2022年四川省眉山市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)

2022年四川省眉山市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(40題)1.下列各項(xiàng)中體現(xiàn)了信號(hào)傳遞原則的是()。

A.機(jī)會(huì)成本概念的應(yīng)用B.“零和博弈”現(xiàn)象C.聽其言觀其行D.免費(fèi)跟莊

2.甲公司按年利率10％向銀行借款1000萬元，期限1年。若銀行要求甲公司維持借款金額10％的補(bǔ)償性余額。該項(xiàng)借款的有效年利率為（）。

A.10％B.11％C.11．11％D.9．09％

3.有一債券面值為1000元，票面利率為5%，每半年支付一次利息，5年期。假設(shè)必要報(bào)酬率為6%，則發(fā)行4個(gè)月后該債券的價(jià)值為（）元。

A.957．36B.976．41C.973．25D.1016．60

4.甲公司股票當(dāng)前市價(jià)20元，有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的6個(gè)月到期的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為25元，期權(quán)價(jià)格為4元，該看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為()。

A.1B.4C.5D.O

5.企業(yè)進(jìn)行固定制造費(fèi)用差異分析時(shí)可以使用三因素分析法。下列關(guān)于三因素分析法的說法中，正確的是（）。

A.固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=固定制造費(fèi)用實(shí)際成本–固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本

B.固定制造費(fèi)用閑置能量差異=(生產(chǎn)能量-實(shí)際工時(shí))×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率

C.固定制造費(fèi)用效率差異=(實(shí)際工時(shí)-標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率

D.三因素分析法中的閑置能量差異與二因素分析法中的能量差異相同

6.容易造成股利支付額與本期凈利相脫節(jié)的股利分配政策是（）。

A.剩余股利政策B.固定或持續(xù)增長(zhǎng)股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

7.如果目標(biāo)公司沒有上市的長(zhǎng)期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評(píng)級(jí)資料，則下列適合用來計(jì)算債務(wù)的稅前資本成本的方法是（）。

A.到期收益率法B.可比公司法C.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法D.財(cái)務(wù)比率法

8.某公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品，實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)成本管理。每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為2小時(shí)，變動(dòng)制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本為4元，企業(yè)生產(chǎn)能力為每月生產(chǎn)產(chǎn)品300件。10月份實(shí)際生產(chǎn)產(chǎn)品320件，實(shí)際發(fā)生變動(dòng)制造費(fèi)用1500元，實(shí)際工時(shí)為800小時(shí)。根據(jù)上述數(shù)據(jù)計(jì)算，10月份公司變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異為（）元。

A.－100B.100C.220D.320

9.某工業(yè)企業(yè)大量生產(chǎn)甲產(chǎn)品。生產(chǎn)分為兩個(gè)步驟，分別由第一、第二兩個(gè)車間進(jìn)行。第一車間為第二車間提供半成品，第二車間將半成品加工成為產(chǎn)成品。該廠為了加強(qiáng)成本管理，采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法按照生產(chǎn)步驟(車間)計(jì)算產(chǎn)品成本。

該廠第一、二車間產(chǎn)品成本明細(xì)賬部分資料如下表所示：

要求：

(1)根據(jù)以上資料，登記產(chǎn)品成本明細(xì)賬和自制半成品明細(xì)賬，按實(shí)際成本綜合結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本，計(jì)算產(chǎn)成品成本。

(2)按本月所產(chǎn)半成品成本項(xiàng)目的構(gòu)成比率，還原本月完工產(chǎn)品成本。

10.如果A公司本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率公式中的權(quán)益乘數(shù)比上年提高，在不發(fā)行新股且股利支付率、經(jīng)營(yíng)效率不變的條件下，則（）。

A.本年可持續(xù)增長(zhǎng)率>上年可持續(xù)增長(zhǎng)率

B.實(shí)際增長(zhǎng)率=上年可持續(xù)增長(zhǎng)率

C.實(shí)際增長(zhǎng)率=本年可持續(xù)增長(zhǎng)率

D.實(shí)際增長(zhǎng)率<本年可持續(xù)增長(zhǎng)率

11.運(yùn)用隨機(jī)模式和成本分析模式計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量，均會(huì)涉及到現(xiàn)金的（）。

A.機(jī)會(huì)成本B.管理成本C.短缺成本D.交易成本

12.某公司今年稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為2000萬元，所得稅率為30%，經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加350萬元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加800萬元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期債務(wù)增加200萬元，利息60萬元。該公司按照固定的負(fù)債率60%為投資籌集資本，則今年股權(quán)現(xiàn)金流量為（）萬元。

A．986

B．978

C．950

D．648

13.華東公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品，實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)成本管理。每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為4小時(shí)，固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本為8元，企業(yè)生產(chǎn)能力為每月生產(chǎn)產(chǎn)品400件。7月份公司實(shí)際生產(chǎn)產(chǎn)品350件，發(fā)生固定制造成本2250元，實(shí)際工時(shí)為1100小時(shí)。根據(jù)上述數(shù)據(jù)計(jì)算，7月份公司固定制造費(fèi)用效率差異為（）元

A.﹣600B.600C.﹣1200D.1200

14.下列因素中，影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是（）。

A．應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力

B．存貨的變現(xiàn)能力

C．現(xiàn)金的多少

D．短期證券的變現(xiàn)能力

15.

第

19

題

某企業(yè)上年銷售收入為1000萬元，若預(yù)計(jì)下一年通貨膨脹率為5%，公司銷量增長(zhǎng)10%，所確定的外部融資占銷售增長(zhǎng)的百分比為25%，則相應(yīng)外部應(yīng)追加的資金為（）萬元。

A.38.75B.37.5C.25D.25.75

16.在使用同種原料生產(chǎn)主產(chǎn)品的同時(shí)，附帶生產(chǎn)副產(chǎn)品的情況下，由于副產(chǎn)品價(jià)值相對(duì)較低，而且在全部產(chǎn)品價(jià)值中所占的比重較小，因此，在分配主產(chǎn)品和副產(chǎn)品的加工成本時(shí)（）。

A.通常采用定額比例法

B.通常采用售價(jià)法

C.通常先確定主產(chǎn)品的加工成本，然后，再確定副產(chǎn)品的加工成本

D.通常先確定副產(chǎn)品的加工成本，然后，再確定主產(chǎn)品的加工成本

17.下列關(guān)于BS模型參數(shù)的說法中，不正確的是（）

A.無風(fēng)險(xiǎn)利率應(yīng)該用無違約風(fēng)險(xiǎn)的固定證券收益來估計(jì)

B.無風(fēng)險(xiǎn)利率可以使用政府債券的票面利率

C.模型中的無風(fēng)險(xiǎn)利率是指按連續(xù)復(fù)利計(jì)算的利率

D.若選擇國(guó)庫券利率作為無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，應(yīng)選擇與期權(quán)到期日相同的國(guó)庫券利率

18.已知某企業(yè)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與銷售收入之間存在穩(wěn)定百分比關(guān)系，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2．5次，計(jì)劃銷售凈利率為5%，股利支付率為40%，可以動(dòng)用的金融資產(chǎn)為0，則該企業(yè)的內(nèi)含增長(zhǎng)率為（）。

A.7．68%B.8．11%C.9．23%D.10．08%

19.在進(jìn)行投資決策時(shí)，需要估計(jì)的債務(wù)成本是()。

A.現(xiàn)有債務(wù)的承諾收益B.未來債務(wù)的期望收益C.未來債務(wù)的承諾收益D.現(xiàn)有債務(wù)的期望收益

20.公司的固定成本（包括利息費(fèi)用）為600萬元，平均資產(chǎn)總額為10000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%，負(fù)債平均利息率為8%，凈利潤(rùn)為800萬元，該公司適用的所得稅稅率為20%，則息稅前利潤(rùn)對(duì)銷量的敏感系數(shù)是（）

A.1.43B.1.2C.1.14D.1.08

21.

第

24

題

財(cái)務(wù)控制中為了實(shí)現(xiàn)有利結(jié)果而采取的控制，指的是（）。

A.偵查性控制B.預(yù)防性控制C.補(bǔ)償性控制D.指導(dǎo)性控制

22.下列關(guān)于期權(quán)投資策略的表述中，正確的是()。

A.保護(hù)性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但不改變凈損益的預(yù)期值

B.拋補(bǔ)看漲期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，是機(jī)構(gòu)投資者常用的投資策略

C.多頭對(duì)敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最壞的結(jié)果是損失期權(quán)的購買成本

D.空頭對(duì)敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最低收益是期權(quán)收取的期權(quán)費(fèi)

23.下列關(guān)于市價(jià)比率的說法中，正確的是（）

A.每股收益＝凈利潤(rùn)/流通在外普通股加權(quán)平均數(shù)

B.每股凈資產(chǎn)＝普通股股東權(quán)益/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)

C.市盈率反映普通股股東愿意為每股凈利潤(rùn)支付的價(jià)格

D.每股收入＝營(yíng)業(yè)收入/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)

24.下列各項(xiàng)中，屬于生產(chǎn)成本項(xiàng)目的是（）

A.銷售費(fèi)用B.制造費(fèi)用C.財(cái)務(wù)費(fèi)用D.管理費(fèi)用

25.已知某企業(yè)2012年總資產(chǎn)凈利率為l2%，銷售凈利率為l0%，如果一年按照360天計(jì)算，則該企業(yè)2012年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為（）天。

A.360B.120C.300D.310

26.在確定直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)不包括()。

A.直接加工操作必不可少的時(shí)間

B.必要的工間休息

C.調(diào)整設(shè)備時(shí)間

D.可避免的廢品耗用工時(shí)

27.20×7年1月1日，乙公司因與甲公司進(jìn)行債務(wù)重組，增加的當(dāng)年度利潤(rùn)總額為（）萬元。A.A.200B.600C.800D.1000

28.甲產(chǎn)品原材料在開始時(shí)投入，本月完工產(chǎn)品400件，在產(chǎn)品100件。生產(chǎn)甲產(chǎn)品需經(jīng)過兩道工序，第一道工序在產(chǎn)品60件，定額工時(shí)為12小時(shí)；第二道工序在產(chǎn)品40件，定額工時(shí)為28小時(shí)，則分配甲產(chǎn)品原材料費(fèi)用所用的在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為（）件。

A.80

B.100

C.35

D.50

29.某企業(yè)每月固定制造費(fèi)用20000元，固定銷售費(fèi)用5000元，固定管理費(fèi)用50000元。單位變動(dòng)制造成本50元，單位變動(dòng)銷售費(fèi)用9元，單位變動(dòng)管理費(fèi)用1元。該企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)100元，所得稅稅率為25%，如果保證本年不虧損，則至少應(yīng)銷售（）件產(chǎn)品。

