2022-2023年陜西省榆林市注冊會計財務(wù)成本管理重點匯總（含答案）

2022-2023年陜西省榆林市注冊會計財務(wù)成本管理重點匯總（含答案）學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.

第

7

題

A、B兩種證券的相關(guān)系數(shù)為0.7，預(yù)期報酬率分別為10%和20%，標(biāo)準(zhǔn)差分別為25%和35%，在投資組合中A、B兩種證券的投資比例分別為80%和20%，則A、B兩種證券構(gòu)成的投資組合的預(yù)期報酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為（）。

A.14.2%和24.4%B.11.6%和24.5%C.12%和25.4%D.12%和25.8%

2.甲企業(yè)制造費用中的修理費用與修理工時密切相關(guān)。經(jīng)測算，預(yù)算期修理費用中的固定修理費用為3500元，單位工時的變動修理費用為2.5元；預(yù)計預(yù)算期的修理工時為4000小時，則運用公式法，測算預(yù)算期的修理費用總額為（）元

A.13750B.13500C.13000D.10000

3.()是只使用實物量計量單位的預(yù)算。

A.制造費用預(yù)算B.產(chǎn)品成本預(yù)算C.生產(chǎn)預(yù)算D.直接材料預(yù)算

4.在用銷售百分比法預(yù)測外部融資需求時，下列因素中與外部融資需求額無關(guān)的是（）。

A.預(yù)計可動用金融資產(chǎn)的數(shù)額B.銷售增長額C.預(yù)計留存收益增加D.基期銷售凈利率

5.利用“5C”系統(tǒng)評估顧客信譽時，其中條件是指（）A.顧客的財務(wù)實力和財務(wù)狀況

B.顧客的信譽，即履行償債義務(wù)的可能性

C.顧客的償債能力

D.可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟環(huán)境

6.某企業(yè)2012年年末經(jīng)營資產(chǎn)總額為4000萬元，經(jīng)營負債總額為2000萬元。該企業(yè)預(yù)計2013年度的銷售額比2012年度增加10%(即增加100萬元)，經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負債與銷售收入存在穩(wěn)定的百分比，預(yù)計2013年度利潤留存率為50%，銷售凈利率10%，假設(shè)沒有可供動用的金融資產(chǎn)，則該企業(yè)2013年度應(yīng)追加外部融資額為（）萬元。

A.0B.2000C.1950D.145

7.

第

14

題

企業(yè)為滿足交易動機而持有現(xiàn)金，所需考慮的主要因素是（）。

A.企業(yè)銷售水平的高低B.企業(yè)臨時舉債能力的大小C.企業(yè)對待風(fēng)險的態(tài)度D.金融市場投資機會的多少

8.如果本年沒有增發(fā)新股或回購股票，下列說法不正確的是（）。

A.如果收益留存率比上年提高了，其他財務(wù)比率不變，則本年實際增長率高于本年可持續(xù)增長率

B.如果權(quán)益乘數(shù)比上年提高了，其他財務(wù)比率不變，則本年實際增長率高于本年可持續(xù)增長率

C.如果資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比上年提高了，其他財務(wù)比率不變，則本年實際增長率高于本年可持續(xù)增長率

D.如果資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比上年下降了，其他財務(wù)比率不變，則本年實際增長率低于上年可持續(xù)增長率

9.某股份公司目前的每股收益和每股市價分別為1.3元和26元，現(xiàn)擬實施10送3的送股方案，如果盈利總額和市盈率不變，則送股后的每股收益和每股市價分別為（）元

A.1.3和20B.1.3和26C.1和20D.1和21.6

10.第

9

題

大華公司在資產(chǎn)負債表日后發(fā)生了對外投資、財產(chǎn)發(fā)生重大損失、企業(yè)合并、債務(wù)重組等事項。這些事項中下列哪種事項屬于非調(diào)整事項（）。

A.董事會宣告分配股票股利B.已經(jīng)證實有一筆應(yīng)收賬款成為壞賬C.已經(jīng)確認有一筆銷售商品退回D.提取盈余公積

11.計算每股收益指標(biāo)時，分子為（）。

A.凈利潤減普通股股利B.凈利潤減盈余公積C.凈利潤減優(yōu)先股股利D.凈利潤減未分配利潤

12.甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，每股收益0．5元，預(yù)期增長率4％。與甲公司可比的4家制造業(yè)企業(yè)的平均市盈率為25倍，平均預(yù)期增長率為5％，用修正平均市盈率法估計的甲公司每股價值是()元。

A.10B.12．5C.13D.13．13

13.下列關(guān)于敏感系數(shù)的說法，正確的是（）

A.敏感系數(shù)為正數(shù)，參量值與目標(biāo)值發(fā)生同方向變化

B.敏感系數(shù)為負數(shù)，參量值與目標(biāo)值發(fā)生同方向變化

C.只有敏感系數(shù)大于1的參量才是敏感因素

D.只有敏感系數(shù)小于1的參量才是敏感因素

14.企業(yè)月末在產(chǎn)品數(shù)量較大，各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化也較大，產(chǎn)品成本中原材料費用和直接人工等加工費用的比重相差不多，則完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品的生產(chǎn)費用分配方法應(yīng)采用。

A.在產(chǎn)品按定額成本計價法B.在產(chǎn)品按所耗原材料費用計價法C.定額比例法D.約當(dāng)產(chǎn)量法

15.下列關(guān)于認股權(quán)證和以股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)的表述中，不正確的是（）。

A.二者均以股票為標(biāo)的資產(chǎn)，其價值隨股票價格變動

B.二者在到期前均可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行，具有選擇權(quán)

C.二者都有一個固定的執(zhí)行價格

D.二者的執(zhí)行都會引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價

16.

第

13

題

根據(jù)或有事項準(zhǔn)則的規(guī)定，下列有關(guān)或有事項的表述中，正確的是（）。

A.由于擔(dān)保引起的或有事項隨著被擔(dān)保人債務(wù)的全部清償而消失

B.只有對本單位產(chǎn)生不利影響的事項，才能作為或有事項

C.或有負債與或有事項相聯(lián)系’有或有事項就有或有負債

D.對于或有事項既要確認或有負債也要確認或有資產(chǎn)

17.下列關(guān)于成本中心的說法中，正確的是()。

A.通常使用標(biāo)準(zhǔn)成本評價費用中心的成本控制業(yè)績

B.責(zé)任成本的計算范圍是各責(zé)任中心的全部成本

C.標(biāo)準(zhǔn)成本和目標(biāo)成本主要強調(diào)事先的成本計算，而責(zé)任成本重點是事后的計算、評價和考核

D.如果某管理人員不直接決定某項成本，則無需對該成本承擔(dān)責(zé)任

18.使用相對價值評估模型進行企業(yè)價值評估時，通常需要確定一個關(guān)鍵因素，并用此因素的可比企業(yè)平均值對可比企業(yè)的平均市價比率進行修正。下列說法中，正確的是（）

A.修正市盈率的關(guān)鍵因素是每股收益

B.修正市盈率的關(guān)鍵因素是股利支付率

C.修正市凈率的關(guān)鍵因素是增長率

D.修正市銷率的關(guān)鍵因素是營業(yè)凈利率

19.

第

16

題

出售部分的長期股權(quán)投資賬面價值是（）萬元。

A.1690B.3800C.1620D.1053

20.某公司普通股當(dāng)前市價為每股25元，擬按當(dāng)前市價增發(fā)新股l00萬股，預(yù)計每股發(fā)行費用率為5％，增發(fā)第一年年末預(yù)計每股股利為2．5元，以后每年股利增長率為6％，則該公司本次增發(fā)普通股的資本成本為()。

A.10．53％B.12．36％C.16．53％D.18．36％

21.第

5

題

某公司2006年銷售收入2000，假設(shè)銷售均衡，按年末應(yīng)收賬款計算的應(yīng)收賬款與收入比為0.125，第3季度末預(yù)計應(yīng)收賬款為300萬元，第4季度的營業(yè)現(xiàn)金收入為（）萬元。

A.500B.620C.550D.575

22.作業(yè)動因按一定方法可以分為：業(yè)務(wù)動因、持續(xù)動因和強度動因。其中，持續(xù)動因的假設(shè)前提是（）A.執(zhí)行一次作業(yè)的成本相等

B.執(zhí)行一次作業(yè)耗用的時間和單位時間耗用的資源相等

C.執(zhí)行作業(yè)的單位時間內(nèi)耗用的資源是相等的

D.執(zhí)行一次作業(yè)耗用的時間是相等的

23.債券到期收益率計算的原理是（）

A.到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和

B.到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買入價格的折現(xiàn)率

C.到期收益率是購買債券后一直持有至到期日所能獲得的內(nèi)含報酬率

D.到期收益率的計算要以債券每年年末計算并支付利息、到期一次還本為前提

24.在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場的情況下，最理想的轉(zhuǎn)移價格是（）A.以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價格B.市場價格減去對外的銷售費用C.全部成本轉(zhuǎn)移價格D.變動成本加固定費轉(zhuǎn)移價格

25.如果債券不是分期付息，而是到期時一次還本付息，那么平價發(fā)行債券，其到期收益率（）

A.與票面利率相同B.與票面利率有可能不同C.高于票面利率D.低于票面利率

26.某公司的經(jīng)營杠稈系數(shù)為1.8，財務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增加（）。

A.1.2倍

B.1.5倍

C.0.3倍

D.2.7倍

27.甲公司采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進行成本控制。某種產(chǎn)品的變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率為3元／小時，每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時為2小時。2014年9月，該產(chǎn)品的實際產(chǎn)量為100件，實際工時為250小時，實際發(fā)生變動制造費用1000元，變動制造費用耗費差異為()元。

A.150B.200C.250D.400

28.預(yù)計明年通貨膨脹率為8%，公司銷量增長10%，則銷售額的名義增長率為（）。

A.8%B.10%C.18%D.18．8%

29.

