西南財經(jīng)財務(wù)管理分章試題

PAGEPAGE34第一章財務(wù)管理概述一、單項選擇題1．財務(wù)管理最主要的職能是[]A．財務(wù)預(yù)測B．財務(wù)決策C．財務(wù)計劃D．財務(wù)控制2．從公司管理當(dāng)局的可控制因素看，影響企業(yè)價值的兩個最基本因素是[]A．利潤和成本B．時間和風(fēng)險C．外部環(huán)境和管理決策D．風(fēng)險和報酬率3．一般講，金融性資產(chǎn)的屬性具有如下相互聯(lián)系、相互制約的關(guān)系[]A．流動性強的，收益較差B．流動性強的，收益較好C．收益大的，風(fēng)險較小D．流動性弱的，風(fēng)險較小4．決定企業(yè)報酬率和風(fēng)險的首要因素是[]A．投資項目B．資本結(jié)構(gòu)C．市場利率D．股利政策5．到期風(fēng)險附加率，是對投資者承擔(dān)______的一種補償。[]A．利率變動風(fēng)險B．再投資風(fēng)險C．違約風(fēng)險D．變現(xiàn)力風(fēng)險6．根據(jù)《公司法》的規(guī)定，處于下列哪種情形的公司，不得再次發(fā)行公司債券____。[]A．具有償還債務(wù)的能力B．公司規(guī)模已達到規(guī)定的要求C．籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策D．前一次發(fā)行的公司債券尚未募足7．反映企業(yè)股東財富最大化目標實現(xiàn)程度的指標是[]A．每股市價B．總資產(chǎn)報酬率C．每股利潤D．投資報酬率8．我國現(xiàn)有的各種投資公司一般屬于[]A．純粹控股公司B．混合控股公司C．優(yōu)勢控股子公司D．直接控股公司9．狹義的金融市場的交易對象是[]A．貨幣借貸B．票據(jù)貼現(xiàn)C．黃金買賣D．外匯買賣10．現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡的內(nèi)部因素不包括[]A．企業(yè)盈利B．企業(yè)擴充C．企業(yè)競爭D．企業(yè)虧損11．能夠反映財務(wù)管理目標實現(xiàn)程度的是[]A．股價的高低B．市凈率的高低C．每股凈收益的高低D．每股凈資產(chǎn)高低12．一般而言，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)比較順暢的是[]A．虧損額小于折舊額的企業(yè)B．虧損額大于折舊額的企業(yè)C．不打算擴充的盈利企業(yè)D．迅速擴大經(jīng)營規(guī)模的企業(yè)13．為了使企業(yè)能夠長期、穩(wěn)定的生存下去，并減少破產(chǎn)的風(fēng)險，要求財務(wù)管理應(yīng)做到[]A．提高產(chǎn)品的質(zhì)量，擴大銷售的數(shù)量B．合理有效地使用資金以期獲利C．以收抵支并償還到期債務(wù)D．不斷增加企業(yè)的注冊資本二、多項選擇題1．金融性資產(chǎn)具有以下屬性[]A．流動性B．收益性C．風(fēng)險性D．交易性2．反映股東財富大小的指標是[]A．盈利總額B．凈利總額C．每股盈余D．投資報酬率3．金融環(huán)境也稱為金融市場環(huán)境，金融市場包括以下______類型。[]A．發(fā)行市場B．期貨市場C．資金市場D．票據(jù)承兌市場4．決定企業(yè)報酬率和風(fēng)險的因素有[]A．投資項目B．資本結(jié)構(gòu)C．股利政策D．每股盈余5．以股東財富最大化作為財務(wù)管理的目標，理由是[]A．股價的高低，代表了投資大眾對公司價值的客觀評價。B．它以每股的價格表示，反映了資本和獲利之間的關(guān)系。C．它受預(yù)期每股盈余的影響，反映了每股盈余大小和取得的時間。D．它受企業(yè)風(fēng)險大小的影響，可以反映每股盈余的風(fēng)險。6．股本為防止經(jīng)營者傷害其利益，采取的辦法包括[]A．尋求立法保護B．對經(jīng)營者進行監(jiān)督C．凈報酬以股票形式支付給經(jīng)營者D．解雇經(jīng)營者7．經(jīng)營者為了自身的目標而背離股東的利益，其表現(xiàn)是[]A．經(jīng)營中只求不做錯事，但不盡心盡力B．追求豪華的工作環(huán)境C．將所籌資金投入到高風(fēng)險的項目上D．不斷發(fā)行新債E．搞不正當(dāng)競爭8．企業(yè)生存的起碼條件是[]A．保持現(xiàn)金流轉(zhuǎn)暢通B．以收抵支C．到期償債D．?dāng)U充資金充足E．資金使用高效三、判斷題1．企業(yè)生存的主要威脅是企業(yè)長期虧損，它是企業(yè)終止的直接原因。()2．當(dāng)再投資風(fēng)險大于利率風(fēng)險時，可能出現(xiàn)短期利率高于長期利率現(xiàn)象。()3．所謂資本結(jié)構(gòu)是指長期資金與短期資金的比例關(guān)系。()4．在沒有通貨膨脹時，國庫券的利率可以視為純粹利率。()5．期間計劃和控制都是決策的執(zhí)行過程。()6．無論從哪個角度來講，虧損企業(yè)的現(xiàn)金循環(huán)必不能維持。()7．企業(yè)目標與社會目標的一致或者是背離，對于企業(yè)來講都是一種無意識的行為。（）8．股東人解決經(jīng)營者背離其目標的最好辦法是使監(jiān)督和激勵成本之和最小。（）