A.22500B.1875C.7500D.3750

30.在不考慮籌資數(shù)額限制的前提下，下列籌資方式中個(gè)別資本成本最低的通常是（）

A.發(fā)行普通股B.融資租賃C.長(zhǎng)期借款籌資D.發(fā)行公司債券

31.為了解決股東與經(jīng)理之間的代理沖突，實(shí)施高股利支付政策的理論依據(jù)是（）

A.信號(hào)理論B.客戶效應(yīng)理論C.“一鳥在手”理論D.代理理論

32.反映產(chǎn)品或勞務(wù)的實(shí)際性能與其設(shè)計(jì)性能的符合程度的質(zhì)量是（）

A.設(shè)計(jì)質(zhì)量B.研發(fā)質(zhì)量C.生產(chǎn)質(zhì)量D.符合性質(zhì)量

33.某公司生產(chǎn)甲產(chǎn)品，生產(chǎn)能力為600件。目前正常訂貨量為400件，剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移。正常銷售單價(jià)為80元，單位產(chǎn)品成本50元，其中變動(dòng)成本40元?，F(xiàn)有客戶追加訂貨100件，報(bào)價(jià)70元，該公司如果接受這筆訂單。需要追加專屬成本1200元。該公司若接受這筆訂單，將增加利潤(rùn)（）元

A.800B.2000C.1800D.3000

34.某股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0．8，其收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)為0．6，市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0．4。則該股票的收益率與市場(chǎng)組合收益率之間的協(xié)方差和該股票的β系數(shù)分別為（）。

A.0．192和1．2B.0．192和2．1C.0．32和1．2D.0．32和2．1

35.下列作業(yè)動(dòng)因中精確度最差，但其執(zhí)行成本最低的是（）。

A.業(yè)務(wù)動(dòng)因B.持續(xù)動(dòng)因C.強(qiáng)度動(dòng)因D.時(shí)間動(dòng)因

36.應(yīng)用“5C”系統(tǒng)評(píng)估顧客信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，客戶“能力”是指()。

A.償債能力B.營(yíng)運(yùn)能力C.盈利能力D.發(fā)展能力

37.甲公司擬折價(jià)發(fā)行公司債券，債券為5年期，票面年利率12%，到期一次還本付息。該公司適用的所得稅稅率為25%，在不考慮籌資費(fèi)的前提下，則其稅后資本成本（）

A.小于9%B.大于9%C.等于7%D.小于7%

38.兩種歐式期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為33元，1年到期，股票的現(xiàn)行市價(jià)為38元，看跌期權(quán)的價(jià)格為5元。如果1年的無風(fēng)險(xiǎn)利率為3%，則看漲期權(quán)的價(jià)格為（）元

A.5B.9.15C.10.96D.10

39.

甲股份有限公司（以下稱甲公司）為增值稅一般納稅人，20×7年1月1日，甲公司應(yīng)收乙公司賬款的賬面余額為2300萬元，已計(jì)提壞賬準(zhǔn)備200萬元。由于乙公司發(fā)生財(cái)務(wù)困難，甲公司與乙公司達(dá)成債務(wù)重組協(xié)議，同意乙公司以銀行存款200萬元、B專利權(quán)和所持有的丙公司長(zhǎng)期股權(quán)投資抵償全部債務(wù)。根據(jù)乙公司有關(guān)資料，B專利權(quán)的賬面價(jià)值為500萬元，累計(jì)攤銷額為0，已計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備100萬元，公允價(jià)值為500萬元；持有的丙公司長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值為800萬元，公允價(jià)值（等于可收回金額）為1000萬元。當(dāng)日，甲公司與乙公司即辦理完專利權(quán)的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)和股權(quán)過戶手續(xù)，不考慮此項(xiàng)債務(wù)重組發(fā)生的相關(guān)稅費(fèi)。甲公司將所取得的專利權(quán)作為無形資產(chǎn)核算，并準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有所取得的丙公司股權(quán)（此前甲公司未持有丙公司股權(quán)，取得后，持有丙公司10%股權(quán)，采用成本法核算此項(xiàng)長(zhǎng)期股權(quán)投資）。20×7年3月2日，丙公司發(fā)放20×6年度現(xiàn)金股利500萬元。

20×8年3月2日，甲公司為獎(jiǎng)勵(lì)本公司職工按市價(jià)回購本公司發(fā)行在外普通股100萬股，實(shí)際支付價(jià)款800萬元（含交易費(fèi)用）；3月20日將回購的100萬股普通股獎(jiǎng)勵(lì)給職工，獎(jiǎng)勵(lì)時(shí)按每股6元確定獎(jiǎng)勵(lì)股份的實(shí)際金額，同時(shí)向職工收取每股1元的現(xiàn)金。

根據(jù)上述資料，回答9～12問題：

第

9

題

20×7年12月31日甲公司對(duì)丙公司長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值為（）萬元。

A.800B.950C.1000D.1030

40.甲公司上年年末的現(xiàn)金資產(chǎn)總額為100萬元（其中有80%是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所必需），其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)為5000萬元，流動(dòng)負(fù)債為2000萬元（其中的20%需要支付利息），經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)為8000萬元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債為6000萬元，則下列說法不正確的是（）。

A.經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本為3400萬元

B.經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為13080萬元

C.經(jīng)營(yíng)負(fù)債為7600萬元

D.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為5480萬元

二、多選題(30題)41.下列關(guān)于易變現(xiàn)率的表述中，正確的有（）

A.易變現(xiàn)率高，資金來源的持續(xù)性強(qiáng)，償債壓力小，管理起來較容易

B.營(yíng)業(yè)高峰期的易變現(xiàn)率，可以反映隨營(yíng)業(yè)額增加而不斷增長(zhǎng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，數(shù)值越小風(fēng)險(xiǎn)越大

C.易變現(xiàn)率表示的是經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)中長(zhǎng)期籌資來源的比重

D.如果營(yíng)業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率為1，是保守型籌資策略

42.如果月末在產(chǎn)品數(shù)量很小，對(duì)生產(chǎn)成本在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配可以采用的方法包括()。

A.不計(jì)算在產(chǎn)品成本B.在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算C.在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費(fèi)用計(jì)算D.定額比例法

43.F公司20×1年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次，20×2年擬提高到3次，假定其他因素不變，1年按360天計(jì)算，則下列說法中正確的有。。

A.與上年相比，流動(dòng)資產(chǎn)投資政策趨于保守

B.與上年相比，流動(dòng)資產(chǎn)投資政策趨于激進(jìn)

C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加60天

D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)減少60天

44.傳統(tǒng)杜邦財(cái)務(wù)分析體系的局限性表現(xiàn)在()。

A.計(jì)算總資產(chǎn)凈利率的分子和分母不匹配

B.沒有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益

C.沒有區(qū)分金融負(fù)債與經(jīng)營(yíng)負(fù)債

D.權(quán)益凈利率的分子和分母不匹配

45.在利用市場(chǎng)增加值進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)，下列表述中正確的有（）。

A.市場(chǎng)增加值是股權(quán)市場(chǎng)市值和股權(quán)資本之間的差額

B.市場(chǎng)增加值就是一個(gè)公司增加或減少股東財(cái)富的累計(jì)總量

C.市場(chǎng)增加值不僅可以用來直接比較不同行業(yè)的公司，甚至可以直接比較不同國(guó)家公司的業(yè)績(jī)

D.市場(chǎng)增加值指標(biāo)不能用于進(jìn)行企業(yè)內(nèi)部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

46.可能導(dǎo)致企業(yè)資本成本上升的因素有()。

A.在貨幣供給不變的情況下貨幣需求增加B.預(yù)期通貨膨脹下降C.企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿提高D.證券市場(chǎng)的流動(dòng)性差

47.假設(shè)其他條件不變，下列計(jì)算方法的改變會(huì)導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少的有（）

A.從使用應(yīng)收賬款全年日平均余額改為使用應(yīng)收賬款旺季的日平均余額進(jìn)行計(jì)算

B.從使用已核銷應(yīng)收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應(yīng)收賬款壞賬損失前的平均余額進(jìn)行計(jì)算

C.從使用應(yīng)收賬款平均余額改為使用應(yīng)收賬款平均凈額進(jìn)行計(jì)算

D.從使用賒銷額改為使用營(yíng)業(yè)收入進(jìn)行計(jì)算

48.

第

30

題

在確定經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)時(shí)，對(duì)經(jīng)濟(jì)收入表述正確的有（）。

49.導(dǎo)致看漲期權(quán)和看跌期權(quán)價(jià)值反向變動(dòng)的因素有（）A.到期時(shí)間B.股票價(jià)格C.執(zhí)行價(jià)格D.無風(fēng)險(xiǎn)利率

50.下列有關(guān)股票股利的說法中，正確的有（）

A.盈利總額與市盈率不變，引起每股收益和每股市價(jià)的下降

B.引起所有者權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化

C.通過增加股票股數(shù)降低每股市價(jià)，從而吸引更多的投資者

D.每位股東所持有股票的市場(chǎng)價(jià)值總額保持不變

51.配股是上市公司股權(quán)再融資的一種方式。下列關(guān)于配股的說法中，不正確的有（）

A.配股價(jià)格一般采取網(wǎng)上競(jìng)價(jià)方式確定

B.配股價(jià)格低于市場(chǎng)價(jià)格，會(huì)減少老股東的財(cái)富

C.配股權(quán)是一種看漲期權(quán)，其執(zhí)行價(jià)格等于配股價(jià)格

D.配股權(quán)價(jià)值等于配股后股票價(jià)格減配股價(jià)格

52.根據(jù)財(cái)務(wù)杠桿作用原理，使企業(yè)凈利潤(rùn)增加的基本途徑有()。

A.在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)一定的條件下，增加息稅前利潤(rùn)

B.在企業(yè)固定成本總額一定的條件下，增加企業(yè)銷售收入

C.在企業(yè)息稅前利潤(rùn)不變的條件下，調(diào)整企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)

D.在企業(yè)銷售收入不變的條件下，調(diào)整企業(yè)固定成本總額

53.下列有關(guān)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的特點(diǎn)表述正確的有（）。

A.在股價(jià)降低時(shí)，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額

B.在股價(jià)降低時(shí)，會(huì)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

C.可轉(zhuǎn)換債券使得公司取得了以高于當(dāng)前股價(jià)出售普通股的可能性

D.可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比純債券低，因此其資本成本低

54.下列關(guān)于相關(guān)成本的論述，正確的有（）。

A、相關(guān)成本是指與特定決策有關(guān)、在分析評(píng)價(jià)時(shí)必須加以考慮的成本

B、差額成本、未來成本、重置成本、機(jī)會(huì)成本等都屬于相關(guān)成本

C、A設(shè)備可按3200元出售，也可對(duì)外出租且未來三年內(nèi)可獲租金3200元，該設(shè)備是三年前以5000元購置的，故出售決策的相關(guān)成本為5000元

