萬科2011年財(cái)務(wù)報(bào)表分析

萬科2011年財(cái)務(wù)報(bào)表分析姓名：學(xué)號(hào)：專業(yè)：財(cái)務(wù)管理課程：財(cái)務(wù)報(bào)表分析目錄一背景分析.......................................................................................................................................31.企業(yè)提供的年度報(bào)告的詳略程度32.企業(yè)的基本資料.................................................................................................................33.企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍及主營(yíng)業(yè)務(wù)情況34.企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu).................................................................................................................35.企業(yè)的第一大股東的持股及背景情況4．企業(yè)自身對(duì)的經(jīng)營(yíng)策略的表述4二．審計(jì)報(bào)告的類型及措辭.............................................................................................................4三．基本財(cái)務(wù)比率分析.....................................................................................................................51.盈利能力分析..........................................................................................................................52.發(fā)展能力分析..........................................................................................................................53.營(yíng)運(yùn)能力分析..........................................................................................................................54.償債及資本結(jié)構(gòu)分析..............................................................................................................65.與同行業(yè)保利集團(tuán)和金地地產(chǎn)的比較分析6四．結(jié)合報(bào)表附注中的詳細(xì)披露資料對(duì)四張報(bào)表進(jìn)行分析........................................................8（一）對(duì)利潤(rùn)表及利潤(rùn)質(zhì)量的分析8（）營(yíng)業(yè)總收入分析9（）營(yíng)業(yè)總成本分析：9（）利潤(rùn)總額分析9（）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析9（）銷售費(fèi)用分析9（）凈利潤(rùn)分析9（7）收入地區(qū)分析：10（二）對(duì)現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析10現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析...........................................................................................................11現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析...........................................................................................................12現(xiàn)金流入流出比分析12（三）對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表質(zhì)量進(jìn)行分析13基本情況分析...................................................................................................................13對(duì)資產(chǎn)總額狀況進(jìn)行分析14對(duì)貨幣資金及其質(zhì)量的分析14對(duì)應(yīng)收賬款及壞賬準(zhǔn)備14對(duì)存貨質(zhì)量進(jìn)行分析15對(duì)企業(yè)融資能力和環(huán)境分析15對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表總體分析得出的結(jié)論15五所有者權(quán)益變動(dòng)表與財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量16六對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的總體評(píng)價(jià)16七對(duì)企業(yè)發(fā)展前景的預(yù)測(cè).............................................................................................................16一背景分析1.企業(yè)提供的年度報(bào)告的詳略程度該年度報(bào)告是刊登在證監(jiān)會(huì)指定的信息披露媒體上的。在其披露的年度報(bào)告的內(nèi)容中，既包括上市公司自身的個(gè)別報(bào)表，也包括以上市公司為母公司的集團(tuán)合并報(bào)表；對(duì)于附注的披露，在重點(diǎn)披露合并報(bào)表附注的同時(shí)，還披露了母公司（上市公司）的報(bào)表附注。