法美貨幣對抗的緣起與演變

法美貨幣對抗的緣起與演變

與政治安全關(guān)系一樣，國際貨幣領(lǐng)域存在重大的利益沖突。如何塑造有利于本國或改變不利于本國的國際貨幣游戲規(guī)則,如何遏制他國實(shí)施不利于本國的貨幣行動(dòng),不僅影響某國在國際體系中的經(jīng)濟(jì)利益,也會(huì)對該國的政治和安全利益產(chǎn)生重大影響。從19世紀(jì)中后期開始,國際貨幣關(guān)系已經(jīng)成為國際對抗特別是大國博弈的重要領(lǐng)域。法國是國際貨幣領(lǐng)域的重量級國家,歷史上曾經(jīng)多次與關(guān)鍵貨幣國展開貨幣對抗。20世紀(jì)20-30年代,法國先后與英、美兩國展開激烈的貨幣博弈,并一度占據(jù)優(yōu)勢。60年代戴高樂執(zhí)政時(shí)期,法國不滿美元“過度的特權(quán)”,在國際貨幣體系改革問題上再次與美國激烈交鋒。法美貨幣對抗不僅深刻影響了當(dāng)時(shí)的法美雙邊關(guān)系,對于70年代之后國際政治和經(jīng)濟(jì)格局的形成和演進(jìn),也產(chǎn)生了重大、深遠(yuǎn)的影響。重現(xiàn)這一時(shí)期法美貨幣對抗的歷史圖景,對于理解國際貨幣關(guān)系的性質(zhì),認(rèn)識(shí)和了解貨幣博弈的一般原理和操作機(jī)制,對于正確應(yīng)對中國當(dāng)前所面臨的國際貨幣壓力,具有重要的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。一期1958-19571958年12月,離開政壇12年之后,戴高樂重返巴黎,當(dāng)選為法蘭西第五共和國總統(tǒng)。在此后近10年的總統(tǒng)任期內(nèi),一系列以法國為中心的重大外交事件不斷震驚世界,以維護(hù)民族獨(dú)立、國家主權(quán),爭取恢復(fù)法國大國地位為目標(biāo)的戴高樂主義成為當(dāng)時(shí)法國外交的主導(dǎo)思想。20世紀(jì)五六十年代,美國對歐洲實(shí)行利用與打壓相結(jié)合的政策。在經(jīng)濟(jì)上,美國試圖利用西歐各國日益增長的經(jīng)濟(jì)實(shí)力,分擔(dān)美國的海外義務(wù),改善美國的國際收支地位;在安全上,美國試圖通過建立多邊核力量,緩和西歐國家對美國核壟斷的不滿,將西歐的軍事力量繼續(xù)置于美國控制之下;在政治上,美國竭力促使與美國保持特殊關(guān)系的英國加入歐共體,以抵消法德和解在西歐形成的獨(dú)立于美國的離心力。(1)美國的上述霸權(quán)政策與追求民族獨(dú)立、國家主權(quán)、爭取大國地位的戴高樂主義迎頭相撞。戴高樂認(rèn)為,法國要實(shí)現(xiàn)自己的大國夢想,就必須擺脫美國的主導(dǎo)和控制,而要擺脫美國的主導(dǎo)和控制,非奉行某種形式的反美政策、打破現(xiàn)有聯(lián)盟內(nèi)部國家關(guān)系架構(gòu)不可。反對美國遂成為戴高樂主義的基本特征。1958年9月,尚未正式就任法國總統(tǒng)的戴高樂就以法國政府首腦的身份致信美國總統(tǒng)艾森豪威爾和英國首相麥克米倫,要求改組北大西洋公約組織(簡稱北約)。建立由美、英、法三國組成的領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)。遭到拒絕后,法國在1959年3月宣布地中海艦隊(duì)不再受北約軍事一體化機(jī)構(gòu)指揮。法國試爆原子彈成功后,戴高樂隨即在1960年5月拒絕了肯尼迪以組建多邊核力量換取法國停止核試驗(yàn)的建議。1963年1月,戴高樂在一次記者招待會(huì)上宣布反對1962年底美英“拿騷會(huì)談”組建北約多邊核力量的建議。1月29日,歐共體六國外長會(huì)議正式拒絕英國加入共同市場的要求?？夏岬峡偨y(tǒng)1962年精心設(shè)計(jì)的對歐“宏偉計(jì)劃”遭到法國事實(shí)上的封殺。直到此時(shí),貨幣外交在法美關(guān)系中的影響仍然微不足道。大國之間在貨幣層面展開博弈,需要一定的國際政治、安全支撐,需要一國內(nèi)部經(jīng)濟(jì)條件的成熟和政治共識(shí)的凝聚,特別是需要被最高領(lǐng)導(dǎo)人所理解和接受。這一過程并非朝夕之間可以完成,對在二戰(zhàn)中遭受重創(chuàng)的法國尤其如此。1948年是戰(zhàn)后法國經(jīng)濟(jì)重建的重要時(shí)點(diǎn)。法國在該年將法郎貶值并實(shí)行多重匯率制度,但這一制度次年即被終止,法郎隨即被固定在350法郎兌換1美元。較低的匯率加上之后推出的發(fā)展計(jì)劃,使法國經(jīng)濟(jì)在20世紀(jì)50年代初快速增長。不過,法國的通脹和國際收支問題隨之而來。1958年,歐洲國家恢復(fù)經(jīng)常項(xiàng)目可兌換,法國實(shí)行了嚴(yán)厲的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定化和金融整固,在削減財(cái)政開支、增加稅收的同時(shí),法郎被再次大幅貶值。(1)貨幣低估使法國商品的國際競爭力大幅提升,通脹也迅速得到控制。1959-1967年,法國年均經(jīng)濟(jì)增長高達(dá)5.5%,通脹率不到4%,貿(mào)易盈余逐年大幅增加。與此同時(shí),美國的國際收支卻在朝相反的方向變化。由于很多歐洲國家在貨幣可兌換前大幅貶值本國貨幣并實(shí)行相對緊縮的貨幣政策,低估的匯率和相對美國的正向利差,使資本從美國大量外流。美國的國際收支逆差在1958-1959年大幅上升,美元流動(dòng)性開始由以前的不足變?yōu)檫^剩。到1960年,美國的短期外債達(dá)到210億美元,而黃金儲(chǔ)備下降到175億美元,美國黃金儲(chǔ)備占對外流動(dòng)負(fù)債加對外國官方非流動(dòng)負(fù)債之比在二戰(zhàn)后首次低于1.0(參見表1),這在黃金市場引起了恐慌。當(dāng)年11月,倫敦黃金市場的黃金價(jià)格上升到40美元,美元在戰(zhàn)后遭遇第一次危機(jī)。作為法國最具影響的國際經(jīng)濟(jì)學(xué)家,同時(shí)也是金融整固計(jì)劃的領(lǐng)導(dǎo)人,雅克·魯埃夫(JacquesRueff)是最早意識(shí)到美國國際收支變化及其影響的學(xué)者之一。早在羅伯特·特里芬(RobertTriffin)出版《美元與黃金危機(jī)》之前一年,魯埃夫致信法國財(cái)長,指出美國主導(dǎo)的國際貨幣體系存在崩潰的風(fēng)險(xiǎn),建議法國推動(dòng)國際貨幣體系改革,但未得到積極回應(yīng)。(1)1961年2月28日,魯埃夫致信法國總理,提出同樣的建議,仍未被采納。同年3月和5月,魯埃夫兩次致信戴高樂總統(tǒng),強(qiáng)調(diào)體系一旦崩潰,美元余額持有國的金融資產(chǎn)和金融穩(wěn)定將遭受嚴(yán)重威脅。(2)除了上書政府,魯埃夫還公開發(fā)表文章批評美國主導(dǎo)下的金匯兌本位。在1961年發(fā)表的一篇文章中,魯埃夫指出,美國國際收支赤字持續(xù)10年,在1951-1960年間累計(jì)高達(dá)181億美元。