2023年光伏多晶硅行業(yè)分析報(bào)告

2023年光伏多晶硅行業(yè)分析報(bào)告20231月一、國(guó)內(nèi)多晶硅供需拐點(diǎn)顯現(xiàn) 41、2023年國(guó)內(nèi)多晶硅需求穩(wěn)定增長(zhǎng) 4〔1〕2023年全球增光伏裝機(jī)容量穩(wěn)定增長(zhǎng)，中國(guó)光伏市場(chǎng)啟動(dòng) 4〔2〕2023年中國(guó)多晶硅需求16.8萬(wàn)噸 52、中國(guó)商務(wù)部雙反，限制多晶硅進(jìn)口量 6〔1〕2023年國(guó)內(nèi)多晶硅自給率受到進(jìn)口沖擊影響嚴(yán)峻 6〔2〕商務(wù)部對(duì)國(guó)外多晶硅進(jìn)展雙反，國(guó)內(nèi)自給率將顯著提升 72023年“去產(chǎn)能”過(guò)程，國(guó)內(nèi)二、三線產(chǎn)能退出市場(chǎng) 8二、2023年多晶硅價(jià)格觸底上升 11、2023年末多晶硅價(jià)格觸底 122、價(jià)格反彈，首先掩蓋國(guó)內(nèi)一線多晶硅企業(yè)綜合生產(chǎn)本錢 123、多晶硅本錢上升對(duì)下游需求影響有限 13三、國(guó)內(nèi)一線廠商產(chǎn)能利用率提升，業(yè)績(jī)改善 141、改進(jìn)西門子法：疆電費(fèi)低，有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 15東部地區(qū)最好的改進(jìn)西門子法制多晶硅生產(chǎn)本錢是18.2美元/千克 15承受冷氫化工藝的改進(jìn)西門子法本錢最低 15電耗本錢及折舊仍有下降空間 16內(nèi)蒙古、疆等地區(qū)每千克多晶硅比東部地區(qū)4.5-5.5美元的電費(fèi)本錢 172、硅烷流化床法：技術(shù)，現(xiàn)金本錢降50% 17REC的FBR多晶硅現(xiàn)金生產(chǎn)本錢為11.5美元/千克 17流化床法電耗比西門子法低，但是純度低并且有爆炸危急 17②REC的2023Q3：2023Q4的FBR多晶硅現(xiàn)金生產(chǎn)本錢11.5美元 17保利協(xié)鑫與精功科技公告具備制備高純度硅烷的技術(shù) 18①硅烷流化床法制備多晶硅現(xiàn)金本錢有望降至9美元 18②我們測(cè)算的流化床法制取多晶硅增加折舊2美元，降低電費(fèi)4.5美元 18四、重點(diǎn)公司簡(jiǎn)況 191、特變電工：光伏業(yè)務(wù)收入和毛利率雙升；傳統(tǒng)業(yè)務(wù)受益于特高壓建設(shè)加速 192、精功科技：高純度硅烷制備已獲得首個(gè)訂金 20一、國(guó)內(nèi)多晶硅供需拐點(diǎn)顯現(xiàn)〔占全球產(chǎn)能的70%〕，供給來(lái)自于全球的多晶硅供給商。我們認(rèn)為，2023年國(guó)內(nèi)多晶硅供需拐點(diǎn)顯現(xiàn)。在需求端，全球2023年“去產(chǎn)能”過(guò)程，國(guó)內(nèi)二、三線多晶硅廠商停產(chǎn)，已經(jīng)根本轉(zhuǎn)化為無(wú)效產(chǎn)能，退出市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)一線多晶硅廠商長(zhǎng)期停產(chǎn)，有效產(chǎn)能削減。同時(shí)，我們認(rèn)為2023年商務(wù)部對(duì)韓、美、歐多晶硅的雙反成立，進(jìn)口40%提高至70-80%“去產(chǎn)能”和“限制進(jìn)口”的雙重利好下，多晶硅產(chǎn)能收縮明顯。1、2023年國(guó)內(nèi)多晶硅需求穩(wěn)定增長(zhǎng)〔1〕2023年全球增光伏裝機(jī)容量穩(wěn)定增長(zhǎng)，中國(guó)光伏市場(chǎng)啟動(dòng)依據(jù)EPIA統(tǒng)計(jì)，2023-2023年，全球每年增光伏裝機(jī)容量復(fù)56.9%202329.7G年的16.9GW增長(zhǎng)76%。我們估量2023年和2023年全球增光伏裝機(jī)容量分別為33GW37GW1114%?！?〕202316.8萬(wàn)噸國(guó)內(nèi)多晶硅需求量，2023年較2023年增長(zhǎng)了7.82023年33GW、2023年37GW的太陽(yáng)能裝機(jī)容量的需求，對(duì)應(yīng)多晶硅需求為21