2022-2023年遼寧省盤錦市注冊會計財務(wù)成本管理真題(含答案)

2022-2023年遼寧省盤錦市注冊會計財務(wù)成本管理真題(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.20×7年1月1日，乙公司因與甲公司進行債務(wù)重組，增加的當年度利潤總額為（）萬元。A.A.200B.600C.800D.1000

2.已知甲公司股票與市場組合的相關(guān)系數(shù)為0.6，市場組合的標準差為0.3，該股票的標準差為0.52，平均風(fēng)險股票報酬率是10%，市場的無風(fēng)險利率是3%，則普通股的資本成本是（）

A.7.28%B.10.28%C.10.4%D.13.4%

3.根據(jù)實際成本指標與不同時期的指標對比來揭示差異，從而分析差異產(chǎn)生原因的方法稱為（）。

A.因素分析法lB.差量分析法C.對比分析法D.相關(guān)分析法

4.下列各項中，不屬于長期負債籌資特點的是（）。

A.還債壓力或風(fēng)險相對較小B.長期負債的利率一般會高于短期負債的利率C.限制性條件較多D.限制性條件較少

5.按完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品數(shù)量比例分配計算完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品的原材料費用，必須具備的條件是（）。

A．產(chǎn)品成本中原材料費用比重較大

B．原材料隨生產(chǎn)進度陸續(xù)投料

C．原材料在生產(chǎn)開始時一次投入

D．原材料消耗定額比較準確、穩(wěn)定

6.某公司股票的當前市價為10元，有一種以該股票為標的資產(chǎn)的看跌期權(quán)，執(zhí)行價格為8元，到期時間為三個月，期權(quán)價格為3．5元。下列關(guān)于該看跌期權(quán)的說法中，正確的是()。A.該期權(quán)處于實值狀態(tài)

B.該期權(quán)的內(nèi)在價值為2元

C.該期權(quán)的時間溢價為3．5元

D.買入一股該看跌期權(quán)的最大凈收入為4．5元

7.

第

20

題

下列措施有利于降低復(fù)合杠桿系數(shù)，從而降低企業(yè)復(fù)合風(fēng)險的是（）。

A.降低產(chǎn)品銷售單價B.提高資產(chǎn)負債率C.節(jié)約固定成本支出D.減少產(chǎn)品銷售量

8.風(fēng)險與報酬的對等是()的結(jié)果。

A.風(fēng)險偏好B.競爭C.風(fēng)險反感D.比較優(yōu)勢

9.當折現(xiàn)率為12%時，某項目的凈現(xiàn)值為﹣100元，則說明該項目的內(nèi)含報酬率（）

A.低于12%B.等于12%C.高于12%D.無法判斷

10.華南公司是一家化工生產(chǎn)企業(yè)，按正常標準成本進行成本控制，生產(chǎn)單一產(chǎn)品。公司預(yù)計下一年度的原材料采購價格為15元/千克，運輸費為3元/千克，裝卸檢驗費為0.8元/千克，運輸過程中的正常損耗為6%，原材料入庫后的儲存成本為1元/千克。該產(chǎn)品的直接材料價格標準為（）元

A.20B.21.06C.19.8D.18.8

11.我國股利分配決策權(quán)屬于()。

A.董事會B.股東大會C.監(jiān)事會D.董事長

12.為了使變動成本法下的成本信息能夠滿足對外報告的需要，應(yīng)該對變動成本法下的成本計算系統(tǒng)進行必要的調(diào)整。調(diào)整的主要科目是（）。

A.固定制造費用

B.制造費用

C.在產(chǎn)品

D.產(chǎn)成品

13.

第

2

題

不受已有費用項目和開支水平限制，并能夠克服增量預(yù)算方法缺點的預(yù)算方法是（）。

A.彈性預(yù)算方法B.固定預(yù)算方法C.零基預(yù)算方法D.滾動預(yù)算方法

14.如果本年沒有增發(fā)新股或回購股票，下列說法不正確的是（）。

A.如果收益留存率比上年提高了，其他財務(wù)比率不變，則本年實際增長率高于本年可持續(xù)增長率

B.如果權(quán)益乘數(shù)比上年提高了，其他財務(wù)比率不變，則本年實際增長率高于本年可持續(xù)增長率

C.如果資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比上年提高了，其他財務(wù)比率不變，則本年實際增長率高于本年可持續(xù)增長率

D.如果資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比上年下降了，其他財務(wù)比率不變，則本年實際增長率低于上年可持續(xù)增長率

15.某企業(yè)2018年末營業(yè)收入為2500萬元，權(quán)益乘數(shù)為9/4，負債總額為1000萬元，營業(yè)凈利率為5%，則該企業(yè)的總資產(chǎn)凈利率為（）

A.6.67%B.12.5%C.6.95%D.11.25%

16.對于歐式期權(quán)，下列說法不正確的是（）。

A.股票價格上升，看漲期權(quán)的價值增加

B.執(zhí)行價格越大，看跌期權(quán)價值越大

C.股價波動率增加，看漲期權(quán)的價值增加，看跌期權(quán)的價值減少

D.期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計發(fā)放的紅利越多，看跌期權(quán)價值增加越多

17.

第

11

題

下列關(guān)于風(fēng)險偏好的說法不正確的是（）。

A.當預(yù)期收益率相同時，風(fēng)險回避者偏好于具有低風(fēng)險的資產(chǎn)

B.當預(yù)期收益率相同時，風(fēng)險追求者會偏好于具有高風(fēng)險的資產(chǎn)

C.對于同樣風(fēng)險的資產(chǎn)，風(fēng)險回避者會鐘情于具有高預(yù)期收益的資產(chǎn)

D.如果風(fēng)險不同，則風(fēng)險中立者要權(quán)衡風(fēng)險和收益的關(guān)系

18.下列關(guān)于期權(quán)的說法中，不正確的是()。

A.如果其他因素不變，當股票價格上升時，看漲期權(quán)的價值下降

B.看漲期權(quán)的執(zhí)行價格越高，其價值越小

C.對于歐式期權(quán)來說，較長的時間不一定能增加期權(quán)價值

D.股價的波動率越大則看漲期權(quán)價值越高

19.在成本習(xí)性分析的基礎(chǔ)上，分別按一系列可能達到的預(yù)計業(yè)務(wù)量水平編制的能適應(yīng)多種情況的預(yù)算是指（）。

A.固定預(yù)算B.彈性預(yù)算C.增量預(yù)算D.滾動預(yù)算

20.下列關(guān)于經(jīng)濟增加值的說法中，錯誤的是（）。

A.計算基本的經(jīng)濟增加值時，不需要對經(jīng)營利潤和總資產(chǎn)進行調(diào)整

B.計算披露的經(jīng)濟增加值時，應(yīng)從公開的財務(wù)報表及其附注中獲取調(diào)整事項的信息

C.計算特殊的經(jīng)濟增加值時，通常對公司內(nèi)部所有經(jīng)營單位使用統(tǒng)一的資金成本

D.計算真實的經(jīng)濟增加值時，通常對公司內(nèi)部所有經(jīng)營單位使用統(tǒng)一的資金成本

21.某企業(yè)采用隨機模式控制現(xiàn)金的持有量。下列事項中，能夠使最優(yōu)現(xiàn)金返回線下降的是()。A.有價證券的收益率降低

B.管理人員對風(fēng)險的偏好程度提高

C.企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要量提高

D.企業(yè)每日現(xiàn)金余額變化的標準差增加

22.下列適用于分步法核算的是（）。

A.造船廠B.重型機械廠C.汽車修理廠D.大量大批的機械制造企業(yè)

23.某股票的現(xiàn)行價格為100元，看漲期權(quán)的執(zhí)行價格為100元，期權(quán)價格為11元，則該期權(quán)的時間溢價為（）元。

A.0B.1C.11D.100

24.在資本總量有限的情況下，對于多個獨立投資項目，最佳投資方案是（）

A.凈現(xiàn)值合計最高的投資組合B.會計報酬率合計最大的投資組合C.現(xiàn)值指數(shù)最大的投資組合D.內(nèi)含報酬率最高的組合

25.

第

11

題

作為利潤中心的業(yè)績考核指標，“可控邊際貢獻”的計算公式是（）。

26.下列有關(guān)財務(wù)預(yù)測的說法中，不正確的是()。

A.一般情況下，財務(wù)預(yù)測把銷售數(shù)據(jù)視為已知數(shù)，作為財務(wù)預(yù)測的起點

B.制定財務(wù)預(yù)測時，應(yīng)預(yù)測經(jīng)營負債的自發(fā)增長，這種增長可以減少企業(yè)外部融資的數(shù)額

C.在不存在可動用金融資產(chǎn)的情況下，凈利潤和股利支付率共同決定所能提供的資金數(shù)額

D.銷售預(yù)測為財務(wù)管理的一項職能

27.