造成這種情況的原因是美國不需要償還債務(wù),因?yàn)槊涝鳛閮?chǔ)備貨幣使美國不斷產(chǎn)生新的購買力。只要美國不需要償還債務(wù),金匯兌本位就不能使國際收支成為自動(dòng)的穩(wěn)定器。(1)之后幾年,魯埃夫又發(fā)表多篇文章,進(jìn)一步分析美元主導(dǎo)地位對國際貨幣體系穩(wěn)定的影響。魯埃夫未能立即說服法國政府,但獲得了戴高樂總統(tǒng)一些親信的支持?？偨y(tǒng)府秘書長德羅杰斯(EtienneBurindesRoziers)、外交部長德穆維里(MauriceCouvedeMurville)與魯埃夫持有相近的觀點(diǎn)。外長德穆維里在多個(gè)場合向戴高樂講解國際貨幣體系問題以及美國國際收支赤字的外交影響。(2)這些人的共同努力慢慢產(chǎn)生了作用。戴高樂總統(tǒng)逐步認(rèn)識(shí)到推動(dòng)國際貨幣體系改革可能削弱美元霸權(quán),這將有利于推動(dòng)法國外交總體戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。隨著法國經(jīng)濟(jì)形勢的持續(xù)向好以及阿爾及利亞戰(zhàn)爭的結(jié)束,貨幣外交逐步走向了法美對抗的前臺(tái)。二國際收支逆差的解決措施1960年的美元危機(jī)使美國意識(shí)到,布雷頓森林體系需要進(jìn)行改良和加固。改良布雷頓森林體系的最優(yōu)選擇是增加國際金融機(jī)構(gòu)的資源。如果國際金融機(jī)構(gòu)擁有足夠的資金,通過向國際金融機(jī)構(gòu)融資,英國、美國等國際收支逆差國就可以“避免實(shí)行過于緊縮的國際收支調(diào)整”,其貨幣的脆弱性也會(huì)降低。(3)在美國的推動(dòng)下,一系列的國際貨幣體系加固、改良措施相繼展開。1960年11月,十國集團(tuán)(G10)(4)以及瑞士共同建立黃金總庫,旨在減輕市場投機(jī)對美國黃金儲(chǔ)備的壓力。隨后,增加國際貨幣基金組織(IMF)資源在1961年取得重要進(jìn)展。在1961年9月IMF年會(huì)上,美國動(dòng)員十國集團(tuán)向IMF提供總額60億美元的特別信貸,協(xié)助IMF成員國在緊急狀況時(shí)向逆差國提供臨時(shí)貸款。1962年10月借款總安排(GAB)正式創(chuàng)立,1964年底啟動(dòng)不久即向英國提供30億美元貸款。1964年6月,以美國逆差下降可能導(dǎo)致未來流動(dòng)性不足為由,美國通過十國集團(tuán)副財(cái)長報(bào)告提出大幅度增加IMF配額的建議。同年9月的IMF東京年會(huì)上,在加拿大和英國的支持下,美國再次提出這一要求。如果在1958年之前,法國無疑會(huì)是增加國際流動(dòng)性的支持者。但在1958年之后,隨著國際收支和通脹形勢的改善,法國對美國增加國際流動(dòng)性的努力變得日益抵制。1961年,當(dāng)美國要求成員國向IMF提供貸款的建議提出后,法國和荷蘭當(dāng)即表示反對。兩國認(rèn)為世界不存在流動(dòng)性短缺的問題,借款總安排計(jì)劃可能導(dǎo)致國際收支逆差國獲得似乎無限的儲(chǔ)備資源,從而破壞體系的金融政策紀(jì)律。經(jīng)過討價(jià)還價(jià),最終歐洲國家同意提供資金,美國則同意讓歐洲獲得對IMF向逆差國提供貸款的否決權(quán)。在IMF增資問題上,美國最初建議將IMF信貸資金來源增加50%。仍然是法國和荷蘭代表表示反對。兩國對把未來流動(dòng)性不足作為增加配額的理由提出了質(zhì)疑。再次討價(jià)還價(jià)之后,美國同意將配額的增幅降低為25%。(1)除了減少黃金外流,美國也試圖改善本國的國際收支。1961年,肯尼迪總統(tǒng)在其國情咨文中誓言恢復(fù)國際收支平衡,終止黃金損失。(2)不過,肯尼迪政府努力的重點(diǎn)不是緊縮美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì),而是將調(diào)整國際收支的責(zé)任轉(zhuǎn)嫁給其盟友和外國融資者。1961年,在柏林危機(jī)的高潮時(shí)期,美國迫使德國簽署《美德補(bǔ)償協(xié)定》,聯(lián)邦德國在1961-1963財(cái)政年度向美國購買價(jià)值13.5億美元的軍事裝備,作為對美國駐德軍費(fèi)支出的補(bǔ)償。1963年7月,肯尼迪政府推出利息平衡稅,限制外國在美國金融市場發(fā)行債券融資。繼任的約翰遜政府,延續(xù)了上述兩項(xiàng)政策,同時(shí)在減少海外軍事開支、鼓勵(lì)增加出口以及促進(jìn)外國投資方面制定了新的政策,但對導(dǎo)致國際收支逆差的主要問題——過于寬松的貨幣政策和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張未做調(diào)整。1961-1964年,美國的年貿(mào)易逆差雖有所下降,但仍在每年25億美元上下。美國持續(xù)的國際收支赤字,加大了法國政府的不滿。1962年9月的華盛頓IMF年會(huì)舉行期間,法國財(cái)長德斯坦要求關(guān)鍵貨幣國恢復(fù)國際收支平衡,強(qiáng)調(diào)這一目標(biāo)比改革國際貨幣體系更緊迫。這一批評在歐洲國家中引起了共鳴。1963年9月10日,在歐洲共同市場六國財(cái)長巴黎會(huì)議的記者招待會(huì)上,德斯坦宣布“所有與會(huì)者都認(rèn)為美國國際收支問題應(yīng)該優(yōu)先于新的國際支出工具”。(3)在經(jīng)合組織第三工作小組會(huì)議上,歐洲國家再次指責(zé)美國,稱寬松的貨幣政策使資本從美國流向歐洲,不僅造成本國的逆差,還在1963年、1964年造成了歐洲物價(jià)的通貨膨脹。(4)在法國看來,布雷頓森林體系下流動(dòng)性創(chuàng)造機(jī)制為美國持續(xù)的國際收支逆差提供了理由。要想使美國真正消除國際收支赤字,必須建立新的流動(dòng)性創(chuàng)造機(jī)制。在1963年9月舉行的十國集團(tuán)會(huì)議上,法國提出了本國的國際貨幣改革計(jì)劃———共同儲(chǔ)備單位(CollectiveReserveUnit,CRU)計(jì)劃。(1)該計(jì)劃建議每個(gè)十國集團(tuán)成員國(加上瑞士)提交一定數(shù)量本國貨幣組建一個(gè)總庫,各國以本國提交貨幣獲得相應(yīng)數(shù)量的共同儲(chǔ)備單位;每個(gè)國家可以持有共同儲(chǔ)備單位的數(shù)量大致等于其黃金儲(chǔ)備的一半;共同儲(chǔ)備單位可以被作為黃金使用;各國有義務(wù)用黃金或儲(chǔ)備單位按一定比率即期贖回其貨幣。(2)顯然,在法國的改革計(jì)劃下,新的儲(chǔ)備資產(chǎn)將按照各國政府持有的黃金數(shù)量進(jìn)行分配。美國人認(rèn)為,這是一種變相的金本位,會(huì)限制而非促進(jìn)儲(chǔ)備供給的擴(kuò)張。黃金的地位將在法國的計(jì)劃中得到提升,而美元的地位則會(huì)被明顯削弱。