應(yīng)該說該公司披露的信息較為詳細(xì)。這就為系統(tǒng)地分析其財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量創(chuàng)造了條件。2.企業(yè)的基本資料公司原系深圳市人民政府深府辦（1988）號(hào)文批準(zhǔn)，于年月1日在深圳現(xiàn)代企業(yè)有限公司基礎(chǔ)上改組設(shè)立的股份有限公司原名為“深圳萬科企業(yè)股份有限公司”1991年1月29A000002A1993年5月28日，本公司發(fā)行之B股在深圳證券交易所上市，證券代碼200002，證券簡(jiǎn)稱萬科B。1993年12月28日經(jīng)深圳市工商行政管理局批準(zhǔn)更名為“萬科企業(yè)股份有限公司”。是目前中國(guó)最大的專業(yè)住宅開發(fā)企業(yè)，也是股市里的代表性地產(chǎn)藍(lán)籌股。在企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人王石的帶領(lǐng)下，萬科通過專注于住宅開發(fā)行業(yè)，建立起內(nèi)部完善的制度體系，“萬科化復(fù)雜；二、規(guī)范不權(quán)謀；三、透明不黑箱；四、責(zé)任不放任）享譽(yù)業(yè)內(nèi)。公司在發(fā)展過程中先后入選《福布斯》“全球200家最佳中小企20050大上市公司”排行榜；多次獲得《投資者關(guān)系》等國(guó)際權(quán)威媒體評(píng)出的最佳公司治理、最佳投資者關(guān)系等獎(jiǎng)項(xiàng)。3.企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍及主營(yíng)業(yè)務(wù)情況經(jīng)營(yíng)范圍：興辦實(shí)業(yè)；國(guó)內(nèi)商業(yè)；物資供銷業(yè)(不含專營(yíng)、?？?、專賣商品；進(jìn)出口業(yè)務(wù)；房地產(chǎn)開發(fā)。主營(yíng)業(yè)務(wù)情況：萬科近三年的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的98%左右；物業(yè)管理占1%左右；其他業(yè)務(wù)占1%左右，可見萬科的主要經(jīng)濟(jì)收入來自于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。4.企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)2009‐2011年萬科的股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，總股本1099521.0218萬股，其中流通A股占87.8%，流通B股占12%，限售A股占0.2%。萬科控股股東情況分析：華潤(rùn)股份有限公司是萬科最大的股東持股比例為14.73%有限公司由中國(guó)華潤(rùn)總公司以及其100%控股的子公司華潤(rùn)國(guó)際招標(biāo)有100%完全控股。股權(quán)情況圖如下：萬科集團(tuán)5.企業(yè)的第一大股東的持股及背景情況萬科的第一大股東一直是華潤(rùn)股份有限公司，截止2011年末總持股占公司股份總數(shù)的14.73%，華潤(rùn)股份有限公司是由中國(guó)華潤(rùn)總公司于2003年6月發(fā)起設(shè)立的股份有限公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括對(duì)金融、保險(xiǎn)、能源、交通、電力、通訊、倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸、食品飲料生產(chǎn)企業(yè)的投資；對(duì)商工、輕紡織品、建筑材料產(chǎn)品的生產(chǎn)；電子及機(jī)電產(chǎn)品的加工、生產(chǎn)、銷售；物業(yè)管理；民用建筑工程的外裝修及室內(nèi)裝修；技術(shù)交流。6．企業(yè)自身對(duì)的經(jīng)營(yíng)策略的表述萬科的經(jīng)營(yíng)策略相對(duì)是比較穩(wěn)定的這些策略包括：堅(jiān)持小戶型和裝修房；堅(jiān)持快速周轉(zhuǎn)和較少的土地儲(chǔ)備；重視合作；穩(wěn)健的投資策略；以及推動(dòng)住宅產(chǎn)業(yè)化和綠色建筑。二．審計(jì)報(bào)告的類型及措辭2009年至年萬科執(zhí)行審計(jì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所是畢馬威華振會(huì)計(jì)師事務(wù)所，這三年出具的都是無保留的審計(jì)意見。說明萬科財(cái)務(wù)報(bào)表已經(jīng)按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定編制，在所有重大方面公允反映了萬科2009‐2011年的財(cái)務(wù)狀況以及當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量。三．基本財(cái)務(wù)比率分析1.盈利能力分析年2010年4.099317.02714.3102年4.672715.01514.9547總資產(chǎn)利潤(rùn)率凈資產(chǎn)報(bào)酬率資產(chǎn)報(bào)酬率銷售凈利率3.91617.8754.09316.16017.430413.1544由于原材料價(jià)格上漲和工人工資上漲引起的成本上升以及國(guó)家近年來1009年開始一直處他房地產(chǎn)企業(yè)說明。2.發(fā)展能力分析2011年31.22324.2672010年37.474320.2114年38.581716.9763主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率從圖表中可以看到，萬科的主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率2010年增長(zhǎng)率比較低2011年增長(zhǎng)率為41.54%格上漲引起的成本上升以及國(guó)家近年來對(duì)房地產(chǎn)的一系列調(diào)控措施有關(guān)，由此可見公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)獲利能力在下降。3.營(yíng)運(yùn)能力分析2011年46.1790.2532010年43.96110.26920.28712009年59.7580.39220.3806應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.2805萬科的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率近年來波動(dòng)較大產(chǎn)的長(zhǎng)期以及短期管理，以增強(qiáng)其經(jīng)營(yíng)效率。4.