2022年山東省德州市注冊會計財務(wù)成本管理預(yù)測試題(含答案)

2022年山東省德州市注冊會計財務(wù)成本管理預(yù)測試題(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.某零件年需要量l6200件，日供應(yīng)量60件，一次訂貨成本25元，單位儲存成本l元／年。假設(shè)一年為360天。需求是均勻的，不設(shè)置保險庫存并且按照經(jīng)濟(jì)訂貨量進(jìn)貨，下列各項計算結(jié)果中錯誤的是（）。

A.經(jīng)濟(jì)訂貨量為1800件B.最高庫存量為450件C.平均庫存量為225件D.與進(jìn)貨批量有關(guān)的總成本為600元

2.下列關(guān)于營業(yè)預(yù)算的計算等式中，不正確的是（）。

A.本期生產(chǎn)數(shù)量＝(本期銷售數(shù)量＋期末產(chǎn)成品存量)－期初產(chǎn)成品存量

B.本期購貨付現(xiàn)＝本期購貨付現(xiàn)部分＋以前期賒購本期付現(xiàn)的部分

C.本期材料采購數(shù)量＝(本期生產(chǎn)耗用數(shù)量＋期末材料存量)－期初材料存量

D.本期銷售商品所收到的現(xiàn)金＝本期的銷售收入＋期末應(yīng)收賬款－期初應(yīng)收賬款

3.看跌期權(quán)出售者收取期權(quán)費(fèi)5元，售出1股執(zhí)行價格為100元、1年后到期的ABC公司股票的看跌期權(quán)，如果1年后該股票的市場價格為120元，則該期權(quán)的凈損益為()元。A.A.20B.-20C.5D.15

4.下列關(guān)于作業(yè)成本法的說法，不正確的是（）

A.作業(yè)成本法強(qiáng)調(diào)使用不同層面和數(shù)量眾多的資源成本動因?qū)⒆鳂I(yè)成本追溯到產(chǎn)品

B.作業(yè)成本法是將間接成本和輔助費(fèi)用更準(zhǔn)確地分配到作業(yè)、生產(chǎn)過程、產(chǎn)品、服務(wù)及顧客中的一種成本計算方法

C.作業(yè)成本法的基本思想是“產(chǎn)品消耗作業(yè)，作業(yè)消耗資源”

D.作業(yè)成本法強(qiáng)調(diào)使用追溯和動因分配方式來分配成本

5.在銷售量水平一定的條件下，盈虧臨界點的銷售量越小，說明企業(yè)的。

A.經(jīng)營風(fēng)險越小B.經(jīng)營風(fēng)險越大C.財務(wù)風(fēng)險越小D.財務(wù)風(fēng)險越大

6.第

5

題

利息率依存于利潤率，并受平均利潤率的制約，利息率的最高限不能超過平均利潤率，最低限（）。

A.等于零B.小于零C.大于零D.無規(guī)定

7.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證的說法中，不正確的是()。

A.可轉(zhuǎn)換債券的持有者，同時擁有1份債券和1份股票的看漲期權(quán)

B.可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換和認(rèn)股權(quán)證行權(quán)都會帶來新的資本

C.對于可轉(zhuǎn)換債券的持有人而言，為了執(zhí)行看漲期權(quán)必須放棄債券

D.可轉(zhuǎn)換債券的持有人和認(rèn)股權(quán)證的持有人均具有選擇權(quán)

8.以資源無浪費(fèi)、設(shè)備無故障、產(chǎn)出無廢品、工時都有效的假設(shè)前提為依據(jù)而制定的標(biāo)準(zhǔn)成本是（）。

A.基本標(biāo)準(zhǔn)成本B.理想標(biāo)準(zhǔn)成本C.正常標(biāo)準(zhǔn)成本D.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本

9.下列關(guān)于償債能力指標(biāo)的說法不正確的是（）。

A.現(xiàn)金流量比率表明每1元流動負(fù)債的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量保障程度

B.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)比利息保障倍數(shù)更可靠

C.資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)償債越有保證

D.利息保障倍數(shù)中分母的利息費(fèi)用是指計入本期利潤表中財務(wù)費(fèi)用的利息費(fèi)用

10.下列有關(guān)評價指標(biāo)的相關(guān)表述中不正確的是（）。A.A.在利用現(xiàn)值指數(shù)法排定兩個獨立投資方案的優(yōu)先次序時，折現(xiàn)率的高低會影響方案的優(yōu)先次序

B.在利用凈現(xiàn)值法排定兩個獨立投資方案的優(yōu)先次序時，折現(xiàn)率的高低不會影響方案的優(yōu)先次序

C.在利用內(nèi)含報酬率法排定兩個獨立投資方案的優(yōu)先次序時，折現(xiàn)率的高低不會影響方案的優(yōu)先次序

D.在利用靜態(tài)回收期法排定兩個獨立投資方案的優(yōu)先次序時，折現(xiàn)率的高低不會影響方案的優(yōu)先次序

11.

第

15

題

下列有關(guān)成本責(zé)任中心的說法中，不正確的是（）。

12.

第12題

目前無風(fēng)險資產(chǎn)收益率為7%，整個股票市場的平均收益率為15%，ABC公司股票預(yù)期收益率與整個股票市場平均收益率之間的協(xié)方差為250，整個股票市場平均收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為15，則ABC公司股票的期望報酬率為（）。

13.下列關(guān)于財務(wù)管理原則的說法中，不正確的是（）。

A.投資分散化原則的理論依據(jù)是優(yōu)勢互補(bǔ)

B.引導(dǎo)原則是行動傳遞信號原則的一種運(yùn)用

C.比較優(yōu)勢原則的依據(jù)是分工理論

D.“搭便車”是引導(dǎo)原則的一個應(yīng)用

14.完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品的成本分配方法中的“不計算在產(chǎn)品成本法”適用的情況是（）。

A．月末在產(chǎn)品數(shù)量很小

B．各月在產(chǎn)品數(shù)量很大

C．月末在產(chǎn)品數(shù)量等于月初在產(chǎn)品數(shù)量

D．各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化很小

15.某企業(yè)本年末的經(jīng)營流動資產(chǎn)為150萬元，流動負(fù)債為80萬元，其中短期銀行借款為30萬元，預(yù)計未來年度經(jīng)營流動資產(chǎn)為250萬元，流動負(fù)債為140萬元，其中短期銀行借款為50萬元，若預(yù)計年度的稅后經(jīng)營利潤為350萬元，折舊與攤銷為90萬元，則經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為（）。

A．350

B．380

C．440

D．500

16.在基本生產(chǎn)車間均進(jìn)行產(chǎn)品成本計算的情況下，不便于通過“生產(chǎn)成本”明細(xì)賬分別考察各基本生產(chǎn)車間存貨占用資金情況的成本計算方法是（）。

A.品種法B.分批法C.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

17.下列關(guān)于我國上市公司股利支付相關(guān)規(guī)定的表述中，正確的是（）。

A.現(xiàn)金股利政策的執(zhí)行情況只需在公司年度報告中披露

B.公司董事會擁有股利分配決策權(quán)，并負(fù)責(zé)對外發(fā)布股利分配公告

C.在股權(quán)登記日買入股票并登記在冊的股東享有本次現(xiàn)金股利及股票股利

D.除息日當(dāng)日的股票價格包含本次派發(fā)的股利，但其下一個交易日的股票價格需經(jīng)除權(quán)調(diào)整

18.歐式看漲期權(quán)允許持有者()。

A.在到期日或到期日前賣出標(biāo)的資產(chǎn)B.在到期日或到期日前購買標(biāo)的資產(chǎn)C.在到期日賣出標(biāo)的資產(chǎn)D.在到期日購買標(biāo)的資產(chǎn)

19.下列有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)成本責(zé)任中心的說法中，正確的是（）。A.A.成本責(zé)任中心對生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)

B.成本責(zé)任中心有時可以進(jìn)行設(shè)備購置決策

C.成本責(zé)任中心有時也對部分固定成本負(fù)責(zé)

D.成本責(zé)任中心不能完全遵照產(chǎn)量計劃，應(yīng)根據(jù)實際情況調(diào)整產(chǎn)量

20.下列關(guān)于控股權(quán)價值和少數(shù)股權(quán)價值的表述中，正確的是（）

A.少數(shù)股權(quán)價值和控股權(quán)價值之和等于企業(yè)股權(quán)價值

B.少數(shù)股權(quán)價值是通過改進(jìn)管理和經(jīng)營戰(zhàn)略后給投資人帶來的現(xiàn)金流量現(xiàn)值

C.控股權(quán)價值是在現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下給投資人帶來的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值

D.控股權(quán)溢價表示由于轉(zhuǎn)變控股權(quán)而增加的價值

21.自利行為原則的依據(jù)是()。A.理性的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)B.商業(yè)交易至少有兩方、交易是“零和博弈”，以及各方都是自利的C.分工理論D.投資組合理論

22.在進(jìn)行資本投資評價時，下列說法正確的是（）。

A.只有當(dāng)企業(yè)投資項目的收益率超過資本成本時，才能為股東創(chuàng)造財富

B.當(dāng)新項目的風(fēng)險與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險相同時，就可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項目的折現(xiàn)率

C.增加債務(wù)會降低加權(quán)平均成本

D.不能用股東要求的報酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量

23.第

6

題

某公司發(fā)行的股票，預(yù)期報酬率為20%，最近剛支付的股利為每股2元，估計股利年增長率為10%，則該種股票的價格為（）元。

A.20B.24C.22D.18

24.

第

3

題

某公司稅后利潤為50萬元，目前資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本與債務(wù)資本各占50%。假設(shè)第2年投資計劃需資金60萬元，當(dāng)年流通在外普通股為10萬股，如果采取剩余股利政策，該年度股東可獲每股股利為（）元。

A.1B.2C.3D.5

25.下列因素中，與經(jīng)營杠桿系數(shù)大小成正向變動的是（）

A.單價B.單位變動成本C.銷量D.利息費(fèi)用

26.下列關(guān)于“運(yùn)用資本資產(chǎn)定價模型估計權(quán)益成本”的表述中，錯誤的是（）。

A.通貨膨脹率較低時，可選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風(fēng)險利率

B.公司三年前發(fā)行了較大規(guī)模的公司債券，估計貝塔值時應(yīng)使用發(fā)行債券日之后的交易數(shù)據(jù)計算

C.金融危機(jī)導(dǎo)致過去兩年證券市場蕭條，估計市場風(fēng)險溢價時應(yīng)剔除這兩年的數(shù)據(jù)

D.為了更好地預(yù)測長期平均風(fēng)險溢價，估計市場風(fēng)險溢價時應(yīng)使用權(quán)益市場的幾何平均收益率

27.