與之相應(yīng),擁有大量黃金儲(chǔ)備的國家會(huì)相對得益,大量持有美元的國家,特別是美國的盟友如德國和日本會(huì)相對受損。由于該方案將創(chuàng)立流動(dòng)性的職能賦予某一新設(shè)機(jī)構(gòu),美國人認(rèn)為其控制下的國際貨幣基金組織的地位和作用將被削弱。此外,美國人擔(dān)心這一方案可能刺激私人對黃金的投機(jī),美國將因此損失黃金儲(chǔ)備。(3)總之,在美國看來,共同儲(chǔ)備單位不能滿足世界對儲(chǔ)備資產(chǎn)的需要,并且特別不利于美國。(4)1964年9月9日在東京召開的IMF年會(huì)上,法國財(cái)長再次強(qiáng)調(diào)應(yīng)將黃金置于國際貨幣體系的核心,并要求加強(qiáng)多邊監(jiān)管機(jī)制,避免某些國家通過創(chuàng)造短期流動(dòng)性為長期赤字融資。(5)法國的建議明顯指向美國,美國財(cái)長道格拉斯·狄龍(DouglasDillon)當(dāng)即進(jìn)行回?fù)?。狄龍?yán)厲批評法國關(guān)于國際貨幣體系改革的觀點(diǎn),并拒絕就共同儲(chǔ)備單位計(jì)劃與法國進(jìn)行談判。(6)美國的傲慢態(tài)度激怒了法國。此前未能有效地削弱美元,也沒有在其他方面獲得美國實(shí)質(zhì)妥協(xié)的法國,決定在貨幣領(lǐng)域?qū)γ绹归_全面反擊。1965年2月4日,戴高樂總統(tǒng)在愛麗舍宮的講話成為國際貨幣關(guān)系史和法美關(guān)系史上的標(biāo)志性事件。在回答有關(guān)外國在法投資的問題時(shí),戴高樂措辭強(qiáng)硬地譴責(zé)美元不是公正的國際交易媒介,而是只為一個(gè)國家服務(wù)的信貸工具。戴高樂指出,美元作為國際貨幣,使美國長期存在國際收支赤字卻可以不必進(jìn)行調(diào)整。隨著美國短期債務(wù)超出美國黃金儲(chǔ)備,整個(gè)國際貨幣體系必然面臨危機(jī)。他最后的結(jié)論是,黃金是“唯一不帶個(gè)別國家烙印的沒有問題的貨幣基礎(chǔ)”,世界應(yīng)該逐步回歸金本位。(1)戴高樂的講話被認(rèn)為是首次公開采納了魯埃夫的建議,同時(shí)也被看做是法國對美元體系的公開宣戰(zhàn)。從意圖上講,法國希望世界回歸金本位或者提高黃金價(jià)格,那將意味著美元霸權(quán)在更大程度上受到限制,而擁有較多黃金儲(chǔ)備的法國在國際貨幣體系中的地位將相對提升。如果美國拒絕金本位,它可以選擇恢復(fù)國際收支平衡,但美國的外交和國內(nèi)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)將受到約束。如果美國拒絕削減國際收支逆差,也不按照法國的意圖改革國際貨幣體系,法國可以聯(lián)合其他國家與美國討價(jià)還價(jià),使美國在國際貨幣決策權(quán)力方面做出讓步。在法國看來,無論美國選擇何種應(yīng)對貨幣博弈的策略,它都將在某個(gè)方面削弱美元霸權(quán),提升法國的國際地位。為將美國逼入上述三難選擇,法國制定了明確的國際貨幣博弈策略。第一個(gè)策略是在理論上攻擊美元霸權(quán)和美國的國際收支逆差,這既可以向美國施加改革貨幣體系的政治壓力,同時(shí)也可以制造輿論,引導(dǎo)市場預(yù)期,加大對美國黃金儲(chǔ)備的壓力。接下來,法國將觀察美國的反應(yīng),如果美國不做讓步,則實(shí)施第二個(gè)策略,即對美國發(fā)動(dòng)貨幣攻擊,法國將用美元儲(chǔ)備向美國兌付黃金,直接攻擊黃金-美元體系最脆弱部位。這并非魯莽之舉。早在1931年,法國曾經(jīng)一次向美國兌換價(jià)值6億美元的黃金,成功迫使美國在貨幣政策、歐戰(zhàn)債務(wù)償還等方面做出有利于法國的讓步。(2)在前兩個(gè)攻擊策略的基礎(chǔ)上,貨幣博弈的第三個(gè)策略是通過雙邊或多邊談判進(jìn)一步對美國施壓,迫使美國在國際貨幣體系改革方面做出法國希望的讓步。最后一個(gè)策略的效果,既取決于前兩個(gè)策略實(shí)施的力度,也取決于法國能否在國際多邊博弈中建立有效的聯(lián)盟。然而,美國不會(huì)輕易落入法國設(shè)置的“陷阱”。美國財(cái)政部在第一時(shí)間拒絕了戴高樂回歸金本位的建議。財(cái)政部在1965年2月4日當(dāng)天發(fā)表的聲明稱金本位已經(jīng)在1931年徹底崩潰,無法為作為20世紀(jì)標(biāo)志的激增的國際貿(mào)易融資。(3)法國要求提高黃金價(jià)格的建議也遭到美國的嚴(yán)詞拒絕。自從魯埃夫在1960年提出將黃金價(jià)格提高一倍以來,美國就一直堅(jiān)決反對此類提議,從未在這個(gè)問題上出現(xiàn)立場的動(dòng)搖。這次顯然也不例外。美國的強(qiáng)硬回應(yīng)使法國不得不祭出其“殺手锏”。原本從1962年開始每月向美國兌換3500萬美元的黃金的法國,宣布將兌換掉今后順差積蓄的所有美元余額。(1)1965年,法國總共向美國兌換了將近9億美元黃金,1966年的前9個(gè)月又兌換幾乎同樣的規(guī)模(參見表2),法國兩年內(nèi)向美國兌換黃金的總量占到美國損失黃金儲(chǔ)備總量的69%。在法國的影響下,西班牙、英國、意大利、澳大利亞等國也紛紛向美國大規(guī)模兌換黃金,美國的黃金儲(chǔ)備一時(shí)間面臨巨大的兌換壓力。(2)法國兌換黃金的行動(dòng)刺激了美國人的神經(jīng)。美國國內(nèi)輿論視這一行動(dòng)為對黃金美元本位的攻擊,目的是加劇美國債務(wù)清償能力的惡化,破壞國際貨幣體系的穩(wěn)定。為了避免引起市場恐慌和連鎖反應(yīng),美國政府未做出激烈回應(yīng),但私下研究了各種應(yīng)對方案。1965年7月,美國國務(wù)院兩名官員起草了題為《在國際金融領(lǐng)域孤立法國》的備忘錄。(3)備忘錄特別評估了“選擇性不可兌換”——單方面停止對法出售黃金的可行性,結(jié)論是這種做法會(huì)引起美國政策的兩大變化:第一,北約內(nèi)部危機(jī)將會(huì)因此從政治、安全議題擴(kuò)大到經(jīng)濟(jì)議題。第二,可能開啟美元黃金不可兌換之路。鑒于上述兩種影響可能損害美國整體國家利益,美國政府最終放棄了對法國的制裁。如果不能公開阻止法國兌換黃金,美國只能加大改善國際收支的力度。1965年6月,財(cái)政部長亨利·福勒(HenryH.Fowler)宣布,美國將在1965年年底將國際收支赤字削減一半,1966年年底前完全消除國際收支赤字。隨著“幼稚的大西洋主義——美國試圖通過復(fù)興大西洋聯(lián)盟消除赤字”計(jì)劃因?yàn)榉▏鴱闹凶鞴６淇?(1)從1964年開始,資本管制代替大西洋伙伴關(guān)系成為美國國際收支政策的中心議題。除了延長利息平衡稅,削減對外援助和海外軍事支出,約翰遜政府把資本管制的范圍從海外機(jī)構(gòu)募資擴(kuò)展到銀行海外貸款和企業(yè)海外投資。