第

2

題

下列說法正確的是（）。

A.通常使用標準成本評價費用中心的成本控制業(yè)績

B.責(zé)任成本的計算范圍是特定責(zé)任中心的全部成本

C.不管使用目標成本還是標準成本作為控制依據(jù)，事后的評價都要求核算責(zé)任成本

D.如果某管理人員不直接決定某項成本，即使對該項成本的支出施加了重要影響，也無需對該成本承擔(dān)責(zé)任

28.根據(jù)MM理論，當企業(yè)負債的比例提高時，下列說法正確的是()。

A.權(quán)益資本成本上升B.加權(quán)平均資本成本上升C.加權(quán)平均資本成本不變D.債務(wù)資本成本上升

29.下列關(guān)于金融市場的說法不正確的是（）。

A.資本市場的主要功能是進行長期資金的融通

B.金融資產(chǎn)是以信用為基礎(chǔ)的所有權(quán)的憑證，構(gòu)成社會的實際財富

C.一級市場是二級市場的基礎(chǔ)，二級市場是一級市場存在和發(fā)展的重要條件之一

D.金融市場基本功能是融通資金

30.企業(yè)向銀行取得借款100萬元，年利率5％，期限3年。每年付息一次，到期還本，所得稅稅率30％，手續(xù)費忽略不計，則該項借款的資金成本為（）。

A.3.5％B.5％C.4.5％D.3％

31.下列有關(guān)成本計算制度表述中正確的是。

A.成本計算制度中計算的成本種類與財務(wù)會計體系結(jié)合的方式不是唯一的

B.實際成本計算制度是唯一納入財務(wù)會計賬簿系統(tǒng)的成本計算制度

C.管理用的成本數(shù)據(jù)通常不受統(tǒng)一的財務(wù)會計制度約束，也不能從財務(wù)報表直接獲取，故與財務(wù)會計中使用的成本概念無關(guān)

D.采用標準成本制度的企業(yè)存在的缺點在于無法計算出實際成本，無法編制財務(wù)報告

32.下列屬于股利理論中客戶效應(yīng)理論的觀點是()。

A.在股利分配時企業(yè)為了向外部中小投資者表明自身盈利前景與企業(yè)治理良好的狀況，通過多分配少留存的股利政策向外界傳遞了聲譽信息

B.債權(quán)人在與企業(yè)簽訂借款合同時，習(xí)慣制定約束性條款對企業(yè)發(fā)放股利的水平進行制約

C.實施多分配少留存的股利政策，既有利于抑制經(jīng)理人員隨意支配自由現(xiàn)金流的代理成本，也有利于滿足股東取得股利收益的愿望

D.投資者不僅僅是對資本利得和股利收益有偏好，即使是投資者本身，因其所處不同等級的邊際稅率，對企業(yè)股利政策的偏好也是不同的

33.第

14

題

甲2009公司年3月5日向乙公司購買了一處位于郊區(qū)的廠房，隨后出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價款的30%，同時甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的70%價款。這種租賃方式是（）。

A.經(jīng)營租賃B.售后回租租賃C.杠桿租賃D.直接租賃

34.

第

18

題

企業(yè)為維持一定經(jīng)營能力所必須負擔(dān)的最低成本是（）。

A.固定成本B.酌量性固定成本C.約束性固定成本D.沉沒成本

35.

第

7

題

企業(yè)月末在產(chǎn)品數(shù)量較大，各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化也較大，產(chǎn)品成本中原材料費用和工資、福利費等加工費用的比重相差不多，則完工產(chǎn)品與月-末在產(chǎn)品的生產(chǎn)費用分配方法應(yīng)采用（）。

A.在產(chǎn)品按定額成本計價法B.在產(chǎn)品按所耗原材料費用計價法C.定額比例法D.約當產(chǎn)量比例法

36.下列關(guān)于正常標準成本制定的說法中，不正確的是()。

A.直接材料的價格標準是指預(yù)計下年度實際需要支付的材料市價

B.由于設(shè)備意外故障產(chǎn)生的停工工時不屬于“直接人工標準工時”的組成內(nèi)容

C.變動制造費用效率差異與直接人工效率差異的形成原因相同

D.如果企業(yè)采用變動成本法計算，則不需要制定固定制造費用的標準成本

37.

第

13

題

某公司2009年稅前經(jīng)營利潤為1000萬元，所得稅稅率為25%，折舊與攤銷為100萬元，經(jīng)營性流動資產(chǎn)增加300萬元，經(jīng)營性流動負債增加120萬元，金融性流動負債增加70萬元，長期資產(chǎn)凈值增加400萬元，經(jīng)營性長期債務(wù)增加200萬元，金融性長期債務(wù)增加230萬元，利息費用30萬元，假設(shè)公司不保留額外金融資產(chǎn)，則下列說法不正確的是（）

38.下列各項中，不屬于發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券公司設(shè)置贖回條款目的的是（）。

A.促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份

B.能使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按照較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失

C.限制債券持有人過分享受公司收益大幅度上升所帶來的回報

D.保護債券投資人的利益

39.

甲公司自行建造某項生產(chǎn)用大型流水線，該流水線由A、B、C、D四個設(shè)備組成。該流水線各組成部分以獨立的方式為企業(yè)提供經(jīng)濟利益。有關(guān)資料如下：

（1）2008年1月10開始建造，建造過程中發(fā)生外購設(shè)備和材料成本4000萬元，職工薪酬720萬元，資本化的借款費用1100萬元，安裝費用1200萬元，為達到正常運轉(zhuǎn)發(fā)生測試費100萬元，外聘專業(yè)人員服務(wù)費400萬元，在建工程中使用固定資產(chǎn)計提折舊4萬元，員工培訓(xùn)費6萬元。2007年9月，該流水線達到預(yù)定可使用狀態(tài)并投入使用。

（2）該流水線整體預(yù)計使用年限為15年，預(yù)計凈殘值為零，采用年限平均法計提折舊。A、B、C、D各設(shè)備在達到預(yù)定可使用狀態(tài)時的公允價值分別為2016萬元、1728萬元、2880萬元、1296萬元，各設(shè)備的預(yù)計使用年限分別為10年、15年、20年和12年。按照稅法規(guī)定該流水線采用年限平均法按10年計提折舊，預(yù)計凈殘值為零，其初始計稅基礎(chǔ)與會計計量相同。

（3）甲公司預(yù)計該流水線每年停工維修時間為7天，維修費用不符合固定資產(chǎn)確認條件。

（4）因技術(shù)進步等原因，甲公司于2011年3月對該流水線進行更新改造，以新的部分零部件代替了C設(shè)備的部分舊零部件，C設(shè)備的部分舊零部件的原值為1641.6萬元，更新改造時發(fā)生的支出2000萬元。2011年6月達到預(yù)定可使用狀態(tài)。

要求：根據(jù)上述材料，不考慮其他因素，回答4～8題。

第

4

題

甲公司建造該流水線的成本是（）。

A.7524萬元B.7520萬元C.7420萬元D.7020萬元

40.A公司年初投資資本1000萬元，預(yù)計今后每年可取得稅前經(jīng)營利潤800萬元，所得稅稅率為25％，第一年的凈投資為100萬元，以后每年凈投資為零，加權(quán)平均資本成本為8％，則企業(yè)實體價值為（）萬元。

A.7407B.7500C.6407D.8907

二、多選題(30題)41.下列關(guān)于利息保障倍數(shù)的表述，正確的有（）。

A.是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，是短期償債能力的常用指標

B.該指標越高，企業(yè)長期償債的能力越強

C.從長期看，維持正常償債能力的利息保障倍數(shù)應(yīng)至少等于1

D.利息保障倍數(shù)越大，公司擁有的償還利息的緩沖資金越多

42.適中型營運資本籌資政策的特點有（）。

A.長期投資由長期資金支持

B.短期投資由短期資金支持

C.有利于降低利率風(fēng)險和償債風(fēng)險

D.長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn)=所有者權(quán)益+長期債務(wù)

43.下列表述中不正確的有（）。

A.隨著時間的推移，固定資產(chǎn)的持有成本和運行成本逐漸增大

B.折舊之所以對投資決策產(chǎn)生影響，是因為折舊是現(xiàn)金的一種來源

C.肯定當量法可以克服風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法夸大遠期風(fēng)險的缺點

D.實體現(xiàn)金流量包含財務(wù)風(fēng)險，比股東的現(xiàn)金流量風(fēng)險大

44.下列各項中，屬于企業(yè)長期借款合同一般性保護條款的有（）。

A.限制企業(yè)租入固定資產(chǎn)的規(guī)模

B.限制企業(yè)股權(quán)再融資

C.限制企業(yè)高級職員的薪金和獎金總額

D.限制企業(yè)增加具有優(yōu)先求償權(quán)的其他長期債務(wù)

45.下列行為，表示經(jīng)營者背離了股東利益的有（）。

A.道德風(fēng)險B.監(jiān)督C.社會責(zé)任D.逆向選擇

46.編制預(yù)計利潤表時，下列各項中，通?？梢院雎圆豢紤]的有（）。

A.不具有可持續(xù)性的投資收益B.資產(chǎn)減值損失C.營業(yè)外收支D.公允價值變動收益

47.第

13

題

股份有限公司賒銷商品100萬元，收取價款時給予客戶現(xiàn)金折扣2％（不考慮相關(guān)稅金及附加）。根據(jù)我國會計制度的規(guī)定，該項業(yè)務(wù)在確認收入和收取價款時應(yīng)作的會計分錄有（）。

A.借：應(yīng)收賬款1000000

貸：主營業(yè)務(wù)收入1000000

B.借：應(yīng)收賬款980000

貸：主營業(yè)務(wù)收入980000

C.借：銀行存款980000

貸：應(yīng)收賬款980000

D.借：銀行存款980000財務(wù)費用20000

貸：應(yīng)收賬款1000000

E.借：銀行存款980000主營業(yè)務(wù)收入20000

貸：應(yīng)收賬款10000

48.下列關(guān)于籌資動機的表述中，正確的有（）．

A.創(chuàng)立性籌資動機是指企業(yè)設(shè)立時，為取得資本金并形成開展經(jīng)營活動的基本條件而產(chǎn)生的籌資動機

B.支付性籌資動機是指為了滿足經(jīng)營業(yè)務(wù)活動的正常波動所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動機

