 4圖表15：日本各軟飲料公司市占率 4圖表16：日本2013-2022年各類容器生產(chǎn)量 5圖表17：2022年日本各類容器生產(chǎn)量份額 5圖表18：PET瓶各類容量生產(chǎn)量份額 5圖表19：日本無糖飲料在1985年后滲透率快速提升 6圖表20：2000年后日本有糖飲料增長基本停滯，無糖飲料持續(xù)增長 6圖表21：各階段日本無糖飲料與有糖飲料增速對比 6圖表22：礦泉水、無糖茶等無糖飲料增長歷程（億日元） 6圖表23：日本健康無糖茶包裝容量呈現(xiàn)大包裝增長特點 7圖表24：無糖茶類大型PET包裝占比較高 7圖表25：紅茶大型PET比相對較低 7圖表26：日本紅茶的無糖滲透率相對較低（單位：億日元） 8圖表27：日本紅茶無糖飲料近三年增長幅度較緩（單位：噸） 8圖表28：日本咖啡類飲料的無糖滲透率相對較高（單位：噸） 8圖表29：咖啡類飲料近五年無糖占比相對較高 8圖表30：日本無糖碳酸飲料近六年持續(xù)增長（單位：億日元） 9圖表31：2022年日本無糖碳酸飲料市場占比 9圖表32：日本能量飲料主要分類 9圖表33：中日主流能量飲料成分含量對比 10圖表34：主要能量飲料發(fā)展歷史 11圖表35：日本市場主流能量飲料與可樂價格比 11圖表36：中國市場主流能量飲料與可樂價格比 11圖表37：1996-2022年保健營收情況（億日元） 12圖表38：1996-2022年類能量飲料市場規(guī)模（億日元） 12圖表39：日本能量飲料本土產(chǎn)品與海外品牌的差異明顯 13圖表40：2015-2019年各容量能量飲料銷售量（億瓶） 13圖表41：日本分性別各年齡段消費者的能量飲料購買率 13圖表42：日本20代消費者飲用Monster的消費場景 13圖表43：紅牛與力保健、奧樂蜜C的市場份額占比（2013年） 14圖表44：紅牛與力保健、奧樂蜜C推文份額占比（2013年） 14圖表45：2013年后Monster的零售額市占率逐步提升 14圖表46：2002-2022日運動飲料年產(chǎn)量（萬千升） 15圖表47：2002-2022年本運動飲料人均消費量（升/人） 15圖表48：2010-2022年本運動飲料銷售金額（億日元） 16圖表49：2010-2022年本運動飲料均價（日元/升） 16A股行業(yè)深度報告圖表50：水瓶座（aquarius）日本不同容量與包裝 16圖表51：寶礦力水特與水瓶座的包裝外形對比 16圖表52：中日主流運動飲料成分含量對比 16圖表53：中日主流運動飲料和瓶裝水價格對比 17圖表54：2022年日本運動飲料各類包裝占比情況 17圖表55：2022年日本運動飲料PET包裝型號占比情況 17圖表56：日本運動飲料的適用消費場景 18圖表57：20-29歲男女性對選擇飲用水瓶座的場景占比 19圖表58：伊藤園麥茶產(chǎn)品廣告圖 19圖表59：大麥茶主要營養(yǎng)成分表 19圖表60：日本運動飲料市場競爭格局（零售口徑） 20圖表61：日本運動飲料的消費者認知情況 20圖表62：日本咖啡飲料產(chǎn)量變化趨勢 21圖表63：日本咖啡飲料銷售額變化趨勢 21圖表64：日本咖啡飲料人均消費量持續(xù)提升 21圖表65：日本咖啡飲料均價變化 21圖表66：PET瓶裝的咖啡飲料占比 22圖表67：近20年日本自動販賣機銷售量逐步下滑 22圖表68：11年后便利店咖啡推動日本整體咖啡消費量增長 22圖表69：日本7-11便利店咖啡銷售量快速增長 22圖表70：日本各類咖啡價格對比 23圖表71：23年5月日本罐裝咖啡終端零售價格普遍上調(diào) 23圖表72：不同種類咖啡消費量（單位：杯/周） 24圖表73：不同場所咖啡消費量（單位：杯/周） 24圖表74：國內(nèi)咖啡飲料價格帶與消費場景分布 24圖表75：2018年三得利咖啡市占率反超可口可樂 25圖表76：PET咖啡更加注重女性消費市場 25圖表77：日本茶飲料產(chǎn)量變化趨勢 26圖表78：不同容器日本茶飲料產(chǎn)量變化趨勢(2020-2022年) 26圖表79：日本茶飲料銷售額變化趨勢 26圖表80：日本茶飲料均價變化趨勢 26圖表81：伊藤園“OiOcha”累計銷量突破400億瓶 27圖表82：日本綠茶飲料市場銷售額 27圖表83：日本伊藤園茶飲的發(fā)展歷史變遷 27圖表84：日本茶飲料人均消費量逐步提升 28圖表85：中日茶飲料價格對比 28圖表86：對具有降低體脂”功能茶飲料的消費意愿 28圖表87：對具有降低血糖”功能茶飲料的消費意愿 28圖表88：無糖茶飲用場景 29圖表89：購買PET瓶裝茶飲時考慮的要點 29圖表90：伊藤園、三得利及可口可樂推出的無糖茶產(chǎn)品 29圖表91：伊藤園、三得利、可口可樂市占率合計超70% 30圖表92：伊藤園在綠茶市場的市占率 30一、日本軟飲料概覽：風潮迭起，持續(xù)增長產(chǎn)品：從碳酸和咖啡飲料時代走向無糖飲料時代日本80年代前是碳酸飲料的時代，80年代是咖啡飲料時代，90年代至今為無糖飲料時代。碳酸飲料市場在六七十年代保持高速增長，198042%8012%9024%90年碳酸飲料占比下18%90199585220054470CAGR約+18%2022558.83.0%202224.6%16.7%。圖表1：日本1980-2022年軟飲料市場規(guī)模（億日元） 圖表2：日本軟飲料市場產(chǎn)品構(gòu)成變化趨勢資料來源：伊藤園， 資料來源：大前研一《商業(yè)模式教科書》，圖表3：日本各類軟飲料產(chǎn)量情況（萬噸） 圖表4：日本2022年清涼飲料水品目別生產(chǎn)量份額碳酸飲料咖啡飲料茶系飲料果汁飲料礦泉水類運動飲料其他飲料

