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2022年廣東省云浮市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________
一、單選題(40題)1.期權(quán)是一種“特權(quán)”,這是因?yàn)椋ǎ?/p>
A.期權(quán)賦予持有人做某件事的權(quán)利,而且必須承擔(dān)履行的義務(wù)
B.期權(quán)不會(huì)被放棄,持有人必須執(zhí)行期權(quán)
C.持有人只享有權(quán)利而不承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)
D.期權(quán)合約中雙方的權(quán)利和義務(wù)是對(duì)等的,雙方相互承擔(dān)責(zé)任
2.所謂拋補(bǔ)看漲期權(quán)是指()。
A.股票加多頭看漲期權(quán)組合
B.出售1股股票,同時(shí)買(mǎi)入1股該股票的看漲期權(quán)
C.股票加空頭看漲期權(quán)組合
D.出售1股股票,同時(shí)賣(mài)出1股該股票的看漲期權(quán)
3.對(duì)一項(xiàng)房地產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)時(shí),如果系統(tǒng)的估價(jià)方法成本過(guò)高??梢杂^察近期類(lèi)似房地產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)雙方的交易價(jià)格,將其作為估價(jià)的基礎(chǔ),這是根據(jù)()。A.財(cái)務(wù)管理的雙方交易原則B.財(cái)務(wù)管理的引導(dǎo)原則C.財(cái)務(wù)管理的市場(chǎng)估價(jià)原則D.財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)一報(bào)酬權(quán)衡原則
4.完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品的成本分配方法中的“不計(jì)算在產(chǎn)品成本法”適用的情況是()。
A.月末在產(chǎn)品數(shù)量很小
B.各月在產(chǎn)品數(shù)量很大
C.月末在產(chǎn)品數(shù)量等于月初在產(chǎn)品數(shù)量
D.各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化很小
5.下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本的說(shuō)法中,正確的是()
A.標(biāo)準(zhǔn)成本是用來(lái)評(píng)價(jià)實(shí)際成本、衡量工作效率的一種目標(biāo)成本
B.標(biāo)準(zhǔn)成本按其適用期分為理想標(biāo)準(zhǔn)成本和正常標(biāo)準(zhǔn)成本
C.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本可以在工藝技術(shù)水平和管理有效性水平變化不大時(shí)持續(xù)使用,不需要經(jīng)常修訂
D.理想標(biāo)準(zhǔn)成本是指在效率良好的條件下,制定出來(lái)的標(biāo)準(zhǔn)成本
6.每股收益最大化相對(duì)于利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo),其優(yōu)點(diǎn)是()。
A.考慮了資金的時(shí)間價(jià)值
B.考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值
C.有利于企業(yè)提高投資效率,降低投資風(fēng)險(xiǎn)
D.反映了投入資本與收益的對(duì)比關(guān)系
7.按照能否轉(zhuǎn)換為股票,可以將債券分為()。
A.上市債券和非上市債券B.可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券C.抵押債券和信用債券D.記名債券和無(wú)記名債券
8.下列不屬于管理會(huì)計(jì)報(bào)告的特征的是()
A.管理會(huì)計(jì)報(bào)告有統(tǒng)一的格式和規(guī)范
B.管理會(huì)計(jì)報(bào)告遵循問(wèn)題導(dǎo)向
C.管理會(huì)計(jì)報(bào)告提供的信息不僅僅包括結(jié)果信息,也可以包括過(guò)程信息
D.管理會(huì)計(jì)報(bào)告如果涉及會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)的報(bào)告,其主要的報(bào)告格式應(yīng)該是邊際貢獻(xiàn)格式
9.使用股票市價(jià)模型進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí),通常需要確定一個(gè)關(guān)鍵因素,并用此因素的可比企業(yè)平均值對(duì)可比企業(yè)的平均市價(jià)比率進(jìn)行修正。下列說(shuō)法中,正確的是()。
A.修正市盈率的關(guān)鍵因素是每股收益
B.修正市盈率的關(guān)鍵因素是股利支付率
C.修正市凈率的關(guān)鍵因素是權(quán)益凈利率
D.修正市銷(xiāo)率的關(guān)鍵因素是增長(zhǎng)率
10.企業(yè)在生產(chǎn)中為生產(chǎn)工人發(fā)放安全頭盔所產(chǎn)生的費(fèi)用,應(yīng)計(jì)入()。
A.直接材料B.管理費(fèi)用C.直接人工D.制造費(fèi)用
11.在進(jìn)行資本投資評(píng)價(jià)時(shí)()。
A.只有當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目的收益率超過(guò)資本成本時(shí),才能為股東創(chuàng)造財(cái)富
B.當(dāng)新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí),就可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率
C.增加債務(wù)會(huì)降低加權(quán)平均成本
D.不能用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量
12.某企業(yè)2008年年末的所有者權(quán)益為2400萬(wàn)元,可持續(xù)增長(zhǎng)率為10%。該企業(yè)2009年的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率等于2008年的可持續(xù)增長(zhǎng)率,其經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策(包括不增發(fā)新的股票)與上年相同。若2009年的凈利潤(rùn)為600萬(wàn)元,則其股利支付率是()。
A.30%B.40%C.50%D.60%
13.目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率為7%,整個(gè)股票市場(chǎng)的平均收益率為15%,ABC公司股票預(yù)期收益率與整個(gè)股票市場(chǎng)平均收益率之間的協(xié)方差為250,整個(gè)股票市場(chǎng)平均收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為15,則ABC公司股票的必要報(bào)酬率為()。A.A.15%B.13%C.15.88%D.16.43%
14.某煤礦(一般納稅企業(yè))12月份將自產(chǎn)的煤炭150噸用于輔助生產(chǎn),該種煤炭的市場(chǎng)售價(jià)為每噸300元,生產(chǎn)成本為每噸260元,適用增值稅稅率為17%,資源稅稅率為3元/噸,則企業(yè)會(huì)計(jì)處理時(shí)計(jì)入輔助生產(chǎn)成本的金額為()元。A.A.39450B.46080C.46650D.47100
15.
第
11
題
作為利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)考核指標(biāo),“可控邊際貢獻(xiàn)”的計(jì)算公式是()。
16.下列事項(xiàng)中,能夠影響企業(yè)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的是()。
A.訴訟失敗B.通貨膨脹C.匯率波動(dòng)D.貨幣政策變化
17.
第
20
題
某甲2007年6月12日完成一項(xiàng)發(fā)明成果,2007年7月22日向國(guó)務(wù)院專利行政管理部門(mén)申請(qǐng)發(fā)明專利,國(guó)務(wù)院專利行政管理部門(mén)2007年9月19日授予發(fā)明專利權(quán),并于2007年9月20日發(fā)布公告。該發(fā)明專利權(quán)的保護(hù)期限是()。
A.自2007年6月12日起計(jì)算的20年
B.自2007年7月22日起計(jì)算的20年
C.自2007年9月19日起計(jì)算的20年
D.自2007年9月20日起計(jì)算的20年
18.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品,該產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本為75元/件,銷(xiāo)量為300萬(wàn)件,固定成本總額為6000萬(wàn)元,該企業(yè)目標(biāo)成本利潤(rùn)率為50%,則利用完全成本加成定價(jià)法計(jì)算,該企業(yè)產(chǎn)品的銷(xiāo)售單價(jià)應(yīng)為()元/件A.120B.80C.122.5D.142.5
19.在進(jìn)行投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí),易夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的方法是()。
A.調(diào)整現(xiàn)金流量法B.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法C.凈現(xiàn)值法D.內(nèi)含報(bào)酬率法
20.某公司2012年銷(xiāo)售收入為100萬(wàn)元,稅后利潤(rùn)4萬(wàn)元,發(fā)放了股利2萬(wàn)元,經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本為70萬(wàn)元,長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為20萬(wàn)元,沒(méi)有不需要付息的長(zhǎng)期負(fù)債,可動(dòng)用的金融資產(chǎn)為l0萬(wàn)元,預(yù)計(jì)2013年銷(xiāo)售收入為150萬(wàn)元,計(jì)劃銷(xiāo)售凈利率和股利支付率與2012年保持一致,若該企業(yè)經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本與銷(xiāo)售收入之間有穩(wěn)定百分比關(guān)系,經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)預(yù)計(jì)保持2012年水平,則2013年外部融資需要量為()萬(wàn)元。
A.32B.28C.25D.22
21.在股東投資資本不變的前提下,最能夠反映上市公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的是()。
A.扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益B.每股凈資產(chǎn)C.每股市價(jià)D.每股股利
22.在企業(yè)有盈利的情況下,下列有關(guān)外部融資需求表述正確的是()。
A.銷(xiāo)售增加,必然引起外部融資需求的增加
B.銷(xiāo)售凈利率的提高會(huì)引起外部融資的增加
C.股利支付率的提高會(huì)引起外部融資增加
D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高必然引起外部融資增加
23.下列關(guān)于混合成本性態(tài)分析的說(shuō)法中,錯(cuò)誤的是()。
A.半變動(dòng)成本可分解為固定成本和變動(dòng)成本
B.延期變動(dòng)成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)為固定成本,超過(guò)該業(yè)務(wù)量可分解為固定成本和變動(dòng)成本
C.階梯式成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)為固定成本,當(dāng)業(yè)務(wù)量超過(guò)一定限度,成本跳躍到新的水平時(shí),以新的成本作為固定成本
D.為簡(jiǎn)化數(shù)據(jù)處理,在相關(guān)范圍內(nèi)曲線成本可以近似看成變動(dòng)成本或半變動(dòng)成本
24.乙企業(yè)需要編制直接材料預(yù)算,預(yù)計(jì)第四季度生產(chǎn)產(chǎn)品800件,材料定額單耗5千克,已知材料期初存量5000千克,預(yù)計(jì)期末存量為8500千克,材料單價(jià)為25元,假定材料采購(gòu)貨款有50%在本季度內(nèi)付清,另外30%在明年2月初付清,20%在明年二季度末付清,已知第三季度末無(wú)應(yīng)付賬款,則乙企業(yè)預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表年末應(yīng)付賬款應(yīng)為()萬(wàn)元
A.93750B.187500C.56250D.37500
25.甲公司全年銷(xiāo)售額為30000元(一年按300天計(jì)算),信用政策是1/20、n/30,平均有40%的顧客(按銷(xiāo)售額計(jì)算)享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠,沒(méi)有顧客逾期付款。甲公司應(yīng)收賬款的年平均余額是元。
A.2000B.2400C.2600D.3000
26.下列說(shuō)法正確的是()。
A.推動(dòng)股價(jià)上升的因素,不僅是當(dāng)前的利潤(rùn),還包括預(yù)期增長(zhǎng)率
B.投資資本回報(bào)率是決定股價(jià)高低的唯一因素
C.由于債務(wù)利息可以稅前扣除,債務(wù)成本比權(quán)益成本低,因此,利用債務(wù)籌資一定有利于股東財(cái)富的增加
D.如果企業(yè)沒(méi)有投資資本回報(bào)率超過(guò)資本成本的投資機(jī)會(huì),則應(yīng)多籌集資金
27.下列有關(guān)期權(quán)價(jià)格表述正確的是()。
A.股票價(jià)格波動(dòng)率越大,看漲期權(quán)的價(jià)格越低,看跌期權(quán)價(jià)格越高
B.執(zhí)行價(jià)格越高,看跌期權(quán)的價(jià)格越高,看漲期權(quán)價(jià)格越低
C.到期時(shí)間越長(zhǎng),美式看漲期權(quán)的價(jià)格越高,美式看跌期權(quán)價(jià)格越低
D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高,看漲期權(quán)的價(jià)格越低,看跌期權(quán)價(jià)格越高
28.下列適用于分步法核算的是()。
A.造船廠B.重型機(jī)械廠C.汽車(chē)修理廠D.大量大批的機(jī)械制造企業(yè)
29.第
12
題
下列關(guān)于稅盾的表述中,正確的是()。
A.稅盾來(lái)源于債務(wù)利息、資產(chǎn)折舊、優(yōu)先股股利的抵稅作用
B.當(dāng)企業(yè)負(fù)債率較低且其他條件不變的情況下,提高公司所得稅稅率可以增加稅盾的價(jià)值,從而提高企業(yè)價(jià)值
C.企業(yè)負(fù)債率低且其他條件下變的情況下,適當(dāng)增加企業(yè)負(fù)債額可以增加稅盾的價(jià)值,從而提高企業(yè)價(jià)值
D.企業(yè)選用不同的固定資產(chǎn)折舊方法并不會(huì)影響稅盾的價(jià)值
30.