第二章財務(wù)管理的基礎(chǔ)觀念一、單項選擇題1．從量的規(guī)定性看，貨幣的時間價值率是沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹條件下的[]A．存款利率B．社會平均資金利潤率C．企業(yè)自有資金利潤率D．企業(yè)投資報酬率2．A方案在三年中每年年初付款500元，B方案在三年中每年年末付款500元，若利潤為10%，則兩個方案第三年年末時的終值相差[]A．105B．165.5C．665.5D．5053．投資回收系數(shù)的計算公式為[]4．年名義利率為r，每年計息2次，則年實際利率為[]5．預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比[]A．期數(shù)加1，而系數(shù)減1B．期數(shù)減1，而系數(shù)加1C．期數(shù)和系數(shù)均加1D．期數(shù)和系數(shù)均減16．下列因素引起的風(fēng)險，企業(yè)可以通過多角化投資予以分散的是[]A．社會經(jīng)濟衰退B．市場利率下降C．研究開發(fā)新產(chǎn)品D．通貨膨脹7．某人擬在5年后獲得本利和10000元，投資報酬率為10%，現(xiàn)在應(yīng)投入_____元。[]A．6210B．4690C．4860D．50008．某人出國3年，請你代付房租，每年租金10000元，設(shè)銀行存款復(fù)利率10%，他應(yīng)當(dāng)現(xiàn)在給你在銀行存入____錢。[]A．30000元B．24870元C．27000元D．39930元9．A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率為10%，則二者在第三年年末時的終值相差[]A．31.3B．33.1C．133.1D．13.3110．當(dāng)利息在一年內(nèi)要復(fù)利幾次時，給出的年利率稱為[]A．實際利率B．名義利率C．復(fù)利終值系數(shù)D．復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)11．如果以10%的年利率借入10000元，投資于某壽命為5年的項目，為使該項目成為有利可圖的項目，每年至少應(yīng)收回的現(xiàn)金數(shù)額為[]A．4682元B．3000元C．1577元D．2633元12．三年分期付款購物，每年末支付500元，設(shè)銀行利率為10%，該項分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次現(xiàn)金支付的購物價格為[]A．1243元B．1058元C．1818元D．1539元13．某學(xué)校擬建立一筆永久性的獎學(xué)金，以期在未來的時間里每年發(fā)放25000元的獎金，若當(dāng)時的利率為8%，則現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢[]A．312500B．247500C．129500D．36325014．減少購買力風(fēng)險的避險措施是[]A．購買質(zhì)量好的證券B．分散證券的到期日C．購買知名度高的公司證券D．購買預(yù)期報酬率有上升趨勢的證券15．有一筆兩年期的借款，銀行規(guī)定的年借款利率為8%，在復(fù)利計息的條件下，每年計息一次與每半年計息一次所得到的復(fù)利息[]A．兩者相等B．前者大于后者C．后者大于前者D．后者小于前者16．在風(fēng)險程度一定的條件下，若大家都愿意冒險去進行某項投資活動，則該項投資的風(fēng)險報酬率[]A．小B．大C．不變D．可大可小17．關(guān)于遞延年金，下列說法中不正確的是[]A．遞延年金無終值，只有現(xiàn)值B．遞延年金終值計算方法與普通年金終值計算方法相同C．遞延年金終值大小與遞延期無關(guān)D．遞延年金的第一次支付是發(fā)生在若干期以后的。18．從財務(wù)的角度來看，風(fēng)險主要是指[]A．生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險B．舉債經(jīng)營產(chǎn)生的風(fēng)險C．不可分散的市場風(fēng)險D．無法達到預(yù)期報酬率的可能性19．計算預(yù)付年金現(xiàn)值時可采用的公式是[]A．P=A·（P/A，i，n）B．P=A·[（P/A，i，n-1）+1]C．P=A·[（P/A，i，n+1）-1]D．P=A·[P/A；i，（n-1）]二、多項選擇題1．某項目從現(xiàn)在開始投資，2年內(nèi)沒有回報，從第3年開始每年獲利額為A，獲利年限為5年，則該項目利潤的現(xiàn)值為[]A．A×(P/A,i,5)×(P/S,i,3)B．A×(P/A,i,5)×(P/S,i,2)C．A×(P/A,i,7)－A×(P/A,i,2)D．A×(P/A,i,7)－A×(P/A,i,3)2．投資者風(fēng)險回避態(tài)度和風(fēng)險報酬斜率的關(guān)系是[]A．投資者都愿意冒險，風(fēng)險報酬斜率就小B．投資者都愿意冒險，風(fēng)險報酬斜率就大C．投資者都不愿意冒險，風(fēng)險報酬斜率就大D．投資者都不愿意冒險，風(fēng)險報酬斜率就小3．公司特有風(fēng)險產(chǎn)生的原因[]A．罷工B．沒有爭取到重要合同C．新產(chǎn)品開發(fā)失敗D．通貨膨脹4．企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險是[]A．銷售量變動引起的風(fēng)險B．外部環(huán)境變化造成的風(fēng)險C．籌資決策帶來的風(fēng)險D．借款帶來的風(fēng)險5．遞延年金具有下列特點[]A．第一期沒有支付額B．終值大小與遞延期長短有關(guān)C．計算終值的方法與普通年金相同D．計算現(xiàn)值的方法與普通年金相同6．在財務(wù)管理中，衡量風(fēng)險大小的指標有____。[]A．標準離差B．標準離差率C．β系數(shù)D．期望值E．平均報酬率7．關(guān)于風(fēng)險報酬，下列表述中正確的有[]A．風(fēng)險報酬有風(fēng)險報酬額和風(fēng)險報酬率兩種表示方法B．風(fēng)險越大，獲得的風(fēng)險報酬應(yīng)該越高C．風(fēng)險報酬額是指投資者因冒風(fēng)險進行投資所獲得的超過時間價值的那部分額外報酬D．風(fēng)險報酬率是風(fēng)險報酬與原投資額的比率E．在財務(wù)管理中，風(fēng)險報酬通常用相對數(shù)即風(fēng)險報酬率來加以計量8．引起公司特有風(fēng)險產(chǎn)生的原因有[]A．新產(chǎn)品開發(fā)失敗，及沒有爭取到重要合同B．高利率C．經(jīng)濟衰退D．罷工9．普通年金終值系數(shù)表的用途有[]A．已知年金求終值B．已知終值求年金C．已知現(xiàn)值求終值D．已知終值和年金求利率10．投資報酬率一般包含[]A．貨幣時間價值B．市場利率C．風(fēng)險報酬D．資金成本三、判斷題1．現(xiàn)值折算為年金，稱償債基金系數(shù)。()2．普通年金終值是在支付最后一次款項時計算的本利和。()3．企業(yè)利用借入資金經(jīng)營時，企業(yè)只承擔(dān)財務(wù)風(fēng)險，并不承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險。()4．經(jīng)營風(fēng)險使企業(yè)的報酬變得不確定，而財務(wù)風(fēng)險只是加大了經(jīng)營風(fēng)險。()5．某投資項目的報酬率呈正態(tài)分布，其期望值為15%，標準差為3.87%。則該項目肯定盈利，不會出現(xiàn)虧損。()6．在利率和計息期數(shù)相同的條件下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)。（）7．某公司因工人罷工，造成公司股票價格下降，投資人損失嚴重，這種風(fēng)險屬于非系統(tǒng)風(fēng)險。（）8．永續(xù)年金沒有終止的時間，也就沒有終值。（）9．在一年內(nèi)計息幾次時，實際利率要高于名義利率。（）10．如果投資者都不懼怕投資風(fēng)險，風(fēng)險報酬斜率就會很高，從而風(fēng)險報酬率就小。（）11．貨幣的時間價值是對延遲消費的報酬。（）12、普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為投資回收系數(shù)，普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)為償債基金系數(shù)。（）13．一般說來，投資人對意外損失的關(guān)切，比對意外收益要強烈得多。（）14．永續(xù)年金現(xiàn)值是年金數(shù)額與貼現(xiàn)率的倒數(shù)之積。（）四、計算分析題1．甲投資項目的年利率為8%，每季度復(fù)利一次，試計算：(1)甲投資項目的實際年利率是多少？(2)乙投資項目每月復(fù)利一次，如果要與甲投資項目的實際利率相等，則其名義利率是多少？2．如果一優(yōu)先股，每年分得股息10元，而年利率為6%，該優(yōu)先股出售價格為多少元，投資人才愿意購買？3．一項借款的利率為10%，期限為7年，其投資回收系數(shù)為多少？4．假設(shè)以10%的年利率借得30000元，投資于某個壽命為10年的項目，為使該投資項目成為有利的項目，每年至少應(yīng)收回的現(xiàn)金數(shù)額為多少？5．某投資項目的凈現(xiàn)值服從正態(tài)分布，其期望值為40000元，標準差為50000元，該投資項目凈現(xiàn)值在100000元以上的概率為多少？6．甲銀行的復(fù)利率為10%，每季度復(fù)利一次，則甲銀行的實際年利率為多少？如乙銀行每月復(fù)利一次，若要與甲銀行的實際利率相等，則其復(fù)利率應(yīng)為多少？7．某人為購買住房，向銀行申請總額為10000元的住房抵押貸款，準備在25年內(nèi)按月分期等額償還，若年利率為12%，每半年計復(fù)利一次，問此人每月的等額償還額為多少？