茶系飲料2500

8.54.624.68.54.624.66.16.513.319.616.72000

碳酸飲料1500

咖啡飲料

果汁飲料運動飲料紅茶飲料20022003200420052006200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022豆乳飲料等）資料來源：日本清涼飲料協(xié)會， 資料來源：日本清涼飲料協(xié)會，茶飲為當前日本最大軟飲料品類。20022022202244.730.315.1升。而果汁飲料的表現(xiàn)明顯不同，200216.41.72002年至2009年，兩國差距不斷縮小，2010年至2017年我國的果汁飲料人均消費量超過日本。此后兩國表現(xiàn)相差無幾，2021年，我國果汁飲料人均年消費量為11.0升，日本為10.9升。圖表5：中日2021年碳酸和果汁飲料人均消費量（升/人） 圖表6：日本各類軟飲料人均消費量（升/人）5.00.0

中國日本30.315.110.911.0碳酸飲料 果汁飲料30.315.110.911.0

0

碳酸飲料咖啡飲料茶系飲料果汁飲料礦泉水類運動飲料其他飲料資料來源：日本清涼飲料協(xié)會，國家統(tǒng)計局， 資料來源：日本清涼飲料協(xié)會，日本統(tǒng)計局，圖表7：中日碳酸飲料人均消費量對比（升/人） 圖表8：中日果汁飲料人均消費量對比（升/人）中國 日本353025201510520022003200420022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021

中國 日本201816141210864220022003200420022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021資料來源：日本清涼飲料協(xié)會，國家統(tǒng)計局， 資料來源：日本清涼飲料協(xié)會，國家統(tǒng)計局，分階段看，品類風潮迭起，拉動整體市場擴容。80-901980年的14248200035403350001980-199019801985銷售金額CAGR13.9%1985190年CGR為14.8%19801985年的GR3.2%902005901995200年的CAGR20.6%，礦泉水品類則長期保持較快增長。A股行業(yè)深度報告圖表9：日本各階段各類軟飲料銷售金額CAGR銷售金額1980-1985年CAGR1985-1990年CAGR1990-1995年CAGR1995-2000年CAGR2000-2005年CAGR2005-2010年CAGR2010-2015年CAGR2015-2019年CAGR2019-2022年CAGR綠茶飲料---20.6%15.5%-3.5%2.0%1.8%-0.8%茶飲料---2.2%-3.5%1.0%-2.1%3.3%-2.6%咖啡飲料13.9%14.8%5.1%1.8%0.7%-0.1%-0.2%-0.7%-4.0%碳酸飲料3.2%0.6%-0.1%-2.0%-3.7%3.6%2.3%0.4%0.9%礦泉水----10.0%5.9%4.9%1.6%0.9%果汁飲料-----3.4%-3.7%-0.5%-2.1%-7.3%運動飲料----1.2%1.1%-3.5%-1.8%-3.0%蔬菜飲料----1.8%-1.6%-0.9%2.4%-1.5%其他5.4%9.2%-6.8%-25.0%-0.3%-5.4%2.5%1.7%1.6%資料來源：伊藤園，渠道：自動販賣機沒落，超市成為第一大渠道日本軟飲料主要渠道為自動販賣機、200044%，是日本軟飲料的第一大渠20202017%左右，而超市、量販店等渠道占比則逐步提升45%20%左右。圖表10：日本軟飲料的主要渠道類型 圖表11：近20年自動販賣機占比逐步降低超市超市便利店餐飲店資料來源：可口可樂日本， 資料來源：伊藤園，麒麟，自動販賣機是日本軟飲企業(yè)渠道競爭的重要手段，近年有所削弱。70s長，902503萬億日元，近二十年銷售額則持續(xù)下滑。自動販賣機的分別格局與軟飲料公司的競爭格局基本一致。日本軟飲巨頭憑借自動販賣機和產(chǎn)品矩陣形成McNET，20A股行業(yè)深度報告圖表12：七八十年代日本自動販賣機高速增長 圖表13：日本主要飲料市場規(guī)模及可口可樂市占率3443446302891104281937咖啡9347881 215運動飲料63478資料來源：日本自動販賣機協(xié)會，日本每日新聞， 資料來源：日本可口可樂官網(wǎng)，圖表14：日本各類自動販賣機分布占比 圖表15：日本各軟飲料公司市占率伊藤園