償債及資本結(jié)構(gòu)分析2011年17.05877.0997326.82862010年29.168374.6861282.9312009年33.797467.0017188.4252流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率2009年開始逐年下降至1.4081，這說明2011年公司的流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)速度大于流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度，短期償債2011年為0.3702因?yàn)楣矩泿刨Y金逐年下降所致?？偟膩碚f，萬科短期償債能力有所下降。2009年產(chǎn)權(quán)比率為188.4252,在2010‐2011年282.931與326.82862010年為74.68612011年小幅上升至77.0997降。5.與同行業(yè)保利集團(tuán)和金地地產(chǎn)的比較分析萬科集團(tuán)項(xiàng)目報(bào)告期基本每股收益投年度0.87537項(xiàng)目/報(bào)告期2011年度盈利凈利潤(rùn)率能力13.41資每股凈資產(chǎn)與總資產(chǎn)報(bào)酬率3.760.25凈資產(chǎn)收益率‐加19.83權(quán)平均（%）扣除后每股收益營(yíng)運(yùn)存貨周轉(zhuǎn)率能力收益固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率50.99流動(dòng)比率速動(dòng)比率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.2817.880.54償債能力資本凈資產(chǎn)比率構(gòu)成應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率46.18固定資產(chǎn)比率資產(chǎn)負(fù)債比率77.10保利地產(chǎn)項(xiàng)目報(bào)告期年度項(xiàng)目/報(bào)告期2011年度基本每股收益0.67477盈利凈利潤(rùn)率能力12.62投資每股凈資產(chǎn)與總資產(chǎn)報(bào)酬率3.700.27凈資產(chǎn)收益率‐加15.78權(quán)平均（%）扣除后每股收益營(yíng)運(yùn)存貨周轉(zhuǎn)率能力收益固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率233.13流動(dòng)比率速動(dòng)比率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.2922.810.14償債能力資本凈資產(chǎn)比率構(gòu)成應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率3057．43固定資產(chǎn)比率資產(chǎn)負(fù)債比率71.11金地地產(chǎn)項(xiàng)目報(bào)告期基本每股收益投年度1.09795項(xiàng)目/報(bào)告期2011年度盈利凈利潤(rùn)率能力13.89資每股凈資產(chǎn)與總資產(chǎn)報(bào)酬率3.760.23凈資產(chǎn)收益率‐加20.20權(quán)平均（%）扣除后每股收益營(yíng)運(yùn)存貨周轉(zhuǎn)率能力收益固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率74.50流動(dòng)比率速動(dòng)比率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.2718.080.48償債能力資本凈資產(chǎn)比率構(gòu)成應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率57.19資產(chǎn)負(fù)債比率78.43固定資產(chǎn)比率綜合分析萬科、金地、保利可以發(fā)現(xiàn)萬科集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率與業(yè)內(nèi)基本平流動(dòng)比率與速動(dòng)比率方面比業(yè)內(nèi)低，說明萬科集團(tuán)短期償債能力較強(qiáng)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比金地稍低，保利情況特殊，暫不作比較（報(bào)表解釋說：結(jié)轉(zhuǎn)收本收益率：與業(yè)內(nèi)持平，總的來說萬科集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況總體不錯(cuò)，但應(yīng)提高其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。四．結(jié)合報(bào)表附注中的詳細(xì)披露資料對(duì)四張報(bào)表進(jìn)行分析（一）對(duì)利潤(rùn)表及利潤(rùn)質(zhì)量的分析2011年2010年2009年項(xiàng)目11較1010較09年增減年增減0.0471,782,749,800.6850,713,851,442.6348,881,013,143.490.4256,716,379,546.6439,581,842,880.9941,122,442,525.360.4343,228,163,602.1330,073,495,231.1834,514,717,705.000.44-0.04-0.130.56營(yíng)業(yè)稅金及附加7,778,786,086.495,624,108,804.743,602,580,351.820.38銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用資產(chǎn)減值損失2,556,775,062.262,578,214,642.30509,812,978.6264,627,174.842,079,092,848.941,846,369,257.59504,227,742.571,513,716,869.351,441,986,772.29573,680,423.040.230.400.010.370.28-0.120.04（545,451,004.03)（524,239,596.14)-1.12（2,868,565.33)損失（15,054,493.43)2,435,350.77-0.18-7.18投資收益699,715,008.48777,931,240.02291,703,045.44924,076,829.10541,860,864.68-0.101.21-0.16-0.46643,987,754.62業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)15,763,216,697.1911,894,885,308.238,685,082,798.000.330.060.30-0.060.3776,186,678.4233,