第三章財務(wù)分析一、單項選擇題1．計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時，"平均應(yīng)收賬款"是指[]A．未扣除壞賬準備的應(yīng)收賬款毛額B．扣除壞賬準備后的凈額C．"應(yīng)收賬款"賬戶的余額D．"應(yīng)收賬款"賬戶余額與"壞賬準備"賬戶余額之間的差額2．若不考慮其他因素，所得稅率的變化會導(dǎo)致相應(yīng)變化的指標有[]A．已獲利息倍數(shù)B．銷售毛利率C．社會貢獻率D．股利支付率3．流動比率小于1時，賒購原材料若干，將會[]A．增大流動比率B．降低流動比率C．降低營運資金D．增大營運資金4．某企業(yè)稅后利潤為67萬元，所得稅率為33%，利息費用50萬元，則該企業(yè)的已獲利息倍數(shù)為[]A．2.78B．3C．1.9D．0.785．杜邦財務(wù)分析體系是利用各種主要財務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合分析和評價企業(yè)的財務(wù)狀況，在所有比率中最綜合、最具有代表性的財務(wù)狀比率是[]A．資產(chǎn)凈利率B．權(quán)益凈利率C．權(quán)益乘數(shù)D．資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率6．評價收益質(zhì)量的財務(wù)比率是[]A．銷售現(xiàn)金比率B．每股營業(yè)現(xiàn)金流量C．全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率D．營運指數(shù)7．某公司在流動比率為2的情況下，發(fā)生一筆使流動比率降低的經(jīng)濟業(yè)務(wù)。設(shè)發(fā)生這筆經(jīng)濟業(yè)務(wù)前的營運資金為x，發(fā)生這筆經(jīng)濟業(yè)務(wù)后的營運資金為y，那么x與y之間的數(shù)量關(guān)系為[]A．x＞yB．x=yC．x＜yD．不能確定8．已知某企業(yè)流動負債為40000元，現(xiàn)金為5000元，銀行存款11000元，短期有價證券4000元，應(yīng)收帳款10000元，則該企業(yè)的現(xiàn)金比率為____。[]A．0.125B．0.4C．0.5D．0.759．企業(yè)賒購商品一批，其流動比率____。[]A．提高B．下降C．不能確定D．不變10．根據(jù)某公司期末會計報表得到如下數(shù)據(jù)：流動負債40萬元，流動比率為2.5，速動比率為1.3，銷售成本為80萬元，又知年初存貨為32萬元，則本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為____。[]A．1.54次B．1.67次C．2次D．2.5次11．杜邦財務(wù)分析體系主要用于____。[]A．企業(yè)償債能力分析B．企業(yè)營運能力分析C．企業(yè)獲利能力分析D．企業(yè)綜合財務(wù)分析12．在計算速動比率時，要從流動資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動負債。這樣做的原因在于在流動資產(chǎn)中____。[]A．存貨的質(zhì)量難以保證B．存貨的變現(xiàn)能力最低C．存貨的價值變動較大D．存貨的數(shù)量不易確定13．如果在價格上漲前，公司將其存貨成本方法由先進先出法改為后進先出法，對下期的影響為[]A．流動比率和存貨周轉(zhuǎn)率都增大B．流動比率和存貨周轉(zhuǎn)率都減小C．流動比率增大，存貨周轉(zhuǎn)率減小D．流動比率減小，存貨周轉(zhuǎn)率增大14．一般而言，營業(yè)周期，應(yīng)收帳款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響_______的主要因素。[]A．流動比率B．速動比率C．現(xiàn)金比率D．營運資本15．下列哪一因素不會影響到資產(chǎn)凈利率的高低[]A．產(chǎn)品的價格B．產(chǎn)品的產(chǎn)量C．單位成本的高低D．企業(yè)提取的公益金E．資金占用量的大小16．企業(yè)銷售產(chǎn)成品一批，收到貨款，會使得速動比率[]A．提高B．降低C．不變D．不一定17．不能反映企業(yè)長期償債能力的指標是[]A．產(chǎn)權(quán)比率B．營運資金C．資產(chǎn)負債率D．已獲利息倍數(shù)18．某零售店主要采取現(xiàn)金銷售，應(yīng)收帳款很少。該店的速動比率若能保持在________的水平上，也應(yīng)認為是正常的[]A．1∶1B．2∶1C．0.5∶1D．1.5∶119．某國有企業(yè)，其實收資本為3000萬元，其中國家資本2000萬元，專項撥款及各項建設(shè)基金形成的資本公積500萬元，資本公積800萬元，盈余公積300萬元，未分配利潤200萬元，則國家所有者權(quán)益應(yīng)為[]A．3300萬元B．2866.67萬元C．3033.33萬元D．3366.67萬元20．反映企業(yè)基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定的指標是[]A．資產(chǎn)負債率B．產(chǎn)權(quán)比率C．已獲利息倍數(shù)D．權(quán)益凈利率21．某公司負債總額為100萬元，其中流動負債占20%，資產(chǎn)總額為225萬元，則產(chǎn)權(quán)比率為[]A．0.8B．0.4C．0.44D．1.2522．計算速動比率時，要從流動資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動負債。之所以這樣做，是因為在流動資產(chǎn)中[]A．存貨的價值變動較大B．存貨的數(shù)量不易確定C．存貨的質(zhì)量難以保證D．存貨的變現(xiàn)能力最低23．計算速動比率時，應(yīng)從流動資產(chǎn)中扣除存貨，這樣做的原因是[]A．使分子和分母的口徑一致B．降低支付水平C．存貨的變現(xiàn)能力最低D．存貨數(shù)量不易確定二、多項選擇題1．用來分析資產(chǎn)凈利率變化原因的指標有[]A．銷售收入B．資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C．銷售利潤率D．長期資產(chǎn)及流動資產(chǎn)2．如果在價格上漲前把存貨計價的先進先出法改為后進先出法，對價格上漲后影響是[]A．所得稅減少B．所得稅增加C．流動比率提高D．流動比率降低3．不在資產(chǎn)負債表中反映，但影響企業(yè)長期償債能力的項目有[]A．長時期的經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)B．為其他企業(yè)提供貸款擔(dān)保C．或有負債D．已獲利息倍數(shù)4．影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標正確反映資金管理效率的因素有[]A．季節(jié)性經(jīng)營B．大量使用分期收款結(jié)算方式C．大量銷售使用現(xiàn)金結(jié)算D．年末大量銷售5．從一般原則上講，影響每股盈余指標高低的因素有[]A．企業(yè)采取的股利政策B．企業(yè)購回的普通股股數(shù)C．優(yōu)先股股息D．所得稅率6．可以增加企業(yè)變現(xiàn)能力的因素主要有[]A．長期租賃B．可動用的銀行貸款指標C．準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)D．償債能力的聲譽E．擔(dān)保責(zé)任引起的負債7．衡量公司在資產(chǎn)管理方面的效率的財務(wù)比率有[]A．存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)B．營業(yè)周期C．流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D．應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)8．下列各項中不能提高企業(yè)已獲利息倍數(shù)的是[]A．用抵押借款購買廠房B．支付現(xiàn)金股利C．減免所得稅D．成本下降利潤增加9．關(guān)于杜邦分析法下列說法中正確的是[]A．使用杜邦分析法要借助于權(quán)益乘數(shù)B．杜邦分析法的最終結(jié)果要確定出權(quán)益凈利率C．杜邦分析法能夠解釋指標變動的原因D．杜邦分析法只適用于歷史比較E．杜邦分析法要求建立新的財務(wù)指標10．選擇標準市盈率時，可以用[]A．并購時點目標企業(yè)的市盈利B．與目標企業(yè)具有可比性的企業(yè)市盈率C．目標企業(yè)所處行業(yè)的市盈率D．目標企業(yè)預(yù)期未來市盈率E．目標企業(yè)以前年度市盈率11．良好的控制報告應(yīng)滿足以下要求[]A．報告的編制應(yīng)符合會計準則B．報告的內(nèi)容應(yīng)與責(zé)任范圍一致C．報告的信息要適合使用人的需要D．報告的時間要符合控制的要求E．報告的列示應(yīng)簡明、清晰、實用12．進行市場價值比率分析時要計算[]A．本益比或市盈率B．每股盈余C．凈值報酬率D．每股股利13．運營效率比率有_______。[]A．流動比率B．資產(chǎn)報酬率C．存貨周轉(zhuǎn)率D．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率14．影響流動比率的主要因素有[]A．存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)B．應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)C．應(yīng)收帳款數(shù)額D．預(yù)付帳款E．凈資產(chǎn)數(shù)額15．在計算已獲利息信數(shù)時，其分母的內(nèi)容包括[]A．計入財務(wù)費用中的利息B．資本化利息C．租賃手續(xù)費D．銀行借款手續(xù)費E．固定資產(chǎn)購置附加費16．對權(quán)益乘數(shù)而言，其正確的說法有[]A．表示企業(yè)的負債程度B．它是資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)C．權(quán)益凈利率除以資產(chǎn)凈利率可以計算權(quán)益乘數(shù)D．權(quán)益乘數(shù)總是固定的E．個別企業(yè)可能不存在權(quán)益乘數(shù)17．衡量企業(yè)負債管理的指標有[]A．產(chǎn)權(quán)比率B．資產(chǎn)負債率C．流動比率D．已獲利息倍數(shù)三、判斷題1．某商店大量采用現(xiàn)金銷售，幾乎沒有應(yīng)收賬款，其速動比率大大低于1是很正確的。()2．資產(chǎn)負債率是負債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，公式中的資產(chǎn)總額是指扣除累計折舊后的凈額。()3．留存盈利比例越大，分發(fā)到股東手中的股利也就越多。()4．資產(chǎn)負債率與產(chǎn)權(quán)比率具有共同的經(jīng)濟意義，兩者可以相互補充。()5．每股盈余是本年凈利潤與全部股東股數(shù)的比值。()6．計算已獲利息倍數(shù)時的利息費用，指的是計入財務(wù)費用的各項利息。（）7．一般情況下，營業(yè)周期，流動資產(chǎn)中的應(yīng)收帳款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素。（）8．流動比率反映企業(yè)的短期償債能力，比率越高越好。（）9、流動比率和營運資金都可以反映償還短期債務(wù)的能力，便于不同企業(yè)之間或同一企業(yè)不同時期之間的比較。（）10、敏感系數(shù)提供了各因素變動百分比和利潤變動百分比之間的比例，但它不能直接顯示變化后利潤的值。（）11．在計算應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率時，所用銷售收入是按金額確定的，平均應(yīng)收帳款是按扣除壞帳準備后的凈額確定的。（）12．權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)盈利能力越高。（）13．從長期償債能力來講，有形凈值債務(wù)率不宜過低，否則會加大債權(quán)人的投資風(fēng)險。（）四、計算題1．某公司年初存貨為30000元，年初應(yīng)收賬款為25400元，本年末計算出流動比率為3.0，速動比率為1.3，存貨周轉(zhuǎn)率為4次，流動資產(chǎn)合計為54000元，公司的本年銷售額是多少？如果除應(yīng)收賬款以外的速動資產(chǎn)是微不足道的，其平均收賬期是多少天？2．填寫下表中各項經(jīng)濟業(yè)務(wù)對資產(chǎn)負債率的影響。用"+"表示增加的影響，用"－"表示減少的影響，用"0"表示無影響（假定起始的資產(chǎn)負債率小于1）。3．某企業(yè)的全部流動資產(chǎn)為600000元，流動比率為1.5。該公司剛完成以下兩項交易：(1)購入商品160000元以備銷售，其中的80000元為賒購；(2)購置運輸車輛一部，價值50000元，其中30000元以銀行存款支付，其余開出了3個月期應(yīng)付票據(jù)一張。要求：計算每筆交易后的流動比率4．某公司年度有關(guān)余額如下：資產(chǎn)總計700萬元流動負債160萬元股東權(quán)益540萬元其中：普通股（200萬股）200萬元資本公積150萬元留用利潤190萬元該公司為擴大經(jīng)營需要增加600萬元資金，擬考慮以下兩個方案：甲方案：以每股5元的價格發(fā)行120萬股普通股乙方案：發(fā)行20年期，利率為7%的債券600萬元。該公司最近幾年的財務(wù)狀況一直很穩(wěn)定，資產(chǎn)和負債沒有太大變化，每年稅后利潤約為股東權(quán)益的10%，公司擴大經(jīng)營后息稅前利潤增長數(shù)為新增投資額的12%，公司所得稅率為40%。要求：計算兩個方案增資后第一年每股收益。5．某公司財務(wù)報表中部分資料如下：貨幣資金150000（元）短期證券0長期資產(chǎn)425250（元）銷售收入1500000（元）凈利75000（元）保守速動比率2流動比率3平均收賬期40（天）要求計算：(1)應(yīng)收賬款(2)流動負債(3)流動資產(chǎn)(4)總資產(chǎn)(5)資產(chǎn)凈利率6．某公司1998年12月31日的資產(chǎn)負債表摘錄如下，該公司的全部賬戶都在表中，表中打問號的項目的數(shù)字可利用表中其他數(shù)據(jù)以及補充資料計算出來。ABC公司資產(chǎn)負債表摘錄單位：元

補充資料：

(1)年末流動比率1.5

(2)產(chǎn)權(quán)比率0.8

(3)以銷售額和年末存貨計算的存貨周轉(zhuǎn)率15次

(4)以銷售成本和年末存貨計算的存貨周轉(zhuǎn)率10.5次。

(5)本年毛利（銷售額減去銷售成本）63000元。

要求：

(1)計算存貨賬戶余額。

(2)計算應(yīng)付賬款賬戶余額。

(3)計算未分配利潤賬戶余額。7．某公司1998年財務(wù)報表的主要資料如下：資產(chǎn)負債表現(xiàn)金（年初764）310應(yīng)收帳款(年初1156)1344存貨（年初700）966流動資產(chǎn)合計2620固定資產(chǎn)凈額（年初1170）1170資產(chǎn)總計 3709負債與所有者權(quán)益應(yīng)付帳款516應(yīng)付票據(jù)336其他流動負債468流動負債合計1320長期負債1026實收資本 1444損益表（1998年度）（千元）銷售收入6340銷售成本5570毛利860管理費用580利息費用98稅前利潤182所得稅72凈利 110要求：(1)計算填列下表的該公司財務(wù)比率（天數(shù)計算結(jié)果取整）；(2)與行業(yè)平均財務(wù)比率比較，說明該公司經(jīng)營管理可能存在的問題。比率 本公司 行業(yè)平均數(shù)流動比率1.98資產(chǎn)負債率62%已獲資產(chǎn)倍數(shù)3.86(次)存貨周轉(zhuǎn)率35(天)平均收現(xiàn)期13(次)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(銷售收入÷平均固定資產(chǎn)率)3(次)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.3%銷售凈利率3.4%資產(chǎn)凈利率8.3%權(quán)益凈利率 8．SH股份有限公司1998年度合并現(xiàn)金流量表如下：合并現(xiàn)金流量表