其他

其他,13.5%可口可樂其他,13.5%可口可樂,26.1%伊藤園,11.9%麒麟,11.5%三得利,23.0%朝日,13.9%29.9%DYDO,7.8%麒麟,8.7%三得利,21.1%朝日,9.8%資料來源：McNET， 資料來源：伊藤園，形態(tài)：PET瓶穩(wěn)居第一，其他容器占比下降日本飲料容器主要為PET瓶、罐子和紙容器，其中PET瓶穩(wěn)居第一大容器的地位。PET瓶環(huán)保、性價比PET（700l以上（400699l（1399l2022PET1724.278.2%PETPET瓶生產(chǎn)量的68.3%PT瓶和小型PT26.1%和5.%10.1%，7.5%。2012年至今，PET瓶占比升高，罐子和紙包裝占比有所下降，PET瓶的地位穩(wěn)固。A股行業(yè)深度報告圖表16：日本2013-2022年各類容器生產(chǎn)量資料來源：日本清涼飲料協(xié)會，圖表17：2022年日本各類容器生產(chǎn)量份額 圖表18：PET瓶各類容量生產(chǎn)量份額3.37.53.37.510.178.2PET瓶

5.526.168.3大型（700ml5.526.168.3罐子紙容器

中型（400-699ml）瓶其他容器

小型（1-399ml）資料來源：日本清涼飲料協(xié)會， 資料來源：日本清涼飲料協(xié)會，二、無糖風潮：健康化的長周期趨勢無糖化趨勢：1985年起快速增長，無糖茶、礦泉水等品類驅(qū)動日本無糖飲料在1985198090年代后，2019年無糖飲料占54%，未來，隨著消費者健康意識的增加，無糖飲料市場規(guī)模有望持續(xù)增長。A股行業(yè)深度報告圖表19：日本無糖飲料在1985年后滲透率快速提升 圖表20：2000年后日本有糖飲料增長基本停滯，無糖飲料持續(xù)長資料來源：伊藤園， 資料來源：伊藤園，無糖飲料自1980后高速增長約20年，2010年后日本總?cè)丝诔掷m(xù)下滑，但無糖飲料仍能保持增長。日本無1985200520年。90年代起，日本有糖飲料無糖飲料CAGR 有糖飲料CAGR 軟飲料整體CAGR圖表無糖飲料CAGR 有糖飲料CAGR 軟飲料整體CAGR1980-198521.5%5.5%5.7%1985-199053.9%5.2%7.5%1990-199519.0%-0.5%2.7%1995-20007.2%1.0%2.7%2000-20054.6%-1.7%0.4%2005-20100.5%-0.4%0.0%2010-20153.3%-1.7%0.4%2015-20193.2%-1.8%0.5%2020-20223.9%-0.2%1.9%資料來源：伊藤園， 資料來源：日本清涼飲料協(xié)會，無糖茶：大包裝特點明顯，紅茶大包裝占比較低日本健康無糖茶包裝容量從1996年的500ml，至2016年提升至670ml，呈現(xiàn)大包裝趨勢化增長。日本無40%17%，明顯低于無糖茶。A股行業(yè)深度報告圖表23：日本健康無糖茶包裝容量呈現(xiàn)大包裝增長特點資料來源：presidentonline，圖表24：無糖茶類大型PET包裝占比較高 圖表25：紅茶大型PET占比相對較低資料來源：日本清涼飲料協(xié)會， 資料來源：日本清涼飲料協(xié)會，日本紅茶市場無糖滲透率相對較低，增速緩慢。日本紅茶主要包括奶茶、檸檬茶等混合品類，無糖化率相對較低。2004-20135%左右浮動，相對于其他種類紅茶滲透率較低，呈現(xiàn)低位增長態(tài)15%202217.3%，總體而言增長幅度較緩，未來無糖紅茶市場仍有發(fā)展空間。A股行業(yè)深度報告圖表26：日本紅茶的無糖滲透率相對較低（單位億日元 圖表27：日本紅茶無糖飲料近三年增長幅度較緩（單位：噸）資料來源：伊藤園， 資料來源：日本清涼飲料協(xié)會，無糖咖啡：無糖滲透率相對較高，呈平穩(wěn)增長態(tài)勢日本咖啡類飲料主要包括咖啡液、牛乳、植脂末（奶精）等混合制品，無糖化率較高。日本咖啡類飲料滲38%左右浮動，據(jù)日本清涼飲料協(xié)會近五年咖啡類飲料數(shù)據(jù)顯示，日本無糖飲料從201834.6%202239.8%圖表28：日本咖啡類飲料的無糖滲透率相對較高（單位：噸）