C.擴張性籌資動機是指企業(yè)因擴大經(jīng)營規(guī)?；?qū)ν馔顿Y需要而產(chǎn)生的籌資動機

D.調(diào)整性籌資動機是指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動機

49.下列各項中，構(gòu)成留存收益的是（）．

A.凈利潤B.提取法定公積金C.提取任意公積金D.未分配利潤

50.下列各項中，關(guān)于限制資源最佳利用決策的表述正確的有（）

A.決策原則是主要考慮如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的邊際貢獻

B.決策原則是主要考慮如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的銷售收入

C.應(yīng)該優(yōu)先安排生產(chǎn)單位限制資源的邊際貢獻最大的產(chǎn)品

D.應(yīng)該優(yōu)先安排生產(chǎn)單位限制資源的銷售收入最大的產(chǎn)品

51.甲銀行接受乙公司的申請，欲對其發(fā)放貸款，信貸部門要對公司債務(wù)資本成本進行評估，經(jīng)過調(diào)查，發(fā)現(xiàn)該公司沒有上市的債券，由于業(yè)務(wù)特殊也找不到合適的可比公司，那么不可以采用的方法有（）A.到期收益率法B.可比公司法C.風(fēng)險調(diào)整法D.財務(wù)比率法

52.下列關(guān)于通貨膨脹的說法中，不正確的有（）。

A.如果名義利率為10％，通貨膨脹率為3％，則實際利率為6．80％

B.只有在存在惡性通貨膨脹的情況下才需要使用實際利率計算資本成本

C.如果第三年的實際現(xiàn)金流量為l00萬元，年通貨膨脹率為5％，則第三年的名義現(xiàn)金流量為105萬元

D.如果名義利率為l0％，通貨膨脹率為3％，則實際利率為7％

53.假設(shè)其他條件保持不變，使杠桿貢獻率提高的途徑有（）。

A.提高凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B.降低稅后利息率C.減少凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)D.平均凈負債和平均股東權(quán)益同比例增加

54.下列關(guān)于債務(wù)成本估計方法的表述，不正確的有（）A.風(fēng)險調(diào)整法下，稅前債務(wù)成本為政府債券的市場回報率與企業(yè)的信用風(fēng)險補償率之和

B.在運用財務(wù)比率法時，通常會涉及到風(fēng)險調(diào)整法

C.風(fēng)險調(diào)整法的應(yīng)用前提是沒有上市的債券

D.可比公司法要求目標企業(yè)與可比公司在同一生命周期階段

55.下列因素變動不會影響速動比率的有（）。

A.預(yù)付賬款B.可供出售金融資產(chǎn)C.交易性金融資產(chǎn)D.一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)

56.下列關(guān)于理財原則的表述中，正確的有（）。

A.理財原則既是理論，也是實務(wù)

B.理財原則在一般情況下是正確的，在特殊情況下不一定正確

C.理財原則是財務(wù)交易與財務(wù)決策的基礎(chǔ)

D.理財原則只解決常規(guī)問題，對特殊問題無能為力

57.

第

15

題

下列關(guān)于變動成本法的說法正確的有（）。

A.期末產(chǎn)成品不負擔(dān)固定成本

B.產(chǎn)品成本觀念不符合會計準則

C.改用變動成本法時會影響有關(guān)方面及時獲得收益

D.提供的資料能充分滿足決策的需要

58.下列關(guān)于認股權(quán)證籌資缺點的說法中，不正確的有（）

A.附帶認股權(quán)證債券的承銷費用低于債務(wù)融資

B.附帶認股權(quán)證債券的承銷費用高于債務(wù)融資

C.認股權(quán)證的執(zhí)行價格一般比發(fā)行時的股價高

D.靈活性較大

59.在存貨經(jīng)濟訂貨量基本模型中，導(dǎo)致經(jīng)濟訂貨量減少的因素有（）。

A.存貨年需要量增加B.單位缺貨成本降低C.每次訂貨的變動成本降低D.單位存貨變動儲存成本增加

60.一家公司股票的當前市價是50美元，關(guān)于這種股票的一個美式看跌期權(quán)的執(zhí)行價格是45美元，1個月后到期，那么此時這個看跌期權(quán)（）。

A.處于溢價狀態(tài)B.處于虛值狀態(tài)C.有可能被執(zhí)行D.不可能被執(zhí)行

61.下列各項中，可用來協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有()。

A.規(guī)定借款用途B.規(guī)定借款的信用條件C.要求提供借款擔(dān)保D.收回借款或不再借款

62.在其他因素不變的情況下，下列各項中使現(xiàn)金比率上升的有()。

A.現(xiàn)金增加B.交易性金融資產(chǎn)減少C.銀行存款增加D.流動負債減少

63.下列關(guān)于經(jīng)濟增加值特點的表述中，正確的有（）。

A．經(jīng)濟增加值在業(yè)績評價中被廣泛應(yīng)用

B．經(jīng)濟增加值僅僅是一種業(yè)績評價指標

C．經(jīng)濟增加值的吸引力主要在于它把資本預(yù)算、業(yè)績評價和激勵報酬結(jié)合起來了

D．經(jīng)濟增加值不具有比較不同規(guī)模企業(yè)的能力

64.下列各項中，屬于長期借款合同一般性保護條款的有()。

A.限制現(xiàn)金股利支付水平B.限制為其他單位或個人提供擔(dān)保C.限制租賃固定資產(chǎn)規(guī)模D.限制高級管理人員的工資和獎金支出

65.下列關(guān)于流動資金籌資政策的說法中，正確的有（）。

A．在其他條件相同時，保守型籌資政策的臨時性流動負債最少

B．激進型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險性均較低的營運資金籌資政策

C．在三種籌資政策中，保守型籌資政策的風(fēng)險和收益都較低

D．在激進型籌資政策下，臨時性流動資產(chǎn)大于臨時性流動負債

66.

第

33

題

下述有關(guān)系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險的正確說法是（）。

A.系統(tǒng)風(fēng)險又稱市場風(fēng)險、不可分散風(fēng)險

B.系統(tǒng)風(fēng)險不能用多元化投資來分散，只能靠更高的報酬率來補償

C.非系統(tǒng)風(fēng)險又稱公司的特有風(fēng)險，可通過投資組合分散

D.證券投資組合可消除系統(tǒng)風(fēng)險

67.下列發(fā)行方式屬于公開間接發(fā)行方式的有（）。

A.配股B.公開增發(fā)C.非公開增發(fā)D.股權(quán)再融資

68.假設(shè)其他因素不變，在凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率大于稅后利息率的情況下，下列變動中有利于提高杠桿貢獻率的是（）。

A.提高稅后經(jīng)營凈利率B.提高凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)C.提高稅后利息率D.提高凈財務(wù)杠桿

69.下列關(guān)于股利無關(guān)論的說法中，不正確的有（）

A.股利分配對公司的市場價值不會產(chǎn)生影響

B.投資者并不關(guān)心公司股利的分配

C.股利的方式會影響公司的價值

D.股利政策會影響公司的價值

70.下列關(guān)于固定制造費用差異分析的表述中，錯誤的有（）。

A.根據(jù)二因素分析法，固定制造費用差異分為耗費差異和能量差異

B.固定制造費用閑置能量差異是生產(chǎn)能量與實際工時之差，與固定制造費用標準分配率的乘積

C.固定制造費用的實際金額與固定制造費用預(yù)算金額之間的差額，稱為固定制造費用效率差異

D.固定制造費用能量差異反映實際產(chǎn)量實際工時未能達到生產(chǎn)能量而造成的損失

三、計算分析題(10題)71.第

29

題

某商業(yè)企業(yè)估計在目前的營運政策下，今年銷售將達10萬件。該公司只銷售一種商品，商品銷售單價為10元，銷售的變動成本率為80％，資金成本為16％。目前的信用政策為N/25，即無現(xiàn)金折扣。由于部分客戶經(jīng)常拖欠貨款，平均收現(xiàn)期為30天，壞賬損失為1％。該公司的財務(wù)主管擬改變信用政策，信用條件為N/40，預(yù)期影響如下：銷售量增加1萬件；增加部分的壞賬損失比率為4％；全部銷售的平均收現(xiàn)期為45天，一年按360天計算，設(shè)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)保持90天不變。

要求：

（1）計算改變信用政策預(yù)期資金變動額。

（2）計算改變信用政策預(yù)期利潤變動額。

72.假設(shè)公司采用新的信用政策，計算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計利息。

73.某公司息稅前利潤為600萬元，公司適用的所得稅稅率為25%，公司目前總資金為2000萬元，其中80%由普通股資金構(gòu)成，股票賬面價值為l600萬元，20%由債券資金構(gòu)成，債券賬面價值為400萬元，假設(shè)債券市場價值與其賬面價值基本一致。該公司認為目前的資本結(jié)構(gòu)不夠合理，準備用發(fā)行債券購回股票的辦法予以調(diào)整。經(jīng)咨詢調(diào)查，目前債務(wù)利息和權(quán)益資本的成本情況見表1：

要求：

(1)填寫表1中用字母表示的空格。

(2)填寫表2公司市場價值與企業(yè)加權(quán)平均資本成本(以市場價值為權(quán)重)中用字母表示的空格。

(3)根據(jù)表2的計算結(jié)果，確定該公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。

74.某公司今年每股收入30元，每股凈利6元，每股經(jīng)營營運資本10元，每骰凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資4元，每股折舊和攤銷1．82元。目前的資本結(jié)構(gòu)中的負債率(凈負債占投資資本的比率)為40%，今后可以保持此資本結(jié)構(gòu)不變。