D、如果將非相關(guān)成本納入投資方案的總成本，則一個(gè)有利（或較好）的方案可能因此變得不利（或較差），從而造成失誤

55.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，每一步驟的生產(chǎn)費(fèi)用也要在其完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。如果某產(chǎn)品生產(chǎn)分三步驟在三個(gè)車間進(jìn)行，則第二車間的在產(chǎn)品包括()。

A.第一車間尚未完工產(chǎn)品

B.第二車間尚未完工產(chǎn)品

C.第三車間尚未完工產(chǎn)品

D.第三車間完工產(chǎn)品

56.下列關(guān)于責(zé)任成本的說法中，正確的有（）

A.責(zé)任成本是特定責(zé)任中心的全部成本

B.有些成本對(duì)于下級(jí)單位來說不可控，但是對(duì)于上級(jí)單位來說可能是可控的

C.區(qū)分可控成本和不可控成本，需要考慮成本發(fā)生的時(shí)間范圍

D.從整個(gè)公司的空間范圍和很長(zhǎng)的時(shí)間范圍來看，所有的成本都是可控的

57.下列關(guān)于股票股利、股票分割和股票回購的表述中，正確的有（）。

A.發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下降，因此股票股利會(huì)使股票總市場(chǎng)價(jià)值下降

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值增加

C.發(fā)放股票股利和進(jìn)行股票分割對(duì)企業(yè)的股東權(quán)益各項(xiàng)目的影響是相同的

D.股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)不同

58.下列各項(xiàng)中，屬于用部門投資報(bào)酬率來評(píng)價(jià)投資中心業(yè)績(jī)的優(yōu)點(diǎn)有（）

A.根據(jù)現(xiàn)有的會(huì)計(jì)資料計(jì)算的，比較客觀

B.它是相對(duì)數(shù)指標(biāo)，可用于部門之間以及不同行業(yè)之間的比較

C.用它來評(píng)價(jià)每個(gè)部門的業(yè)績(jī)，有助于提高整個(gè)公司的投資報(bào)酬率

D.可以使業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與公司的目標(biāo)協(xié)調(diào)一致，引導(dǎo)部門經(jīng)理采納高于公司資本成本的決策

59.南方公司制定產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本時(shí)采用現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本。下列情況中，需要修訂現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本的有（）A.季節(jié)原因?qū)е虏牧蟽r(jià)格上升B.訂單增加導(dǎo)致設(shè)備利用率提高C.采用新工藝導(dǎo)致生產(chǎn)效率提高D.工資調(diào)整導(dǎo)致人工成本上升

60.下列關(guān)于股利的支付程序和方式的表述中，不正確的有（）。

A．現(xiàn)金股利分配后企業(yè)的控制權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化

B．現(xiàn)金股利分配后企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化

C．財(cái)產(chǎn)股利是我國(guó)法津所禁止的股利方式

D．負(fù)債股利所分配的是本公司持有的其他企業(yè)的有價(jià)證券

61.

第

15

題

成本控制的原則包括（）。

A.經(jīng)濟(jì)原則B.因地制宜原則C.全員參加原則D.領(lǐng)導(dǎo)推動(dòng)原則

62.企業(yè)的下列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，影響經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的有（）。

A.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)B.投資活動(dòng)C.分配活動(dòng)D.籌資活動(dòng)

63.下列關(guān)于企業(yè)籌資管理的表述中，正確的有（）。

A.在其他條件相同的情況下，企業(yè)發(fā)行包含美式期權(quán)的可轉(zhuǎn)債的資本成本要高于包含歐式期權(quán)的可轉(zhuǎn)債的資本成本

B.由于經(jīng)營(yíng)租賃的承租人不能將租賃資產(chǎn)列入資產(chǎn)負(fù)債表，因此資本結(jié)構(gòu)決策不需要考慮經(jīng)營(yíng)性租賃的影響

C.由于普通債券的特．點(diǎn)是依約按時(shí)還本付息，因此評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)債券的信用等級(jí)，并不會(huì)影響該債券的資本成本

D.由于債券的信用評(píng)級(jí)是對(duì)企業(yè)發(fā)行債券的評(píng)級(jí)，因此信用等級(jí)高的企業(yè)也可能發(fā)行低信用等級(jí)的債券

64.下列屬于影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素包括()。

A.市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品的需求B.生產(chǎn)成本因素C.調(diào)整價(jià)格的能力D.固定成本的比重

65.已知2011年某企業(yè)共計(jì)生產(chǎn)銷售甲乙兩種產(chǎn)品，銷售量分別為10萬件和15萬件，單價(jià)分別為20元和30元，單位變動(dòng)成本分別為12元和15元，單位變動(dòng)銷售成本分別為10元和12元，固定成本總額為100萬元，則下列說法正確的有()。

A.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率為56．92％

B.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率為46．92％

C.盈虧臨界點(diǎn)銷售額為213．13萬元

D.甲產(chǎn)品盈虧臨界點(diǎn)銷售量為3．28萬件

66.投資分散化原則要求證券投資()。

A.分散行業(yè)B.分散品種C.分散公司D.分散期限

67.企業(yè)銷售增長(zhǎng)時(shí)需要補(bǔ)充資金。假設(shè)每元銷售所需資金，不變，以下關(guān)于外部融資需求的說法中，正確的有()。

A.股利支付率越高，外部融資需求越大

B.銷售凈利率越高，外部融資需求越小

C.如果外部融資銷售增長(zhǎng)比為負(fù)數(shù)，說明企業(yè)有剩余資金，可用于增加股利或短期投資

D.當(dāng)企業(yè)的實(shí)際增長(zhǎng)率低于本年的內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，企業(yè)不需要從外部融資

68.

第

31

題

采用趨勢(shì)分析法時(shí)，應(yīng)注意的問題包括（）。

A.指標(biāo)的計(jì)算口徑必須一致B.運(yùn)用例外原則C.剔除偶發(fā)性項(xiàng)目的影響D.衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性

69.

第

37

題

股票上市對(duì)公司可能的不利因素有（）。

70.下列各項(xiàng)中，屬于金融資產(chǎn)的有（）。

A.應(yīng)收利息

B.應(yīng)收長(zhǎng)期權(quán)益性投資的股利

C.持有至到期投資

D.應(yīng)收短期權(quán)益性投資的股利

三、計(jì)算分析題(10題)71.C公司是2010年1月1日成立的高新技術(shù)企業(yè)。為了進(jìn)行以價(jià)值為基礎(chǔ)的管理，該公司采用股權(quán)現(xiàn)金流量模型對(duì)股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。評(píng)估所需的相關(guān)數(shù)據(jù)如下：（1）C公司2010年的銷售收入為1000萬元。根據(jù)目前市場(chǎng)行情預(yù)測(cè)，其2011年、2012年的增長(zhǎng)率分別為10％、8％；2013年及以后年度進(jìn)入永續(xù)增長(zhǎng)階段，增長(zhǎng)率為5％。（2）C公司2010年的經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率為4，凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率為20％，凈負(fù)債／股東權(quán)益=1／1。公司稅后凈負(fù)債成本為6％，股權(quán)資本成本為12％。評(píng)估時(shí)假設(shè)以后年度上述指標(biāo)均保持不變。（3）公司未來不打算增發(fā)或回購股票。為保持當(dāng)前資本結(jié)構(gòu)，公司采用剩余股利政策分配股利。要求：（1）計(jì)算C公司2011年至2013年的股權(quán)現(xiàn)金流量；（2）計(jì)算C公司2010年12月31日的股權(quán)價(jià)值。

72.甲公司是一家汽車擋風(fēng)玻璃批發(fā)商，為5家汽車制造商提供擋風(fēng)玻璃，該公司總經(jīng)理為了降低與存貨有關(guān)的總成本，請(qǐng)你幫助他確定最佳的采購批量，有關(guān)資料如下：

(1)單位進(jìn)貨成本l200元；

(2)全年需求預(yù)計(jì)為10800塊玻璃；

(3)每次訂貨發(fā)生時(shí)處理訂單成本33元；

(4)每次訂貨需要支付運(yùn)費(fèi)70．8元；

(5)每次收貨后需要驗(yàn)貨，驗(yàn)貨時(shí)外聘一名工程師，驗(yàn)貨過程需要6小時(shí)，每小時(shí)支付工資11．5元；

(6)為存儲(chǔ)擋風(fēng)玻璃需要租用公共倉庫。倉庫租金為每年2500元，另外按平均存量加收每塊擋風(fēng)玻璃8元／年；

(7)擋風(fēng)玻璃為易碎品，損毀成本為年平均存貨價(jià)值的l％；

(8)公司的年資金成本為5％；

(9)從訂貨至擋風(fēng)玻璃到貨，需要6個(gè)工作日，每年按300個(gè)工作日計(jì)算。

要求：

(1)計(jì)算每次訂貨的變動(dòng)成本；

(2)計(jì)算每塊玻璃的變動(dòng)儲(chǔ)存成本；

(3)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨量；

(4)計(jì)算與經(jīng)濟(jì)訂貨量有關(guān)的存貨總成本；

(5)計(jì)算再訂貨點(diǎn)。(2012年回憶版)

73.3500小時(shí),實(shí)際人工費(fèi)用14350元,實(shí)際變動(dòng)制造費(fèi)用5600元,實(shí)際固定制造費(fèi)用3675元。預(yù)計(jì)產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)4000小時(shí)。

74.D公司是一家上市公司，其股票于2009年8月1日的收盤價(jià)為每股40元。有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為42元，到期時(shí)間是3個(gè)月。3個(gè)月以內(nèi)公司不會(huì)派發(fā)股利，3個(gè)月以后股價(jià)有2種變動(dòng)的可能：上升到46元或者下降到30元。3個(gè)月到期的國(guó)庫券利率為4%（年名義利率）。要求：（1）利用風(fēng)險(xiǎn)中性原理，計(jì)算D公司股價(jià)的上行概率和下行概率，以及看漲期權(quán)的價(jià)值。（2）如果該看漲期權(quán)的現(xiàn)行價(jià)格為2.5元，請(qǐng)根據(jù)套利原理，構(gòu)建一個(gè)投資組合進(jìn)行套利。

75.假設(shè)公司繼續(xù)保持目前的信用政策，計(jì)算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息(一年按360天計(jì)算，計(jì)算結(jié)果以萬元為單位，保留小數(shù)點(diǎn)后四位，下同)。