圖表29：咖啡類飲料近五年無糖占比相對較高資料來源：日本清涼飲料協(xié)會， 資料來源：日本清涼飲料協(xié)會，無糖碳酸：滲透率近十年逐漸提高，市場規(guī)模有望繼續(xù)擴大（零糖碳酸拉動日本碳酸飲料在2008日本無糖碳酸飲料最初被用作酸味飲料和利口Highball2010年后高速增長。2018年，無糖碳酸飲料品牌威爾金森銷售強勁，可口可樂系統(tǒng)推出的CanadaDryTheStrong和CanadaDryTheLemon201729.6%。201947.0%20172022A股行業(yè)深度報告CAGR18.9%，2022圖表30：日本無糖碳酸飲料近六年持續(xù)增長（單位：億日元） 圖表31：2022年日本無糖碳酸飲料市場占比資料來源：富士經(jīng)濟， 資料來源：富士經(jīng)濟，三、能量飲料：兼具功能性和成癮性的優(yōu)質(zhì)賽道產(chǎn)品市場：藥系能量飲料近年逐步下滑，非藥系能量飲料重煥生機日本能量飲料分為藥品系和非藥品系，主要區(qū)別在于是否添加?；撬?。其中含?；撬岬漠a(chǎn)品屬于醫(yī)藥外部CMonster等，通常都會添加碳酸。圖表32：日本能量飲料主要分類A股行業(yè)深度報告資料來源：各公司官網(wǎng)，β-酸，是一種含硫非蛋白質(zhì)氨基酸，它是人體所必須的氨基酸種類，具有顯著的抗疲勞作用。研究表明?；撬嶂饕峭ㄟ^自由基的清除等方式去調(diào)節(jié)人體身體狀況，促進膽汁酸的分泌，幫助排泄膽固醇。除此之外，牛磺酸具有抗氧化、保護生物膜等廣泛的生物學作用?？Х纫蛞渤Ｒ娪谀芰匡嬃现校鳛橐环N甲基嘌呤類生物堿，其具有興奮心臟、骨骼肌和中樞神經(jīng)系統(tǒng)，抗氧化，舒張血管等生理作用。它通過增強交感神經(jīng)系統(tǒng)的活動，興奮中樞神經(jīng)系統(tǒng)，能有效降低對運動疲勞的主觀感覺，提高疼痛閾值，提高注意力，緩解精神疲勞，緩解低血糖引起的疲勞。B族維生素，BB6B12B勞的效果。圖表33：中日主流能量飲料成分含量對比資料來源：中國消費者報，紅牛（日本）官網(wǎng)，奧樂蜜官網(wǎng)，ekenkoshop，本土產(chǎn)品率先引領能量飲料時代，成為高速發(fā)展期時代標志。1960LipovitanD為代表1962磺酸為主要成分的健康飲料。日本大正制藥株式會社是世界著名的大型制藥企業(yè)，其在非處方類產(chǎn)品領域銷售額位居日本前列。在長期的發(fā)展與布局之下，力保健系列產(chǎn)品暢銷世界幾十個國家和地區(qū)。力保健誕生于日本二戰(zhàn)后的經(jīng)濟恢復下的高速發(fā)展期，產(chǎn)品的推出與時代背景下廣大勞動階級日常生活需求相符，具有強烈的時代特征和風格。正是背靠經(jīng)濟快速發(fā)展下具有對“能量補充”需求極大的勞動群體，以力保健為代表的能量飲料開始了快速發(fā)展。1965C1967yunkerMonsterEnergy飲料，日本的功能飲A股行業(yè)深度報告大容量能量飲料，朝日推出瑪咖結(jié)合咖啡因、支鏈氨基酸的功能性能量飲料，乳酸菌飲料生產(chǎn)商可爾必思也推出了以阿薩伊果汁為主體的能量飲料。圖表34：主要能量飲料發(fā)展歷史資料來源：FoodDaily，渠道產(chǎn)品雙創(chuàng)新，迎來能量飲料市場大爆發(fā)。日本能量飲料逐漸從以安瓶口服液包裝為代表的“功能性”C進了能量飲料的軟飲化，由于碳酸的加入，使得外界對其產(chǎn)品形象認識從功能性藥品分離，轉(zhuǎn)為飲料。同時，其生產(chǎn)商大冢制藥不再單純瞄準和依賴藥店渠道，而是關注更加廣泛復雜的食品店渠道和其他更近消費者的新渠道。在二十一世紀初，隨著日本藥事法規(guī)的完善，各類能量飲料不被其成分所限制，均可進入便利店等零售渠道銷售，脫離了原本的單一藥店渠道的，能量飲料更進一步普及，為后續(xù)能量飲料市場的奠定基礎。