520,955.291,144,283.45產(chǎn)處置損失71,727,162.8225,859,892.031,211,776.1770,678,786.74138,333,776.651,577,638.380.01-0.81-0.23四、利潤(rùn)總額15,805,882,420.3211,940,752,579.028,617,427,808.090.320.360.310.320.390.420.370.374,206,276,208.553,101,142,073.982,187,420,269.406,430,007,538.695,329,737,727.00五、凈利潤(rùn)11,599,606,211.778,839,610,505.04歸屬于母公司的所有者凈利潤(rùn)少數(shù)股東損益六、每股收益9,624,875,268.231,974,730,943.547,283,127,039.151,556,483,465.890.661,100,269,811.690.270.330.330.410.380.380.88收益0.480.480.88收益0.66183,017,341.026,577,300.5362,370,848.2326.830.33-0.890.3611,782,623,552.798,846,187,805.576,492,378,386.92歸屬以母公司所有者的綜合9,807,892,609.257,289,704,339.685,392,108,575.230.350.35收益總額歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額1,974,730,943.541,556,483,465.891,100,269,811.690.270.41（1）占年較10年的增長(zhǎng)幅度為42%從公司披露的銷售結(jié)構(gòu)來看主要是其在北京和廣深區(qū)域房地產(chǎn)業(yè)務(wù)擴(kuò)展好的情況下能夠持續(xù)高增長(zhǎng)是非常難得的，（2）年較10年增長(zhǎng)了43%除了因?yàn)?1年公司的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)10年升高40%再結(jié)合報(bào)表附注可以知道管理費(fèi)用的上升主要是因?yàn)楣靖吖苄匠甑纳仙?。?）利潤(rùn)總額分析：從表中可看出2011年的利潤(rùn)總額較2010年增加3,865,100,000，增長(zhǎng)率為32.40%，其增長(zhǎng)主要是由于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增加，非流動(dòng)負(fù)債處置的損失，雖然下降了但較10年變動(dòng)幅度很小。同時(shí)從財(cái)務(wù)附注中可以看出營(yíng)業(yè)外支出的增長(zhǎng)是由于賠償或補(bǔ)償?shù)脑黾?。?）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析：從表中可看出，2011年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較2010年提高了收入的大幅增長(zhǎng)而有相應(yīng)的提高，它的增長(zhǎng)幅度很小，增長(zhǎng)率為1.10%，息支出的大幅下降，還有一方面是資本化支出的大幅增加。（5）上年度增加了477,682,213元，增長(zhǎng)率為22.98%。銷售費(fèi)用變動(dòng)的主要原因：一是品牌宣傳推廣費(fèi)用有較大增長(zhǎng)，比上年度增長(zhǎng)了31.71%，其次是其他的變動(dòng)，比上年度增長(zhǎng)了32.29%。同時(shí)從結(jié)構(gòu)比例上看，銷售費(fèi)用的每一項(xiàng)占有率比較均勻。（6）配或使用的財(cái)務(wù)成果。2011年凈利潤(rùn)較2010年增長(zhǎng)2,759,990,000，增長(zhǎng)率為31.20%，凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)一是由于利潤(rùn)總額的增長(zhǎng)，二是由于實(shí)際繳納的所得稅的增長(zhǎng)。從表中可以看出各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果的構(gòu)成情況。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比重為21.96%，較上年度下降了1.50%。本年利潤(rùn)總額的構(gòu)成為22.02為16.16%，較上年度下降了1.27%?？梢姀钠髽I(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)看，盈利能力較上年度都有所下降。各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果結(jié)構(gòu)下降的原因，從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的結(jié)構(gòu)來看，主要是由于營(yíng)業(yè)成本、資產(chǎn)減值損失上升所致，說明企業(yè)營(yíng)業(yè)成本及稅金和財(cái)務(wù)費(fèi)用除受營(yíng)業(yè)利潤(rùn)影響外，主要還在于營(yíng)業(yè)外收入比重的下降。不過從總體來看各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果還是相對(duì)比較穩(wěn)定的，其下降的幅度還是很小的。（7）收入地區(qū)分析：2011年2010年?duì)I業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本北京區(qū)域廣深區(qū)域上海區(qū)域成都區(qū)域合計(jì)17,111,033,16925,425,348,23720,811,394,0837,871,996,29471,219,771,78310,612,185,08310,379,867,8956,204,707,34314,755,818,45516,558,979,3379,287,211,54212,384,824,20919,347,123,94511,709,560,2395,323,571,0854,175,567,9672,777,432,79643,076,398,83350,461,539,14429,978,911,921公司位列房地產(chǎn)企業(yè)綜合實(shí)力第一;在深圳、東莞等城市市場(chǎng)占有率第一,渤海三大城市經(jīng)濟(jì)圈為重點(diǎn)的40個(gè)城市。