IPO操作流程規(guī)范

盎業(yè)上前鑫合作IPO過(guò)程職責(zé)分配B0

發(fā)行制廢改革后的操作程序簡(jiǎn)介0項(xiàng)目流程及中報(bào)材料的制作創(chuàng)業(yè)板改制上市流程2010平6月日證監(jiān)發(fā)125號(hào)《首次公開(kāi)發(fā)行股票輔導(dǎo)工作辦法》規(guī)定

凡擬在中華人民共和國(guó)境內(nèi)首次公開(kāi)發(fā)行股票的股份有

限公司，在提出首次公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)前，應(yīng)聘請(qǐng)輔導(dǎo)機(jī)

構(gòu)進(jìn)行輔導(dǎo)，輔導(dǎo)期限至少為一年.目

錄>IP0過(guò)程職責(zé)分配>IP0

發(fā)行制度改革后的操作程序簡(jiǎn)介(適用于上證所上市項(xiàng)目)◆第一章

《指導(dǎo)意見(jiàn)》提出的近期改革措施◆第二章

改革后的IPO發(fā)行操作程序簡(jiǎn)介(適用于上證所上市項(xiàng)目)◆第三章

新股投資風(fēng)險(xiǎn)特別提示公告>IP0

項(xiàng)目流程及申報(bào)材料的制作>創(chuàng)業(yè)板改制上市流程(依據(jù)創(chuàng)業(yè)板征求意見(jiàn)稿)>合作事項(xiàng)>附件IPO過(guò)程職責(zé)分配IPO

發(fā)行制度改革后的操作程序簡(jiǎn)介(適用子上證所上市項(xiàng)目)第一章

《指導(dǎo)意見(jiàn)》提出的近期改革措施第二章

改革后的IPO

發(fā)行操作程序簡(jiǎn)介(適用于上證所上市項(xiàng)目)第三章

新股投資風(fēng)險(xiǎn)特別提示公告IPO

項(xiàng)目流程及申報(bào)材料的制作創(chuàng)

業(yè)板改制上市流程

(依據(jù)創(chuàng)業(yè)板征求意見(jiàn)稿)合作事項(xiàng)公司及其董事：準(zhǔn)備及修訂盈利和現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)、批準(zhǔn)招股書(shū)、簽署承銷(xiāo)協(xié)議、路演保薦人：

安排時(shí)間表、協(xié)調(diào)顧問(wèn)工作、準(zhǔn)備招股書(shū)草稿和上市申請(qǐng)、建議股票定價(jià)申報(bào)會(huì)計(jì)師：完成審計(jì)業(yè)務(wù)、準(zhǔn)備會(huì)計(jì)師報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告(資產(chǎn)評(píng)估師)、復(fù)核

盈利及營(yíng)運(yùn)資金預(yù)測(cè)公司律師：安排公司重組、復(fù)核相關(guān)法律確認(rèn)書(shū)、確定承銷(xiāo)協(xié)議保薦人律師：考慮公司組織結(jié)構(gòu)、審核招股書(shū)、編制承銷(xiāo)協(xié)議證券交易所：

審核上市申請(qǐng)和招股說(shuō)明書(shū)、舉行聽(tīng)證會(huì)股票過(guò)戶(hù)登記處：

擬制股票和還款支票、

大量印制股票印刷者和翻譯者：起草和翻譯上市材料、大量印刷上市文件IPO過(guò)程職責(zé)分配IPO過(guò)程職責(zé)分配IPO

發(fā)行制度改革后的操作程序簡(jiǎn)介(適用子上證所上市項(xiàng)目)第一章《指導(dǎo)意見(jiàn)》提出的近期改革措施第二章

改革后的IPO

發(fā)行操作程序簡(jiǎn)介(適用于上證所上市項(xiàng)目)第三章

新股投資風(fēng)險(xiǎn)特別提示公告IPO

項(xiàng)目流程及申報(bào)材料的制作創(chuàng)

業(yè)板改制上市流程

(依據(jù)創(chuàng)業(yè)板征求意見(jiàn)稿)合作事項(xiàng)■發(fā)行人及其主承銷(xiāo)商應(yīng)當(dāng)在刊登首次公開(kāi)發(fā)行股票招股意向書(shū)和發(fā)行公告后向詢(xún)價(jià)對(duì)象進(jìn)行推介和詢(xún)價(jià)，并通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)向公眾投資者進(jìn)行推介。

詢(xún)價(jià)分為初步詢(xún)

價(jià)和累計(jì)投標(biāo)詢(xún)價(jià)。

發(fā)行人及其主承銷(xiāo)商應(yīng)當(dāng)通過(guò)初步詢(xún)價(jià)確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間，在發(fā)行價(jià)格區(qū)間內(nèi)通過(guò)累計(jì)投標(biāo)詢(xún)價(jià)確定發(fā)行價(jià)格。(第13條)■詢(xún)價(jià)對(duì)象可以自主決定是否參與初步詢(xún)價(jià)，詢(xún)價(jià)對(duì)象申請(qǐng)參與初步詢(xún)價(jià)的，主承銷(xiāo)商無(wú)正當(dāng)理由不得拒絕。未參與初步詢(xún)價(jià)或者參與初步詢(xún)價(jià)但未有效報(bào)價(jià)的詢(xún)

價(jià)對(duì)象，不得參與累計(jì)投標(biāo)詢(xún)價(jià)和網(wǎng)下配售。

(第15條)■詢(xún)價(jià)對(duì)象應(yīng)當(dāng)遵循獨(dú)立、客觀、誠(chéng)信的原則合理報(bào)價(jià)，不得協(xié)商報(bào)價(jià)或者故意壓

低或抬高價(jià)格。(第17條)■詢(xún)價(jià)對(duì)象應(yīng)當(dāng)承諾獲得本次網(wǎng)下配售的股票持有期限不少于3個(gè)月，持有期自本

次公開(kāi)發(fā)行的股票上市之日起計(jì)算。

(第25條)■發(fā)行人及其主承銷(xiāo)商通過(guò)累計(jì)投標(biāo)詢(xún)價(jià)確定發(fā)行價(jià)格的，當(dāng)發(fā)行價(jià)格以上的有效申購(gòu)總量大于網(wǎng)下配售數(shù)量時(shí)，應(yīng)當(dāng)對(duì)發(fā)行價(jià)格以上的全部有效申購(gòu)進(jìn)行同比例

配售。初步詢(xún)價(jià)后定價(jià)發(fā)行的，當(dāng)網(wǎng)下有效申購(gòu)總量大于網(wǎng)下配售數(shù)量時(shí)，應(yīng)當(dāng)對(duì)全部有效申購(gòu)進(jìn)行同比例配售。(第29條)■首次公開(kāi)發(fā)行股票達(dá)到一定規(guī)模的，發(fā)行人及其主承銷(xiāo)商應(yīng)當(dāng)在網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行之間建立回?fù)軝C(jī)制，根據(jù)申購(gòu)情況調(diào)整網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行的比例(第32條)現(xiàn)行IPO

發(fā)行體系-《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》詢(xún)價(jià)與定價(jià)證券發(fā)售■詢(xún)價(jià)對(duì)象應(yīng)真實(shí)報(bào)價(jià)，詢(xún)價(jià)報(bào)價(jià)與申購(gòu)報(bào)價(jià)應(yīng)當(dāng)具有邏輯一致性，主承銷(xiāo)商應(yīng)當(dāng)采取措施杜絕高報(bào)不買(mǎi)和低報(bào)高買(mǎi)■發(fā)行人及其主承銷(xiāo)商應(yīng)當(dāng)根據(jù)發(fā)行規(guī)模和市場(chǎng)情況，合理設(shè)定每筆申購(gòu)的最低申購(gòu)量■詢(xún)價(jià)對(duì)象在參與初步詢(xún)價(jià)時(shí)，應(yīng)明確列示下屬的擬參與本次發(fā)行的配售對(duì)象的報(bào)價(jià)明細(xì)■配售對(duì)象的報(bào)價(jià)明細(xì)須包括：價(jià)格及各價(jià)位所對(duì)應(yīng)的申購(gòu)數(shù)量■針對(duì)“低報(bào)高買(mǎi)”和“高報(bào)不買(mǎi)”現(xiàn)象采取措施：如果配售對(duì)象在初步詢(xún)價(jià)階段的報(bào)價(jià)低于最終確定的發(fā)行價(jià)格區(qū)間下限，則該投資者喪失繼續(xù)申購(gòu)的資格，只有當(dāng)投資者的報(bào)價(jià)高端高于最終確定的價(jià)格區(qū)間下限，該投資者方能繼續(xù)申購(gòu)，但申購(gòu)時(shí)有最低申購(gòu)數(shù)量的限制■設(shè)置“最低申購(gòu)量”和“最高申購(gòu)量”:>07年以來(lái)大盤(pán)股發(fā)行中參與初步詢(xún)價(jià)的詢(xún)價(jià)對(duì)象家數(shù)平均為155家，參與網(wǎng)下申購(gòu)的配售對(duì)象家數(shù)平均為355家。考慮到設(shè)定網(wǎng)下最低申購(gòu)量的目的是為了防止“高報(bào)不買(mǎi)”,減少投資者盲目報(bào)價(jià)，最低申購(gòu)量原則上不應(yīng)過(guò)低，例如可設(shè)置為：網(wǎng)下發(fā)行規(guī)模的【百分之一】或【1億元】(可根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際情況進(jìn)行靈活調(diào)整)>為了避免投資者非理性抬高價(jià)格，建議可以考慮同時(shí)對(duì)“最高申購(gòu)數(shù)量”作出限制，令投資者在初步詢(xún)價(jià)報(bào)價(jià)時(shí)就能更真實(shí)反映出其意愿申購(gòu)數(shù)量現(xiàn)階段改革措施完善網(wǎng)下報(bào)價(jià)約束機(jī)制指導(dǎo)意見(jiàn)的主要內(nèi)容具體操作程序■每個(gè)配售對(duì)象可提交多個(gè)申購(gòu)價(jià)位，以及不同價(jià)位對(duì)應(yīng)的申購(gòu)數(shù)量■為避免報(bào)價(jià)過(guò)于分散，可要求配售對(duì)象所報(bào)價(jià)格組成的價(jià)格區(qū)間寬度不能超過(guò)一定范圍(比如不得超過(guò)20%)■配售對(duì)象在累計(jì)投標(biāo)詢(xún)價(jià)階段的最低申購(gòu)量為其所有入圍價(jià)位(最終價(jià)格區(qū)間下