一九九八年度

編制單位：SH股份有限公司該公司本期到期的長期負債為1000萬元；

流動負債為3417萬元；長期負債為12000萬元；無應(yīng)付票據(jù)。

要求：①計算以下關(guān)于1998年流動性比率：

a、現(xiàn)金到期債務(wù)比

b、現(xiàn)金流動負債比

c、現(xiàn)金債務(wù)總額比

②評價該公司收益質(zhì)量。

（計算數(shù)據(jù)以萬元為單位，按四舍五入取整，最后結(jié)果保留兩位小數(shù)）9．某公司根據(jù)1998年度的財務(wù)報表整理和確定的有關(guān)資料如下：貨幣資金15000元；銷售額1500000元；固定資產(chǎn)425250元；稅后凈利75000元；平均收帳期40天；流動比率為3；速動比率為2；權(quán)益報酬率為12%；期初股東權(quán)益為600000元；普通股股數(shù)150000股；市盈率為12。假設(shè)除固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)以外的其它資產(chǎn)幾近于0。（全年360天）要求：根據(jù)上述資料計算下列指標(1)應(yīng)收帳款(2)流動負債(3)流動資產(chǎn)(4)總資產(chǎn)凈利率(5)長期負債(6)期末所有者權(quán)益(7)每股市價10．某公司1998年末根據(jù)有關(guān)資料計算的有關(guān)財務(wù)比率指標如下：(1)流動比率=200%(2)速動比率=100%(3)現(xiàn)金比率=20%(4)資產(chǎn)負債率=50%(5)長期負債對所有者權(quán)益比率=25%要求：根據(jù)上述財務(wù)比率指標填列下面資產(chǎn)負債表中空白處的數(shù)據(jù)。11．某企業(yè)全部流動資產(chǎn)為600000元，流動比率為1.5，該公司剛完成以下兩筆交易(1)購入商品160000元以備銷售，其中80000元為賒購；(2)購置設(shè)備一臺，價值50000元，其中30000元以存款支付，其余開出了3個月期應(yīng)付票據(jù)一張。要求：計算每筆交易后的流動比率