2011年公司市場(chǎng)占有率進(jìn)一步提升,公司共實(shí)現(xiàn)銷售面積1075.3萬平方米,銷售金額1215.4億元,同比分別增長(zhǎng)19.8%和12.4%萬科A收入包括主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、其他業(yè)務(wù)收入，該公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入都有所增加，但其其他業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)幅度要遠(yuǎn)大于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)幅度，表明萬科A主營(yíng)業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)有所下降，發(fā)展?jié)摿颓熬俺霈F(xiàn)了一定的問題。（二）對(duì)現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析2011年元2010年元2009年元一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)10,364,900.00689,467.0011,054,400.008,491,820.00248,085.001,469,810.00505,690.0010,715,400.00338,942.000.008,811,970.00297,605.009,109,570.006,664,590.00184,883.00938,158.001,098,220.008,885,850.00223,726.000.005,759,530.00188,979.005,948,510.003,456,020.00119,752.00653,731.00793,673.005,023,180.00925,335.000.00購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付的各項(xiàng)稅費(fèi)支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：收回投資所收到的現(xiàn)金20,789.4028,245.4021,042.20取得投資收益所收到的現(xiàn)金資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額1,875.8036,776.9039,206.00111.5846.2214,245.10處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額0.001,717.9211,916.5030,471.40收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金63,760.20203,286.00投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金86,537.0026,156.10119,507.00407,584.00270,072.0026,193.90218,385.00136,406.00116,881.0080,606.20157,747.00297,594.00投資所支付的現(xiàn)金取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：吸收投資收到的現(xiàn)金98,546.60651,794.00-565,257.000.00108,254.00489,238.00-219,166.000.000.00535,947.00-419,066.000.00390,494.00197,902.0082,908.50390,494.00197,902.0082,908.50取得借款收到的現(xiàn)金2,357,460.000.002,707,010.000.002,073,150.000.00發(fā)行債券收到的現(xiàn)金籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)償還債務(wù)支付的現(xiàn)金2,747,950.001,997,460.002,904,910.001,198,540.002,156,060.002,164,050.00669,805.00142,645.00403,921.0063,854.10294,875.0012,763.40籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2,667,270.0080,685.801,602,460.001,302,450.002,458,930.00-302,866.00-2,653.902,403.46-954.65五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額-148,282.003,509,690.003,361,410.001,309,420.002,200,280.003,509,690.00202,449.001,997,830.002,200,280.00現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析報(bào)告期2009年2010年71.73%2.42%74.15%0.23%0.30%2011年74.63%4.96%79.59%0.15%0.01%銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入70.05%2.30%72.35%0.26%0.48%收回投資所收到的現(xiàn)金取得投資收益所收到的現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額0.17%0.00%0.00%處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額0.14%0.01%1.65%2.20%0.00%0.46%0.62%收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金投資活動(dòng)現(xiàn)金流入0.37%1.42%吸收投資收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金發(fā)行債券收到的現(xiàn)金籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入總計(jì)1.01%1.61%2.81%25.22%0.00%22.04%0.00%16.97%0.00%26.22%100.00%23.65%100.00%19.79%100.00%在近三年來連續(xù)上升，于2011年達(dá)到79.59%。