限之上的價(jià)位)對(duì)應(yīng)的累計(jì)有效申購(gòu)量，最高申購(gòu)量為其最低申購(gòu)量的一定倍數(shù)(比如兩倍)■單價(jià)位初步詢(xún)價(jià)方式，操作簡(jiǎn)便，利于投資者理解報(bào)價(jià)，但一個(gè)價(jià)位不容易充分地挖掘價(jià)格敏感性■多價(jià)位初步詢(xún)價(jià)方式，操作更復(fù)雜，投資者理解和報(bào)價(jià)難度會(huì)增加，博弈的維度增加，但有利于體現(xiàn)價(jià)格張力■初步詢(xún)價(jià)時(shí)每個(gè)配售對(duì)象僅可提交一個(gè)申購(gòu)價(jià)位以及該價(jià)位對(duì)應(yīng)的申購(gòu)數(shù)量■如果配售對(duì)象報(bào)價(jià)低于最終確定的價(jià)格區(qū)間下限，則該投資者喪失繼續(xù)申購(gòu)資格■如果配售對(duì)象報(bào)價(jià)高子最終確定的價(jià)格區(qū)間下限，則配售對(duì)象可以在確定的價(jià)格區(qū)間內(nèi)的任一價(jià)位進(jìn)行申購(gòu)報(bào)價(jià)。配售對(duì)象填報(bào)的申購(gòu)數(shù)量應(yīng)不低于其初步詢(xún)價(jià)

時(shí)填報(bào)的數(shù)量，而且其在初步詢(xún)價(jià)中提交的申購(gòu)數(shù)量的一定倍數(shù)將成為其在累計(jì)

投標(biāo)詢(xún)價(jià)中所能申購(gòu)的上限方案一單價(jià)位初步詢(xún)價(jià)現(xiàn)階段改革措施——完善網(wǎng)下報(bào)價(jià)約束機(jī)制(續(xù))方案二多價(jià)位初步詢(xún)價(jià)方案比較■網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行分開(kāi)：對(duì)每一只股票發(fā)行，任一股票配售對(duì)象只能選擇網(wǎng)下或者網(wǎng)上一種方式進(jìn)行新股申購(gòu)，所有參與該只股票網(wǎng)下報(bào)價(jià)、申購(gòu)、配售的股票配售對(duì)象均不再參與網(wǎng)上中購(gòu)■對(duì)網(wǎng)上單個(gè)申購(gòu)賬戶(hù)設(shè)定上限：發(fā)行人及其主承銷(xiāo)商應(yīng)當(dāng)根據(jù)發(fā)行規(guī)模和市場(chǎng)情況，合理設(shè)定單一網(wǎng)上申購(gòu)賬戶(hù)的申購(gòu)上限，原則上不超過(guò)本次網(wǎng)上發(fā)行股數(shù)的千分之一■加強(qiáng)新股認(rèn)購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)提示：發(fā)行人及其主承銷(xiāo)商應(yīng)當(dāng)刊登新股投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告，

證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)采取措施，向投資者提示新股認(rèn)購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)■詢(xún)價(jià)對(duì)象下屬的配售對(duì)象一旦參與了初步詢(xún)價(jià)報(bào)價(jià)，則不能再參加網(wǎng)上申購(gòu)，交易所和登記公司將于T

日屏蔽該配售對(duì)象的已報(bào)價(jià)賬戶(hù)以及所有關(guān)聯(lián)賬戶(hù)參與網(wǎng)上申購(gòu)■為確認(rèn)該配售對(duì)象的所有關(guān)聯(lián)賬戶(hù)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)要求配售對(duì)象事先申報(bào)，登記公司也會(huì)根據(jù)已有信息進(jìn)行核查。從而從技術(shù)上實(shí)現(xiàn)網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行對(duì)象分開(kāi)■此外，同一投資者名下的股票賬戶(hù)只能以其中一個(gè)申購(gòu)一次，且一經(jīng)申購(gòu)不能撤單。重復(fù)申購(gòu)除第一次申購(gòu)為有效申購(gòu)?fù)?，其余申?gòu)由上證所交易系統(tǒng)自動(dòng)剔除■對(duì)“原則上不超過(guò)千分之一”的理解：若網(wǎng)上發(fā)行股數(shù)不是1000股的整數(shù)倍，則可以采取近似取整的方式現(xiàn)階段改革措施——優(yōu)化網(wǎng)上發(fā)行機(jī)制和加強(qiáng)新股認(rèn)購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)提示指導(dǎo)意見(jiàn)的主要內(nèi)容具體操作程序■申購(gòu)資金：網(wǎng)上申購(gòu)資金量將有所降低，網(wǎng)下申購(gòu)資金量有所上升，申購(gòu)資金總

量將有所萎縮■中簽率：網(wǎng)上中簽率會(huì)有所提高，網(wǎng)下申購(gòu)中簽率會(huì)降低，且很可能低于網(wǎng)上■網(wǎng)上申購(gòu)：對(duì)非配售對(duì)象的機(jī)構(gòu)而言，雖然網(wǎng)上中簽率有所提高，但由于申購(gòu)規(guī)

模上限的限制，其網(wǎng)上申購(gòu)獲配的絕對(duì)數(shù)量可能大大降低■需刊登新股投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告，向投資者充分揭示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，提醒投資者理性判斷■對(duì)發(fā)行人而言，定價(jià)市場(chǎng)化有利于降低一、二級(jí)市場(chǎng)價(jià)差，可以提高融資效率■對(duì)于主承銷(xiāo)商的研究、銷(xiāo)售實(shí)力要求更高，與發(fā)行人的定價(jià)談判難度變大，承銷(xiāo)

風(fēng)險(xiǎn)也有所增大■對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者而言，報(bào)價(jià)難度大幅增加；同時(shí)，新股上市首日跌破發(fā)行價(jià)的可能變大，申購(gòu)不一定有正收益完善網(wǎng)下報(bào)價(jià)

約束機(jī)制優(yōu)化網(wǎng)上發(fā)行機(jī)制加強(qiáng)新股認(rèn)購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)提示

新股發(fā)行制度改革對(duì)發(fā)行的影響

IPO過(guò)程職責(zé)分配IPO

發(fā)行制度改革后的操作程序簡(jiǎn)介(適用子上證所上市項(xiàng)目)第一章

《指導(dǎo)意見(jiàn)》提出的近期改革措施第二章改革后的IPO

發(fā)行操作程序簡(jiǎn)介(適用于上證所上市項(xiàng)目)第三章

新股投資風(fēng)險(xiǎn)特別提示公告IPO

項(xiàng)目流程及申報(bào)材料的制作創(chuàng)

業(yè)板改制上市流程

(依據(jù)創(chuàng)業(yè)板征求意見(jiàn)稿)合作事項(xiàng)A股發(fā)行市場(chǎng)推介程序概述■從推介過(guò)程而言，A股IPO可以分為準(zhǔn)備和實(shí)施兩個(gè)階段，整個(gè)推介過(guò)程就是循序漸進(jìn)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)過(guò)程

準(zhǔn)備階段

實(shí)施階段價(jià)值發(fā)現(xiàn)過(guò)程，實(shí)現(xiàn)最優(yōu)定價(jià)

逐

步

縮

小

價(jià)

格

區(qū)

間

■進(jìn)行預(yù)路演推介一對(duì)一會(huì)議團(tuán)體推介會(huì)■搜集投資者對(duì)投資故

事、估值方法、可比

公司等問(wèn)題的反饋■根據(jù)初步詢(xún)價(jià)期間的

投資者報(bào)價(jià)、報(bào)量確

定價(jià)格區(qū)間■通過(guò)路演進(jìn)一步覆

蓋有參與申購(gòu)意向

的非詢(xún)價(jià)對(duì)象■管理層通過(guò)網(wǎng)上路

演與中小投資者進(jìn)

行交流■制造需求競(jìng)爭(zhēng)氣氛

并爭(zhēng)取定價(jià)的主動(dòng)

權(quán)■盡職調(diào)查及起草招股

書(shū)■完成財(cái)務(wù)報(bào)表■建立初步估值模型■管理層培訓(xùn)■建立估值模型并形成

對(duì)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)情況

的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)■分析行業(yè)前景

撰寫(xiě)研究報(bào)告■實(shí)現(xiàn)最佳定價(jià)■

分配及結(jié)算■掛牌上市/完成發(fā)行■

后市支持路演/簿記預(yù)路演準(zhǔn)備交易前研究報(bào)告內(nèi)部準(zhǔn)備定價(jià)/掛牌上市最高點(diǎn)價(jià)格區(qū)間最低點(diǎn)向管理層匯報(bào)投資者的顧慮和對(duì)估值的反饋研究分析師