第

18

題

下列各項中不屬于增量預(yù)算基本假定的是（）。

A.原有的各項開支都是合理的B.現(xiàn)有的業(yè)務(wù)活動是企業(yè)必需的C.現(xiàn)有的開支是不合理的D.增加費(fèi)用預(yù)算是值得的

28.某公司向銀行借入23000元，借款期為9年，每年的還本付息額為4600元，則借款利率為（）。

A.6．53%B.13．72%C.7．68%D.8．25%

29.下列各項中，不屬于編制彈性預(yù)算基本步驟的是（）。A.A.選擇業(yè)務(wù)量的計量單位

B.確定適用的業(yè)務(wù)量范圍

C.研究確定成本與業(yè)務(wù)量之間的數(shù)量關(guān)系

D.評價和考核成本控制業(yè)績

30.

第

14

題

某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為200萬元，承諾費(fèi)率為0.5%，企業(yè)借款150萬元，平均使用8個月，借款年利率為4%，那么，借款企業(yè)向銀行支付承諾費(fèi)和利息共計（）萬元。

A.4B.4.5C.0.5D.5.5

31.下列關(guān)于租賃的表述中，不正確的是（）。

A．短期租賃的時間明顯少于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命，長期租賃的時間等于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命

B．租賃合約規(guī)定雙方的權(quán)利與義務(wù)，租賃的形式多種多樣

C．租賃費(fèi)用的報價形式?jīng)]有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)

D．租賃費(fèi)用的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容包括出租人的全部出租成本和利潤

32.

第

2

題

下列有關(guān)市凈率的修正方法表述正確的是（）。

33.在企業(yè)價值評估中，下列表達(dá)式不正確的是（）

A.實體現(xiàn)金流量＝營業(yè)現(xiàn)金凈流量－資本支出

B.債務(wù)現(xiàn)金流量＝稅后利息費(fèi)用－凈負(fù)債增加

C.股權(quán)現(xiàn)金流量＝股利分配－股權(quán)資本凈增加

D.實體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤－經(jīng)營營運(yùn)資本增加－資本支出

34.下列有關(guān)布萊克——斯科爾斯模型的說法中，不正確的是（）

A.在標(biāo)的股票派發(fā)股利的情況下對歐式看漲期權(quán)估值時要在股價中加上期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值

B.假設(shè)看漲期權(quán)只能在到期日執(zhí)行

C.交易成本為零

D.標(biāo)的股價接近正態(tài)分布

35.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價為10元，單位變動成本為6元，固定成本5000元，銷量1000件。欲實現(xiàn)目標(biāo)利潤2000元，可以采取的措施是()。

A.單價提高到12元，其他條件不變

B.單位變動成本降低至3元，其他條件不變

C.固定成本降低至4000元，其他條件不變

D.銷量增加至1500件，其他條件不變

36.

第

16

題

下列各項中屬于按照經(jīng)濟(jì)性質(zhì)分類的費(fèi)用要素項目是（）。

A.直接材料B.職工薪酬C.燃料和動力D.直接人工

37.下列關(guān)于附帶認(rèn)股權(quán)債券的籌資成本表述正確的有（）。

A．認(rèn)股權(quán)證的籌資成本與普通股的資本成本基本一致

B．認(rèn)股權(quán)證的籌資成本與一般債券的資本成本一致

C．認(rèn)股權(quán)證的籌資成本應(yīng)大于一般債券的資本成本但低于普通股的資本成本

D．附帶認(rèn)股權(quán)證債券的利率較低，所以認(rèn)股權(quán)證的籌資成本通常低于一般債券的資本成本

38.某企業(yè)發(fā)行2年期債券，每張面值1000元，票面利率10%，每年計息4次，到期一次還本付息，則該債券的有效年利率和終值分別為（）。

A.10%；1210元

B.10．38%；1207．60元

C.10．38%；1218．37元

D.10．38%；1742．40元

39.若公司本身債券沒有上市，且無法找到類比的上市公司，在用風(fēng)險調(diào)整法估計稅前債務(wù)成本時，下列公式正確的是（）。

A.債務(wù)成本=政府債券的市場回報率+企業(yè)的信用風(fēng)險補(bǔ)償率

B.債務(wù)成本=可比公司的債務(wù)成本+企業(yè)的信用風(fēng)險補(bǔ)償率

C.債務(wù)成本=股票資本成本+企業(yè)的信用風(fēng)險補(bǔ)償率

D.債務(wù)成本=無風(fēng)險利率+證券市場的風(fēng)險溢價率

40.長江公司擬發(fā)行優(yōu)先股，每股發(fā)行價格為200元，發(fā)行費(fèi)用10元，預(yù)計每股年股息率為發(fā)行價格的15%，公司的所得稅稅率為25%，其資本成本為（）

A.11.25%B.11.84%C.15%D.15.79%

二、多選題(30題)41.

第

25

題

在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算的方法適用于（）。

42.某公司2011年保持了可持續(xù)增長，可以推斷出下列說法中正確的有（）。

A.該公司2011年資產(chǎn)負(fù)債率與2010年相同

B.該公司2011年實際增長率=2011年可持續(xù)增長率

C.該公司2011年經(jīng)營效率與2010年相同

D.該公司2011年權(quán)益凈利率與2010年相同

43.利用凈現(xiàn)值進(jìn)行決策時，不應(yīng)當(dāng)采納的投資項目有（）。

A.凈現(xiàn)值為正數(shù)B.凈現(xiàn)值為零C.凈現(xiàn)值為負(fù)D.現(xiàn)值指數(shù)大于1

44.

第

15

題

制造費(fèi)用是指為生產(chǎn)產(chǎn)品和提供勞務(wù)所發(fā)生的各項間接費(fèi)用，包括（）。

A.生產(chǎn)車間管理人員的工資和福利費(fèi)B.生產(chǎn)車間固定資產(chǎn)折舊C.生產(chǎn)車間的辦公費(fèi)D.行政管理部門的水電費(fèi)

45.下列關(guān)于各系數(shù)的公式，正確的有（）。

A.投資回收系數(shù)：(A/F，i，n)

B.償債基金系數(shù)：(A/P，i，n)

C.年金終值系數(shù)：(F/A，i，n)

D.年金現(xiàn)值系數(shù)：(P/A，i，n)

46.下列關(guān)于互斥項目排序的表述中，正確的有（）。

A．共同年限法也被稱為重置價值鏈法

B．如果兩個互斥項目的壽命和投資額都不同，此時可以使用共同年限法或等額年金法來決策

C．如果兩個互斥項目的壽命相同，但是投資額不同，評估時優(yōu)先使用凈現(xiàn)值法

D．共同年限法與等額年金法相比，比較直觀但是不易于理解

47.已知風(fēng)險組合的期望報酬率和標(biāo)準(zhǔn)離差分別為15%和20%，無風(fēng)險報酬率為8%,某投資者將自有資金100萬元中的20萬元投資于無風(fēng)險資產(chǎn)，其余的資金全部投資于風(fēng)險組合，則()。

A.總期望報酬率為13.6%

B.總標(biāo)準(zhǔn)差為16%

C.該組合位于M點的左側(cè)

D.資本市場線斜率為0.35

48.傳統(tǒng)杜邦財務(wù)分析體系的局限性表現(xiàn)在()。

A.計算總資產(chǎn)凈利率的分子和分母不匹配

B.沒有區(qū)分經(jīng)營活動損益和金融活動損益

C.沒有區(qū)分金融負(fù)債與經(jīng)營負(fù)債

D.權(quán)益凈利率的分子和分母不匹配

49.下列關(guān)于全面預(yù)算的表述中，正確的有()。A.A.全面預(yù)算是業(yè)績考核的基本標(biāo)準(zhǔn)

B.營業(yè)預(yù)算與業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)有關(guān)，因此屬于綜合預(yù)算

C.企業(yè)應(yīng)當(dāng)設(shè)立預(yù)算管理部審議企業(yè)預(yù)算方案

D.在全面預(yù)算中，生產(chǎn)預(yù)算是唯一沒有按貨幣計量的預(yù)算

50.某公司某部門的有關(guān)數(shù)據(jù)為：銷售收入20000元，已銷產(chǎn)品的變動成本和變動銷售費(fèi)用12000元，可控固定間接費(fèi)用1000元，不可控固定間接費(fèi)用1200元，分配來的公司管理費(fèi)用1500元，那么，該部門的“可控邊際貢獻(xiàn)”和“部門營業(yè)利潤”分別為()元。

A.8000B.7000C.5800D.4300

51.下列因素中，與固定股利增長的股票內(nèi)在價值呈同方向變化的有（）A.股利增長率B.最近一次發(fā)放的股利C.投資的必要報酬率D.β系數(shù)

52.下列關(guān)于公司制定一些短期（通常為1年）應(yīng)該達(dá)到的質(zhì)量成本控制目標(biāo)的表述中，正確的有（）

A.可供企業(yè)的經(jīng)理人報告當(dāng)期質(zhì)量管理取得的成效

B.能達(dá)到“零缺陷”的目標(biāo)

C.可以增強(qiáng)員工的信心

D.能評估企業(yè)發(fā)展趨勢是否合理

53.投資決策中用來衡量單個證券風(fēng)險的，可以是項目的（）

A.預(yù)期報酬率B.變異系數(shù)C.預(yù)期報酬率的方差D.β系數(shù)

54.第

17

題

下列說法不正確的有（）。

A.市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且β值接近于0的企業(yè)

B.修正平均市盈率=可比企業(yè)平均市盈率/（平均預(yù)期增長率×l00）

C.在股價平均法下，直接根據(jù)可比企業(yè)的修正市盈率就可以估計目標(biāo)企業(yè)的價值

D.利用相對價值法評估時，對于非上市目標(biāo)企業(yè)的評估價值需要加上一筆額外的費(fèi)用，以反映控股權(quán)的價值

55.