第

10

題

債權(quán)人提出破產(chǎn)申請的，人民法院應(yīng)當(dāng)自收到申請之日起（）日內(nèi)通知債務(wù)人。債務(wù)人對申請有異議的，應(yīng)當(dāng)自收到人民法院的通知之日起（）曰內(nèi)向人民法院提出。人民法院應(yīng)當(dāng)自異議期滿之日起（）日內(nèi)裁定是否受理。

A.5710B.357C.7710D.557

30.每股收益最大化相對于利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，其優(yōu)點是（）。

A.考慮了資金的時間價值

B.考慮了投資的風(fēng)險價值

C.有利于企業(yè)提高投資效率，降低投資風(fēng)險

D.反映了投入資本與收益的對比關(guān)系

31.某廠的甲產(chǎn)品單位工時定額為80小時，經(jīng)過兩道工序加工完成，第一道工序的工時定額為20小時，第二道工序的工時定額為60小時。假設(shè)本月末第一道工序有在產(chǎn)品30件，平均完工程度為60%；第二道工序有在產(chǎn)品50件，平均完工程度為40%。分配人工費用時，在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為（）件。A.A.32B.38C.40D.42

32.

第

6

題

下列關(guān)于企業(yè)價值評估的說法不正確的是（）。

A.企業(yè)單項資產(chǎn)價值的總和不等于企業(yè)整體價值

B.經(jīng)濟價值是指一項資產(chǎn)的公平市場價值

C.一項資產(chǎn)的公平市場價值，通常用該項資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值來計量

D.現(xiàn)時市場價值一定是公平的

33.某企業(yè)2010年取得為期一年的周轉(zhuǎn)信貸額1000萬元，承諾費率為0．3％。2010年1月1日從銀行借入700萬元，7月1日又借入200萬元，如果年利率5％，則企業(yè)2010年度末向銀行支付的利息和承諾費合計為（）萬元。

A.54B.40．6C.48D.56

34.下列各項中，不受會計年度制約，預(yù)算期始終保持在一定時間跨度的預(yù)算方法是（）

A.固定預(yù)算法B.彈性預(yù)算法C.定期預(yù)算法D.滾動預(yù)算法

35.領(lǐng)用某種原材料550千克，單價10元，生產(chǎn)甲產(chǎn)品100件，乙產(chǎn)品200件。假定甲產(chǎn)品消耗定額為1．5千克，乙產(chǎn)品消耗定額為2．0千克，甲產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費用為（）元。

A.1500B.183．33C.1200D.2000

36.某基本生產(chǎn)車間本月發(fā)生制造費用15000元，其中甲產(chǎn)品分配10000元，乙產(chǎn)品分配5000元，則編制的會計分錄為（）。

A.借：生產(chǎn)成本—甲產(chǎn)品5000

生產(chǎn)成本—乙產(chǎn)品10000

貸：制造費用15000

B.借：生產(chǎn)成本—基本生產(chǎn)成本—甲產(chǎn)品10000

生產(chǎn)成本—基本生產(chǎn)成本—乙產(chǎn)品5000

貸：制造費用15000

C.借：制造費用15000

貸：生產(chǎn)成本—甲產(chǎn)品10000

生產(chǎn)成本—乙產(chǎn)品5000

D.借：制造費用15000

貸：生產(chǎn)成本—基本生產(chǎn)成本—甲產(chǎn)品10000

生產(chǎn)成本—基本生產(chǎn)成本—乙產(chǎn)品5000

37.以下關(guān)于通貨膨脹對于業(yè)績評價的影響的表述中，正確的是（）。

A．只有通貨膨脹水平較高時，才會對財務(wù)報表造成影響

B．業(yè)績評價的經(jīng)濟增加值指標(biāo)通常不會受通貨膨脹的影響

C．只有通貨膨脹水平較高時，才考慮通貨膨脹對于業(yè)績評價的影響

D．在通貨膨脹時期，為了在不同時期業(yè)績指標(biāo)之間建立可比性，可以用非貨幣資產(chǎn)的個別價格的變化來計量通貨膨脹的影響

38.“可持續(xù)增長率”和“內(nèi)含增長率”的共同點是（）。

A.不改變資本結(jié)構(gòu)B.不發(fā)行股票C.不從外部舉債D.不改變股利支付率

39.假設(shè)某企業(yè)只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，單價50元，邊際貢獻率40%，每年固定成本300萬元，預(yù)計來年產(chǎn)銷量20萬件，則價格對利潤影響的敏感系數(shù)為()。

A.10B.8C.4D.40%.

40.甲公司2017年利潤留存率為40%，凈利潤和股利的增長率均為5%，該公司的β值為1.5，政府長期債券利率為2%，市場平均股票收益率為6%。則該公司的內(nèi)在市盈率為（）

A.21B.20C.2D.4

二、多選題(30題)41.下列關(guān)于債券價值的說法中，正確的有（）。

A.當(dāng)市場利率高于票面利率時，債券價值高于債券面值

B.當(dāng)市場利率不變時，隨著債券到期時間的縮短，溢價發(fā)行債券的價值逐漸下降，最終等于債券面值

C.當(dāng)市場利率發(fā)生變化時，隨著債券到期時間的縮短，市場利率變化對債券價值的影響越來越小

D.當(dāng)票面利率不變時，溢價出售債券的計息期越短，債券價值越大

42.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價30元，單位變動成本18元，固定成本為3000元，滿負荷運轉(zhuǎn)下的正常銷售量為400件。以下說法中，正確的有()。

A.在自變量以銷售額表示的邊際貢獻式本量利圖中，該企業(yè)的變動成本線斜率為12

B.在保本狀態(tài)下，該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度為62．5％

C.安全邊際中的邊際貢獻等于1800元

D.安全邊際率為37．5％

43.下列關(guān)于普通股成本估計的說法中，正確的有（）。

A.股利增長模型法是估計權(quán)益成本最常用的方法

B.依據(jù)政府債券未來現(xiàn)金流量計算出來的到期收益率是實際利率

C.在確定股票資本成本時，使用的口系數(shù)是歷史的

D.估計權(quán)益市場收益率最常見的方法是進行歷史數(shù)據(jù)分析

44.下列關(guān)于資本成本的說法中，正確的有（）。

A.公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率

B.項目資本成本是投資者對于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報酬率

C.最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價格最大化的資本結(jié)構(gòu)

D.在企業(yè)價值評估中，公司資本成本通常作為現(xiàn)金流的折現(xiàn)率

45.以下關(guān)于優(yōu)先股的說法中，正確的有（）。

A.優(yōu)先股的購買者主要是低稅率的機構(gòu)投資者

B.優(yōu)先股存在的稅務(wù)環(huán)境是對投資人的優(yōu)先股利有減免稅的優(yōu)惠，而且發(fā)行人的稅率較低，投資人所得稅稅率較高

C.多數(shù)優(yōu)先股沒有到期期限

D.優(yōu)先股股東要求的預(yù)期報酬率比債權(quán)人高

46.甲公司2011年的稅后經(jīng)營凈利潤為250萬元，折舊和攤銷為55萬元，經(jīng)營營運資本凈增加80萬元，分配股利50萬元，稅后利息費用為65萬元，凈負債增加50萬元，公司當(dāng)年未發(fā)行權(quán)益證券。下列說法中，正確的有（）。

A.公司2011年的營業(yè)現(xiàn)金毛流量為225萬元

B.公司2011年的債務(wù)現(xiàn)金流量為50萬元．

C.公司2011年的實體現(xiàn)金流量為65萬元

D.公司2011年的資本支出為l60萬元

47.

第

34

題

所有者通過經(jīng)營者損害債權(quán)人利益的常見形式有（）。

48.在編制直接材料預(yù)算中的“預(yù)計材料采購量”項目時，需要考慮的因素有（）

A.生產(chǎn)需用量B.期初存量C.期末存量D.產(chǎn)品銷售量

49.計算投資項目的凈現(xiàn)值可以采用實體現(xiàn)金流量法或股權(quán)現(xiàn)金流量法。關(guān)于這兩種方法的下列表述中，正確的有（）

A.計算實體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值，使用的折現(xiàn)率是相同的

B.實體現(xiàn)金流量法用項目的加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率

C.股權(quán)現(xiàn)金流量法用股東要求的報酬率作為折現(xiàn)率

D.如果數(shù)據(jù)的假設(shè)相同，兩種方法對項目的評價結(jié)論是一致的

50.