第
1
題
某企業(yè)2006年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為2000萬(wàn)元,該企業(yè)年末流動(dòng)資產(chǎn)為3200萬(wàn)元,流動(dòng)比率為2,則現(xiàn)金流量比率為()。
A.1.2B.1.25C.0.25D.0.8
31.
第
7
題
將投資區(qū)分為直接投資和間接投資所依據(jù)的分類(lèi)標(biāo)志是()。
A.投資行為的介入程度B.投資的對(duì)象C.投資的方向D.投資的領(lǐng)域
32.某股票現(xiàn)在的市價(jià)為15元,有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán),執(zhí)行價(jià)格為10.7元,到期時(shí)間是6個(gè)月。6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能:上升40%,或者下降30%。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為8%,則根據(jù)復(fù)制原理,該期權(quán)價(jià)值是()元
A.4.82B.0C.3.01D.24.59
33.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的說(shuō)法中,不正確的是()。
A.權(quán)衡理論是強(qiáng)調(diào)在平衡債務(wù)利息的抵稅收益與財(cái)務(wù)困境成本的基礎(chǔ)上,實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化時(shí)的最佳資本結(jié)構(gòu)
B.財(cái)務(wù)困境成本的大小和現(xiàn)金流的波動(dòng)性有助于解釋不同行業(yè)之間的企業(yè)杠桿水平的差異
C.債務(wù)代理成本的存在對(duì)債權(quán)人的利益沒(méi)有影響
D.優(yōu)序融資理論是當(dāng)存在融資需求時(shí),首先選擇內(nèi)源融資,其次選擇債務(wù)融資,最后選擇股權(quán)融資
34.下列關(guān)于相對(duì)價(jià)值模型的說(shuō)法中,不正確的是()。
A.如果收益是負(fù)值,市盈率就失去了意義
B.在整個(gè)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)市盈率上升,整個(gè)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)市盈率下降
C.凈利為負(fù)值的企業(yè)不能用市凈率估價(jià),而市盈率極少為負(fù)值,可用于大多數(shù)企業(yè)
D.收人乘數(shù)對(duì)價(jià)格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感
35.在作業(yè)成本法的成本動(dòng)因中,引起產(chǎn)品成本增加的驅(qū)動(dòng)因素是()A.數(shù)量動(dòng)因B.產(chǎn)品動(dòng)因C.作業(yè)成本動(dòng)因D.資源成本動(dòng)因
36.在不增發(fā)新股的情況下,企業(yè)去年的股東權(quán)益增長(zhǎng)率為15%,本年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策與去年相同,則下列表述中,不正確的是()。
A.企業(yè)去年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為15%
B.企業(yè)本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為15%
C.企業(yè)本年的股東權(quán)益增長(zhǎng)率大于15%
D.企業(yè)本年的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為15%
37.關(guān)于項(xiàng)目的排序問(wèn)題下列說(shuō)法不正確的是()A.凈現(xiàn)值與內(nèi)含報(bào)酬率的矛盾,如果是項(xiàng)目有效期不同引起的,可以通過(guò)共同年限法或等額年金法解決
B.共同年限法的原理是:假設(shè)項(xiàng)目可以在終止時(shí)進(jìn)行重置,通過(guò)重置使兩個(gè)項(xiàng)目達(dá)到相同的年限,比較凈現(xiàn)值的大小
C.等額年金法與共同年限法均考慮了競(jìng)爭(zhēng)因素對(duì)于項(xiàng)目?jī)衾麧?rùn)的影響
D.如果投資額不同(項(xiàng)目的壽命相同),對(duì)于互斥項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)凈現(xiàn)值法優(yōu)先
38.
第
7
題
A、B兩種證券的相關(guān)系數(shù)為0.7,預(yù)期報(bào)酬率分別為10%和20%,標(biāo)準(zhǔn)差分別為25%和35%,在投資組合中A、B兩種證券的投資比例分別為80%和20%,則A、B兩種證券構(gòu)成的投資組合的預(yù)期報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為()。
A.14.2%和24.4%B.11.6%和24.5%C.12%和25.4%D.12%和25.8%
39.企業(yè)采用固定股利分配政策的理由是()
A.最大限度地用收益滿足籌資的需要
B.向市場(chǎng)傳遞企業(yè)正常發(fā)展的信息,有利于樹(shù)立公司良好形象
C.使企業(yè)保持理想的資本結(jié)構(gòu),使加權(quán)平均資本成本最低
D.使企業(yè)在資金使用上有較大的靈活性
40.某企業(yè)2009年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次,非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為3次,若一年有360天,則流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為()。
A.360
B.180
C.120
D.60
二、多選題(30題)41.在分析財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí),必須關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性,要注意分析數(shù)據(jù)的反?,F(xiàn)象。下列分析結(jié)論正確的是()。A.A.原因不明的會(huì)計(jì)調(diào)整,可能是利用會(huì)計(jì)政策的靈活性“修飾”報(bào)表
B.與銷(xiāo)售相比應(yīng)收賬款異常增加,可能存在延期確認(rèn)收入問(wèn)題
C.報(bào)告收益與應(yīng)稅收益的缺口增加,可能存在盈余管理
D.第四季度的大額調(diào)整可能是中期報(bào)告有問(wèn)題
42.以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的協(xié)商價(jià)格作為企業(yè)內(nèi)部各組織單位之間相互提供產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移價(jià)格,需要具備的條件包括()。
A.要有某種形式的外部市場(chǎng)
B.各組織單位之間共享所有的信息資源
C.準(zhǔn)確的中間產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本資料
D.完整的組織單位之間的成本轉(zhuǎn)移流程
43.在沒(méi)有企業(yè)所得稅的情況下,下列有關(guān)MM理論的說(shuō)法正確的有()。
A.企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值有關(guān)
B.無(wú)論企業(yè)是否有負(fù)債,加權(quán)平均資本成本將保持不變
C.有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本一風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相同的無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本
D.企業(yè)加權(quán)平均資本成本僅取決于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
44.甲公司2011年的稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為250萬(wàn)元,折舊和攤銷(xiāo)為55萬(wàn)元,經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本凈增加80萬(wàn)元,分配股利50萬(wàn)元,稅后利息費(fèi)用為65萬(wàn)元,凈負(fù)債增加50萬(wàn)元,公司當(dāng)年未發(fā)行權(quán)益證券。下列說(shuō)法中,正確的有()。
A.公司2011年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量為225萬(wàn)元
B.公司2011年的債務(wù)現(xiàn)金流量為50萬(wàn)元.
C.公司2011年的實(shí)體現(xiàn)金流量為65萬(wàn)元
D.公司2011年的資本支出為l60萬(wàn)元
45.
第
34
題
某公司當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)很多,卻不能償還到期債務(wù)。為查清其原因,應(yīng)檢查的財(cái)務(wù)比率包括()。
A.資產(chǎn)負(fù)債率B.流動(dòng)比率C.存貨周轉(zhuǎn)率D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
46.市場(chǎng)有效的外部標(biāo)志包括()。
A.證券的有關(guān)信息能夠充分地披露和均勻地分布,使每個(gè)投資者在同一時(shí)間內(nèi)得到等質(zhì)等量的信息
B.價(jià)格能迅速地根據(jù)有關(guān)信息而變動(dòng),而不是沒(méi)有反映或反應(yīng)遲鈍
C.當(dāng)市場(chǎng)發(fā)布新的信息時(shí)所有投資者都會(huì)以理性的方式調(diào)整自己對(duì)股價(jià)的估計(jì)
D.投資者會(huì)立即接受新價(jià)格,不會(huì)等待項(xiàng)目全部實(shí)施后才調(diào)整自己的價(jià)格
47.