76.DBX是一家深交所的上市公司。公司董事長(zhǎng)在2011年的工作會(huì)上提出，“要遙過并購重組、技術(shù)改造、基地建設(shè)等舉措，用5年左右的時(shí)間使集團(tuán)規(guī)模翻一番，努力躋身世界先進(jìn)企業(yè)行列”。根據(jù)集團(tuán)發(fā)展需要，經(jīng)研究決定，擬建設(shè)一個(gè)項(xiàng)目，該項(xiàng)目已經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門核準(zhǔn)，預(yù)計(jì)兩年建成。為解決資金缺口，公司決定在2012年實(shí)施股權(quán)再融資計(jì)劃。初步擬定了兩個(gè)方案：

(1)公開增發(fā)新股；

(2)非公開增發(fā)新股。

DBX公司2009～2011年度部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：

項(xiàng)目2009年2010年2011年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(萬元)2832816723820歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常損益的凈利潤(rùn)(萬元)167243139210加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率1.82％5.04％11.97％扣除非經(jīng)常損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率1.58％3.93％6.64％現(xiàn)金股利分配無無無DBX公司股票面值l元，不考慮其他因素。要求：

(1)根據(jù)有關(guān)規(guī)定，判斷兩個(gè)融資方案的可行性；

(2)根據(jù)(1)所確定的具有可行性的方案，按照發(fā)行底價(jià)作為發(fā)行價(jià)(假設(shè)公告招股意向書前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)為20元)，假設(shè)共發(fā)行4000萬股(現(xiàn)金認(rèn)購)，其中發(fā)行費(fèi)用占籌資總額的2％。計(jì)算本次增發(fā)導(dǎo)致的股本和資本公積的變化額。

77.甲股票目前的市場(chǎng)價(jià)格為10元，有1股以該般票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為12元，到期時(shí)間為6個(gè)月，分為兩期，年無風(fēng)險(xiǎn)利率為4％，該股票連續(xù)復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0．6，年復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0．8。要求：(1)確定每期股價(jià)變動(dòng)乘數(shù)、上升百分比和下降百分比、上行概率和下行概率；(結(jié)果精確到萬分之一)(2)計(jì)算第二期各種情況下的期權(quán)到期日價(jià)值；(結(jié)果保留三位小數(shù))(3)利用復(fù)制組合定價(jià)方法確定C。、C。和C。的數(shù)值。(結(jié)果保留兩位小數(shù))

78.要求：

(1)計(jì)算每次進(jìn)貨費(fèi)用；

(2)計(jì)算單位存貨年變動(dòng)儲(chǔ)存成本；

(3)計(jì)算經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量；

(4)計(jì)算每年與批量相關(guān)的存貨總成本；

(5)計(jì)算再訂貨點(diǎn)；

(6)計(jì)算每年存貨總成本。

79.（P/F，12%，2）＝0.7972

要求：

（1）假設(shè)投資人要求的報(bào)酬率為10%，計(jì)算股票的價(jià)值；

（2）如果股票的持有期年均收益率為12%，計(jì)算股票目前的價(jià)格。

80.

第

47

題

某公司計(jì)劃籌集新的資金，并維持目前的資本結(jié)構(gòu)（銀行借款占30%，權(quán)益資金占70%）不變。隨籌資額的增加，銀行借款和權(quán)益資金的資金成本變化如下：

籌資方式新籌資額資金成本銀行借款210萬元以

210～270萬元

270萬元以上6%

7%

9%權(quán)益資金350萬元以下

350～630萬元630萬元以上12%

14%

16%

要求：

（1）分別計(jì)算銀行借款和權(quán)益資金的籌資總額分界點(diǎn)；

（2）計(jì)算各籌資總額范圍內(nèi)的資金邊際成本；

（3）該公司為投資一個(gè)新的項(xiàng)目，準(zhǔn)備按目前本結(jié)構(gòu)（銀行借款占30%，權(quán)益資金占70%）進(jìn)行追加籌資850萬元，請(qǐng)說明該公司應(yīng)選擇的追加籌資范圍和相應(yīng)的資金邊際成本。

四、綜合題(5題)81.ABC公司近3年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)比率如下：

假設(shè)該公司所得稅稅率為30％，利潤(rùn)總額一毛利一期間費(fèi)用。

要求：

(1)分析說明總資產(chǎn)凈利率下降的原因；

(2)分析說明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的原因；

(3)計(jì)算第2年和第3年的毛利、期間費(fèi)用、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)，并說明銷售凈利率下降的原因；

(4)分析說明該公司的資金來源；

(5)分析公司的股利支付比例；

(6)假如你是該公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理，在今年應(yīng)從哪些方面改善公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

82.其它有關(guān)資料：2007年年末流通在外普通股1000萬股，每股市價(jià)30元；所得稅稅率20%；公司的負(fù)債均為金額負(fù)債，資產(chǎn)均為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。要求：（1）假設(shè)該公司2008年可以維持2007年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策，并且不準(zhǔn)備增發(fā)股票；不斷增長(zhǎng)的產(chǎn)品能為市場(chǎng)所接受，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的利息；可以按2007年的平均利率水平在需要時(shí)取得借款，所得稅稅率不變。請(qǐng)確定2008年的預(yù)期銷售增長(zhǎng)率、可持續(xù)增長(zhǎng)率、期初投資資本報(bào)酬率以及加權(quán)平均資本成本（計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，假設(shè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為股東權(quán)益和凈負(fù)債各占50%）。

（2）假設(shè)公司可以保持第（1）問的可持續(xù)增長(zhǎng)率、加權(quán)平均資本成本和期初投資資本報(bào)酬率，而未來預(yù)期銷售增長(zhǎng)率為6%，按照價(jià)值創(chuàng)造/增長(zhǎng)率矩陣，公司目前有哪些可行的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略？

（3）假設(shè)公司打算保持第（1）問的銷售凈利率（可以涵蓋增加的利息）、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和股利支付率，并且不增發(fā)股份；2008年預(yù)期銷售增長(zhǎng)率為8%，公司擬通過增加負(fù)債籌集增長(zhǎng)所需的資金，請(qǐng)問2008年年末凈負(fù)債金額和期末權(quán)益乘數(shù)各是多少？

（4）假設(shè)公司打算保持第（1）問的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、股利支付率并且不增發(fā)股份；2008年的預(yù)期銷售增長(zhǎng)率為10%，公司擬通過提高銷售凈利率獲取增長(zhǎng)所需的資金，請(qǐng)問銷售凈利率（可以涵蓋增加的利息）應(yīng)提高到多少？

83.A公司是一個(gè)頗具實(shí)力的制造商。公司管理層估計(jì)某種新型產(chǎn)品可能有巨大發(fā)展，計(jì)劃引進(jìn)新型產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)。

考慮到市場(chǎng)的成長(zhǎng)需要一定時(shí)間，該項(xiàng)目分兩期進(jìn)行。第一期需要購置十套專用設(shè)備，預(yù)計(jì)每套價(jià)款90萬元，追加流動(dòng)資金140萬元。于2013年年末投入，2014年投產(chǎn)，生產(chǎn)能力為50萬件。該新產(chǎn)品預(yù)計(jì)銷售單價(jià)20元/件，單位變動(dòng)成本12元/件，每年固定付現(xiàn)成本40萬元。該公司所得稅稅率為25%。

第二期要投資購置二十套專用設(shè)備，預(yù)計(jì)每套價(jià)款為70萬元，于2016年年末投入，需再追加流動(dòng)資金240萬元，2017年投產(chǎn)，生產(chǎn)能力為120萬件，新產(chǎn)品預(yù)計(jì)銷售單價(jià)20元／件，單位變動(dòng)成本l2元/件，每年固定付現(xiàn)成本80萬元。

公司的會(huì)計(jì)政策與稅法規(guī)定相同，設(shè)備按5年折舊，采用直線法計(jì)提，凈殘值率為零。公司的等風(fēng)險(xiǎn)必要報(bào)酬率為20%，無風(fēng)險(xiǎn)利率為5%。

要求：

(1)計(jì)算不考慮期權(quán)情況下方案的凈現(xiàn)值(精確到0．0001萬元)。

(2)假設(shè)第二期項(xiàng)目的決策必須在2016年底決定，該行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大，未來現(xiàn)金流量不確定，可比公司的股票價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)差為28%，可以作為項(xiàng)目現(xiàn)金流量的標(biāo)準(zhǔn)差，要求采用布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型確定考慮期權(quán)的第一期項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為多少，并判斷應(yīng)否投資第一期項(xiàng)目(為簡(jiǎn)化計(jì)算，d1和d2的數(shù)值保留兩位小數(shù))。

84.E公司運(yùn)用標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)計(jì)算產(chǎn)品成本，并采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法處理成本差異，有關(guān)資料如下：(1)單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本：

直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本=6公斤×1．5元／公斤=9(元)直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本=4小時(shí)×4元／小時(shí)=16(元)變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本=4小時(shí)×3元／小時(shí)=12(元)固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本=4小時(shí)×2元／小時(shí)=8(元)單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本=9+16+12+8=45(元)

(2)其他情況：

原材料：期初無庫存原材料；本期購入3500公斤，單價(jià)1．6元／公斤，耗用3250公斤。

在產(chǎn)品：原材料為一次投入，期初在產(chǎn)品存貨40件，完工程度50%；本月投產(chǎn)450件，完工入庫430件；期末在產(chǎn)品60件，完工程度50%。

產(chǎn)成品：期初產(chǎn)成品存貨30件，本期完工入庫430件，本期銷售440件。

本期耗用直接人工2100小時(shí)，支付工資8820元，支付變動(dòng)制造費(fèi)用6480元，支付固定制造費(fèi)用3900元；生產(chǎn)能量為2000小時(shí)。

要求：

(1)計(jì)算本期完成的約當(dāng)產(chǎn)品數(shù)量；

(2)按照實(shí)際耗用數(shù)量和采購數(shù)量分別計(jì)算直接材料價(jià)格差異；

(3)計(jì)算直接材料數(shù)量差異以及直接人工和變動(dòng)制造費(fèi)用的量差；

(4)計(jì)算直接人工和變動(dòng)制造費(fèi)用的價(jià)差；

(5)計(jì)算固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異、能量差異和效率差異；

(6)計(jì)算本期“生產(chǎn)成本”賬戶的借方發(fā)生額合計(jì)，并寫出相關(guān)的分錄(可以合并寫)；

(7)寫出完工產(chǎn)品入庫和結(jié)轉(zhuǎn)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的分錄；

(8)分析直接材料價(jià)格差異和直接人工效率差異出現(xiàn)的可能原因(每個(gè)差異寫出兩個(gè)原因即可)，并說明是否是生產(chǎn)部門的責(zé)任；