第

15

題

成本控制的原則包括（）。

A.經(jīng)濟原則B.因地制宜原則C.全員參加原則D.領(lǐng)導(dǎo)推動原則

51.下列關(guān)于“以剩余收益作為投資中心業(yè)績評價指標(biāo)優(yōu)點”的表述中，，正確的有（）。

A.便于按部門資產(chǎn)的風(fēng)險不同，調(diào)整部門的資本成本

B.計算數(shù)據(jù)可直接來自現(xiàn)有會計報表

C.能夠反映部門現(xiàn)金流量的狀況

D.能促使部門經(jīng)理的決策與企業(yè)總目標(biāo)一致

52.第

14

題

下列有關(guān)證券市場線的表述正確的有（）。

A.風(fēng)險價格=Km-Rf

B.橫軸是以B值表示的風(fēng)險

C.預(yù)期通貨膨脹提高時，無風(fēng)險利率會隨之提高

D.投資者對風(fēng)險的厭惡感越強，證券市場線的斜率就越大

53.編制預(yù)計利潤表時，下列各項中，通?？梢院雎圆豢紤]的有（）。

A.不具有可持續(xù)性的投資收益B.資產(chǎn)減值損失C.營業(yè)外收支D.公允價值變動收益

54.下列關(guān)于全面預(yù)算中的利潤表預(yù)算編制的說法中，正確的有()。

A.“銷售收入”項目的數(shù)據(jù)，來自銷售預(yù)算

B.“銷貨成本”項目的數(shù)據(jù)，來自生產(chǎn)預(yù)算

C.“銷售及管理費用”項目的數(shù)據(jù)，來自銷售及管理費用預(yù)算

D.“所得稅費用”項目的數(shù)據(jù)，通常是根據(jù)利潤表預(yù)算中的“利潤”項目金額和本企業(yè)適用的法定所得稅稅率計算出來的

55.下列各項措施中，可以用來協(xié)調(diào)股東和經(jīng)營者的利益沖突的有()。

A.股東向企業(yè)派遣財務(wù)總監(jiān)B.股東給予經(jīng)營者股票期權(quán)C.股東給予經(jīng)營者績效股D.股東尋求立法保護

56.確定一個投資方案可行的必要條件是（）。

A、內(nèi)含報酬率大于1

B、凈現(xiàn)值大于零

C、現(xiàn)值指數(shù)大于1

D、回收期小于一年

57.提高質(zhì)量時，下列成本會短期內(nèi)會提高的有（）

A.預(yù)防成本B.鑒定成本C.內(nèi)部失敗成本D.外部失敗成本

58.甲公司以市值計算的債務(wù)與股權(quán)比率為2。假設(shè)當(dāng)前的債務(wù)稅前資本成本為6％，股權(quán)資本成本為12％。還假設(shè)，公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務(wù)，公司的債務(wù)與股權(quán)比率降為1，同時企業(yè)的債務(wù)稅前資本成本下降到5．5％，假設(shè)不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件。則下列說法正確的有（）。

A.無負債企業(yè)的股權(quán)資本成本為8％

B.交易后有負債企業(yè)的股權(quán)資本成本為10．5％

C.交易后有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8％

D.交易前有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8％

59.在利用風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法評價投資項目時，下列說法中正確的有（）。A.增加風(fēng)險較大的投資項目，會增加企業(yè)的整體風(fēng)險

B.評價投資項目的風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法會夸大遠期現(xiàn)金流量的風(fēng)險

C..如果凈財務(wù)杠桿大于零，實體現(xiàn)金流量不包含財務(wù)風(fēng)險，股權(quán)流量包含財務(wù)風(fēng)險，股權(quán)現(xiàn)金流量比實體現(xiàn)金流量應(yīng)使用更高的折現(xiàn)率

D.股權(quán)現(xiàn)金流量不受項目籌資結(jié)構(gòu)變化的影響

60.下列關(guān)于流動資金籌資政策的說法中，正確的有（）。

A．在其他條件相同時，保守型籌資政策的臨時性流動負債最少

B．激進型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險性均較低的營運資金籌資政策

C．在三種籌資政策中，保守型籌資政策的風(fēng)險和收益都較低

D．在激進型籌資政策下，臨時性流動資產(chǎn)大于臨時性流動負債

61.

第

17

題

關(guān)于傳統(tǒng)成本管理與作業(yè)成本管理的說法正確的有（）。

A.傳統(tǒng)成本管理與作業(yè)成本管理所關(guān)注的重點沒有明顯的區(qū)別

B.傳統(tǒng)成本管理與作業(yè)成本管理職責(zé)的劃分、控制標(biāo)準(zhǔn)的選擇、考核對象的確定以及獎懲兌現(xiàn)的方式不同

C.傳統(tǒng)成本管理忽視非增值成本，而作業(yè)成本管理高度重視非增值成本，并注重不斷消除非增值成本

D.作業(yè)成本管理忽視非增值成本，而傳統(tǒng)的成本管理高度重視非增值成本，并注重不斷消除非增值成本

62.經(jīng)濟訂貨量的存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型需要設(shè)立的假設(shè)條件包括()

A.不允許缺貨B.企業(yè)現(xiàn)金充足，不會因現(xiàn)金短缺而影響進貨C.需求量穩(wěn)定，并且能預(yù)測D.能集中到貨

63.存貨模式和隨機模式是確定最佳現(xiàn)金持有量的兩種方法。對這兩種方法的以下表述中，正確的有（）。

A.兩種方法都考慮了現(xiàn)金的交易成本和機會成本

B.存貨模式簡單、直觀，比隨機模式有更廣泛的適用性

C.隨機模式可以在企業(yè)現(xiàn)金未來需要總量和收支不可預(yù)測的情況下使用

D.隨機模式確定的現(xiàn)金持有量，更易受到管理人員主觀判斷的影響

64.關(guān)于營運資本的保守型籌資政策，下列表述中正確的有（）。

A.極端保守的籌資政策完全不使用短期借款，全部資金都來自于長期資金來源

B.該政策下企業(yè)的資本成本較高

C.易變現(xiàn)率較?。?/p>

D.是一種風(fēng)險和收益均較高的營運資本籌集政策

65.已知風(fēng)險組合的期望報酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為15%和20%，無風(fēng)險報酬率為8%，某投資者將自有資金100萬元中的20萬元投資于無風(fēng)險資產(chǎn)，其余的80萬元資金全部投資于切點組合，則（）。

A．總期望報酬率為13．6%

B．總標(biāo)準(zhǔn)差為16%

C．該組合位于切點組合的左側(cè)

D．資本市場線斜率為0．35

66.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型β系數(shù)的表述中，正確的有（）

A.投資組合的β系數(shù)一定會比組合中任一單只證券的β系數(shù)低

B.該股票報酬率與整個股票市場報酬率的相關(guān)性會影響β系數(shù)大小

C.β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風(fēng)險

D.整個股票市場報酬率與無風(fēng)險報酬率的相關(guān)性會影響β系數(shù)大小

67.某零件年需要量16200件，單價10元，日供應(yīng)量60件，一次訂貨變動成本25元，單位儲存變動成本1元／年。假設(shè)一年為360天，保險儲備量為20件，則（）。

A.經(jīng)濟訂貨量為1800件B.送貨期為40天C.平均庫存量為225件D.存貨平均占用資金2450元

68.

第

39

題

投資中心經(jīng)理能控制的項目有（）。

69.下列關(guān)于股票的說法中，正確的有（）。

A.我國目前各公司發(fā)行的都是記名的普通股票

B.股利的資本化價值決定了股票價格

C.股票本身有價值，而不僅僅是一種憑證

D.投資人在進行股票估價時主要使用開盤價

70.適中型營運資本籌資政策的特點有（）。

A.長期投資由長期資金支持

B.短期投資由短期資金支持

C.有利于降低利率風(fēng)險和償債風(fēng)險

D.長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn)=所有者權(quán)益+長期債務(wù)

三、計算分析題(10題)71.某工業(yè)企業(yè)大量生產(chǎn)甲產(chǎn)品。生產(chǎn)分為兩個步驟，分別由第一、第二兩個車間進行。第一車間為第二車間提供半成品，第二車間將半成品加工成為產(chǎn)成品。該廠為了加強成本管理，采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法按照生產(chǎn)步驟(車間)計算產(chǎn)品成本。

該廠第一、二車間產(chǎn)品成本明細賬部分資料如下表所示：

要求：

(1)根據(jù)以上資料，登記產(chǎn)品成本明細賬和自制半成品明細賬，按實際成本綜合結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本，計算產(chǎn)成品成本。

(2)按本月所產(chǎn)半成品成本項目的構(gòu)成比率，還原本月完工產(chǎn)品成本。

72.A公司是深圳證券交易所上市公司，目前總股本5000萬元，每股面值1元，股價為50元。股東大會通過決議，擬10股配4股，配股價25元/股，配股除權(quán)日期定為2011年3月2日。假定配股前每股價格為56元，不考慮新投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化。

要求：

（1）假設(shè)所有股東都參與配股，計算該公司股票的配股除權(quán)價格、配股后每股價格以及配股權(quán)價值；

（2）假定投資者李某持有100萬股A公司股票，其他的股東都決定參與配股，分別計算李某參與配股和不參與配股對其股東財富的影響，并判斷李某是否應(yīng)該參與配股；

（3）如果把配股改為公開增發(fā)新股，增發(fā)2000萬股，增發(fā)價格為25元，增發(fā)前一交易日股票市價為56元/股。老股東認購了1500萬股，新股東認購了500萬股。不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化，計算老股東和新股東的財富增加。（增發(fā)后每股價格的計算結(jié)果保留四位小數(shù)，財富增加的計算結(jié)果保留整數(shù)）

（4）假設(shè)配股后，每10股送6股派發(fā)現(xiàn)金股利2元（含稅，稅率為10％），轉(zhuǎn)增4股。計算公司代扣代繳的現(xiàn)金股利所得稅和股票股利所得稅以及全體股東實際收到的現(xiàn)金股利。

73.（9）復(fù)合杠桿系數(shù)DCL

74.

甲公司是一家尚未上市的機械加工企業(yè)。公司目前發(fā)行在外的普通股股數(shù)為4000萬股，預(yù)計2012年的銷售收人為18000萬元，凈利潤為9360萬元。公司擬采用相對價值評估模型中的市銷率模型對股權(quán)價值進行評估，并收集了三個可比公司的相關(guān)數(shù)據(jù)，具體如下：(1)計算三個可比公司的市銷率，使用修正平均市銷率法計算甲公司的股權(quán)價值。(2)分析市銷率估價模型的優(yōu)點和局限性，該種估價方法主要適用于哪類企業(yè)?