第
26
題
在長(zhǎng)期投資決策中,一般不屬于經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流出項(xiàng)目的有()。
A.固定資產(chǎn)投資B.開(kāi)辦費(fèi)投資C.經(jīng)營(yíng)成本D.無(wú)形資產(chǎn)投資
48.在投資中心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中,影響部門(mén)剩余收益的因素有()。
A.變動(dòng)成本B.銷(xiāo)售收入C.平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)D.要求的報(bào)酬率
49.下列各項(xiàng)中,與企業(yè)儲(chǔ)備存貨有關(guān)的成本有()。(2009年新)
A.取得成本
B.管理成本
C.儲(chǔ)存成本
D.缺貨成本
50.下列關(guān)于證券市場(chǎng)線的表述中,正確的有()。
A.在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率不變、風(fēng)險(xiǎn)厭惡感增強(qiáng)的情況下,市場(chǎng)組合要求的報(bào)酬率上升
B.在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率不變、預(yù)期通貨膨脹率上升的情況下,市場(chǎng)組合要求的報(bào)酬率上升
C.在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率不變、風(fēng)險(xiǎn)厭惡感增強(qiáng)的情況下,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和市場(chǎng)組合要求的報(bào)酬率等額上升
D.在風(fēng)險(xiǎn)厭惡感不變、預(yù)期通貨膨脹率上升的情況下,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和市場(chǎng)組合要求的報(bào)酬率等額上升
51.某企業(yè)只生產(chǎn)A產(chǎn)品,銷(xiāo)售單價(jià)為50元,單位變動(dòng)成本為20元,年固定成本總額為45萬(wàn)元,上年的銷(xiāo)售量為2萬(wàn)件。下列說(shuō)法正確的有()。
A.盈虧平衡點(diǎn)的銷(xiāo)售量為1.5萬(wàn)件
B.銷(xiāo)售量為2萬(wàn)件時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為4
C.如果今年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)10%,則息稅前利潤(rùn)增加2.5%
D.上年的息稅前利潤(rùn)為15萬(wàn)元
52.下列關(guān)于利息保障倍數(shù)的表述,正確的有()。
A.是企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的前提依據(jù),是短期償債能力的常用指標(biāo)
B.該指標(biāo)越高,企業(yè)長(zhǎng)期償債的能力越強(qiáng)
C.從長(zhǎng)期看,維持正常償債能力的利息保障倍數(shù)應(yīng)至少等于1
D.利息保障倍數(shù)越大,公司擁有的償還利息的緩沖資金越多
53.下列關(guān)于期權(quán)估價(jià)原理的表述中,正確的有()
A.在復(fù)制原理下,需要運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿投資股票來(lái)復(fù)制期權(quán)
B.在風(fēng)險(xiǎn)中性原理下,每一步計(jì)算都要復(fù)制投資組合
C.風(fēng)險(xiǎn)中性原理是復(fù)制原理的替代辦法
D.采用風(fēng)險(xiǎn)中性原理與復(fù)制原理計(jì)算出的期權(quán)價(jià)值是不相同的
54.下列關(guān)于債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法的說(shuō)法中正確的是()。
A.普通股股東對(duì)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)大于債券投資者,因而會(huì)在債券投資者要求的收益率上在要求一定的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),這是債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法的理論依據(jù)
B.債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法下,權(quán)益的成本公
C.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是憑借經(jīng)驗(yàn)估計(jì)的,一般認(rèn)為某企業(yè)普通股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)對(duì)自己發(fā)行的債券來(lái)講,在3070~5%
D.估計(jì)的另一種方法是使用歷史數(shù)據(jù)分析,即比較過(guò)去不同年份的權(quán)益收益率和債務(wù)收益率
55.第
4
題
下列關(guān)于平衡記分卡系統(tǒng)的表述中,正確的有()。
A.平衡記分卡系統(tǒng)以企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略為導(dǎo)向,將長(zhǎng)期戰(zhàn)略融入考核評(píng)價(jià)系統(tǒng)
B.平衡記分卡系統(tǒng)體現(xiàn)了“利潤(rùn)來(lái)自于員工”的理念
C.平衡記分卡系統(tǒng)構(gòu)成企業(yè)績(jī)絞的全面綜合評(píng)價(jià)系統(tǒng)
D.平衡記分卡系統(tǒng)引入非財(cái)務(wù)、客戶和員工等因素
56.存貨模式和隨機(jī)模式是確定最佳現(xiàn)金持有量的兩種方法,下列關(guān)于這兩種方法的表述中,正確的有()
A.兩種方法都考慮了現(xiàn)金的交易成本和機(jī)會(huì)成本
B.存貨模式簡(jiǎn)單、直觀,比隨機(jī)模式有更廣泛的適用性
C.隨機(jī)模式可以在企業(yè)現(xiàn)金未來(lái)需要總量和收支不可預(yù)測(cè)的情況下使用
D.隨機(jī)模式確定的現(xiàn)金持有量,更易受到管理人員主觀判斷的影響
57.根據(jù)傳統(tǒng)杜邦財(cái)務(wù)分析體系可知,提高權(quán)益凈利率的途徑包括()。
A.加強(qiáng)銷(xiāo)售管理,提高銷(xiāo)售凈利率
B.加強(qiáng)資產(chǎn)管理,提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
C.加強(qiáng)籌資管理,降低資產(chǎn)負(fù)債率
D.加強(qiáng)籌資管理,提高產(chǎn)權(quán)比率
58.下列有關(guān)抵押借款和無(wú)抵押借款的說(shuō)法中,正確的有()。
A.抵押借款的資本成本通常高于無(wú)抵押借款
B.銀行主要向信譽(yù)好的客戶提供無(wú)抵押借款
C.銀行對(duì)于抵押借款一般還要收取手續(xù)費(fèi)
D.抵押借款是一種風(fēng)險(xiǎn)貸款
59.下列關(guān)于剩余股利政策的表述中,不正確的有()。
A.使用保留盈余來(lái)滿足投資方案所需要的部分權(quán)益資本數(shù)額
B.法律規(guī)定留存的公積金可以長(zhǎng)期使用,是利潤(rùn)留存的一部分
C.如果需要補(bǔ)充資金,則不會(huì)動(dòng)用以前年度的未分配利潤(rùn)分配股利
D.需要的資金數(shù)額等于資產(chǎn)增加額
60.管理會(huì)計(jì)報(bào)告按照責(zé)任中心可以分為()A.業(yè)務(wù)層管理會(huì)計(jì)報(bào)告B.成本中心報(bào)告C.利潤(rùn)中心報(bào)告D.投資中心報(bào)告
61.下列關(guān)于債券的說(shuō)法中,正確的有()。
A.債券的價(jià)值是發(fā)行者按照合同規(guī)定從現(xiàn)在至債券到期日所支付的款項(xiàng)的現(xiàn)值
B.平息債券的支付頻率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等
C.典型的債券是固定利率、每年計(jì)算并支付利息、到期歸還本金
D.純貼現(xiàn)債券在到期日前可能獲得現(xiàn)金支付
62.下列因素中,影響資本市場(chǎng)線中市場(chǎng)均衡點(diǎn)的位置的有()。
A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率B.風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率C.風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差D.投資者個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好
63.生產(chǎn)成本在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配的下列方法中,會(huì)導(dǎo)致每月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用全部由本月完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的方法有()
A.在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費(fèi)用計(jì)算
B.在產(chǎn)品成本按定額成本計(jì)算
C.在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算
D.不計(jì)算在產(chǎn)品成本法
64.下列屬于標(biāo)準(zhǔn)成本中心的硬性要求的有()
A.必須按規(guī)定的質(zhì)量進(jìn)行生產(chǎn)B.可以超產(chǎn)生產(chǎn)C.必須按計(jì)劃產(chǎn)量進(jìn)行生產(chǎn)D.需要在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行生產(chǎn)
65.
第
33
題
某公司擬購(gòu)置一處房產(chǎn),付款條件是:從第6年開(kāi)始,每年年初支付10萬(wàn)元,連續(xù)支付10次,共100萬(wàn)元,假設(shè)該公司的資本成本率為10%,則相當(dāng)于該公司現(xiàn)在一次付款的金額為()萬(wàn)元。
A.10[(P/A,10%,15)-(P/A,10%,5)]
B.10(P/A,10%,10)(P/S,10%,5)
C.10[(P/A,10%,16)-(P/A,10%,6)]
D.10[(P/A,10%,15)-(P/A,10%,6)]
66.下列關(guān)于調(diào)整現(xiàn)金流量法的表述中,錯(cuò)誤的有()。
A.調(diào)整現(xiàn)金流量法調(diào)整的對(duì)象是現(xiàn)金流量,包括不確定的現(xiàn)金流量和確定的現(xiàn)金流量
B.調(diào)整現(xiàn)金流量法使用的折現(xiàn)率是股東要求的最低報(bào)酬率
C.調(diào)整后的現(xiàn)金流量沒(méi)有特殊風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),但是有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
D.肯定當(dāng)量系數(shù)在0~1之間
67.下列各項(xiàng)中,屬于在半成品深加工的決策中,決策相關(guān)成本的有()
A.半成品本身的固定成本
B.半成品本身的變動(dòng)成本
C.半成品放棄深加工而將現(xiàn)已具備的相關(guān)生產(chǎn)能力接受來(lái)料加工收取的加工費(fèi)
D.由于深加工而增加的專屬成本
68.下列關(guān)于流動(dòng)資產(chǎn)投資政策的說(shuō)法中,不正確的有()。
A.流動(dòng)資產(chǎn)投資越少越好
B.最佳投資需要量是指管理成本和持有成本之和最小時(shí)的投資額
C.短缺成本是指隨著流動(dòng)資產(chǎn)投資水平降低而降低的成本
D.流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本主要是與流動(dòng)資產(chǎn)相關(guān)的機(jī)會(huì)成本
69.
第
40
題
下列有關(guān)期權(quán)價(jià)格表述正確的有()。
70.下列屬于金融資產(chǎn)特點(diǎn)正確表述的有()。
A.在通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)名義價(jià)值上升
B.金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會(huì)的實(shí)際財(cái)富
C.金融資產(chǎn)的流動(dòng)性比實(shí)物資產(chǎn)強(qiáng)
D.金融資產(chǎn)的期限是人為設(shè)定的
三、計(jì)算分析題(10題)71.假設(shè)公司采用新的信用政策,計(jì)算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息。
72.
要求:
(1)采用作業(yè)成本法計(jì)算甲、乙兩種產(chǎn)品已分配的作業(yè)成本和作業(yè)成本差異;
(2)將作業(yè)成本差異直接結(jié)轉(zhuǎn)到當(dāng)期的營(yíng)業(yè)成本,完成甲、乙兩種產(chǎn)品的成本計(jì)算單;
(3)計(jì)算調(diào)整率(百分位保留四位小數(shù))并將調(diào)整額追加計(jì)入到各產(chǎn)品已分配作業(yè)成本中,完成甲、乙兩種產(chǎn)品的成本計(jì)算單。
73.擬購(gòu)買(mǎi)一只股票,預(yù)期公司最近兩年不發(fā)股利,從第三年開(kāi)始每年年末支付0.2元股利,若資本成本為10%,則預(yù)期股利現(xiàn)值合計(jì)為多少?
74.A公司是一個(gè)制造企業(yè),擬添置一臺(tái)設(shè)備,有關(guān)資料如下:(1)如果自行購(gòu)置該設(shè)備,預(yù)計(jì)購(gòu)置成本1400萬(wàn)元,分兩次支付,當(dāng)時(shí)支付1000萬(wàn)元,一年后支付剩余的400萬(wàn)元。該項(xiàng)固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為7年,殘值率為購(gòu)置成本的5%。預(yù)計(jì)該設(shè)備每年可以為A公司增加收入280萬(wàn)元,降低生產(chǎn)成本100萬(wàn)元,至少可以持續(xù)5年。預(yù)計(jì)該設(shè)備5年后變現(xiàn)價(jià)值為350萬(wàn)元。設(shè)備每年?duì)I運(yùn)成本60萬(wàn)元。(2)B租賃公司表示可以為此項(xiàng)目提供融資,并提供了以下租賃方案:每年租金260萬(wàn)元,在每年末支付;租期5年,租金租賃期內(nèi)不得撤租,租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓,設(shè)備每年的營(yíng)運(yùn)成本由出租人承擔(dān)。(3)A公司的平均所得稅稅率為30%,稅前借款(有擔(dān)保)利率10%。要求:(1)計(jì)算租賃相對(duì)于自行購(gòu)置的凈現(xiàn)值;(2)選擇合理的方案。已知:(P/A,10%,5)=3.7908,(P/A,7%,5)=4.1002,(P/F,7%,5)=0.7130(P/F,7%,1)=0.9346
75.(4)計(jì)算每股凈資產(chǎn),并假設(shè)2007年銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率和每股凈資產(chǎn)均比2006年增長(zhǎng)10%,用因素分析法確定每股收益的變化。(中間過(guò)程保留小數(shù)點(diǎn)后3位,最終結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后2位)
76.
第
47
題
某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品,有關(guān)資料如下:(1)預(yù)計(jì)本月生產(chǎn)甲產(chǎn)品600件,每件產(chǎn)品需10小時(shí),制造費(fèi)用預(yù)算為18000元(其中變動(dòng)性制造費(fèi)用預(yù)算12000元,固定制造費(fèi)用預(yù)算6000元),該企業(yè)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本資料如下:甲產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本{Page}
成本項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)單價(jià)(標(biāo)準(zhǔn)分配率)標(biāo)準(zhǔn)用量標(biāo)準(zhǔn)成本直接材料O.6元/千克100千克/件60元/件直接人工4元/小時(shí)10小時(shí)/件40元/件變動(dòng)制造費(fèi)用2元/小時(shí)lO小時(shí)/件20元/件變動(dòng)成本合計(jì)120元/件固定制造費(fèi)用1元/小時(shí)10小時(shí)/件10元/件單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本130元/件{Page}(2)本月實(shí)際投產(chǎn)甲產(chǎn)品520件,已全部完工入庫(kù),無(wú)期初、期末在產(chǎn)品。
(3)本月實(shí)際購(gòu)買(mǎi)材料價(jià)格每千克0.2元,全月實(shí)際購(gòu)買(mǎi)并全部實(shí)際耗用46800千克。
(4)本月實(shí)際耗用5200小時(shí),每小時(shí)平均工資率3.元。
(5)制造費(fèi)用實(shí)際發(fā)生額16000元(其中變動(dòng)制造費(fèi)用10920元,固定制造費(fèi)用5080元).變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際分配率為2.元/時(shí)。
要求:計(jì)算甲產(chǎn)品的各項(xiàng)成本差異(固定制造費(fèi)用成本差異按三差異法計(jì)算)。
77.第
30
題
某企業(yè)全年需用某種零件22000件,每件價(jià)格為3元,若一次購(gòu)買(mǎi)量達(dá)到4000件以上時(shí),則可獲3%的價(jià)格優(yōu)惠。已知固定訂貨成本每年為1000元,變動(dòng)訂貨成本每次30元,固定儲(chǔ)存成本每年為5000元,變動(dòng)單位儲(chǔ)存成本1.5元/年。如自行生產(chǎn),每件成本為2.5元,每天可生產(chǎn)100件,每天耗用62.5件,固定的生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)用每年1200元,變動(dòng)每次生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)用300元,自制零件的單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本1.4元,固定儲(chǔ)存成本每年為5000元。
要求:
(1)企業(yè)每次訂購(gòu)多少件才能使該零件的總成本最低?外購(gòu)零件的總成本為多少?
