+0交易機制下的鋼材期貨交易研究

+0交易機制下的鋼材期貨交易研究

2009年2月底，中國證券監(jiān)督管理委員會批準上海證券交易交易所（以下簡稱上市所）開展鋼、螺紋鋼期貨交易。據(jù)市場傳說，經過一年多的鋼期，終于通過了。中國是世界上最大的制造鋼和用鋼國家。如果鋼基亞洲已簽署協(xié)議，中國有望成為世界上最大的鋼食價格市場?？梢允袌鋈〉酶鄠€月的期貨交易，如通過價格強制訴訟實現(xiàn)以小麻黃鋼材期貨是以某一鋼材現(xiàn)貨品種為標的物（交易對象）的標準化期貨合約。投資者可以使用一定數(shù)量的保證金進行鋼材期貨合約買賣交易，通過賺取價差而獲利的一種投資方式。目前國際上開展鋼材期貨交易的國際和地區(qū)較少，主要是倫敦金屬交易（LME）所推出的鋼坯期貨交易，日本中部商品交易所(C-COM)推出的廢鋼期貨交易，印度大宗商品交易所（MCX）推出的板材、方坯（軋鋼原料）和海綿鐵（屬于煉鋼原料的一種）期貨交易，迪拜黃金和商品交易所（DGCX）推出的螺紋鋼期貨交易。與黃金期貨等其他期貨品種并無太大差異，鋼材期貨交易也是保證金交易，即用合約價值一定比例（如10%）的資金買賣合約，即可以用較少資金買賣較大價值的合約，實現(xiàn)以小博大。投資者既可以在預期鋼材期貨價格上漲時買入建立多單頭寸，在價格上漲后賣出原來多單完成交易，也可以在預期鋼材期貨價格下跌時先行賣出建立空單，價格下跌后買入原來空單頭寸完成交易。在交易時間上是采用T+0機制，即建倉（買入建倉或賣出建倉）后當日隨時可以平倉結束交易，T+0交易機制使得投資者在一個交易日內可以頻繁參與買賣交易。賺錢方式有多少普通交易者在參與期貨交易中，可以通過以下幾種方式進行投資獲利。不妨以鋼材期貨為例。價格上漲時，+a鋼材期貨的價格波動頻繁，而且幅度較大。如果判斷鋼材價格將出現(xiàn)上漲走勢，則可以低點買入，如投資者在鋼材期貨合約價格為3400元/噸時，一手合約價值3.4萬元（按目前合約草案每手10噸），使用3400元的保證金（假設保證金比例10%）買入一手鋼材期貨合約，比如價格上漲到3600元/噸時，可以賣出平倉，從而結束一次交易。相反，判斷鋼材期貨價格將要下跌時，使用3400元的保證金（假設保證金比例10%）賣出一手鋼材期貨合約，當鋼材期貨價格下跌到3200元/噸時，可以將買入平倉，將手中一手空單轉讓出去結束一次交易?？缙贩N套交易相同鋼材期貨品種不同月份合約之間進行的套利交易稱作跨期套利，而在不同鋼材期貨品種的相同月份合約之間進行的套利交易則稱為跨品種套利。以跨期套利為例，具體操作時，投資者通過在賣出（或者買入）某一個月份的鋼材期貨合約的同時，買入（或賣出）另一不同月份的相同品種的鋼材期貨合約，當一段時間之后，分別買入原來的空單平倉，同時賣出多單平倉，進而完成交易獲得套利收益。普通投資者風險期貨保證金交易方式在放大了收益的同時也放大了風險，普通投資者若判斷失誤或資金使用不當，將會出現(xiàn)較大損失?；诖?，投資者也應當做好相應交易風險防范措施。投資者必須到期貨經紀公司的代理來從事期貨交易期貨經紀公司是投資者進行期貨交易的中介和橋梁，在我國期貨市場中，普通投資者必須通過期貨經紀公司的代理才能從事期貨交易，這就要求投資者應當?shù)胶戏ㄒ?guī)范的期貨經紀公司。在選擇時一定要對期貨經紀公司資質、實力和信譽進行認真考察，以避免出現(xiàn)代理風險。大豆期貨品種在選擇好期貨公司之后，應當對國內許可交易的期貨品種進行熟悉了解。比起證券市場的股票交易品種,目前我國期貨市場的商品期貨交易品種較為有限,一共不超過20個品種,這些品種分別在大連商品交易所、上海期貨交易所、鄭州商品交易所上市交易。具體而言,在大連商品交易所交易的期貨品種有黃大豆一號(國內非轉基因大豆)、黃大豆二號(國外轉基因大豆)、豆油、豆粕、棕櫚油、玉米和塑料;在上海期貨交易所交易的品種有銅、鋁、鋅、燃料油、天然橡膠和黃金;在鄭州商品交易所上市的品種有白糖、硬麥、強麥、棉花、PTA(一種化工原料)和菜籽油。鋼材期貨已經獲得批準將在上海期貨交易所上市。另外，在2006年我國還在上海成立了中國金融期貨交易所，未來的股指期貨等金融期貨品種將在該所交易。商品市場期貨價格的研判方法熟悉品種之后，應當學習掌握影響期貨品種價格波動的因素和價格分析方法。在商品市場中，通常對于價格走勢的研判分為基本面、技術面和資金面分析。同樣在分析期貨價格時，這3個方法也可以適用。重要的是應當學習一種適合自己的分析方法，一種有效的分析技術的形成需要一個循序漸進的過程，不可急功近利。投資者能力分析在期貨交易中通常按完成一次交易的時間分為短線、中線和長線。一般而言，長線交易要求投資者的長期趨勢分析較為準確，資金控制能力強，資金較為雄厚；中線交易要求投資者具有把握階段性機會的能力，善于抓住幾個波段的行情；短線投資者則要求有敏銳的盤感，在價格的細小變動中判斷出價格走勢的軌跡，還要求投資者有較為充裕的交易時間。期貨經紀公司的會員席期貨交易不同于股票、債券等全額交易。如果資金投入控制不佳，可能會血本無歸。在介入期貨交易前，投資者應當使用閑置資金，而且每次參與買賣交易的資金應當不超過期貨賬戶上總資金量的30%左右。期貨交易入門須知鋼材期貨是在上海期貨交易所進行的場內交易，普通投資者不能直接進場參與買賣，只能通過期貨經紀公司的會員席位進場參與。首先憑有效身份證件到期貨經紀公司開設期貨交易專用賬戶，并與期貨經紀公司簽訂期貨經紀合同。賬戶開辦成功之后，投資者可用銀期轉賬的方式將銀行賬戶資金轉入期貨交易賬戶，作為期貨交易的使用資金。在充分熟練了解期貨交易的特點、風險和買賣交易方法之后便可登錄專門交易軟件參與期貨合約的買賣交易。套利交易的關鍵在于發(fā)現(xiàn)不同月份合約或者相同月份但不同品種之間的不合理價差,之后通過先行建立買賣頭寸,當價差趨于合理時平倉獲得收益。比如,正常情況螺紋鋼5月與7月合約價格兩者價差應為300元(假設7月合約價格大于5月合約價格),兩者價差變成500元時,通過分析這種不合