預(yù)計第1～5年的每股收入增長率均為10%。該公司的每股凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資、每股折舊和攤銷、每股凈利隨著每股收入同比例增長，每股經(jīng)營營運資本占每股收入的20%(該比率可以持續(xù)保持5年)。第六年及以后每股股權(quán)現(xiàn)金流量將會保持5%的固定增長速度。

預(yù)計該公司股票的口值為1．5，已知短期國債的利率為3%，市場組合的風(fēng)鹼收益率為6%。要求：

(1)計算該公司股票的每股價值；

(2)如果該公司股票目前的價格為50元，請判斷被市場高估了還是低估了。

75.某工業(yè)企業(yè)輔助生產(chǎn)車間的制造費用不通過“制造費用”科目核算。該企業(yè)機修和運輸兩個輔助車間之間相互提供勞務(wù)。修理耗用的材料不多，修理費用均按修理工時比例分配。該企業(yè)2012年12月有關(guān)輔助生產(chǎn)費用的資料如下表：

要求：

(1)根據(jù)上述有關(guān)資料，采用直接分配法計算分配率，并編制輔助生產(chǎn)費用分配表。計算時，分配率的小數(shù)取四位．第五位四舍五入；分配的小數(shù)尾差，計入管理費用。(下問同)

(2)根據(jù)上述有關(guān)資料，采用交互分配法計算分配率，編制輔助生產(chǎn)費用分配表。

(3)若運輸車間計劃分配率為0．35元／公里，機修車間計劃分配率為0．5元／小時，根據(jù)上述有關(guān)資料．采用計劃分配法分配，填寫下表。

76.某公司今年每股收入30元，每股凈利6元，每股經(jīng)營營運資本10元，每股凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資4元，每股折舊和攤銷1．82元。目前的資本結(jié)構(gòu)中的負債率(凈負債占投資資本的比率)為40％，今后可以保持此資本結(jié)構(gòu)不變。預(yù)計第1～5年的每股收入增長率均為10％。該公司的每股凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資、每股折舊和攤銷、每股凈利隨著每股收入同比例增長，每股經(jīng)營營運資本占每股收入的20％(該比率可以持續(xù)保持5年)。第六年及以后每股股權(quán)現(xiàn)金流量將會保持5％的固定增長速度。預(yù)計該公司股票的8值為1．5，已知短期國債的利率為3％，市場組合的風(fēng)險收益率為6％。要求：(1)計算該公司股票的每股價值；(2)如果該公司股票目前的價格為50元，請判斷被市場高估了還是低估了。已知；(P／F，12％，1)=0．8929，(P／F，12％，2)=0．7972，(P／F，12％，3)=0．7118(P／F，12％，4)=0．6355，(P／F，12％，5)=0．5674

77.

第

35

題

A公司是一個高新技術(shù)公司，2007年每股銷售收入20元，每股凈利潤2元，每股資本支出1元，每股折舊費0.5元，每股經(jīng)營營運資本6元（比上年每股增加0.545元），負債率為20%，銷售增長時維持此資本結(jié)構(gòu)不變。預(yù)計2008年的銷售收入增長率維持在10%的水平，到2009年增長率下滑到5%，以后保持不變。該公司的資本支出、折舊與攤銷、凈利潤、經(jīng)營營運資本與銷售收入同比例增長，股數(shù)保持不變。2008年該公司股票的貝它值為1.5，2009年及以后的貝它值為1.2。國庫券的利率為2%，市場組合的預(yù)期報酬率為6%。

要求：計算目前的股票價值。

78.D企業(yè)長期以來計劃收購一家營業(yè)成本較低的服務(wù)類上市公司(以下簡稱“目標公司”)，目標公司當前的股價為18元／股。D企業(yè)管理層一部分人認為目標公司當前的股價較低，是收購的好時機，但也有人提出，這一股價高過了目標公司的真正價值，現(xiàn)在收購并不合適。D企業(yè)征求你對這次收購的意見。與目標公司類似的企業(yè)有甲、乙、丙、丁四家，但它們與目標公司之間尚存在某些不容忽視的重大差異。四家類比公司及目標公司的有關(guān)資料如下：

要求：

(1)說明應(yīng)當運用相對價值法中的哪種模型計算目標公司的股票價值。

(2)利用修正的平均市價比率法確定目標公司的股票價值。

(3)利用股價平均法確定目標公司的股票價值。

(4)分析指出當前是否應(yīng)當收購目標公司(計算中保留小數(shù)點后2位)。

79.（P/S，12%，5）=0.5674，（P/A，7%，5）=4.1002，（P/A，8%，5）=3.9927

要求：

（1）計笪雙方的咨產(chǎn)余信現(xiàn)信：

（2）計算雙方每年折舊抵稅的數(shù)額；

（3）確定雙方可以接受的租金范圍。

80.甲公司是一家上市公司，正對內(nèi)部A、B投資中心進行業(yè)績考核。2×16年相關(guān)資料如下：要求：(1)分別計算A、B兩個投資中心的部門投資報酬率和部門剩余收益(結(jié)果填入下方表格中，不用列出計算過程)。(2)假定公司現(xiàn)有一投資機會，投資額20萬元，每年可創(chuàng)造稅前經(jīng)營利潤26000元，如果A、B投資中心都可進行該投資，且投資前后各自要求的稅前投資報酬率保持不變，計算A、B投資中心分別投資后的部門投資報酬率和部門剩余收益；分析如果公司分別采用投資報酬率和剩余收益對A、B投資中心進行業(yè)績考核，A、B投資中心是否愿意進行該投資(結(jié)果填入下方表格中，不用列出計算過程)。(3)綜合上述計算，分析部門投資報酬率和部門剩余收益作為投資中心業(yè)績評價指標的優(yōu)缺點。四、綜合題(5題)81.某工廠設(shè)有三個基本生產(chǎn)車間，大量生產(chǎn)甲產(chǎn)品。甲產(chǎn)品陸續(xù)經(jīng)過三個車間進行生產(chǎn)。第一車間生產(chǎn)的產(chǎn)品為A半成品，完工后全部交給第二車間繼續(xù)加工；第二車間生產(chǎn)的產(chǎn)品為B半成品，完工后全部交給半成品倉庫；第三車間從半成品倉庫領(lǐng)出B半成品繼續(xù)加工，完工后即為甲產(chǎn)品，全部交產(chǎn)成品倉庫。該廠以生產(chǎn)的甲產(chǎn)品及其所經(jīng)生產(chǎn)步驟的半成品(A、B兩種半成品)為成本計算對象。產(chǎn)品成本計算單按成本計算對象開設(shè)，即分為甲產(chǎn)品(第三車間)、B半成品(第二車間)和A半成品(第一車間)三個，并按直接材料、直接人工和制造費用三個成本項目設(shè)專欄組織核算。該廠各生產(chǎn)步驟所產(chǎn)半成品，按實際成本綜合結(jié)轉(zhuǎn)。半成品倉庫，發(fā)出的B半成品采用加權(quán)平均法計算其實際成本。該廠各生產(chǎn)步驟(車間)完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品之間的費用分配，均采用約當產(chǎn)量法。甲產(chǎn)品原材料在第一車間生產(chǎn)開始時一次投入；第二、第三車間領(lǐng)用的半成品，也在各生產(chǎn)步驟生產(chǎn)開始投入。各步驟在產(chǎn)品完工率分別為30％、50％和60％。該廠6月份生產(chǎn)的有關(guān)記錄如下：(1)有關(guān)產(chǎn)量資料如表1。

月初半成品倉庫B半成品30件，實際總成本4800元。(2)有關(guān)費用資料如表2。

要求：(1)計算完工甲產(chǎn)品成本。(2)進行成本還原(各步驟半成品綜合成本按上步驟所產(chǎn)半成品中各項成本項目的比重還原)，并簡要評述成本還原的必要性。

82.已知甲公司上年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率為37.97%,稅后利息率為20.23%,凈財務(wù)杠桿為0.46;今年的銷售收入為10000萬元，稅前經(jīng)營利潤為4000萬元，利息費用為600萬元，平均所得稅稅率為30%,今年年末的其他有關(guān)資料如下：

單位：萬元

要求：

(1)計算今年的稅后經(jīng)營凈利潤、稅后利息、稅后經(jīng)營凈利率；

(2)計算今年年末的凈經(jīng)營資產(chǎn)和凈負債；

(3)計算今年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、稅后利息率、凈財務(wù)杠桿、經(jīng)營差異率、杠桿貢獻率和權(quán)益凈利率（資產(chǎn)負債表的數(shù)據(jù)用年末數(shù)）；

(4)用因素分析法分析今年權(quán)益凈利率變動的主要原因（依次分析凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財務(wù)杠桿變動對權(quán)益凈利率變動的影響程度）；

(5)分析今年杠桿貢獻率變動的主要原因；

(6)如果明年凈財務(wù)杠桿不能提高了，請指出提高杠桿貢獻率和權(quán)益凈利率的有效途徑。

83.C公司為一般納稅人，購銷業(yè)務(wù)適用的增值稅稅率為17％，只生產(chǎn)一種產(chǎn)品。2011年相關(guān)預(yù)算資料如下：資料一：預(yù)計每個季度實現(xiàn)的銷售收入(含增值稅)均以賒銷方式售出，其中60％在本季度內(nèi)收到現(xiàn)金，其余40％要到下一季度收訖，假定不考慮壞賬因素。部分與銷售預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表1所示：*說明：上表中“*”表不省略的致?lián)ＹY料二：年初結(jié)存產(chǎn)成品300件，各季末結(jié)存產(chǎn)成品分別為：一季度末500件，二季度末550件，三季度末500件，四季度末400件。產(chǎn)成品單位生產(chǎn)成本為145元。資料三：預(yù)計每個季度所需要的直接材料(含增值稅)均以賒購方式采購，其中30％于本季度內(nèi)支付現(xiàn)金，其余70％需要到下個季度付訖，假定不存在應(yīng)付賬款到期現(xiàn)金支付能力不足的問題。部分與直接材料采購預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表2所示：說明：上表中“*”表不省略的致?lián)?。要求?1)根據(jù)資料一確定表1中用字母表示的數(shù)值；(2)根據(jù)資料一、資料二和資料三確定表2中用字母表示的數(shù)值；(3)根據(jù)資料一、資料二和資料三，計算預(yù)算年度應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款的年末余額。

84.（2）若投資購買兩股票各100股，該投資組合的預(yù)期報酬率為多少？該投資組合的風(fēng)險如何（綜合貝他系數(shù)）？

85.