(2)若自制該零件,應(yīng)分多少批生產(chǎn),才能使生產(chǎn)準(zhǔn)備成本與儲(chǔ)存成本之和最低?
(3)比較企業(yè)自制與外購(gòu)的總成本,應(yīng)選擇何方案?
78.甲公司是一個(gè)制造公司,其每股收益為0.5元,每股股票價(jià)格為25元。甲公司預(yù)期增長(zhǎng)率為10%,假設(shè)制造業(yè)上市公司中,增長(zhǎng)率、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)與甲公司類(lèi)似的有6家,它們的市盈率如下表所示。
要求:
(1)確定修正的平均市盈率,并確定甲公司的每股股票價(jià)值;
(2)用股價(jià)平均法確定甲公司的每股股票價(jià)值:
(3)請(qǐng)問(wèn)甲公司的股價(jià)被市場(chǎng)高估了還是低估了?
(4)分析利用市盈率模型估算企業(yè)價(jià)值的優(yōu)缺點(diǎn)及適用范圍。
79.
第
30
題
某企業(yè)需要在4年后有1500,000元的現(xiàn)金,現(xiàn)在有某投資基金的年收益率為18%,如果,現(xiàn)在企業(yè)投資該基金應(yīng)投入多少元?
80.
第
46
題
甲公司欲購(gòu)置一臺(tái)設(shè)備,賣(mài)方提出四種付款方案,具體如下:
方案1:第一年初付款10萬(wàn)元,從第二年開(kāi)始,每年末付款28萬(wàn)元,連續(xù)支付5次;
方案2:第一年初付款5萬(wàn)元,從第二年開(kāi)始,每年初付款25萬(wàn)元,連續(xù)支付6次;
方案3:第一年初付款10萬(wàn)元,以后每間隔半年付款一次,每次支付15萬(wàn)元,連續(xù)支付8次;
方案4:前三年不付款,后六年每年初付款30萬(wàn)元。假設(shè)按年計(jì)算的折現(xiàn)率為10%,分別計(jì)算四個(gè)方案的付款現(xiàn)值,最終確定應(yīng)該選擇哪個(gè)方案
四、綜合題(5題)81.某公司有一臺(tái)設(shè)備,購(gòu)于兩年前,現(xiàn)在考慮是否需要更新。該公司所得稅稅率為25%,要求的最低投資報(bào)酬率為10%,如果更新,每年可以增加銷(xiāo)售收入100萬(wàn)元,有關(guān)資料見(jiàn)下表
(金額單位:萬(wàn)元)。
項(xiàng)目舊設(shè)備新設(shè)備原價(jià)520630稅法規(guī)定殘值2030稅法規(guī)定使用年限(年)55已用年限2尚可使用年限44每年付現(xiàn)成本200150兩年末大修成本40最終報(bào)廢殘值510目前變現(xiàn)價(jià)值207.2按照稅法規(guī)定,舊設(shè)備采用雙倍余額遞減法計(jì)提折舊,新設(shè)備按照年數(shù)總和法計(jì)提折舊。預(yù)計(jì)未來(lái)的4年每年都需要繳納所得稅。
要求:
(1)按照稅法規(guī)定計(jì)算舊設(shè)備和新設(shè)備每年的折舊額。
(2)計(jì)算使用新設(shè)備之后,每年增加的折舊及折舊抵稅。
(3)按照稅法規(guī)定計(jì)算舊設(shè)備目前的賬面價(jià)值以及變現(xiàn)損失抵稅或收益納稅。
(4)計(jì)算舊設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量。
(5)計(jì)算使用新設(shè)備增加的投資額。
(6)計(jì)算繼續(xù)使用舊設(shè)備時(shí),第4年末設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量。
(7)計(jì)算使用新設(shè)備,第4年末設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量。
(8)計(jì)算新設(shè)備每年增加的稅后收入和節(jié)約的稅后操作成本。
(9)計(jì)算使用新設(shè)備第1—4年每年增加的現(xiàn)金流量。
(10)按照差量現(xiàn)金流量,計(jì)算更新設(shè)備方案的內(nèi)含報(bào)酬率,并作出是否更新的決策。
(11)按照差量現(xiàn)金流量,計(jì)算更新設(shè)備方案的差量?jī)衄F(xiàn)值,并作出是否更新的決策。
82.第
34
題
資料:A公司是一家上市公司,該公司擬決定在2005年底前投資建設(shè)一個(gè)項(xiàng)目。公司為此需要籌措資金5億元,其中5000萬(wàn)元可以通過(guò)公司自有資金解決,剩余的4.5億元需要從外部籌措。2004年4月1日,公司召開(kāi)會(huì)議形容籌資方案,并要求財(cái)務(wù)部提出具體計(jì)劃,以提交董事會(huì)會(huì)議討論。公司在2004年4月1日的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下:⑴資產(chǎn)總額為30億元,資產(chǎn)負(fù)債率為40%。⑵公司有長(zhǎng)期借款5.5億元,年利率為6%,每年年末支付一次利息。其中8000萬(wàn)元將在2年內(nèi)到期,其他借款的期限尚余5年,借款合同規(guī)定公司資產(chǎn)負(fù)債率不得超過(guò)55%。⑶公司發(fā)行在外普通股5億股。另外,公司2003年完成凈利潤(rùn)3億元。2004年預(yù)計(jì)全年可完成凈利潤(rùn)4億元。公司適用的所得稅稅率為33%。假定公司一直采用固定股利分配政策,年股利為每股0.7元。隨后,公司財(cái)務(wù)部設(shè)計(jì)了兩套籌資方案,具體如下:方案一:以增發(fā)股票的方式籌資4.5億元。公司目前的普通股每股市價(jià)為15元。擬增發(fā)股票每股定價(jià)為10.4元,扣除發(fā)行費(fèi)用后,預(yù)計(jì)凈價(jià)為10元。為此,公司需要增發(fā)4500萬(wàn)股股票以籌集4.5億元資金。為了給公司股東以穩(wěn)定的回報(bào),維護(hù)其良好的市場(chǎng)形象,公司仍將維持其設(shè)定的每股0.7元的固定股利分配政策。方案二:以發(fā)行公司債券的方式籌資4.5億元。鑒于目前銀行存款利率較低,公司擬發(fā)行公司債券。設(shè)定債券年利率為4.8%,期限為8年,每年付息一次,到期一次還本,發(fā)行總額為4.61億元(平價(jià)),其中預(yù)計(jì)發(fā)行費(fèi)用為1100萬(wàn)元。要求:分析上述兩種籌資方案的優(yōu)缺點(diǎn),并從中選出較佳籌資方案。
83.某外商投資企業(yè)準(zhǔn)備投資一生產(chǎn)線用于生產(chǎn)新產(chǎn)品,該生產(chǎn)線的成本為110000元,該企業(yè)可以對(duì)其折舊方法做出選擇,公司可以選用直線法或年數(shù)總和法,稅法規(guī)定使用年限5年,殘值為20000元,所得稅率為40%,公司預(yù)計(jì)該項(xiàng)目尚有6年的使用年限,6年后的凈殘值預(yù)計(jì)為0,若該生產(chǎn)線投產(chǎn)后,每年預(yù)計(jì)可以給企業(yè)帶來(lái)10000件的新產(chǎn)品的銷(xiāo)量,該產(chǎn)品單位邊際貢獻(xiàn)為42元(該企業(yè)變動(dòng)成本均為付現(xiàn)成本),固定付現(xiàn)成本為400000元。估計(jì)新項(xiàng)目投資的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為資產(chǎn)負(fù)債率60%,新籌集負(fù)債的稅前資本成本為9.02%;該公司過(guò)去沒(méi)有投產(chǎn)過(guò)類(lèi)似項(xiàng)目,但新項(xiàng)目與一家上市公司的經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目類(lèi)似,該上市公司的β為2,其資產(chǎn)負(fù)債率為50%,目前
證券
市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%,
證券
市場(chǎng)的平均收益率為10%。要求:(1)通過(guò)計(jì)算判斷公司應(yīng)采用哪種折舊方法。(2)根據(jù)所選用的折舊方法評(píng)價(jià)該項(xiàng)目是否可行。(3)若公司能夠?qū)潭ǔ杀具M(jìn)行壓縮,計(jì)算使得該項(xiàng)目可行的最高的固定付現(xiàn)成本。(單位萬(wàn)元四舍五入取整)
84.第二期項(xiàng)目投資的現(xiàn)值(明年初)為1502.63萬(wàn)元,預(yù)計(jì)未來(lái)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值(明年初)合計(jì)為l384.54萬(wàn)元。可比公司股票價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)差為35%,可以作為項(xiàng)目現(xiàn)金流量的標(biāo)準(zhǔn)差。
要求:
(1)計(jì)算項(xiàng)目的初始投資總額,包括與項(xiàng)目有關(guān)的固定資產(chǎn)購(gòu)置支出以及凈營(yíng)運(yùn)資本投資額。
(2)分別計(jì)算廠房和設(shè)備的年折舊額以及使用四年后的賬面價(jià)值(提示:折舊按年提取,投入使用當(dāng)年提取全年折舊)。
(3)分別計(jì)算使用四年后處置廠房和設(shè)備引起的稅后凈現(xiàn)金流量。
(4)填寫(xiě)下表,并對(duì)投資第一期項(xiàng)目是否有利作出評(píng)價(jià)。
年度Ol234設(shè)備、廠房投資收入減:變動(dòng)成本固定成本(不含折舊)折舊稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減:稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)所得稅續(xù)表年度O1234稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)加:折舊凈營(yíng)運(yùn)資本凈營(yíng)運(yùn)資本投資營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量終結(jié)點(diǎn)現(xiàn)金凈流量項(xiàng)目現(xiàn)金凈流量折現(xiàn)系數(shù)現(xiàn)金流量現(xiàn)值凈現(xiàn)值(5)采用布萊克~斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型,計(jì)算擴(kuò)張期權(quán)的價(jià)值,并對(duì)第=期項(xiàng)目是否
可行作出評(píng)價(jià)。
已知:(P/S,10%,l)=0.9091,(P/S,10%,2)=0.8264,(P/S,10%,3)=0.7513
(P/S,10%,4)=0.6830,N(0.16)=0.5636,N(0.17)=0.5675
N(0.44)=0.6700,N(0.43)=0.6664
85.甲公司是一家多元化經(jīng)營(yíng)的民營(yíng)企業(yè),投資領(lǐng)域涉及醫(yī)藥、食品等多個(gè)行業(yè)。受當(dāng)前經(jīng)濟(jì)型酒店投資熱的影響,公司正在對(duì)是否投資一個(gè)經(jīng)濟(jì)型酒店項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià),有關(guān)資料如下:
(1)經(jīng)濟(jì)型酒店的主要功能是為一般商務(wù)人士和工薪階層提供住宿服務(wù),通常采取連鎖經(jīng)營(yíng)模式。甲公司計(jì)劃加盟某知名經(jīng)濟(jì)型酒店連鎖品牌KJ連鎖,由KJ連鎖為擬開(kāi)設(shè)的酒店提供品牌、銷(xiāo)售、管理、培訓(xùn)等支持服務(wù)。加盟KJ連鎖的一次加盟合約年限為8年,甲公司按照加盟合約年限作為擬開(kāi)設(shè)酒店的經(jīng)營(yíng)年限。加盟費(fèi)用如下:
費(fèi)用內(nèi)容費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)支付時(shí)間初始加盟費(fèi)按加盟酒店的實(shí)有客房數(shù)量收取,每間客房收取3000元加盟時(shí)一次性支付特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)按加盟酒店收入的6.5%收取加盟后每年年末支付特許經(jīng)營(yíng)保證金10萬(wàn)元加盟時(shí)一次性支付,合約到期時(shí)一次性歸還(無(wú)息)。(2)甲公司計(jì)劃采取租賃舊建筑物并對(duì)其進(jìn)行改造的方式進(jìn)行酒店經(jīng)營(yíng)。經(jīng)過(guò)選址調(diào)查,擬租用一幢位于交通便利地段的舊辦公樓,辦公樓的建筑面積為4200平方米,每平方米每天的租金為1元,租賃期為8年,租金在每年年末支付。
(3)甲公司需按KJ連鎖的統(tǒng)一要求對(duì)舊辦公樓進(jìn)行改造、裝修,配備客房家具用品,預(yù)計(jì)支出600萬(wàn)元。根據(jù)稅法規(guī)定,上述支出可按8年攤銷(xiāo),期末無(wú)殘值。
(4)租用的舊辦公樓能改造成120間客房,每間客房每天的平均價(jià)格預(yù)計(jì)為175元,客房的平均入住率預(yù)計(jì)為85%。
(5)經(jīng)濟(jì)型酒店的人工成本為固定成本。根據(jù)擬開(kāi)設(shè)酒店的規(guī)模測(cè)算,預(yù)計(jì)每年人工成本支出105萬(wàn)元。
(6)已入住的客房需發(fā)生客房用品、洗滌費(fèi)用、能源費(fèi)用等支出,每間入住客房每天的上述成本支出預(yù)計(jì)為29元。除此之外,酒店每年預(yù)計(jì)發(fā)生固定付現(xiàn)成本30萬(wàn)元。
(7)經(jīng)濟(jì)型酒店需要按營(yíng)業(yè)收入繳納營(yíng)業(yè)稅金及附加,稅率合計(jì)為營(yíng)業(yè)收入的5.5%。
(8)根據(jù)擬開(kāi)設(shè)經(jīng)濟(jì)型酒店的規(guī)模測(cè)算,經(jīng)濟(jì)型酒店需要的營(yíng)運(yùn)資本預(yù)計(jì)為50萬(wàn)元。