75.甲公司2011年銷售收入為900000元，稅后經(jīng)營凈利潤36000元，發(fā)放了股利20000元。2012年銷售收入為1000000元，稅后經(jīng)營凈利潤為40000元，發(fā)放了股利20000元，年末簡化資產(chǎn)負債表如下：

假定稅后經(jīng)營凈利潤與股利支付率(股利／稅后經(jīng)營凈利潤)仍保持2012年的水平，若該企業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負債與銷售收入之間有穩(wěn)定百分比關(guān)系。

要求：對以下互不相關(guān)問題給予解答。

(1)若公司2013年計劃銷售收入增長至1200000元，未來不保留金融資產(chǎn)，預(yù)測需從外部融資需求量；

(2)如果預(yù)計2013年通貨膨脹率為8%，公司銷量增長5%，若未來不保留金融資產(chǎn)，預(yù)測2013年外部融資需要量；

(3)如果公司不打算從外部融資，且假設(shè)維持金融資產(chǎn)保持不變，預(yù)測2013稅后經(jīng)營凈利潤是多少？

(4)計算下表空格部分的財務(wù)比率(使用管理用資產(chǎn)負債表的年末數(shù)據(jù)計算)，分析2012年超常增長資金的所需資金是怎么實現(xiàn)的？

(5)如果2013年銷售增長率為20%，公司擬通過增發(fā)權(quán)益資本籌集超常增長所需資金(不改變經(jīng)營效率和財務(wù)政策)，需要增發(fā)多少股權(quán)資金？

(6)如果2013年銷售增長率為20%，公司擬通過增加借款籌集超常增長所需資金(不發(fā)新股，不改變股利政策和經(jīng)營效率)，請計算凈財務(wù)杠桿將變?yōu)槎嗌伲?/p>

76.甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，產(chǎn)品市場需求處于上升階段，為增加產(chǎn)能，公司擬于2021年初添置一臺設(shè)備。有兩種方案可供選擇：方案一：自行購置。預(yù)計設(shè)備購置成本1600萬元，按稅法規(guī)定，該設(shè)備按直線法計提折舊，折舊年限5年，凈殘值率5％，預(yù)計該設(shè)備使用4年，每年年末支付維護費用16萬元，4年后變現(xiàn)價值400萬元。方案二：租賃。甲公司租用設(shè)備進行生產(chǎn)，租賃期4年，設(shè)備的維護費用由提供租賃服務(wù)的公司承擔(dān)，租賃期內(nèi)不得撤租，租賃期滿時設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓，租賃費總計1480萬元，分4年償付，每年年初支付370萬元。甲公司的企業(yè)所得稅稅率為25％，稅前有擔(dān)保的借款利率為8％。要求：(1)計算方案一的初始投資額、每年折舊抵稅額、每年維護費用稅后凈額、4年后設(shè)備變現(xiàn)稅后凈額，并計算考慮貨幣時間價值的平均年成本。(2)判斷租賃性質(zhì)，計算方案二的考慮貨幣時間價值的平均年成本。(3)比較方案一和方案二的平均年成本，判斷甲公司應(yīng)選擇方案一還是方案二。

77.甲公司是一家汽車擋風(fēng)玻璃批發(fā)商，為5家汽車制造商提供擋風(fēng)玻璃，該公司總經(jīng)理為了降低與存貨有關(guān)的總成本，請你幫助他確定最佳的采購批量，有關(guān)資料如下：

(1)單位進貨成本l200元；

(2)全年需求預(yù)計為10800塊玻璃；

(3)每次訂貨發(fā)生時處理訂單成本33元；

(4)每次訂貨需要支付運費70．8元；

(5)每次收貨后需要驗貨，驗貨時外聘一名工程師，驗貨過程需要6小時，每小時支付工資11．5元；

(6)為存儲擋風(fēng)玻璃需要租用公共倉庫。倉庫租金為每年2500元，另外按平均存量加收每塊擋風(fēng)玻璃8元／年；

(7)擋風(fēng)玻璃為易碎品，損毀成本為年平均存貨價值的l％；

(8)公司的年資金成本為5％；

(9)從訂貨至擋風(fēng)玻璃到貨，需要6個工作日，每年按300個工作日計算。

要求：

(1)計算每次訂貨的變動成本；

(2)計算每塊玻璃的變動儲存成本；

(3)計算經(jīng)濟訂貨量；

(4)計算與經(jīng)濟訂貨量有關(guān)的存貨總成本；

(5)計算再訂貨點。(2012年回憶版)

78.C公司為一般納稅人，購銷業(yè)務(wù)適用的增值稅稅率為17％，只生產(chǎn)一種產(chǎn)品。2011年相關(guān)預(yù)算資料如下：資料一：預(yù)計每個季度實現(xiàn)的銷售收入(含增值稅)均以賒銷方式售出，其中60％在本季度內(nèi)收到現(xiàn)金，其余40％要到下一季度收訖，假定不考慮壞賬因素。部分與銷售預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表1所示：*說明：上表中“*”表不省略的致?lián)?。資料二：年初結(jié)存產(chǎn)成品300件，各季末結(jié)存產(chǎn)成品分別為：一季度末500件，二季度末550件，三季度末500件，四季度末400件。產(chǎn)成品單位生產(chǎn)成本為145元。資料三：預(yù)計每個季度所需要的直接材料(含增值稅)均以賒購方式采購，其中30％于本季度內(nèi)支付現(xiàn)金，其余70％需要到下個季度付訖，假定不存在應(yīng)付賬款到期現(xiàn)金支付能力不足的問題。部分與直接材料采購預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表2所示：說明：上表中“*”表不省略的致?lián)?。要求?1)根據(jù)資料一確定表1中用字母表示的數(shù)值；(2)根據(jù)資料一、資料二和資料三確定表2中用字母表示的數(shù)值；(3)根據(jù)資料一、資料二和資料三，計算預(yù)算年度應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款的年末余額。

79.

第

34

題

某公司2007年度息稅前盈余為500萬元，資金全部由普通股資本組成，所得稅率為25%。該公司認為目前的資本結(jié)構(gòu)不合理，準(zhǔn)備用發(fā)行債券購回部分股票的辦法予以調(diào)整。經(jīng)過咨詢調(diào)查，目前的債券利率（平價發(fā)行，分期付息，不考慮手續(xù)費）和權(quán)益資本的成本情況如表所示：

債券的市場價值（萬元）債券稅后資本成本權(quán)益資本成本200

4003.75%

4.5%15%

16%

要求：

（1）假定債券的市場價值等于其面值，分別計算各種資本結(jié)構(gòu)時公司的市場價值（精確到整數(shù)位），從而確定最佳資本結(jié)構(gòu)（假設(shè)資本結(jié)構(gòu)的改變不會影響息稅前盈余，并符合股票市場價值公式的條件）以及最佳資本結(jié)構(gòu)時的加權(quán)平均資本成本。

（2）假設(shè)該公司采用的是剩余股利政策，以上述最佳資本結(jié)構(gòu)為目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，2009年需要增加投資資本600萬元，判斷2008年是否能分配股利?如果能分配股利，計算股利數(shù)額。

（3）如果2008年不能分配股利，則需要增發(fā)普通股，假設(shè)普通股發(fā)行價格為10元，資費率為5%，預(yù)計股利固定增長率為4%，預(yù)計第一年的股利為1.5元，計算新發(fā)行的普通股的資本成本。

80.假設(shè)公司繼續(xù)保持目前的信用政策，計算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計利息(一年按360天計算，計算結(jié)果以萬元為單位，保留小數(shù)點后四位，下同)。

四、綜合題(5題)81.

第

36

題

A公司2007年度財務(wù)報表主要數(shù)據(jù)如下（單位：萬元）：

收入2000稅后利潤200股利80留存收益120負債2000股東權(quán)益（200萬股，每股面值1元）2000負債及所有者權(quán)益總計4000

要求：

請分別回答下列互不相關(guān)的問題：

（1）計算該公司的可持續(xù)增長率。

（2）假設(shè)該公司2008年度計劃銷售增長率是l0%。公司擬通過提高資產(chǎn)負債率來解決資金不足問題。計算資產(chǎn)負債率達到多少時可以滿足銷售增長所需資金。假設(shè)其他財務(wù)比率不變，銷售不受市場限制，銷售凈利率涵蓋了負債的利息，并且公司不打算發(fā)行新的股份。

（3）該公司經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為40%，經(jīng)營負債銷售百分比為20%，不存在可動用金融資產(chǎn)，銷售凈利率和收益留存率不變，如果2008年的銷售收入為3000萬元，則2008年需要對外籌集的資金為多少？

（4）假設(shè)公司需增加資金200萬元，有兩種籌集方式：全部通過增加借款取得，或者全部通過增發(fā)股份取得。如果通過借款補充資金，由于資產(chǎn)負債率提高，新增借款的利息率為6．5%，而2007年負債的平均利息率是5%；如果通過增發(fā)股份補充資金，預(yù)計發(fā)行價格為l0元/l投。假設(shè)公司的所得稅率為20%，固定的成本和費用（包括管理費用和營業(yè)費用）可以維持在2007年125萬元/年的水平，變動成本率也可以維持2007年的水平，請計算兩種籌資方式的每股收益無差別點（銷售額）。（結(jié)果保留整數(shù)）