參考答案

1.C【解析】20×7年1月1日，乙公司與甲公司進行債務(wù)重組的會計處理為：

借：應(yīng)付賬款一甲公司2300

無形資產(chǎn)減值準備l00

貸：銀行存款206

無形資產(chǎn)一B專利權(quán)600

長期股權(quán)投資一丙公司

投資收益200

營業(yè)外收入一債務(wù)重組利得600

所以，乙公司因債務(wù)重組而增加的當年利潤總額=200+600=800(萬元)。

2.Bβ＝r×（σj/σm）＝0.6×0.52/0.3＝1.04

普通股的資本成本Ks＝Rf＋β×（Ｒm－Ｒf）＝3%＋（10%－3%）×1.04＝10.28%

綜上，本題應(yīng)選B。

3.C此題暫無解析

4.D長期負債的限制條件較多，即債權(quán)人經(jīng)常會向債務(wù)人提出一些限制性的條件以保證其能夠及時、足額償還債務(wù)本金和支付利息，從而形成對債務(wù)人的種種約束。

5.C如果原材料是在生產(chǎn)開始時一次投入的，則每件在產(chǎn)品無論完工程度如何，都應(yīng)和每件完工產(chǎn)品同樣負擔(dān)材料費用。這種情況下，分配計算完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品的原材料費用時，不用考慮在產(chǎn)品的完工程度，可以直接按完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品數(shù)量比例分配。

6.CC【解析】對于看跌期權(quán)來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時，處于“虛值狀態(tài)”，所以，選項A的說法不正確；對于看跌期權(quán)來說，現(xiàn)行資產(chǎn)的價格高于執(zhí)行價格時，內(nèi)在價值等于零，所以，選項B的說法不正確；時間溢價=期權(quán)價格－內(nèi)在價值=3.5-0=3.5（元），所以，選項C的說法正確；買入看跌期權(quán)的凈收入=Max(執(zhí)行價格－股票市價，0)=Max(8－股票市價，0），由此可知，買入看跌期權(quán)的最大凈收人為8元，選項D的說法不正確。

7.C

從上式可以看出降低產(chǎn)品銷售單價、提高資產(chǎn)負債率、減少產(chǎn)品銷售量，均會增加企業(yè)復(fù)合風(fēng)險，而節(jié)約固定成本支出，會使企業(yè)復(fù)合風(fēng)險降低。

8.B如果人們都傾向于高報酬和低風(fēng)險，而且都在按照他們自己的經(jīng)濟利益行事，那么競爭結(jié)果就產(chǎn)生了風(fēng)險與報酬之間的權(quán)衡。

9.A折現(xiàn)率與凈現(xiàn)值呈反向變化，所以當折現(xiàn)率為12%時，某項目的凈現(xiàn)值為﹣100元小于零，而內(nèi)含報酬率是使凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率，所以要想使凈現(xiàn)值向等于零靠近，即提高凈現(xiàn)值，需要進一步降低折現(xiàn)率，所以該項目的內(nèi)含報酬率低于12%。

綜上，本題應(yīng)選A。

10.A直接材料的價格標準，是預(yù)計下一年度實際需要支付的進料單位成本，包括發(fā)票價格、運費、檢驗和正常損耗等成本，是取得材料的完全成本。則本題中直接材料的價格標準＝（15＋3＋0.8）/（1－6%）＝20（元）。

綜上，本題應(yīng)選A。

本題中材料入庫后的儲存成本不屬于取得材料的完全成本，制定材料的價格標準的時候不用考慮。

11.B公司股利政策決策首先要由公司董事會根據(jù)公司的盈利水平和股利政策，制定股利分派方案；提交股東大會審議，通過后方能生效。所以我國股利分配決策權(quán)屬于股東大會。

12.A【正確答案】：A

【答案解析】：為了使變動成本法下的成本信息能夠滿足對外報告的需要，應(yīng)該對變動成本法下的成本計算系統(tǒng)，進行必要的調(diào)整。調(diào)整的主要科目是“固定制造費用”科目。具體方法是：在該科目下設(shè)置兩個二級科目：“在產(chǎn)品”和“產(chǎn)成品”。使該科目成為歸集和分配固定制造費用的科目。

【該題針對“變動成本法與財務(wù)報告”知識點進行考核】

13.C零基預(yù)算方法的優(yōu)點是：不受已有費用項目和開支水平的限制；能夠調(diào)動各方面降低費用的積極性，有助于企業(yè)未來發(fā)展。增量預(yù)算方法的缺點是：(1)受原有費用項目限制，可能導(dǎo)致保護落后；(2)滋長預(yù)算中的“平均主義”和“簡單化”；(3)不利于企業(yè)未來發(fā)展。

14.A【正確答案】：A

【答案解析】：在不增發(fā)新股和回購股票的情況下，本年的可持續(xù)增長率＝本年股東權(quán)益增長率。

（1）留存收益率提高時，由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，本年實際增長率＝本年資產(chǎn)增長率。由于資產(chǎn)負債率不變，本年資產(chǎn)增長率＝本年股東權(quán)益增長率，所以本年實際增長率＝本年股東權(quán)益增長率＝本年的可持續(xù)增長率，即選項A的說法不正確。

（2）權(quán)益乘數(shù)提高時，本年資產(chǎn)增長率>本年股東權(quán)益增長率。由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，即本年實際增長率＝本年資產(chǎn)增長率，所以，本年實際增長率>本年股東權(quán)益增長率。由于本年可持續(xù)增長率＝本年股東權(quán)益增長率，所以，本年實際增長率>本年可持續(xù)增長率，即選項B的說法正確。

（3）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高時，本年實際增長率>本年資產(chǎn)增長率。由于資產(chǎn)負債率不變，即本年資產(chǎn)增長率＝本年股東權(quán)益增長率，所以，本年實際增長率>本年股東權(quán)益增長率。由于本年可持續(xù)增長率＝本年股東權(quán)益增長率，因此，本年實際增長率>本年可持續(xù)增長率，即選項C的說法正確。根據(jù)教材內(nèi)容可知，在不增發(fā)新股和回購股票的情況下，如果可持續(xù)增長率公式中的4個財務(wù)比率本年有一個比上年下降，則本年的實際增長率低于上年的可持續(xù)增長率，即選項D的說法正確。

【該題針對“可持續(xù)增長率”知識點進行考核】

15.C權(quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn)/股東權(quán)益＝資產(chǎn)/（資產(chǎn)－負債）＝資產(chǎn)/（資產(chǎn)－1000）＝9/4，則資產(chǎn)＝1800（萬元）

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝營業(yè)收入/總資產(chǎn)＝2500/1800＝1.39（次），則總資產(chǎn)凈利率＝營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝5%×1.39＝6.95%。

或者，凈利潤＝2500×5%＝125（萬元），總資產(chǎn)凈利率＝125/1800＝6.94%。

綜上，本題應(yīng)選C。

16.C選項C，無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，股價波動率增加，都會使期權(quán)的價

值增加。

17.D風(fēng)險回避者選擇資產(chǎn)的態(tài)度是：當預(yù)期收益率相同時，偏好于具有低風(fēng)險的資產(chǎn)；而對于同樣風(fēng)險的資產(chǎn)，則鐘情于具有高預(yù)期收益的資產(chǎn)。風(fēng)險追求者對待風(fēng)險的態(tài)度與風(fēng)險回避者正好相反。對于風(fēng)險中立者而言，選擇資產(chǎn)的唯一標準是預(yù)期收益的大小，而不管風(fēng)險狀況如何，這是因為所有預(yù)期收益相同的資產(chǎn)將給他們帶來同樣的效用。

18.A[答案]A

[解析]如果其他因素不變，當股票價格上升時，看漲期權(quán)的價值上升，看跌期權(quán)的價值下降。

19.B彈性預(yù)算，是在成本性態(tài)分析的基礎(chǔ)上，依據(jù)業(yè)務(wù)量、成本和利潤之間的聯(lián)動關(guān)系．按照預(yù)算期內(nèi)可能的一系列業(yè)務(wù)量(如生產(chǎn)量、銷售量、工時等)水平編制的系列預(yù)算方法。

