抽水蓄能：綠色儲能核心環(huán)節(jié)萬億市場迎爆發(fā)機(jī)遇

今年的政府工作報告明確提出“有序推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和工作”。綠色電能對電網(wǎng)的調(diào)節(jié)管理、安全運(yùn)行提出了更高的要求，以抽水蓄能電站為代表的綠色儲能電站迎來了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。作為目前最成熟的調(diào)峰調(diào)頻電源，隨著碳中和目標(biāo)的提出，風(fēng)光的大規(guī)模開發(fā)打開了抽水蓄能的廣闊前景。抽水電站原理示意圖：資料來源：公開整理國家能源局發(fā)布《抽水蓄能中長期發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》要求加快抽水蓄能電站核準(zhǔn)建設(shè)，到2025年，抽水蓄能投產(chǎn)總規(guī)模較“十三五”翻一番，達(dá)到6200萬千瓦以上；到2030年，抽水蓄能投產(chǎn)總規(guī)模較“十四五”再翻一番，達(dá)到1.2億千瓦左右。抽水蓄能產(chǎn)業(yè)鏈抽水蓄能產(chǎn)業(yè)上游即抽水蓄能電站的設(shè)備供應(yīng)方，主要包括水泵、水輪機(jī)、發(fā)電機(jī)、進(jìn)水閥等，設(shè)備投資通常占抽蓄電站投資成本25%~30%。產(chǎn)業(yè)中游是電站的設(shè)計、建設(shè)、運(yùn)營，代表性企業(yè)有中國電建、中國能建，其中中國電建在在國內(nèi)抽水蓄能規(guī)劃設(shè)計方面的的份額占比約90%，承擔(dān)建設(shè)項目份額占比約80%。產(chǎn)業(yè)的下游主要是抽水蓄能電站在電網(wǎng)系統(tǒng)的應(yīng)用，包括調(diào)峰、調(diào)頻、填谷等。抽水蓄能產(chǎn)業(yè)鏈及主要企業(yè)：投資金額產(chǎn)業(yè)鏈方面，一般由甲方投資建設(shè)及運(yùn)營抽蓄電站，由于主要在輸電端進(jìn)行抽蓄電站建設(shè)。國網(wǎng)委托第三方建設(shè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行設(shè)計建設(shè)，由于工程難度較高，有一定技術(shù)壁壘，一般為中國電建、中國能建、粵水電下屬設(shè)計院及部分省級電力設(shè)計院進(jìn)行勘察設(shè)計及建設(shè)工作。我國已投運(yùn)的抽水蓄能電站，由國家電網(wǎng)公司下屬的國網(wǎng)新源和南方電網(wǎng)下屬的雙調(diào)公司占據(jù)主要份額。資料來源：天風(fēng)證券截至2020年末，國網(wǎng)新源控股裝機(jī)容量2057萬千瓦，南網(wǎng)雙調(diào)公司運(yùn)營的抽水蓄能電站裝機(jī)容量788萬千瓦。除電網(wǎng)企業(yè)之外，部分電源企業(yè)也運(yùn)營少量抽水蓄能電站。根據(jù)CNESA全球儲能項目庫的不完全統(tǒng)計，截至2020年底，中國已投運(yùn)儲能項目累計裝機(jī)規(guī)模35.6GW，占全球市場總規(guī)模的18.6%。其中，抽水蓄能的累計裝機(jī)規(guī)模最大，為31.79GW，同比增長4.9%?！兑?guī)劃》提出的目標(biāo)意味著，未來10年時間，我國抽水蓄能投產(chǎn)規(guī)模將增長約3倍。按照抽水蓄能中長期規(guī)劃發(fā)展規(guī)模，初步測算了新增投資規(guī)模約18000億元，其“十四五”、“十五五”、“十六五”期