第四章財務(wù)計劃一、單項選擇題1．在盈虧臨界圖中，盈虧臨界點把正常銷售分為____兩部分。[]A．邊際貢獻和變動成本；B．盈虧臨界點銷售量（額）和安全邊際；C．安全邊際和變動成本；D．銷售收入和固定成本；2．某企業(yè)單位變動成本5元，單價8元，固定成本2000元，銷售量600件，欲實現(xiàn)利潤400元，可采取______措施[]A．提高銷量100件；B．降低固定成本400元；C．降低單位變動成本0.5元；D．提高售價1元；3．______是企業(yè)整個預(yù)算的編制起點。[]A．長期銷售預(yù)算；B．銷售預(yù)算；C．預(yù)計資產(chǎn)負債表D．資本支出預(yù)算；4．某企業(yè)經(jīng)營狀態(tài)處于盈虧臨界點，則下列說法中______是正確的。[]A．邊際貢獻大于固定成本；B．此時的銷售利潤率大于零；C．銷售收入線與固定成本線的交點是盈虧臨界點；D．在盈虧臨界點基礎(chǔ)上，增加銷售量，則銷售收入超過總成本；5．直接人工預(yù)算的主要內(nèi)容有：預(yù)計產(chǎn)量，單位產(chǎn)品工時、人工總工時，每小時人工成本和____[]A．管理人員工資；B．銷售人員工資；C．預(yù)計銷貨量；D．人工總成本；6．在評價利潤中心的指標中，理論上最優(yōu)的選擇是____。[]A．可控邊際貢獻B．邊際貢獻C．稅前部門利潤D．部門邊際貢獻7．某企業(yè)本年度銷售額為1000萬元，根據(jù)歷年經(jīng)驗其正常銷售額應(yīng)為1200萬元，據(jù)計算其盈虧臨界點銷售額為400萬元，則該企業(yè)盈虧臨界點作業(yè)率為____。[]A．33.3%B．40%C．50%D．80%8．華陽公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價6元，單位制造變動成本4元，單位銷售和管理變動成本0.5元，銷量500件，則其產(chǎn)品邊際貢獻為____。[]A．650元B．750元C．850元D．950元9．在企業(yè)正常盈利條件下，利潤靈敏度指標中，____的靈敏度指標最高。[]A．單價B．銷售量C．存貨D．固定資產(chǎn)10．盈虧臨界點作業(yè)率與安全邊際率之間的關(guān)系是____。[]A．兩者之和等于1B．后者一般大于前者C．前者一般大于后者D．兩者相等11．已知企業(yè)本年目標利潤2500萬元，產(chǎn)品單價1000元，單位變動成本率40%，產(chǎn)品固定成本為700萬元，則要達到目標利潤，企業(yè)應(yīng)銷售____產(chǎn)品。[]A．41667件B．62500件C．53334件D．80000件12．某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價2元，單位變動成本1.20元，盈方監(jiān)界銷售量為2000件，為實現(xiàn)400元的利潤，企業(yè)應(yīng)達到的銷息收入為[]A．4000B．5000C．100000D．600013．從有關(guān)公式可見，進行保本和盈利分析時，凡計算有關(guān)銷售量的指標時，均以_______為分母。[]A．邊際貢獻率B．單位邊際貢獻C．固定成本D．稅前利潤14．在其它因素不變的情況下，若單價和單位變動成本相同的幅度提高，則盈虧臨界點銷售量[]A．提高B．降低C．不變D．可能提高亦可能降低15．某產(chǎn)品單位變動成本10元，預(yù)計銷量100件，每件售價15元，若實現(xiàn)800元的目標利潤，固定成本應(yīng)控制在[]A．4200元B．5800元C．4800元D．5000元16．在盈虧臨界圖中，盈虧臨界點把正常銷售分為兩部分，即[]A．銷售收入和固定成本B．變動成本和安全邊際C．盈虧臨界點銷售（額）和安全邊際D．變動成本和邊際貢獻17．某企業(yè)盈虧臨界點的銷售額為500元，本年度銷售額為1000元，正常銷售額應(yīng)為1500元，本年度銷售成本300元，期間費用300元，則該企業(yè)盈虧臨界點的作業(yè)率為[]A．50%B．40%C．33.3%D．20%18．下列表達式中正確的是[]A．銷售收入-產(chǎn)品變動成本=產(chǎn)品邊際貢獻B．變動成本=銷售收入×邊際貢獻率-利潤C．利潤=安全邊際×邊際貢獻率D．銷售利潤率=邊際貢獻率×變動成本率19．"剩余現(xiàn)金流量"對______有考核意義。[]A．標準成本中心B．自然利潤中心C．投資中心D．人為利潤中心20．降低經(jīng)營風(fēng)險途徑是[]A．降低固定成本比重B．改變資本結(jié)構(gòu)21．某企業(yè)產(chǎn)品單價10元，單位制造變動成本5元，單位期間變動成本1元，銷量600件，則其產(chǎn)品邊際貢獻為[]A．3600元B．3000元C．2800元D．2400元22．與財務(wù)計劃有密切聯(lián)系，共同組成企業(yè)財務(wù)管理循環(huán)的是[]A．財務(wù)預(yù)測B．財務(wù)決策C．財務(wù)控制D．財務(wù)預(yù)算二、多項選擇題1．提高安全邊際率的辦法有[]A．提高盈虧臨界點銷售量；B．降低盈虧臨界點銷售量；C．提高企業(yè)正常銷售額；D．降低企業(yè)正常銷售額；2．銷售單價和成本變化對盈虧臨界點的影響是[]A．單價降低盈虧臨界點上升；B．固定成本上升盈臨界點上升；C．單價提高盈虧臨界點上升；D．固定成本下降盈虧臨界點上升；3．現(xiàn)金預(yù)算的主要內(nèi)容有[]A．現(xiàn)金凈流量；B．現(xiàn)金收入和支出C．現(xiàn)金多余不足D．資金的籌集和運用；4．企業(yè)稅前利潤=[]A．正常銷售量×邊際貢獻率；B．實際訂貨量×單位邊際貢獻率；C．安全邊際量×單位產(chǎn)品邊際貢獻D．安全邊際額×邊際貢獻率5．編制產(chǎn)品成本預(yù)算的直接依據(jù)有[]A．直接材料預(yù)算；B．直接人工預(yù)算；C．制造費用預(yù)算；D．生產(chǎn)預(yù)算6．下列因素中____呈上升趨勢變化時，會導(dǎo)致保本點升高。[]A．銷售量B．單價C．單位變動成本D．固定成本E．目標利潤7．以市場價格為基礎(chǔ)的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，通常會低于市場價格，其中的差額為[]A．內(nèi)部降低的管理費用B．與外部銷售有關(guān)的運輸費用C．與外部銷售有關(guān)的銷售費用D．內(nèi)部的固定性制造費用E．與外部銷售有關(guān)的廣告費用8．現(xiàn)金預(yù)算的編制依據(jù)有[]A．銷售預(yù)算B．生產(chǎn)預(yù)算C．直接材料、人工預(yù)算D．制造費用、期間費用預(yù)算9．進行本量利分析時，在規(guī)劃期間利潤時，通常把以下哪幾個因素視為穩(wěn)定的常量[]A．銷量B．單價C．單位變動成本D．固定成本10．當(dāng)單價單獨變動時，會使下列指標反方向就動的是[]A．盈虧平衡點B．稅前利潤C．邊際貢獻率D．變動成本率11．與編制現(xiàn)金預(yù)算有關(guān)的預(yù)算是[]A．銷售預(yù)算B．制造費用預(yù)算C．預(yù)計資產(chǎn)負債表預(yù)算D．直接材料預(yù)算E．期間費用預(yù)算12．?dāng)U大企業(yè)安全邊際的途徑有[]A．增加銷售量B．提高單價C．降低固定成本D．降低單位變動成本13．財務(wù)預(yù)測的趨勢外推法包括[]A．簡單平均法B．移動平均法C．直線回歸法D．季節(jié)系數(shù)法14．實現(xiàn)企業(yè)目標利潤的單項措施是[]A．減少廣告費開支B．降低單位產(chǎn)品工時C．降低產(chǎn)品售價D．?dāng)U大銷售數(shù)量E．提高員工素質(zhì)15．下列表達式中不正確的是[]A．變動成本率+安全邊際率=1B．邊際貢獻率=單位邊際貢獻／銷售收入C．固定成本=銷售收入×邊際貢獻率－利潤D．銷售利潤率=安全邊際率×（1－變動成本率）E．安全邊際率+盈虧臨界點作業(yè)率=116．若某一企業(yè)的經(jīng)營處于盈虧臨界狀態(tài)，則其表現(xiàn)為[]A．此時的銷售額正處于銷售收入線與總成本線的交點B．此時的經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大C．此時的邊際貢獻等于固定成本D．此時的營業(yè)銷售利潤率等于零E．此時的盈虧臨界點作業(yè)率等于117．降低盈虧臨界點的途徑有[]A．?dāng)U大銷售B．提高售價C．增加固定成本D．降低單位變動成本E．降低目標利潤18．對投資中心來講，能夠引起部門經(jīng)理投資決策次優(yōu)化的評價指標是[]A．現(xiàn)金回收率B．投資報酬率C．剩余收益D．剩余現(xiàn)金流量E．部門邊際貢獻19．下列預(yù)算中屬于財務(wù)預(yù)算的是[]A．資本支出預(yù)算B．現(xiàn)金預(yù)算C．銷售預(yù)算D．產(chǎn)品成本預(yù)算E．信貸預(yù)算20．下列計算利潤的公式中正確的是[]A．利潤=安全邊際×邊際貢獻率B．利潤=銷售收入×邊際貢獻率-固定成本C．利潤=銷量×單位邊際貢獻-固定成本D．利潤=銷售收入-總成本21．能夠降低保本點的措施是[]A．?dāng)U大銷量B．提高售價C．降低固定成本D．降低單位變動成本E．降低目標利潤的增長率三、判斷題：1．直接材料預(yù)算是以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制的，同時要考慮原材料存貨水平。()2．反映敏感程度的指標是敏感系數(shù)，它是參量變動百分比與目標變動百分比之比。()3．預(yù)計損益表與實際的損益表的內(nèi)容、格式不同，因為其數(shù)字是反映預(yù)算期的。()4．只有安全邊際才能為企業(yè)收回固定成本，而盈虧臨界點銷售額只能收回變動成本。()5．銷售利潤率的高低與安全邊際率和邊際貢獻率都成正比。()6．在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場的情況下，市場價格減去對外的銷售費用，是理想的轉(zhuǎn)移價格。（）7．在影響利潤的諸因素中，變動成本對利潤的影響最小。（）8．邊際貢獻是產(chǎn)品扣除自身成本后給企業(yè)所作的貢獻，它首先用于收回企業(yè)的成本，如果還有剩余則成為利潤，否則為虧損。（）9．在固定成本不變的情況下，銷售額越大，經(jīng)營風(fēng)險越小。（）10．通貨膨脹造成的現(xiàn)金不足，可以靠短期借款來解決，因成本升高之后，銷售收入也會因提高售價而增加。（）11．可以這樣認為，所有預(yù)算的編制都應(yīng)以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)，但制造費用預(yù)算除外。（）12．專家小組法主要是采用通訊的方法，通過向有關(guān)專家發(fā)出預(yù)測問題調(diào)查表的方式來搜集和征詢專家意見，并經(jīng)過多次反復(fù)，綜合、整理、歸納各專家的意見以后，作出預(yù)測判斷。（）13、在變動成本計算法下，企業(yè)利潤是由邊際貢獻創(chuàng)造的，因此，只要有邊際貢獻就能給企業(yè)帶來利潤。（）14、定量預(yù)測主要根據(jù)預(yù)測者自己掌握的資料和經(jīng)驗進行。（）15．銷售收入扣除產(chǎn)品變動成本的差額為產(chǎn)品邊際貢獻。（）16．反映敏感程度的指標是敏感系數(shù)，它是參量值變動百分比與目標值變動百分比之比。（）17．基本的損益方程式是：利潤=單價·銷量-單位變動成本-固定成本（）四、計算：1．計算下列情況的未知數(shù)（每種情況都是獨立的）。單位：元。①只生產(chǎn)一種產(chǎn)品②生產(chǎn)多種產(chǎn)品2．某企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營一種產(chǎn)品，基銷售價格為50元，單位變動成本為30元，銷售量為2000件，固定成本為20000元。要求：①計算基期盈虧臨界點銷售額和稅前利潤；②如果計劃期價格下降10%，單位變動成本下降10%，銷量減少5%，固定成本降低1%，試計算計劃期的盈虧臨界點銷售額和稅前利潤。③若將計劃期目標利潤定為30000元，各有關(guān)因素應(yīng)如何變動才能確保目標利潤的實現(xiàn)。④若要保證經(jīng)營該產(chǎn)品不虧損，應(yīng)把有關(guān)因素的變動控制在什么范圍內(nèi)。3．某公司計劃期間第一季度的簡略銷售,預(yù)算如下：若當(dāng)月銷售收回貨款的60%，次月收款20%，第三個月收款20%，計劃年度期初應(yīng)收賬款金額為24000元，其中包括上年度11月份銷售應(yīng)收款4000元,12月份銷售的應(yīng)收賬款20000元。要求：①計算上年度12月份及11月份銷售總額各為多少②預(yù)計第1季度各月份的現(xiàn)金收入。4．某企業(yè)要求期末現(xiàn)金最低余額為5000元，銀行借款起點為1000元，貸款利息每年10%，還本時付息。試將下列現(xiàn)金預(yù)算的空缺數(shù)據(jù)按其內(nèi)在聯(lián)系填補齊全，5．某企業(yè)1995-1998年產(chǎn)量和資金占用量如下表。該企業(yè)預(yù)定1999年產(chǎn)量為6000件。要求：（1）分別運用高低點法和回歸直線法預(yù)測1999年資金占用量；（2）試確定兩種方法預(yù)測1999年資金占用量之間的差額，并說明其原因。6．某企業(yè)每日發(fā)生固定制造成本2000元，固定銷售費100元，固定管理費300元，單位變動制造成本為8元，單位變動銷售費1.5元，單位變動管理費0.5元，該企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價15元，所得稅率為50%，本月計劃產(chǎn)銷1000件產(chǎn)品，問預(yù)期利潤是多少？如擬實現(xiàn)凈值1,500元，應(yīng)產(chǎn)銷多少件產(chǎn)品？7．某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，其單價分別為5元和10元，邊際貢獻率分別為20%和30%，其全年固定成本總額為20000元，假定甲乙兩種產(chǎn)品預(yù)計銷售量分別為20000件和30000件。要求：(1)計算甲乙兩種產(chǎn)品的盈虧平衡點銷售量。(2)預(yù)計利潤額8．某企業(yè)只產(chǎn)銷一種產(chǎn)品，1998年的銷售量為2000件，每件售價300元，單位成本200元，其中單位變動成本150元。該企業(yè)擬使1999年的利潤在1998年的基礎(chǔ)上增長30%。要求：(1)該產(chǎn)品1998年的保本銷售量是多少？(2)為實現(xiàn)1999年的目標利潤應(yīng)從哪些方向采以措施（要求定量計算）(3)對你提出的各項措施按其對利潤影響和程度的大小進行排序。9．某公司年固定成本5000元，單位產(chǎn)品變動成本15元，預(yù)計全年產(chǎn)品銷售量為2000件，若目標利潤為5000元，請計算：(1)能夠保本的價格水平；(2)實現(xiàn)目標利潤的價格水平。10．某產(chǎn)品去年實現(xiàn)銷售收入120萬元，邊際貢獻率為60%，實現(xiàn)利潤60萬元。本年該產(chǎn)品計劃銷售量為15000件，單價為120元，單位變動成本為70元，固定成本較去年增長15%。要求：(1)計算計劃期預(yù)期利潤額(2)預(yù)測計劃期保本點(3)預(yù)測計劃期安全邊際11．某企業(yè)計劃年度只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價10元，單位變動成本6元，固定成本3000元，預(yù)計銷售量為1200件。要求：(1)預(yù)計該新產(chǎn)品的利潤水平(2)按目前狀況，若使企業(yè)保持在盈虧臨界狀態(tài)，試確定企業(yè)能夠忍受的因素變動幅度。12．某企業(yè)去年產(chǎn)銷甲產(chǎn)品1000件，單價100元，單位變成本60元，共獲利潤16000元。要求：(1)計算去年的安全邊際率(2)如果計劃年度各因素分別向有利方面變動10%，則預(yù)期利潤是多少？(3)如果計劃年度要求實現(xiàn)18000元的目標利潤，在其它因素不變的條件下，計劃年度銷售量應(yīng)怎樣變化？13．某企業(yè)只產(chǎn)銷一種產(chǎn)品，1997年銷售量為10000件，每件售價200元，單位成本為150元，其中單位變動成本120元，該企業(yè)擬使1998年利潤在1997年基礎(chǔ)上增長20%。要求：(1)動用本量利分析原理進行規(guī)劃，從哪些方面采取措施（要求定量計算，假定采取某項措施時，其他條件不變），才能實現(xiàn)目標利潤。(2)對你提出的各項措施，動用敏感分析原理，測算出其對利潤的敏感系數(shù)。