20.D真實的經(jīng)濟增加值要求對每一個經(jīng)營單位使用不同的資金成本。

21.B最優(yōu)現(xiàn)金返回線(R)的計算公式：，有價證券的收益率降低會使最優(yōu)現(xiàn)金返回線上升，選項A錯誤；管理人員對風(fēng)險的偏好程度提高，L會降低，則最優(yōu)現(xiàn)金返回線會下降，選項B正確；每日的最低現(xiàn)金需要量提高，則L會提高，則最優(yōu)現(xiàn)金返回線會上升，選項C錯誤；企業(yè)每日現(xiàn)金余額變化的標準差增加，最優(yōu)現(xiàn)金返回線會上升，選項D錯誤。

22.D產(chǎn)品成本計算的分步法是按照產(chǎn)品的生產(chǎn)步驟計算產(chǎn)品成本的一種方法，它適用于大量大批的多步驟生產(chǎn)，如紡織、冶金、大量大批的機械制造企業(yè)。產(chǎn)品成本計算的分批法，是按照產(chǎn)品批別計算產(chǎn)品成本的一種方法，它主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)，如造船業(yè)、重型機械制造業(yè)等；也可用于一般企業(yè)中的新產(chǎn)品試制或試驗的生產(chǎn)、在建工程及設(shè)備修理作業(yè)等。由此可知，選項A、B、C適用于分批法，其中選項C的汽車修理屬于設(shè)備修理。

23.C時間溢價＝期權(quán)價格－內(nèi)在價值。對于看漲期權(quán)來說，當現(xiàn)行價格小于或等于看漲期權(quán)的執(zhí)行價格時，其內(nèi)在價值為0，則時間溢價＝期權(quán)價格＝11元。

24.A在資本總量有限的情況下，對于多個獨立投資項目，最佳的投資方案是在投資額一定的情況下取可獲得最高投資收益的組合，所以應(yīng)選擇凈現(xiàn)值合計最高的投資組合方案。

綜上，本題應(yīng)選A。

25.C選項A是制造邊際貢獻，選項B是邊際貢獻，選項D不全面，變動的銷售費用也屬于變動成本，所以只有選項C是正確的。

26.D銷售預(yù)測本身不是財務(wù)管理的職能，但它是財務(wù)預(yù)測的基礎(chǔ)，銷售預(yù)測完成后才能開始財務(wù)預(yù)測。

27.C通常使用費用預(yù)算來評價費用中心的成本控制業(yè)績，因此選項A錯誤；責(zé)任成本計算范圍是特定責(zé)任中心的全部可控成本，因此選項B錯誤；某管理人員雖然不直接決定某項成本，但是上級要求他參加有關(guān)事項，從而對該項成本的支出施加了影響，則對該成本也要承擔(dān)責(zé)任，因此選項D錯誤。

28.A根據(jù)無稅MM理論和有稅MM理論的命題n可知：不管是否考慮所得稅，有負債企業(yè)的權(quán)益資本成本都隨著“有負債企業(yè)的債務(wù)市場價值/權(quán)益市場價值”的提高而增加，由此可知，選項A的說法正確。根據(jù)無稅MM理論可知，在不考慮所得稅的情況下，無論企業(yè)是否有負債，加權(quán)平均資本成本將保持不變，因此，選項B不是答案。根據(jù)有稅MM理論可知，在考慮所得稅的情況下，有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本隨著債務(wù)籌資比例的增加而降低，因此，選項C不是答案。根據(jù)有稅MM理論可知，在考慮所得稅的情況下，債務(wù)資本成本與負債比例無關(guān)，所以，選項D不是答案。

29.B【解析】資本市場是期限在一年以上的金融資產(chǎn)交易市場，主要功能是進行長期資金的融通，選項A正確；金融資產(chǎn)不構(gòu)成社會的實際財富，選項B不正確；一級市場是二級市場的基礎(chǔ)，沒有一級市場就沒有二級市場，二級市場是一級市場存在和發(fā)展的重要條件之一，二級市場使得證券更具流動性，正是這種流動性使得證券受到歡迎，人們才更愿意在一級市場購買它，選項C正確；資金融通是金融市場的基本功能之一，選項D正確。

30.A借款資金成本＝[100×5%×（1-30%）/100]×100%=5%×（1-30%）×100%＝3.5%

31.A成本計算制度中計算的成本種類與財務(wù)會計體系結(jié)合的方式不是唯一的。從總體上看，成本計算制度可以分為實際成本計算制度、標準成本計算制度、作業(yè)成本計算制度等。管理用的成本很多需要取自財務(wù)會計中的成本，所以不能說與財務(wù)會計中使用的成本概念無關(guān)。采用標準成本計算制度的企業(yè)可以在需要時計算出實際成本(用于編制財務(wù)報告)，分析實際成本與標準成本的差異并定期提供成本分析報告(用于成本計劃和控制)。

32.D解析：選項ABC屬于代理理論的觀點。

33.C【時代學(xué)習(xí)網(wǎng)解析】參見教材309頁。

34.C解析：在分析財務(wù)杠桿原理時，需要對企業(yè)的成本進行分解，形成可以分解為變動成本、固定成本和混合成本。混合成本又分為半固定成本和半變動成本。固定成本又分為約束性固定成本和酌量性固定成本。

35.D月末在產(chǎn)品數(shù)量較大，且變化也較大而料工費發(fā)生均勻，應(yīng)采用約當產(chǎn)量比例法。

36.A直接材料的價格標準是指預(yù)計下一年度實際需要支付的進料單位成本，包括發(fā)票價格、運費、檢驗和正常損耗等成本，是取得材料的完全成本，而不僅僅是材料市價，所以選項A的說法不正確。

37.B經(jīng)營活動現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷=1000×(1-25%)+100=850(萬元)

經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營活動現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營營運資本增加=經(jīng)營活動現(xiàn)金毛流量-(經(jīng)營現(xiàn)金增加+經(jīng)營流動資產(chǎn)增加-經(jīng)營流動負債增加)=850-(50+250-120)=670(萬元)

實體現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動現(xiàn)金毛流量-凈經(jīng)營性營運資本增加-資本支出=經(jīng)營活動現(xiàn)金毛流量-凈經(jīng)營性營運資本增加-(長期凈經(jīng)營資產(chǎn)增加+折舊攤銷)=850-(50+250-120)-(400-200+100)=370(萬元)

債務(wù)現(xiàn)金流量=稅后利息-債務(wù)凈增加=30×(1-25%)-(70+230)=-277.5(萬元)

股權(quán)現(xiàn)金流量=實體現(xiàn)金流量-債務(wù)現(xiàn)金流量=370-(-277.5)=647.5(萬元)

38.D設(shè)置贖回條款是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，因此又被稱為加速條款。它同時也能使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失；或限制債券持有人過分享受公司收益大幅度上升所帶來的回報。選項D，設(shè)置贖回條款保護的是發(fā)行公司的利益。

39.A流水線的成本

=4000+720+1100+1200+100+400+4

=7524(萬元)

40.AA【解析】每年的稅后經(jīng)營凈利潤=800×(1-25%)=600(萬元)，第1年實體現(xiàn)金流量=600-100=500(萬元)，第2年及以后的實體現(xiàn)金流量=600-0=600(萬元)，企業(yè)實體價值=500/(1+8%)+600/8%/(1+8%)=7407(萬元)。

41.BD選項A，利息保障倍數(shù)可以反映長期償債能力；選項C，利息保障倍數(shù)等于1也很危險，因為息稅前利潤受經(jīng)營風(fēng)險的影響，很不穩(wěn)定，而利息支付卻是固定金額。

42.ABC配合政策的公式表示為：“長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn)=股東權(quán)益+長期債務(wù)+自發(fā)性流動負債”；“波動性流動資產(chǎn)=短期金融負債”。

43.ABD

【答案】ABD

【解析】隨著時間的推移，固定資產(chǎn)的持有成本和運行成本呈反方向變化，選項A錯誤；折舊之所以對投資決策產(chǎn)生影響，是因為所得稅的存在而引起的，選項B錯誤；肯定當量法可以根據(jù)各年不同的風(fēng)險程度，分別采用不同的肯定當量系數(shù)，所以選項c正確；股東現(xiàn)金流量的風(fēng)險比公司現(xiàn)金流量大，它包含了公司的財務(wù)風(fēng)險，實體現(xiàn)金流量不包含財務(wù)風(fēng)險．比股東的現(xiàn)金流量風(fēng)險小，選項D錯誤。

44.AD一般性保護條款應(yīng)用于大多數(shù)借款合同。特殊性保護條款是針對某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中的。選項C屬于特殊性保護條款的內(nèi)容。股權(quán)融資會增加企業(yè)償債能力，不屬于限制條款。

45.AD經(jīng)營者的目標和股東不完全一致，經(jīng)營者有可能為了自身的目標而背離股東的利益。這種背離表現(xiàn)在兩個方面：①道德風(fēng)險；②逆向選擇。

46.ABCD編制預(yù)計利潤表時，對于持續(xù)性較差或不具有可持續(xù)性的項目，可以忽略不考慮?！肮蕛r值變動收益”、“資產(chǎn)減值損失”和“營業(yè)外收支”通常不具有可持續(xù)性。

47.AD在有現(xiàn)金折扣情況下，采用總價法核算的賬務(wù)處理。

48.ABCD此題暫無解析

49.BCD此題暫無解析

50.AC選項A正確，選項B錯誤，限制資源最佳利用決策通常是短期的日常的生產(chǎn)經(jīng)營安排，因此固定成本對決策沒有影響，或影響很小。決策原則是主要考慮如何安排才能最大化企業(yè)的總的邊際貢獻；