(9)甲公司擬采用2/3的資本結(jié)構(gòu)(負(fù)債/權(quán)益)為經(jīng)濟(jì)型酒店項(xiàng)目籌資。在該目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下,稅前債務(wù)成本為9%。由于酒店行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)與甲公司現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)有較大不同,甲公司擬采用KJ連鎖的β值估計(jì)經(jīng)濟(jì)型酒店項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。KJ連鎖的β權(quán)益為1.75,資本結(jié)構(gòu)(負(fù)債/權(quán)益)為1/1。已知當(dāng)前市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%,權(quán)益市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為7%。甲公司與KJ連鎖適用的企業(yè)所得稅稅率均為25%。
(10)由于經(jīng)濟(jì)型酒店改造需要的時(shí)間較短,改造時(shí)間可忽略不計(jì)。為簡(jiǎn)化計(jì)算,假設(shè)酒店的改造及裝修支出均發(fā)生在年初(零時(shí)點(diǎn)),營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量均發(fā)生在以后各年年末,墊支的營(yíng)運(yùn)資本在年初投入,在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回。一年按365天計(jì)算。
要求:
(1)計(jì)算經(jīng)濟(jì)型酒店項(xiàng)目的稅后利潤(rùn)(不考慮財(cái)務(wù)費(fèi)用,計(jì)算過(guò)程和結(jié)果填入下方給定的表格中)、會(huì)計(jì)報(bào)酬率。
項(xiàng)目單價(jià)(元/間.天)年銷(xiāo)售數(shù)量(間)金額(元)銷(xiāo)售收入變動(dòng)成本其中固定成本--其中:稅前利潤(rùn)--所得稅--稅后利潤(rùn)--計(jì)算經(jīng)濟(jì)型酒店項(xiàng)目的會(huì)計(jì)報(bào)酬率:
(2)計(jì)算評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)型酒店項(xiàng)目使用的折現(xiàn)率。
(3)計(jì)算經(jīng)濟(jì)型酒店項(xiàng)目的初始(零時(shí)點(diǎn))現(xiàn)金流量、每年的現(xiàn)金凈流量及項(xiàng)目的凈現(xiàn)值(計(jì)算過(guò)程和結(jié)果填入下方給定的表格中),判斷項(xiàng)目是否可行并說(shuō)明原因。
項(xiàng)目零時(shí)點(diǎn)第1至7年第8年現(xiàn)金凈流量折現(xiàn)系數(shù)現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值凈現(xiàn)值判斷項(xiàng)目是否可行并說(shuō)明原因
(4)由于預(yù)計(jì)的酒店平均入住率具有較大的不確定性,請(qǐng)使用最大最小法進(jìn)行投資項(xiàng)目的敏感性分析,計(jì)算使經(jīng)濟(jì)型酒店項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零的最低平均入住率。
參考答案
1.C選項(xiàng)A錯(cuò)誤,期權(quán)賦予持有人做某件事的權(quán)利,但他不承擔(dān)必須履行的義務(wù);
選項(xiàng)B錯(cuò)誤,期權(quán)持有人可以選擇執(zhí)行或者不執(zhí)行,持有人僅在執(zhí)行期權(quán)有利時(shí)才會(huì)利用它,否則期權(quán)將被放棄。
選項(xiàng)C正確,選項(xiàng)D錯(cuò)誤,期權(quán)是一種“特權(quán)”,因?yàn)槌钟腥酥幌碛袡?quán)利而不承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)。
綜上,本題應(yīng)選C。
2.C拋股票加空頭看漲期權(quán)組合,是指購(gòu)買(mǎi)1股股票,同時(shí)出售該股票1股股票的看漲期權(quán)。這種組合被稱為“拋補(bǔ)看漲期權(quán)”。拋出看漲期權(quán)承擔(dān)的到期出售股票的潛在義務(wù),可以被組合中持有的股票抵補(bǔ),不需要另外補(bǔ)進(jìn)股票。
3.BB;對(duì)一項(xiàng)房地產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)時(shí),如果系統(tǒng)的估價(jià)方法成本過(guò)高,可以觀察近期類(lèi)似房地產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)雙方的交易價(jià)格,將其作為估價(jià)的基礎(chǔ)這屬于財(cái)務(wù)管理的“引導(dǎo)原則”的應(yīng)用。
4.A不計(jì)算在產(chǎn)品成本意味著在產(chǎn)品成本為零,所以該方法適用于月末在產(chǎn)品數(shù)量很小的情況,此時(shí)是否計(jì)算在產(chǎn)品成本對(duì)完工產(chǎn)晶成本影響不大。
5.A選項(xiàng)A正確,標(biāo)準(zhǔn)成本是通過(guò)精確的調(diào)查、分析與技術(shù)測(cè)定而制定的,用來(lái)評(píng)價(jià)實(shí)際成本、衡量工作效率的一種目標(biāo)成本;
選項(xiàng)B、C錯(cuò)誤,標(biāo)準(zhǔn)成本按其適用期分為現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本和基本標(biāo)準(zhǔn)成本,現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本是指根據(jù)其適用期間應(yīng)該發(fā)生的價(jià)格、效率和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力利用程度等預(yù)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)成本。在這些決定因素變化時(shí),需要按照改變了的情況加以修訂;
選項(xiàng)D錯(cuò)誤,正常標(biāo)準(zhǔn)成本是指在效率良好的條件下,制定出來(lái)的標(biāo)準(zhǔn)成本。
綜上,本題應(yīng)選A。
6.D【答案】D
【解析】本題的考點(diǎn)是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相關(guān)表述優(yōu)缺點(diǎn)的比較。因?yàn)槊抗墒找娴扔诙惡罄麧?rùn)與投入股份數(shù)的比值,是相對(duì)數(shù)指標(biāo),所以每股收益最大化較之利潤(rùn)最大化的優(yōu)點(diǎn)在于它反映了創(chuàng)造利潤(rùn)與投入資本的關(guān)系。
7.BB【解析】債券按照能否上市分為上市債券和非上市債券;按照能否轉(zhuǎn)換為股票,可以將債券分為可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券;按照有無(wú)特定的財(cái)產(chǎn)擔(dān)保分為抵押債券和信用債券;按照是否記有持券人的姓名或名稱分為記名債券和無(wú)記名債券。
8.A管理會(huì)計(jì)的報(bào)告與一般對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告相比較,有四個(gè)特征:
①管理會(huì)計(jì)報(bào)告沒(méi)有統(tǒng)一的格式和規(guī)范;(選項(xiàng)A不屬于)
②管理會(huì)計(jì)報(bào)告遵循問(wèn)題導(dǎo)向;(選項(xiàng)B屬于)
③管理會(huì)計(jì)報(bào)告提供的信息不僅僅包括財(cái)務(wù)信息,也包括非財(cái)務(wù)信息;不僅僅包括內(nèi)部信息,也可能包括外部信息;不僅僅包括結(jié)果信息,也可以包括過(guò)程信息,更應(yīng)包括剖析原因、提出改進(jìn)意見(jiàn)和建議的信息;(選項(xiàng)C屬于)
④管理會(huì)計(jì)報(bào)告如果涉及會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)報(bào)告,其主要的報(bào)告格式應(yīng)該是邊際貢獻(xiàn)格式,不是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中規(guī)范的對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告格式。(選項(xiàng)D屬于)
綜上,本題應(yīng)選A。
9.C修正市盈率的關(guān)鍵因素是增長(zhǎng)率,修正市凈率的關(guān)鍵因素是權(quán)益凈利率,修正市銷(xiāo)率的關(guān)鍵因素是銷(xiāo)售凈利率。
10.DD項(xiàng),制造費(fèi)用是指企業(yè)各生產(chǎn)單位為組織和管理生產(chǎn)而發(fā)生的各項(xiàng)間接費(fèi)用。它包括工資和福利費(fèi),折舊費(fèi),修理費(fèi),辦公費(fèi),水電費(fèi),機(jī)物料消耗,勞動(dòng)保護(hù)費(fèi),租賃費(fèi),保險(xiǎn)費(fèi),排污費(fèi),存貸盤(pán)虧費(fèi)(減盤(pán)盈)及其他制造費(fèi)用。為生產(chǎn)工人發(fā)放安全頭盔所產(chǎn)生的費(fèi)用屬于勞動(dòng)保護(hù)費(fèi),應(yīng)計(jì)入制造費(fèi)用。
11.A答案:A
解析:選項(xiàng)B沒(méi)有考慮到等資本結(jié)構(gòu)假設(shè);選項(xiàng)C沒(méi)有考慮到增加債務(wù)會(huì)使股東要求的報(bào)酬率由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加而提高;選項(xiàng)D說(shuō)反了,應(yīng)該用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量。
12.D2008年凈利潤(rùn)=600/(1+10%)=545.45(萬(wàn)元),設(shè)利潤(rùn)留存率為X,
解得:X=40%
所以,股利支付率=1-40%=60%。
或:根據(jù)題意可知,本題2009年實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)增長(zhǎng),所有者權(quán)益增長(zhǎng)率=可持續(xù)增長(zhǎng)率=10%,所有者權(quán)益增加=2400×10%=240(萬(wàn)元)=2009年利潤(rùn)留存,所以,2009年的利潤(rùn)留存率=240/600×100%=40%,股利支付率=1-40%=60%。
13.C
14.D解析:增值稅和資源稅的核算,企業(yè)自產(chǎn)自用應(yīng)納資源稅產(chǎn)品。見(jiàn)教材第356-369、375頁(yè)。
15.C選項(xiàng)A是制造邊際貢獻(xiàn),選項(xiàng)B是邊際貢獻(xiàn),選項(xiàng)D不全面,變動(dòng)的銷(xiāo)售費(fèi)用也屬于變動(dòng)成本,所以只有選項(xiàng)C是正確的。
16.A非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),是指發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)。例如,一家公司的工人罷工、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)失敗、失去重要的銷(xiāo)售合同、訴訟失敗,或者宣告發(fā)現(xiàn)新礦藏、取得一個(gè)重要合同等。這類(lèi)事件是非預(yù)期的、隨機(jī)發(fā)生的,它只影響一個(gè)或少數(shù)公司,不會(huì)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)產(chǎn)生太大影響。選項(xiàng)B、C、D屬于影響企業(yè)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)因素。
17.B本題考核發(fā)明專利權(quán)的保護(hù)期限。發(fā)明專利權(quán)的期限為20年,自申請(qǐng)日起計(jì)算。
18.D單位完全成本=75+6000/300=95(元/件),單位成本加成=95×50%=47.5(元/件),所以該產(chǎn)品銷(xiāo)售單價(jià)=單位完全成本+單位成本加成=95+47.5=142.5(元/件)。
綜上,本題應(yīng)選D。
成本加成定價(jià)法
19.B本題的主要考核點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法的特點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法的優(yōu)點(diǎn)是比較符合邏輯,廣泛使用;其缺點(diǎn)是把時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值混在一起,并據(jù)此對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行貼現(xiàn),意味著風(fēng)險(xiǎn)隨著時(shí)間的推移而加大,有時(shí)與事實(shí)不符。即風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法具有夸大遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn)的缺點(diǎn)。
20.D【答案】D