82.東寶鋼鐵公司現(xiàn)有兩個投資機會，分別是項目A和項目B，讓您幫著選擇一個最佳的。[資料1]項目A的有關(guān)資料如下：

(1)項目A是利用東方公司的技術(shù)生產(chǎn)汽車零件，并將零件出售給東方公司(東方公司是一個有代表性的汽車零件生產(chǎn)企業(yè))，預(yù)計該項目需固定資產(chǎn)投資750萬元，可以持續(xù)5年。會計部門估計每年固定成本為(不含折舊)40萬元，變動成本是每件180元。按照稅法規(guī)定，固定資產(chǎn)折舊采用直線法，折舊年限為5年，估計凈殘值為50萬元。會計部門估計5年后該項目所需的固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈收入為8萬元。營銷部門估計各年銷售量均為40000件，東方公司可以接受250元/件的價格。生產(chǎn)部門估計需要20萬元的營運資本投資。

(2)東寶公司的資產(chǎn)負債率為50%，東方公司的β系數(shù)為1．1，資產(chǎn)負債率為30%。

(3)東寶公司不打算改變當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)，稅后債務(wù)資本成本為8%。

(4)無風(fēng)險資產(chǎn)報酬率為3．3%，市場組合的必要報酬率為9．3%，所得稅稅率為25%。

[資料2]項目B的壽命期為6年，使用的折現(xiàn)率為12%，期望凈現(xiàn)值為300萬元，凈現(xiàn)值的變化系數(shù)為1．5。

要求：

(1)計算評價A項目使用的折現(xiàn)率。

(2)計算A項目的凈現(xiàn)值。

(3)假如預(yù)計的固定成本和變動成本、固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈收入和單價只在±10%以內(nèi)是準(zhǔn)確的，計算A項目最好和最差情景下的凈現(xiàn)值是多少?

(4)假設(shè)最好和最差的概率分別為50%和10%，計算A項目凈現(xiàn)值的方差和變化系數(shù)。

(5)按照共同年限法作出合理的選擇。

(6)按照等額年金法作出合理的選擇。

已知：

(P/A，10%，5)＝3．7908，(P/F，10%，5)＝0．6209，(P/F，10%，10)＝0．3855

(P/F，10%，15)＝0．2394，(P/F，10%。20)＝0．1486，(P/F，10%，25)＝0．0923

(P/F，10%，30)＝0．0573，(P/F，12%，6)＝0．5066，(P/F，12%，12)＝0．2567

(P/F，12%，18)＝0．1300，(P/F，12%，24)＝0．0659，(P/F，12%，30)＝0．0334

(P/A，12%．6)＝4．1114

83.

第

51

題

某企業(yè)全年需用甲材料360000千克，該材料的單位采購成本100元，每次進貨費用400元，單位材料的年儲存成本8元，單位缺貨成本lO元。銷售企業(yè)規(guī)定：客戶每批購買量不足8000千克，按標(biāo)準(zhǔn)價格計算；每批購買量8000千克以上，10000千克以下的，價格優(yōu)惠2%；每批購買量高于10000千克的，價格優(yōu)惠3%。

要求：

（1）如果不考慮商業(yè)折扣和缺貨，計算下列指標(biāo)：

①經(jīng)濟進貨批量；

②經(jīng)濟進貨批量的存貨相關(guān)總成本；

③經(jīng)濟進貨批量平均占用資金；

④年度最佳進貨批次。

（2）如果考慮商業(yè)折扣，但不考慮缺貨，計算經(jīng)濟進貨批量。

（3）如果不考慮商業(yè)折扣，但考慮缺貨，計算經(jīng)濟進貨批量和平均缺貨量。

84.甲公司是一家上市公司，有關(guān)資料如下：

資料一：2013年3月31日甲公司股票每股市價25元，每股收益2元；股東權(quán)益項目構(gòu)成如下：普通股4000萬股，每股面值1元，計4000萬元；資本公積1500萬元；留存收益9500萬元。公司目前國債利息率為4％，市場組合風(fēng)險溢價率為6％。

資料二：2013年4月5日，甲公司公布的2012年度分紅方案為：每10股送3股派發(fā)現(xiàn)金紅利11．5元(含稅)，轉(zhuǎn)增2股，即每股送0．3股派發(fā)現(xiàn)金紅利1．15元(含稅，送股和現(xiàn)金紅利均按10％代扣代繳個人所得稅)，轉(zhuǎn)增0．2股。股權(quán)登記日：2013年4月15日(注：該日收盤價為23元)；除權(quán)(除息)日：2013年4月16日；新增可流通股份上市流通日：2013年4月17睜；享有本次股息分紅的股東可于5月16日領(lǐng)取股息。

要求：

(1)若甲公司股票所含系統(tǒng)風(fēng)險與市場組合的風(fēng)險一致，結(jié)合資料一運用資本資產(chǎn)定價模型計算股票的資本成本。

(2)若股票股利按面值確定，結(jié)合資料二完成分紅方案后的下列指標(biāo)：

①普通股股數(shù)；

②股東權(quán)益各項目的數(shù)額；

③在除梭(除息)日的該公司股票的除權(quán)參考價。

(3)假定2013年3月31日甲公司準(zhǔn)備用現(xiàn)金按照每股市價25元回購800萬股股票，且假設(shè)回購前后公司凈利潤與市盈率保持不變，結(jié)合資料一計算下列指標(biāo)：

①股票回購之后的每股收益；②股票回夠之后的每股市價。

85.甲公司下設(shè)A、B兩個投資中心，沒有持有金融資產(chǎn)，A投資中心的平均經(jīng)營資產(chǎn)為700萬元，平均經(jīng)營負債為350萬元，部門投資報酬率為20%；B投資中心的部門投資報酬率為22%，剩余收益為105萬元，平均經(jīng)營負債為320萬元；甲公司對A中心要求的平均最低部門稅前投資報酬率為15%，對B中心要求的平均最低部門稅前報酬率為20%，甲公司的稅前加權(quán)資本成本為10%。甲公司決定追加凈投資400萬元，若投向A投資中心，每年可增加部門稅前經(jīng)營利潤80萬元；若投向B投資中心，每年可增加部門稅前經(jīng)營利潤60萬元。

計算追加投資前A投資中心的剩余收益

參考答案

1.C對于兩種證券形成的投資組合：

投資組合的預(yù)期值=10%×80%+20%×20%=12%；投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差=25.4%。

2.B通過題干要求可以得出修理費用＝固定修理費用＋單位變動修理費用×修理工時＝3500＋2.5×修理工時

當(dāng)預(yù)算期的修理工時為4000小時時，預(yù)算期的修理費用＝3500＋2.5×4000＝13500（元）。

綜上，本題應(yīng)選B。

本題考查的是使用公式法對成本費用進行預(yù)算。公式法是運用成本性態(tài)模型，測算預(yù)算期的成本費用數(shù)額，并編制成本費用預(yù)算的方法。

Y＝a＋bX，其中Y表示某項成本預(yù)算總額，a表示該項成本中的固定成本預(yù)算總額，b表示該項成本中的單位變動成本預(yù)算額，X表示預(yù)計預(yù)算量。

3.C生產(chǎn)預(yù)算是只使用實物量計量單位的預(yù)算。

4.D外部融資額一預(yù)計凈經(jīng)營資產(chǎn)增加一預(yù)計可動用的金融資產(chǎn)一預(yù)計留存收益增加一預(yù)計經(jīng)營資產(chǎn)增加一預(yù)計經(jīng)營負債增加預(yù)計可動用的金融資產(chǎn)一預(yù)計留存收益增加一(經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比一經(jīng)營負債銷售百分比)×銷售增長額一預(yù)計可動用的金融資產(chǎn)預(yù)計留存收益增加，其中：預(yù)計留存收益增加一預(yù)計銷售額×預(yù)計銷售凈利率×預(yù)計收益留存率。

5.D利用“5c”系統(tǒng)評估顧客信譽時，其中條件是指可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟環(huán)境。

6.D【答案】D

7.A企業(yè)為滿足交易動機所持有的現(xiàn)金余額主要取決于企業(yè)的銷售水平。企業(yè)銷售擴大，銷售額增加，所需現(xiàn)金余額也隨之增加。

8.A【正確答案】：A

【答案解析】：在不增發(fā)新股和回購股票的情況下，本年的可持續(xù)增長率＝本年股東權(quán)益增長率。

（1）留存收益率提高時，由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，本年實際增長率＝本年資產(chǎn)增長率。由于資產(chǎn)負債率不變，本年資產(chǎn)增長率＝本年股東權(quán)益增長率，所以本年實際增長率＝本年股東權(quán)益增長率＝本年的可持續(xù)增長率，即選項A的說法不正確。

（2）權(quán)益乘數(shù)提高時，本年資產(chǎn)增長率>本年股東權(quán)益增長率。由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，即本年實際增長率＝本年資產(chǎn)增長率，所以，本年實際增長率>本年股東權(quán)益增長率。由于本年可持續(xù)增長率＝本年股東權(quán)益增長率，所以，本年實際增長率>本年可持續(xù)增長率，即選項B的說法正確。

（3）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高時，本年實際增長率>本年資產(chǎn)增長率。由于資產(chǎn)負債率不變，即本年資產(chǎn)增長率＝本年股東權(quán)益增長率，所以，本年實際增長率>本年股東權(quán)益增長率。由于本年可持續(xù)增長率＝本年股東權(quán)益增長率，因此，本年實際增長率>本年可持續(xù)增長率，即選項C的說法正確。根據(jù)教材內(nèi)容可知，在不增發(fā)新股和回購股票的情況下，如果可持續(xù)增長率公式中的4個財務(wù)比率本年有一個比上年下降，則本年的實際增長率低于上年的可持續(xù)增長率，即選項D的說法正確。

【該題針對“可持續(xù)增長率”知識點進行考核】

9.C送股比例＝3/10＝30%，因為盈利總額不變，所以，送股后的每股收益＝目前的每股收益/（1＋送股比例）＝1.3/（1＋30%）＝1（元）；因為市盈率不變，所以，送股后的市盈率＝送股前的市盈率＝26/1.3＝20，因此，送股后的每股市價＝20×1＝20（元）。