選項C正確，選項D錯誤，限制資源最佳利用決策最關(guān)鍵的指標是“單位限制資源邊際貢獻”，應(yīng)優(yōu)先安排生產(chǎn)單位限制資源邊際貢獻最大的產(chǎn)品。

綜上，本題應(yīng)選AC。

51.AB選項A不可采用，如果公司目前有上市的長期債券，則可以使用到期收益率法計算債務(wù)的稅前成本，而該公司沒有上市的債券，無法使用到期收益率法；

選項B不可采用，如果需要計算債務(wù)成本的公司，沒有上市債券，就需要找一個擁有可交易債券的可比公司作為參照物，而由于業(yè)務(wù)特殊也找不到合適的可比公司，不可以使用可比公司法；

選項C可采用，如果公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風(fēng)險調(diào)整法估計債務(wù)成本；

選項D可采用，如果目標公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，那么可以使用財務(wù)比率法估計債務(wù)成本。

52.BCD如果名義利率為10％，通貨膨脹率為3％，則實際利率=(1+10％)／(1+3％)一1=6．80％，因此，選項A的說法正確，選項D的說法不正確；如果存在惡性通貨膨脹或預(yù)測周期特別長．則使用實際利率計算資本成本，因此，選項B的說法不正確；如果第三年的實際現(xiàn)金流量為100萬元，年通貨膨脹率為5％，則第三年的名義現(xiàn)金流量為100×(1+5％)3，因此，選項C的說法不正確。

53.ABC杠桿貢獻率＝(凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率－稅后利息率)×凈財務(wù)杠桿，則提高凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率、凈財務(wù)杠桿和降低稅后利息率都可以提高杠桿貢獻率。

凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率＝稅后經(jīng)營利潤率×凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，減少凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率就降低，杠桿貢獻率也會降低；凈財務(wù)杠桿＝平均凈負債/平均股東權(quán)益，平均凈負債和平均股東權(quán)益同比例增加，凈財務(wù)杠桿不變，杠桿貢獻率也不變。

54.CD選項A表述正確，選項C表述錯誤，如果本公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風(fēng)險調(diào)整法估計債務(wù)成本。按照這種方法，債務(wù)成本通過同期限政府債券的市場收益率與企業(yè)的信用風(fēng)險補償相加求得：稅前債務(wù)成本＝政府債券的市場回報率＋企業(yè)的信用風(fēng)險補償率；

選項B表述正確，運用財務(wù)比率法需要知道目標公司的關(guān)鍵財務(wù)比率，根據(jù)這些比率可以大體上判斷該公司的信用級別，有了信用級別就可以使用風(fēng)險調(diào)整法確定其債務(wù)成本；

選項D表述錯誤，運用可比公司法，可比公司應(yīng)當與目標公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式。最好兩者的規(guī)模、負債比率和財務(wù)狀況也比較類似。

綜上，本題應(yīng)選C

55.ABD【答案】ABD

【解析】選項A、D屬于非速動資產(chǎn)，選項B屬于長期資產(chǎn)。

56.ABC理財原則是財務(wù)管理理論和財務(wù)管理實務(wù)的結(jié)合部分，所以A正確；理財原則不一定在任何情況下都絕對正確，所以B是正確；理財原則是財務(wù)交易和財務(wù)決策的基礎(chǔ)，各種財務(wù)管理程序和方法，是根據(jù)理財原則建立的，所以C也是正確的；理財原則能為解決新的問題提供指引，所以D不正確。

57.ABC采用變動成本法時，期末產(chǎn)成品不負擔(dān)固定成本，本期發(fā)生的固定成本全部在本期轉(zhuǎn)為費用；變動成本法的局限性主要表現(xiàn)在三個方面，選項8和C是其中的兩個方面，另一個局限是變動成本法提供的資料不能充分滿足決策的需要。

58.AD選項A說法錯誤，選項B說法正確，附帶認股權(quán)證債券的承銷費用高于債務(wù)融資；

選項C說法正確，認股權(quán)證的執(zhí)行價格，一般比發(fā)行時的股價高出20%至30%；

選項D說法錯誤，認股權(quán)證籌資的主要缺點是靈活性較差。

綜上，本題應(yīng)選AD。

59.CDCD【解析】根據(jù)計算公式可知，在存貨經(jīng)濟訂貨量基本模型中，經(jīng)濟批量與存貨年需要：每次訂貨的變動成本同向變動，與單位存貨變動儲存成本反向變動，與缺貨成本無關(guān)。

60.BD選項A、B，對于看跌期權(quán)來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，稱期權(quán)處于“實值狀態(tài)(或溢價狀態(tài))”，資產(chǎn)的現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時，稱期權(quán)處于“虛值狀態(tài)(或折價狀態(tài))”；選項C、D，由于在虛值狀態(tài)下，期權(quán)不可能被執(zhí)行。

61.ABCD為協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人的矛盾，通常可采用以下方式：(1)限制性借債，即在借款合同中加入某些限制性條款，如規(guī)定借款的用途、借款的擔(dān)保條件和借款的信用條件等；(2)收回借款或停止借款，即當債權(quán)人發(fā)現(xiàn)公司有侵蝕其債權(quán)價值的意圖時，采取收回債權(quán)和不給予公司增加放款的措施，從而來保護自身的權(quán)益。

62.ACD現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))÷流動負債，現(xiàn)金和銀行存款屬于貨幣資金，選項A和C使現(xiàn)金比率上升；D選項流動負債減少也會引起現(xiàn)金比率上升；選項B交易性金融資產(chǎn)減少使現(xiàn)金比率下降。

63.CD雖然經(jīng)濟增加值在理論上十分誘人，它的概念基礎(chǔ)被許多向下屬單位分配資本成本和利息費用的企業(yè)所應(yīng)用，一些專業(yè)機構(gòu)定期公布上市公司的經(jīng)濟增加值排名，但是在業(yè)績評價中還沒有被多數(shù)人所接受，所以選項A不正確；經(jīng)濟增加值不僅僅是一種業(yè)績評價指標，它還是一種全面財務(wù)管理和薪金激勵體制的框架，所以選項B不正確。

64.ABC解析：根據(jù)教材中的10條一般性保護條款，可知：第(2)條表明A是答案；第(8)條表明B是答案；根據(jù)第(10)條表明C是答案；選項D屬于特殊性保護條款。

65.AC激進型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險性均較高的營運資本籌資政策，所以選項B的說法錯誤；在激進型籌資政策下，臨時性流動資產(chǎn)小于臨時性流動負債，所以選項D的說法錯誤。

66.ABC證券投資組合不能分散系統(tǒng)風(fēng)險。

67.AB配股和公開增發(fā)屬于公開間接發(fā)行，非公開增發(fā)屬于非公開直接發(fā)行。

68.ABD杠桿貢獻率=（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）×凈財務(wù)杠桿=（稅后經(jīng)營凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)-稅后利息率）×凈財務(wù)杠桿，由上式可以看出，在其他因素不變以及凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率大于稅后利息率的情況下，提高稅后經(jīng)營凈利率、提高凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和提高凈財務(wù)杠桿都有利于提高杠桿貢獻率，而提高稅后利息率會使得杠桿貢獻率下降。

69.CD股利無關(guān)論認為：

（1）投資者并不關(guān)心公司股利的分配；

（2）股利的支付比率不影響公司的價值。

綜上，本題應(yīng)選CD。

70.CD【正確答案】：CD

【答案解析】：根據(jù)二因素分析法，固定制造費用差異分為耗費差異和能量差異，所以選項A的說法正確；固定制造費用閑置能量差異是生產(chǎn)能量與實際工時之差，與固定制造費用標準分配率的乘積，所以選項B的說法正確；固定制造費用的實際金額與固定制造費用預(yù)算金額之間的差額，稱為固定制造費用耗費差異，所以選項C的說法不正確；固定制造費用能量差異反映實際產(chǎn)量標準工時未能達到生產(chǎn)能量而造成的損失，所以選項D的說法錯誤。

【該題針對“標準成本的差異分析”知識點進行考核】

71.（1）預(yù)期資金變動額

原先每日銷售＝1000000/360＝2777.78（元）

原先應(yīng)收賬款資金占用＝2777.78×30×0.8

＝66666.72（元）

新的每日銷貨＝1100000/360＝3055.56（元）

新的應(yīng)收賬款資金占用＝3055.56×45×0.8＝110000.16（元）

增加應(yīng)收賬款資金占用＝110000.16－66666.72

＝43333.44（元）

存貨周轉(zhuǎn)率＝360/90＝4（次）

原先存貨資金占用

＝100000×10×0.8/4

＝200000（元）

新的存貨資金占用

＝110000×10×0.8/4

＝220000（元）

增加的存貨資金占用＝20000（元）

改變信用政策預(yù)期總營運資金變動額

＝43333.44＋20000＝63333.44（元）

（2）預(yù)期利潤變動額

收益增加額＝10萬×（1－0.8）＝20000（元）

壞賬增加額＝10萬×4％＝4000（元）

利息增加額＝63333.44×16％＝10133.35（元）

利潤變動額＝20000－4000－10133.35

＝5866.65（元）

72.0平均收現(xiàn)期=70％×10+30％×50％×20+30％×50％×40=16(天)應(yīng)收賬款應(yīng)計利息：72％×(1200／360)×16×12％=4．6080(萬元)

73.