由于仍然回避收縮國內(nèi)經(jīng)濟(jì)以及實(shí)質(zhì)性放棄安全政策目標(biāo),美國在1965年和1966年的國際收支雖有所好轉(zhuǎn),但距離實(shí)現(xiàn)國際收支平衡的目標(biāo)依然遙遠(yuǎn)。三設(shè)立研究個(gè)人的新儲(chǔ)備資產(chǎn)美國深知在政治上捍衛(wèi)美元國際地位對美國的重要性,但美國既不同意回歸金本位或提高黃金價(jià)格,也不愿承受國際收支調(diào)整的負(fù)擔(dān)。在這種情況下,許多美國學(xué)者和官員相信,對美國而言最好的選擇不是被動(dòng)地等待法國等國家在國際收支和國際貨幣體系改革問題上對自己施壓,而是要提出自己的國際貨幣改革計(jì)劃,主動(dòng)化解法國的壓力。當(dāng)然,美國的改革計(jì)劃必須以不削弱美元地位為前提,如果能夠幫助消除市場對美元的壓力則更好。這方面的嘗試始于1963年。1963年秋,美國推動(dòng)十國集團(tuán)等國際多邊機(jī)構(gòu)就國際貨幣體系改革的各種方案進(jìn)行研究。由于美國的反對,特里芬計(jì)劃、回歸金本位以及提高黃金價(jià)格等方案都被直接排除在外。在美國看來,前兩個(gè)方案顯然都會(huì)削弱美元地位。提高黃金價(jià)格雖然可以幫助美國恢復(fù)美元的償付能力,但美國不是主要的黃金生產(chǎn)國,在長期中,美國的政治對手蘇聯(lián)、南非和法國可能因黃金價(jià)格提高而相對獲益更多。這是美國無論如何不能接受的。(2)1964年6月,十國集團(tuán)副財(cái)長向各國財(cái)政部長和央行行長提出報(bào)告,討論了分別代表美國和法國利益兩個(gè)國際貨幣體系改革方案。美國版的“儲(chǔ)備單位”計(jì)劃認(rèn)為十國集團(tuán)應(yīng)就引入一種新的儲(chǔ)備資產(chǎn)達(dá)成協(xié)議,然后按照總體需要?jiǎng)?chuàng)立儲(chǔ)備。法國提出的“提款權(quán)”計(jì)劃則建議,應(yīng)以黃金份額或類似對國際貨幣基金組織的債權(quán)作為國際資產(chǎn),如有必要可增加以滿足需要。這份報(bào)告承認(rèn)美國與歐洲在如何增加流動(dòng)性方面存在分歧。為解決上述分歧,1964年7月的十國集團(tuán)副財(cái)長華盛頓會(huì)議決定成立研究小組,由意大利銀行副行長里納爾多·奧薩拉(RinaldoOssola)領(lǐng)導(dǎo),負(fù)責(zé)研究創(chuàng)立新儲(chǔ)備資產(chǎn)的各種方案,供十國集團(tuán)和國際貨幣基金組織年會(huì)討論。小組研究從內(nèi)容到結(jié)論都受到美國的強(qiáng)力干預(yù)。美國財(cái)長狄龍明確提出,小組研究的儲(chǔ)備資產(chǎn)只能用來加強(qiáng)或補(bǔ)充現(xiàn)有儲(chǔ)備資產(chǎn),而不是取代它。(1)在1964年底提交給約翰遜總統(tǒng)的一份報(bào)告中,總統(tǒng)國際經(jīng)濟(jì)政策顧問小組重申了狄龍的觀點(diǎn):任何貨幣體系改進(jìn),無論是國際貨幣基金組織還是其他機(jī)構(gòu),都應(yīng)該使包括美國在內(nèi)的所有參與者獲得額外的儲(chǔ)備資產(chǎn)或者國際信貸。改進(jìn)的目的是使未來時(shí)候的調(diào)整更加平穩(wěn),不是改變過去赤字的融資,不是增加世界儲(chǔ)備的存量,更不是取代現(xiàn)在使用的美元。(2)政府內(nèi)部的人事更迭使美國對創(chuàng)立新儲(chǔ)備資產(chǎn)的態(tài)度更為積極。1965年4月,財(cái)長狄龍和負(fù)責(zé)對外經(jīng)濟(jì)政策的副國家安全事務(wù)助理卡爾·凱森卸任,接替他們的是亨利·福勒(HenryH.Fowler)和弗朗西斯·巴特(FrancisM.Bator)。兩人都認(rèn)為,美元的地位和美國的世界銀行家地位關(guān)乎美國的根本利益。通過創(chuàng)造一種國際資產(chǎn)作為美元和黃金的替代資產(chǎn),不僅可以減少黃金的使用,也可以使美元從提供全球流動(dòng)性的責(zé)任中部分地解脫出來,從而有助于減少美元的對外輸出,緩解美元的信任問題。福勒上任不久,美國政府迅速展開對國際貨幣體系改革的研究。1965年6月16日,福勒在給總統(tǒng)的一份秘密備忘錄中第一次正式提到新清償能力政策。這份題為《國際金融的未來計(jì)劃》(ForwardPlanninginInternationalFinance)的備忘錄提出,西方世界需要一個(gè)系統(tǒng)地產(chǎn)生新清償能力的新途徑。(3)約翰遜當(dāng)日即責(zé)成福勒組建由負(fù)責(zé)國際貨幣事務(wù)的財(cái)政部副部長戴明領(lǐng)導(dǎo)的秘密中層決策小組(DemingGroup),(4)研究建立新儲(chǔ)備資產(chǎn)的各種方式的具體立場,并研究通過美元兌換新儲(chǔ)備資產(chǎn)來減輕美國的政治經(jīng)濟(jì)壓力的方法。在此之前,負(fù)責(zé)協(xié)助國際貨幣體系改革研究的專家顧問小組(DillonGroup)也已經(jīng)建立,該小組由前財(cái)政部長狄龍牽頭。與此同時(shí),關(guān)于國際貨幣體系改革的國際多邊研究取得進(jìn)展。1965年8月11日,奧薩拉小組提交了研究報(bào)告(TheReportoftheStudyGrouponCreationofReserveAssets)。報(bào)告附和了美國的論調(diào),認(rèn)為存在“流動(dòng)性不足的跡象,比如貿(mào)易和支付管制,匯率不穩(wěn)定,失業(yè)率上升,國際價(jià)格下跌等”。(1)1966年7月,十國集團(tuán)副財(cái)長會(huì)議提交了艾明格報(bào)告。該報(bào)告依循美國的思路,強(qiáng)調(diào)為防止將來出現(xiàn)流動(dòng)性不足,需要制訂應(yīng)急計(jì)劃(contingencyplan),引進(jìn)新的儲(chǔ)備資產(chǎn)補(bǔ)充現(xiàn)有儲(chǔ)備資產(chǎn)可能的不足。1966年底,美國政府的一份秘密文件清晰闡明了美國這一階段關(guān)于國際貨幣體系改革的策略和思路:第一,尋求有序的儲(chǔ)備創(chuàng)造。儲(chǔ)備資產(chǎn)最好可以根據(jù)赤字國需要每年創(chuàng)造一定數(shù)量。第二,建立向國際收支赤字國提供國際貸款的自動(dòng)機(jī)制,以便美國通過從盈余國貸款,來償還外國官方持有的短期債務(wù)。美國尤其希望歐洲向英國提供長期借款,這樣英鎊就可以避免貶值,保衛(wèi)了英鎊就等于保衛(wèi)了美元和美國的黃金儲(chǔ)備。(2)法國顯然明白美國的意圖,甚至艾明格報(bào)告也反對將儲(chǔ)備資產(chǎn)創(chuàng)造釘住或服從某一單個(gè)國家的赤字融資。(3)但法國及其他歐洲國家在這個(gè)問題上未能很好地協(xié)調(diào)立場。它們沒有堅(jiān)持把創(chuàng)立新的流動(dòng)性與逆差國消除逆差捆綁起來。