綜上，本題應(yīng)選C。

10.A

11.C【答案】C

【解析】由于每股收益的概念僅適用于普通股，優(yōu)先股股東除規(guī)定的優(yōu)先股股利外，對收益沒有要求權(quán)。所以用于計算每股收益的分子必須等于可分配給普通股股東的凈利潤，即從凈利潤中扣除當(dāng)年宣告或累積的優(yōu)先股股利。

12.A選項A正確，修正平均市盈率=可比企業(yè)平均市盈率／(可比企業(yè)平均預(yù)期增長率×100)=25／(5％×100)=5，甲公司每股價值=修正平均市盈率×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期增長率×100×目標(biāo)企業(yè)每股收益=5×4％×100×0．5=10(元)。

13.A敏感系數(shù)＝目標(biāo)值變動百分比/參量值變動百分比，

選項A正確，選項B錯誤，通過敏感系數(shù)的計算式可以得出，當(dāng)敏感系數(shù)為正值時，表明參量值與目標(biāo)值發(fā)生同方向變動，敏感系數(shù)為負值，參量值與目標(biāo)值發(fā)生反方向變動；

選項C、D錯誤，敏感系數(shù)絕對值大于1時，該因素為敏感因素。

綜上，本題應(yīng)選A。

14.D在產(chǎn)品按定額成本計價法適用于各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化不大，且定額資料比較準(zhǔn)確、穩(wěn)定的情況下；定額比例法也要求定額資料比較準(zhǔn)確、穩(wěn)定的情況下；產(chǎn)品成本中原材料費用比重較大時，可采用在產(chǎn)品按所耗原材

料費用計價法。

15.D認股權(quán)證的執(zhí)行會引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價。看漲期權(quán)不存在稀釋問題。標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約，在行權(quán)時只是與發(fā)行方結(jié)清價差，根本不涉及股票交易。

16.C由于被擔(dān)保人債務(wù)的全部清償，擔(dān)保人不再存在或有事項。

17.C通常使用費用預(yù)算來評價費用中心的成本控制業(yè)績，由此可知，選項A的說法不正確；責(zé)任成本是以具體的責(zé)任單位為對象，以其承擔(dān)的責(zé)任為范圍所歸集的成本，也就是特定責(zé)任中心的全部可控成本，由此可知，選項B的說法不正確；標(biāo)準(zhǔn)成本和目標(biāo)成本主要強調(diào)事先的成本計算，而責(zé)任成本重點是事后的計算、評價和考核，是責(zé)任會計的重要內(nèi)容之一，由此可知，選項C的說法正確；某管理人員雖然不直接決定某項成本，但是上級要求他參與有關(guān)事項，從而對該項成本的支出施加了重要影響，則他對該成本也要承擔(dān)責(zé)任，由此可知，選項D的說法不正確。

18.D選項A、B錯誤，修正市盈率的關(guān)鍵因素是增長率；

選項C錯誤，修正市凈率關(guān)鍵因素是權(quán)益凈利率；

選項D正確，修正市銷率關(guān)鍵因素是營業(yè)凈利率。

綜上，本題應(yīng)選D。

19.C2009年1月3日出售對昌明公司35%的股權(quán)，持股比例變?yōu)?5%。處置部分的長期股權(quán)投資賬面價值=（3800-420-140）×35%/70%=1620（萬元）。

20.C普通股資本成本=D1／[P0X(1-F)]+g=2．5／[25X(1-5％)]+6％=16．53％。

21.C

22.C持續(xù)動因是指執(zhí)行一項作業(yè)所需的時間標(biāo)準(zhǔn)，但是為了成本分配的準(zhǔn)確性，持續(xù)動因的假設(shè)前提是，執(zhí)行作業(yè)的單位時間內(nèi)耗用的資源是相等的。

綜上，本題應(yīng)選C。

作業(yè)成本動因的種類：

23.C債券到期收益率是指以特定價格購買債券并持有至到期日所能獲得的報酬率，它是使未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購入價格的折現(xiàn)率。

購買價格＝利息×年金現(xiàn)值系數(shù)＋本金×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

選項A錯誤，其沒有考慮貨幣時間價值；

選項B錯誤，其沒有考慮本金部分；

選項C正確，債券的到期收益率的計算方法與投資項目資本預(yù)算中計算內(nèi)含報酬率的方法相同，因此債券的到期收益率也可以理解為債券投資的內(nèi)含報酬率；

選項D錯誤，到期收益率對于任何付息方式的債券都可以計算。

綜上，本題應(yīng)選C。

24.B在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場的情況下，市場價格減去對外的銷售費用是最理想的轉(zhuǎn)移價格。

綜上，本題應(yīng)選B。

內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格

25.A債券到期收益率是指以特定價格購買債券并持有至到期日所能獲得的報酬率，它是使未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購入價格的折現(xiàn)率。平價發(fā)行債券，其到期收益率與票面利率相同；溢價發(fā)行債券，其到期收益率小于票面利率；折價發(fā)行債券，其到期收益率高于票面利率。

綜上，本題應(yīng)選A。

26.D

27.C變動制造費用的耗費差異=(變動制造費用實際分配率-變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率)X實際工時=(1000／250-3)X250=250(元)(U)。

28.D【答案】D

【解析】銷售額的名義增長率=(1+8%)×(1+10%)-1=18．8%。

29.A本題考核破產(chǎn)案件的受理?！镀髽I(yè)破產(chǎn)法》規(guī)定，債權(quán)人提出破產(chǎn)申請的，人民法院應(yīng)當(dāng)自收到申請之日起5日內(nèi)通知債務(wù)人。債務(wù)人對申請有異議的，應(yīng)當(dāng)自收到人民法院的通知之日起7日內(nèi)向人民法院提出。人民法院應(yīng)當(dāng)自異議期滿之日起l0日內(nèi)裁定是否受理。

30.D【答案】D

【解析】本題的考點是財務(wù)管理目標(biāo)相關(guān)表述優(yōu)缺點的比較。因為每股收益等于稅后利潤與投入股份數(shù)的比值，是相對數(shù)指標(biāo)，所以每股收益最大化較之利潤最大化的優(yōu)點在于它反映了創(chuàng)造利潤與投入資本的關(guān)系。

31.A第一道工序在產(chǎn)品的完工率＝(20×60%)/80＝15%；第二道工序在產(chǎn)品的完工率＝(20＋60×40%)/80＝55%；在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量＝30×15%＋50×55%＝32(件)。

32.D現(xiàn)時市場價值是指按照現(xiàn)行市場價格計量的資產(chǎn)價值，它可能是公平的，也可能是不公平的。

33.BB【解析】利息=700×5%+200×5%×6/12=40（萬元），未使用的貸款額度=100+200×(6/12)=200（萬元），承諾費=200×0.3%=0.6（萬元），利息和承諾費合計：40+0.6=40.6（萬元）。

34.D滾動預(yù)算法又稱連續(xù)預(yù)算法或永續(xù)預(yù)算法，是在上期預(yù)算完成的基礎(chǔ)上，調(diào)整和編制下期預(yù)算，并將預(yù)算期間逐期連續(xù)向后滾動推移，使預(yù)算期間保持一定的時期跨度。

綜上，本題應(yīng)選D。

35.A分配率＝550×10/(100×1．5＋200×2．0)＝10，甲產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費用＝100×1．5×10＝1500(元)。

36.B【正確答案】：B

【答案解析】：分配之后，制造費用減少，生產(chǎn)成本增加。制造費用減少計入貸方，生產(chǎn)成本增加計入借方，因此選項C、D的分錄不正確；“生產(chǎn)成本”科目設(shè)置“基本生產(chǎn)成本”和“輔助生產(chǎn)成本”兩個二級科目，所以，選項A的分錄不正確；因為本題中的制造費用屬于基本生產(chǎn)車間發(fā)生的，因此選項B是答案。

【該題針對“生產(chǎn)費用的歸集和分配”知識點進行考核】

37.D通貨膨脹對于業(yè)績評價的影響很大。不能認為只有通貨膨脹水平較高時，才會對財務(wù)報表造成影響，才考慮通貨膨脹對于業(yè)績評價的影響；無論采用哪一種財務(wù)計量的業(yè)績評價指標(biāo)，都會受到通貨膨脹的影響。

38.B【答案】B

【解析】可持續(xù)增長率與內(nèi)含增長率二者的共同點是都假設(shè)不增發(fā)新股，但在是否增加借款上有不同的假設(shè)，前者是保持資本結(jié)構(gòu)不變條件下的增長率，可以增加債務(wù)；后者則不增加債務(wù)，資本結(jié)構(gòu)可能會因留存收益的增加而改變。內(nèi)含增長率下可以調(diào)整股利政策。

39.A解析：來年預(yù)計利潤=收入-變動成本-固定成本=20×50-20×50×(1-40%)-300=100萬元。假設(shè)價格增長10%，達到55元；預(yù)計利潤增加=20×55-20×30-300=200萬元；利潤變動率=(200-100)/100=100%；單價的敏感系數(shù)=100%/10%=10