第

33

題

企業(yè)價值最大化目標(biāo)的缺點在于（）。

A.沒有考慮資金時間價值和投資的風(fēng)險價值

B.不能反映對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求

C.很難確定企業(yè)價值

D.股價最大化并不是使所有股東均感興趣

56.某公司經(jīng)理準(zhǔn)備通過平衡計分卡來評價企業(yè)的業(yè)績，準(zhǔn)備從三個方面進(jìn)行分析，一是從股東的角度，分析利潤、投資回報率等指標(biāo)；二是從顧客的角度，分析顧客滿意度指數(shù)等指標(biāo)；三是從企業(yè)的核心競爭力的角度，分析生產(chǎn)布局與競爭情況、新產(chǎn)品投入計劃與實際投入情況等指標(biāo)。則該經(jīng)理考查的維度有（）A.學(xué)習(xí)和成長維度B.財務(wù)維度C.顧客維度D.內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度

57.

第

11

題

股利的支付方式有多種，常見的有（）。

A.現(xiàn)金股利B.財產(chǎn)股利C.負(fù)債股利D.股票股利

58.假設(shè)銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、收益留存率、資產(chǎn)負(fù)債率不變，同時籌集權(quán)益資本和增加借款，以下指標(biāo)不會增長的有()。

A.可持續(xù)增長率B.稅后利潤C(jī).銷售增長率D.權(quán)益凈利率

59.

第

30

題

下列各項中，屬于會計估計變更的有（）。

A.固定資產(chǎn)折舊年限由10年改為15年

B.發(fā)出存貨計價方法由先進(jìn)先出法改為“加權(quán)平均法”

C.因或有事項確認(rèn)的預(yù)計負(fù)債根據(jù)最新證據(jù)進(jìn)行調(diào)整

D.根據(jù)新的證據(jù)，使將用壽命不確定的無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)為使用壽命有限的無形資產(chǎn)

60.常見的實物期權(quán)包括（）。

A.擴(kuò)張期權(quán)B.時機(jī)選擇期權(quán)C.放棄期權(quán)D.看漲期權(quán)

61.金融資產(chǎn)與實物資產(chǎn)相比較的特點表述正確的有（）。

A.金融資產(chǎn)與實物資產(chǎn)一致均具有風(fēng)險性和收益性的屬性

B.金融資產(chǎn)的單位由人為劃分，實物資產(chǎn)的單位由其物理特征決定

C.通貨膨脹時金融資產(chǎn)的名義價值上升，按購買力衡量的價值下降，實物資產(chǎn)名義價值上升，按購買力衡量的價值下降

D.金融資產(chǎn)和實物資產(chǎn)期限都是人為設(shè)定的

62.在考慮所得稅因素以后，能夠計算出營業(yè)現(xiàn)金流量的公式有（）。

A.營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后收入－稅后付現(xiàn)成本+稅負(fù)減少

B.營業(yè)現(xiàn)金流量=收入×（1－稅率）－付現(xiàn)成本×（1－稅率）+折舊×稅率

C.營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利潤+折舊

D.營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅

63.關(guān)于營運(yùn)資本的保守型籌資政策，下列表述中正確的有（）。

A.極端保守的籌資政策完全不使用短期借款，全部資金都來自于長期資金來源

B.該政策下企業(yè)的資本成本較高

C.易變現(xiàn)率較小．

D.是一種風(fēng)險和收益均較高的營運(yùn)資本籌集政策

64.如果某年的計劃增長率高于可持續(xù)增長率，則在不從外部股權(quán)融資并且其他財務(wù)指標(biāo)不變的情況下，計算確定為了實現(xiàn)計劃增長率所需的經(jīng)營效率或財務(wù)政策條件時，直接可根據(jù)期末股東權(quán)益計算的可持續(xù)增長率公式求得結(jié)果的財務(wù)指標(biāo)有()。

A.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B.權(quán)益乘數(shù)C.銷售凈利率D.留存收益率

65.下列關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的表述中，正確的有（）

A.在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場時，市場價格是理想的轉(zhuǎn)移價格

B.如果中間產(chǎn)品沒有外部市場，可以采用內(nèi)部協(xié)商轉(zhuǎn)移價格

C.采用變動成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，供應(yīng)部門和購買部門承擔(dān)的市場風(fēng)險不同

D.采用全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，可能會使部門經(jīng)理作出不利于企業(yè)整體的決策

66.下列關(guān)于附認(rèn)股權(quán)證債券的說法中，錯誤的有（）。

A.附認(rèn)股權(quán)證債券的籌資成本略高于公司直接增發(fā)普通股的籌資成本

B.每張認(rèn)股權(quán)證的價值等于附認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行價格減去純債券價值

C.附認(rèn)股權(quán)證債券可以吸引投資者購買票面利率低于市場利率的長期債券

D.認(rèn)股權(quán)證在認(rèn)購股份時會給公司帶來新的權(quán)益資本，行權(quán)后股價不會被稀釋

67.下列屬于金融資產(chǎn)特點的正確表述的有（）。

A.在通貨膨脹時金融資產(chǎn)名義價值上升

B.金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會的實際財富

C.衾融資產(chǎn)的流動性比實物資產(chǎn)強(qiáng)

D.金融資產(chǎn)的期限是人為設(shè)定的

68.下列關(guān)于貨幣時間價值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有（）。

A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)＝1

B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)＝1

C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×（1＋折現(xiàn)率）＝預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)

D.普通年金終值系數(shù)×（1＋折現(xiàn)率）＝預(yù)付年金終值系數(shù)

69.放棄現(xiàn)金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項中，使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的情況有（）

A.信用期、折扣期不變，折扣百分比提高

B.折扣期、折扣百分比不變，信用期延長

C.折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長

D.折扣百分比、信用期不變，折扣期延長

70.

第

26

題

企業(yè)價值最大化目標(biāo)的優(yōu)點有（）。

A.考慮了資金的時間價值

B.考慮了投資的風(fēng)險價值

C.反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求

D.股票價格直接客觀真實地反映了企業(yè)價值

三、計算分析題(10題)71.要求：

(1)計算表中用英文字母表示的項目的數(shù)值；

(2)計算或確定下列指標(biāo)：

①靜態(tài)投資回收期

②凈現(xiàn)值

③原始投資以及原始投資現(xiàn)值

④凈現(xiàn)值率

⑤獲利指數(shù)；

(3)評價該項目的財務(wù)可行性。

72.B公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策。為了擴(kuò)大銷售，公司擬改變現(xiàn)有的信用政策，有兩個可供選擇的方案，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：

如果采用方案二，估計會有20％的顧客（按銷售量計算，下同）在10天內(nèi)付款、30％的顧客在20天內(nèi)付款，其余的顧客在30天內(nèi)付款。假設(shè)該項投資的資本成本為10％；一年按360天計算，每件存貨成本按變動成本3元計算。要求：采用差額分析法確定哪一個方案更好些？

73.某企業(yè)為單步驟簡單生產(chǎn)企業(yè)，設(shè)有一個基本生產(chǎn)車間，連續(xù)大量生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，采用品種法計算產(chǎn)品成本。另設(shè)有一個供電車間，為全廠提供供電服務(wù)，供電車間的費(fèi)用全部通過“輔助生產(chǎn)成本”歸集核算。2012年12月份有關(guān)成本費(fèi)用資料如下：(1)12月份發(fā)出材料情況如下：基本生產(chǎn)車間領(lǐng)用材料24000千克，每千克實際成本40元，共同用于生產(chǎn)甲、乙產(chǎn)品各200件，甲產(chǎn)品材料消耗定額為60千克，乙產(chǎn)品材料消耗定額為40千克，材料成本按照定額消耗量比例進(jìn)行分配；車間管理部門領(lǐng)用50千克，供電車間領(lǐng)用100千克。(2)12月份應(yīng)付職工薪酬情況如下：基本生產(chǎn)車間生產(chǎn)工人薪酬150000元，車間管理人員薪酬30000元，供電車間工人薪酬40000元，企業(yè)行政管理人員薪酬28000元，生產(chǎn)工人薪酬按生產(chǎn)工時比例在甲、乙產(chǎn)品間進(jìn)行分配，本月甲產(chǎn)品生產(chǎn)工時4000小時，乙產(chǎn)品生產(chǎn)工時16000小時。(3)12月份計提固定資產(chǎn)折舊費(fèi)如下：基本生產(chǎn)車間生產(chǎn)設(shè)備折舊費(fèi)32000元，供電車間設(shè)備折舊費(fèi)11000元，企業(yè)行政管理部門管理設(shè)備折舊費(fèi)4000元。(4)12月份以銀行存款支付其他費(fèi)用支出如下：基本生產(chǎn)車間辦公費(fèi)24000元，供電車間辦公費(fèi)12000元。(5)12月份供電車間對外提供勞務(wù)情況如下：基本生產(chǎn)車間45000度，企業(yè)行政管理部門5000度。(6)制造費(fèi)用按生產(chǎn)工時比例在甲、乙產(chǎn)品問進(jìn)行分配(7)甲產(chǎn)品月初、月末無在產(chǎn)品。月初乙在產(chǎn)品直接材料成本為56000元，本月完工產(chǎn)品180件，月末在產(chǎn)品40件。乙產(chǎn)品原材料在生產(chǎn)開始時一次投入，在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費(fèi)用計算。要求：根據(jù)上述資料，不考慮其他因素，分析回答下列問題。(1)采用直接分配法對供電車間的輔助生產(chǎn)費(fèi)用進(jìn)行分配；(2)計算12月份甲、乙產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費(fèi)用、人工薪酬費(fèi)用和制造費(fèi)用；(3)計算12月份甲、乙產(chǎn)品的完工產(chǎn)品成本。

74.甲公司上年度財務(wù)報表主要數(shù)據(jù)如下：

要求：

(1)計算上年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、收益留存率、權(quán)益乘數(shù)和可持續(xù)增長率；

(2)假設(shè)本年符合可持續(xù)增長的全部條件，計算本年的銷售增長率以及銷售收入；(3)假設(shè)本年銷售凈利率提高到12%，收益留存率降低到0．4，不增發(fā)新股或回購股票，保

持其他財務(wù)比率不變，計算本年的銷售收入、銷售增長率、可持續(xù)增長率和股東權(quán)益增長率；(4)假設(shè)本年銷售增長率計劃達(dá)到30%，不增發(fā)新股或回購股票，其他財務(wù)比率指標(biāo)不變，計算資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)該提高到多少；

(5)假設(shè)本年銷售增長率計劃達(dá)到30%，不增發(fā)新股或回購股票，其他財務(wù)比率指標(biāo)不變，計算銷售凈利率應(yīng)該提高到多少；

(6)假設(shè)本年銷售增長率計劃達(dá)到30%，不增發(fā)新股或回購股票，其他財務(wù)比率指標(biāo)不變，計算年末權(quán)益乘數(shù)應(yīng)該提高到多少。

75.某企業(yè)只產(chǎn)銷一種產(chǎn)品，盈虧臨界點銷售量為600件，單價為150元，單位成本為130元，其中單位變動成本為l20元。要求通過計算回答下列互不相關(guān)問題：

(1)若使本年利潤比上年增長20%，應(yīng)采取哪些單項措施才能實現(xiàn)目標(biāo)利潤。并對你提出的各項措施測算其對利潤的敏感系數(shù)。

(2)如果計劃年度保證經(jīng)營該產(chǎn)品不虧損，應(yīng)把有關(guān)因素的變動控制在什么范圍?