圖表35：日本市場主流能量飲料與可樂價格比 圖表36：中國市場主流能量飲料與可樂價格比資料來源：各公告官網(wǎng)，Kaunet， 資料來源：各公告官網(wǎng)，A股行業(yè)深度報告C等能量飲料3Monster具有明顯的性價比優(yōu)勢。同樣以可樂Monster較國內(nèi)紅牛而言，同樣可見其性價比特點。力保健自2001年后持續(xù)下滑，傳統(tǒng)能量飲料遇困局。大正力保健市占率超過50%，但近20年日本藥系能量飲料市場持續(xù)下滑。2000年力保健營收達到1031億日元，但此后逐年下滑，至2022年營收僅503億日元，而非藥系能量飲料在2010年后復蘇，2022年已達到藥系市場的兩倍左右。不管是日本市場還是他國市場，部分傳統(tǒng)老牌的能量飲料在擁有持久品牌知名度和忠實消費者群體的同時，也面臨著產(chǎn)品形象固定刻板，創(chuàng)新度不足、旗下產(chǎn)品同質(zhì)化等問題，在能量飲料市場競爭加劇，能量飲料品類更迭速度加快的同時，可能處于不利局面。即使作為能量飲料頭部，力保健亦需要面對由于早期培育的消費者群體退休老化，而新消費者群體未能及時補充或粘性不夠等問題。圖表37：1996-2022年力保健營收情況（億日元） 圖表38：1996-2022年各類能量飲料市場規(guī)模（億日元）資料來源：大正制藥官網(wǎng)， 資料來源：日本清涼飲料協(xié)會，大正制藥官網(wǎng)，碳酸能量飲料起步較早，2011年后重回增長。19942011年CAGR6.3%。場景：消費群體擴大，營養(yǎng)屬性向情緒屬性升級100mlCCB2、B6C1992DekavitaDeaita”代表維生素。如紅牛和Moter，在營銷宣傳上更2005瞄準在酒吧、俱樂部等活動的年輕人進行精準營銷，試圖消除以往“能量飲料”與“中老年人”之間的刻板聯(lián)2012Monster2015年300ml以上容量的能量飲料持續(xù)高增長，20157月-20196CAGR24.1%300ml以Monster持續(xù)在日本和世界范圍內(nèi)不斷發(fā)行新口味新產(chǎn)品，從季節(jié)限定版本到區(qū)域限定版本等，更新產(chǎn)品包裝，吸引年輕一代消費者。A股行業(yè)深度報告圖表39：日本能量飲料本土產(chǎn)品與海外品牌的差異明顯 圖表40：2015-2019年后各容量能量飲料銷售量（億瓶）資料來源：josysnavi.jp， 資料來源：intage，SRI，40歲以下男性是能量飲料消費的主力群體，以女性市場為主的其他市場重要性加強。2015-2019年日本各40SCI2015-2018年四年期間，幾乎所有性別和年齡組的購買率都有所上升，年輕男子群體上升尤為明顯。年輕男性消費群體也越來越偏好大Monster的調(diào)Monster10代消費者工作或?qū)W習占飲用場景49.1%，2053.3%，3048.1%，各代消費者其次更傾向于選Monster為代表的能量飲料在年輕消費群體中保持著較為明確的“功能性”定位，具有緩解疲勞，補充能量的作用。圖表41：日本分性別各年齡段消費者的能量飲料購買率 圖表42：日本20代消費者飲用Monster的消費場景資料來源：intage，SCI， 資料來源：TesTee，格局：海外能量飲料品牌反超日本本土品牌A股行業(yè)深度報告海外品牌陸續(xù)進入日本市場，搶占本土品牌市場。眾多海外品牌在意識到日本大容量的能量飲料市場后，201258MonsterEnergy，其在日本的關注度和Monster在產(chǎn)品設計、包裝、營銷上更偏向于年輕消費者，產(chǎn)品概念突出且個性化，在大學生和上班族等消費群體之中有極大的市場。紅牛剛進入日本市場時便開始積極營銷，2013年紅牛在日本只有力保健和CTwitter（twitter）C者作為日本本土品牌雖消費者討論度低，但由于其長期深耕于本土市場，已經(jīng)建立了部分消費者對品牌的忠實度。