美國承諾控制國際收支赤字之后,在1965年9月的國際貨幣基金組織年會(huì)上,與會(huì)的各國財(cái)長和央行行長同意制訂儲(chǔ)備創(chuàng)造應(yīng)急計(jì)劃,懸而未決的問題只剩未來儲(chǔ)備資產(chǎn)的性質(zhì)。在1966年1月,美國副財(cái)長戴明在巴黎十國集團(tuán)副財(cái)長會(huì)議上提出,未來儲(chǔ)備資產(chǎn)不應(yīng)與黃金聯(lián)系。法國政府應(yīng)之以暫時(shí)撤回共同儲(chǔ)備單位計(jì)劃,轉(zhuǎn)而更加強(qiáng)硬地公開倡議回歸金本位。1966年3月8日,在巴黎舉行的十國集團(tuán)會(huì)議上,法國官員抨擊美國赤字,稱目前階段國際金融領(lǐng)域唯一能夠進(jìn)行討論的問題是美國的國際收支問題。4月20日,德布雷在文章中批評美元匯兌本位,聲稱法國的國際收支必須以黃金結(jié)算。1966年7月26日,十國集團(tuán)財(cái)長會(huì)議在海牙召開,法國再次提出在任何貨幣改革前逆差國需首先平衡國際收支。9月12日歐共體財(cái)長會(huì)議之后,法國同意研究增加國際流動(dòng)性的方法,但仍然反對在美國實(shí)現(xiàn)國際收支平衡前增加流動(dòng)性。在1966年9月27日的華盛頓IMF峰會(huì)上,法國立場出現(xiàn)了微妙的變化。在對美元匯兌本位進(jìn)行一貫的批評之后,德布雷在記者招待會(huì)上表示不再堅(jiān)持提高黃金價(jià)格,同時(shí)法國默認(rèn)了由美國擬訂的應(yīng)急計(jì)劃啟動(dòng)時(shí)間表。根據(jù)這一時(shí)間表,各國將在下次IMF會(huì)議上批準(zhǔn)創(chuàng)造新的國際儲(chǔ)備工具。1966年12月,有報(bào)道稱,法國之所以在國際貨幣體系改革問題上做出讓步,是因?yàn)榉▏?cái)長徳布雷與美國財(cái)長福勒、英國財(cái)政大臣卡拉漢達(dá)成了君子協(xié)議,內(nèi)容是美國“同意讓國際貨幣基金組織創(chuàng)立的流動(dòng)性單位釘住黃金,法國則需明確不再支持提高黃金價(jià)格”。(1)德布雷在1967年1月8日就黃金和國際貨幣改革問題接受的采訪以及戴明小組隨后對法國的立場的溫和反應(yīng),似乎暗示了君子協(xié)議的存在。相對1965年戴高樂總統(tǒng)爆炸性的記者招待會(huì)講話和大規(guī)模的黃金兌換,1966年的法美貨幣博弈稍顯平淡但影響深遠(yuǎn)。法美兩國在論戰(zhàn)中各自闡述了本國對國際貨幣體系(IMS)改革的觀點(diǎn)。美國希望首先就一般指導(dǎo)原則達(dá)成協(xié)議,法國政府堅(jiān)持要求回歸金本位和提高黃金價(jià)格。在原則問題上,雙方各自有所堅(jiān)持,但法國的立場出現(xiàn)了緩慢的松動(dòng)。在頂住法國的猛烈的黃金兌換之后,美國步步為營展開反擊,并開始逐步占據(jù)上風(fēng)。(2)四德國立場對美國與逐步逆轉(zhuǎn)的國際貨幣外交形勢不同,在對美政治和安全外交領(lǐng)域,1966年仍然屬于法國。3月7日,戴高樂總統(tǒng)致信美國總統(tǒng)約翰遜,通知其法國將從北約撤出武裝部隊(duì),與北約脫離軍事關(guān)系,僅保留北約成員國資格。美國政府內(nèi)部對法國極其不滿,但考慮政治代價(jià)太大,約翰遜除了表示遺憾并好言安撫外,對法國的挑戰(zhàn)未予反制。(3)3月底,法國政府通知北約盟國,法國武裝部隊(duì)將在7月1日以前脫離北約,北約武裝部隊(duì)及軍事設(shè)施須在1967年4月1日前撤離法國。美國依然保持克制,從法國撤出了軍事基地并將北約總部遷往布魯塞爾。北約的分裂將德國置于兩難境地。首先,美國政府內(nèi)部強(qiáng)硬派希望德國向法國施壓,要求法國從德國撤軍,或者將駐軍指揮權(quán)繼續(xù)交給北約。德國對此態(tài)度謹(jǐn)慎,它們擔(dān)心激怒法國,如果法國從德國撤出軍隊(duì),歐洲一體化進(jìn)程面臨夭折。其次,德國也意識(shí)到,美國是北約盟主,在德國駐軍并控制北約戰(zhàn)術(shù)核武器,如果公開向法國讓步,后果可能更加嚴(yán)重。出乎德國意料的是,美國隨后軟化了立場?？紤]到法國撤軍已經(jīng)破壞北約防務(wù)體系,強(qiáng)迫德國可能進(jìn)一步削弱北約,美國總統(tǒng)約翰遜拒絕了強(qiáng)硬派要求德國在美法之間公開選邊的建議。不過,德國的煩惱并未結(jié)束,法美兩國在貨幣關(guān)系領(lǐng)域?qū)Φ聡臓帄Z仍在繼續(xù)。在歐洲,德國政治影響力僅次于法國,但作為歐洲的經(jīng)濟(jì)核心,德國在歐洲內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)影響力則大于法國。如果法德聯(lián)合,加上兩國對歐共體其他國家的影響力,足以在十國集團(tuán)和國際貨幣基金組織等多邊金融機(jī)構(gòu)封殺美國。反之,如果德國倒向美國,法國在歐洲就可能限于孤立,美國就可以推動(dòng)有利于美國的國際貨幣體系改革。因此,無論對法國還是美國,德國的立場都是決定兩國貨幣博弈勝敗的關(guān)鍵。對法國不利的一點(diǎn)是,德國對美國強(qiáng)烈的安全依賴使德國面對美國的施壓難有討價(jià)還價(jià)的余地。1967年4月,作為對美國未要求德國施壓法國的回報(bào),同時(shí)也是迫于美英兩國減少駐德軍隊(duì)的威脅,美、英、法三國簽署“三邊協(xié)議”,德國同意恢復(fù)對美補(bǔ)償性軍事采購,并購買5億美元美國中期國債幫助美國改善國際收支。美國同時(shí)要求德國公開宣布不從美國購買黃金的提議。同年3月,德國央行行長布萊辛(Blessing)致信美聯(lián)儲(chǔ)主席馬丁,承諾不動(dòng)用其美元儲(chǔ)備兌換黃金。(1)美國對德貨幣外交取得了預(yù)期的成效。從1966年下半年開始,美國明顯加強(qiáng)了對國際貨幣體系改革多邊磋商的影響。9月,IMF年會(huì)決定成立由艾明格小組和IMF理事會(huì)組成的聯(lián)合論壇,為在1967年9月舉行IMF里約會(huì)議起草文件。1966年12月,比利時(shí)試圖居中調(diào)停法美分歧,但其調(diào)停計(jì)劃遭到美國的拒絕。(2)1967年2月下旬,根據(jù)美國的建議,代表美國利益的儲(chǔ)備單位方案和代表歐洲利益的提款權(quán)計(jì)劃由IMF正式草擬完成。內(nèi)部文件顯示,美國對新的儲(chǔ)備資產(chǎn)有明確的要求,即必須無條件使用、不償還、保證接受、單獨(dú)賬戶、可轉(zhuǎn)移。(1)在幾乎每一方面,美國的儲(chǔ)備單位計(jì)劃都與歐洲的提款權(quán)計(jì)劃存在分歧。盡管在未來儲(chǔ)備資產(chǎn)性質(zhì)問題上,德國并不公開挑戰(zhàn)美國,但這并不表明德國準(zhǔn)備放棄與法國在此議題上的共同利益。實(shí)際上,在相當(dāng)長時(shí)間里,德國一直在國際多邊談判中支持法國的提款權(quán)計(jì)劃。這令美國頗感憂慮。