(3)假設(shè)該企業(yè)擬實現(xiàn)42000元的目標(biāo)利潤，可通過降價10%來擴(kuò)大銷量實現(xiàn)目標(biāo)利潤，但由于受生產(chǎn)能力的限制，銷售量只能達(dá)到所需銷售量的55%，為此，還需在降低單位變動成本上下功夫，但分析人員認(rèn)為經(jīng)過努力單位變動成本只能降至110元，因此，還要進(jìn)一步壓縮固定成本支出。針對上述現(xiàn)狀，會計師應(yīng)如何去落實目標(biāo)利潤?

76.2022年年初，某投資基金公司對美森上市公司普通股股權(quán)進(jìn)行估值。美森公司2021年營業(yè)收入7000萬元，營業(yè)成本(含銷貨成本、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用等)占營業(yè)收入的70％，凈經(jīng)營資產(chǎn)5000萬元，資本結(jié)構(gòu)(凈負(fù)債：股東權(quán)益)是目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為1：3，并保持不變。該公司自2022年開始進(jìn)入穩(wěn)定增長期，可持續(xù)增長率為4％，2022年年初流通在外普通股2000萬股，每股市價20元。該公司債務(wù)稅前利率6％，股權(quán)相對債權(quán)的風(fēng)險溢價為3．5％，股權(quán)資本成本采用債券收益率風(fēng)險調(diào)整法估計，企業(yè)所得稅稅率為25％。為了簡化計算，假設(shè)現(xiàn)金流量均在年末發(fā)生，利息費(fèi)用按凈負(fù)債期初余額計算。要求：(1)預(yù)計2022年美森公司稅后經(jīng)營凈利潤、實體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量。(2)計算美森公司股權(quán)資本成本，使用股權(quán)現(xiàn)金流量法估計2022年年初每股股權(quán)價值，并判斷每股市價是否高估。

77.E公司生產(chǎn)、銷售一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的單位變動成本是60元，單位售價是80元。公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策，80％的顧客(按銷售量計算，下同)能在信用期內(nèi)付款，另外20％的顧客平均在信用期滿后20天付款，逾期應(yīng)收賬款的收回需要支出占逾期賬款5％的收賬費(fèi)用。公司每年的銷售量為360013件，平均存貨水平為2000件。為擴(kuò)大銷售量、縮短平均收現(xiàn)期，公司擬推出“5／10、2／20、n／30”的現(xiàn)金折扣政策。采用該政策后，預(yù)計銷售量會增加l5％，40％的顧客會在10天內(nèi)付款，30％的顧客會在20天內(nèi)付款，20％的顧客會在30天內(nèi)付款，另外10％的顧客平均在信用期滿后20天付款，逾期應(yīng)收賬款的收回需要支出占逾期賬款5％的收賬費(fèi)用。為了保證及時供貨，平均存貨水平需提高到2400件，其他條件不變。假設(shè)等風(fēng)險投資的最低報酬率為12％，一年按360天計算。

要求：

(1)計算改變信用政策后的邊際貢獻(xiàn)、收賬費(fèi)用、應(yīng)收賬款應(yīng)計利息、存貨應(yīng)計利息、現(xiàn)金折扣成本的變化。

(2)計算改變信用政策的凈損益，并回答E公司是否應(yīng)推出該現(xiàn)金折扣政策。(2010年)

78.A公司年銷售額為90000萬元，變動成本率為60％，全部固定成本和費(fèi)用為1800萬元，長期債務(wù)賬面價值為2000萬元，利息費(fèi)用40萬元，普通股股數(shù)為2000萬股，長期債務(wù)的稅后資本成本為4％，股權(quán)資本成本為15％，所得稅率為25％。該公司認(rèn)為目前的資本結(jié)構(gòu)不合理，打算發(fā)行債券6000萬元（債券面值5000萬元，不考慮發(fā)行費(fèi)用，票面利率為10％，期限為10年，每年付息一次），以每股20元的價格回購普通股，股權(quán)資本成本將上升至16％。該公司預(yù)計未來稅后利潤具有可持續(xù)性，且股權(quán)現(xiàn)金流量等于凈利潤。假設(shè)長期債務(wù)的市場價值等于其賬面價值。要求：（1）計算回購前后的每股收益；（2）計算回購前后的實體價值；（股票市場價值保留整數(shù)）（3）計算新發(fā)行債券的稅后資本成本；（4）計算回購前后的加權(quán)平均資本成本（按照市場價值權(quán)數(shù)計算）；（5）判斷是否應(yīng)該回購。

79.某企業(yè)擬更新原設(shè)備，新舊設(shè)備的詳細(xì)資料如下：

假設(shè)企業(yè)最低報酬率為l0％，企業(yè)適用所得稅稅率為25％，新、舊設(shè)備均按直線法計提折舊。請分析-下該企業(yè)應(yīng)否更新。

80.上海東方公司是亞洲地區(qū)的玻璃套裝門分銷商，套裝門在香港生產(chǎn)然后運(yùn)至上海。管理當(dāng)局預(yù)計年度需求量為10000套。套裝門購進(jìn)單價為395元(包括運(yùn)費(fèi)，單位是人民幣，下同)。與訂購和儲存這些套裝門相關(guān)的資料如下：(1)去年訂單共22份，總處理成本13400元，其中固定成本10760元，預(yù)計未來成本性態(tài)不變。(2)雖然對于香港原產(chǎn)地商品進(jìn)入大陸已經(jīng)免除關(guān)稅，但是對于每一張訂單都要經(jīng)雙方海關(guān)檢查，其費(fèi)用為280元。(3)套裝門從香港運(yùn)抵上海后，接收部門要進(jìn)行檢查。為此雇傭一名檢驗人員，每月支付工資3000元，此外每個訂單檢驗工作需要8小時，發(fā)生變動費(fèi)用每小時2．50元。(4)公司租借倉庫來儲存套裝門，估計成本為每年2500元，另外加上每套門4元。(5)在儲存過程中會出現(xiàn)破損，估計破損成本平均每套門28．50元。(6)占用資金利息等其他儲存成本每套門20元。(7)從發(fā)出訂單到貨物運(yùn)到上海需要6個工作日。(8)為防止供貨中斷，東方公司設(shè)置了100套的保險儲備。(9)東方公司每年營業(yè)50周，每周營業(yè)6天。要求：(1)計算經(jīng)濟(jì)訂貨量模型中“每次訂貨的單位變動成本”。(2)計算經(jīng)濟(jì)訂貨量模型中“單位儲存變動成本”。(3)計算經(jīng)濟(jì)訂貨量。(4)計算每年與經(jīng)濟(jì)訂貨量相關(guān)的存貨總成本。(5)計算再訂貨點。(6)計算每年與儲備存貨相關(guān)的總成本。

四、綜合題(5題)81.甲公司股票當(dāng)前每股市價是40元，6個月以后股價有兩種可能，上升20%或下降15%。有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，期權(quán)價格是5元，執(zhí)行價格是40元，到期時間為6個月，到期之前甲公司不會派發(fā)股利，半年無風(fēng)險利率為4%。

利用復(fù)制原理確定看漲期權(quán)價值

82.ABC公司正在著手編制明年的財務(wù)計劃，公司財務(wù)主管請你協(xié)助計算其加權(quán)資本成本。有關(guān)信息如下：

(1)公司銀行借款利率當(dāng)前是10%，明年將下降為7%；

(2)公司債券目前每張市價980元，面值為1000元，票面利率為8%，尚有5年到期，每半年付息一次；

(3)公司普通股面值為1元，公司過去5年的股利支付情況如下表所示：

股票當(dāng)前市價為l0元／股；

(4)公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是借款占30%，債券占25%，股權(quán)資本占45%；

(5)公司適用的所得稅稅率為25%；

(6)公司普通股預(yù)期收益的標(biāo)準(zhǔn)差為4．708，整個股票市場組合收益的標(biāo)準(zhǔn)差為2．14，公司普通股與整個般票市場的相關(guān)系數(shù)為0.5；

(7)當(dāng)前國債的收益搴為4%，整個股票市場普通殷組合收益率為11%。

要求：

(1)計算銀行借款的稅后資本成本。

(2)計算債券的稅后成本。

(3)要求以幾何平均法所確定的歷史增長率為依據(jù)，利用股利增長模型確定股票的資本成本。

(4)利用資本資產(chǎn)定價模型估計股權(quán)資本成本，并結(jié)合第(3)問的結(jié)果，以兩種結(jié)果的平均值作為股權(quán)資本成本。

(5)計算公司加權(quán)平均的資本成本。

83.資料：

F公司經(jīng)營多種產(chǎn)品，最近兩年的財務(wù)報表數(shù)據(jù)摘要如下：

要求：進(jìn)行以下計算、分析和判斷(提示：為了簡化計算和分析，計算各種財務(wù)比率時需要的存量指標(biāo)如資產(chǎn)、負(fù)債及股東權(quán)益等，均使用期末數(shù)；一年按360天計算)。