圖表43：紅牛與力保健奧樂蜜C的市場份額占（2013年 圖表44：紅牛與力保健、奧樂蜜C推文份額占比（2013年）紅牛力保健紅牛力保健奧樂蜜C資料來源：nomihos， 資料來源：nomihos，圖表45：2013年后Monster的零售額市占率逐步提升資料來源：歐睿，A股行業(yè)深度報告Monster反超奧樂蜜C2018-2019在日本能量飲料市場銷售額達到第一。根據(jù)歐?？趶剑ú缓Ρ＝〉人幭的芰匡嬃袭a(chǎn)品），在市場競爭格局方面，2012Monster市占20135%2022201328%202216%。MonsterMonsterMonsterMonster也持續(xù)在推陳出2013年絕對零度版本、2014MonsterEnergyM3版本，2016MonsterEnergyM-80版本等。四、運動飲料：并不局限于運動場景的近水大品類產(chǎn)品市場：近水大品類，生命周期長7019808090超過10億美元的國產(chǎn)非酒精飲料。圖表46：2002-2022日本運動飲料年產(chǎn)量（萬千升） 圖表47：2002-2022年日本運動飲料人均消費量（升/人）資料來源：日本清涼飲料協(xié)會， 資料來源：日本清涼飲料協(xié)會，日本運動飲料人均飲用量超可樂類碳酸飲料，逐漸滲透生活飲水場景。日本運動飲料自80年代后高速增長，其銷量遠高于碳酸能量飲料，并在1999年后超過可樂類碳酸消費量。近二十年來看，運動飲料年產(chǎn)量在2002-2010CAGR2.21%，201020223367.232022用量（約10，明顯高于能量碳酸飲料的人均飲用量（約4.4，其消費場景已經(jīng)遠超運動范疇，發(fā)展為全面融入生活的近水飲料。A股行業(yè)深度報告圖表48：2010-2022年日本運動飲料銷售金額（億日元） 圖表49：2010-2022年日本運動飲料均價（日元/升）資料來源：日本清涼飲料協(xié)會， 資料來源：日本清涼飲料協(xié)會，1983圖表50：水瓶座（aquarius）日本不同容量與包裝 圖表51：寶礦力水特與水瓶座的包裝外形對比資料來源：水瓶座官網(wǎng)， 資料來源：寶礦力水特官網(wǎng)，水瓶座官網(wǎng)，圖表52：中日主流運動飲料成分含量對比資料來源：各公告官網(wǎng)，京東商城,寶礦力的鈉和碳水化合物的含量相對更高，更接近生理鹽水和人體汗液，適合在身體因感冒或發(fā)燒時缺水使用。而水瓶座因其具有豐富的氨基酸（精氨酸、頡氨酸、亮氨酸、異亮氨酸）和檸檬酸，這些有機酸能夠有效的提升體力，幫助肌肉從運動恢復，因此更適合運動后場景。日本運動飲料性價比優(yōu)勢明顯，近水性強。不同于日本主流能量飲料的終端零售價較等體積可樂偏高，日1.3GreenDakara更是與等體積瓶裝水價格幾乎一致。同樣，以瓶裝水價格為基準，國內(nèi)的寶礦力為瓶裝水的三倍，其余國內(nèi)主1.8-3圖表53：中日主流運動飲料和瓶裝水價格對比日本市場終端零售價（日元/0ml）終端零售價（人民幣/100ml）與瓶裝水價格比例中國市場終端零售價（元/0ml）與瓶裝水價格比例寶礦力301.5130%寶礦力1.2300%水瓶座321.6139%外星人1.2300%GreenDakara251.3109%脈動1.0250%尖叫1.0250%東鵬補水啦0.7182%三得利天然水231.2100%農(nóng)夫山泉0.4100%資料來源：Kaunet,各公司官網(wǎng)運動飲料中大型包裝PETPET瓶為主，2020PET90.9%PET瓶（400-699ml）51.9%。2021年運動飲料中大PET91.0%0.1%PET（400-699ml）51.9%，2022PETPET54.7%PETPET圖表54：2022年日本運動飲料各類包裝占比情況 圖表55：2022年日本運動飲料PET包裝型號占比情況資料來源：日本清涼飲料協(xié)會， 資料來源：日本清涼飲料協(xié)會，場景：消費場景泛生活化，不僅局限于運動電解質(zhì)水20%的水瓶座（水動樂）80%景是日常生活的場景，可口可樂將繼續(xù)聚焦日常場景，讓消費者認識到電解質(zhì)水比直接喝水更重要。