【基于財務(wù)報表分析五糧液集團的財務(wù)狀況案例分析4500字（論文）】

基于財務(wù)報表分析五糧液集團的財務(wù)狀況案例分析目錄TOC\o"1-2"\h\u5431緒論 1211182五糧液集團基本情況 2179042.1五糧液集團簡介 2275192.2營業(yè)利潤 2186442.3總營業(yè)成本 3191443五糧液集團財務(wù)報表分析 31303.1五糧液集團利潤表分析 3205483.2五糧液集團現(xiàn)金流量表分析 5253734五糧液集團存在的問題 6259594.1財務(wù)反力不可忽視 6108744.2資產(chǎn)管理能力較低 7169214.3白酒市場的飽和度高 798965五糧液集團財務(wù)管理的調(diào)整措施 758675.1調(diào)整債務(wù)構(gòu)成結(jié)構(gòu) 7193895.2提高資金使用效率 7159055.3提升資產(chǎn)營運效率 83928參考文獻 8摘要：伴隨著互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展，許多企業(yè)面臨著不斷的機遇和挑戰(zhàn)。近年來，在國家政策和產(chǎn)業(yè)環(huán)境的影響下，我國白酒行業(yè)進入了調(diào)整時期。大眾消費水平的不斷提高導(dǎo)致白酒市場競爭日益激烈，行業(yè)集中度越來越高。本文在了解五糧液集團財務(wù)風險表現(xiàn)的基礎(chǔ)上，深入分析了我國五糧液集團所面臨的財務(wù)風險，并針對性的建立了適用于五糧液集團的風險控制體系，以降低企業(yè)的財務(wù)風險，維護正常的企業(yè)經(jīng)營活動，從而實現(xiàn)在市場經(jīng)濟條件下健康發(fā)展。關(guān)鍵詞：上市公司；財務(wù)報表；五糧液集團1緒論宜賓五糧液集團不僅是四川省白酒品牌的突出代表，也是白酒行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一，其發(fā)展歷程一直是近年來我國白酒企業(yè)面臨的共同挑戰(zhàn)的典型體現(xiàn)。對比宜賓五糧液集團近幾年來的財務(wù)報告以及經(jīng)營狀況，宜賓五糧液集團面對宏觀環(huán)境帶來的變化帶來的挑戰(zhàn)時，能夠積極的調(diào)整戰(zhàn)略，但同時企業(yè)也存在較多的經(jīng)營管理問題。本文運用文獻研究法和案例分析法，以宜賓五糧液集團為例，通過對財務(wù)報表的分析，可以系統(tǒng)和全面的掌握企業(yè)的經(jīng)營狀況以及預(yù)估企業(yè)在未來的生產(chǎn)經(jīng)營中可能遇到的問題，據(jù)此可以提出一些解決方法，幫助公司發(fā)展。因此對于宜賓五糧液集團來說，運用有效的財務(wù)報表分析推動企業(yè)可持續(xù)發(fā)展十分有必要。2五糧液集團基本情況2.1五糧液集團簡介四川省宜賓五糧液集團有限公司（以下簡稱五糧液集團）是一家以酒業(yè)為主，多元化發(fā)展的大型國有企業(yè)集團。目前已形成“1+5”產(chǎn)業(yè)布局（酒業(yè)主業(yè)+大機械、大包裝、大物流、大金融、大健康五大多元產(chǎn)業(yè)），擁有兩家A股上市公司，現(xiàn)有職工近5萬人。2.2營業(yè)利潤營業(yè)利潤是企業(yè)在全部銷售活動中實現(xiàn)的利潤。營業(yè)利潤是去除了營業(yè)外收入以后的利潤，所以與利潤總額相比，更能體現(xiàn)出企業(yè)的銷售經(jīng)營狀況。從圖2-1中能夠看出，五糧液集團2018-2020年間營業(yè)利潤呈現(xiàn)整體上升趨勢。在2018年，五糧液集團公司黨委書記、董事長李曙光上任以來首次公開提出了五糧液“二次創(chuàng)業(yè)新思維，再啟千億目標新征程”，而自五糧液2017年開啟“二次創(chuàng)業(yè)”新征程以來，五糧液在產(chǎn)品創(chuàng)新，品牌升級，營銷轉(zhuǎn)型、服務(wù)提升等方面，都取得了豐碩成果，營業(yè)利潤也獲得了大幅提升。圖2-1五糧液集團營業(yè)利潤趨勢圖2.3總營業(yè)成本該圖表展示了五糧液集團2018-2020年間，成本（包括主營業(yè)務(wù)成本、銷售費用、管理費用、研發(fā)費用及營業(yè)總成本）的變化趨勢。圖2-2五糧液集團總營業(yè)成本趨勢圖從圖2-2可以看出，五糧液集團的營業(yè)總成本的增減變化主要依賴于營業(yè)成本的變動，且營業(yè)總成本與營業(yè)成本的變動幅度大體上一致。管理費用和研發(fā)費用這幾年間也并沒有較為明顯的上升或下降，而銷售費用與之不同，幾乎每年都在上下浮動，根據(jù)五糧液集團有限公司2019的年報，能夠得知2019年度銷售費用下降明顯，主要是因為公司酒類產(chǎn)品產(chǎn)量與價格均有提升，公司2019年度減少市場投入所致，但很明顯銷售費用的下降并未影響到營業(yè)總成本的提升。3五糧液集團財務(wù)報表分析3.1五糧液集團利潤表分析3.1.1五糧液集團利潤表水平分析表3.1五糧液利潤表水平分析表2020年2019年變動額變動率營業(yè)總收入營業(yè)總收入（萬元）50118114003019100879225.20%營業(yè)收入（萬元）50118114003019100879225.20%營業(yè)總成本營業(yè)總成本（萬元）2612314215241645989821.37%營業(yè)成本（萬元）1280226104867823154822.08%研發(fā)費用（萬元）126368408422850.29%營業(yè)稅金及附加（萬元）69843459085010758418.21%銷售費用（萬元）49855837784312071531.95%管理費用（萬元）2655352340503148513.45%財務(wù)費用（萬元