基于輿情的概念指數(shù)輪動(dòng)策略研究

基于輿情的概念指數(shù)輪動(dòng)策略研究基于輿情的概念指數(shù)輪動(dòng)策略研究報(bào)告摘要：的普及和發(fā)展，改變了人們的獲取信息的方式。互聯(lián)網(wǎng)上沉淀的數(shù)據(jù)呈指數(shù)型增長。根據(jù)網(wǎng)絡(luò)搜索引擎構(gòu)建的輿情數(shù)據(jù)反映了投資者對(duì)于概念板塊的關(guān)注度。本篇專題通過對(duì)輿情數(shù)據(jù)和概念熱點(diǎn)之間的關(guān)系的情況下，分檔收益單調(diào)性明顯。因此僅從概念指數(shù)過去一段時(shí)間的表現(xiàn)也能篩選出未來一段時(shí)間表現(xiàn)較為優(yōu)異的概念指數(shù)。概念指數(shù)輿將概念指數(shù)行情表現(xiàn)與輿情表現(xiàn)結(jié)合起來篩選未來一段時(shí)間表現(xiàn)可能更為強(qiáng)勁的概念板塊。請(qǐng)注意，陳原文,羅軍并非香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)的注冊(cè)持牌人，不可在香港從事受監(jiān)管活動(dòng)。金融工程:細(xì)分行業(yè)“景氣+”金融工程:行業(yè)維度的擁擠度 4 （一）數(shù)據(jù)區(qū)間 表3：歷年分檔收益率表現(xiàn)一覽 表5：基于輿情的概念輪動(dòng)歷史分年度收益表現(xiàn) 表6：基于輿情的概念輪動(dòng)歷史分年度最大回撤表現(xiàn)一覽 表7：基于輿情的概念輪動(dòng)歷史分年度信息比表現(xiàn)一覽 一、前言道的網(wǎng)絡(luò)信息做出決策判斷。與傳統(tǒng)的面對(duì)面的社交網(wǎng)絡(luò)相比，互聯(lián)網(wǎng)本身具有接入成本低、時(shí)間反應(yīng)迅速、傳播速度快的優(yōu)勢(shì)。因此，越來越多的投資者投入到互聯(lián)網(wǎng)討論中，尤其是中小投資者，他們更加依賴于從網(wǎng)絡(luò)來獲取信息并做出投資決以部分緩解中小投資者信息不對(duì)稱的特征，但也有可能放大虛假信息所帶來的連鎖度進(jìn)行分析。如認(rèn)知心理學(xué)認(rèn)為投資者容易過度自信、盲目沖動(dòng)、表現(xiàn)出“追逐熱有著不可忽視的影響。一般的基本面數(shù)據(jù)、宏觀數(shù)據(jù)、資產(chǎn)行情數(shù)據(jù)難以有效地捕互聯(lián)網(wǎng)輿情數(shù)據(jù)來源及范圍非常廣泛，通過文本數(shù)據(jù)挖掘、情感分析、用戶行為分?jǐn)?shù)代表了人們對(duì)關(guān)鍵詞的關(guān)注度情況，本篇專題報(bào)告將基于概念指數(shù)的輿情數(shù)據(jù)作為研究的切入點(diǎn)，探討概念指數(shù)輿情在概念指數(shù)輪動(dòng)中的應(yīng)用。在本篇專題報(bào)告中將概念指數(shù)對(duì)應(yīng)的搜索輿情指數(shù)作為投資者情緒的直接代理變量，多的關(guān)注度，形成一種正反饋機(jī)制。而當(dāng)投資者熱度上升到一個(gè)高點(diǎn)時(shí)，無法吸引于輿情因子變化趨勢(shì)的分析，可以去探究投資者關(guān)注度的變化情況，從而對(duì)相關(guān)概表1：輿情指數(shù)來源一覽搜索指數(shù)是以網(wǎng)民在百度的搜索量為數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，以關(guān)鍵詞為統(tǒng)計(jì)對(duì)象，科學(xué)分析并計(jì)算出和微信指數(shù)是一個(gè)以關(guān)鍵詞為線索的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)工具，基于大數(shù)據(jù)幫助用戶了解微信生態(tài)內(nèi)關(guān)鍵詞的通過分析谷歌搜索引擎每天數(shù)十億的搜索數(shù)據(jù)，告訴用戶某一關(guān)鍵詞或者話題各個(gè)時(shí)概念指數(shù)往往是根據(jù)特定主題、概念來篩選出的具有獨(dú)特投資意義的股票組展示的華為平臺(tái)指數(shù)（8841007.WI）指的是華為作為全球領(lǐng)先的信息與通（ICT）解決方案供應(yīng)商，專注于ICT領(lǐng)域。該概念主要包含：華為ICT、消費(fèi)、企萬得寧組合概念指數(shù)（8841447.WI）指的是包含鋰電、新能源車、新能源、醫(yī)美、等領(lǐng)域擁有較強(qiáng)成長性及技術(shù)實(shí)力的部分龍頭公司構(gòu)產(chǎn)生后在不同的市場(chǎng)演繹階段,往往有階段性的行情表現(xiàn)，因此在本篇專題報(bào)告中，基于Wind金融數(shù)據(jù)終端作為目前金融市場(chǎng)上使用較為主流的終端，本篇專題報(bào)告將Wind數(shù)據(jù)終端中WindA股概念指數(shù)板塊中概念指數(shù)，共855個(gè)作為研究的概念指數(shù)輪動(dòng)的樣本集。