美國認(rèn)為,沒有德國的支持,美國不可能在1967年9月份IMF年會(huì)召開之前,按照自己的意圖完成有關(guān)創(chuàng)立儲(chǔ)備資產(chǎn)的談判。更令美國擔(dān)心的是,如果不能創(chuàng)立新的儲(chǔ)備資產(chǎn),就難以建立美元和金匯兌本位的雙邊貨幣防御機(jī)制,美國在避免黃金、外匯市場約束方面的意圖會(huì)遭遇來自歐洲的更多抵制。(2)考慮到上述影響,美國著手展開進(jìn)一步的對德貨幣外交攻勢。1967年3月11日,約翰遜總統(tǒng)致信德國總理庫爾特·格奧爾格·基辛格(KurtGeorgKiesinger),要求德國在國際貨幣改革方面予以合作。副總統(tǒng)漢弗萊在3月底訪問波恩期間,與德國總理基辛格和副總理勃蘭特討論過流動(dòng)性問題。隨后(4月11日)一名政府高級官員訪問德國,就初步資產(chǎn)方案與德國經(jīng)濟(jì)部長席勒會(huì)談。在歐共體4月17日財(cái)長會(huì)議之前,美國財(cái)長福勒又兩次致信席勒,游說德國支持美國的“儲(chǔ)備單位”方案,反對法國“提款權(quán)”計(jì)劃。面對美國方面的巨大壓力,德國最初仍然在國際貨幣體系改革問題上支持法國。1967年4月17日,歐共體財(cái)長會(huì)議在德國慕尼黑舉行。在儲(chǔ)備工具的性質(zhì)問題上,德國表達(dá)了對法國有償、限制轉(zhuǎn)讓、非單獨(dú)賬戶原則的支持。在德國的支持下,法國表示,只有在應(yīng)急計(jì)劃采取提款權(quán)計(jì)劃的情況下,才會(huì)與十國集團(tuán)其他國家一道支持這一計(jì)劃。德國的“不合作”態(tài)度令美國相信,席勒和徳布雷在4月17日會(huì)議之前統(tǒng)一了立場。(3)不過,德國沒有也不可能“一邊倒”地支持法國。德國顯然知道,在美、法之間小心翼翼地保持平衡更加符合自己的利益。在1967年4月22日的會(huì)議上,這種策略表現(xiàn)得尤其明顯:一方面,德國經(jīng)濟(jì)部長對提款權(quán)計(jì)劃表示出興趣;另一方面,德意志銀行代表和代表團(tuán)團(tuán)長又大力支持儲(chǔ)備單位計(jì)劃。盡管對德國在前期談判中的立場不滿,美國仍把德國看做影響未來談判成敗的關(guān)鍵,繼續(xù)以各種手段爭取德國。(1)德國立場的搖擺顯然影響了其他歐洲國家,也讓美國分化歐洲的策略收到成效,歐盟在這次會(huì)議上出現(xiàn)了分裂,意大利和荷蘭支持美國而不是法國的方案。美國接下來的目標(biāo)是在1967年4月24-26日召開的國際貨幣基金組織與十國集團(tuán)聯(lián)席會(huì)議上,就應(yīng)急計(jì)劃的緊迫性和創(chuàng)立貨幣資產(chǎn)達(dá)成共識(shí)。法國和比利時(shí)在這次會(huì)議上提出,歐洲國家必須就啟動(dòng)儲(chǔ)備創(chuàng)造計(jì)劃擁有否決權(quán),這一立場得到多數(shù)歐洲國家的支持。在新的資產(chǎn)更像貨幣還是更像信貸工具這一關(guān)鍵問題上,歐洲出現(xiàn)明顯意見不一。意大利、荷蘭完全站到美國一邊,德國試圖在法國和美國之間左右逢源。由于法國反對由國際貨幣基金組織修訂供下一步討論的改革方案,這次會(huì)議再次陷入僵局。關(guān)鍵時(shí)刻,美國針對德國的外交努力發(fā)揮了效果。在這次會(huì)議的間隙,德國經(jīng)濟(jì)部長席勒向美國總統(tǒng)特別助理羅斯托表示,歐洲國家關(guān)心其在國際貨幣基金組織中的發(fā)言權(quán),只要在這個(gè)問題上得到滿足,歐洲就準(zhǔn)備向美國的立場靠攏。他建議美國放棄“儲(chǔ)備單位”這一僵硬立場,轉(zhuǎn)而在“提款權(quán)”基礎(chǔ)上進(jìn)行談判。(2)1967年4月26日,約翰遜總統(tǒng)再次與基辛格總理通話。當(dāng)天,席勒私下勸告羅斯托,“沒有必要僵硬地堅(jiān)持創(chuàng)立新的支付中介的立場,提款權(quán)方案也能夠滿足美國的需要”。席勒向羅斯托暗示,德國可以幫助推進(jìn)提款權(quán)計(jì)劃。(3)美國對德國人傳遞的信息心領(lǐng)神會(huì)。1967年5月17-19日的會(huì)議之前,美國在原有的儲(chǔ)備單位計(jì)劃之外,提出了本國版本的提款權(quán)計(jì)劃———“儲(chǔ)備提款權(quán)(ReserveDrawingRights,RDRs)”。雖名曰“提款權(quán)”,但儲(chǔ)備提款權(quán)既與國際貨幣基金組織提款權(quán)不同,更與歐洲提款權(quán)方案中的提款權(quán)相去甚遠(yuǎn)。在所有關(guān)鍵條款中,只有償還(reconstitution)條款稍稍體現(xiàn)了法國關(guān)于新儲(chǔ)備資產(chǎn)應(yīng)該可償?shù)挠^點(diǎn)。(4)但失去德國的支持,法國無力對美國的新方案做出實(shí)質(zhì)性反擊,只能對其使用的“儲(chǔ)備”兩字表示不滿。在1967年6月19-21日舉行的國際貨幣基金組織與十國集團(tuán)聯(lián)席會(huì)議上,法國代表要求用“特別”替換“儲(chǔ)備”。此即為后來“特別提款權(quán)(SDRs)”的由來。(5)隨后,十國集團(tuán)于1967年7月和8月在倫敦召開了兩次會(huì)議,為9月份的里約IMF年會(huì)做準(zhǔn)備。美國與歐洲之間在IMF決策權(quán)和儲(chǔ)備工具償還兩個(gè)問題上的分歧,是有待這兩次會(huì)議解決的關(guān)鍵問題。在7月的會(huì)議上,法國堅(jiān)持新的儲(chǔ)備資產(chǎn)必須被償還,以使其成為一種信貸工具而不是儲(chǔ)備貨幣。法國的這一立場得到其他歐洲國家的支持。在法國和意大利的堅(jiān)持下,美國在8月會(huì)議上同意讓步,新儲(chǔ)備資產(chǎn)的償還比例從25%提高到30%。(1)關(guān)于儲(chǔ)備資產(chǎn)名稱和決策權(quán),在8月的會(huì)議上,美國同意將新的儲(chǔ)備資產(chǎn)命名為“特別提款權(quán)”,并同意85%多數(shù)表決規(guī)則可以在應(yīng)急計(jì)劃達(dá)成一致的條件下加以考慮。這兩次會(huì)議是法美貨幣對抗的高潮。法國和歐洲在償還條款和國際貨幣基金組織決策權(quán)問題上迫使美國做出了讓步,但真正的贏家是美國。在最核心的問題———儲(chǔ)備工具性質(zhì)問題上,美國移花接木的手法顯然獲得了成功。在一篇內(nèi)部報(bào)告中,美國人公開聲稱新儲(chǔ)備工具“名為提款權(quán),實(shí)為儲(chǔ)備單位”。(2)相比戴高樂總統(tǒng)的輕蔑態(tài)度,約翰遜總統(tǒng)對倫敦會(huì)議的結(jié)果給予高度評價(jià),稱之為“國際貨幣基金組織創(chuàng)立20年來世界金融合作最重要的進(jìn)展”。1967年8月28日,他甚至在白宮專門為此舉行了慶?；顒?dòng),對福勒及其助手進(jìn)行表彰。(3)主要的障礙被掃除了。1967年9月,基于特別提款權(quán)的應(yīng)急計(jì)劃草案被提交給里約熱內(nèi)盧IMF年會(huì)討論。