經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本占銷(xiāo)售百分比=70/100=70%可動(dòng)用的金融資產(chǎn)=10萬(wàn)元
需從外部融資額=增加的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-可動(dòng)用金融資產(chǎn)-增加的留存收益=(150-100)×70%-10-150×4%×(1-50%)=35-10-3=22(萬(wàn)元)
21.C在股東投資資本不變的前提下,股價(jià)最大化和增加股東財(cái)富具有同等意義,這時(shí)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)可以被表述為股價(jià)最大化。
22.C【答案】C
【解析】若銷(xiāo)售增加所引起的負(fù)債和所有者權(quán)益的增加超過(guò)資產(chǎn)的增加,反而會(huì)有資金剩余,只有當(dāng)銷(xiāo)售增長(zhǎng)率高于內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí),才會(huì)引起外部融資需求的增加,所以選項(xiàng)A不對(duì);股利支付率小于1的情況下,銷(xiāo)售凈利率提高,會(huì)引起外部融資需求的減少,所以選項(xiàng)B不對(duì);資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高會(huì)加速資金周轉(zhuǎn),反而有可能會(huì)使資金需要量減少,所以選項(xiàng)D不對(duì)。
23.B延期變動(dòng)成本是指在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定,超過(guò)特定業(yè)務(wù)量則開(kāi)始隨業(yè)務(wù)量比例增長(zhǎng)的成本。延期變動(dòng)成本在某一業(yè)務(wù)量以下表現(xiàn)為固定成本,超過(guò)這一業(yè)務(wù)量則成為變動(dòng)成本,所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。
24.A預(yù)計(jì)第四季度材料采購(gòu)量=生產(chǎn)需用量+期末存量-期初存量=800×5+8500-5000=7500(千克);
乙企業(yè)在采購(gòu)當(dāng)季支付50%,剩余的在明年支付,所以乙企業(yè)未支付的款項(xiàng)即為年末資產(chǎn)負(fù)債表的應(yīng)付賬款=7500×25×50%=93750(萬(wàn)元)。
綜上,本題應(yīng)選A。
25.C【考點(diǎn)】信用政策的確定
【解析】應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)天數(shù)=20×40%+30×(1-40%)=26(天),應(yīng)收賬款年平均余額=30000/360×26=2600(元)。
26.A解析:推動(dòng)股價(jià)上升的因素,不僅是當(dāng)前的利潤(rùn),還有預(yù)期增長(zhǎng)率。
27.B股票價(jià)格波動(dòng)率越大,期權(quán)的價(jià)格越高,選項(xiàng)A錯(cuò)誤。執(zhí)行價(jià)格對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響與股票價(jià)格相反??礉q期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高,其價(jià)格越小??吹跈?quán)的執(zhí)行價(jià)格越高,其價(jià)格越大,選項(xiàng)B正確。到期時(shí)間越長(zhǎng),發(fā)生不可預(yù)知事件的可能性越大,股價(jià)的變動(dòng)范圍越大,美式期權(quán)的價(jià)格越高,無(wú)論看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)都如此,選項(xiàng)C錯(cuò)誤。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高,執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值越小,看漲期權(quán)的價(jià)格越高,而看跌期權(quán)的價(jià)格越低,選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
28.D產(chǎn)品成本計(jì)算的分步法是按照產(chǎn)品的生產(chǎn)步驟計(jì)算產(chǎn)品成本的一種方法,它適用于大量大批的多步驟生產(chǎn),如紡織、冶金、大量大批的機(jī)械制造企業(yè)。產(chǎn)品成本計(jì)算的分批法,是按照產(chǎn)品批別計(jì)算產(chǎn)品成本的一種方法,它主要適用于單件小批類(lèi)型的生產(chǎn),如造船業(yè)、重型機(jī)械制造業(yè)等;也可用于一般企業(yè)中的新產(chǎn)品試制或試驗(yàn)的生產(chǎn)、在建工程及設(shè)備修理作業(yè)等。由此可知,選項(xiàng)A、B、C適用于分批法,其中選項(xiàng)C的汽車(chē)修理屬于設(shè)備修理。
29.B優(yōu)先股股利不能抵減所得稅,因此,不具有稅盾作用,選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確;利息稅盾=利息×所得稅稅率,由此可知選項(xiàng)B的說(shuō)法正確;對(duì)于選項(xiàng)C的說(shuō)法,需要注意一下,增加企業(yè)負(fù)債額不一定增加有息負(fù)債額,所以,選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確;企業(yè)選用不同的固定資產(chǎn)折舊方法會(huì)影響折舊的數(shù)額,從而影響折舊稅盾的價(jià)值,所以,選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
【點(diǎn)評(píng)】本題考查的是利息稅盾和企業(yè)價(jià)值的關(guān)系。
30.B流動(dòng)負(fù)債=3200/2=1600,則現(xiàn)金流量比率為2000/1600=1.25
31.A本題的主要考核點(diǎn)是投資的分類(lèi)。按照投資行為介入程度,投資可以分為直接投資和間接投資;按照投資的方向不同,投資可以分為對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資;按照投入的領(lǐng)域不同,投資可以分為生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資。
32.A復(fù)制原理的解題步驟:(1)上行股價(jià)=15×(1+40%)=21(元),下行股價(jià)=15×(1-30%)=10.5(元);(2)股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值=21-10.7=10.3(元),股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值=0(元);(3)套期保值比率=(10.3-0)/(21-10.5)=0.9810;(4)借款數(shù)額=(10.5×0.9810-0)/(1+8%/2)=9.9(元),投資組合的成本(期權(quán)價(jià)值)=0.9810×15-9.9=4.82(元)。
33.C選項(xiàng)C,債務(wù)代理成本損害了債權(quán)人的利益,降低了企業(yè)價(jià)值,最終也將由股東承擔(dān)這種損失。
34.C選項(xiàng)C,凈利潤(rùn)為負(fù)值的企業(yè)不能用市盈率估價(jià),而市凈率極少為負(fù)值,可用于大多數(shù)企業(yè)。
35.C作業(yè)成本動(dòng)因是衡量一個(gè)成本對(duì)象(產(chǎn)品、服務(wù)或顧客)需要的作業(yè)量,是產(chǎn)品成本增加的驅(qū)動(dòng)因素。作業(yè)成本動(dòng)因計(jì)量各成本對(duì)象耗用作業(yè)的情況,并被用來(lái)作為作業(yè)成本的分配基礎(chǔ)。
綜上,本題應(yīng)選C。
資源成本動(dòng)因VS作業(yè)成本動(dòng)因
36.CC【解析】在不增發(fā)新股的情況下,可持續(xù)增長(zhǎng)率一股東權(quán)益增長(zhǎng)率,所以,去年的可持續(xù)增長(zhǎng)率=去年的股東權(quán)益增長(zhǎng)率=15%,選項(xiàng)A的說(shuō)法正確;由于在不增發(fā)新股,本年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策與去年相同的情況下,本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率一本年的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率=本年的股東權(quán)益增長(zhǎng)率一去年的可持續(xù)增長(zhǎng)率=15%,所以選項(xiàng)B、D的說(shuō)法正確,選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。
37.C選項(xiàng)A表述正確,凈現(xiàn)值與內(nèi)含報(bào)酬率的矛盾是項(xiàng)目有效期不同引起的,可以通過(guò)共同年限法或等額年金法來(lái)解決;
選項(xiàng)B表述正確,共同年限法是比較兩個(gè)投資額、項(xiàng)目期限都不同的互斥項(xiàng)目的方法,原理是:假設(shè)投資項(xiàng)目可以在終止時(shí)進(jìn)行重置,通過(guò)重置使兩個(gè)項(xiàng)目達(dá)到相同年限,然后比較其凈現(xiàn)值;
選項(xiàng)C表述錯(cuò)誤,從長(zhǎng)期來(lái)看,競(jìng)爭(zhēng)會(huì)使項(xiàng)目?jī)衾麧?rùn)下降,甚至被淘汰,而等額年金法和共同年限法在分析時(shí)都沒(méi)有考慮;
選項(xiàng)D表述正確,在項(xiàng)目壽命期限相同的情況下,如果是投資額不同,應(yīng)以凈現(xiàn)值法優(yōu)先。
綜上,本題應(yīng)選C。
共同年限法VS等額年金法
38.C對(duì)于兩種證券形成的投資組合:
投資組合的預(yù)期值=10%×80%+20%×20%=12%;投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差=25.4%。
39.B企業(yè)采用固定股利政策的理由在于:
(1)穩(wěn)定的股利向市場(chǎng)傳遞著公司正常發(fā)展的信息,有利于樹(shù)立公司良好形象,增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心,穩(wěn)定股票的價(jià)格;
(2)有利于投資者安排股利收入和支出,特別是對(duì)那些股利有著很高依賴性的股東更是如此;
(3)穩(wěn)定的股利政策可能會(huì)不符合剩余股利理論,但考慮到股票市場(chǎng)會(huì)受到多種因素的影響,其中包括股東的心理狀態(tài)和其他要求,因此為了使股利維持在穩(wěn)定的水平上,即使推遲某些投資方案或者暫時(shí)偏離目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),也可能要比降低股利或降低股利增長(zhǎng)率更為有利。
選項(xiàng)A、C屬于剩余股利政策分配的理由;選項(xiàng)D屬于低正常股利加額外股利政策分配的理由。
綜上,本題應(yīng)選B。
40.D
41.ACD解析:與銷(xiāo)售相比應(yīng)收賬款異常增加,可能存在提前確認(rèn)收入問(wèn)題,所以B的說(shuō)法錯(cuò)誤。
42.ABAB【解析】成功的協(xié)商轉(zhuǎn)移價(jià)格需依賴的條件有:具有某種形式的外部市場(chǎng),兩個(gè)部門(mén)的經(jīng)理可以自由地選擇接受或拒絕某一價(jià)格;在談判者之間共享所有的信息資源;最高管理階層的必要干預(yù)。
43.BCD在沒(méi)有企業(yè)所得稅的情況下,MM理論認(rèn)為,有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值(即選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確),有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值==按照有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)資本成本折現(xiàn)的自由現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=按照相同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本折現(xiàn)的自由現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,由于是否有負(fù)債并不影響自由現(xiàn)金流量,所以,可以推出選項(xiàng)C的結(jié)論;由于無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本=加權(quán)平均資本成本,所以可知,在沒(méi)有企業(yè)所得稅的情況下,MM理論認(rèn)為,無(wú)論企業(yè)是否有負(fù)債,加權(quán)平均資本成本都將保持不變(即選項(xiàng)B的說(shuō)法正確);決定加權(quán)平均資本成本的因素有兩個(gè),一是資本結(jié)構(gòu),二是個(gè)別資本成本,由于在沒(méi)有企業(yè)所得稅的情況下,MM理論認(rèn)為,資本結(jié)構(gòu)不影響加權(quán)平均資本成本,所以,企業(yè)加權(quán)平均資本成本僅取決于個(gè)別資本成本。影響個(gè)別資本成本的是風(fēng)險(xiǎn),包括經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),其中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)受資本結(jié)構(gòu)影響,而在沒(méi)有企業(yè)所得稅的情況下,MM理論認(rèn)為,資本結(jié)構(gòu)不影響加權(quán)平均資本成本,所以,在沒(méi)有企業(yè)所得稅的情況下,MM理論認(rèn)為,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不影響加權(quán)平均資本成本,即企業(yè)加權(quán)平均資本成本僅取決于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。