寶礦力的廣宣也聚焦在青春、活力、熱血等校園年輕元素，不局限于運動，其包裝設計和產(chǎn)品命名方面也不走尋常路，圖表56：日本運動飲料的適用消費場景資料來源：寶礦力水特官網(wǎng)，水瓶座官網(wǎng)，運動飲料生活場景覆蓋廣泛，定位清晰。Lab的消費研究調(diào)查顯示，以水瓶座為代表的運動飲料為72.60%40%的消費者會將水瓶座作為中暑、身體不適等狀態(tài)下健康恢復的補充，這顯示水瓶座在適用場景上緊貼原本“運動”戰(zhàn)略定位的同時，對其他生活化場景也有充分的輻射。圖表57：20-29歲男女性對選擇飲用水瓶座的場景占比資料來源：TesTeeLab,2010后運動飲料銷量下滑，功能相似、更具健康特點的麥茶銷量高速增長。圖表58：伊藤園麥茶產(chǎn)品廣告圖 圖表59：大麥茶主要營養(yǎng)成分表資料來源：伊藤園， 資料來源：KAWASHIMAYA，格局：雙雄并立，渠道決勝日本運動飲料市場的集中度較高，CR2近70%，CR3超過80%。寶礦力是日本運動飲料行業(yè)的開創(chuàng)者，但市占率低于水瓶座。寶礦力占據(jù)消費者心智，但渠道力弱于水瓶座。寶礦力在初期格外注重營銷活動對于各30001/4，A股行業(yè)深度報告遠高于同期銷售金額，極大的培育消費者對運動飲料的使用習慣和依賴。在包裝和設計上選取在大部分競品飲1986Athome的消費者首先想到寶礦力，可見其擁有穩(wěn)固的高消費者品牌認知度。30%1957年進入日本市場后便快速反應推廣自己的自動售賣機。2017占據(jù)絕對優(yōu)勢，水瓶座憑借可口可樂的渠道優(yōu)勢超越寶礦力。圖表60：日本運動飲料市場競爭格局（零售口徑） 圖表61：日本運動飲料的消費者認知情況資料來源：歐睿， 資料來源：athome，五、咖啡飲料：超長周期的持續(xù)成長賽道產(chǎn)品&市場：產(chǎn)品與包裝迭代成長，PET瓶裝逐步取代罐裝CAGR14.4%，此后保持平穩(wěn)增長。2002-2022CAGR0.46%，2017PET包裝驅(qū)動銷量略有提速，2016-2019CAGR2.1%。20208.2%，此后產(chǎn)量圍30020208167.99.74%。2022年銷售額與所回升，達8325.9億日元，暫未恢復至疫情前水平。A股行業(yè)深度報告圖表62：日本咖啡飲料產(chǎn)量變化趨勢 圖表63：日本咖啡飲料銷售額變化趨勢資料來源：日本清涼飲料協(xié)會， 資料來源：日本清涼飲料協(xié)會，日本咖啡飲料人均消費量持續(xù)提升，咖啡飲料均價呈下降趨勢。2002-2022年日本咖啡飲料人均消費量CAGR0.55%，2017PET包裝驅(qū)動人均消費量有所上升，2016-2019CAGR2.2%2017年，咖啡飲料均價逐年下降，咖啡飲料性價逐步凸顯。圖表64：日本咖啡飲料人均消費量持續(xù)提升 圖表65：日本咖啡飲料均價變化資料來源：日本清涼飲料協(xié)會，日本統(tǒng)計局， 資料來源：日本清涼飲料協(xié)會，60-70%的罐裝咖啡通過自年代自動販賣機帶動咖啡飲料高速增長，誕生如日本大型飲料公司DDo（達亦多，8啡為第一大品類。罐裝咖啡占比下滑，PET瓶裝占比提升：2016PET咖啡占比逐年有小幅提升，2017PETCraftBOSSPET瓶裝占比快速提升，2022PET瓶咖啡51%PET（700ml以上PETPET55%，400mlPET7.6%左右。A股行業(yè)深度報告圖表66：PET瓶裝的咖啡飲料占比 圖表67：近20年日本自動販賣機銷售量逐步下滑資料來源：日本清涼飲料協(xié)會， 資料來源：Inyro，20117-11等便利20117-113成。相比之下，2017CraftBossPET咖啡的推出對罐裝咖啡飲料的影響更大。圖表68：年后便利店咖啡推動日本整體咖啡消費量增長 圖表69：日本便利店咖啡銷售量快速增長資料來源：國際咖啡組織，日本清涼飲料協(xié)會， 資料來源：7-11官網(wǎng)，日本罐裝咖啡的價格與便利店咖啡價格接近。日本咖啡類飲料極少調(diào)整終端零售價，出廠均價變動主要系產(chǎn)品濃度、形態(tài)、容量等因素影響。