法國財(cái)長徳布雷照例發(fā)表了措辭強(qiáng)硬的演講,贊揚(yáng)黃金,反對美國利用美元幫助籌集越南戰(zhàn)爭資金。這已經(jīng)不再重要?；诟鲊_(dá)成的妥協(xié),這次會(huì)議通過了創(chuàng)立特別提款權(quán)的方案——“IMF基于特別提款權(quán)的工具指引(OutlineofFacilityBasedonSpecialDrawingRightsinFund)”,1967年9月11日,IMF正式對外公布了這份文件。就在法國在國際貨幣對抗中步步退卻之際,在政治和安全領(lǐng)域,法國對美國及其盟友的攻勢依然凌厲。1967年6月的“六日戰(zhàn)爭”中,法國明確支持阿拉伯國家,對以色列實(shí)行武器禁運(yùn);同年6月,戴高樂總統(tǒng)兩次否決英國加入歐盟;9月,戴高樂在金邊講話,反對美國卷入越南,要求美國從越南撤軍;11月,法國參謀總長在《國防月刊》(RevuedelaDéfenseNationale)撰文稱,法國核力量應(yīng)有能力向所有方向的目標(biāo)開火——其中也包括美國。國際貨幣關(guān)系領(lǐng)域帶給美國人的喜悅幾乎完全被法國在政治和安全領(lǐng)域的猛烈進(jìn)攻所沖散。五對美國國際收支的反思20世紀(jì)60年代后期,不僅美國自己的貨幣和國際收支問題令人困擾,有時(shí)麻煩還來自自己的鐵桿盟友——英國。1967年11月,IMF里約年會(huì)剛剛通過特別提款權(quán)計(jì)劃不到兩個(gè)月,英鎊遭到市場拋售并大幅貶值。大多數(shù)英鎊區(qū)國家跟隨拋售英鎊儲(chǔ)備,其中部分儲(chǔ)備轉(zhuǎn)向了黃金,美國黃金儲(chǔ)備隨之加速流失。隨著“偉大社會(huì)”計(jì)劃的實(shí)施和越南戰(zhàn)爭的升級,美國國際收支出現(xiàn)了進(jìn)一步惡化的趨勢,國際金融市場對黃金的搶購愈演愈烈,美國面臨的調(diào)整國際收支的壓力也日益加大。1968年1月,美國高調(diào)推出史上最嚴(yán)厲的國際收支調(diào)整計(jì)劃。與前面多個(gè)國際收支計(jì)劃一樣,美國利用仍然巨大的經(jīng)濟(jì)權(quán)力抵制外國要求平衡收支的壓力,經(jīng)濟(jì)權(quán)力也被用來壓迫收支盈余國家承擔(dān)調(diào)整負(fù)擔(dān),或要求其他國家做出妥協(xié)。1968年1月初,副國務(wù)卿尼古拉斯·卡岑巴赫(NicholasKatzenbach)、財(cái)政部副部長戴明訪問歐洲,與主要國家討論美國新的國際收支政策。在美國與德國和日本的會(huì)談中,減少駐軍和貿(mào)易保護(hù)主義壓力成了美國主要的談判籌碼。施壓取得了一定效果:歐洲國家愿意減少外匯儲(chǔ)備,并盡快啟動(dòng)特別提款權(quán)。一貫受到美國優(yōu)待和保護(hù)的日本,也在2月7日與美國達(dá)成了總額3.5億美元的國際收支補(bǔ)償協(xié)議。(1)這些努力雖有助于美國改善國際收支,但美國不愿意實(shí)施實(shí)質(zhì)性調(diào)整國際收支的立場未發(fā)生任何改變,其恢復(fù)國際收支平衡的努力看起來更像是掩人耳目。對美國黃金儲(chǔ)備的短期沖擊在1968年3月達(dá)到頂峰。此前,十國集團(tuán)通過黃金總庫對國際黃金市場進(jìn)行了長達(dá)5個(gè)月的干預(yù),前后共拋售黃金34.6億美元,令黃金總庫幾乎枯竭。當(dāng)月,美國黃金儲(chǔ)備下降到121億美元,對外流動(dòng)負(fù)債增至331億美元。包括美國在內(nèi),已經(jīng)沒有國家愿意再向其中注入黃金。法國則干脆從黃金總庫撤出,并拒絕參與十國集團(tuán)對英鎊的救援行動(dòng)。1968年3月14日,部分美國政府官員建議總統(tǒng)通過談判修改黃金兌換規(guī)則,采取措施維持金融市場的秩序,同時(shí)加速啟動(dòng)特別提款權(quán)。如果不能達(dá)成這一攬子計(jì)劃,美國應(yīng)該考慮中止黃金美元可兌換。這些官員認(rèn)為,雖然這會(huì)在一段時(shí)期引起混亂,但這是避免提高黃金官價(jià),推動(dòng)國際貨幣體系長期改革的唯一途徑。(2)1968年3月15日,黃金總庫被解散。3月17日,在財(cái)政部長福勒和聯(lián)儲(chǔ)主席馬丁的主持下,十國集團(tuán)同意實(shí)行黃金“雙重價(jià)格制度”。從此,兌換黃金不再是美國的一項(xiàng)義務(wù),而成為美國政府的一項(xiàng)權(quán)力。外國中央銀行需經(jīng)美財(cái)政部批準(zhǔn)才能兌換黃金,黃金官方價(jià)格變成中央銀行間一個(gè)事實(shí)上的虛假機(jī)制,美元-黃金可兌換從此名存實(shí)亡了——美國發(fā)出了即將對其國際貨幣政策進(jìn)行重大調(diào)整的信號。1968年3月29日和30日,十國集團(tuán)財(cái)政部長和中央銀行行長會(huì)議在斯德哥爾摩舉行。會(huì)議的主題是討論特別提款權(quán)性質(zhì),并修改國際貨幣基金組織協(xié)定。在此之前,黃金總庫的崩潰和越南北方新年攻勢對美軍的沉重打擊使法國對削弱美元霸權(quán)重燃希望。法國財(cái)長德布雷再度對美國的國際貨幣改革計(jì)劃發(fā)難,堅(jiān)持特別提款權(quán)應(yīng)該是一個(gè)補(bǔ)充信貸工具而不能成為一個(gè)儲(chǔ)備貨幣。不過,德國、意大利、比利時(shí)和荷蘭并不支持法國,在諸如提高黃金價(jià)格等問題上,他們與法國存在根本的分歧。最終,法國未能阻止對國際貨幣基金組織協(xié)定修正案草案的審議和通過。作為交換,美國同意給予歐共體在增加國際貨幣基金組織配額和一些有關(guān)問題上的否決權(quán)。(1)德布雷在斯德哥爾摩會(huì)議上的發(fā)言成了20世紀(jì)60年代法國反美貨幣外交的最后絕唱。這次會(huì)議之后不到兩個(gè)月,法國國內(nèi)爆發(fā)了大規(guī)模社會(huì)騷亂。學(xué)生罷課、工人罷工、社會(huì)運(yùn)動(dòng)導(dǎo)致成本增加和價(jià)格的上漲,法國國際收支急劇惡化。1968年11月,法國陷入貨幣危機(jī),約70億美元資本外逃,黃金和外匯儲(chǔ)備損失高達(dá)28億美元(其中黃金約14億美元)。(2)在申請并獲得國際貨幣基金組織20億美元貸款之后,法國不再反對特別提款權(quán)?？紤]在法郎存在貶值壓力的情況下鼓吹提高黃金提價(jià)只會(huì)加劇本國黃金儲(chǔ)備的流失,到1969年3月,法國政府也不再要求提高黃金價(jià)格。至此,法國的反美貨幣外交已經(jīng)事實(shí)上“突然死亡”。“五月風(fēng)暴”暴露了法國社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的脆弱性。國內(nèi)權(quán)力斗爭取代美法外交對抗,成為法國政治家需要優(yōu)先面對的問題。1969年4月底,戴高樂在其改革計(jì)劃遭全民公決否決后辭去總統(tǒng)職務(wù)。