44.CD營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量=250+55=305(萬(wàn)元),所以選項(xiàng)A不正確;債務(wù)現(xiàn)金流量=65—50=15(萬(wàn)元),所以選項(xiàng)B不正確:實(shí)體現(xiàn)金流量=50+15=65(萬(wàn)元),所以選項(xiàng)C正確;資本支出=305-80-65=160(萬(wàn)元),所以選項(xiàng)D正確。
45.BCD不能償還到期債務(wù),說(shuō)明其短期償債能力弱,應(yīng)檢查短期償債能力指標(biāo)以及影響短期償債能力指標(biāo)的因素,B屬于短期償債能力指標(biāo),C、D屬于反映流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)質(zhì)量的指標(biāo),會(huì)影響短期償債能力。資產(chǎn)負(fù)債率屬于長(zhǎng)期償債能力指標(biāo),不屬于考察范圍。
46.AB市場(chǎng)有效的外部標(biāo)志有兩個(gè):一是證券的有關(guān)信息能夠充分地披露和均勻地分布,使每個(gè)投資者在同一時(shí)間內(nèi)得到等質(zhì)等量的信息;二是價(jià)格能迅速地根據(jù)有關(guān)信息而變動(dòng),而不是沒(méi)有反映或反應(yīng)遲鈍。所以正確選項(xiàng)為AB。
47.ABD固定資產(chǎn)投資、開(kāi)辦費(fèi)投資和無(wú)形資產(chǎn)投資一般屬于建設(shè)期的現(xiàn)金流出項(xiàng)目。
48.ABCD剩余收益=部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)一部門(mén)平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×要求的報(bào)酬率,選項(xiàng)A和B會(huì)影響部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn),選項(xiàng)C影響部門(mén)平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)。
49.ACD與儲(chǔ)備存貨有關(guān)的成本包括取得成本、儲(chǔ)存成本和缺貨成本。
50.AD【答案】AD
【解析】在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率不變、風(fēng)險(xiǎn)厭惡感增強(qiáng)的情況下,風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格上升,則市場(chǎng)組合要求的報(bào)酬率上升,選項(xiàng)A正確;無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率等于純粹利率加上預(yù)期通貨膨脹附加率,市場(chǎng)組合要求的報(bào)酬率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率加上風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率,所以,在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率不變、預(yù)期通貨膨脹率上升的情況下,市場(chǎng)組合要求的報(bào)酬率不變,選項(xiàng)B錯(cuò)誤;無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率不變,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)要求的報(bào)酬率不變,但風(fēng)險(xiǎn)厭惡感增強(qiáng)的情況下,市場(chǎng)組合要求的報(bào)酬率上升,選項(xiàng)C錯(cuò)誤;在風(fēng)險(xiǎn)厭惡感不變、預(yù)期通貨膨脹率上升的情況下,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上升,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和市場(chǎng)組合要求的報(bào)酬率等額上升,選項(xiàng)D正確。
51.ABD選項(xiàng)A,盈虧平衡點(diǎn)的銷(xiāo)售量=45/(50-20)=1.5(萬(wàn)件);選項(xiàng)B,銷(xiāo)售量為2萬(wàn)件時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=2×(50-20)/[2×(50-20)-45]=4;選項(xiàng)C,如果今年?duì)I業(yè)收入增加10%,則息稅前利潤(rùn)增加10%×4=40%;選項(xiàng)D,上年的息稅前利潤(rùn)=2×(50-20)-45=15(萬(wàn)元)。
52.BD選項(xiàng)A,利息保障倍數(shù)可以反映長(zhǎng)期償債能力;選項(xiàng)C,利息保障倍數(shù)等于1也很危險(xiǎn),因?yàn)橄⒍惽袄麧?rùn)受經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的影響,很不穩(wěn)定,而利息支付卻是固定金額。
53.AC選項(xiàng)A、C正確,在復(fù)制原理下,需要運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿投資股票來(lái)復(fù)制期權(quán),這種做法在涉及復(fù)雜期權(quán)或涉及多個(gè)期間時(shí),非常繁瑣。其替代辦法就是風(fēng)險(xiǎn)中性原理。
選項(xiàng)B錯(cuò)誤,在風(fēng)險(xiǎn)中性原理下,不用每一步計(jì)算都復(fù)制投資組合;在復(fù)制原理下,每一步計(jì)算都要復(fù)制投資組合。
選項(xiàng)D錯(cuò)誤,采用風(fēng)險(xiǎn)中性原理與復(fù)制原理計(jì)算出的期權(quán)價(jià)值是相同的。
綜上,應(yīng)選AC。
風(fēng)險(xiǎn)中性原理,是指假設(shè)投資者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是中性的,所有證券的預(yù)期報(bào)酬率都應(yīng)當(dāng)是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。風(fēng)險(xiǎn)中性的投資者不需要額外的收益補(bǔ)償其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)中性的世界里,將期望值用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率折現(xiàn),可以獲得現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。
54.ABCD以上說(shuō)法均符合債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法的相關(guān)內(nèi)容。
55.ACD提示:平衡記分卡系統(tǒng)體現(xiàn)了“利潤(rùn)來(lái)自于客戶”,所以,B不是答案。
【點(diǎn)評(píng)】本題的綜合性較強(qiáng),不太容易做對(duì)。
56.ACD根據(jù)計(jì)算公式可知,確定最佳現(xiàn)金持有量的存貨模式考慮了機(jī)會(huì)成本和交易成本,隨機(jī)模式考慮了每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換成本(由此可知,考慮了交易成本)以及有價(jià)證券的日利息率(由此可知,考慮了機(jī)會(huì)成本),所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確;現(xiàn)金持有量的存貨模式是一種簡(jiǎn)單、直觀的確定最佳現(xiàn)金持有量的方法,但是,由于其假設(shè)現(xiàn)金的流出量穩(wěn)定不變,而實(shí)際上這是很少的,因此其普遍應(yīng)用性較差,所以選項(xiàng)B的說(shuō)法錯(cuò)誤;隨機(jī)模式建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來(lái)需求總量和收支不可預(yù)測(cè)的前提下,所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確;而現(xiàn)金存量下限的確定要受到企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要、管理人員的風(fēng)險(xiǎn)承受傾向等因素的影響,所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。
57.ABD權(quán)益凈利率一銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×權(quán)益乘數(shù)一銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×1/(1一資產(chǎn)負(fù)債率),顯然選項(xiàng)A、B是答案,選項(xiàng)C不是答案;根據(jù)產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益,可知提高產(chǎn)權(quán)比率會(huì)提高資產(chǎn)負(fù)債率,提高權(quán)益凈利率,因此選項(xiàng)D也是答案。
58.ABCD銀行把抵押借款視為一種風(fēng)險(xiǎn)貸款,高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào);同時(shí),銀行對(duì)于抵押借款一般還要收取手續(xù)費(fèi),因此,抵押借款的資本成本通常高于無(wú)抵押借款。銀行主要向信譽(yù)好的客戶提供無(wú)抵押借款。
59.AD選項(xiàng)A,在剩余股利政策下,要最大限度地使用保留盈余來(lái)滿足投資方案所需要權(quán)益資本數(shù)額;選項(xiàng)D,需要的資金數(shù)額指的是需要的長(zhǎng)期投資資本數(shù)額,不是指資產(chǎn)增加額。
60.BCD管理會(huì)計(jì)報(bào)告按照責(zé)任中心可以分為成本中心報(bào)告、利潤(rùn)中心報(bào)告和投資中心報(bào)告。
綜上,本題應(yīng)選BCD。
管理會(huì)計(jì)報(bào)告的類(lèi)型
61.ABC純貼現(xiàn)債券是指承諾在未來(lái)某一確定日期作某一單筆支付的債券。這種債券在到期日前購(gòu)買(mǎi)人不能得到任何現(xiàn)金支付,因此也稱為“零息債券”,所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
62.ABC資本市場(chǎng)線中,市場(chǎng)均衡點(diǎn)的確定獨(dú)立于投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好,取決于各種可能風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差,而無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率會(huì)影響期望報(bào)酬率,所以選項(xiàng)A、B、C正確,選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
63.CD選項(xiàng)A不符合題意,在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費(fèi)用計(jì)算,其他費(fèi)用全部由完工產(chǎn)品成本負(fù)擔(dān),每月發(fā)生的原材料由完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品分擔(dān);
選項(xiàng)B不符合題意,在產(chǎn)品成本按定額成本計(jì)算法是月終根據(jù)在產(chǎn)品數(shù)量,分別乘以各項(xiàng)定額單位成本,計(jì)算得出月末在產(chǎn)品的定額成本,生產(chǎn)費(fèi)用由本月完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品負(fù)擔(dān),不符合題意;
選項(xiàng)C符合題意,在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算,本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用就是本月完工產(chǎn)品的成本,所以這種情況下生產(chǎn)費(fèi)用全部由完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān);
選項(xiàng)D符合題意,不計(jì)算在產(chǎn)品成本,也就是在產(chǎn)品的成本被假設(shè)為0,相當(dāng)于月初月末的在產(chǎn)品成本是相等的,所以這種情況下生產(chǎn)費(fèi)用也是由完工產(chǎn)品承擔(dān)的。
綜上,本題應(yīng)選CD。