(1)凈利潤變動分析：該公司本年凈利潤比上年增加了多少？按順序計算確定股東權(quán)益變動和權(quán)益凈利率變動對凈利潤的影響數(shù)額(金

額)。

(2)權(quán)益凈利率變動分析：確定權(quán)益凈利率變動的差額，按順序計算確定總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)變動對權(quán)益凈利率的影響數(shù)額(百分點)。

(3)總資產(chǎn)凈利率變動分析：確定總資產(chǎn)凈利率變動的差額，按順序計算確定總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率變動對總資產(chǎn)凈利率的影響數(shù)額(百分點)。

(4)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動分析：確定總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動的差額，按順序計算確定固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)的影響數(shù)額(天數(shù))。

84.ABC公司產(chǎn)銷的甲產(chǎn)品持續(xù)盈利，目前供不應(yīng)求，公司正在研究是否擴(kuò)充其生產(chǎn)能力。有關(guān)資料如下：(1)該種產(chǎn)品批發(fā)價格為每件5元，變動成本為每件4．1元。本年銷售200萬件，已經(jīng)達(dá)到現(xiàn)有設(shè)備的最大生產(chǎn)能力。(2)市場預(yù)測顯示未來4年每年銷量可以達(dá)到400萬件。(3)投資預(yù)測：為了增加一條年產(chǎn)200萬件的生產(chǎn)線，需要設(shè)備投資600萬元；預(yù)計第4年年末設(shè)備的變現(xiàn)價值為100萬元；生產(chǎn)部門估計需要增加的營運(yùn)資本為新增銷售額的16％，在年初投入，在項目結(jié)束時收回；該設(shè)備能夠很快安裝并運(yùn)行，可以假設(shè)沒有建設(shè)期。(4)設(shè)備開始使用前需要支出培訓(xùn)費(fèi)8萬元；該設(shè)備每年需要運(yùn)行維護(hù)費(fèi)8萬元。(5)稅法規(guī)定該類設(shè)備使用年限5年，直線法計提折舊，殘值率5％。(6)公司目前的β權(quán)益為1．75，產(chǎn)權(quán)比率為1，預(yù)計公司未來會調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比率降為2／3。(7)目前無風(fēng)險利率5％，市場風(fēng)險溢價率7％，債務(wù)稅前資本成本12％，企業(yè)所得稅稅率25％。要求：(1)計算擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模后的項目資本成本(保留百分位整數(shù))。(2)計算擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模后的項目凈現(xiàn)值，并判斷擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模是否可行。單位：萬元(3)若該設(shè)備也可以通過租賃方式取得。租賃公司要求每年租金123萬元，租期4年，租金在每年年初支付，租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)移。設(shè)備運(yùn)行維護(hù)費(fèi)由ABC公司承擔(dān)。租賃設(shè)備開始使用前所需的培訓(xùn)費(fèi)8萬元由ABC公司承擔(dān)。確定租賃相比自行購買決策的相關(guān)現(xiàn)金流量，并計算租賃凈現(xiàn)值，為簡便起見按稅后有擔(dān)保借款利率作為折現(xiàn)率。單位：萬元(4)判斷利用租賃設(shè)備擴(kuò)充生產(chǎn)能力的方案是否可行，并說明理由。85.假設(shè)甲證券的期望報酬率為16%，標(biāo)準(zhǔn)差是18%，乙證券的期望報酬率為22%，標(biāo)準(zhǔn)差是25%，甲、乙的投資比例分別為60%和40%。（保留兩位小數(shù)）

計算投資組合的期望報酬率

參考答案

1.D根據(jù)題目可知，適用的是存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型，日耗用量=16200／360=45(件)

2.D正確的等式是：本期銷售商品所收到的現(xiàn)金＝本期銷售本期收現(xiàn)＋以前期賒銷本期收現(xiàn)＝本期的銷售收入＋期初應(yīng)收賬款－期末應(yīng)收賬款。

3.CC【解析】由于1年后該股票的價格高于執(zhí)行價格，看跌期權(quán)購買者會放棄行權(quán)，因此，看跌期權(quán)出售者的凈損益就是他所收取的期權(quán)費(fèi)5元?；蛘撸嚎疹^看跌期權(quán)到期日價值=-Max（執(zhí)行價格一股票市價，0）=0，空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期日價值十期權(quán)價格=0+5=5（元）。

4.A選項A表述錯誤，作業(yè)成本法把資源的消耗是按資源成本動因首先追溯或分配到作業(yè)，然后使用不同層面和數(shù)量眾多的作業(yè)成本動因?qū)⒆鳂I(yè)成本分配到產(chǎn)品；

選項B、C表述正確，作業(yè)成本法是基于傳統(tǒng)成本法間接成本分配不準(zhǔn)確的缺陷提出的，作業(yè)成本法按“資源→作業(yè)→成本”的思想進(jìn)行分配，使分配的間接成本和輔助費(fèi)用更準(zhǔn)確；

選項D表述正確，追溯和動因分配方式分配的成本得到的成本較準(zhǔn)確，所以作業(yè)成本法強(qiáng)調(diào)使用追溯和動因分配來分配成本。

綜上，本題應(yīng)選A。

成本分配到成本對象的形式：

①追溯：把成本直接分配給相關(guān)的成本對象，作業(yè)成本法盡可能擴(kuò)大追溯到個別產(chǎn)品的成本比例，得到的產(chǎn)品是最準(zhǔn)確的；

②動因分配：對于不能追溯的成本，根據(jù)成本動因?qū)⒊杀痉峙涞礁鞒杀緦ο蟮倪^程。找到引起成本變動的真正原因，即成本與成本動因之間的因果關(guān)系來分配作業(yè)成本，動因分配雖然不像追溯那樣準(zhǔn)確，但只要因果關(guān)系建立恰當(dāng)，成本分配的結(jié)果同樣可以達(dá)到較高的準(zhǔn)確程度；

③分?jǐn)偅河行┏杀炯炔荒茏匪?，也不能合理、方便地找到成本動因，只好使用產(chǎn)量作為分配基礎(chǔ)，將其強(qiáng)制分?jǐn)偨o成本對象。

5.A安全邊際是指正常銷量與盈虧臨界點銷量之差，在正常銷量一定的條件下，盈虧臨界點銷量越小，安全邊際越大，而安全邊際越大，說明企業(yè)經(jīng)營活動越安全，經(jīng)營風(fēng)險越小。

6.C利息率依存于利潤率，并受平均利潤率的制約。利息率的最高限不能超過平均利潤率，最低限大于零。

7.B選項B，可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換為特定公司的普通股，這種轉(zhuǎn)換在資產(chǎn)負(fù)債表上只是負(fù)債轉(zhuǎn)換為普通股，并不增加額外的資本。認(rèn)股權(quán)證與之不同，認(rèn)股權(quán)會帶來新的資本，這種轉(zhuǎn)換是一種期權(quán)，證券持有人可以選擇轉(zhuǎn)換，也可選擇不轉(zhuǎn)換而繼續(xù)持有債券。

8.B理想標(biāo)準(zhǔn)成本是指在最優(yōu)的生產(chǎn)條件下，利用現(xiàn)有的規(guī)模和設(shè)備能夠達(dá)到的最低成本。制定理想標(biāo)準(zhǔn)成本的依據(jù)，是理論上的業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)、生產(chǎn)要素的理想價格和可能實現(xiàn)的最高生產(chǎn)經(jīng)營能力利用水平。

9.D利息保障倍數(shù)中，分子的“利息費(fèi)用”是指計入本期利潤表中財務(wù)費(fèi)用的利息費(fèi)用；分母的“利息費(fèi)用”是指本期的全部應(yīng)付利息，不僅包括計入利潤表中財務(wù)費(fèi)用的利息費(fèi)用，還包括計入資產(chǎn)負(fù)債表固定資產(chǎn)等成本的資本化利息。所以選項D錯誤。

10.B【答案】B

【解析】凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法需要一個適合的折現(xiàn)率，以便將現(xiàn)金流量折為現(xiàn)值，折現(xiàn)率的高低有可能會影響方案的優(yōu)先次序。內(nèi)含報酬率、靜態(tài)回收期指標(biāo)大小不受折現(xiàn)率高低的影響。

11.C成本中心只對可控成本負(fù)責(zé)，固定成本也可能是可控成本。

12.C

13.A投資分散化原則，是指不要把全部財富投資于一個項目，而要分散投資。投資分散化原則的理論依據(jù)是投資組合理論。

14.A不計算在產(chǎn)品成本意味著在產(chǎn)品成本為零，所以該方法適用于月末在產(chǎn)品數(shù)量很小的情況，此時是否計算在產(chǎn)品成本對完工產(chǎn)晶成本影響不大。

15.B經(jīng)營現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營利潤+折舊與攤銷=350+90=440萬元；經(jīng)營運(yùn)營資本增加=增加的經(jīng)營流動資產(chǎn)-增加的經(jīng)營流動負(fù)債=(250-150)-(90-50)=60(萬元)；經(jīng)營凈現(xiàn)金流量=經(jīng)營現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營運(yùn)營資本增加=440-60=380(萬元)。

16.D平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的缺點是：不能提供各個步驟的半成品成本資料，在產(chǎn)品的費(fèi)用在產(chǎn)品最后完成以前，不隨實物轉(zhuǎn)出而轉(zhuǎn)出，即不按其所在的地點登記，而按其發(fā)生的地點登記．從而也就不便于通過“生產(chǎn)成本”明細(xì)賬分別考察各基本生產(chǎn)車間存貨占用資金情況，故本題選D選項。

17.C《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》要求上市公司在年度報告、半年度報告中分別披露利潤分配預(yù)案、在報告期實施的利潤分配方案執(zhí)行情況的基礎(chǔ)上，還要求在年度報告、半年度報告以及季度報告中分別披露現(xiàn)金分紅政策在本報告期的執(zhí)行情況，選項A錯誤；我國股利分配決策權(quán)屬于股東大會，選項B錯誤；在除息日當(dāng)日及以后買入的股票不再享有本次股利分配的權(quán)利，選項D錯誤。股權(quán)登記日(recorddate)，即有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期。只有在股權(quán)登記日這一天登記在冊的股東(即在此日及之前持有或買入股票的股東)才有資格領(lǐng)取本期股利，選項C正確。