(9)結(jié)轉(zhuǎn)本期的成本差異，轉(zhuǎn)入本年利潤(rùn)賬戶(假設(shè)賬戶名稱與成本差異的名稱一致)；

(10)計(jì)算企業(yè)期末存貨成奉。

85.第

35

題

ABC公司是一個(gè)商業(yè)企業(yè)?，F(xiàn)行的信用政策是40天內(nèi)全額付款，賒銷額平均占銷售額的75％，其余部分為立即付現(xiàn)購買。目前的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為45天（假設(shè)一年為360天，根據(jù)賒額和應(yīng)收賬款期末余額計(jì)算，下同）?？偨?jīng)理今年1月初提出，將信用政策改為50天內(nèi)全額付款，改變信用政策后，預(yù)期總銷售額可增20％，賒銷比例增加到90％，其余部分為立即付現(xiàn)購買。預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)延長(zhǎng)到60天。改變信用政策預(yù)計(jì)不會(huì)影響存貨周轉(zhuǎn)率和銷售成本率（目前銷貨成本占銷售額的70％）。工資由目前的每年200萬元，增加到380萬元。除工資以外的營(yíng)業(yè)費(fèi)用和管理費(fèi)用目前為每年300萬元，預(yù)計(jì)不會(huì)因信用政策改變而變化。上年末的資產(chǎn)負(fù)債表如下：資產(chǎn)負(fù)債表200×年12月31日

要求：假設(shè)該投資要求的必要報(bào)酬率為8.9597％，問公司應(yīng)否改變信用政策？

參考答案

1.C選項(xiàng)A體現(xiàn)的是自利行為原則；選項(xiàng)B體現(xiàn)的是雙方交易原則；選項(xiàng)C體現(xiàn)的是信號(hào)傳遞原則；選項(xiàng)D體現(xiàn)的是引導(dǎo)原則。

2.C有效年利率=10％／(1-10％)=11．11％。

3.B由于每年付息兩次，折現(xiàn)率＝6%/2＝3%，發(fā)行時(shí)債券價(jià)值＝1000×(P/F，3%，10)＋1000×2．5%×(P/A，3%，10)＝1000×0．7441＋25×8．5302＝957．36(元)，發(fā)行4個(gè)月后的債券價(jià)值＝957．36×(F/P，3%，4/6)＝976．41(元1＋g)。

4.D期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值，是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。內(nèi)在價(jià)值的大小，取決于期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)與期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的高低。對(duì)于看漲期權(quán)來說，資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)等于或低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，立即執(zhí)行不會(huì)給持有人帶來凈收入，持有人也不會(huì)去執(zhí)行期權(quán)，此時(shí)看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為零。

5.B【考點(diǎn)】固定制造費(fèi)用差異分析

【解析】固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=固定制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)-固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)，所以，選項(xiàng)A不正確;固定制造費(fèi)用閑置能量差異=(生產(chǎn)能量-實(shí)際工時(shí))×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率，固定制造費(fèi)用能量差異=(生產(chǎn)能量-實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率，所以選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)D不正確;固定制造費(fèi)用效率差異=(實(shí)際工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率，選項(xiàng)C不正確。

6.B固定或持續(xù)增長(zhǎng)股利政策的主要目的是避免出現(xiàn)由于經(jīng)營(yíng)不善而削減股利的情況。該股利政策的缺點(diǎn)在于股利的支付與盈余相脫節(jié)。當(dāng)盈余較低時(shí)仍要支付固定的股利，這可能導(dǎo)致資金短缺，財(cái)務(wù)狀況惡化，同時(shí)不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本。

7.D如果公司目前有上市的長(zhǎng)期債券，則可以使用到期收益率法計(jì)算債務(wù)的稅前資本成本；如果需要計(jì)算債務(wù)成本的公司，沒有上市債券，就需要找一個(gè)擁有可交易債券的可比公司，作為參照物；如果本公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)的稅前資本成本；如果目標(biāo)公司沒有上市的長(zhǎng)期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評(píng)級(jí)資料，那么可以使用財(cái)務(wù)比率法估計(jì)債務(wù)的稅前資本成本。

8.D變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異＝(實(shí)際工時(shí)－實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×變動(dòng)制造費(fèi)用

標(biāo)準(zhǔn)分配率＝(800－320×2)×4/2＝320(元)。

9.

10.A【答案】A

【解析】選項(xiàng)B和C只有滿足可持續(xù)增長(zhǎng)率的全部假設(shè)條件時(shí)才成立；選項(xiàng)D應(yīng)是實(shí)際增長(zhǎng)率>本年可持續(xù)增長(zhǎng)率。

11.A解析：在成本分析模式下，企業(yè)持有的現(xiàn)金有三種成本：機(jī)會(huì)成本、管理成本和短缺成本；在隨機(jī)模式下，最優(yōu)現(xiàn)金返回線的計(jì)算式中涉及有價(jià)證券的日利息率(即考慮了持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本)，由此可知，該模式中也涉及現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本。所以，本題選擇A。

12.B凈投資=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加=經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加=350+經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加一經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期債務(wù)增加=350+800—200=950(萬元)；根據(jù)“按照固定的負(fù)債率為投資籌集資本”可知：股權(quán)現(xiàn)金流量一稅后利潤(rùn)一(1一負(fù)債率)×凈投資=(稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)一利息)×(1一所得稅率)一(1一負(fù)債率)×凈投資=(2000—60)×(1—30%)一(1—60%)×950=1358=380=978(萬元)。

13.A固定制造費(fèi)用效率差異＝實(shí)際工時(shí)×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率－實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝1100×8/4－350×4×8/4＝﹣600（元）

綜上，本題應(yīng)選A。

14.A影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。一個(gè)原因：應(yīng)收賬款不一定都能變成現(xiàn)金(實(shí)際壞賬可能比計(jì)提的準(zhǔn)備多)；另一個(gè)原因：報(bào)表中的應(yīng)收賬款不能反映平均水平。

15.A銷售名義增長(zhǎng)率=（1+5%）（1+10%）－1=15.5%

相應(yīng)外部應(yīng)追加的資金=1000×15.5%×25%=38.75（萬元）

16.D【解析】副產(chǎn)品是指在同一生產(chǎn)過程中，使用同種原料，在生產(chǎn)主要產(chǎn)品的同時(shí)附帶生產(chǎn)出來的非主要產(chǎn)品。由于副產(chǎn)品價(jià)值相對(duì)較低，而且在全部產(chǎn)品生產(chǎn)中所占的比重較小，因而可以采用簡(jiǎn)化的方法確定其成本，然后從總成本中扣除，其余額就是主產(chǎn)品的成本。在分配主產(chǎn)品和副產(chǎn)品的加工成本時(shí)，通常先確定副產(chǎn)品的加工成本，然后再確定主產(chǎn)品的加工成本。

17.B選項(xiàng)A、D正確，選項(xiàng)B錯(cuò)誤，無風(fēng)險(xiǎn)利率應(yīng)當(dāng)用無違約風(fēng)險(xiǎn)的固定證券收益來估計(jì)，例如政府債券的利率。政府債券（國(guó)庫券）的到期時(shí)間不等，其利率也不同。應(yīng)選擇與期權(quán)到期日相同的政府債券利率。這里說的政府債券利率是指其市場(chǎng)利率，而不是票面利率；

選項(xiàng)C正確，模型中的無風(fēng)險(xiǎn)利率是指按連續(xù)復(fù)利計(jì)算的利率，而不是常見的年復(fù)利。由于該模型假設(shè)套期保值率是連續(xù)變化的，因此，利率要使用連續(xù)復(fù)利。

綜上，本題應(yīng)選B。

18.B【答案】B

【解析】?jī)艚?jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2．5次，所以凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比=1/2．5=40%

計(jì)算內(nèi)含增長(zhǎng)率是根據(jù)“外部融資銷售百分比=0”計(jì)算的，即根據(jù)0=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-計(jì)劃銷售凈利率×[(1+增長(zhǎng)率)÷增長(zhǎng)率]×(1-股利支付率)，可以推出：0=40%-[5%×(1+g)／g]×(1-40%)

所以：g=8．11%

19.B對(duì)于籌資人來說，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本。

20.C息稅前利潤(rùn)對(duì)銷售量的敏感系數(shù)即經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，根據(jù)題干中給出的資料可以得出：利息＝10000×50%×8%＝400（萬元），

固定經(jīng)營(yíng)成本＝600－400＝200（萬元），

息稅前利潤(rùn)＝800/（1－20%）＋400＝1400（萬元）

息稅前利潤(rùn)變動(dòng)百分比/銷售量變動(dòng)百分比＝經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝（息稅前利潤(rùn)＋固定成本）/息稅前利潤(rùn)＝（1400＋200）/1400＝1.14。

綜上，本題應(yīng)選C。

考試中本章經(jīng)常會(huì)結(jié)合第九章的杠桿系數(shù)綜合考查。在做本章的試題時(shí)要注意和前面的知識(shí)相結(jié)合考慮。

息稅前利潤(rùn)對(duì)銷售量的敏感系數(shù)＝息稅前利潤(rùn)變動(dòng)百分比/銷售量變動(dòng)百分比＝經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)

21.D按照財(cái)務(wù)控制的功能可分為預(yù)防性控制、偵查性控制、糾正性控制、指導(dǎo)性控制和補(bǔ)償性控制。預(yù)防性控制是指為防范風(fēng)險(xiǎn)、錯(cuò)弊和非法行為的發(fā)生，或減少其發(fā)生機(jī)會(huì)所進(jìn)行的控制；偵查性控制是指為及時(shí)識(shí)別已存在的風(fēng)險(xiǎn)、已發(fā)生的錯(cuò)弊和非法行為，或增強(qiáng)識(shí)別能力所進(jìn)行的控制；糾正性控制是對(duì)那些通過偵查性控制查出來的問題所進(jìn)行的調(diào)整和糾正；指導(dǎo)性控制是為了實(shí)現(xiàn)有利結(jié)果而進(jìn)行的控制。

22.C【正確答案】：C

【答案解析】：保護(hù)性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但凈損益的預(yù)期也因此降低了,選項(xiàng)A錯(cuò)誤；拋補(bǔ)看漲期權(quán)可以鎖定最高凈收入和最高凈損益，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；空頭對(duì)敲組合策略可以鎖定最高凈收入和最高凈損益，其最高收益是出售期權(quán)收取的期權(quán)費(fèi)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。對(duì)于多頭對(duì)敲組合策略而言，當(dāng)股價(jià)等于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，凈收入最低（等于0）、凈損益最低（等于“－期權(quán)購買成本”）,所以C正確。