表2：Wind概念指數(shù)部分一覽新能源概念新能源概念300025003000250020006000500040003000500500002014-01-012014-04-082014-07-142014-10-192015-01-242015-05-012015-08-062015-11-112016-02-162016-05-232016-08-282016-12-032017-03-102017-06-152017-09-202017-12-262018-04-022018-07-082018-10-132019-01-182019-04-252019-07-312019-11-052020-02-102020-05-172020-08-222020-11-272021-03-042021-06-092021-09-142021-12-202022-03-272022-07-022022-10-072023-01-122023-04-192023-07-252014-01-012014-04-082014-07-142014-10-192015-01-242015-05-012015-08-062015-11-112016-02-162016-05-232016-08-282016-12-032017-03-102017-06-152017-09-202017-12-262018-04-022018-07-082018-10-132019-01-182019-04-252019-07-312019-11-052020-02-102020-05-172020-08-222020-11-272021-03-042021-06-092021-09-142021-12-202022-03-272022-07-022022-10-072023-01-122023-04-192023-07-252014-01-012014-04-062014-07-102014-10-132015-01-162015-04-212015-07-252015-10-282016-01-312016-05-052016-08-082016-11-112017-02-142017-05-202017-08-232017-11-262018-03-012018-06-042018-09-072018-12-112019-03-162019-06-192019-09-222019-12-262020-03-302020-07-032020-10-062021-01-092021-04-142021-07-182021-10-212022-01-242022-04-292022-08-022022-11-052023-02-082023-05-142023-08-17風(fēng)力發(fā)電概念風(fēng)力發(fā)電概念3500300025003500300025003500300025002000200050050005000（一）數(shù)據(jù)區(qū)間行情走勢(shì)與輿情走勢(shì)之間的關(guān)系，數(shù)據(jù)統(tǒng)一起點(diǎn)設(shè)止時(shí)間為2023年10月25日，以下如無特別說明，截止至今指的是截止至2023年10概念指數(shù)行情數(shù)據(jù)來自Wind數(shù)據(jù)關(guān)于概念指數(shù)每天的行情數(shù)據(jù)，概念指數(shù)對(duì)應(yīng)cro輿情走勢(shì)3d打印輿情走勢(shì)cro輿情走勢(shì)9000800090008000700060005000400030002000025000200001500010000500002014-01-012014-04-062014-07-102014-10-132015-01-162015-04-212015-07-252015-10-282016-01-312016-05-052016-08-082016-11-112017-02-142017-05-202017-08-232017-11-262018-03-012018-06-042018-09-072018-12-112019-03-162014-01-012014-04-062014-07-102014-10-132015-01-162015-04-212015-07-252015-10-282016-01-312016-05-052016-08-082016-11-112017-02-142017-05-202017-08-232017-11-262018-03-012018-06-042018-09-072018-12-112019-03-162019-06-192019-09-222019-12-262020-03-302020-07-032020-10-062021-01-092021-04-142021-07-182021-10-212022-01-242022-04-292022-08-022022-11-052023-02-082023-05-142023-08-172014-01-012014-04-082014-07-142014-10-192015-01-242015-05-012015-08-062015-11-112016-02-162016-05-232016-08-282016-12-032017-03-102017-06-152017-09-202017-12-262018-04-022018-07-082018-10-132019-01-182019-04-252019-07-312019-11-052020-02-102020-05-172020-08-222020-11-272021-03-042021-06-092021-09-142021-12-202022-03-272022-07-022022-10-072023-01-122023-04-192023-07-25頁巖氣輿情走勢(shì)高端裝備制造輿情走勢(shì)頁巖氣輿情走勢(shì)4504003504504003503002502005002500020000150001000050000律是追行業(yè)指數(shù)的趨勢(shì)比追反轉(zhuǎn)的效果好。