繼任的蓬皮杜總統(tǒng)在7月23日接見美駐法大使時(shí)迅速調(diào)整對美政策。蓬皮杜表示:“所謂法國反對美元的戰(zhàn)爭是不存在的……法郎不可能挑戰(zhàn)美元,美國的經(jīng)濟(jì)力量和我們防止通脹、保護(hù)美元地位的能力對所有西方國家都至關(guān)重要?！?3)蓬皮杜的對美輸誠言論事實(shí)上承認(rèn)了法國在法美貨幣對抗中的失敗?；谶@樣的政治宣示,法國不再堅(jiān)持將特別提款權(quán)與美國國際收支掛鉤的要求。7月28日,國際貨幣基金組織章程修正案正式生效。在美國的協(xié)調(diào)下,法郎在8月份獲準(zhǔn)貶值11%。(1)同年9月舉行的國際貨幣基金組織年會(huì)決定在1970年初啟動(dòng)創(chuàng)立特別提款權(quán)。法國的外交潰敗讓美元的壓力驟然減輕,但美國并未放松徹底重塑國際貨幣體系的努力。到1969年1月,應(yīng)對危機(jī)、退出布雷頓森林體系的詳細(xì)計(jì)劃已經(jīng)由沃爾克領(lǐng)導(dǎo)的研究小組制訂完成,對國際收支的嚴(yán)厲控制被“善意忽略”政策所取代。(2)由于美國已經(jīng)實(shí)際上停止兌付黃金,正式中止可兌換只是一個(gè)時(shí)機(jī)選擇問題。在經(jīng)過兩年國際收支赤字的大幅擴(kuò)張之后,這個(gè)時(shí)刻終于在1971年到來。8月15日,尼克松宣布了包括中止美元黃金可兌換、對進(jìn)口商品征收臨時(shí)進(jìn)口關(guān)稅在內(nèi)的一攬子經(jīng)濟(jì)政策?！澳峥怂蓻_擊”和布雷頓森林體系的崩潰標(biāo)志著戰(zhàn)后國際貨幣體系一個(gè)時(shí)代的終結(jié)。在美國財(cái)長康納利的強(qiáng)力施壓下,美元這個(gè)美國的貨幣完全成了其盟友的問題。1971年12月,十國集團(tuán)國家簽署《史密森協(xié)定》,美元平均貶值8%。1973年2月,美元再次貶值10%。隨后三年,美國極力推動(dòng)實(shí)行浮動(dòng)匯率,1974年的石油危機(jī)加速了這一進(jìn)程。1976年1月,國際貨幣基金組織成員國簽署《牙買加協(xié)定》,修訂國際貨幣基金組織協(xié)定,黃金被“非貨幣化”,浮動(dòng)匯率被合法化。在這個(gè)過程中,蓬皮杜、繼任的德斯坦政府以及法國的歐洲伙伴完全組織不起有效的抵抗。歷時(shí)15年的法美貨幣對抗,以美元徹底擺脫黃金可兌換和固定匯率束縛、美元本位正式確立為標(biāo)志,畫上了最終的句號。六參與國際貨幣對抗的歷史與基礎(chǔ)20世紀(jì)60年代的法美貨幣對抗,特別是兩國在對抗各個(gè)階段的策略調(diào)整和攻防轉(zhuǎn)換,為學(xué)術(shù)界認(rèn)識(shí)貨幣關(guān)系在大國外交中的地位和作用、理解一國參與國際貨幣對抗的內(nèi)外約束條件和一般操作機(jī)理提供了豐富的歷史資料。對中國而言,當(dāng)今的中國雖然與60年代的法國政治體制不同,但都是重新崛起中的大國,都致力于恢復(fù)世界大國地位;在政治上與美國存在分歧;在安全上弱于美國但相對獨(dú)立;都積累了大量美元,都面臨著來自美元地位的壓力,在當(dāng)前中美貨幣金融對抗日趨激烈的背景下,法美貨幣對抗的歷史可以為中國應(yīng)對國際貨幣金融壓力、維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)安全提供重要而深刻的啟示。(一)鞏固法國國際貨幣外交的地位國際貨幣關(guān)系是最高層次的國際關(guān)系之一。國際貨幣關(guān)系既影響世界經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效率,也從根本上塑造經(jīng)濟(jì)權(quán)力和利益在不同國家之間分配的模式與路徑。關(guān)鍵貨幣國因?yàn)槠湄泿旁趪H貨幣體系中的特殊地位,通常在這一體系中獲得最大的權(quán)力和利益,并致力于長期維持其主導(dǎo)地位。當(dāng)某一國家試圖打破舊有的國際貨幣關(guān)系格局,不僅關(guān)鍵貨幣國的經(jīng)濟(jì)利益受損,其政治和安全利益也會(huì)間接受到重大沖擊。正因?yàn)槿绱?國際貨幣關(guān)系不僅僅是一般國際經(jīng)濟(jì)問題,而是重大的國際政治問題,對關(guān)鍵貨幣國和貨幣體系內(nèi)其他國家的國家利益具有戰(zhàn)略性影響。國際貨幣關(guān)系的高度政治性和戰(zhàn)略性決定了大國貨幣外交的對抗性。法國試圖通過貨幣外交削弱美元地位和美國霸權(quán),恢復(fù)法國國際大國地位。美國深知法國“將國際貨幣問題用來實(shí)現(xiàn)反對美國的政治目的”,(1)因而不做任何實(shí)質(zhì)性妥協(xié),采取針鋒相對的措施維持美元霸權(quán)和美國最高國家利益。為了贏得貨幣對抗,兩國最高領(lǐng)導(dǎo)人直接領(lǐng)導(dǎo)、參與了幾乎所有重大貨幣外交行動(dòng),動(dòng)用了兩國各自可以動(dòng)用的幾乎全部安全、政治、經(jīng)濟(jì)和外交資源。對抗性是國際貨幣關(guān)系的內(nèi)在屬性,不會(huì)隨著時(shí)代的變化而改變,只要國際體系仍然由主權(quán)國家組成,圍繞國家利益發(fā)生的國家間貨幣對抗就將長期存在。(二)美國的最終結(jié)果是利用一個(gè)核心強(qiáng)調(diào)國際貨幣關(guān)系的戰(zhàn)略地位,并不意味著貨幣關(guān)系能夠凌駕于安全問題之上。在法美貨幣對抗中,美國曾經(jīng)通過減少海外軍事支出改善國際收支,但這種做法通常以不實(shí)質(zhì)損害美國軍事能力和安全利益為前提。當(dāng)削減國際收支赤字可能實(shí)質(zhì)上限制、削弱美國拓展海外安全利益能力的時(shí)候,美國的選擇是讓安全目標(biāo)優(yōu)先于貨幣目標(biāo)而不是相反。在法國貨幣、政治壓力最為強(qiáng)大的20世紀(jì)60年代中后期,美國不僅沒有退出東南亞,反而進(jìn)一步擴(kuò)大了越南戰(zhàn)爭,就是這方面的明顯例證。安全利益之所以會(huì)被美國置于貨幣關(guān)系之上,主要基于兩點(diǎn)原因:一方面,國家安全是包括貨幣權(quán)力在內(nèi)的一切國家權(quán)力最重要的支撐,在安全方面的妥協(xié)和退讓,會(huì)對包括貨幣、金融權(quán)力在內(nèi)的整體國家利益造成不可彌補(bǔ)的損失;另一方面,對關(guān)鍵貨幣國而言,國際安全體系和國際貨幣體系的可替代性不同。國際安全體系具有很強(qiáng)的不可替代性,舊的安全體系一旦被打破,原來的霸權(quán)國家通常很難在體系內(nèi)維持主導(dǎo)地位。國際貨幣關(guān)系則不然,只要關(guān)鍵貨幣國仍然在國際安全領(lǐng)域維持主導(dǎo)地位,就能夠在必要時(shí)利用結(jié)構(gòu)性貨幣權(quán)力改變國際貨幣體系規(guī)則。正如美國廢黜布雷頓森林體系一樣,在舊的國際貨幣體系規(guī)則被新的規(guī)則