18.DD

【答案解析】：歐式期權(quán)是指只能在到期日執(zhí)行的期權(quán)?？礉q期權(quán)是購買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。因此，歐式看漲期權(quán)允許持有者在到期日購買標(biāo)的資產(chǎn)。

19.C【答案】C

【解析】標(biāo)準(zhǔn)成本中心的考核指標(biāo)是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標(biāo)準(zhǔn)成本。成本中心不需要作出價格決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策，所以選項A、B和D不正確。固定成本中的可控成本屬于標(biāo)準(zhǔn)成本中心的可控成本，所以選項C正確。

20.D選項A錯誤，控股權(quán)價值和少數(shù)股權(quán)價值都是指股權(quán)價值，這是所站的角度不同；

選項B錯誤，控股權(quán)價值是通過改進(jìn)管理和戰(zhàn)略后給投資人帶來的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值；

選項C錯誤，少數(shù)股權(quán)價值是在現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下給投資人帶來的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值；

選項D正確，控股權(quán)價值與少數(shù)股權(quán)價值差額是控股權(quán)溢價，表示由于控股權(quán)轉(zhuǎn)變而增加的價值。

綜上，本題應(yīng)選D。

21.AA；選項B是雙方交易原則的理論依據(jù)，選項C是比較優(yōu)勢原則的依據(jù)；選項D是投資分散化原則的依據(jù)。

22.A【答案】A

【解析】選項B沒有考慮到相同資本結(jié)構(gòu)假設(shè)；選項c沒有考慮到增加債務(wù)會使股東要求的報酬率由于財務(wù)風(fēng)險增加而提高；選項D說反了，應(yīng)該用股東要求的報酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量。

23.C

24.B可供分配利潤＝50－60×50%＝20（萬元），每股股利＝20/10＝2（元/股）。

25.B選項A、C不符合題意，經(jīng)營杠桿系數(shù)＝邊際貢獻(xiàn)／（邊際貢獻(xiàn)－固定成本），邊際貢獻(xiàn)＝（單價－單位變動成本）×銷售量，可見在其他因素不變的情況下，單價越高，銷量越大，邊際貢獻(xiàn)越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越??；

選項B符合題意，單位變動成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大。

選項D不符合題意，利息費(fèi)用不影響經(jīng)營杠桿系數(shù)。

綜上，本題應(yīng)選B。

經(jīng)營杠桿系數(shù)的影響因素

正向變動：固定成本、單位變動成本

反向變動：銷售量、單價

26.C【正確答案】：C

【答案解析】：估計市場風(fēng)險溢價時，為了使得數(shù)據(jù)計算更有代表性，應(yīng)該選擇較長的時間跨度，其中既包括經(jīng)濟(jì)繁榮時期，也包括經(jīng)濟(jì)衰退時期。

【該題針對“普通股資本成本”知識點進(jìn)行考核】

27.C增量預(yù)算的基本假定有三項：（1）現(xiàn)有的業(yè)務(wù)活動是企業(yè)必需的；（2）原有的各項開支都是合理的；（3）增加費(fèi)用預(yù)算是值得的。

28.B【解析】本題的考點是利用插補(bǔ)法求利息率。據(jù)題意，P=23000，A=4600，N=9，23000=4600×(P／A，i，9)，(P／A，i，9)=5，當(dāng)i=12%時，系數(shù)為5．328；當(dāng)i=14%時，系數(shù)為4．9464。由(5．3282-4．9464)／(12%-14%)=(5．3282-5)／(12%-i)，得i=13．72%。

29.D編制彈性預(yù)算的基本步驟是：①選擇業(yè)務(wù)量的計量單位；②確定適用的業(yè)務(wù)量范圍；③逐項研究并確定各項成本和業(yè)務(wù)量之間的數(shù)量關(guān)系；④計算各項預(yù)算成本，并用一定的方式來表達(dá)。

30.B解析：本題考核短期信用條件。借款企業(yè)向銀行支付的承諾費(fèi)=(200-150)×0．5％×8／12+200×0．5％×4／12=0．5(萬元)或=150×0．5％×4／12+50×0．5％×12／12=0．5(萬元)。借款企業(yè)向銀行支付的利息=150×8／12×4％=4(萬元)。所以借款企業(yè)向銀行支付承諾費(fèi)和利息共計4．5萬元。

31.A根據(jù)租賃期的長短分為短期租賃和長期租賃，短期租賃的時間明顯少于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命，而長期租賃的時間則接近于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命，所以選項A的說法不正確。

32.B市凈率修正方法的關(guān)鍵因素是股東權(quán)益收益率。因此，可以用股東權(quán)益收益率修正實際的市凈率，把股東權(quán)益收益率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍。

33.D選項A表述正確，實體現(xiàn)金流量＝營業(yè)現(xiàn)金毛流量－經(jīng)營營運(yùn)資本增加－資本支出＝營業(yè)現(xiàn)金凈流量－資本支出；

選項B表述正確，債務(wù)現(xiàn)金流量＝稅后利息費(fèi)用－凈負(fù)債增加；

選項C表述正確，股權(quán)現(xiàn)金流量＝股利分配－股權(quán)資本凈增加＝實體現(xiàn)金流量－債務(wù)現(xiàn)金流量；

選項D表述錯誤，實體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤＋折舊與攤銷－經(jīng)營營運(yùn)資本增加－資本支出＝營業(yè)現(xiàn)金毛流量－經(jīng)營營運(yùn)資本增加－資本支出＝營業(yè)現(xiàn)金凈流量－資本支出

綜上，本題應(yīng)選D。

34.A選項A表述錯誤，股利的現(xiàn)值是股票價值的一部分，但是只有股東可以享有該收益，期權(quán)持有人不能享有。因此，在期權(quán)估值時要從股價中扣除期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值；

選項B、C、D表述正確，其均屬于該模型假設(shè)的條件。

綜上，本題應(yīng)選A。

布萊克——斯科爾斯期權(quán)定價模型的假設(shè)

（1）在期權(quán)壽命期內(nèi)，買方期權(quán)標(biāo)的股票不發(fā)放股利，也不做其他分配；

（2）股票或期權(quán)的買賣沒有交易成本；

（3）短期的無風(fēng)險利率是已知的，并且在期權(quán)壽命期內(nèi)保持不變；

（4）任何證券購買者都能以短期的無風(fēng)險利率借得任何數(shù)量的資金；

（5）允許賣空，賣空者將立即得到所賣空股票當(dāng)天價格的資金；

（6）看漲期權(quán)只能在到期日執(zhí)行；

（7）所有證券交易都是連續(xù)發(fā)生的，股票價格隨機(jī)游走。

35.B利潤=銷量×(單價一單位變動成本）一固定成本，設(shè)單價為P，則2000=(P-6)×1000-5000,P=13(元），故選項A不是答案；設(shè)單位變動成本為V,則2000=(10—V)×1000-5000,V=3(元），故選項B是答案；設(shè)固定成本為F，則2000=(10—6)×1000-F,F=2000(元），故選項C不是答案；設(shè)銷量為Q，則2000=(10-6)×Q-5000，V=1750(件），故選項D不是答案。

36.B職工薪酬屬于按經(jīng)濟(jì)性質(zhì)分類的費(fèi)用要素，直接材料、直接人工、燃料和動力屬于按照經(jīng)濟(jì)用途分類的成本項目。

37.C附帶認(rèn)股權(quán)債券的資本成本，可以用投資人的內(nèi)含報酬率來估計。計算出的內(nèi)含報酬率必須處在債務(wù)的市場利率和普通股成本之間，才可以被發(fā)行人和投資人同時接受。

38.C

則該債券到期本利和＝1000×(1＋10．38%)2＝1218．37(元)。

39.A用風(fēng)險調(diào)整法估計債務(wù)成本是通過同期限政府債券的市場收益率與企業(yè)的信用風(fēng)險補(bǔ)償相加求得。

40.D優(yōu)先股資本成本的測算公式：Kp＝優(yōu)先股股利/（發(fā)行價格－發(fā)行費(fèi)用）＝200×15%/（200－10）＝15.79%

綜上，本題應(yīng)選D。

41.ABD在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算的方法適用于月末在產(chǎn)品很小，或者在產(chǎn)品數(shù)量雖大，但各月之間的在產(chǎn)品數(shù)量變動不大，月初、月末在產(chǎn)品成本的差額對完工產(chǎn)品成本影響不大的情況。

42.ABCD可持續(xù)增長的假設(shè)條件包括不增發(fā)或回購股票，資產(chǎn)負(fù)債率、股利支付率、銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，故選項A的說法正確；在保持了可持續(xù)增長的情況下，本年實際增長率-上年可持續(xù)增長率-本年可持續(xù)增長率，因此，選項B的說法正確；由于銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變意味著經(jīng)營效率不變，所以，選項C的說法正確；由于資產(chǎn)負(fù)債率、銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，因此權(quán)益凈利率不變，即選項D的說法正確。

43.BC【解析】凈現(xiàn)值為零，表明投資項目的報酬率等于資本成本，不改變股東財富，沒有必要采納。如凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明投資項目的報酬率小于資本成本，該項目將減損股東財富，應(yīng)予放棄。

44.ABC制造費(fèi)用一般為間接生產(chǎn)費(fèi)用。

45.CD

46.ABC共同年限法比較直觀，易于理解，但是預(yù)計現(xiàn)金流的工作很困難，而等額年金法應(yīng)用簡單，但不便于理解，所以，選項D的說法錯誤。

47.ABCD總期望報酬率=(80/100)×15%+(20/100)×8%=13.6%；總標(biāo)準(zhǔn)差=80/100×20%=16%,根據(jù)Q=0.8小于1可知，該組合位于M點的左側(cè)（或根據(jù)同時持有無風(fēng)險資產(chǎn)和風(fēng)險資產(chǎn)組合可知，該組合位于M點的左側(cè)）；資本市場線斜率=(15%—8%)/(20%-0)=0.35。