作出傳值預(yù)測(cè)主要投資者的

反饋濾見(jiàn)建立初步估值范圍確定器

終價(jià)格確定促銷(xiāo)低推介安排路演(2天)網(wǎng)上路演(T-1日)發(fā)

行安

排薄

記同下薄記(2天)網(wǎng)上申購(gòu)(

T

日

)發(fā)行安排價(jià)格區(qū)間報(bào)備公告價(jià)格區(qū)間確定發(fā)行價(jià)格定價(jià)報(bào)備網(wǎng)下中購(gòu)資金適款舉行齲號(hào)儀式網(wǎng)上中購(gòu)資金退數(shù)股權(quán)登記/上市中請(qǐng)刊登《上市公

告書(shū)》股票上市推介

安排管理層初步詢(xún)價(jià)(5天)管理層損路演(3天平)主承分析師預(yù)路演(4天)發(fā)行安排招股說(shuō)明書(shū)預(yù)

披靠召開(kāi)發(fā)審會(huì)獲得發(fā)行批文刊登招股書(shū)發(fā)行制度改革后的示意性時(shí)間表(T日)T-2T-1

T

T+1T+2T+3T+4T+5(T日)T-6T-3T-5T-7T-4機(jī)構(gòu)及個(gè)人持股占A

股流通市值份額變化100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%69.9%30.1%2005年57.5%42.5%2006年□機(jī)構(gòu)51.3%48.7%2007年口個(gè)人45.4%54.6%2008年貴料來(lái)源：中國(guó)證養(yǎng)登記結(jié)算公司，中國(guó)證監(jiān)金中國(guó)石油網(wǎng)上、網(wǎng)下申購(gòu)資金結(jié)構(gòu)詢(xún)價(jià)機(jī)構(gòu)47%自然人賬戶(hù)

35%一般法人賬戶(hù)18%發(fā)行方式：>采用網(wǎng)下向詢(xún)價(jià)對(duì)象詢(xún)價(jià)配售(“網(wǎng)下發(fā)行”)和網(wǎng)上資金中購(gòu)發(fā)行(“網(wǎng)上發(fā)行”)相結(jié)合的方式

發(fā)行結(jié)構(gòu)：>在確定網(wǎng)上網(wǎng)下初始比例時(shí)，應(yīng)充分考慮新的申購(gòu)規(guī)則改變將對(duì)網(wǎng)上網(wǎng)下申購(gòu)資金及中簽率產(chǎn)生的影響：《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》規(guī)定，公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量少于4億股的，網(wǎng)下配售數(shù)量不超過(guò)發(fā)行總量

的20%;公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，網(wǎng)下

配售數(shù)量不超過(guò)向戰(zhàn)略投資者配售后剩余發(fā)行數(shù)量的

5

0

%中購(gòu)規(guī)則的改變將對(duì)網(wǎng)上網(wǎng)下中簽率產(chǎn)生影響：網(wǎng)

下中簽率可能將降低，網(wǎng)上中簽率有望提高從中國(guó)石油網(wǎng)上、網(wǎng)下申購(gòu)資金分布看，詢(xún)價(jià)機(jī)構(gòu)

網(wǎng)上、網(wǎng)下累計(jì)中購(gòu)資金約占全部申購(gòu)資金的47%,自然人和一般法人賬戶(hù)申購(gòu)資金約占53%

回?fù)軝C(jī)制：→建議回?fù)軝C(jī)制設(shè)計(jì)如下：

在網(wǎng)下發(fā)行獲得足額認(rèn)購(gòu)的情況下，若網(wǎng)上發(fā)行初步中簽率低于【1%】且低于網(wǎng)下初步配售比例，在不出現(xiàn)網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率高于網(wǎng)下最終配售比例

的前提下，從網(wǎng)下向網(wǎng)上發(fā)行回?fù)懿怀^(guò)本次發(fā)行規(guī)模約【2.5%】的股票；在網(wǎng)上發(fā)行未獲得足額認(rèn)購(gòu)的情況下，可以從網(wǎng)上

向網(wǎng)下回?fù)埽敝辆W(wǎng)上初始發(fā)行部分獲得足額認(rèn)購(gòu)

為止—發(fā)行結(jié)構(gòu)及回?fù)軝C(jī)制投資價(jià)值研究報(bào)告分析師預(yù)路演推介公司基本面管理層市場(chǎng)推介可此公司交易價(jià)格、

市場(chǎng)情況等其他因素■對(duì)投資者而言，由于詢(xún)價(jià)階段的報(bào)價(jià)將直接決定其是否有資格參與之后的申購(gòu)，其必須在報(bào)價(jià)時(shí)對(duì)公司

的投資價(jià)值有更為深入和全面的了解，因此研究報(bào)告的重要性顯著提升■對(duì)主承銷(xiāo)商而言，改革后對(duì)IPO

定價(jià)的自主度將大幅提高，要實(shí)現(xiàn)最優(yōu)定價(jià)必須基于對(duì)公司投資價(jià)值的

充分認(rèn)識(shí)和深入理解，高質(zhì)量、對(duì)公司價(jià)值有充分挖掘的研究報(bào)告，將有助于主承銷(xiāo)商實(shí)現(xiàn)合理定價(jià)投資價(jià)值分析報(bào)告的重要性分析機(jī)構(gòu)投資者形成對(duì)

投資價(jià)值的看法機(jī)構(gòu)投資者報(bào)價(jià)發(fā)行價(jià)格區(qū)間■

除分析師獨(dú)立、客觀的標(biāo)準(zhǔn)外摸寫(xiě)A股研究報(bào)告的主要原則還包括：-

A股研究報(bào)告的陳述，應(yīng)

盡可能做到有合適的資料

來(lái)源予以支持，否則，應(yīng)

明確注明該陳述并無(wú)合適

的資料來(lái)源支持，以避免

該等陳述存在誤導(dǎo)或遺漏-A股研究報(bào)告中應(yīng)客觀公

允地陳述有關(guān)發(fā)行人、本

次A股發(fā)行以及其所處行

業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)因素-A

股研究報(bào)告中使用有關(guān)

發(fā)行人的信息，不得超越

本次A

股發(fā)行公開(kāi)募集文

件內(nèi)容的范圍，不得引用

未經(jīng)公開(kāi)的發(fā)行人信息■根據(jù)《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦

法》中第九條規(guī)定，主承銷(xiāo)商

應(yīng)向詢(xún)價(jià)對(duì)象提供研究報(bào)告，而發(fā)行人、主承銷(xiāo)商和詢(xún)價(jià)對(duì)

象不得公開(kāi)披露投資價(jià)值研究報(bào)告投資價(jià)值分析報(bào)告的撰寫(xiě)及發(fā)送“防火墻”機(jī)制確保研究報(bào)告完全基于分析師的獨(dú)立專(zhuān)業(yè)分析和判斷主承銷(xiāo)商應(yīng)僅向詢(xún)價(jià)對(duì)象提供

研究報(bào)告，不得以任何形式公開(kāi)披露研究報(bào)告盈利預(yù)測(cè)和估值范圍應(yīng)明確指

出基于分析師獨(dú)立判斷并注明

估值方法和假設(shè)分析師獨(dú)

立、容觀

地專(zhuān)業(yè)判斷承銷(xiāo)商律師等相關(guān)人員校閱研

究報(bào)告不能影響分析師的觀點(diǎn)投資價(jià)值研究報(bào)告研究報(bào)告不應(yīng)該包括“推薦”其他公開(kāi)信息“買(mǎi)入”等評(píng)級(jí)用語(yǔ)招股說(shuō)明書(shū)網(wǎng)下初步詢(xún)價(jià)開(kāi)始初步詢(xún)價(jià)注意事項(xiàng)

：√在證券業(yè)協(xié)會(huì)備案的詢(xún)價(jià)對(duì)象才有資格參與初步詢(xún)價(jià)√詢(xún)價(jià)對(duì)象以配售對(duì)象為報(bào)價(jià)單位，通過(guò)上交所的電子化

平臺(tái)報(bào)價(jià)√配售對(duì)象申報(bào)【1或3】個(gè)價(jià)格，且有最低網(wǎng)下中購(gòu)數(shù)量要求√配售對(duì)象只能選擇網(wǎng)下或者網(wǎng)上方式的一種，所有參與網(wǎng)

下報(bào)價(jià)/中購(gòu)/配售的配售對(duì)象均不能參與網(wǎng)上申購(gòu)√

網(wǎng)下初步詢(xún)價(jià)截止√主承銷(xiāo)商和發(fā)行人根據(jù)初步詢(xún)價(jià)報(bào)價(jià)情況確定價(jià)格區(qū)間√

向證監(jiān)會(huì)報(bào)備價(jià)格區(qū)間√確定能夠參與網(wǎng)下累計(jì)投標(biāo)詢(xún)價(jià)的配售對(duì)象，并在上證所的

累計(jì)投標(biāo)詢(xún)價(jià)的電子化平臺(tái)中予以屏蔽刊登網(wǎng)上/網(wǎng)下發(fā)行公告IPO預(yù)路演及初步詢(xún)價(jià)操作程序示意√公司管理層預(yù)路演，與投