20235BOSS1998年以來首次提價，不含稅價由15日元提升到140（185g15081日元L啡的價格與罐裝咖啡價格接近，其中部分美式咖啡同體積單價甚至低于罐裝咖啡。A股行業(yè)深度報告圖表70：日本各類咖啡價格對比資料來源：japantruly，7-11，全家，羅森，letsgojp，nikkei，圖表71：23年5月日本罐裝咖啡終端零售價格普遍上調(diào) 資料來源：jin115,三得利，PET2017BOSS500mlPETPET咖啡給予消費者充足的享用時間，方便年輕白領和職場人群一天內(nèi)分次飲用，也適合居家、聚會、露營等場景，尤受女性消費者青睞。場景：消費需求多樣，家庭場景成為主流咖啡消費場景集中于家庭及工作場景。222年，日本人喝咖啡的主要場景是在家里（占比73，并且近（占比16.8（占比2.9%，其他（自動販賣機等）占比約7.2。從飲用咖啡的形態(tài)來看，日本人消費最多的是202210.0240.2%38.3%，新鮮咖啡（主要由便利店、專業(yè)咖啡等提供）占2008年罐裝咖啡消費占比降至9.1%。圖表72：不同種類咖啡消費量（單位：杯/周） 圖表73：不同場所咖啡消費量（單位：杯/周）資料來源：AJCA， 資料來源：AJCA，國內(nèi)咖啡飲料的方向：性價比與風味化。以單杯咖啡價格和消費場景為坐標軸，目前看國內(nèi)多數(shù)咖啡消費1010啡更具有性價比優(yōu)勢，并且易于攜帶，能夠與現(xiàn)飲咖啡實現(xiàn)一定的差異化定位。現(xiàn)飲咖啡的口味更新有利于包裝咖啡的風味化拓展，且目前國內(nèi)的性價比大瓶裝黑咖產(chǎn)品仍處在相對空缺狀態(tài)，布局企業(yè)相對較少，性價比和風味化有望成為國內(nèi)包裝咖啡的發(fā)展方向。圖表74：國內(nèi)咖啡飲料價格帶與消費場景分布資料來源：各公司官網(wǎng)，格局：包裝變革驅(qū)動格局變化罐裝咖啡時代可口可樂份額長期領跑，三得利憑借PET瓶裝逆襲。可口可樂（Georgia）憑借數(shù)量最多的80（零售額2013年可口可樂在咖啡CraftBosslogo年后三得利市占率一度反超可口可樂，201825.3%24.7%。圖表75：2018年三得利咖啡市占率反超可口可樂 圖表76：PET咖啡更加注重女性消費市場資料來源：歐睿， 資料來源：三得利官網(wǎng)，六、茶系飲料：錨定健康需求的長周期成長品類6.1產(chǎn)品&市場：健康化與性價比驅(qū)動，PET瓶便捷化釋放需求日本茶飲料產(chǎn)量呈增長態(tài)勢，大包裝占比較高。根據(jù)日本軟飲料統(tǒng)計，日本茶飲料產(chǎn)量總體呈波動上升趨勢，2002-2022CAGR1.54%。2009年各品牌相繼推出功能性無糖茶產(chǎn)品，進一步拉動產(chǎn)量，2009-2019CAGR2.65%。2020年受疫情影響，產(chǎn)量有所下降，隨著人們對健康的持續(xù)關注，2020-2022年產(chǎn)量逐年提升，CAGR2.15%。2022558.83.37%，恢復至疫PET90%700ml37%包裝趨勢占比較高。圖表77：日本茶飲料產(chǎn)量變化趨勢 圖表78：不同容器日本茶飲料產(chǎn)量變化趨勢(2020-2022年)資料來源：日本清涼飲料協(xié)會， 資料來源：日本清涼飲料協(xié)會，2014年增長迅速，20172020年開始增速加快，20228121億日元，同比增長7.47%201114日元/14.5日元/百毫升。圖表79：日本茶飲料銷售額變化趨勢 圖表80：日本茶飲料均價變化趨勢資料來源：日本清涼飲料協(xié)會， 資料來源：日本清涼飲料協(xié)會，20世紀70年代，隨著快餐和便利店的普及，日本食飲呈現(xiàn)多樣化（西化198131984-19851989年“罐裝煎茶”更名為“OiOca行，而且在酒吧和餐館也很受歡迎?！败涳嬃鲜翘鸬摹钡母拍畋活嵏?，無糖茶飲料的商業(yè)價值擴大。以PET瓶裝綠茶飲料作為核心單品，帶來無糖茶銷量的飛速提升。1990