第五章投資管理一、單項選擇題1．計量投資方案的增量現(xiàn)金流量時，一般不需要考慮方案的[]A．有關(guān)的重置成本B．可能的未來成本C．所動用的現(xiàn)金資產(chǎn)的賬面成本D．機會成本2．下面不屬于現(xiàn)金流出量的是[]A．營業(yè)現(xiàn)金支出B．購買材料、產(chǎn)品C．折舊D．購置大型機器3．某投資項目原始投資為12000元，當(dāng)年完工投產(chǎn)，壽命期限3年，每年可獲得現(xiàn)金凈流量4600元。則該項目內(nèi)含報酬率為[]A．6.68%B．7.33%C．7.68%D．8.32%4．某投資方案的年營業(yè)收入為10萬元，年營業(yè)成本為6萬元，年折舊額為1萬元，所得稅率為33%。該方案的每年營業(yè)現(xiàn)金流量為[]A．1.68萬元B．2.68萬元C．3.68萬元D．4.32萬元5．下面說法正確的是[]A．獲利指數(shù)大于零時，凈現(xiàn)值大于零B．內(nèi)部收益率大于1時，凈現(xiàn)值大于零C．投資利潤率大于必要投資利潤率時，凈現(xiàn)值大于零D．獲利指數(shù)小于1時，凈現(xiàn)值小于零6．在有資金限額的綜合投資決策中，應(yīng)當(dāng)選擇____的項目。[]A．成本最低B．總凈現(xiàn)值最大C．現(xiàn)值指數(shù)最大D．內(nèi)含報酬率最高7．不應(yīng)在企業(yè)銷售收入中抵減的稅金是____。[]A．營業(yè)稅B．城市維護建設(shè)稅C．增值稅D．消費稅8．下列表述中不正確的是[]A．凈現(xiàn)值是未來報酬的總現(xiàn)值與初始投資額現(xiàn)值之差B．凈現(xiàn)值等于零時，說明此時的貼現(xiàn)率為內(nèi)部報酬率C．當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時，獲利指數(shù)小于1D．當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時，說明該投資方案可行9．將肯定當(dāng)量法與內(nèi)含報酬率結(jié)合使用時，應(yīng)以______作為方案取舍標準。[]A．有風(fēng)險的最低報酬率B．風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率C．肯定當(dāng)量系數(shù)D．無風(fēng)險的最低報酬率10．企業(yè)欲購置一臺機器，要支付10萬元，該機器使用年限為5年，無殘值，采用直線法計提折舊，第一年稅前現(xiàn)金流量為7萬元，以后每年遞減一萬元，所得稅率為40%，則回收期為[]A．2.16年B．3.68年C．2.53年D．2.23年11．為了幫助決策人全面考慮可能采取的各種方案，以便為既定資源尋求最為有利的使用途徑，那么決策人應(yīng)該考慮的成本因素是[]A．估計成本B．重置成本C．機會成本D．未來成本12．在沒有資本限量的投資決策中，最好的評價方法是[]A．凈現(xiàn)值法B．現(xiàn)值指數(shù)法C．內(nèi)含報酬率法D．會計收益率法13．某企業(yè)應(yīng)納稅所得額為5000元，所得稅率為40%，付現(xiàn)成本為2000元，每年計提折舊1000元，則折舊使稅負減少了______。[]A．800元B．400元C．1200元D．600元14．考慮所得稅后，營業(yè)現(xiàn)金流量的計算公式是[]A．營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-營業(yè)成本折舊B．營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅C．營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利+折舊D．營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后收入-稅后成本+稅負減少15．下列融資方式中既具有抵稅效應(yīng)，又不分散公司控制權(quán)的是[]A．發(fā)行普通股B．發(fā)行優(yōu)先股C．發(fā)行債券D．發(fā)行認股權(quán)證16．若某投資方案的凈現(xiàn)值為正數(shù)，則該投資方案的[]A．投資報酬率小于資金成本B．投資報酬率等于資金成本C．投資報酬率大于資金成本D．投資報酬率不一定大于資金成本二、多項選擇題1．現(xiàn)金流入量包括[]A．在固定資產(chǎn)上的投資B．投資項目完成后每年可減少的營業(yè)現(xiàn)金支出C．固定資產(chǎn)使用屆滿時，原墊支的流動資金的收回D．固定資產(chǎn)中途的變價收入2．在考慮所得稅因素以后，能夠計算出營業(yè)現(xiàn)金流量的公式有[]A．營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅B．營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利+折舊C．營業(yè)現(xiàn)金流量=收入×（1-稅率）-付現(xiàn)成本×（1-稅率）+折舊×稅率D．營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后收入-稅后成本+稅負減少3．當(dāng)一項長期投資方案的凈現(xiàn)值小于零時，則可以說明[]A．該方案折現(xiàn)后現(xiàn)金流入小于折現(xiàn)后現(xiàn)金流出B．該方案內(nèi)部收益率大于預(yù)定的貼現(xiàn)率C．該方案的獲利指數(shù)一定小于零D．該方案應(yīng)該拒絕，不能投資4．下列影響內(nèi)含報酬率的因素有[]A．企業(yè)最低投資收益率B．初始投資金額C．投資項目有效年限D(zhuǎn)．銀行貸款利率5．運用凈現(xiàn)值與內(nèi)部收益率得出的結(jié)論在下述哪幾種情況下會產(chǎn)生差異[]A．一個項目的初始投資等于另一個項目的初始投資B．一個項目的初始投資大于另一個項目的初始投資C．一個項目在最初流入現(xiàn)金較多，一個在最后流入現(xiàn)金較多D．兩個項目的現(xiàn)金流入的時間一致6．對于同一投資方案，下列論述正確的是____。[]A．不可能有兩個內(nèi)含報酬率B．資本成本越高，凈現(xiàn)值越高C．資本成本越低，凈現(xiàn)值越高D．資本成本相當(dāng)于內(nèi)含報酬率時，凈現(xiàn)值為零E．資本成本高于內(nèi)含報酬率時，凈現(xiàn)值為負數(shù)7．確定現(xiàn)金流量時要考慮的相關(guān)成本有[]A．差額成本B．未來成本C．重置成本D．機會成本E．沉沒成本8．下列投資項目屬于直接投資的項目有[]A．購買政府公債B．開辦商店C．購置設(shè)備D．購買股票9．企業(yè)購置一條生產(chǎn)線時，現(xiàn)金流出通常表現(xiàn)在[]A．付現(xiàn)成本B．購置生產(chǎn)線的價值C．修理生產(chǎn)線的費用D．折舊費E．墊支流動資金10．下列因素中影響內(nèi)含報酬率的有[]A．純利率B．銀行貸款利率C．企業(yè)要求的最低報酬率D．投資項目的有效年限E．投資項目的初始投資額11．考慮折舊抵稅而計算凈現(xiàn)金流量的公式有[]A．凈現(xiàn)金流量=稅后利潤-折舊B．凈現(xiàn)金流量=收入-付現(xiàn)成本-所得稅C．凈現(xiàn)金流量=稅后收入-稅后成本+折舊D．凈現(xiàn)金流量=收入×（1-稅率）-付現(xiàn)成本×（1-稅率）+折舊×稅率12．對投資中心而言，能夠引起部門經(jīng)理投資決策的次優(yōu)化的評價指標是[]A．投資報酬率B．投資回收期C．現(xiàn)金回收率D．剩余收益E．剩余現(xiàn)金流量13．為了正確計算投資方案的增量現(xiàn)金流量，需要正確判斷哪些支出會引起公司總現(xiàn)金流量的變動，哪些支出不會引起公司總現(xiàn)金流量的變動。判斷時要[]A．區(qū)分相關(guān)成本和沉沒成本B．考慮投資方案對營業(yè)收入的影響C．考慮投資方案對利潤的影響D．考慮投資方案對公司其他部門的影響三、判斷題1．投資決策中使用的現(xiàn)金流量，實際上就是指各種貨幣資金。（）2．機會成本不是我們通常意義上的"成本"，它不是一種支出或費用，而是失去的收益。（）3．實際現(xiàn)金流動分析的凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報酬率法不適用于使用年限不同的設(shè)備更換決策。（）4．風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法是用調(diào)整凈現(xiàn)值公式分子的辦法來考慮風(fēng)險。（）5．整個投資有效年限內(nèi)利潤總計與現(xiàn)金凈流量總計是相等的，所以，現(xiàn)金凈流量可以取代利潤作為評價凈收益的指標。（）6．在虧損企業(yè)不添置固定資產(chǎn)的情況下，只要虧損額不超過折舊額，企業(yè)的現(xiàn)金余額并不減少。（）7．從財務(wù)管理的角度來看，資產(chǎn)的價值是指其未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。（）8．甲企業(yè)的凈收益低于乙企業(yè)的凈收益，則甲企業(yè)的現(xiàn)金凈流量也低于乙企業(yè)。（）9．計算內(nèi)含報酬率，逐步測試如果第一次取i=16%計算的凈現(xiàn)值大于零，則應(yīng)再取i=14%再次測試，因為此時說明內(nèi)含報酬率小于16%。（）10．投資決策的關(guān)鍵是決定各種來源在總資金中所占的比重，即確定資本結(jié)構(gòu)，以使融資風(fēng)險和融資相配合。（）11．如將非相關(guān)成本納入投資方案的總成本，不會影響原有的投資決策。（）12．所謂增量現(xiàn)金流量，是指接受或拒絕某個投資方案后，企業(yè)的現(xiàn)金流入量因此發(fā)生的變動。（）13．采用直線法計提折舊，據(jù)以確定的凈現(xiàn)值將比采用加速折舊法大。（）14．機會成本盡管是與判斷現(xiàn)金流量有關(guān)的一種支出或費用，但它不是現(xiàn)實的，而是潛在的（）15．長期虧損的企業(yè)無力償債，即使是盈利的企業(yè)也會出現(xiàn)"支付不能"的情況。（）16、只有增量現(xiàn)金流量才是與投資項目相關(guān)的現(xiàn)金流量。（）17．沉沒成本是已被指定用途的支出，在投資決策時應(yīng)予特別考慮。（）18．現(xiàn)金凈流量可以取代利潤作為評價凈收益的指標。（）19．利潤會使企業(yè)增加現(xiàn)金，而計提折舊費用會使企業(yè)減少現(xiàn)金。（）四、計算分析題1．某公司準備購入一臺設(shè)備以擴充生產(chǎn)能力，現(xiàn)有A方案需投資12000元，采用直線折舊法計提折舊，使用壽命為5年，5年后有殘值收入2000元。5年中每年銷售收入為8000元，付現(xiàn)成本第一年為3000元，以后隨著設(shè)備逐漸陳舊，逐年將增加修理費400元，另需一開始就墊支3000元的營運資金，假設(shè)所得稅率為40%。試計算該方案的現(xiàn)金流量。2．計算下表A項目投資的凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率、會計收益率、現(xiàn)值指數(shù)及回收期（該公司采用直線法提取折舊，無殘值，資金成本為8%）。3．對于下表兩筆互斥投資，假定資金成本為10%，哪項投資較好？4．某公司擬購置一新設(shè)備，其成本為176500元。該設(shè)備可使用13年，每年可節(jié)約扣稅前付現(xiàn)成本20000元，最終殘值7500元。公司所得稅率為40%，資本成本為4%，采用直線法折舊。試計算該方案稅后凈現(xiàn)值并提出取舍該方案的建議。5．某廠擬購置機器設(shè)備一套，有A、B兩種型號可供選用，兩種型號機器的性能相同，但使用年限不同，有關(guān)資料如下表（單位：元）：如果該企業(yè)的資金成本為10%，不考慮所得稅因素，應(yīng)選用哪一種型號的設(shè)備？6．某公司準備以400萬元投資新建一個車間，預(yù)計各年現(xiàn)金流量及其概率如下：該公司投資要求的無風(fēng)險最低報酬率為6%，已知風(fēng)險報酬斜率為0.1。要求：（1）計算反映該項目風(fēng)險的綜合變化系數(shù)。（2）計算其風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率（3）按風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法計算凈現(xiàn)值并判斷項目是否可行。7．東博工廠準備以920萬元投資籌建金筆廠，根據(jù)市場預(yù)測，預(yù)計每年可獲得的收益及其概率的資料如表所示。若金筆行業(yè)的風(fēng)險值值系數(shù)為6%，計劃年度無風(fēng)險報酬率為8%。試計算該方案要求的最低風(fēng)險價值和該方案預(yù)計的風(fēng)險價值，評價該投資方案是否可行。8．某工廠兩年前購入一臺機床，原價42000元，期末預(yù)計殘值為2000元，估計仍可使用8年。最近企業(yè)正在考慮是否用一種新型的數(shù)控機床來取代原設(shè)備的方案。新機床售價為52000元，使用年限為8年，期末殘值為2000元。若購入新機床，可使該廠每年的營業(yè)現(xiàn)金流量由目前的36000元增加到47000元。目前該廠原有機床的帳面價值為32000元，如果現(xiàn)在立即出售，可獲得價款12000元。該廠資本成本為16%。根據(jù)資料，試用凈現(xiàn)值法對該項售舊購新方案的可行性作出評價。9．資料：A公司為其總公司下屬的一個投資中心，投資額為400萬元，年利潤80萬元。現(xiàn)A公司面臨一投資機會，投資額為200萬元，投資利潤率為16%，假定總公司平均利潤率為12%。要求：（1）計算A公司原投資額下的投資利潤率及剩余收益。（2）計算A公司接受這一投資機會后的投資利潤率及剩余收益。（3）評價這一投資機會。10．某公司現(xiàn)正評價一個投資項目的兩個互相排斥的方案：購買一套手工處理系統(tǒng)成購買一臺微型計算機系統(tǒng)，兩方案的稅后現(xiàn)金流量如下：假定不考慮風(fēng)險因素，若無風(fēng)險貼現(xiàn)率為10％，試評價應(yīng)選擇哪一方案。11．某公司擬購置一臺新設(shè)備，其成本為30000元。該設(shè)備可用10年，每年可節(jié)約稅前付現(xiàn)成本4000元，最終殘值2000元。公司所得稅率為40%，資本成本為5%，采用直線法折舊。試計算該方案稅后凈現(xiàn)值并決定取舍。12．某企業(yè)欲購置設(shè)備，有A、B兩種型號可供選用，兩種設(shè)備的性能相同，但使用年限不同、價格不同、年運營成本不同。A設(shè)備價格1.5萬元，可使用6年，每年運營成本300元，殘值為500元。B設(shè)備價格1萬元，可使用4年，每年運營成本500元，預(yù)計殘值360元。若資金成本率為8%，應(yīng)選用哪一種型號的設(shè)備。13．某公司考慮購買價值80000元的一臺設(shè)備，按直線法計提折舊，使用年限為8年，期末無殘值。期望產(chǎn)生稅前現(xiàn)金流入為每年24000元，假設(shè)所得稅率為40%。要求：(1)計算投資回收期（稅后）(2)計算會計收益率（稅后）14．某人擬購買一處房產(chǎn)價值為120萬元房產(chǎn)，銷售部門提供的付款方式有三種：(1)如果一次性用現(xiàn)金付款可享受九五折優(yōu)惠；(2)每年年末付款12萬元，連續(xù)支付10年；(3)每年年初付款15萬元，連續(xù)支付8年。預(yù)計最低報酬率為8%。要求：請你幫助選擇最經(jīng)濟的付款方式。