投資活動(dòng)現(xiàn)金流入占比則呈2010年達(dá)到2011年降至2009年26.22%降至2011年的營(yíng)活動(dòng)所得連年增加，對(duì)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入的依賴逐漸降低，反映了較好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析報(bào)告期2009年43.10%1.49%8.15%9.90%62.65%2010年60.71%1.68%2011年60.51%1.77%購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付的各項(xiàng)稅費(fèi)8.55%10.47%3.60%支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)購(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金10.00%80.95%76.35%1.01%0.24%0.19%投資所支付的現(xiàn)金1.97%1.99%1.24%0.99%4.46%10.92%3.68%14.60%100.00%0.85%2.90%0.70%4.64%14.23%4.77%19.01%100.00%取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額3.71%支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)0.00%6.68%償還債務(wù)支付的現(xiàn)金26.99%3.68%分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)30.67%100.00%現(xiàn)金流出總計(jì)2009-2010年間有較大的增長(zhǎng)并于2010達(dá)最高值80.95%，2011年小幅下降，投資活動(dòng)現(xiàn)金流出比例近年來連續(xù)小幅降低，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出比例在2009-2010年有較大下降，2009年為30.67%，2010年該比例迅速下降，2011年小幅增長(zhǎng)，說明公司近年來經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所付現(xiàn)金有一定提升，減少了投資力度，公司經(jīng)營(yíng)基本正?！，F(xiàn)金流入流出比分析2009年2010年2011年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比1.18投資活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比0.221.020.551.0310.13籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比0.881.811.03經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比在2009年為1.18,2010年小幅下降為1.02,2011年小幅增長(zhǎng)達(dá)2011年企業(yè)1元的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金支出可以帶來1.03元的流入，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生效率在2009年較高，近兩年來有所降低；投資活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比在2010年達(dá)到最高，為0.55，相當(dāng)于企業(yè)1元的投資現(xiàn)金支出僅帶來0.55還處于擴(kuò)張期，投資項(xiàng)目多；籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比在2009年為0.88，年該比率增長(zhǎng)至加，2011年這一比例則接近于1，企業(yè)無資金危機(jī)。（三）對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表質(zhì)量進(jìn)行分析2011-12-312010-12-312009-12-31項(xiàng)目名稱百分比%余額（萬元）百分比%余額（萬元）百分比%貨幣資金應(yīng)收賬款存貨342395129745812083354911.510.070.33781693169237713333345205520732156375517.57.82300192713,1916.70.561.895.39008529130323271376085565.494.7流動(dòng)資產(chǎn)資產(chǎn)總計(jì)282,646,6595.4296,208,44項(xiàng)目2011-12-31296208442083354934239512010-12-3121563755133333453781693變動(dòng)幅度37.36%56.25%-0.09%資產(chǎn)總額存貨貨幣資金應(yīng)收賬款2974581169237775.76%基本情況分析近三年數(shù)據(jù)顯示萬科流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為年存貨2011年存貨上升了2010年大量開工的項(xiàng)37.36%，說明萬科還在不斷擴(kuò)大規(guī)模，庫(kù)存現(xiàn)金也有所下降說明資產(chǎn)變現(xiàn)能力減弱。而2011企業(yè)最大的風(fēng)險(xiǎn)因素。建議萬科應(yīng)步一步優(yōu)化存貨結(jié)構(gòu)，適度控制好存貨數(shù)量，并采取一定的促銷手段，為企業(yè)籌措資金。對(duì)資產(chǎn)總額狀況進(jìn)行分析2009?？傮w呈上升趨勢(shì)，2009、2010和2011年分別上升了15.41%、56.70%和37.36%，資產(chǎn)總額增加的原因如下：流動(dòng)資產(chǎn)較2010年增長(zhǎng)7,712,600.00萬元，長(zhǎng)期股權(quán)投資增長(zhǎng)193,274.00萬元，固定資產(chǎn)增加37,628.00萬元，其他長(zhǎng)期資產(chǎn)增加113,598.00萬元；其中，流動(dòng)資產(chǎn)增加37.53%，長(zhǎng)期股權(quán)投資增加43.01%，投資性房地產(chǎn)增加771.76%，固定資產(chǎn)增加30.85%?？傎Y產(chǎn)中非流動(dòng)資產(chǎn)為13,561,785,174.86，主要為長(zhǎng)期股權(quán)投資；流動(dòng)資產(chǎn)為282,646,654,855.19其中存貨為208,335,493,569.16占流動(dòng)資產(chǎn)的73.7%可見流動(dòng)資產(chǎn)中存貨占了很大的比重對(duì)于企業(yè)的資金流來說非常不利。對(duì)貨幣資金及其質(zhì)量的分析從總體規(guī)模上看，企業(yè)貨幣資金由年初的37,816,932,911.84到年末的34,239,514,295.08通過比對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表貨幣資金附注可以了解到貨幣資金的減少主要是由于銀行存款的減