40.B股權(quán)成本＝無風(fēng)險利率＋風(fēng)險收益率＝2%＋1.5×（6%－2%）＝8%

股利支付率＝1－利潤留存率＝1－40%＝60%

內(nèi)在市盈率＝股利支付率/（股權(quán)成本－增長率）＝60%/（8%－5%）＝20

綜上，本題應(yīng)選B。

本題如果要求本期市盈率，分子記得乘以（1＋增長率）。

41.BCD【考點】債券的價值

【解析】當(dāng)市場利率高于票面利率時，債券價值低于債券面值，此時債券應(yīng)該折價發(fā)行，所以選項A的說法不正確。

42.BCD變動成本==銷售額×變動成本率，在邊際貢獻式本量利圖中，如果自變量是銷售額，則變動成本線的斜率=變動成本率=18/30×100%=60%,因此，選項A的說法不正確。在保本狀態(tài)下（即盈虧臨界點下），利潤=0,銷量==固定成本/(單價一單位變動成本）=3000/(30-18)=250(件），企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度=250/400×100%=62.5%,因此，選項B的說法正確。安全邊際率=1—62.5%=37.5%,因此，選項D的說法正確。安全邊際中的邊際貢獻=安全邊際×邊際貢獻率=(400×30-250×30)×(1_60%)=1800(元），所以選項C的說法正確。

43.CD選項A，在估計權(quán)益成本時，使用最廣泛的方法是資本資產(chǎn)定價模型；選項B，政府債券的未來現(xiàn)金流，都是按名義貨幣支付的，據(jù)此計算出來的到期收益率是名義利率。

44.ACD公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率，或者說是投資者對于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報酬率，所以選項A的說法正確；項目資本成本是公司投資于資本支出項目所要求的報酬率，所以選項B的說法不正確；籌資決策的核心問題是決定資本結(jié)構(gòu)，最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價格最大化的資本結(jié)構(gòu)，所以選項C的說法正確；評估企業(yè)價值時，主要采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法.需要使用公司資本成本作為公司現(xiàn)金流量折現(xiàn)率，所以選項D的說法正確。

45.BD優(yōu)先股的購買者主要是高稅率的機構(gòu)投資者，所以選項A不正確；多數(shù)優(yōu)先股規(guī)定有明確的到期期限，到期時公司按規(guī)定價格贖回優(yōu)先股，與一般的債券類似，所以選項C不正確。

46.CD營業(yè)現(xiàn)金毛流量=250+55=305(萬元)，所以選項A不正確；債務(wù)現(xiàn)金流量=65—50=15(萬元)，所以選項B不正確：實體現(xiàn)金流量=50+15=65(萬元)，所以選項C正確；資本支出=305-80-65=160(萬元)，所以選項D正確。

47.ABC所有者總是希望經(jīng)營者盡力增加企業(yè)價值的，所以D選項不對。

48.ABC根據(jù)預(yù)計材料采購量的計算公式進行判斷，預(yù)計材料采購量＝生產(chǎn)需用量＋期末存量－期初存量。顯然，在編制直接材料預(yù)算中的“預(yù)計材料采購量”項目時，應(yīng)考慮生產(chǎn)需用量、期初存量和期末存量。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

49.BCD選項A表述錯誤，選項B、C表述正確，計算實體現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值時，應(yīng)當(dāng)使用企業(yè)的加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率，計算股權(quán)現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值時，應(yīng)當(dāng)使用股權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率；

選項D表述正確，采用實體現(xiàn)金流量法或股權(quán)現(xiàn)金流量法計算的凈現(xiàn)值沒有實質(zhì)的區(qū)別，二者對于同一項目的判斷結(jié)論是相同的。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

50.ABCD【該題針對“成本控制概述”知識點進行考核】

51.ADAD【解析】選項A、D為剩余收益指標(biāo)的優(yōu)點；剩余收益一部門稅前經(jīng)營利潤一部門平均凈經(jīng)營資產(chǎn)×要求的報酬率，從這個公式可以看出，剩余收益的計算數(shù)據(jù)不是直接來自會計報表，所以選項B的說法不正確；剩余收益是以收益為基礎(chǔ)的，而非以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的指標(biāo)，不能反映部門的現(xiàn)金流量狀況，所以選項C的說法不正確。

52.ABCD風(fēng)險價格=(Km-Rf)，風(fēng)險報酬率=p×(Km-Rf)，所以，選項A的說法正確。根據(jù)教材中證券市場線的圖示可知，選項8的說法正確。而無風(fēng)險利率=純利率+通貨膨脹補償率，所以，選項C的說法正確。證券市場線的斜率=風(fēng)險價格，指的是在市場均衡狀態(tài)下，投資者為補償承擔(dān)超過無風(fēng)險收益的平均風(fēng)險而要求的額外收益。投資者對風(fēng)險的厭惡感越強，要求的風(fēng)險補償越高，因此，證券市場線的斜率就越大，選項D的說法芷確。

53.ABCD編制預(yù)計利潤表時，對于持續(xù)性較差或不具有可持續(xù)性的項目，可以忽略不考慮?！肮蕛r值變動收益”、“資產(chǎn)減值損失”和“營業(yè)外收支”通常不具有可持續(xù)性。

54.AC“銷貨成本”項目的數(shù)據(jù)，來自產(chǎn)品成本預(yù)算，選項B錯誤；“所得稅費用”項目是在利潤規(guī)劃時估計的，并已經(jīng)列入資金預(yù)算。它通常不是根據(jù)“利潤總額”和“所得稅稅率”計算出來的，因為有諸多的納稅調(diào)整事項存在，此外如果根據(jù)“利潤總額”和“所得稅稅率”重新計算所得稅，會陷入數(shù)據(jù)循環(huán)，選項D錯誤。

55.ABC可以用來協(xié)調(diào)股東和經(jīng)營者的利益沖突的方法是監(jiān)督和激勵，選項A可以使得股東獲取更多的信息，便于對經(jīng)營者進行監(jiān)督，選項B、C屬于激勵的具體措施。

56.BC答案:BC

解析:判斷一投資方案可行的必要條件是凈現(xiàn)值大于0;現(xiàn)值指數(shù)大于1;內(nèi)含報酬率大于實際的資金成本或最低報酬率，投資回收期小于預(yù)定的標(biāo)準(zhǔn)回收期。

57.AB提高質(zhì)量，短期會增加成本，尤其是預(yù)防成本和鑒定成本，但是對內(nèi)部失敗成本、外部失敗成本的影響不明確。但長期會降低成本，給企業(yè)帶來好的市場聲譽和長期經(jīng)濟效益。

綜上，本題應(yīng)選AB。

權(quán)衡質(zhì)量、成本、交貨期（工期）三個要素

①質(zhì)量和成本的權(quán)衡：提高質(zhì)量，短期會增加成本，尤其是預(yù)防成本和鑒定成本，但長期會降低成本，給企業(yè)帶來好的市場聲譽和長期經(jīng)濟效益；

②質(zhì)量和交貨期（工期）的權(quán)衡：嚴(yán)格控制質(zhì)量，也會影響交貨期（工期）。很多企業(yè)為了趕交貨期（工期），損害了產(chǎn)品或勞務(wù)（工程）的質(zhì)量，影響了企業(yè)的聲譽和市場份額；

③成本與交貨期（工期）的權(quán)衡：交貨期（緊）會增加成本。

58.ABCDABCD【解析】交易前有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1／(1+2)×12%+2/(1+2)×6%=8%，由于不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件，所以，無負債企業(yè)的股權(quán)資本成本=有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%，交易后有負債企業(yè)的股權(quán)資本成本=無負債企業(yè)的股權(quán)資本成本十有負債企業(yè)的債務(wù)市場價值／有負債企業(yè)的權(quán)益市場價值×（無負債企業(yè)的股權(quán)資本成本=稅前債務(wù)資本成本）=8%+1×（8%－5.5%）=10.5%，交易后有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1/2×10.5%+1/2×5.5%=8%（或者直接根據(jù)“企業(yè)加權(quán)資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)”得出：交易后有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=交易前有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%）。

59.BC高風(fēng)險項目組合在一起后，單個項目的大部分風(fēng)險可以在企業(yè)內(nèi)部分散掉，此時，企業(yè)的整體風(fēng)險會低于單個項目的風(fēng)險，或者說，單個項目并不一定會增加企業(yè)的整體風(fēng)險，選項A錯誤；在計算股權(quán)現(xiàn)金流量時需要將利息支出和償還的本金作為現(xiàn)金流出處理，所以，股權(quán)現(xiàn)金流量的計算受到籌資結(jié)構(gòu)的影響，選項D錯誤。

60.AC激進型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險性均較高的營運資本籌資政策，所以選項B的說法錯誤；在激進型籌資政策下，臨時性流動資產(chǎn)小于臨時性流動負債，所以選項D的說法錯誤。

61.BC傳統(tǒng)成本管理與作業(yè)成本管理的主要區(qū)別：(1)傳統(tǒng)成本管理與作業(yè)成本管理所關(guān)注的重點不同。傳統(tǒng)成本管理的對象主要是產(chǎn)品，關(guān)注的重點是如何降低產(chǎn)品成本，而不涉及作業(yè)；而作業(yè)成本管理的對象不僅是產(chǎn)品，而且包括作業(yè)，并把關(guān)注的重點放在作業(yè)上。(2)傳統(tǒng)成本管理與作業(yè)成本管理職責(zé)的劃分、控制標(biāo)準(zhǔn)的選擇、考核對象的確定以及獎懲兌現(xiàn)的方式不同。(3)傳統(tǒng)成本管理忽視非增值成本，而作業(yè)成本管理高度重視非增值成本，并注重不斷消除非增值成本。

62.ABC存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型與基本模型假設(shè)條件的唯一區(qū)別在于：存貨陸續(xù)入庫，而不是集中到貨。