64.ACD標(biāo)準(zhǔn)成本中心必須按規(guī)定的質(zhì)量、時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)劃產(chǎn)量來(lái)進(jìn)行生產(chǎn)。這個(gè)要求是“硬性”的。過(guò)高的產(chǎn)量,提前產(chǎn)出造成擠壓,超產(chǎn)以后銷(xiāo)售不出去,同樣會(huì)給公司帶來(lái)?yè)p失,也應(yīng)視為未按計(jì)劃進(jìn)行生產(chǎn)。
綜上,本題應(yīng)選ACD。
65.AB按遞延年金求現(xiàn)值公式:遞延年金現(xiàn)值=A×(P/A,i,n-s)×(P/S,i,s)
=A×[(P/A,i,n)-(P/A,i,s)],s表示遞延期,n表示總期數(shù),一定注意應(yīng)將期初問(wèn)題轉(zhuǎn)化為期末,所以,s=5,n=15。
66.ABC【正確答案】:ABC
【答案解析】:調(diào)整現(xiàn)金流量法是把不確定的現(xiàn)金流量調(diào)整為確定的現(xiàn)金流量,所以,選項(xiàng)A的說(shuō)法錯(cuò)誤;調(diào)整現(xiàn)金流量法去掉了現(xiàn)金流量中的全部風(fēng)險(xiǎn),所以,使用的折現(xiàn)率是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率,因此,選項(xiàng)B、C的說(shuō)法錯(cuò)誤。
【該題針對(duì)“項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)處置的一般方法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
67.CD選項(xiàng)A、B不屬于,半成品本身的固定成本和變動(dòng)成本是過(guò)去已經(jīng)發(fā)生的,現(xiàn)在和未來(lái)的決策無(wú)法改變的成本,屬于該半成品的沉沒(méi)成本,是不相關(guān)成本;
選項(xiàng)C屬于,描述的屬于相關(guān)成本中的機(jī)會(huì)成本,即當(dāng)不進(jìn)行深加工而實(shí)行另一方案時(shí)能夠得到的收益即為該方案的機(jī)會(huì)成本;
選項(xiàng)D屬于,增加的專屬成本屬于相關(guān)成本。
綜上,本題應(yīng)選CD。
68.ABC在銷(xiāo)售額不變的情況下,企業(yè)安排較少的流動(dòng)資產(chǎn)投資,可以縮短流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù),節(jié)約投資成本。但是,投資不足可能會(huì)引發(fā)經(jīng)營(yíng)中斷,增加短缺成本,給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失。所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。企業(yè)為了減少經(jīng)營(yíng)中斷的風(fēng)險(xiǎn),在銷(xiāo)售不變的情況下安排較多的營(yíng)運(yùn)資本投資,會(huì)延長(zhǎng)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)。但是,投資過(guò)量會(huì)出現(xiàn)閑置的流動(dòng)資產(chǎn),白白浪費(fèi)了投資,增加持有成本。因此,需要權(quán)衡得失,確定其最佳投資需要量,也就是短缺成本和持有成本之和最小時(shí)的投資額。所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。短缺成本是指隨著流動(dòng)資產(chǎn)投資水平降低而增加的成本,所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。
69.ABC到期日相同的期權(quán),執(zhí)行價(jià)格越高,漲價(jià)的可能空間少,所以看漲期權(quán)的價(jià)格越低,而執(zhí)行價(jià)格越高,降價(jià)的可能空間多,看跌期權(quán)的價(jià)格越高。執(zhí)行價(jià)格相同的期權(quán),到期時(shí)間越長(zhǎng),期權(quán)的價(jià)格越高,無(wú)論看漲還是看跌期權(quán)都如此。
70.BCD通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)的名義價(jià)值不變,而按購(gòu)買(mǎi)力衡量的價(jià)值下降。實(shí)物資產(chǎn)與之不同,在通貨膨脹時(shí)其名義價(jià)值上升,而按購(gòu)買(mǎi)力衡量的價(jià)值不變,選項(xiàng)A錯(cuò)誤;金融資產(chǎn)是以信用為基礎(chǔ)的所有權(quán)的憑證,其收益來(lái)源于它所代表的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的業(yè)績(jī),金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會(huì)的實(shí)際財(cái)富,選項(xiàng)B正確:選項(xiàng)CD是金融資產(chǎn)的特點(diǎn)。
71.0平均收現(xiàn)期=70%×10+30%×50%×20+30%×50%×40=16(天)應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息:72%×(1200/360)×16×12%=4.6080(萬(wàn)元)
72.
作業(yè)成本差異=468000-460650=7350(元)
73.P2=0.2÷10%=2(元)P0=2×(P/F,10%,2)=2×0.8264=1.65(元)。74.
(1)由于該項(xiàng)租賃期滿時(shí)資產(chǎn)所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓,租賃期與資產(chǎn)稅法使用年限的比率=5/7=71%<75%,租賃最低付款額的現(xiàn)值260×(P/A,10%,5)=985.61(萬(wàn)元)低于租賃資產(chǎn)公允價(jià)值的90%(1400×90%=1260萬(wàn)元),因此,該租賃合同的租金可以直接抵稅,稅后租金=260×(1—30%)=182(萬(wàn)元)稅后借款(有擔(dān)保)利率=10%×(1—30%)=7%自行購(gòu)置時(shí)年折舊=1400×(1—5%)/7=190(萬(wàn)元)年折舊抵稅=190×30%=57(萬(wàn)元)5年后設(shè)備賬面價(jià)值=1400—190×5=450(萬(wàn)元)變現(xiàn)損失減稅=(450一350)×30%一30(萬(wàn)元)期末余值現(xiàn)金流入=350+30=380(萬(wàn)元)租賃相對(duì)于自行購(gòu)置的凈現(xiàn)值=1000+400×(P/F,7%,1)=[18z+57—60×(1—30%)]×(P/A,7%,5)-380×(P/F,7%,5)=1000+400×0.9346—197×4.1002-380×0.7130=295.16(萬(wàn)元)(2)應(yīng)該選擇租賃方案。
75.(1)銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率=336/4200×100%=8%
資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=4200/3000=1.4(次)
權(quán)益乘數(shù)=1/(1-60%)=2.5
(2)凈資產(chǎn)收益率=銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
=8%×1.4×2.5=28%
(3)息稅前利潤(rùn)=凈利潤(rùn)/(1-所得稅率)+利息費(fèi)用
=336/70%+(3000×60%×9%)=480+162=642(萬(wàn)元)
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/I=642/162=3.96
(4)每股收益=銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×每股凈資產(chǎn)
每股凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益賬面價(jià)值/普通股股數(shù)=1200/600=2元/股
指標(biāo)銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)每股凈資產(chǎn)
20068%1.42.52
20078.8%1.542.942.2
2007年資產(chǎn)負(fù)債率=60%(1+10%)=66%
權(quán)益乘數(shù)=1/(1-66%)=2.94
2006年每股收益=8%×1.4×2.5×2=0.56(元/股)
2007年每股收益=8.8%×1.54×2.94×2.2=0.88(元/股)
銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率提高對(duì)EPS影響=(8.8%-8%)×1.4×2.5×2=0.056(元/股)
資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快對(duì)EPS影響=8.8%×(1.54-1.4)×2.5×2=0.062(元/股)
資產(chǎn)負(fù)債率提高對(duì)EPS影響=8.8%×1.54×(2.94-2.5)×2=0.119(元/股)
每股收益增加對(duì)EPS影響=8.8%×1.54×2.94×(2.2-2)=0.080(元/股)
【解析】:0.056+0.062+0.119+0.080=0.88-0.56=0.32
76.本題的主要考核點(diǎn)是成本差異的計(jì)算。
(1)甲產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本=520×130=67600(元)
直接材料成本總差異=46800×0.62—520×100×O.6=一2184(元)
材料價(jià)格差異:(0.62—0.60)×46800=936(元)
材料用量差異:(46800—520×100)×0.6=一3120(元)
直接人工成本總差異=5200×3.8—520×10×4=一1040(元)
效率差異:(5200—520×10)×4=O(元)
工資率差異:5200×(3.8—4)=一1040(元)
變動(dòng)制造費(fèi)用總差異=5200×2.1—520×10×2=520(元)
耗費(fèi)差異:5200×(2.1—2)=520(元)
效率差異:2×(5200—520×10)=O(元)
固定制造費(fèi)用總差異=5080—520×10×1=一120(元)
耗費(fèi)差異:5080—6000=一920(元)
能力差異:6000—1×5200=800(元)
效率差異:1×(5200—5200)=0(元)
甲產(chǎn)品實(shí)際成本=67600+(一2184)+(一1040)+520+(一120)=64776(元)。
77.(1)經(jīng)濟(jì)批量==938(件)
按經(jīng)濟(jì)批量訂貨時(shí)存貨總成本為:
存貨總成本=年訂貨成本+年儲(chǔ)存成本+年購(gòu)置成本
=1000+5000++22000×3=73407.12(元)
按享受折扣的最低訂貨數(shù)量訂貨時(shí)的存貨總成本為:
存貨總成本=1000+22000/4000×30+5000+4000/2×1.5+22000×3×(1-3%)
=73185(元)
因?yàn)橄硎苷劭蹠r(shí)的總成本比經(jīng)濟(jì)批量時(shí)更低,所以每次應(yīng)訂購(gòu)4000件。
(2)陸續(xù)供貨時(shí)的經(jīng)濟(jì)批量為==5014(件)
22000/5014=4.4(批)
自制該零件時(shí),應(yīng)分4.4批生產(chǎn),才能使生產(chǎn)準(zhǔn)備成本與儲(chǔ)存成本之和最低。
(3)自制的總成本:
TC=22000×2.5+1200+5000+
=55000+1200+5000+2632.49=63832.49(元)
因?yàn)樽灾频目偝杀镜陀谕赓?gòu)的總成本,所以應(yīng)選擇自制方案
78.(1)修正市盈率=實(shí)際市盈率/(預(yù)期增長(zhǎng)率×100、
平均市盈率=(40+44.8+37.9+28+45+25)/6=36.78
預(yù)期平均增長(zhǎng)率=(10%+8%+12%+15%+6%+15%)/6:11%修正平均市盈率=36.78/(11%×l00)=3.34
目標(biāo)企業(yè)每股股票價(jià)值=修正平均市盈率×目標(biāo)企業(yè)增長(zhǎng)率×l00×目標(biāo)企業(yè)每股收益:3.34×10%×100×0.5=16.7(元)(3)實(shí)際股票價(jià)格是25元,高于每股股票價(jià)值,所以甲公司的股價(jià)被市場(chǎng)高估了。
(4)市盈率模型的優(yōu)點(diǎn):首先,計(jì)算市盈率的數(shù)據(jù)容易取得,并且計(jì)算簡(jiǎn)單;其次,市盈率把價(jià)格和收益聯(lián)系起來(lái),直觀地反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系;最后,市盈率涵蓋了風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、增長(zhǎng)率、股利支付率的影響,具有很高的綜合性。
市盈率模型的局限性:如果收益是負(fù)值,市盈率就失去了意義。再有,市盈率除了受企業(yè)本身基本面的影響以外,還受到整個(gè)經(jīng)濟(jì)景氣程
度的影響。在整個(gè)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)市盈率上升,整個(gè)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)市盈率下降。如果目標(biāo)企業(yè)的B值為l,則評(píng)估價(jià)值正確反映了對(duì)未來(lái)的預(yù)期。如果企業(yè)的p
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