第六章證券評價一、單項選擇1．避免債券利率風(fēng)險的方法是[]A．分散債券的到期日；

B．投資預(yù)期報酬率會上升的資產(chǎn)；

C．買質(zhì)量好的債券；

D．購買長期債券；2．平價購買的每年支付一次利息的債券，其到期收益率[]A．比債券票面利率高；B．比債券票面利率低；

C．相當(dāng)于債券票面利率；D．不一定；3．固定成長股票是指[]A．公司每年銷售收入固定成長；B．每股盈余每年固定成長；

C．公司資產(chǎn)總額每年固定成長；D．每股股利每年固定成長；4．將資產(chǎn)平均投入兩種呈完全負相關(guān)的股票，其投資組合[]A．風(fēng)險提高；B．風(fēng)險下降；

C．風(fēng)險不變；D．不一定；5．貝他系數(shù)反映的是[]A．公司的特有風(fēng)險；B．個別股票的市場風(fēng)險；

C．整個股市的平均風(fēng)險；D．公司的經(jīng)營風(fēng)險；6．確定股票價值時，可以使用的貼現(xiàn)率不能是[]A．股票歷史上長期的平均收益率

B．以債券收益率加上一定的風(fēng)險報酬率

C．投資者要求的報酬率

D．直接使用市場利率7．某公司報酬為12%，年增長率為10%，D0為1.5元，則股票的內(nèi)在價值為[]A．82.5元B．25.5元

C．47.5元D．56.5元8．能夠在理論上提供股票的最低價值的是[]A．每股收益B．市盈率

C．市凈率D．每股權(quán)益9．兩種完全正相關(guān)的股票組合在一起，其結(jié)果是[]A．能適當(dāng)分散風(fēng)險B．能分散掉全部風(fēng)險

C．不能分散風(fēng)險D．以上答案都不對10．關(guān)于債券的到期收益率，下列說法中正確的是[]A．是指能使未來現(xiàn)金流入等于現(xiàn)金流出的貼現(xiàn)率

B．是指能使未來現(xiàn)金流入大于現(xiàn)金流出的貼現(xiàn)率

C．是指能使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券購買價格的貼現(xiàn)率

D．是指能使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值大于債券購買價格的貼現(xiàn)率11．某公司當(dāng)年實現(xiàn)稅后凈利150萬元，支付優(yōu)先股息30萬元，流通在外的股票數(shù)量70萬股，其中10萬股為優(yōu)先股，普通股每股派發(fā)現(xiàn)金股利0.40元，則該公司的股利保障倍數(shù)為[]A．5

B．0.2

C．2

12．某公司股票預(yù)期報酬率為20%，上期每股股利為4.8元，預(yù)計股利遞增率為10%，則該股票估計價格為[]A．96元B．48元

C．36元D．24元二、多項選擇：1．評價債券收益水平的指標是[]A．債券價值；B．債券票面利率；

C．債券到期收益率；D．債券在一年內(nèi)的計息次數(shù)；2．下述表述正確的是[]A．債務(wù)比重大的公司市盈率較低；

B．預(yù)期將發(fā)生通貨膨脹時市盈率會普遍下降；

C．各行業(yè)股票的市盈率正常值有區(qū)別；

D．市盈率越低，說明其股票越有投資價值；3．證券投資的風(fēng)險分散理論認為[]A．若干種股票組成的投資組合，其收益是這些股票收益的算術(shù)平均值；

B．若干種股票組成的投資組合，其收益是這些股票收益的加權(quán)平均值；

C．若干種股票組成的投資組合，其風(fēng)險是這股票風(fēng)險的加權(quán)平均風(fēng)險；

D．若干種股票組成的投資組合，其風(fēng)險會降低；4．可以通過證券投資組合避免的風(fēng)險是[]A．經(jīng)營風(fēng)險；B．財務(wù)風(fēng)險；