資者進(jìn)行交流，介紹公司投

資故事和亮點(diǎn)√主承銷(xiāo)商分析師繼續(xù)預(yù)路演，進(jìn)行投資者教育T-6T-7T-4T-5T-3T-2T-1主承銷(xiāo)商分析師預(yù)路演開(kāi)始注：管理層預(yù)路演時(shí)間為示意性安排預(yù)路演推介初步詢(xún)價(jià)新股發(fā)行制

度改

革

后網(wǎng)下電子化發(fā)行關(guān)

鍵時(shí)間點(diǎn)操

作T-3日T-2日T

日T

+

2

日15:00初步詢(xún)價(jià)截止，主承銷(xiāo)商從網(wǎng)下中購(gòu)電子化平臺(tái)查詢(xún)并下載初步詢(xún)價(jià)報(bào)價(jià)情

況√

發(fā)

行

人

和

主

承

銷(xiāo)

商

在

確

定

發(fā)

行

價(jià)格區(qū)間后應(yīng)盡早向證監(jiān)會(huì)報(bào)備√

獲

得

證

監(jiān)

會(huì)

確

定

價(jià)

格

區(qū)

間

的

確

認(rèn)后，主承銷(xiāo)商將及時(shí)知會(huì)交易所√

交

易

所

通

過(guò)

網(wǎng)

下

中

購(gòu)電

子

化

平臺(tái)篩選出有資格參與累計(jì)投標(biāo)

詢(xún)價(jià)的配售對(duì)象名單，并提供

給主承銷(xiāo)商下載√

主

承

銷(xiāo)

商

對(duì)

有

資

格

參

與

累

計(jì)

投標(biāo)詢(xún)價(jià)的配售對(duì)象名單進(jìn)行確

認(rèn)，將配售對(duì)象信息通過(guò)申購(gòu)平臺(tái)發(fā)送登記結(jié)算平臺(tái)；準(zhǔn)備

網(wǎng)下發(fā)行公告的刊登，報(bào)社校

稿截止時(shí)間為晚12:0015:0015:3017:30累計(jì)投標(biāo)詢(xún)價(jià)截止，主

承銷(xiāo)商可通過(guò)網(wǎng)下中購(gòu)電子化平臺(tái)查詢(xún)并下載

申報(bào)結(jié)果主承銷(xiāo)商確認(rèn)累計(jì)投標(biāo)詢(xún)價(jià)申報(bào)結(jié)果數(shù)據(jù)；并通過(guò)申購(gòu)平臺(tái)發(fā)送至登

記結(jié)算平臺(tái)主承銷(xiāo)商通過(guò)其PROP信箱獲取各配售對(duì)象截

至T日16時(shí)的申購(gòu)資金

到賬情況7:00主承銷(xiāo)商將確定的配售結(jié)果數(shù)據(jù)于T+2日7時(shí)前

通過(guò)PROP發(fā)送給中證

整上海分公司■新股發(fā)行制度改革后，網(wǎng)下申購(gòu)電子化平臺(tái)也應(yīng)做出相應(yīng)修改，以適應(yīng)新的發(fā)行制度：-初步詢(xún)價(jià)階段，詢(xún)價(jià)對(duì)象為報(bào)價(jià)主體，但要列明配售對(duì)象的明細(xì)報(bào)價(jià)及對(duì)應(yīng)的申購(gòu)量-在價(jià)格區(qū)間確定后，網(wǎng)下電子化平臺(tái)可以自動(dòng)篩選出有資格參與累計(jì)投標(biāo)詢(xún)價(jià)的配售對(duì)象名單及其對(duì)應(yīng)的最小申購(gòu)量■此外，由于配售對(duì)象篩選工作集中在T-2日進(jìn)行，工作量較大，承銷(xiāo)商應(yīng)力爭(zhēng)盡早報(bào)備價(jià)格區(qū)間，且在獲得證監(jiān)會(huì)對(duì)發(fā)行價(jià)格區(qū)

間報(bào)備的確認(rèn)后盡快通知交易所新股發(fā)行制度改革后的網(wǎng)下申購(gòu)電子化流程■初步詢(xún)價(jià)報(bào)價(jià)期間，主承銷(xiāo)商可實(shí)時(shí)查詢(xún)有關(guān)報(bào)價(jià)情況■初步詢(xún)價(jià)最后一天(T-3日)15時(shí)截止后，主承銷(xiāo)商從申購(gòu)平臺(tái)獲取初步詢(xún)價(jià)報(bào)價(jià)

情況■

T-2日，主承銷(xiāo)商在獲得證監(jiān)會(huì)對(duì)于價(jià)格區(qū)間的報(bào)備確認(rèn)后將及時(shí)知會(huì)交易所，以便交易所通過(guò)網(wǎng)下電子化平臺(tái)篩選出有資格參與累計(jì)投標(biāo)詢(xún)價(jià)的配售對(duì)象名單■主承銷(xiāo)商對(duì)有資格參與累計(jì)投標(biāo)詢(xún)價(jià)的配售對(duì)象名單進(jìn)

行確認(rèn)，將配售對(duì)象信息(包括配售對(duì)象名稱(chēng)、最小申購(gòu)數(shù)量、證券賬戶(hù)、銀行

收付款賬戶(hù)以及股票代碼)

通過(guò)申購(gòu)平臺(tái)發(fā)送登記結(jié)算平臺(tái)■累計(jì)投標(biāo)詢(xún)價(jià)期間，主承銷(xiāo)商可通過(guò)網(wǎng)下電子化申購(gòu)平臺(tái)實(shí)時(shí)查詢(xún)有關(guān)申購(gòu)情況■T日15時(shí)后，主承銷(xiāo)商可通過(guò)網(wǎng)下申購(gòu)電子化平臺(tái)查詢(xún)

并下載申報(bào)結(jié)果■主承銷(xiāo)商確認(rèn)累計(jì)投標(biāo)詢(xún)價(jià)申報(bào)結(jié)果數(shù)據(jù)，并將確認(rèn)后

的數(shù)據(jù)于T

日15:30前通過(guò)

申購(gòu)平臺(tái)發(fā)送至登記結(jié)算平臺(tái)■主承銷(xiāo)商每天在9時(shí)至16時(shí)

期間可以通過(guò)PROP平臺(tái)實(shí)

時(shí)查詢(xún)資金情況■T

日17:

30后，主承銷(xiāo)商通過(guò)其PROP信箱獲取各配售

對(duì)象截至T日16

時(shí)的中購(gòu)資

金到賬情況■主承銷(xiāo)商將確定的配售結(jié)果數(shù)據(jù)于T+2

日7時(shí)前通過(guò)PROP

發(fā)送給中證登上海分公司■中證登上海分公司于9時(shí)前按照各配售對(duì)象申購(gòu)款綴款

銀行為單位，形成相應(yīng)的配

售對(duì)象退款金額數(shù)據(jù)及主承

銷(xiāo)商承銷(xiāo)證券網(wǎng)下發(fā)行募集款金額數(shù)據(jù)通過(guò)PROP提供

給相關(guān)結(jié)算銀行進(jìn)行劃款■T+4日，中證登上海分公司將依據(jù)主承銷(xiāo)商申報(bào)的網(wǎng)下

配售數(shù)據(jù)辦理股份登記■主承銷(xiāo)商委托交易所向符合條件的詢(xún)價(jià)對(duì)象提供網(wǎng)下申購(gòu)電子化平臺(tái)進(jìn)行初步詢(xún)價(jià)

及累計(jì)投標(biāo)詢(xún)價(jià)■初步詢(xún)價(jià)開(kāi)始日前2個(gè)交易日內(nèi)，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)向上證所

申請(qǐng)股票代碼■委托中證登上海分公司代理進(jìn)行申購(gòu)資金的收，付，以

及主承銷(xiāo)商網(wǎng)下發(fā)行募集款的收?。徊⒂诔醪皆?xún)價(jià)開(kāi)始

日前一個(gè)工作日，將網(wǎng)下發(fā)

行電子化所需基本信息以書(shū)面形式提供給中證登上海分

公司■參與初步詢(xún)價(jià)和累計(jì)投標(biāo)詢(xún)價(jià)的配售對(duì)象應(yīng)在初步詢(xún)價(jià)

截止日12時(shí)前完成在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站登記備案工

作.未在上述時(shí)間前登記備案的詢(xún)價(jià)對(duì)象和配售對(duì)象均不能參與網(wǎng)下詢(xún)價(jià)發(fā)行網(wǎng)下電子化的工作流程準(zhǔn)備階段初步詢(xún)價(jià)階段累積投標(biāo)詢(xún)價(jià)階段定價(jià)后簿記需求的價(jià)格敏感性示意設(shè)定發(fā)行價(jià)格區(qū)間的主要考慮因素■投資者對(duì)公司投資故事

的看法及接受程度■投資者對(duì)行業(yè)及其前景

的看法■投資者對(duì)估值的反饋■投資者要求的IPO

折扣

水平■A股二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)及投

資者心態(tài)■可比公司估值及股價(jià)