）-143075-108501-3457431.87%資產(chǎn)減值損失（萬元）01088-1088-100.00%投資收益（萬元）9250-836-0.08288717-8.29%對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益（萬元）9250-836-0.08288717-8.29%營業(yè)利潤營業(yè)利潤（萬元）2424580187183955274129.53%營業(yè)外收入（萬元）29894380-1391-31.76%營業(yè)外支出（萬元）169681553714319.21%利潤總額（萬元）2410601186068254991929.55%所得稅費用（萬元）58777645681713095928.67%凈利潤凈利潤（萬元）1822826140386541896129.84%根據(jù)利潤水平分析表可以進行利潤變動分析。五糧液集團2020年實現(xiàn)凈利潤1822826萬元，比上年上升418961萬元，上升率為10.08%。凈利潤上升主要是由利潤總額比上年上升549919萬元引起的。五糧液集團2020年利潤總額為2410601萬元，比2019年上升549919萬元，上升幅度為29.55%，關(guān)鍵原因是五糧液集團營業(yè)利潤上升5527417萬元，其中所得稅費用增加130959萬元，營業(yè)外支出增加1431萬元，增減因素相抵，導(dǎo)致利潤總額上升。五糧液集團2020年營業(yè)收入比2015年增加1008792萬元，增長率為25.20%，同時營業(yè)成本也增加了231548億元，增加率為22.08%，營業(yè)稅金及附加也增加107584萬元，增加率為18.21%，銷售費用、管理費用分別增加120715萬元和31485萬元，增長率分別是31.95%和13.45%，營銷費用幅度較大，可見營銷難度有所增加；而管理難度基本不變。3.1.2五糧液集團利潤表垂直分析表3-2五糧液利潤表垂直分析表2020年2019年2020年2019年變化情況營業(yè)總收入營業(yè)總收入（萬元）50118114003019100.00%100.00%0.00%營業(yè)收入（萬元）50118114003019100.00%100.00%0.00%營業(yè)總成本營業(yè)總成本（萬元）2612314215241652.12%53.77%-1.65%營業(yè)成本（萬元）1280226104867825.54%26.20%-0.65%研發(fā)費用（萬元）1263684080.25%0.21%0.04%營業(yè)稅金及附加（萬元）69843459085013.94%14.76%-0.82%銷售費用（萬元）4985583778439.95%9.44%0.51%管理費用（萬元）2655352340505.30%5.85%-0.55%財務(wù)費用（萬元）-143075-108501-2.85%-2.71%-0.14%資產(chǎn)減值損失（萬元）010880.00%0.03%-0.03%投資收益（萬元）9250-8360.18%0.25%-0.07%對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益（萬元）9250-8360.18%0.25%-0.07%營業(yè)利潤營業(yè)利潤（萬元）2424580187183948.38%46.76%1.62%營業(yè)外收入（萬元）298943800.06%0.11%-0.05%營業(yè)外支出（萬元）16968155370.34%0.39%-0.05%非流動資產(chǎn)處置損失（萬元）2410601186068248.10%46.48%1.62%利潤總額（萬元）58777645681711.73%11.41%0.32%所得稅費用（萬元）2424580187183948.38%46.76%1.62%凈利潤凈利潤（萬元）1822826140386536.37%35.07%1.30%利潤結(jié)構(gòu)變動分析。從利潤垂直分析表可以看出，2020年營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重為48.38%，比上年增加1.62%；2020年度利潤總額的比重為11.73%，比上年增加11.41%；2020年的凈利潤比重為36.37%，比上年增加1.30%?？梢?，從公司利潤的構(gòu)成情況上來看，盈利能力比上一年度有所上升。3.2五糧液集團現(xiàn)金流量表分析3.2.1五糧液集團現(xiàn)金流量表水平分析表3-3五糧液集團現(xiàn)金流量水平表2020年2019年變動額變動率經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額23112071231736107947187.64%投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-161640-33156-128484387.51%籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-725165-361792-363373100.44%現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額142440883682558758370.22%加：年初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額4896005405918083682520.62%年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額63204134896005142440829.09%由上表可知，2020年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量增加了1079471萬元，投資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量增加了87.64%，可以看作是投資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量。