48.ABC傳統(tǒng)杜邦分析體系的局限性表現(xiàn)在：(1)計算總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤”不匹配；(2)沒有區(qū)分經(jīng)營活動損益和金融活動損益；(3)沒有區(qū)分金融負(fù)債與經(jīng)營負(fù)債。所以選項A、B、C的說法正確。權(quán)益凈利率一凈利潤／股東權(quán)益×100％，由于凈利潤是專屬于股東的．所以，權(quán)益凈利率的分子分母匹配，選項D的說法不正確。

49.AD財務(wù)預(yù)算是企業(yè)的綜合預(yù)算（見教材539頁），由此可知，選項B的說法不正確；審議企業(yè)預(yù)算方案是預(yù)算委員會的職責(zé)（參見教材541頁），由此可知，選項C不正確。

【點評】本題的綜合性較強(qiáng)。

50.BC可控邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-變動成本總額-可控固定成本=20000-12000-1000=7000(元)部門營業(yè)利潤=銷售收入-變動成本總額-可控固定成本-不可控固定成本=20000-12000-1000-1200=5800(元)。

51.AB固定股利增長率股票的內(nèi)在價值＝最近一次發(fā)放的股利×（1＋股利增長率）/（投資的必要報酬率－股利增長率），由公式可以看出，最近一次發(fā)放的股利、股利增長率與股票內(nèi)在價值同向變化，投資的必要報酬率（或資本成本率）與股票內(nèi)在價值反向變化；因為β系數(shù)與投資的必要報酬率（或資本成本率）同向變化，所以β系數(shù)同股票內(nèi)在價值反向變化。

綜上，本題應(yīng)選AB。

52.AC選項A、C正確，選項B錯誤，企業(yè)要實現(xiàn)產(chǎn)品“零缺陷”目標(biāo)是一項長期任務(wù)，不可能一蹴而就。這就需要制定一些短期（通常為1年）應(yīng)該達(dá)到的質(zhì)量成本控制目標(biāo)，一方面可供企業(yè)的經(jīng)理人報告當(dāng)期質(zhì)量管理取得的成效，另一方面也可以增強(qiáng)員工的信心，為最終達(dá)到“零缺陷”目標(biāo)繼續(xù)努力；

選項D錯誤，多期質(zhì)量趨勢報告能評估企業(yè)發(fā)展趨勢是否合理。

綜上，本題應(yīng)選AC。

53.BC風(fēng)險的衡量需要使用概率和統(tǒng)計方法，一般包括概率、離散程度，其中離散程度包括平均差、方差（選項C正確）和標(biāo)準(zhǔn)差等；

選項A錯誤，預(yù)期報酬率是用來衡量方案的平均收益水平的，計算預(yù)期報酬率是為了確定離差，并進(jìn)而計算方差和標(biāo)準(zhǔn)差；

方差、標(biāo)準(zhǔn)差、變異系數(shù)（選項B正確）度量投資的總風(fēng)險（包括系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險），β系數(shù)度量投資的系統(tǒng)風(fēng)險（選項D錯誤）。

綜上，本題應(yīng)選BC。

54.AC市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且p值接近于l的企業(yè)。所以選項A的說法不正確。在股價平均法下，根據(jù)可比企業(yè)的修正市盈率估計目標(biāo)企業(yè)價值時，包括兩個步驟：第一個步驟是直接根據(jù)各可比企業(yè)的修正市盈率得出不同的股票估價；第二個步驟是對得出的股票估價進(jìn)行算術(shù)平均，因此選項C的說法不正確。

55.CD本題的考點是財務(wù)管理目標(biāo)相關(guān)表述的優(yōu)缺點。企業(yè)價值最大化考慮了資金時間價值和投資的風(fēng)險價值；反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求；克服了短期行為；有利于社會資源的合理配置。但其計量較困難，且法人股東對股價最大化并不感興趣。

56.BCD選項B符合題意，從股東的角度，分析利潤、投資回報率等指標(biāo)是從財務(wù)維度考查的；

選項C符合題意，從顧客的角度，分析顧客滿意度等指標(biāo)是從顧客維度進(jìn)行考查的；

選項D符合題意，從企業(yè)的核心競爭力的角度，分析生產(chǎn)布局與競爭情況、新產(chǎn)品投入計劃與實際投入情況等指標(biāo)是從內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度進(jìn)行考查的。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

平衡計分卡框架

57.ABCD【該題針對“股利支付的程序和方式”知識點進(jìn)行考核】

58.AD根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率不變可知權(quán)益乘數(shù)不變，而權(quán)益凈利率一銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，所以權(quán)益凈利率不變；根據(jù)可持續(xù)增長率的計算公式可知，可持續(xù)增長率也不會變化。由于權(quán)益凈利率不變，但是股東權(quán)益是增加的，所以，凈利潤(即稅后利潤)也是增加的，即選項B不是答案；如果假設(shè)銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、收益留存率、資產(chǎn)負(fù)債率不變，并且不籌集權(quán)益資本，則滿足可持續(xù)增長的條件，銷售增長率會保持不變(等于可持續(xù)增長率)，如果籌集權(quán)益資本(同時增加借款)，則會導(dǎo)致資金增加，從而促進(jìn)銷售進(jìn)一步增長，即導(dǎo)致銷售增長率高于上期的可持續(xù)增長率，所以，選項C不是答案。

59.ACD考核的是會計估計的判斷。選項B屬于政策變更。

60.ABC投資于實物資產(chǎn)，經(jīng)?？梢栽黾油顿Y人的選擇權(quán)，這種未來可以采取某種行動的權(quán)利而非義務(wù)是有價值的，它們被稱為實物期權(quán)。常見的實物期權(quán)包括擴(kuò)張期權(quán)、時機(jī)選擇期權(quán)和放棄期權(quán)。

61.AB【答案】AB

【解析】通貨膨脹時金融資產(chǎn)的名義價值不變，按購買力衡量的價值下降，實物資產(chǎn)名義價值上升，按購買力衡量的價值不變，所以選項C錯誤；實物資產(chǎn)的期限不是人為設(shè)定的，而是自然屬性決定的，所以選項D錯誤。

62.ABCD考慮所得稅因素，上述公式都是現(xiàn)金流量的計算方法。

63.AB保守型籌資政策的特點有：(1)短期金融負(fù)債只融通部分波動性流動資產(chǎn)的資金需要，另一部分波動性資產(chǎn)和穩(wěn)定性資產(chǎn)，則由長期資金來源支持。極端保守的籌資政策完全不使用短期借款，全部資金都來自于長期資金。(2)長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn)<權(quán)益+長期債務(wù)+自發(fā)性流動負(fù)債，波動性流動資產(chǎn)>短期金融負(fù)債。(3)與適中型籌資政策相比，保守型籌資政策下短期金融負(fù)債占企業(yè)全部資金來源的比例較小，所以該政策下企業(yè)的資本成本較高。(4)持有的營運(yùn)資本多，是一種風(fēng)險和收益均較低的營運(yùn)資本籌集政策。(5)易變現(xiàn)率較大(營業(yè)低谷易變現(xiàn)率>1)。

64.CD解析：本題的主要考核點是變化條件下的收入增長率實現(xiàn)所需的條件。如果某年的計劃增長率高于可持續(xù)增長率，則在不從外部股權(quán)融資并且其他財務(wù)指標(biāo)不變的情況下，計算確定為了實現(xiàn)計劃增長率所需的經(jīng)營效率或財務(wù)政策條件時，直接可根據(jù)期末股東權(quán)益計算的可持續(xù)增長率公式求得銷售凈利率和留存收益率，而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)(或轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)負(fù)債率)不能直接根據(jù)期末股東權(quán)益計算的可持續(xù)增長率公式求得。

65.CD選項A錯誤，在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場的情況下，市場價格減去對外的銷售費(fèi)用，是理想的轉(zhuǎn)移價格；

選項B錯誤，如果中間產(chǎn)品存在非完全競爭的外部市場，可以采用協(xié)商的辦法確定轉(zhuǎn)移價格；

選項C正確，采用變動成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，如果需求量超過了供應(yīng)部門的生產(chǎn)能力，變動成本不再表示需要追加的邊際成本，則這種轉(zhuǎn)移價格將失去其積極作用。反之，如果最終產(chǎn)品的市場需求很少，購買部門需要的中間產(chǎn)品也變得很少，但它仍然需要支付固定費(fèi)。在這種情況下，市場風(fēng)險全部由購買部門承擔(dān)了，而供應(yīng)部門仍能維持一定利潤水平，顯得很不公平；

選項D正確，采用全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，會鼓勵部門經(jīng)理維持比較高的成本水平，并據(jù)此取得更多的利潤。

綜上，本題應(yīng)選CD。

66.ABD認(rèn)股權(quán)證籌資的主要優(yōu)點是可以降低相應(yīng)債券的利率，認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行人主要是高速增長的小公司，這些公司有較高的風(fēng)險，直接發(fā)行債券需要較高的票面利率，所以附認(rèn)股權(quán)證債券的籌資成本低于公司直接發(fā)行債券的成本，而公司直接發(fā)行債券的成本是低于普通股籌資的成本的，所以選項A的說法錯誤；通常情況下每張債券會附送多張認(rèn)股權(quán)證所以每張認(rèn)股權(quán)證的價值等于附認(rèn)股權(quán)證債券發(fā)行價格減去純債券價值的差額再除以每張債券附送的認(rèn)股權(quán)證張數(shù)，所以選項B的說法錯誤：發(fā)行附有認(rèn)股權(quán)證的債券，是以潛在的股權(quán)稀釋為代價換取較低的利息，所以選項D的說法錯誤

67.BCD通貨膨脹時金融資產(chǎn)的名義價值不變，而按購買力衡量的價值下降。實物資產(chǎn)與之不同，在通貨膨脹時其名義價值上升，而按購買力衡量的價值不變，選項A錯誤；金融資產(chǎn)是以信用為基礎(chǔ)的所有權(quán)的憑證，其收益來源于它所代表的生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)的業(yè)績，金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會的實際財富，選項B正確。選項c、D是金融資產(chǎn)的特點。