表現(xiàn)■投資者對(duì)行業(yè)及整體

市場(chǎng)的看法及前景展

望■考慮報(bào)價(jià)和需求量的敏

感性，實(shí)現(xiàn)需求最大化■設(shè)定的價(jià)格區(qū)間能夠覆

蓋主要的重量級(jí)機(jī)構(gòu)投

資者，令他們能夠最大

程度的參與發(fā)行■建立薄記初期良好的需

求勢(shì)頭，營(yíng)造正面的需

求氛圍綜合考慮各種因素，確定合理的價(jià)格區(qū)間營(yíng)造正面的需求勢(shì)頭需求最大化及結(jié)構(gòu)合理性資本市場(chǎng)環(huán)境投資者反饋以上簿記需求均為示意性數(shù)字優(yōu)化公司的股東結(jié)構(gòu)■盡量確保高質(zhì)量、核心的機(jī)構(gòu)投資者能夠最大程度的參與發(fā)行，以?xún)?yōu)化公司的股東結(jié)構(gòu)，

減少后市股價(jià)的波動(dòng)性支持公司股價(jià)后市表現(xiàn)■定價(jià)相比可比公司和上市后預(yù)期二級(jí)市場(chǎng)的交易估值有合理的折

扣水平，支持股價(jià)上市后的表現(xiàn)投資者對(duì)價(jià)格的反饋■確定發(fā)行價(jià)格應(yīng)盡量在投資者可接受的范圍內(nèi)確定發(fā)行價(jià)格的主要考慮因素實(shí)現(xiàn)發(fā)行

最優(yōu)定價(jià)IPO過(guò)程職責(zé)分配IPO

發(fā)行制度改革后的操作程序簡(jiǎn)介(適用子上證所上市項(xiàng)目)第一章

《指導(dǎo)意見(jiàn)》提出的近期改革措施第二章

改革后的IPO

發(fā)行操作程序簡(jiǎn)介(適用于上證所上市項(xiàng)目)第三章新股投資風(fēng)險(xiǎn)特別提示公告IPO

項(xiàng)目流程及申報(bào)材料的制作創(chuàng)

業(yè)板改制上市流程

(依據(jù)創(chuàng)業(yè)板征求意見(jiàn)稿)合作事項(xiàng)■提示新股發(fā)行體制改革后發(fā)行的制度背景：

一方面發(fā)行屬于新老劃斷后的全流通

發(fā)行，另一方面新股發(fā)行體制改革后定價(jià)機(jī)制市場(chǎng)化■重點(diǎn)就新股投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行提示：√

關(guān)于新股發(fā)行的一般性風(fēng)險(xiǎn)：投資者應(yīng)審慎關(guān)注公司基本面，以投資為目的；投資者需根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行投資決策，

一旦認(rèn)購(gòu)則需自行承擔(dān)可能的風(fēng)險(xiǎn)及損失；監(jiān)管機(jī)構(gòu)、發(fā)行人和承銷(xiāo)商等機(jī)構(gòu)均不擔(dān)保股票上市后一

定不跌破發(fā)行價(jià)√

關(guān)于個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)：扼要地提醒投資者重點(diǎn)關(guān)注本次發(fā)行的特有風(fēng)險(xiǎn)，提醒投資者須認(rèn)真閱讀招股意向書(shū)及發(fā)行公告中風(fēng)險(xiǎn)提示部分的內(nèi)容√存在時(shí)間表調(diào)整和發(fā)行中止的風(fēng)險(xiǎn)■在新股發(fā)行體制改革后，考慮到定價(jià)進(jìn)一步市場(chǎng)化，申購(gòu)新股的投資風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)，因此按照《指導(dǎo)意見(jiàn)》提出的要求，對(duì)投資者加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)提示非常有必要■對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)提示可以從如下幾方面著手：√發(fā)行人及主承銷(xiāo)商刊登新股投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告，充分揭示一級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，提

醒投資者理性判斷投資該公司的可行性√此外，也建議在新股發(fā)行投資價(jià)值分析報(bào)告和其他相關(guān)公告中對(duì)新股投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行特別提示√證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)采取措施，向投資者提示新股認(rèn)購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，例如由在營(yíng)業(yè)部張貼風(fēng)險(xiǎn)提示公告等新股投資風(fēng)險(xiǎn)提示工作的內(nèi)容新股投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告的主要內(nèi)容發(fā)行體制改革后新股投資風(fēng)險(xiǎn)提示工作的內(nèi)容【XXX】股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行A

股新股投資風(fēng)險(xiǎn)特別提示公告【XXX】股份有限公司(下稱(chēng)“發(fā)行人”)首次公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股

(A股)股票(下稱(chēng)“本次發(fā)行”)

的申請(qǐng)已獲得中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)許可[2009]【XXX】號(hào)文核準(zhǔn)。發(fā)行人和主承銷(xiāo)商就本次發(fā)行

的相關(guān)事項(xiàng)及風(fēng)險(xiǎn)鄭重提示如下：本次發(fā)行為股改新老劃斷后的首次公開(kāi)發(fā)行，發(fā)行人所有股票均為流通股。本次發(fā)行的定價(jià)將采用新股發(fā)行體制改革后更為市場(chǎng)化的定價(jià)機(jī)制。任何投資者認(rèn)購(gòu)發(fā)行人股票均應(yīng)審慎關(guān)注新股投資風(fēng)險(xiǎn)，以投資為目的，避免盲目申購(gòu)及投機(jī)行為；投資

者須根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行投資決策，

一旦認(rèn)購(gòu)則需承擔(dān)可能的風(fēng)險(xiǎn)及損失；本次發(fā)行由發(fā)行人及主承銷(xiāo)商根據(jù)投資者認(rèn)購(gòu)意愿確定價(jià)格，監(jiān)管機(jī)構(gòu)、發(fā)行人和承銷(xiāo)商不保證股票上市后一定不會(huì)跌破發(fā)行價(jià)格。發(fā)行人存在【行業(yè)、運(yùn)營(yíng)、市場(chǎng)及財(cái)務(wù)】等方面的風(fēng)險(xiǎn)，擬參與認(rèn)購(gòu)的投資者，請(qǐng)務(wù)必認(rèn)真閱讀招股意向書(shū)及發(fā)行公告，特別是其中風(fēng)險(xiǎn)提示部分的內(nèi)容。新股發(fā)行體制改革后，發(fā)行人及主承銷(xiāo)商存在根據(jù)市場(chǎng)變化或其他原因，靈活調(diào)整發(fā)行時(shí)間表或中止發(fā)行的可能。《【】股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行A

股股票招股意向書(shū)摘要》和《【XXX】

股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行A股發(fā)行安排公告》刊登于2009年【X】月【X】

日的【中國(guó)證券報(bào)】、

【上海證券報(bào)】和【證券時(shí)報(bào)】。發(fā)行

人

：

【×XX】

股份有限公司

保薦人：

【XXX】有限公司

2009年【X】月【X】

日示意性公告IPO過(guò)程職責(zé)分配IPO

發(fā)行制度改革后的操作程序簡(jiǎn)介(適用子上證所上市項(xiàng)目)第一章

《指導(dǎo)意見(jiàn)》提出的近期改革措施第二章

改革后的IPO

發(fā)行操作程序簡(jiǎn)介(適用于上證所上市項(xiàng)目)第三章

新股投資風(fēng)險(xiǎn)特別提示公告IPO

項(xiàng)目流程及申報(bào)材料的制作創(chuàng)

業(yè)板改制上市流程

(依據(jù)創(chuàng)業(yè)板征求意見(jiàn)稿)合作事項(xiàng)IPO

項(xiàng)

目

的

一

般

流

程企

業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行股票路線圖證監(jiān)

審核改制輔導(dǎo)企業(yè)改制應(yīng)注意的相關(guān)問(wèn)題改制重組的總體要求1、

明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系，轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制；2、股份公司的設(shè)立要與日后公開(kāi)發(fā)行的規(guī)模、募集資金投向、資產(chǎn)負(fù)債率等因

素統(tǒng)籌考慮；3、符合國(guó)家頒布的法律、法規(guī)對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和有關(guān)比例的規(guī)定；4、合理重組資產(chǎn)，保障股份公司形成完整、健全、獨(dú)立的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)體系；5、合理分離資產(chǎn)、債務(wù)，保障股份公司、控股股東(或集團(tuán))的正當(dāng)權(quán)益和發(fā)

展?jié)摿?，合理確立控股股東(或集團(tuán))與股份公司的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；6、嚴(yán)格禁止控股股東與股份公司的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)；7、減少關(guān)聯(lián)交易，8、主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，9、保持獨(dú)立性企業(yè)改制涉及的主要法律法規(guī)(一)公司法(二)股票交易與管理暫行條例(三)審核備忘錄的相關(guān)規(guī)定(四)其他相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定設(shè)立股份公司的方式企業(yè)改制應(yīng)注意的相關(guān)問(wèn)題(一)發(fā)起設(shè)立

(二)募集設(shè)立

(三)整體變更新公司法增加了定向募集的設(shè)立方式輔

導(dǎo)工作的總體目標(biāo)促進(jìn)輔導(dǎo)對(duì)象建立良好的公司治理；形成獨(dú)立運(yùn)營(yíng)和持續(xù)發(fā)展的能力；督促公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員全面理解發(fā)行上市有關(guān)法律法規(guī)、證券市場(chǎng)規(guī)范運(yùn)作和信息披露的要求；樹(shù)立進(jìn)入證券市場(chǎng)的誠(chéng)信意識(shí)、法制意識(shí)；具備進(jìn)入證券市場(chǎng)的基本條件；促進(jìn)輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)及參與輔導(dǎo)工作的其他中介機(jī)構(gòu)履行勤勉盡責(zé)義務(wù)。擬上市公司輔導(dǎo)相關(guān)介紹《發(fā)首行次股公票開(kāi)的