【該題針對(duì)“期權(quán)投資策略”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

23.D選項(xiàng)A錯(cuò)誤，每股收益＝普通股股東凈利潤(rùn)/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，每股凈資產(chǎn)＝普通股股東權(quán)益/流通在外普通股股數(shù)；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，市盈率反映普通股股東愿意為每1元（不是每股）凈利潤(rùn)支付的價(jià)格；

選項(xiàng)D正確，每股收入＝營(yíng)業(yè)收入/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)，注意分母是加權(quán)平均股數(shù)。

綜上，本題應(yīng)選D。

24.B生產(chǎn)成本包括四個(gè)項(xiàng)目，即：直接材料、直接人工、燃料和動(dòng)力、制造費(fèi)用，故選項(xiàng)B屬于生產(chǎn)成本項(xiàng)目，而管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用是期間費(fèi)用，不屬于生產(chǎn)成本項(xiàng)目，故選擇A、C、D不屬于。

綜上，本題應(yīng)選B。

25.C【答案】C

【解析】總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)12%=10%×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=1．2

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360／1．2=300(天)。

26.D標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時(shí)間。包括直接加工操作必不可少的時(shí)間，以及必要的間歇和停工，如工間休息、調(diào)整設(shè)備時(shí)間、不可避免的廢品耗用工時(shí)等。不包括可避免的廢品耗用工時(shí)。

27.C【解析】20×7年1月1日，乙公司與甲公司進(jìn)行債務(wù)重組的會(huì)計(jì)處理為：

借：應(yīng)付賬款一甲公司2300

無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備l00

貸：銀行存款206

無形資產(chǎn)一B專利權(quán)600

長(zhǎng)期股權(quán)投資一丙公司

投資收益200

營(yíng)業(yè)外收入一債務(wù)重組利得600

所以，乙公司因債務(wù)重組而增加的當(dāng)年利潤(rùn)總額=200+600=800(萬元)。

28.B

29.A變動(dòng)制造成本中包括直接材料、直接人工和變動(dòng)制造費(fèi)用，沒有包括變動(dòng)銷售費(fèi)用和變動(dòng)管理費(fèi)用，單位變動(dòng)成本＝單位變動(dòng)制造成本＋單位變動(dòng)銷售費(fèi)用＋單位變動(dòng)管理費(fèi)用，本題中，單位變動(dòng)成本＝50＋9＋1＝60(元)。固定成本＝固定制造費(fèi)用＋固定銷售費(fèi)用＋固定管理費(fèi)用，每月的固定成本＝20000＋5000＋50000＝75000(元)，全年的固定成本＝75000×12＝900000(元)，所以，本年的保本點(diǎn)銷售量＝900000／(100-60)＝22500(件)。

30.C整體來說，權(quán)益資金的資本成本大于負(fù)債資金的資本成本，對(duì)于權(quán)益資金來說，由于普通股籌資方式在計(jì)算資本成本時(shí)還需要考慮籌資費(fèi)用，所以其資本成本高于留存收益的資本成本，即發(fā)行普通股的資本成本應(yīng)是最高的；對(duì)于債務(wù)資金來說，因?yàn)榘l(fā)行債券的發(fā)行費(fèi)用比較高且有較高的利息，其成本高于銀行借款成本，但是融資租賃成本一般高于債券成本。

綜上，本題應(yīng)選C。

31.D代理理論認(rèn)為，有更多的自由現(xiàn)金流量時(shí)，為了解決股東與經(jīng)理之間的代理沖突，應(yīng)該采用高股利支付政策。

綜上，本題應(yīng)選D。

32.D質(zhì)量是企業(yè)生存和發(fā)展之本。質(zhì)量包括兩層含義，一是設(shè)計(jì)質(zhì)量，即產(chǎn)品或勞務(wù)對(duì)顧客要求的滿足程度；二是符合性質(zhì)量，即產(chǎn)品或勞務(wù)的實(shí)際性能與其設(shè)計(jì)性能的符合程度。

綜上，本題應(yīng)選D。

33.C追加的訂單超過了該公司的剩余生產(chǎn)能力，因此需要追加專屬成本1200元，則根據(jù)本量利基本模型可得，若該公司接受這筆訂單，將增加利潤(rùn)＝銷量×（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）－專屬成本＝100×（70－40）－1200＝1800（元）。

綜上，本題應(yīng)選C。

34.AA【解析】該股票的收益率與市場(chǎng)組合收益率之間的協(xié)方差=0.6×0.8×o.4=0.192，該股票的β=0.6×(0.8/0.4)=1.2。

35.A作業(yè)動(dòng)因分為三類，即業(yè)務(wù)動(dòng)因、持續(xù)動(dòng)因和強(qiáng)度動(dòng)因。三種作業(yè)動(dòng)因中，業(yè)務(wù)動(dòng)因精確度最差，但其執(zhí)行成本最低；強(qiáng)度動(dòng)因精確度最高，但其執(zhí)行成本最昂貴；而持續(xù)動(dòng)因的精確度和成本都是居中的。

36.A“5C”系統(tǒng)中，“能力”指的是企業(yè)的償債能力，即其流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動(dòng)負(fù)債的比例。

37.B在不考慮籌資費(fèi)的前提下，折價(jià)發(fā)行債券的稅前資本成本大于票面利率12%，則其稅后資本成本大于9%[12%×（1－25%）]。

綜上，本題應(yīng)選B。

38.C在套利驅(qū)動(dòng)的均衡狀態(tài)下，看漲期權(quán)價(jià)格、看跌期權(quán)價(jià)格和股票價(jià)格之間存在一定的依存關(guān)系。對(duì)于歐式期權(quán)，假定看漲期權(quán)和看跌期權(quán)有相同的執(zhí)行價(jià)格和到期日，則下述等式成立：

看漲期權(quán)價(jià)格－看跌期權(quán)價(jià)格＝標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格－執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值

看漲期權(quán)的價(jià)格＝5＋38－33/（1＋3%）＝10.96（元）

綜上，本題應(yīng)選C。

39.B20×7年1月1日，甲公司通過債務(wù)重組取得的對(duì)丙公司長(zhǎng)期股權(quán)投資初始投資成本為1000萬元。

20×7年3月2日，丙公司發(fā)放20×6年度現(xiàn)金股利，甲公司會(huì)計(jì)處理為：

借：銀行存款50

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資50

所以，20×7年底長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值=1000—50=950(萬元)

40.A【正確答案】：A

【答案解析】：經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本＝（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金＋其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)）－經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債＝（100×80%＋5000）－2000×（1－20%）＝3480（萬元）；經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金＋其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)＋經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)＝100×80%＋5000＋8000＝13080（萬元）；經(jīng)營(yíng)負(fù)債＝經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債＋經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債＝2000×（1－20%）＋6000＝7600（萬元）；凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)－經(jīng)營(yíng)負(fù)債＝13080－7600＝5480（萬元）。

【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)比率分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

41.ABC選項(xiàng)A說法正確，易變現(xiàn)率高，資金來源的持續(xù)性強(qiáng)，償債壓力小，管理起來比較容易，稱為保守型的籌資政策；

選項(xiàng)B說法正確，營(yíng)業(yè)高峰期的易變現(xiàn)率，可以反映隨營(yíng)業(yè)額增加而不斷增長(zhǎng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，數(shù)值越小風(fēng)險(xiǎn)越大；

選項(xiàng)C說法正確，流動(dòng)資產(chǎn)的籌資結(jié)構(gòu)，可以用經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)中長(zhǎng)期籌資來源的比重來衡量，該比率稱為易變現(xiàn)率；

選項(xiàng)D說法錯(cuò)誤，流動(dòng)資金籌資策略的穩(wěn)健程度，可以用易變現(xiàn)率的高低識(shí)別。在營(yíng)業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率為1，是適中型籌資策略，大于1時(shí)比較穩(wěn)健，小于1則比較激進(jìn)。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

42.AB不計(jì)算在產(chǎn)品成本的方法適用于月末在產(chǎn)品數(shù)量很小的情況。這種情況下在產(chǎn)品成本的計(jì)算對(duì)完工產(chǎn)品成本影響不大，為了簡(jiǎn)化核算工作，可以不計(jì)算在產(chǎn)品成本，即在產(chǎn)品成本記為零，所以選項(xiàng)A正確。在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算的方法適用于月末在產(chǎn)品數(shù)量很小，或者在產(chǎn)品數(shù)量雖大但各月之間在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大，月初、月末在產(chǎn)品成本的差額對(duì)完工產(chǎn)品成本影響不大的情況，所以選項(xiàng)B正確。在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費(fèi)用計(jì)算的方法適合于原材料費(fèi)用在產(chǎn)品成本中所占比重較大，而且原材料是在生產(chǎn)開始時(shí)一次就全部投人的情況；定額比例法適用于各月末在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)較大，但制定了比較準(zhǔn)確的消耗定額的情況。

43.BD流動(dòng)資產(chǎn)投資政策保守與否可以用流動(dòng)資產(chǎn)/收入比率來衡量，因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)由2提高到3，則說明流動(dòng)資產(chǎn)/收入比率降低，所以流動(dòng)資產(chǎn)投資政策趨于激進(jìn)，選項(xiàng)B的說法正確；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化=360/3—360/2=—60(天），所以流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)減少60天，因?yàn)槠渌蛩夭蛔?，所以總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)也減少60天，選項(xiàng)D的說法正確。

44.ABC傳統(tǒng)杜邦分析體系的局限性表現(xiàn)在：(1)計(jì)算總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤(rùn)”不匹配；(2)沒有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益；(3)沒有區(qū)分金融負(fù)債與經(jīng)營(yíng)負(fù)債。所以選項(xiàng)A、B、C的說法正確。權(quán)益凈利率一凈利潤(rùn)／股東權(quán)益×100％，由于凈利潤(rùn)是專屬于股東的．所以，權(quán)益凈利率的分子分母匹配，選項(xiàng)D的說法不正確。

45.BCD市場(chǎng)增加值是總市值和總資本之間的差額，總市值包括債權(quán)價(jià)值和股權(quán)價(jià)值，總資本是資本供應(yīng)者投入的全部資本，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤；市場(chǎng)增加值計(jì)算的是現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出之間的差額，即投資者投入一個(gè)公司的資本和他們按當(dāng)前價(jià)格賣掉股票所獲現(xiàn)金之間的差額。因此，市場(chǎng)增加值就是一個(gè)公司增加或減少股東財(cái)富的累計(jì)總量，是從外部評(píng)價(jià)公司管理業(yè)績(jī)的最好方法，選項(xiàng)B正確；公司的市值既包含了投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷，也包含了他們對(duì)公司業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)。因此，市場(chǎng)增加值不僅可以用來直接比較不同行業(yè)的公司，甚至可以直接比較不同國(guó)家公司的業(yè)績(jī)，所以選項(xiàng)C正確；即使是上市公司也只能計(jì)算它的整體經(jīng)濟(jì)增加值，對(duì)于下屬部門和內(nèi)部單位無法計(jì)算其市場(chǎng)增加值，也就不能用于內(nèi)部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，選項(xiàng)D正確。