關(guān)于這塊的實(shí)證研究結(jié)果可以參考之前念指數(shù)的反轉(zhuǎn)好。為了測(cè)算概念指數(shù)過去一段時(shí)間漲幅與概念指數(shù)未來漲幅的相關(guān)因子考慮根據(jù)過去一周概念指數(shù)的行情與未來一周概念指數(shù)行情的相關(guān)性。從圖12、圖13的結(jié)果中可以看出，根據(jù)過去一周的概念指數(shù)的表現(xiàn)將概念指數(shù)圖12：考慮概念指數(shù)過去一周表現(xiàn)周頻調(diào)倉下6543210____Q1Q2____Q3Q4Q5 0表3：歷年分檔收益率表現(xiàn)一覽105表4：概念指數(shù)歷史IC分年度表現(xiàn)一覽86420根據(jù)漲跌幅選出概念等權(quán)凈值概念指數(shù)等權(quán)凈值根據(jù)漲跌幅選出概念等權(quán)凈值超額累計(jì)凈值(右軸)43210從上面的分析可以看出，僅依靠概念指數(shù)過去一段時(shí)間的漲幅篩選未來一周表能夠結(jié)合概念指數(shù)過去一段時(shí)間的表現(xiàn)及概念指數(shù)的輿情表現(xiàn)，選出短期更為強(qiáng)勁的概念板塊出來，是后面分析討論的問題。首先，考慮概念指數(shù)當(dāng)期漲跌幅與概念輿情指數(shù)過去一段0從上圖的結(jié)果中可以看出概念輿情的變化與概念指數(shù)的表現(xiàn)在大多數(shù)情況下呈行情的表現(xiàn)，進(jìn)一步篩選出短期可能更為強(qiáng)勁的概念板塊。若當(dāng)期概念指數(shù)交集為空，則當(dāng)期不配置概念組合。4321圖18：輿情概念輪動(dòng)凈值與根據(jù)漲跌幅輪動(dòng)概86420表5：基于輿情的概念輪動(dòng)歷史分年度收益表現(xiàn)一覽表6：基于輿情的概念輪動(dòng)歷史分年度最大回撤表現(xiàn)一覽超額累計(jì)表現(xiàn)表7：基于輿情的概念輪動(dòng)歷史分年度信息比表現(xiàn)一覽超額累計(jì)表現(xiàn)表8：歷史部分時(shí)間持倉概念明細(xì)一覽持倉概念明細(xì)2023-1-132023-2-102023-2-172023-3-102023-3-17['供銷社','釩鈦','首板','次新股'['鐵礦石','首板','科技園區(qū)','web3.0','海'裝配式建筑','虛擬人','cdm','互聯(lián)網(wǎng)營銷','啤['民營醫(yī)院','首板','數(shù)字經(jīng)濟(jì)','網(wǎng)絡(luò)游戲','mlcc','aigc','職業(yè)教育','數(shù)據(jù)安全',['lng','環(huán)氧丙烷','新冠抗原檢測(cè)',房','證金','挖掘機(jī)','人民幣貶['首板','上海國資改革','網(wǎng)絡(luò)游戲['鐵礦石','首板','新冠抗原檢測(cè)','['安全生產(chǎn)','知識(shí)產(chǎn)權(quán)','首板'全','泛在電力物聯(lián)網(wǎng)','金融改革','r['東數(shù)西算','建筑節(jié)能','知識(shí)產(chǎn)權(quán)','移樁','裝配式建筑','鈦白粉','吉利集團(tuán)','['在線旅游','疫苗','智能交['龍虎榜','寒武紀(jì)','機(jī)器人['知識(shí)產(chǎn)權(quán)','tmt','首板','寒武紀(jì)','傳['固廢處理','玻璃纖維','安全['大數(shù)據(jù)','首板','國產(chǎn)電腦','aigc','一帶一路','數(shù)字政府['首板','超導(dǎo)','血液制品','液晶顯示','cro','黃金珠寶','體外診斷','固廢處理','安全生產(chǎn)','知識(shí)產(chǎn)權(quán)算','數(shù)據(jù)安全','長江經(jīng)濟(jì)帶','服['tmt','寒武紀(jì)','數(shù)字孿['龍虎榜','首板','豬瘟','光伏'2023-4-142023-5-122023-5-192023-6-162023-7-142023-8-112023-8-18算','半導(dǎo)體分立器件','安防監(jiān)控','['猴痘','知識(shí)產(chǎn)權(quán)','首板','創(chuàng)新藥','海綿城市','['首板','數(shù)字孿生','科技園區(qū)','新型城鎮(zhèn)化','w['粵港澳自貿(mào)區(qū)','c2m','科技園區(qū)','saas','['安全生產(chǎn)','lng','數(shù)字孿儲(chǔ)','半導(dǎo)體分立器件','電子紙','專精特新','智能電網(wǎng)','機(jī)器['大數(shù)據(jù)','首板','網(wǎng)絡(luò)設(shè)備'跨境支付','a50','海航系','['首板','光伏','白酒','光伏逆變器'','泛在電力物聯(lián)網(wǎng)','機(jī)器視覺','中共享汽車','半導(dǎo)體分立器件','基站','猴痘','mlcc'['c2m','摘帽','環(huán)氧丙烷','海綿城市','債轉(zhuǎn)股','恒天津自貿(mào)區(qū)','pvdf','互聯(lián)網(wǎng)金融','工業(yè)大麻','海['預(yù)制菜','cro','o2o','參股金融','['次新股','龍虎榜','食品安全','海綿城市','造','專精特新','pm2