導(dǎo)司

作在》首前，應(yīng)聘請(qǐng)輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)進(jìn)行輔導(dǎo)，輔導(dǎo)期限至少為一年。公開(kāi)發(fā)行股票申定凡擬在中華人次規(guī)出法提辦股份有限公發(fā)行股票輔共和國(guó)境內(nèi)首次公開(kāi)證監(jiān)發(fā)<2001>125號(hào)提出整改意見(jiàn)；輔導(dǎo)對(duì)象公告接受輔導(dǎo)和準(zhǔn)備發(fā)行股票事宜；輔導(dǎo)考試；提出輔導(dǎo)評(píng)估申請(qǐng)，監(jiān)管部門(mén)出具輔導(dǎo)監(jiān)管報(bào)告；

持續(xù)關(guān)注輔導(dǎo)對(duì)象，根據(jù)需要延長(zhǎng)輔導(dǎo)時(shí)間。輔導(dǎo)工作結(jié)束至主承銷(xiāo)商推薦期間發(fā)

生控股股東變更；輔導(dǎo)工作結(jié)束至主承銷(xiāo)商推薦期間發(fā)生主營(yíng)業(yè)務(wù)變更；生三輔分導(dǎo)之

束董

銷(xiāo)事

推高期管員變更；人發(fā)理間級(jí)薦監(jiān)承事至上結(jié)以作參與企業(yè)改制重組、前期考察工作；

輔導(dǎo)對(duì)象的參與和配合；輔導(dǎo)對(duì)象提供有關(guān)情況和資料；

簽署輔導(dǎo)協(xié)議；輔導(dǎo)備案登記與審查；輔導(dǎo)工作備案報(bào)告；輔導(dǎo)工作結(jié)束后三年內(nèi)未有主承銷(xiāo)商向中國(guó)證監(jiān)會(huì)推薦首次公開(kāi)發(fā)行股票的；中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定應(yīng)重新進(jìn)行輔導(dǎo)的其

他情形。擬上市公司輔導(dǎo)相關(guān)介紹輔導(dǎo)的程序需重新輔導(dǎo)的情況申請(qǐng)文件的基本要求申請(qǐng)文件包括兩個(gè)部分：要求在指定報(bào)刊及網(wǎng)站披露的；不要求在指定報(bào)刊及網(wǎng)站披露的；

一經(jīng)申報(bào)，非經(jīng)同意，不得隨意增加、撤回或更換材料；申請(qǐng)文件應(yīng)為原件，如不能提供原件的，應(yīng)由發(fā)行人律師提供鑒證意見(jiàn)；申請(qǐng)文件的紙張應(yīng)采用A4紙張規(guī)格，雙面印刷；申請(qǐng)文件的封面和側(cè)面應(yīng)標(biāo)有“XXX公司首次公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)文件”字樣；

申請(qǐng)文件的扉頁(yè)應(yīng)附相關(guān)當(dāng)事人的聯(lián)系方式；申請(qǐng)文件首次報(bào)送五份，其中一份為原件；應(yīng)提供與主承銷(xiāo)商簽定的承銷(xiāo)協(xié)議；同時(shí)報(bào)送一份標(biāo)準(zhǔn)電子文件。首次公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)文件的制作編報(bào)依據(jù)《公開(kāi)發(fā)行證券公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第9號(hào)——首次公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)文件》

《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1號(hào)——招股說(shuō)明書(shū)》首次公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)文件的制作申請(qǐng)文件的主要章節(jié)第一章

招股說(shuō)明書(shū)及發(fā)行公告要求在指定報(bào)刊及網(wǎng)站披露的文件第二章

保薦機(jī)構(gòu)推薦文件第三章

發(fā)行人律師的意見(jiàn)第四章

發(fā)行申請(qǐng)及授權(quán)文件

不要求在指定報(bào)刊第五章

募集資金運(yùn)用的有關(guān)文件及網(wǎng)站披露的文件第六章

股份有限公司的設(shè)立文件及章程第七章

發(fā)行方案及發(fā)行定價(jià)分析報(bào)告(上會(huì)前提供)第八章

其他相關(guān)文件第九章

定募公司需提供的文件首次公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)文件的制作招股說(shuō)明書(shū)的基本要求招股說(shuō)明書(shū)引用的經(jīng)審計(jì)的最近一期財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料在財(cái)務(wù)報(bào)告截止日后六個(gè)月內(nèi)有效；

招股說(shuō)明書(shū)的有效期為六個(gè)月，

自下發(fā)核準(zhǔn)通知前招股說(shuō)明書(shū)最后一次簽署之日起計(jì)算；關(guān)于補(bǔ)充披露：

(1)報(bào)送申請(qǐng)文件后公開(kāi)披露前(2)核準(zhǔn)后(3)公開(kāi)披露后至刊登上市

公告前；在首頁(yè)做“特別風(fēng)險(xiǎn)提示”;引用的數(shù)據(jù)應(yīng)提供資料來(lái)源；文字應(yīng)簡(jiǎn)潔、通俗、平實(shí)和明確，不得刊載任何有祝賀性、廣告性和恭維性的詞句。首次公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)文件的制作招股說(shuō)明書(shū)的主要章節(jié)第一節(jié)

封面、書(shū)脊、扉頁(yè)、目錄、釋義

第九節(jié)

公司治

理結(jié)

構(gòu)第

二

節(jié)

概

覽

牽

第十節(jié)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息第三節(jié)本次發(fā)行概況

第十一節(jié)

業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)第四節(jié)

風(fēng)險(xiǎn)因素第十二節(jié)募股資金運(yùn)用第

五

節(jié)發(fā)行

人

基本情況第十三節(jié)

發(fā)行定價(jià)及股利分配政策第六節(jié)

業(yè)務(wù)

和技術(shù)

第十四節(jié)其他重要事項(xiàng)第七節(jié)

同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易

第十五節(jié)

董事及有關(guān)中介機(jī)構(gòu)聲明第八節(jié)

董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員與核心技術(shù)人員第十六節(jié)附錄和備查文件IPO過(guò)程職責(zé)分配IPO

發(fā)行制度改革后的操作程序簡(jiǎn)介(適用子上證所上市項(xiàng)目)第一章

《指導(dǎo)意見(jiàn)》提出的近期改革措施第二章

改革后的IPO

發(fā)行操作程序簡(jiǎn)介(適用于上證所上市項(xiàng)目)第三章

新股投資風(fēng)險(xiǎn)特別提示公告IPO

項(xiàng)目流程及申報(bào)材料的制作創(chuàng)

業(yè)板改制上市流程

(依據(jù)創(chuàng)業(yè)板征求意見(jiàn)稿)合作事項(xiàng)一

、上市流程概覽盡職調(diào)查(前期)改制設(shè)立股份有限公司發(fā)行上市輔導(dǎo)申請(qǐng)文件制作路演、

詢(xún)價(jià)、定價(jià)保薦機(jī)構(gòu)內(nèi)核、推薦證監(jiān)會(huì)初審反饋意見(jiàn)、專(zhuān)項(xiàng)核查股票發(fā)行、上市持續(xù)督導(dǎo)發(fā)審委審核證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行■

盡

職

調(diào)

查的

有

關(guān)

主

體：

調(diào)

查

與自

我

調(diào)

查

相

結(jié)

合

▲企業(yè)▲券商、會(huì)計(jì)師、律師等中介機(jī)構(gòu)(坦誠(chéng)相見(jiàn))▲有關(guān)主管部門(mén)(上市辦、

深交所)■盡職調(diào)查的目的：▲自我了解，摸清家底▲自我診斷，正確決策強(qiáng)化保薦人的盡職調(diào)查和審慎推薦作用：第31條保薦人保薦發(fā)行人發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市，應(yīng)當(dāng)對(duì)發(fā)行人的成長(zhǎng)性進(jìn)行盡職調(diào)查和審慎判斷并出具專(zhuān)項(xiàng)意見(jiàn)。發(fā)行人為自主創(chuàng)

新企業(yè)的，還應(yīng)當(dāng)說(shuō)明發(fā)行人的自主創(chuàng)新能力。二、

流程要點(diǎn)：(一)前期盡職調(diào)查主

板

(中小

企

業(yè)

板

)創(chuàng)業(yè)板主

體

資

格依法設(shè)立且合法存續(xù)三年以上的股

份有限公司依

法

設(shè)

立

且持

續(xù)

經(jīng)

營(yíng)

三

年以

上的

股

份

有限

公

司。

定

位

服

務(wù)

：

成

長(zhǎng)

型

創(chuàng)

業(yè)

企

業(yè)

；

重

點(diǎn)

支

持

：

具

有自

主

創(chuàng)

新能力的企業(yè)股本要求發(fā)行前股本總額不少于人民幣3,000萬(wàn)元，發(fā)行后不少于5,000萬(wàn)元發(fā)

行

前

凈

資

產(chǎn)

不

少

于

人民

幣2,000

萬(wàn)

元，發(fā)

行

后

總

股

本

不

少

于3,000

萬(wàn)

股主營(yíng)業(yè)務(wù)要求最近三年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有發(fā)生重大

變化。應(yīng)

當(dāng)主

營(yíng)

一

種

業(yè)

務(wù)，

且

最

近

兩

年內(nèi)未發(fā)生變更

?？趧?chuàng)業(yè)板(征求意見(jiàn)稿)VS主板(中小企業(yè)板)-1■2008

年3月21日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》,對(duì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市條

件等有關(guān)規(guī)定征求意見(jiàn)。主

板

(中小

企

業(yè)