68.ABCD本題考點是系數(shù)之間的關(guān)系。

69.AD放棄現(xiàn)金折扣成本，折扣百分比提高后，左邊計算式的分子變大，分母變小，所以放棄現(xiàn)金折扣成本提高，選項A正確；信用期延長，公式的分母增大，所以放棄現(xiàn)金折扣成本降低，選項B不正確；信用期和折扣期等量延長，公式的分子、分母均不變，所以放棄現(xiàn)金折扣成本不變，選項C不正確；折扣期延長，公式的分母變小，所以放棄現(xiàn)金折扣成本提高，選項D正確。

70.ABC在企業(yè)價值最大化目標(biāo)下，股票價格不一定能夠直接反映企業(yè)的價值。

71.(1)計算表中用英文字母表示的項目的數(shù)值：

A＝－1400+1000＝－400

B＝100－(400)＝500

假設(shè)折現(xiàn)率為r，則根據(jù)表中的數(shù)據(jù)可知：

1000/(1+r)＝900

即(1+r)－1＝0.9

(1+r)一2＝0．81

所以：C＝100×0.81＝81。

(2)計算或確定下列指標(biāo)：

①包括建設(shè)期的投資回收期＝3+400/500＝3.8(年)

不包括建設(shè)期的投資回收期＝3.8－1＝2.8(年)

②凈現(xiàn)值＝－500－900+81+729+328.05+

590.49+531.44＝859.98(萬元)

③原始投資包括固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、其他資產(chǎn)投資和流動資金投資，本題是單純的固定資產(chǎn)投資項目，所以，原始投資一固定資產(chǎn)投資＝500+1000＝1500(萬元)，原始投資現(xiàn)值＝500+900＝1400(萬元)。

④凈現(xiàn)值率＝859.98/1400＝0.61

⑤獲利指數(shù)＝1+0.61＝1．61

或：獲利指數(shù)＝(81+729+328.05+590.49+531.44)/1400＝1.61

(3)評價該項目的財務(wù)可行性：根據(jù)上述計算結(jié)果可知，主要指標(biāo)處于可行區(qū)間，而次要指標(biāo)處于不可行區(qū)間，所以，該項目基本上具有財務(wù)可行性。

72.[解析]

由于方案二增加的凈損益7254元大于方案一增加的凈損益4540元，因此方案二好一些。73.1)輔助生產(chǎn)成本的費(fèi)用合計＝4000(材料)＋40000(薪酬)＋11000(折舊)＋12000(辦公費(fèi))＝67000(元)供電車間對外分配率＝67000／(45000＋5000)＝1．34(元／度)基本生產(chǎn)車間分配的電費(fèi)＝1．34×45000＝60300(元)企業(yè)行政管理部門分配的電費(fèi)＝1．34×5000＝6700(元)(2)甲產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費(fèi)用＝200×60／(200×60＋200×40)×24000×40＝576000(元)乙產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費(fèi)用＝200×40／(200×60＋200×40)×24000×40＝384000(元)甲產(chǎn)品應(yīng)分配的職工薪酬＝150000／(4000＋16000)×4000：30000(元)乙產(chǎn)品應(yīng)分配的職工薪酬＝150000／(4000＋16000)×16000＝120000(元)制造費(fèi)用＝2000(材料)＋30000(人工)＋32000(折舊)＋24000(辦公費(fèi))＋60300(輔助)＝148300(元)。甲產(chǎn)品應(yīng)分配的制造費(fèi)用＝148300／(4000＋16000)×4000＝29660(元)乙產(chǎn)品應(yīng)分配的制造費(fèi)用＝148300／(4000＋16000)×16000＝118640(元)(3)本月甲產(chǎn)品完工產(chǎn)品成本＝576000＋30000＋29660＝635660(元)本月乙產(chǎn)品完工產(chǎn)品的直接材料成本＝(56000＋384000)／(180＋40)×180＝360000(元)。本月乙產(chǎn)品完工產(chǎn)品成本＝360000＋120000＋118640＝598640(元)

74.(1)銷售凈利率=200／2000×100%=10%

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2000／2000=1(次)收益留存率=160／200=0．8

權(quán)益乘數(shù)=2000／800=2．5可持續(xù)增長率

=10%×1×0．8×2．5／(1-10%×1×0．8×2．5)=25%

(2)由于符合可持續(xù)增長的全部條件，因此，

本年的銷售增長率=上年的可持續(xù)增長率=25%本年的銷售收入

=2000×(1+25%)=2500(萬元)(3)假設(shè)本年銷售收入為W萬元，則：根據(jù)“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變”可知，本年末的總資產(chǎn)=w／1=W

根據(jù)“資產(chǎn)負(fù)債率不變”可知，本年末的股東權(quán)益=W×800／2000=0．4W本年增加的股東權(quán)益=0．4W-800

根據(jù)“不增發(fā)新股或回購股票”可知，本年的收益留存=本年增加的股東權(quán)益=0．4W-800而本年的收益留存=本年的銷售收入×12%×0．4=0．048W

所以存在等式：0．4W-800=0．048W

解得：本年銷售收入W=2272．73(萬元)本年的銷售增長額

=2272．73-2000=272．73(萬元)本年的銷售增長率

=272．73／2000×100%=13．64%本年的可持續(xù)增長率

=12%×0．4×2．5×1／(1-12%×0．4×2．5×1)=13．64%

本年的股東權(quán)益增長率

=(0．048×2272．73)／800×100%=13．64%

(4)本年銷售收入

=2000×(1+30%)=2600(萬元)

本年的收益留存

=2600×10%×0．8=208(萬元)

本年末的股東權(quán)益

=800+208=1008(萬元)

本年末的資產(chǎn)=1008×2．5=2520(萬元)

本年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2600／2520=1．03(次)

即資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由1次提高到1．03次。

(5)假設(shè)本年銷售凈利率為S

則：本年末的股東權(quán)益

=800+2000×(1+30%)×S×(160／200)

=800+2080×S

根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)負(fù)債率不變可知：

本年的股東權(quán)益增長率=銷售增長率=30%

本年末的股東權(quán)益=800×(1+30%)=1040

因此：1040=800+2080×S

解得：S=11．54%

(6)本年的銷售收入=2000×(1+30%)=2600(萬元)

根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(等于1)不變

可知：年末的總資產(chǎn)=2600／1=2600(萬元)

根據(jù)“銷售凈利率和收益留存率不變”

可知：本年的收益留存=160×(1+30%)=208(萬元)

根據(jù)“不增發(fā)新股或回購股票”可知：

本年增加的股東權(quán)益=本年的收益留存=208(萬元)

年末的股東權(quán)益=800+208=1008(萬元)

年末的權(quán)益乘數(shù)=2600／1008=2．58

75.(1)因為盈虧臨界點銷售量=固定成本／(單價一單位變動成本)

所以上年固定成本=600×(150-120)=18000(元)

又因為：上年銷量×(130-120)=18000

所以：上年銷量=1800(件)

上年利潤：1800×(150-120)-18000=36000(元)

本年利潤：36000x(1+20%)=43200(元)采取的單項措施如下：

提高單價：

43200=1800×(P-120)-18000P=154(元)

單價提高=等=2．67%降低單位變動成本：

43200=1800×(150-V)-18000V=116(元)

單位變動成本降低=(116-120)/120=-3．33%提高銷售量：

43200=Q×(150-120)-18000Q=2040(件)

銷售量提高=(2040-1800)/1800=13．33%降低固定成本：

43200=1800×(150-120)-FF=10800(元)

固定成本降低=(10800-18000)/18000=-40%各因素對利潤的敏感系數(shù)如下：

單價的敏感系數(shù)：20%／2．67%=7．49

單位變動成本的敏感系數(shù)：20%／(-3．33%)=-6．01

銷售量的敏感系數(shù)：20%／13．33%=1．5

固定成本的敏感系數(shù)：20%／(-40%)=-0．5

(2)單價的可變范圍：

0=1800×(P-120)-18000P=130元，(130-150)/150=-13．33%,即單價由150元降至130元，降低幅度不超過13．33%。單位變動成本的可變范圍：

0=1800×(150-V)-18000

V=140元，(140-120)/120=16．67%,即單位變動成本由120元上升到l40元，上升幅度不超過16．67%。

銷售量的可變范圍：0=Q×(150—120)一18000Q=600件，(600-1800)/1800=-66．67%

76.(1)2022年稅后經(jīng)營凈利潤=7000×(1+4％)×(1—70％)×(1—25％)=1638(萬元)，2022年實體現(xiàn)金流量=1638—5000×4％=1438(萬元)，2021年凈負(fù)債=5000×1／(1+3)=1250(萬元)，2022年債務(wù)現(xiàn)金流量=1250×6％×(1—25％)一1250×4％=6．25(萬元)，2022年股權(quán)現(xiàn)金流量=1438—6．25=1431．75(萬元)。(2)股權(quán)資本成本=6％×(1—25％)+3．5％=8％，2022年年初股權(quán)價值=1431．75／(8％一4％)=35793．75(萬元)，2022年年初每股股權(quán)價值=35793．75／2000=17．90(元)，每股股權(quán)價值(17．90元)低于每股市價(20元)，所以每股市價被高估。

77.(1)原方案平均收現(xiàn)期=30×80％+50×20％=34(天)

新方案平均收現(xiàn)期=10×40％+20×30％+30×20％+50×10％=21(天)

(2)改變信用政策的凈損益=108000+12240+7092—2880—86112=38340(元)

由于改變信用政策后增加的凈損益大于0，所以E公司應(yīng)推出該現(xiàn)金折扣政策。

78.(1)回購前的年凈利潤=[90000×(1-60％)-1800]×(1-25％)=25650(萬元)

每股收益=25650／2000=12．83(元)

回購后的年凈利潤=[90000×(1-60％)-1800-5000×10％]×(1-25％)=25275(7／元)

每股收益=25275／(2000-6000／20)=14．87(元)

(2)回購前股票的市場價值=25650／15％=171000(萬元)

公司總價值=171000+2000=173000(萬元)

回購后股票市場價值=25275／16％=157969(萬元)

公司總價值=2000+6000+157969=165969(萬元)

(3)6000=5000×10％×(P／A，i，i0)+5000×(P／F，i，10)

6000=500×(P／A，i，10)+5000×(P／F，i，10)

當(dāng)i=8％時，500×