企業(yè)財務報告分析第2部分8講

主講：李濤(教授)郵箱：企業(yè)財務分析課程組

第八講

獲利能力分析獲利能力的衡量影響獲利能力的非常項目會計政策對獲利能力的影響企業(yè)的盈利能力是企業(yè)在經營過程中創(chuàng)造利潤的能力，它體現(xiàn)了企業(yè)運用其所支配的經濟資源，開展經營活動從中賺取利潤的能力。一、獲利能力的衡量一、獲利能力的衡量1、獲利能力的影響因素

經常收益非經常項目

關注表內沒有的信息。即表外項目。

1）非常項目政府補貼、出售金融資產、壞賬損失、存貨跌價損失等。

2）特別項目自然災害損失，如火災、地震等。一、獲利能力的衡量2、獲利能力的衡量基礎1）以銷售收入為基礎（經營活動賺取利潤的能力）

2）以資產為基礎（企業(yè)的資產對利潤的貢獻）

3）以資本（權益）為基礎（企業(yè)的凈資產對利潤的貢獻）一、獲利能力的衡量3、獲利能力的指標分析1）經營手段獲利能力分析A、銷售毛利率

銷售毛利率=×100%銷售毛利=營業(yè)收入-營業(yè)成本銷售毛利率，是企業(yè)銷售毛利額與營業(yè)收入的比率，是反映企業(yè)營業(yè)收入獲利能力的一個指標。一、獲利能力的衡量B、銷售凈利率

銷售凈利率是指企業(yè)凈利潤與營業(yè)收入的比率，是綜合反映企業(yè)經營活動創(chuàng)造利潤能力的指標，是企業(yè)競爭能力的重要體現(xiàn)。銷售凈利率=×100%一、獲利能力的衡量2）資產獲利能力

總資產報酬率

總資產報酬率是指利潤額與平均資產總額之比。總資產報酬率=×100%利潤額平均資產總額一、獲利能力的衡量總資產報酬率1、以息稅前利潤為基礎的總資產報酬率

總資產報酬率=×100%息稅前利潤=利息費用+利潤總額2、以利潤總額為基礎的總資產報酬率

總資產報酬率=×100%一、獲利能力的衡量總資產報酬率3、以凈利潤為基礎的總資產報酬率

總資產報酬率=×100%

3）所有者投資獲利能力分析A.凈資產收益率=凈利潤/平均所有者權益*100%B.資本金收益率=凈利潤/資本金總額*100%

凈資產收益率是指企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤與企業(yè)平均凈資產的比率，反映投資者投入資本所獲得的報酬。凈資產收益率=×100%凈利潤平均凈資產3）所有者投資獲利能力分析C.每股收益D.市盈率=每股市價/每股收益

每股收益，也稱每股盈余，是指一定時期內可供普通股股東分配的凈收益與發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)的比值。每股收益=×100%可供普通股東分配的凈收益平均普通股股數(shù)二、影響獲利能力的非常項目1、資產負債表表外項目2、利潤表特殊項目3、現(xiàn)金流量信息影響A.經營活動現(xiàn)金與利潤比=經營活動現(xiàn)金凈流量/凈利潤B.利潤現(xiàn)金兌現(xiàn)率=（經營活動現(xiàn)金凈流量-折舊-利息）/凈利潤C.每股凈現(xiàn)金流量=經營活動現(xiàn)金凈流量/股本總數(shù)三、會計政策對獲利能力影響1、存貨計價方法選擇的影響1）折舊方法2）存貨計價3）無形資產攤銷4）外幣折算5）減值準備6）收入確認7）長期建造合同利潤確認8）租賃一、獲利能力的衡量2、存貨計價方法選擇的影響1）個別計價法2）先進先出法3）加權平均法4）移動平均法3、折舊政策對獲利能力的影響A.直線折舊法

B.加速折舊法折舊額使用周