板

)創(chuàng)業(yè)板盈

利和營(yíng)

業(yè)

收

入

要求最

近

3

個(gè)

會(huì)

計(jì)

年

度

凈

利

潤(rùn)

均

為

正

數(shù)

且

累

計(jì)

超

過(guò)

人

民幣

3

,

0

0

0

萬(wàn)

元

，

凈

利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低

者

為

計(jì)

算

依

據(jù)

。最

近

3

個(gè)

會(huì)

計(jì)

年

度

經(jīng)

營(yíng)

活

動(dòng)

產(chǎn)

生

的

現(xiàn)

金

流

量

凈

額

累

計(jì)

超

過(guò)

人

民幣

5

,000萬(wàn)元；或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)

業(yè)收入累計(jì)超過(guò)人民幣3億元。(1

)

最

近

兩年

連

續(xù)

盈

利，

最

近

兩

年

凈

利

潤(rùn)累

計(jì)

不

少

于1,00

0

元，

且

持

續(xù)增

長(zhǎng)；

或

者

(

2

)

最

近一

年盈利

，

且

凈

利

潤(rùn)

不

少

于500萬(wàn)元，最

近

一

年

營(yíng)

業(yè)

收

入

不

少

于5,000萬(wàn)元，最

近

兩

年

營(yíng)

業(yè)

收

入

增

長(zhǎng)

率

均

不

低

于

3

0

%

,

凈

利

潤(rùn)以

扣

除非

經(jīng)

常

性

損

益

前

后

孰

低

者

為

計(jì)

算

依

據(jù)

。董監(jiān)事

、

管理層和實(shí)際控制人發(fā)

行

人

最

近

3

年內(nèi)

董

事

、

高

級(jí)

管

理

人員沒(méi)有發(fā)生重大變化

，

實(shí)際控制

人沒(méi)有發(fā)生變更

。高

管

不

能

最

近

3

6

個(gè)

月內(nèi)

受

到

中

國(guó)

證

監(jiān)

會(huì)

行

政

處

罰

，

或

者

最

近

1

2

個(gè)

月內(nèi)

受到證券交易所公開(kāi)譴責(zé)發(fā)

行

人

最近

兩

年內(nèi)

主

營(yíng)

業(yè)

務(wù)

和

董

事

、

高級(jí)管理人員均沒(méi)有發(fā)生重大變化

，

實(shí)

際

控

制

人沒(méi)

有

發(fā)

生

變

更

。高

管

不

能

最

近

3

年內(nèi)

受

到

中

國(guó)

證

監(jiān)

會(huì)行政處罰

，

或者最近一年內(nèi)受到

證券交易所公開(kāi)譴責(zé)口

創(chuàng)

業(yè)

板

(

征

求

意

見(jiàn)

稿

)

VS

主

板

(

中

小

企

業(yè)

板

)

-

2主

板(中

小

企

業(yè)

板

)創(chuàng)

業(yè)

板同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、關(guān)聯(lián)交易與控股股東、實(shí)際控制人及其控制

的其他企業(yè)間不得有同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，募

集資金投資項(xiàng)目實(shí)施后，不會(huì)產(chǎn)生

同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或者對(duì)發(fā)行人的獨(dú)立性產(chǎn)

生不利影響。與控股股東、實(shí)際控制人及其控制

的其他企業(yè)間不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，以

及嚴(yán)重影響公司獨(dú)立性或者顯失公

允的關(guān)聯(lián)交易。審

計(jì)

委

員

會(huì)無(wú)(

上

市

公

司

治

理

準(zhǔn)

則

有

規(guī)

定

)董事會(huì)下設(shè)審計(jì)委員會(huì)募集資金用途募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向，

原則上應(yīng)當(dāng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)行人募集資金應(yīng)當(dāng)具有明確的用

途，應(yīng)當(dāng)用于主營(yíng)

業(yè)

務(wù)?？?/p>

創(chuàng)

業(yè)

板

(

征

求

意

見(jiàn)

稿

)

VS

主

板

(

中

小

企

業(yè)

板

)

-

3主

板

(中

小

企

業(yè)

板

)創(chuàng)

業(yè)

板初審征求意見(jiàn)征求發(fā)行人注冊(cè)地省級(jí)人民政府、

國(guó)

家

發(fā)

改

委

意

見(jiàn)暫未明確公司違法行為最近36個(gè)月內(nèi)無(wú)重大違法行為發(fā)

行

人

最近

三

年內(nèi)

不

存

在

損

害

投

資

者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的重大

違法行為。保

薦

人

責(zé)

任持續(xù)督導(dǎo)責(zé)任：2年1期。持續(xù)督導(dǎo)責(zé)任：3年1期

。保薦人保薦發(fā)行人發(fā)行股票并在創(chuàng)

業(yè)板上市，應(yīng)當(dāng)對(duì)發(fā)行人的成

長(zhǎng)

性

進(jìn)行盡職調(diào)查和審慎判斷并出具專(zhuān)

項(xiàng)意見(jiàn)。發(fā)行人為自主創(chuàng)新企業(yè)的，還應(yīng)當(dāng)說(shuō)明發(fā)行人的自主創(chuàng)新能力。口

創(chuàng)

業(yè)

板

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4▲

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師

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師

事

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分

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協(xié)

作

)▲盡職調(diào)查；確定改制方案▲引進(jìn)戰(zhàn)略投資者▲董事會(huì)、股東會(huì)決議改制▲

創(chuàng)

立

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3

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選

舉

董

事

長(zhǎng)、

董

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);

第

一

次

監(jiān)

事

會(huì)▲申請(qǐng)?jiān)O(shè)立登記股份有限公司：創(chuàng)立大會(huì)后30日內(nèi)?！o導(dǎo)；證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)備案。

[貿(mào)工局2007年8號(hào)文，報(bào)銷(xiāo)費(fèi)用]▲信息披露(地方媒體刊登，公告舉報(bào)電話和通訊地址)▲履行輔導(dǎo)程序[授課20小時(shí)、6次以上]▲派出機(jī)構(gòu)驗(yàn)收(二)改制與輔導(dǎo)▲預(yù)制作申報(bào)材料。

用詞有據(jù)。

▲公司董事會(huì)、股東大會(huì)。審議通過(guò)發(fā)行方案、募集資金使用可行性報(bào)告等▲保薦機(jī)構(gòu)完成內(nèi)核程序。出具保薦意見(jiàn)書(shū)?！晟撇⑦f交申報(bào)材料。證監(jiān)會(huì)收文在5個(gè)工作日內(nèi)決定是否受理。受理后、上會(huì)前，在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站預(yù)先披露招股說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿)。▲證監(jiān)會(huì)(相關(guān)職能部門(mén))初審。

[征求發(fā)行人注冊(cè)地省級(jí)政府的意見(jiàn)。投資項(xiàng)目征求發(fā)改委

意見(jiàn)。]▲回復(fù)反饋意見(jiàn)。

積極配合，如實(shí)回復(fù)。預(yù)審員出具初審報(bào)告。

[該時(shí)間不計(jì)算在行政許可的規(guī)定期限3個(gè)月內(nèi)。]▲提交創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會(huì)核

準(zhǔn)(“上會(huì)”,陳述、答辯是重要環(huán)節(jié))(新老劃斷恢復(fù)首

發(fā)后，第8屆發(fā)審委審核首發(fā)110家，通過(guò)89家，

通過(guò)率81%;第九屆發(fā)審委2007年5月至2008年3月31日審核公司共361家次，

通過(guò)率87.22%

)▲等候發(fā)行(發(fā)行核準(zhǔn))。已獲核準(zhǔn)的等候證監(jiān)會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況出具批文。未獲核準(zhǔn)的自證監(jiān)

會(huì)作出不予核準(zhǔn)決定之日起6個(gè)月后，發(fā)行人可再次提出申請(qǐng)。(

三

)

申

報(bào)

與

核

準(zhǔn)▲核準(zhǔn)發(fā)行。核準(zhǔn)發(fā)行之日起6個(gè)月內(nèi)發(fā)行。核準(zhǔn)后、發(fā)行前，如有重大事項(xiàng)，應(yīng)暫緩或暫停發(fā)行，并報(bào)告證監(jiān)會(huì)、披露，▲刊登招股說(shuō)明書(shū)。創(chuàng)業(yè)板招股說(shuō)明書(shū)新規(guī)則： ■創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)特別提示；第39條發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在招股說(shuō)明書(shū)顯要位置作如下提示：“本次股票發(fā)行后擬在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市，該市場(chǎng)具有較高的投資風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)板公司具有業(yè)績(jī)不穩(wěn)定、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高等特點(diǎn)，投資者面臨較大的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。投資者應(yīng)充分了解創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)及本公司所披露的風(fēng)

險(xiǎn)因素，審慎作出投資決定”?！鰪?qiáng)化控股股東責(zé)任：“第40條發(fā)行人的控股股東應(yīng)當(dāng)對(duì)招股說(shuō)明書(shū)出具確認(rèn)意見(jiàn)，并簽名、蓋章”

(簽字人：發(fā)行人，全體董事、監(jiān)事、高管；保薦人、保薦代表人；控股股東。)■強(qiáng)化信息披露要求：“第46條發(fā)行人應(yīng)當(dāng)將招股說(shuō)明書(shū)披露于公司網(wǎng)站”;報(bào)刊公告網(wǎng)址、網(wǎng)站披露全文。▲路演、詢(xún)價(jià)、薄記、定價(jià)▲股票公開(kāi)發(fā)行。細(xì)致核對(duì)▲募集資金到賬。(第27條發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立募集資金專(zhuān)項(xiàng)存儲(chǔ)制度，募集資金應(yīng)當(dāng)存放于董事會(huì)決定