63.ACD解析：根據(jù)計算公式可知，確定最佳現(xiàn)金持有量的存貨模式考慮了機會成本和轉(zhuǎn)換成本，隨機模式考慮了每次有價證券的固定轉(zhuǎn)換成本(由此可知，考慮了交易成本)以及有價證券的日利啟、率(由此可知，考慮了機會成本)，所以A的說法正確；現(xiàn)金持有量的存貨模式是一種簡單、直觀的確定最佳現(xiàn)金持有量的方法，但是，由于其假設(shè)現(xiàn)金的流出量穩(wěn)定不變，而實際上這是很少的，因此其普遍應(yīng)用性較差，所以B的說法錯誤；隨機模式建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來需求總量和收支不可預(yù)測的前提下，所以，C的說法正確；隨機模式下，現(xiàn)金存量下限的確定要受到企業(yè)每日的最低現(xiàn)金

64.AB保守型籌資政策的特點有：(1)短期金融負債只融通部分波動性流動資產(chǎn)的資金需要，另一部分波動性資產(chǎn)和穩(wěn)定性資產(chǎn)，則由長期資金來源支持。極端保守的籌資政策完全不使用短期借款，全部資金都來自于長期資金。(2)長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn)<權(quán)益+長期債務(wù)+自發(fā)性流動負債，波動性流動資產(chǎn)>短期金融負債。(3)與適中型籌資政策相比，保守型籌資政策下短期金融負債占企業(yè)全部資金來源的比例較小，所以該政策下企業(yè)的資本成本較高。(4)持有的營運資本多，是一種風(fēng)險和收益均較低的營運資本籌集政策。(5)易變現(xiàn)率較大(營業(yè)低谷易變現(xiàn)率>1)。

65.ABCD風(fēng)險投資比率=80／100=0．8，總期望報酬率：0．8×15%+(1-0．8)×8%=13．6%；總標(biāo)準(zhǔn)差=0．8×20%=16%，根據(jù)風(fēng)險投資比率=0．8小于1可知，該組合位于切點組合的左側(cè)(或根據(jù)同時持有無風(fēng)險資產(chǎn)和風(fēng)險資產(chǎn)組合可知，該組合位于切點組合的左側(cè))；資本市場線斜率=(15%-8%)／(20%-0)=0．35。

66.BC選項B正確、選項D錯誤，β系數(shù)＝該股票報酬率與整個股票市場報酬率的相關(guān)系數(shù)×該股票報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差/整個股票市場報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差，所以，

①該股票報酬率與整個股票市場報酬率的相關(guān)系數(shù)；

②該股票報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差；

③整個股票市場報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差；

這三方面因素都是影響β系數(shù)的大小的因素，但是整個股票市場報酬率與無風(fēng)險報酬率的相關(guān)性不會影響β系數(shù)；

投資組合的β系數(shù)是加權(quán)平均的β系數(shù)，β系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險（選項C正確），所以不能分散，因此不能說β系數(shù)一定會比組合中任一單只證券的β系數(shù)低，有可能單一證券的β系數(shù)較低，但經(jīng)過加權(quán)平均后求出的證券組合β系數(shù)較高（選項A錯誤）。

綜上，本題應(yīng)選BC。

67.ADAD【解析】根據(jù)題意可知，平均日需求量=16200/360=45（件），由于題中告訴了日供應(yīng)量，因此，本題屬于存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的情況，根據(jù)公式可知，經(jīng)濟訂貨量=[2×16200×25/1×60／（60-45）]1/2=1800（件），送貨期=1800/60=30（天）。平均庫存量=1800/2×(1-45/60)+20=245（件）（注意此處不是增加了保險儲備量的一半，原因在于保險儲備量在正常情況下是不被耗用的）。存貨平均占用資金=245×10=2450（元）。【提示】注意送貨期、交貨期和訂貨周期的區(qū)別，送貨期指的是從到貨開始直到貨物全部送達所需要的時間，等于訂貨量／每日送貨量；交貨期指的是從發(fā)出訂單開始到收到貨物為止的時間間隔，即訂貨提前期；訂貨周期指的是兩次訂貨之間的時間間隔，等于訂貨次數(shù)的倒數(shù)，即如果一年訂貨5次，則訂貨周期為1/5年。

68.ABC投資中心經(jīng)理能控制除公司分攤管理費用外的全部成本和收入，而且能控制占用的資產(chǎn)。

69.AB

選項C，股票本身是沒有價值的，僅是一種憑證；選項D，投資人在進行股票估價時主要使用收盤價。

70.ABC配合政策的公式表示為：“長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn)=股東權(quán)益+長期債務(wù)+自發(fā)性流動負債”；“波動性流動資產(chǎn)=短期金融負債”。

71.

72.【正確答案】：（1）配股前總股數(shù)＝5000/1＝5000（萬股）

配股除權(quán)價格＝（5000×56＋25×5000×4/10）/（5000＋5000×4/10）＝47.14（元）

或：配股除權(quán)價格＝（56＋25×4/10）/（1＋4/10）＝47.14（元）

由于不考慮新投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值變化，所以，配股后每股價格＝配股除權(quán)價格＝47.14（元）

配股權(quán)價值＝（47.14－25）/（10/4）＝8.86（元）

（2）如果李某參與配股，則配股后每股價格為47.14元，配股后的擁有的股票總市值＝（100＋100×4/10）×47.14＝6600（萬元），李某股東財富增加＝6600－100×56－100×4/10×25＝0

如果李某不參與配股，則配股后每股價格

＝[5000×56＋25×（5000－100）×4/10]/[5000＋（5000－100）×4/10]＝47.27（元）

李某股東財富增加＝47.27×100－56×100＝－873（萬元）

結(jié)論：李某應(yīng)該參與配股。

（3）由于不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化，所以，普通股市場價值增加＝增發(fā)新股的融資額，增發(fā)后每股價格＝（增發(fā)前股票市值＋增發(fā)新股的融資額）/增發(fā)后的總股數(shù)。

增發(fā)后每股價格＝（5000×56＋2000×25）/（5000＋2000）＝47.1429（元）

老股東財富增加＝47.1429×（5000＋1500）－5000×56－1500×25＝－11071（萬元）

新股東財富增加＝500×47.1429－500×25＝11071（萬元）

（4）現(xiàn)金股利所得稅＝（5000＋2000）×2/10×10％＝140（萬元）

股票股利所得稅＝（5000＋2000）×6/10×1×10％＝420（萬元）

股東實際收到的現(xiàn)金股利＝（5000＋2000）×2/10－140－420＝840（萬元）

【答案解析】：

【該題針對“普通股籌資、股票股利”知識點進行考核】

73.（1）單位邊際貢獻=240-180=60（元）

（2）邊際貢獻總額=12000×60=720000（元）

（3）息稅前利潤EBIT=720000–320000=400000（元）

（4）利潤總額=息稅前利潤-利息=EBIT–I

=400000–5000000×40%×8%

=400000–160000=240000（元）

（5）凈利潤=利潤總額（1–所得稅%）=（EBIT–I）（1–T）

=240000×（1-33%）=160800（元）

（6）普通股每股收益EPS=[（EBIT–I）（1–T）-D]/N

=160800/75000=2.144（元/股）

（7）經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL=邊際貢獻/息稅前利潤=720000/400000=1.8

（8）財務(wù)杠桿系數(shù)DFL=EBIT/（EBIT-I）=400000/240000=1.67

（9）復(fù)合杠桿系數(shù)DCL=DOL×DFL=1.8×1.67=3.0174.

(1)計算三個可比公司的市銷率、甲公司的股權(quán)價值A(chǔ)公司的市銷率=20．00／(20000／5000)=5B公司的市銷率=19．5／(30000／8000)=5．2C公司的市銷率=27／(35000／7000)=5．4修正平均市銷率=5．2／(49％×100)=0．1061甲公司每股價值=0．1061×(9360／18000)×100×(18000／4000)=24．83(元)甲公司股權(quán)價值=24．83×4000=99320(萬元)[或：甲公司每股價值=5．2／(49％×10O)×(9360／18000)×100×(18000／4000)

×4000=99330．60(萬元)](2)市銷率估價模型的優(yōu)點和局限性、適用范圍。優(yōu)點：它不會出現(xiàn)負值，對于虧損企業(yè)和資不抵債的企業(yè)，也可以計算出一個有意義的價值乘數(shù)。它比較穩(wěn)定、可靠，不容易被操縱。市銷率對價格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感，可以反映這種變化的后果。局限性：不能反映成本的變化，而成本是影響企業(yè)現(xiàn)金流量和價值的重要因素之一。市銷率估價方法主要適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。第2問英文答案：Advantages：Itcan’tbeanegativevalue，SOthatthosecompaniesina10ssorinsolvencypositioncanworkoutameaningfulincomemultiplier．It’Smorestable，reliableandnoteasytobemanipulated．It’Ssensitivetothechangeofpricepolicyandbusinessstrategy，henceitcanreflecttheresultofthechange．Disadvantages：Itcan’treflectthechangeofcostswhileit’Soneofthemostimportantfactorswhichaffectcorporationcashf10wandvalue．It’Sappropriateforserviceenterpriseswith10wcost——saleratioortraditionalenterpriseswithsimilarcost—salerati0．

75.【答案】

(1)經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比=(340000+460000)/1000000=80%

經(jīng)營負債銷售百分比=100000/1000000=10%稅后經(jīng)營凈利率=40000/1000000=4%

股利支付率=20000/40000=50%

可動用的金融資產(chǎn)=40000+60000=100000(元)

留存收益增加=1200000×4%×(1-50%)=24000(元)

需從外部融資額=增加收入×經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-增加收入×經(jīng)營負債銷售百分比-可動用金融資產(chǎn)-增加的留存收益=200000×80%-200000×10%-100000-24000=16000(元)。

(2)名義增長率=(1+8%)×(1+5%)-1=134%

銷售增加額=1000000×13．4%=134000(元