46.ACD【答案】ACD【解析】在貨幣供給不變的情況下，如果貨幣需求增加，投資人便會(huì)提高其投資收益率，企業(yè)的資本成本就會(huì)上升；如果預(yù)期通貨膨脹水平上升，貨幣購買力下降，投資者也會(huì)提出更高的收益率來補(bǔ)償預(yù)期的投資損失，導(dǎo)致企業(yè)資本成本上升；企業(yè)經(jīng)營(yíng)杠桿提高，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加，投資人對(duì)企業(yè)要求的投資報(bào)酬率也會(huì)增加，導(dǎo)致資本成本上升；證券市場(chǎng)的流動(dòng)性差，投資者想買進(jìn)或賣出證券相對(duì)困難，變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)加大，投資者要求的風(fēng)險(xiǎn)收益率提高，導(dǎo)致企業(yè)的籌資成本也會(huì)上升。

47.CD應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝營(yíng)業(yè)收入（或賒銷額）÷應(yīng)收賬款平均余額

選項(xiàng)A不符合題意，從使用應(yīng)收賬款全年日平均余額改為使用應(yīng)收賬款旺季的日平均余額進(jìn)行計(jì)算，導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)減少，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)增加；

選項(xiàng)B不符合題意，從使用已核銷應(yīng)收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應(yīng)收賬款壞賬損失前的平均余額進(jìn)行計(jì)算，導(dǎo)致應(yīng)收賬款增加，故應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)減少，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)增加；

選項(xiàng)C符合題意，從使用應(yīng)收賬款平均余額改為使用應(yīng)收賬款平均凈額進(jìn)行計(jì)算，導(dǎo)致應(yīng)收賬款減少，故應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)增加，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少；

選項(xiàng)D符合題意，從使用賒銷額改為使用營(yíng)業(yè)收入進(jìn)行計(jì)算，導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)增加，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少。

綜上，本題應(yīng)選CD。

48.ACD經(jīng)濟(jì)收入是指期末和期初同樣富有的前提下，一定期間的最大花費(fèi)。

49.BCD選項(xiàng)A錯(cuò)誤，對(duì)于美式期權(quán)來說，到期期限越長(zhǎng)，其價(jià)值越大，因此美式看漲期權(quán)價(jià)值和美式看跌期權(quán)價(jià)值隨到期時(shí)間同向變動(dòng)；對(duì)于歐式期權(quán)來說，到期時(shí)間與其價(jià)值的關(guān)系不確定，所以也就無法確定看漲和看跌期權(quán)的變動(dòng)方向；

選項(xiàng)B、C正確，看漲期權(quán)到期日價(jià)值＝股票價(jià)格－執(zhí)行價(jià)格，看跌期權(quán)到期日價(jià)值＝執(zhí)行價(jià)格－股票價(jià)格，二者正好是反向的；

選項(xiàng)D正確，無風(fēng)險(xiǎn)利率越高，股票執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值越低，所以看漲期權(quán)價(jià)值越高，看跌期權(quán)價(jià)值越低。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

50.ABD股票股利是公司以發(fā)放的股票作為股利的支付方式，不涉及公司的現(xiàn)金流。股票股利不直接增加股東的財(cái)富，不導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出或負(fù)債的增加，同時(shí)并不因此而增加公司的資產(chǎn)，但會(huì)引起所有者權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化（選項(xiàng)B）。發(fā)放股票股利后，如果盈利總額與市盈率不變，會(huì)由于普通股股數(shù)增加而引起每股收益和每股市價(jià)的下降（選項(xiàng)A），但由于股東所持股份的比例不變，每位股東所持有股票的市場(chǎng)價(jià)值總額保持不變（選項(xiàng)D）；

選項(xiàng)C說法錯(cuò)誤，理論上，派發(fā)股票股利后，每股市價(jià)會(huì)成反比例下降，但實(shí)務(wù)中這并非必然結(jié)果。因?yàn)槭袌?chǎng)和投資者普遍認(rèn)為，發(fā)放股票股利往往預(yù)示著公司會(huì)有較大的發(fā)展和成長(zhǎng)，這樣的信息傳遞會(huì)穩(wěn)定股價(jià)或使股價(jià)下降比例減小甚至不降反升，股東便可以獲得股票價(jià)值相對(duì)上升的好處。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

51.ABD選項(xiàng)A說法錯(cuò)誤，配股一般采取網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的方式；

選項(xiàng)B說法錯(cuò)誤，假設(shè)不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值變化，如果老股東都參與配股，則股東財(cái)富不發(fā)生變化，如果有股東沒有參與配股，則這些沒有參與配股的股東的財(cái)富會(huì)減少；

選項(xiàng)C說法正確，擁有配股權(quán)的股東有權(quán)選擇配股或不配股，如果股票價(jià)格大于配股價(jià)格，則股東可以選擇按照配股價(jià)格購入股票，所以配股價(jià)格就是執(zhí)行價(jià)格；

選項(xiàng)D說法錯(cuò)誤，配股權(quán)價(jià)值＝（配股后股票價(jià)格－配股價(jià)格）/購買一股新股所需的認(rèn)股權(quán)數(shù)，或者配股權(quán)價(jià)值＝配股前股票價(jià)格－配股后股票價(jià)格。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

網(wǎng)上定價(jià)VS網(wǎng)上競(jìng)價(jià)

（1）發(fā)行價(jià)格的確定方式不同：競(jìng)價(jià)發(fā)行方式事先確定發(fā)行底價(jià)，由發(fā)行時(shí)競(jìng)價(jià)決定發(fā)行價(jià)；定價(jià)發(fā)行方式事先確定價(jià)格；

（2）認(rèn)購成功者的確認(rèn)方式不同：競(jìng)價(jià)發(fā)行方式按價(jià)格優(yōu)先、同等價(jià)位時(shí)間優(yōu)先原則確定；網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行方式按抽簽決定。

52.AC解析：在資本結(jié)構(gòu)一定的條件下，債務(wù)利息是固定的，當(dāng)息稅前利潤(rùn)增大時(shí)，每1元盈余所負(fù)擔(dān)的固定財(cái)務(wù)費(fèi)用就相對(duì)減少，這能給普通股股東帶來更多的盈余，因此增加息稅前利潤(rùn)能增加更多的凈利潤(rùn)。

53.BC在股價(jià)上漲時(shí)，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額。盡管可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比純債券低，但是加入轉(zhuǎn)股成本之后的總籌資成本比純債券要高。

54.ABD答案:ABD

解析:三年前的購置成本5000元是賬面成本，非相關(guān)成本，應(yīng)以目前變現(xiàn)價(jià)值3200元及租金3200元作為決策相關(guān)成本。

55.BC采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品，某個(gè)步驟的“在產(chǎn)品”指的是“廣義在產(chǎn)品”，包括該步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和該步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。換句話說，凡是該步驟“參與”了加工，但還未最終完工形成產(chǎn)成品的，都屬于該步驟的“廣義在產(chǎn)品”。因此選項(xiàng)B和選項(xiàng)C都屬于第二車間的在產(chǎn)品。

56.BCD選項(xiàng)A錯(cuò)誤，責(zé)任成本是以具體的責(zé)任單位（部門、單位或個(gè)人）為對(duì)象，以其承擔(dān)的責(zé)任為范圍所歸集的成本，也就是特定責(zé)任中心的全部可控成本；

選項(xiàng)B正確，可控成本是對(duì)特定的責(zé)任中心來說的，有些成本，對(duì)于下級(jí)單位來說是可控成本，但是對(duì)于上級(jí)單位來說可能是可控的；

選項(xiàng)C正確，一般來說，在消耗或支付的當(dāng)期成本是可控的，一旦消耗或支付就不再可控，所以，在區(qū)分可控成本和不可控成本時(shí)，還需要考慮成本發(fā)生的時(shí)間范圍；

選項(xiàng)D正確，從這個(gè)公司的空間范圍和很長(zhǎng)的時(shí)間范圍來觀察，所有成本都是人的某種決策或行為的結(jié)果，都是可控的。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

57.BD發(fā)放股票股利可以導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，股票總市場(chǎng)價(jià)值不變，所以，選項(xiàng)A的說法不正確；發(fā)放股票股利后的原股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值=發(fā)放股票股利后原股東的持股比例×發(fā)放股票股利后的盈利總額×發(fā)放股票股利后的市盈率，由于發(fā)放股票股利不影響股東的持股比例以及盈利總額（指上年的），所以，選項(xiàng)B的說法正確；發(fā)放股票股利會(huì)影響未分配利潤(rùn)和股本，而進(jìn)行股票分割并不影響這些項(xiàng)目，所以選項(xiàng)C的說法不正確；對(duì)股東來講，股票回購后股東得到的資本利得需繳納資本利得稅，發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需繳納股息稅，所以，選項(xiàng)D的說法正確。

58.ABC用部門投資報(bào)酬率來評(píng)價(jià)投資中心業(yè)績(jī)有許多優(yōu)點(diǎn)：

①它是根據(jù)現(xiàn)有的會(huì)計(jì)資料計(jì)算的，比較客觀，可用于部門之間以及不同行業(yè)之間的比較；（選項(xiàng)A、B）

②部門投資報(bào)酬率可以進(jìn)一步分解為資產(chǎn)的明細(xì)項(xiàng)目和收支明細(xì)項(xiàng)目，從而對(duì)整個(gè)部門的經(jīng)營(yíng)狀況作出評(píng)價(jià)；

③投資人非常關(guān)心這個(gè)指標(biāo)，公司總經(jīng)理也十分關(guān)心這個(gè)指標(biāo)，用它來評(píng)價(jià)每個(gè)部門的業(yè)績(jī)，促使其提高本部門的投資報(bào)酬率，有助于提高整個(gè)公司的投資報(bào)酬率。（選項(xiàng)C）

選項(xiàng)D不屬于，剩余收益的優(yōu)點(diǎn)是可以使業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與公司的目標(biāo)協(xié)調(diào)一致，引導(dǎo)部門經(jīng)理采納高于公司資本成本的決策。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

59.ABCD現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本指根據(jù)其適用期間應(yīng)該發(fā)生的價(jià)格、效率和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力利用程度等預(yù)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)成本。在這些決定因素變化時(shí)，現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本需要按照改變了的情況加以修訂。選項(xiàng)A、B、C、D均屬于這些決定因素的變化。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