的專(zhuān)項(xiàng)賬戶(hù)。

)▲掛牌上市。敲鐘儀式?！l(fā)行情況反饋。[主承銷(xiāo)商在證券上市后10日內(nèi)向證監(jiān)會(huì)報(bào)備承銷(xiāo)總結(jié)報(bào)告。](四)發(fā)行與上市▲

時(shí)間：發(fā)行當(dāng)年和其后3個(gè)完整會(huì)計(jì)年度▲

內(nèi)

容：

信

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披

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運(yùn)作情況及重大事項(xiàng)▲目的：風(fēng)險(xiǎn)防范、促進(jìn)可持續(xù)性發(fā)展▲

實(shí)質(zhì)：要求保薦機(jī)構(gòu)承擔(dān)長(zhǎng)久保薦責(zé)任，并繼續(xù)為企業(yè)提供持續(xù)服務(wù)強(qiáng)化保薦人的持續(xù)督導(dǎo)責(zé)任：

“要求保薦人督促企業(yè)合規(guī)運(yùn)作，真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)

地披露信息，督導(dǎo)發(fā)行人持續(xù)履行各項(xiàng)承諾，并要求保薦人對(duì)發(fā)行人發(fā)布的定期公告撰寫(xiě)

跟

蹤

報(bào)

告。

對(duì)

于

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行

持續(xù)督導(dǎo)責(zé)任?！?五)持續(xù)督導(dǎo)IPO過(guò)程職責(zé)分配IPO

發(fā)行制度改革后的操作程序簡(jiǎn)介(適用子上證所上市項(xiàng)目)第一章

《指導(dǎo)意見(jiàn)》提出的近期改革措施第二章

改革后的IPO

發(fā)行操作程序簡(jiǎn)介(適用于上證所上市項(xiàng)目)第三章

新股投資風(fēng)險(xiǎn)特別提示公告IPO

項(xiàng)目流程及申報(bào)材料的制作創(chuàng)

業(yè)板改制上市流程

(依據(jù)創(chuàng)業(yè)板征求意見(jiàn)稿)合作事項(xiàng)中銀律師事務(wù)所是以金融證券法律服務(wù)和企業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)管理為主業(yè)的大型綜合性律師事務(wù)所。中銀律師事務(wù)所成立于1993年1月，

一直是提供金融證券法律服務(wù)的專(zhuān)業(yè)化律師事務(wù)所。2008年中銀律師事務(wù)所與證泰律師事務(wù)所合并從而迎來(lái)了新的發(fā)展契機(jī)，合并后的中銀律師事務(wù)所在全體成員的不懈努力下，僅僅一年多的時(shí)間，迅速發(fā)展壯大，由專(zhuān)業(yè)化律師事務(wù)所迅速發(fā)展成為以金融證券法律服務(wù)和企業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)管理為主業(yè)的大型綜合性律師事務(wù)所。上市公司并購(gòu)中銀律師并購(gòu)部是國(guó)內(nèi)律師行業(yè)最早成立的上市公司并購(gòu)法律服務(wù)專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)之一

，

至今已辦

理上百個(gè)上市公司并購(gòu)法律服務(wù)項(xiàng)目

，

擁有一支上市公司并購(gòu)法律專(zhuān)家

、

團(tuán)隊(duì)和相關(guān)中介機(jī)

構(gòu)建立了鞏固的業(yè)務(wù)合作關(guān)系

。

并購(gòu)業(yè)務(wù)范圍

：●

上

市

公

司

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上

市

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司

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市

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司

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購(gòu)●買(mǎi)

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市●

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市

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市

公

司

恢

復(fù)

上

市上市公司并購(gòu)中銀律師事務(wù)所是1993年3月國(guó)內(nèi)首批獲得司法部、中國(guó)證監(jiān)會(huì)授予從事證券法律業(yè)務(wù)資格的律師事務(wù)所之

一

。迄今，已為中國(guó)300余家企業(yè)(約占深、滬交易所上市公司總量的1/5)的股份制改造、境內(nèi)外首次發(fā)行A股、法人股、B股、H股以及上市公司配股、增發(fā)、發(fā)行可

轉(zhuǎn)換債券、并購(gòu)與資產(chǎn)重組等提供優(yōu)質(zhì)法律服務(wù)。經(jīng)過(guò)多年的業(yè)務(wù)實(shí)踐，本所已經(jīng)培養(yǎng)出了

具有豐富經(jīng)驗(yàn)的證券律師隊(duì)伍，并且在證券法律服務(wù)領(lǐng)域牢固樹(shù)立了享有很高聲譽(yù)的“中銀律師”品牌。業(yè)務(wù)范圍：●中

國(guó)

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業(yè)

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內(nèi)

外

股

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企

業(yè)

境內(nèi)

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市

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債

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、

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券

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市

●

私

募●

資

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證

券

化●資產(chǎn)

重

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股

權(quán)

轉(zhuǎn)

讓證券業(yè)務(wù)0團(tuán)隊(duì)核心高管大都來(lái)自于中國(guó)證監(jiān)會(huì)、深交所等監(jiān)管機(jī)構(gòu)的核心業(yè)務(wù)部門(mén)，專(zhuān)業(yè)能力強(qiáng)。0

團(tuán)隊(duì)骨干均具有多年的投行工作經(jīng)驗(yàn)，其中保薦代表人20多名0團(tuán)隊(duì)可義務(wù)協(xié)助企業(yè)獲得改制上市前的風(fēng)險(xiǎn)投資。國(guó)金證券的控股股東涌金集團(tuán)是業(yè)內(nèi)知名風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)。0

團(tuán)隊(duì)專(zhuān)著于中小企業(yè)的改制上市，

集中優(yōu)勢(shì)資源扶持企業(yè)到創(chuàng)業(yè)板、

中小企業(yè)板上市?！饒F(tuán)隊(duì)與基金管理公司、期貨公司、國(guó)際信托公司一起共同為企業(yè)提供綜合化的全方位金融服務(wù)，幫助企業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)。0團(tuán)隊(duì)服務(wù)的客戶(hù)包括：

中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司、交通銀行、中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司、本鋼集團(tuán)、華夏證券股份有限公司、北鋼集團(tuán)、華源三藥、中國(guó)中醫(yī)藥出版社、西北軸承股份有限公司、遼寧容大投資有限公司等大型國(guó)有企業(yè)以及各類(lèi)型企業(yè)。IPO過(guò)程職責(zé)分配IPO

發(fā)行制度改革后的操作程序簡(jiǎn)介(適用子上證所上市項(xiàng)目)第一章

《指導(dǎo)意見(jiàn)》提出的近期改革措施第二章

改革后的IPO

發(fā)行操作程序簡(jiǎn)介(適用于上證所上市項(xiàng)目)第三章

新股投資風(fēng)險(xiǎn)特別提示公告IPO

項(xiàng)目流程及申報(bào)材料的制作創(chuàng)

業(yè)板改制上市流程

(依據(jù)創(chuàng)業(yè)板征求意見(jiàn)稿)合作事項(xiàng)>

根

據(jù)

企

業(yè)的

特

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業(yè)

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本運(yùn)

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策劃乙堡翔制額華邦制藥002004首批中小企業(yè)板上市企業(yè)之一Lonsen浙江龍盛600352□中國(guó)石化行業(yè)百?gòu)?qiáng)之一青島軟控002073□中小企業(yè)板塊最優(yōu)質(zhì)上市企業(yè)之天房發(fā)展天房發(fā)展600322口核準(zhǔn)制后首批上市的房地產(chǎn)企業(yè)SUNASA

大連圣亞600593口核準(zhǔn)制后首家在A股上

市的中外合資企業(yè)云南鹽化002053□云南省唯——家具有鹽生產(chǎn)、批發(fā)許可證的企業(yè)華聯(lián)綜超中60036國(guó)1唯一

專(zhuān)業(yè)從事大

型綜合超市

經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的

上市公司飛亞股份002042口安徽省首

批中小企業(yè)

板上市企業(yè)之一雙良股份600481□中國(guó)最大的熱能中央空調(diào)制造企業(yè)000158□全國(guó)最大的棉紡織企業(yè)之

常山股份2007年，協(xié)助陽(yáng)之光進(jìn)行非公開(kāi)發(fā)行服親工作并同時(shí)實(shí)現(xiàn)控股股權(quán)的順利轉(zhuǎn)移及集團(tuán)關(guān)聯(lián)資產(chǎn)整體上市。發(fā)數(shù)物60052

5)成

：

2

0

0

8

年

3

月膠份配服申請(qǐng)獲得證監(jiān)會(huì)審械通過(guò)，為房地產(chǎn)企業(yè)解凍后的首例融資。預(yù)計(jì)募集資金30億元。值或認(rèn)活權(quán)證：2006-F

體動(dòng)新銅織完成可轉(zhuǎn)債及內(nèi)地市場(chǎng)首支認(rèn)活權(quán)證方案的設(shè)計(jì)及發(fā)行工作。2004年2月協(xié)助金融街在A股市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行股票再融資，總計(jì)賽集資金66,920萬(wàn)元我們?cè)偃谫Y的優(yōu)勢(shì)個(gè)

性

化

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創(chuàng)

新性的融資方案>

優(yōu)良的銷(xiāo)