過去兩年，合計均為負數(shù)，2020年增加投資128484萬元，增長387.51%；來自籌資活動的凈現(xiàn)金流也是負數(shù)，說明五糧液集團的融資策略較為封閉，同時也因為公司的貨幣資金，也產(chǎn)生了非常穩(wěn)定的現(xiàn)金流量，因此，企業(yè)的一個借貸就會產(chǎn)生短期借款，并且企業(yè)的還款金額會逐年的增加，籌資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流為負。2020年，經(jīng)營活動會產(chǎn)生大量的現(xiàn)金流，并且會因為融資活動產(chǎn)生大量的現(xiàn)金流，主要原因是這個時期收到配股募集資金。最終現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的余額比前一年高出113.77%，主要是由于配股募集的資金。3.3.2五糧液集團現(xiàn)金流量表垂直分析表3-4五糧液集團現(xiàn)金流量垂直表2020年2019年2020年2019年變化情況經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2311207123173636.57%25.16%11.41%投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-161640-33156-2.56%-0.68%-1.88%籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-725165-361792-11.47%-7.39%-4.08%現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額142440883682522.54%17.09%5.44%加：年初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額4896005405918077.46%82.91%-5.44%年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額63204134896005100.00%100.00%0.00%從上表可以看出，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額增加額最為明顯，表明公司對其內(nèi)容的經(jīng)營活動十分重視，但其他幾項指標均為負值，說明五糧液集團的投資活動現(xiàn)金流入量近幾年呈現(xiàn)逐漸遞減的趨勢，而且流入量比較低，從投資活動現(xiàn)金流出量可知，無論是流出量的規(guī)模和占比均很低，表明公司投資活動很少，公司缺少對完善的投資規(guī)劃。在籌資方面，公司籌資獲得了較多的資金，沒有對這些資金先進性很好地管理，籌集的資金主要用于生產(chǎn)公司產(chǎn)品，然而產(chǎn)品銷售并不理想，這也是公司對市場調(diào)查不充分，沒有對資金進行很好地管理和運用。4五糧液集團存在的問題4.1財務(wù)反力不可忽視這一結(jié)論似乎自相矛盾，因為五糧液集團的償付能力良好，在短期和長期內(nèi)都在逐步增加最后期限。五糧液集團擁有較高比例的流動資產(chǎn)，尤其是大量流動資產(chǎn)錢。然而，具體的債務(wù)強度分析包括本集團雖然有相當比例的流動資產(chǎn)與之相匹配，但在貸款到期的情況下，還款壓力總會有所增大。4.2資產(chǎn)管理能力較低近幾年的數(shù)據(jù)表明，我國現(xiàn)有資產(chǎn)增長開始放緩，甚至存在規(guī)模收縮的風險，從具體分析可以看出，在資產(chǎn)構(gòu)成上，流動資產(chǎn)比重較大，尤其是貨幣資本在更高的層次上盡管如此它可以保證及時實現(xiàn)流動性，但也意味著浪費，成本巨大機會[11]。存貨管理不善，總存貨仍增加。一方面，這會增加集團的庫存壓力；另一方面，它會被摧毀，這將導(dǎo)致機構(gòu)資源的不必要消耗。4.3白酒市場的飽和度高由于不協(xié)調(diào)的增長，五糧液集團的凈利潤變得越來越少，資產(chǎn)增長的速度也日益緩慢，集團的儲備力量將開始減少。一方面，這可能是為了促進市場發(fā)展和加快股票周轉(zhuǎn)；另一方面，并指出本集團應(yīng)加強對本集團支出。我們在積極向市場拓展的同時，也忽視了自身的建設(shè)管理。我們必須注重提高企業(yè)管理水平提高資產(chǎn)使用效率，實現(xiàn)投入與成本收益的平衡，從而獲得更多的收益。5五糧液集團財務(wù)管理的調(diào)整措施5.1調(diào)整債務(wù)構(gòu)成結(jié)構(gòu)通過分析可以發(fā)現(xiàn)，五糧液集團短期和長期償債能力較好。然而，從本集團的實際償債政策及綜合負債構(gòu)成很明顯，五糧液集團的長期貸款的比例很小。近年來，五糧液集團的政策不僅是擴大其市場份額市場。因此，無論是從本集團的日常業(yè)務(wù)角度，還是從固定資產(chǎn)投資需要大量資金。因此，五糧液集團可根據(jù)自身能力及實際需要，適度增加長期貸款，以提高經(jīng)營活動中資金的使用水平。獲得一定數(shù)量的資金對于企業(yè)來說，財務(wù)管理中的杠桿作用也可以實現(xiàn)，創(chuàng)造更多的經(jīng)濟價值。5.2提高資金使用效率在上文的財務(wù)分析中可以發(fā)現(xiàn)五糧液公司中有過高比例的閑置現(xiàn)金，雖然較高的貨幣資金有助于增強企業(yè)的流動性，但