本題要求判斷的是需要修訂現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本的情況，要注意和基本標(biāo)準(zhǔn)成本需要修訂的情景進(jìn)行區(qū)分：

本題若是換成基本標(biāo)準(zhǔn)成本的修訂情形時(shí)，就只能選CD了。

60.ACD現(xiàn)金股利的支付不會(huì)改變股東所持股份的比例關(guān)系，因而不會(huì)改變企業(yè)的控股權(quán)結(jié)構(gòu)，所以選項(xiàng)A的說法不正確：但是現(xiàn)金股利支付的多寡直接會(huì)影響企業(yè)的留存收益，進(jìn)而影響股東權(quán)益所占份額，所以現(xiàn)金股利分配后企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，選項(xiàng)B的說法正確；財(cái)產(chǎn)股利方式目前在我國(guó)公司實(shí)務(wù)中很少使用，但是并非法律所禁止，所以選項(xiàng)C的說法不正確；財(cái)產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，主要是以公司所擁有的其他企業(yè)的有價(jià)證券支付給股東，而負(fù)債股利是公司以負(fù)債支付股利，通常是以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，在不得已的情況下也有發(fā)行公司債券抵付股利的，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

61.ABCD【該題針對(duì)“成本控制概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

62.AB經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量是指企業(yè)因銷售商品或提供勞務(wù)等營(yíng)業(yè)活動(dòng)以及與此有關(guān)的生產(chǎn)性資產(chǎn)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。

63.BD

64.ABCD本題的主要考查點(diǎn)是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)未使用債務(wù)時(shí)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)。影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素很多，主要有以下幾個(gè)方面:(1)產(chǎn)品需求。市場(chǎng)對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的需求穩(wěn)定，則經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小;反之，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大。(2)產(chǎn)品售價(jià)。產(chǎn)品售價(jià)穩(wěn)定，則經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小;反之，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大。(3)產(chǎn)品成本。產(chǎn)品成本是收入的抵減，成本不穩(wěn)定，會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)不穩(wěn)定，因此，產(chǎn)品成本變動(dòng)大，則經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大;反之，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小。(4)調(diào)整價(jià)格的能力。當(dāng)產(chǎn)品成本變動(dòng)時(shí)，若企業(yè)具有較強(qiáng)的調(diào)整價(jià)格的能力，則經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小;反之，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就大。(5)固定成本的比重。在企業(yè)全部成本中，固定成本所占比重較大時(shí)，單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀绢~較多，若產(chǎn)品數(shù)量發(fā)生變動(dòng)，則單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀緯?huì)隨之變動(dòng)，會(huì)最后導(dǎo)致利潤(rùn)更大的變動(dòng)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就大;反之，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就小。

65.BCD加權(quán)邊際貢獻(xiàn)率=[10×(20-12)+15×(30-15)]/(10×20+15×30)×100%=46.92%,盈虧臨界點(diǎn)銷售額=100/46.92%=213.13(萬元），甲產(chǎn)品盈虧臨界點(diǎn)銷售額=[10×20/(10×20+15×30)]×213.13=65.58(萬元），甲產(chǎn)品盈虧臨界點(diǎn)銷售量=65.58+20=3.28(萬件）。

66.ABCD分散品種、行業(yè)和公司，可分散特有風(fēng)險(xiǎn)；分散期限可分散利率風(fēng)險(xiǎn)。

67.ABCD解析：外部融資＝基期銷售額×銷售增長(zhǎng)率×(變動(dòng)資產(chǎn)的銷售百分比-變動(dòng)負(fù)債的銷售百分比)-基期銷售額×(1+銷售增長(zhǎng)率)×銷售凈利率×(1-股利支付率)，可以看出股利支付率越高，則留存收益越少，所以，外部融資需求越大；銷售凈利率越高，則留存收益越多，所以，外部融資需求越?。煌獠咳谫Y銷售增長(zhǎng)比不僅可以預(yù)計(jì)融資需求量，而且對(duì)于調(diào)整股利政策和預(yù)計(jì)通貨膨脹對(duì)融資的影響等有作用，當(dāng)外部融資銷售增長(zhǎng)比為負(fù)數(shù)時(shí)，說明企業(yè)有剩余資金，可用于增加股利或短期投資；內(nèi)含增長(zhǎng)率是只靠?jī)?nèi)部積累實(shí)現(xiàn)的銷售增長(zhǎng)，此時(shí)企業(yè)的外部融資需求額為0，

68.ABC解析：采用趨勢(shì)分析法時(shí)，應(yīng)注意的問題包括：用于進(jìn)行對(duì)比的各個(gè)時(shí)期的指標(biāo)，在計(jì)算口徑上必須一致；剔除偶發(fā)性項(xiàng)目的影響，使作為分析的數(shù)據(jù)能反映正常的經(jīng)營(yíng)狀況；應(yīng)運(yùn)用例外原則。衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性是使用比率分析法應(yīng)注意的問題。

69.AB股票上市有利于提高公司的知名度，有利于改善公司的財(cái)務(wù)狀況，所以CD選項(xiàng)不對(duì)。

70.ACD【答案】ACD

【解析】由于長(zhǎng)期權(quán)益性投資屬于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，與其相關(guān)的應(yīng)收長(zhǎng)期權(quán)益性投資的股利也應(yīng)屬于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，所以，選項(xiàng)B不正確。

71.(1)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比=1／4+1／2=75％

【提示】?jī)艚?jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)／銷售收入=(經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本+凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn))／銷售收入=經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本／銷售收入+凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)／銷售收入=1／經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率+1／凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

2010年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=1000×75％=750(萬元)

2010年稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=750×20％=150(萬元)

2010年稅后利息費(fèi)用

=(750／2)×6％=22．5(萬元)

【提示】根據(jù)“凈負(fù)債／股東權(quán)益=1”可知凈負(fù)債=股東權(quán)益，由于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=凈負(fù)債+股東權(quán)益，所以，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=2×凈負(fù)債，即凈負(fù)債=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)／2=750／2

2010年凈利潤(rùn)=150-22．5=127．5(萬元)

2011年股權(quán)現(xiàn)金流量=127．5×(1+10％)-375×10％=102．75(萬元)

2012年股權(quán)現(xiàn)金流量=127．5×(1+10％)×(1+8％)-375×(1+10％)×8％=151．47-33=118．47(萬元)

2013年股權(quán)現(xiàn)金流量=127.5×(1+10％)×(1+8％)×(1+5％)-375×(1+10％)×(1+8％)×5％=159．04-22．28=136．76(萬元)

【提示】股權(quán)現(xiàn)金流量=凈利潤(rùn)一股東權(quán)益增加看一下題中的資料：

(2)C公司2010年的經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率為4，凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率為20％，凈負(fù)債／股東權(quán)益=1／1。公司稅后凈負(fù)債成本為6％，股權(quán)資本成本為12％。評(píng)估時(shí)假設(shè)以后年度上述指標(biāo)均保持不變。

其中：根據(jù)“經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率”不變，可知：

經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本增長(zhǎng)率=銷售增長(zhǎng)率

根據(jù)“凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”不變，可知

凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)增長(zhǎng)率=銷售增長(zhǎng)率

即：經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本增長(zhǎng)率=凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)增長(zhǎng)率=銷售增長(zhǎng)率

由于“凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本+凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)”

所以：凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率=銷售增長(zhǎng)率

又根據(jù)“凈負(fù)債／股東權(quán)益”不變，可知：

凈負(fù)債增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率

由于“凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=凈負(fù)債+股東權(quán)益”

所以“凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率”

即“股東權(quán)益增長(zhǎng)率一銷售增長(zhǎng)率”

2011年股東權(quán)益增長(zhǎng)率為10％，2012年股東權(quán)益增長(zhǎng)率為8％，2013年股東權(quán)益增長(zhǎng)率為5％

由于2010年的凈負(fù)債=股東權(quán)益，所以，2010年的股東權(quán)益=750／2=375(萬元)

2011年股東權(quán)益增加=375×10％

2011年股東權(quán)益=375×(1+10％)

2012年股東權(quán)益增加=375×(1+10％)×8％

2012年股東權(quán)益=375×(1+10％)×(1+8％)

2013年股東權(quán)益增加=375×(1+10％)×(1+8％)×5％

根據(jù)“凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率”不變，可知：

稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率=銷售增長(zhǎng)率

在沒有特別說明的情況下，“稅后凈負(fù)債成本”指的是“稅后利息率”，根據(jù)“稅后凈負(fù)

債成本”不變，可知：稅后利息費(fèi)用增長(zhǎng)率=凈負(fù)債增長(zhǎng)率

由于“凈利潤(rùn)=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)一稅后利息費(fèi)用”

所以根據(jù)“稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=稅后利息費(fèi)用增長(zhǎng)率”可知

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=銷售增長(zhǎng)率

2011年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為10％，2012年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為8％，2013年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為5％

由于2010年的凈利潤(rùn)為127．5萬元，所以

2011年的凈利潤(rùn)=127．5×(1+10％)

2012年的凈利潤(rùn)=127．5×(1+10％)×(1+8％)

2013年的凈利潤(rùn)=127．5×(1+10％)×(1+8％)×(1+5％)

(2)[方法1]

預(yù)測(cè)期現(xiàn)金流量現(xiàn)值=102．75×(P／F，12％，1)+118．47×(P／F，12％，2)=91．75+94．44=186．19(萬元)

后續(xù)期現(xiàn)金流量終值=136．76／(12％-5％)=1953．71(萬元)

后續(xù)期現(xiàn)金流量現(xiàn)值、=1953．71×(P／F，12％，2)=1557．50(萬元)

股權(quán)價(jià)值=186．19+1557．50=1743．69(萬元)

[方法2]

預(yù)測(cè)期現(xiàn)金流量現(xiàn)值=102．75×(P／F，12％，1)+118．47×(P／F，12％，2)+136．76×(P／F，12％，3)=91．745+94．444+97．346=283．535(萬元)，

后續(xù)期現(xiàn)金流量終值=136．76×(1+5％)／(12％-5％)=2051．4(萬元)

后續(xù)期現(xiàn)金流量現(xiàn)值=2051.4×(P／F，12％，3)=1460．187(萬元)

股權(quán)價(jià)值=283．535+1460．187=1743．722(萬元)

72.(1)每次訂貨的變動(dòng)成本=每次處理訂單成本+每次運(yùn)費(fèi)+每次驗(yàn)貨費(fèi)

=33+70．8+6x11．5=172．8(元)

(2)每塊玻璃的變動(dòng)儲(chǔ)存成本=單件倉儲(chǔ)成本+單件損毀成本+單件存貨占用資金成本

=8+1200×1％+1200×5％=80(元)

(塊)

(4)與經(jīng)濟(jì)訂貨量有關(guān)的存貨總成本