C．通貨膨脹風(fēng)險；D．經(jīng)濟衰退風(fēng)險；5．計算股票內(nèi)在價值時，用來貼現(xiàn)的收益率可以是[]A．直接使用市場利率；

B．使用股票歷史上長期的平均收益率；

C．無風(fēng)險報酬率；

D．參照債券收益率加上一定的風(fēng)險報酬率確定；6．股票的預(yù)期報酬率包括[]A．股利的價值B．股票的價值

C．預(yù)期股利收益率D．預(yù)期資本利得收益率

E．股票價格7．公司股價的高低受外部環(huán)境和管理決策兩方面因素的影響，公司管理當(dāng)局可控制的因素有[]A．投資項目B．資本結(jié)構(gòu)

C．利息率波動D．股利政策

E．競爭8．影響股市價格的因素很多，主要包括[]A．預(yù)期股利B．市場利率

C．投資者心理D．經(jīng)濟環(huán)境

E．股市的興衰三、判斷：1．如果債券不是定期付息，而是到期時一次還本付息，那么，即使是平價發(fā)行，到期收益率也會比票面利率高。()

2．國庫券的利率是固定的，并沒有違約風(fēng)險，因此也就沒有利率風(fēng)險。()

3．債券的到期收益率，是指購進債券后一直持有該債券至到期日可獲取的收益率。()

4．股票價格主要由預(yù)期股利和當(dāng)時的市場利率決定，此外股票價格還受整個經(jīng)濟環(huán)境變化和投資者心理等復(fù)雜因素的影響。()

5．購成證券投資組合的個股的貝他系數(shù)減小，則組合的綜合貝他系數(shù)也降低，組合的風(fēng)險也減小。()

6．股票的市盈率比較低，這種股票的風(fēng)險就較大。（）

7．不是所有的債券都是違約風(fēng)險，但所有的債券都有利率風(fēng)險。（）

8．如果公司的股票價格高于凈資產(chǎn)的成本，成本又低于變現(xiàn)價值，說明公司具有存在價值。（）

9．股票的市盈率越高，其風(fēng)險越小。（）

10．市盈率是每股市價與每股盈利的商，所以，如果兩只股票的每股盈利相同，應(yīng)選擇市率低的股票。（）

11．一般來講，每股收益越高，意味著股東可以從公司分得越高的股利。（）四、計算：1．某公司1996年5月1日購買了一張面額1000元的債券，其票面利率為8%，每年5月1日計算并支付一次利息。該債券于5年后的4月31日到期。試計算市場利率為6%，8%，10%，三種條件下債券的價值。若當(dāng)前該債券溢價發(fā)行的價格為1050元，計算該債券的到期收益率（近似方式）。2．某公司去年支付的股利為每股2元，一位投資者預(yù)計該公司股利按固定比率5%增長，該股票的β系數(shù)為1.5，無風(fēng)險利率為8%，所有股票的平均報酬率為14%。要求：

①計算投資者投資于該股票的必要報酬率。

②該股票的市場價格為多少時，投資者才會購買。3．某資源開發(fā)公司由于礦藏逐漸枯竭，因此公司的收益和股利以每年15%的比率減少。若該公司上年支付的股利為15元/股，投資人要求的最低收益率為12%，則該股票價格為多少時投資人才會購買。4．某公司投資組合中有五種股票，所占比例分別為30%，20%，20%，15%，15%；其貝他系數(shù)分別為0.8、1、1.4、1.5、1.7；平均風(fēng)險股票的必要報酬率為10%，無風(fēng)險收益率為8%。求該投資組合的預(yù)計收益率，綜合貝他系數(shù)。5．甲公司擬于1993年5月1日購買一張面額為10,000元的債券，其票面利率為10%，每年5月1日計算并支付一次利息，五年后到期，當(dāng)時的市場利率為12%。債券的市價為9000元，應(yīng)否購買債券，假如企業(yè)用9000元購買此債券，試計算到期收益率。6．某公司發(fā)行的股票，投資者的期望收益率為20%，第零年的投息為10元，該企業(yè)第1，2，3年的股息增長率為10%，第3年以后以5%的增長率穩(wěn)定增長，那么預(yù)計該股票的市場價格是多少？7．某公司預(yù)期未來兩年股利將高速成長，成長率為30%，此后轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為7%，公司最近支付的股利是1.5元，如果以10%做貼現(xiàn)率，則該公司股票內(nèi)在價值為多少？8．現(xiàn)行國庫券的收益率為12%，平均風(fēng)險股票的必要收益率為18%。甲投資人擬以10萬元投資于A股票，并要求該股票的預(yù)期報酬率達到22%。要求：

(1)試確定該股票的貝它系數(shù)

(2)若已知該股票的貝它系數(shù)為1.8，該股票目前的股利為每股2元，成長率為5%，目前的市價為10.5元，則該投資人是否會購買該股票。9．A公司計劃采用并購方式迅速擴大經(jīng)營規(guī)模，經(jīng)調(diào)查后，決定將B公司作為目標公司。為確定A公司最高可接受的并購價格，擬選用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法對B公司的價值進行估價。有關(guān)資料如下：(1)未來5年內(nèi)B公司被并購后的現(xiàn)金流量情況是在1999年~2003年間，1999年預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入100000元，以后每年在前一年的基礎(chǔ)上增加5000元；1999年預(yù)計營業(yè)成本和費用為50000元，以后每年在前一年基礎(chǔ)上增加5000元；借款利息各年預(yù)計為1000元、1500元、2500元、800元和500元；所得稅率均為40%，各年按稅后利潤的20%發(fā)放現(xiàn)金股利；預(yù)測期末終值約為6000元。

(2)假設(shè)B公司未發(fā)行優(yōu)先股，其普通股與長期負債的比例分別為30%和70%。已知市場無風(fēng)險報酬率為10%，風(fēng)險報酬率為2%，B公司的股票β值為1.8，其長期負債的利息率為8%。（忽略所得稅）

要求：根據(jù)上述資料采用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法確定A公司并購B公司所愿接受的價格。10．某投資者將其現(xiàn)有資金分為兩部分，一部分擬于1993年1月1日購買一張ABC公司發(fā)行的債券，該債券的面值是5000元，票面利率為10%，發(fā)行債券同期市場利率為8%，每年的1月1日計算并支付利息，該債券的到期日為1997年12月31日，當(dāng)時該債券市價為5150元，另一部分資金按面值購進10000元的國庫券（1993年1月1日購進），年利率8%，期限3年。購進一年后市場利率上升至10%。要求：就以下問題做出回答

(1)該投資人應(yīng)否購買ABC公司的債券？

(2)如果購買了ABC公司的債券，則該債券的到期收益率是多大（用簡算法計算）

(3)該投資人購買的國庫券應(yīng)承擔(dān)何種風(fēng)險？風(fēng)險損失是多大？11．某公司目前支付的股利為每股2元，該公司規(guī)定的股利固定增長率為5%，該股票的β系數(shù)為1.5，現(xiàn)行國庫券年利率為8%，市場上平均風(fēng)險股票的必要收益率為14%。要求：

(1)計算該股票的必要報酬率。

(2)該股票市場價格為多少時你才會購買？

第七章流動資金管理一、單項選擇1．下列各項中，與經(jīng)濟訂貨量無關(guān)的因素是[]A．每日消耗量B．每日供應(yīng)量

C．儲存變動成本D．訂貨提前期2．應(yīng)收賬款管理的目標是[]A．?dāng)U大銷售，增強競爭力B．求得利潤

C．減少占用在應(yīng)收賬款上的資金D．減少給顧客支付的現(xiàn)金折扣3．以下存貨的有關(guān)成本中，屬于固定成本的是[]A．缺貨成本B．常設(shè)采購機構(gòu)的基本開支

C．存貨資金的應(yīng)計利息D．存貨的破損和變質(zhì)損失4．存貨管理的目標是[]A．保證生產(chǎn)或銷售的經(jīng)營需要

B．達到存貨成本和存貨效益之間的最佳結(jié)合

C．保證購買存貨時享受較高的價格優(yōu)惠

D．使存貨占用的資金最少5．隨著企業(yè)現(xiàn)金持有量的增加[]A．資金成本不變，管理成本增加，短缺成本減少

B．資金成本不變，管理成本減少，短缺成本減少

C．資金成本增加，管理成本減少，短缺成本減少

D．資金成本增加，管理成本不變，短缺成本減少6．現(xiàn)金作為一種資產(chǎn)，它的____。[]A．流動性強，盈利性也強B．流動性強，盈利性差

C．流動性差，盈利性強D．流動性差，盈利性也差7．康華企業(yè)本年銷售收入為40000元，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)為4，期初應(yīng)收帳款余額為7000元，則期末應(yīng)收帳款余額為____元。[]A．8000B．10000

8．放棄現(xiàn)金折扣的成本大小與____。[]A．折扣百分比的大小呈反方向變化

B．折扣期的長短呈同方向變化

C．折扣百分比的大小、信用期的長短均呈同方向變化

D．信用期的長短呈同方向變化9．研究保險儲備的目的在于[]A．使企業(yè)的取得成本與缺貨成本的總和最小

B．使缺貨或供應(yīng)中斷損失和儲備成本之和最小

C．使企業(yè)的缺貨成本最小

D．使企業(yè)的儲備成本最小10．某企業(yè)按2/10、N/40的條件購入貨物20萬元，如在10天付款，享受折扣為0.4萬元，如放棄折