4項目融資評估解析

第章工程融資評估4themegallery第一節(jié)

工程融資模式與組織形式themegallery一、工程融資概述

〔一〕工程融資通過各種途徑籌集和融通到工程所需投資資金?！捕彻こ倘谫Y主體融資活動中，擔當融資責任與風險的工程法人單位?！踩彻こ痰娜谫Y組織形式設法人〔工程融資〕：新組建的具有獨立法人資格的工程公司。既有法人〔公司或企業(yè)融資〕：依托現(xiàn)有法人進展的融資活動。

themegallery新設法人融資工程和既有法人融資工程的區(qū)分新設法人融資項目既有法人融資項目成立具有獨立法人資格依托現(xiàn)有法人融資，不組建新的項目法人責任和風險融資責任和風險由新組建的項目公司承擔融資責任和風險又極有法人承擔資金來源資金來源于項目公司股東投入的資本金和項目承擔的債務資金資金來源于既有法人內部融資、新增資本金和新增債務資金償債來源依靠項目自身盈利能力償還債務依靠既有法人整體的盈利能力償還債務擔?；A以項目投資形成的資產和未來收益作為融資擔保基礎以既有法人整體資產與信用承擔債務擔保themegallery其次節(jié)

資金來源分析與評估themegallery一、資金來源渠道

政府資金國內外銀行貸款國內外證券市場〔股票及債券等形式〕國內外非銀行金融機構外國政府國內外企業(yè)、團體、個人工程法人自有資金

themegallery二、工程資本金1.資本金:指工程總投資中，投資者繳付的出資額。〔資金本錢高〕特點:工程法人不需擔當該局部資金的任何利息和債務。2.資本金出資方式貨幣實物工業(yè)產權非專利技術資產評估機構作價土地使用權資源開采權注：工業(yè)產權和非專利技術作價出資比例不超過資本金的20%，經(jīng)特殊批準，局部高新技術企業(yè)可以到達35%以上。themegallery二、工程資本金3.資本金來源渠道和籌措方式股東直接投資：國家資本金、法人資本金、個人資本金和外商資本金股票融資：公募和私募政府投資：直接投資、資本金注入、投資補助、貸款貼息

特點：增加融資主體的舉債力量；投資者一旦購置，不得退股；融資風險??；發(fā)行費用高，且不具有抵稅作用，故資金本錢高。主要用于關系國家安全和市場不能有效配置的經(jīng)濟和社會領域，如加強公益性和公共根底設施建設，愛護和改善生態(tài)環(huán)境，促進欠興旺地區(qū)進展以及促進科技進步等。themegallery三、債務資金1.債務資金的特點：以負債方式從金融機構、證券市場等資本市場取得的資金。在使用上有時間限制，到期必需歸還無論工程經(jīng)營好壞，均需按期還本付息，是企業(yè)的財務負擔資金本錢比權益資本低，且不會分散投資者對企業(yè)的掌握權

themegallery三、債務資金

2.債務資金來源渠道和籌措方式：商業(yè)銀行貸款：手續(xù)簡潔、本錢較低，適合有歸還力量的建設工程。政策性銀行貸款：貸款期限長，利率低，協(xié)作國家產業(yè)政策的實施，如國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行、中國農業(yè)進展銀行。外國政府貸款：一國政府向另一國政府供給的救濟或局部贈與性質的低息優(yōu)待貸款。我國可利用的有：日本國際協(xié)力銀行貸款、日本能源貸款、美國國際開發(fā)署貸款、加拿大國際開發(fā)署貸款，以及德國、法國等政府貸款。

1.期限長，利率低，甚至無息。2-4%，20-30年，最長50年。2.混合貸款為主，政府貸款占1/3，出口信貸占2/3。3.有限定用途，支付貸款國進口設備，或用于某類工程建設。themegallery三、債務資金

國際金融組織貸款：成員國。國際貨幣基金組織世界銀行亞洲開發(fā)銀行出口信貸：本國銀行向出口商或外國進口商供給。買方信貸：出口方銀行——外國進口商或銀行賣方信貸：出口方銀行——本國出口商只限于成員國財政和金融當局，不與企業(yè)發(fā)生業(yè)務，貸款用于彌補國際收支逆差或常常工程的國際收支，期限1-5年。期限20年，最長30年，寬限期5年。浮動利率，低于市場利率，簽約未使用局部，征收0.75%承諾費。只供給貨物和效勞所需的外匯局部，30-40%，個別50%。程序嚴密，審批時間長，一年半到兩年時間。分為硬貸款、軟貸款和贈款。硬貸款由亞行一般資金供給，10-30年，含2-7年寬限期，浮動利率。軟貸款〔優(yōu)待利率貸款〕，亞行開發(fā)基金供給，40年，含10年寬限期，不收利息，僅收1%手續(xù)費，只對進展中國家。贈款資金由技術救濟特殊基金供給。themegallery三、債務資金

銀團貸款：多家銀行組成一個集團，由一家或幾家銀行牽頭，承受同一貸款協(xié)議。貸款過程長，支付利息、承諾費、治理費、代理費等，適合資金需求量大、償債力量較強的建設工程。企業(yè)債券：依據(jù)《公司法》、《證券法》，商定在肯定期限內還本付息的債券，如三峽債券、鐵路債券。特點：籌資對象廣、市場大、發(fā)債條件嚴格、手續(xù)簡單；利率低于銀行，發(fā)行費用高，需支付承銷費、發(fā)行手續(xù)費、兌付手續(xù)費及擔保費等。適于資金需求大，償債力量較強的建設工程。

themegallery三、債務資金

國際債券：一國政府、金融機構、工商企業(yè)或國際組織為籌措和融通資金，在國際金融市場上發(fā)行、以外國貨幣為面值的債券。適于資金需求大，償債力量較強的建設工程。融資租賃：出租人按承租人選定的設備，購置后出租給承租人長期使用，收取租金。租賃期滿后，出租人將設備作價轉讓給承租人。適于以購置設備為主的建設工程。

themegallery四、資金構造分析

1.資本金比例自1996年起，對各種經(jīng)營性投資工程試行資本金制度。鋼鐵、電解鋁，40%及以上；水泥，35%及以上；煤炭、電石、鐵合金、燒堿、焦炭、黃磷、玉米深加工、機場、港口、沿海及內河航運，30%及以上；鐵路、大路、城市軌道交通、化肥〔鉀肥除外〕，25%及以上；保障性住房和一般商品住房，20%及以上；房地產，30%及以上；其他，20%及以上；注：這里的總投資，是指固定資產投資〔建設投資和建設期利息之和〕與鋪底流淌資金之和。

themegallery四、資金構造分析

2.外商投資工程注冊資本與投資總額的比例投資總額≤300萬美元，注冊資本不低于70%；300萬﹤投資總額≤1000萬，不低于50%，投資總額在420萬美元以下，注冊資本不低于210萬美元；1000萬﹤投資總額≤3000萬，不低于40%，投資總額在1250萬美元以下，注冊資本不低于500萬美元；投資總額﹥3000萬，不低于1/3，投資總額在3600萬美元以下，注冊資本不低于1200萬美元。

themegallery四、資金構造分析3.不允許國外資本控股工程核電站鐵路干線路網(wǎng)城市地鐵及輕軌themegallery五、資金籌措方案的選定

合理搭配短期、中長期債務比例合理安排債務資金歸還挨次合理確定內債外債比例合理選擇外匯幣種合理確定利率構造

themegallery表3投資打算與資金籌措表單位：萬元編號