E=凈利潤/股票資本成本=(600-400×8%)×(1-25%)/19%=2242．11(萬元)

F=400+2242．11=2642．11(萬元)C=8%×(1-25%)=6%

H=A=19%

I=6%×l5．14%+19%×84．86%=17．O3%

J=(600-1000×14%)×(1-25%)/26%=1326．92(萬元)

K=1326．92+1000=2326．92(萬元)L=1000/2326．92=42．98%

M=1326．92/2326．92=57．02%

N=14%×(1-25%)=10．5%O=D=26%

P=10．5%×42．98%+26%×57．02%=19．34%

(3)由于負債資金為400萬元時，企業(yè)價值最大同時加權(quán)平均資本成本最低，所以目前的結(jié)構(gòu)為公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，不應(yīng)調(diào)整。

74.(1)預(yù)測期各年每股股權(quán)現(xiàn)金流量見下表：

年度第1年第2年第3年第4年第5年每股凈利6.67.267.998.799.67每股收入3336.339.9343.9248.31每股經(jīng)營營運資本6.67.267.998.799.67每股經(jīng)營營運資本增加-3.40.660.730.800.88每股凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資4.44.845.325.856.44減，每股折舊和攤銷22.22.422.662.93本年每股凈投資-13.33.633.994.39本年每股股權(quán)凈投資-0．61.982.182.392.63每股股權(quán)現(xiàn)金流量7.25.285.816.47.04

75.(1)對外供應(yīng)勞務(wù)數(shù)量：

運輸車間=16000-1000=15000(公里)機修車間=18800-800=18000(小時)運輸車間分配率=4800／15000=0．32(元／公里)

機修車間分配率=9400／18000=0．5222(元／小時)

(2)第一次分配：(對內(nèi)交互分配)

運輸分配率=4800／16000=0．3(元／公里)機修分配率=9400／18800=0．5(元／小時)運輸部門為機修車間提供的運輸費用=0．3×

1000=300(元)

機修車間為運輸部門提供的機修服務(wù)費用=0．5×800=400(元)

第二次分配(對外分配)：

運輸部門待分配費用=原費用+分配轉(zhuǎn)入費用一分配轉(zhuǎn)出費用=4800+400-300=4900(元)

機修車間待分配費用=9400+300-400=9300(元)

運輸分配率=4900／15000=0．3267(元／公里)機修分配率=9300／18000=0．5167(元／小時)

76.(1)預(yù)測期各年每股股權(quán)現(xiàn)金流量見下表：各年的折現(xiàn)率=3％+1．5×6％=12％預(yù)測期每股股權(quán)現(xiàn)金流量現(xiàn)值=7．2×(P／F，12％，1)+5．28×(P／F，12％，2)+5．81×(P／F，12％，3)+6．4×(P／F，12％，4)+7．04×(P／F，12％，5)=22．8354(元)后續(xù)期每股現(xiàn)金流量現(xiàn)值=7．O4×(1+5％)／(12％一5％)×(P／F，12％，5)=7．o4×(1+5％)／(12％一5％)×0．5674=59．9174(元)每股價值=22．8354+59．9174=82．75(元)(2)因為每股價值(82．75元)高于市場價格(50元)，因此該公司股票被市場低估了。

77.年份

78.【答案】

(1)由于目標公司屬于營業(yè)成本較低的服務(wù)類上市公司，應(yīng)當采用市價/收入比率模型計算目標公司的股票價值。

修正平均收入乘數(shù)=1．03/(4．89%×100)=0．21

目標公司銷售凈利率=0．9/17=5．29%

目標公司每股價值=修正平均收入乘數(shù)×目標公司銷售凈利率×100×目標公司每股銷售收入=0．21×5．29%×100×17=18．89(元)

(4)結(jié)論：目標公司的每股價值超過目前的每股股價18元，股票被市場低估，所以應(yīng)當收購。

79.(1)每年折舊=(140-7)/7=19(萬元)

5年末資產(chǎn)的賬面價值=l40-19×5=45(萬元)

承租方變現(xiàn)損失抵稅=(45-20)×30%=7.5(萬元)

承租方資產(chǎn)余值現(xiàn)值=(20+7.5)×(P/S，12%，5)=27.5×0.5674=15.60(萬元)

出租方變現(xiàn)損失抵稅=(45-20)×20%=5(萬元)

出租方資產(chǎn)余值現(xiàn)值=(20+5)×(P/S，12%，5)=25×0.5674=14.19(萬元)

(2)承租方每年折舊抵稅=l9×30%=5.7(萬元)

出租方每年折舊抵稅=19×20%=3.8(萬元)

(3)承租方稅后現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率=l0%×(1-30%)=7%

承租方的損益平衡租金=[(140-15.60)/(P/A，7%，5)-5.7]/(1-30%)=35.20(萬元)

出租方稅后現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率=l0×(1-20%)=8%

出租方的損益平衡租金=[(140-14.19)/(P/A，8%，5)-3.8]/(1-20%)=34.64(萬元)

所以，雙方可以接受的租金范圍為34.64萬元至35.20萬元80.(1)填列如下：(2)填列如下：(3)分析如下：①用部門投資報酬率來評價投資中心業(yè)績的優(yōu)點：它是根據(jù)現(xiàn)有的會計資料計算的。比較客觀，可用于部門之間以及不同行業(yè)之間的比較。投資人非常關(guān)心這個指標，公司總經(jīng)理也十分關(guān)心這個指標，用它來評價每個部門的業(yè)績，促使其提高本部門的投資報酬率，有助于提高整個公司的投資報酬率。部門投資報酬率可以分解為投資周轉(zhuǎn)率和部門經(jīng)營利潤率兩者的乘積，并可進一步分解為資產(chǎn)的明細項目和收支的明細項目，從而對整個部門經(jīng)營狀況作出評價。缺點：部門經(jīng)理會產(chǎn)生“次優(yōu)化”行為，使部門的業(yè)績獲得較好評價，但卻傷害了公司整體的利益。②用部門剩余收益來評價投資中心業(yè)績有的優(yōu)點：主要優(yōu)點是與增加股東財富的目標一致；可以使業(yè)績評價與公司的目標協(xié)調(diào)一致，引導(dǎo)部門經(jīng)理采納高于公司資本成本的決策；允許使用不同的風(fēng)險調(diào)整資本成本。缺點：剩余收益指標是一個絕對數(shù)指標，因此不便于不同規(guī)模的公司和部門的比較，使其有用性下降。另一個不足在于它依賴于會計數(shù)據(jù)的質(zhì)量。剩余收益的計算要使用會計數(shù)據(jù)，包括收益、投資的賬面價值等。如果會計信息的質(zhì)量低劣，必然會導(dǎo)致低質(zhì)量的剩余收益和業(yè)績評價。81.(1)計算完工甲產(chǎn)品成本：①計算第一車間A半成品成本。將有關(guān)費用在A半成品和在產(chǎn)品之間進行分配：單位A半成品直接材料費用＝＝50(元／件)完工A半成品直接材料費用＝150×50＝7500(元)月末在產(chǎn)品直接材料費用＝100×50＝5000(元)單位A半成品直接人工費用＝＝30(元／件)完工A半成品直接人工費用＝150×30＝4500(元)月末在產(chǎn)品直接人工費用＝100×30％×30＝900(元)單位A半成品制造費用＝＝20(元／件)完工A半成品制造費用＝150×20＝3000(元)月末在產(chǎn)品制造費用＝100×30％×20＝600(元)根據(jù)以上計算結(jié)果登記一車間產(chǎn)品成本計算單,見表3。②計算第二軍間B半成品成本。將有關(guān)費用在B半成品和在產(chǎn)品之間進行分配：單位B半成品耗用A半成品費用＝＝90(元／件)完工B半成品耗用A半成品費用＝200×90＝18000(元)月末在產(chǎn)品耗用A半成品費用＝40×90＝3600(元)單位B半成品直接人工費用＝＝40(元／件)完工B半成品直接人工費用＝200×40＝8000(元)月末在產(chǎn)品直接人工費用：40×50％×40＝800(元)單位B半成品制造費用＝＝30(元／件)完工B半成品制造費用＝200×30＝6000(元)月末在產(chǎn)品制造費用＝40×50％×30＝600(元)根據(jù)以上計算結(jié)果登記二車間產(chǎn)品成本計算單,見表4。③計算第三車間甲產(chǎn)成品成本。本月B半成品的加權(quán)平均單位成本＝＝160(元／件)領(lǐng)用200件B半成品的總成本＝200×160＝32000(元)將有關(guān)費用在甲產(chǎn)成品和月末在產(chǎn)品之間進行分配：單位甲產(chǎn)成品耗用B半成品費用＝＝170(元／件)完工甲產(chǎn)成品耗用B半成品費用＝180×170＝30600(元)月末在產(chǎn)品耗用B半成品費用＝50×170＝8500(元)單位甲產(chǎn)成品直接人工費用＝＝20(元／件)完工甲產(chǎn)成品直接人丁費用＝180×20＝3600(元)月末在產(chǎn)品直接人工費用＝50×60％×20＝600(元)單位甲產(chǎn)成品制造費用＝＝10(元／件)完工甲產(chǎn)成品制造費用＝180×10＝1800(元)月末在產(chǎn)品制造費用＝50×60％×10＝300(元)根據(jù)以下計算結(jié)果登記三車間產(chǎn)品成本計算單,見表5。(2)進行成本還原：①對甲產(chǎn)成品所耗第二車間B半成品成本(30600元)進行還原：還原為第一車間A半成品成本＝＝17212．5(元)還原為直接人工成本＝＝7650(元)還原為制造費用＝＝5737．5(元)②對甲產(chǎn)成品所耗第一車間A半成品成本(17212．5元)進行還原：還原為直接材料成本＝＝8606．25(元)還原為直接人工成本＝＝51