國家開放大學(xué)(電大)政府經(jīng)濟(jì)學(xué)任務(wù)4-貨幣可兌換

貨幣可兌換（－）貨幣可兌換的含義與類型貨幣可兌換是相対于外江管制而言的，在紙幣流通條件下，是指居民不受官方的限制，按照市場(chǎng)匯率自由地將本國貨幣與外國貨幣相兌換，用于對(duì)外支付或作為資產(chǎn)來持有。貨幣可兌換程度主要取決于一國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，同時(shí)也是一國外匯管理制度和政策的選擇結(jié)果。實(shí)際上，由于國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境不同，各國經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度和社會(huì)經(jīng)濟(jì)金融條件不一樣，不同國家或同一國家不同時(shí)期都采取了各種各樣的措施和手段限制貨幣可兌換，致使貨幣可兌換性不同，出現(xiàn)了各種不同類型的貨幣可兌換形式。依據(jù)可兌換程度劃分，貨幣可兌換分為完全可兌換和部分可兌換。完全可兌換是指一國或某一貨幣區(qū)的居民可以在國際收支的所有項(xiàng)目下，自由地將本國貨幣與外國貨幣相兌換。到20世紀(jì)90年代為止幾乎所有發(fā)達(dá)國家都現(xiàn)了貨幣的完全可兌換。部分可兌換是指一國或某一貨幣區(qū)的居民可以在部分國際交易項(xiàng)目下，如經(jīng)常項(xiàng)目或資本項(xiàng)目，為支付國際貨物、服務(wù)交易的目的，而自由地將木國貨幣與外國貨幣相兌換，此時(shí)并不必對(duì)其他項(xiàng)目實(shí)行貨幣可兌換。常見的部分可兌換有經(jīng)常項(xiàng)目可兌換和資本項(xiàng)目可兌換，現(xiàn)實(shí)中的部分可兌換通常是指經(jīng)常項(xiàng)目可兌換，經(jīng)常項(xiàng)目可兇換和資本項(xiàng)目可兌換結(jié)合起來即構(gòu)成貨幣完全可兌換。（二）經(jīng)常項(xiàng)目可兌換的標(biāo)準(zhǔn)與內(nèi)容根國際貨幣基金組織協(xié)定，成員國如接受第八條款規(guī)定的義務(wù)，則該國成為國際貨幣基金組織第八條款成員國，其貨幣將被視為可兌換貨幣。第八條主要內(nèi)容包括：①不得對(duì)經(jīng)常性國際交易的付款和資金轉(zhuǎn)移施加限制：②不得實(shí)施岐視性貨幣帶施和復(fù)匯率政策；③成員國對(duì)其他國家所持有的本國貨幣，如對(duì)方提出中請(qǐng)并說明這部分貨幣結(jié)存系經(jīng)常性交易中獲得的，則應(yīng)予購回。國際貨幣基金組織協(xié)定第三十條對(duì)經(jīng)常性交易規(guī)定如下：①所有同外貿(mào)和其他經(jīng)常性業(yè)務(wù)（其中包括服務(wù)）以及正常的銀行短期信貸業(yè)務(wù)相關(guān)的支付；②應(yīng)付貸款利息和其他投資浄收益的支付；③數(shù)額不大的償還貸款本金的或雄提直接投資折舊的支付；④數(shù)額不大的家庭生活費(fèi)用匯款。取消管制是一個(gè)過程，各國具體情況不同，一刀切是行不通的，爵此國際貨幣基金組織協(xié)定第十四條規(guī)定了貨幣可兌換的過渡性安排，即成員國可以保留加入基金時(shí)的各項(xiàng)管制措施，條件成熟時(shí)再取消管制實(shí)現(xiàn)貨幣可兌換。實(shí)行這種過渡安排的國家被稱為第十四條款成員國。由上可見，國際貨幣基金組織的貨幣可兌換主要是指經(jīng)常項(xiàng)目可兌換，而不是完全可兌換。特別是國際貨幣基金組織協(xié)定第六條款規(guī)定，成員國在必要時(shí)可以對(duì)國際資本流動(dòng)施加管制。（三）資本項(xiàng)目可兌換資木項(xiàng)目可兌換就是實(shí)現(xiàn)貨幣在資本與金融賬戶下各交易項(xiàng)目的可兌換。由于沒有一個(gè)國際組織擁有對(duì)各國資木項(xiàng)目可兌換的管轄權(quán)，目前對(duì)資木項(xiàng)目可兌換還沒有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。一種觀點(diǎn)認(rèn)為，資本項(xiàng)目可兌換就是取消資本交易的兌換限制。按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，所有發(fā)達(dá)國家都已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了資木項(xiàng)目可兌換。另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為，資本項(xiàng)目可兌換不僅包括取消有關(guān)跨境資木交易的兌換限制，還包括取消對(duì)有關(guān)資本交易本身的限制，實(shí)際上等同于完仝取消資本管制，實(shí)現(xiàn)資木流動(dòng)自由化。實(shí)踐中，各國在推進(jìn)資木項(xiàng)目可兌換過程中．正在逐步從姱境資本交易的兌換管制轉(zhuǎn)向更為注重跨境資本交易木身的監(jiān)管。資木項(xiàng)目可兌換能夠提高經(jīng)濟(jì)的對(duì)外開放度，使資本流動(dòng)更加自由。能帶來許多潛在的利益，如使各國獲得金融服務(wù)專業(yè)化帶來的便利，有助于增強(qiáng)金融部門的活力，使國內(nèi)居民得以在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)多樣化，但這些潛在的利益能否變成現(xiàn)實(shí)取決于各國的具體情況。資本項(xiàng)目可兌換在給一國帶來潛在經(jīng)濟(jì)利益的同時(shí)，也帶來許多風(fēng)險(xiǎn)，如貨幣替代、資本外逃、資本流動(dòng)不穩(wěn)定性、政府課稅能力下降等，可能引起宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，甚至爆發(fā)經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)。國要實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目完全可兌換需要一定的條件：①穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境；②穩(wěn)健的金融體系；③彈性的匯率制度。現(xiàn)實(shí)中，大多數(shù)發(fā)展中國家都很難同時(shí)具備這些條件，因此難以實(shí)行資本項(xiàng)目完全可兌換，但是這不妨礙這些國家循序漸進(jìn)地推進(jìn)資本項(xiàng)目部分可兌換。在推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換的過程中，還需要考慮承受能力，綜合考慮外匯儲(chǔ)備水平、經(jīng)常賬戶收支狀況、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等因素，以便資本項(xiàng)目可兌換適度有序地進(jìn)行。資木項(xiàng)目可兌換的順序安排，不僅要考慮到具體項(xiàng)目可兌換所需要的條件和影響，還要考慮到各項(xiàng)目之間的關(guān)系。就資本流人、流出而言，大多數(shù)發(fā)展中國家先放松資本流入管制，資本流人自由化的程度高于資本流出。就資本性交易本身而言，首先從受短期沖擊影響不大的具有長期穩(wěn)定性的資木交易和與正常商業(yè)活動(dòng)有直接關(guān)系的資木交易人手，通常外國直接投資自由化早于資產(chǎn)組合投資；貿(mào)易信貸管制放松早于融資信貸；證券市場(chǎng)開放早于貨幣市場(chǎng)股票交易自由化早于債券等固定利率證券。與此同時(shí)，資木交易白勺兌換限制放松早于資產(chǎn)交易木身的管制；數(shù)量型管制的放松早于價(jià)格型管制，或者以后者取代前者。在實(shí)