淺析生產(chǎn)企業(yè)成本與資金分配問題

論文編號：自學考試本科畢業(yè)論文（設計）論文題目：淺析生產(chǎn)企業(yè)成本與資金分配問題專業(yè)名稱：姓名：考點名稱：準考證號：聯(lián)系電話：2019年3月

貴州大學自學考試本科畢業(yè)論文（設計）誠信責任書本人鄭重聲明：本人所呈交的畢業(yè)論文（設計），是獨立進行研究所完成。畢業(yè)論文（設計）中凡引用他人已經(jīng)發(fā)表或未發(fā)表的成果、數(shù)據(jù)、觀點等，均已明確注明出處。特此聲明。論文（設計）作者簽名：日期：淺析生產(chǎn)企業(yè)成本與資金分配問題摘要資金是企業(yè)經(jīng)濟運行的血脈，是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營必不可少的資本。新建企業(yè)必須有法定的資本金作為物質基礎；企業(yè)擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模是，對資金的需求必然增加。因此，企業(yè)要籌措增加，必須涉及到資金的成本問題，資金成本的高低直接影響甚至決定著企業(yè)經(jīng)濟效益的好壞。隨著我國經(jīng)濟體制改革的深化，市場經(jīng)濟的完善，企業(yè)籌資逐漸向多渠道發(fā)展。如何在籌集資金保證生產(chǎn)經(jīng)營需要的同時，降低資金成本，發(fā)揮資金的最大效益，已成為企業(yè)共同關心和必須考慮的一個重要問題。本文主要以生產(chǎn)企業(yè)為例，在舉實例進行分析的情況下，探討生產(chǎn)企業(yè)成本與資金分配的影響因素，并提出一些控制成本的對策。關鍵詞：生產(chǎn)企業(yè)；生產(chǎn)企業(yè)；成本；資金成本AnalysisonCostandCapitalAllocationofManufacturingEnterprisesAbstractCapitalisthebloodoftheenterprise'seconomicoperationandtheessentialcapitalfortheenterprise'sproductionandoperation.New-builtenterprisesmusthavelegalcapitalasthematerialbasis;whenenterprisesexpandthescaleofproductionandoperation,thedemandforcapitalwillinevitablyincrease.Therefore,ifanenterprisewantstoraisemoremoney,itmustinvolvethecostofcapital.Thecostofcapitaldirectlyaffectsorevendeterminestheeconomicbenefitsoftheenterprise.WiththedeepeningofChina'seconomicsystemreformandtheperfectionofmarketeconomy,enterprisefinancinghasgraduallydevelopedintomulti-channel.Howtoraisefundstoensuretheneedsofproductionandoperationatthesametime,reducethecostoffundsandmaximizethebenefitsoffundshasbecomeanimportantissuethatenterprisesmustconsiderandcareabout.Inthispaper,takingtheproductionenterprisesasanexample,thefactorsinfluencingthecostandcapitalallocationoftheproductionenterprisesarediscussed,andsomecountermeasuresforcostcontrolareputforward.Keywords:productionenterprise;productionenterprise;cost;capitalcost

目錄摘要 1Abstract 1前言 51.生產(chǎn)企業(yè)資金成本相關概述 51.1生產(chǎn)企業(yè) 51.2企業(yè)資金成本的內涵 61.3企業(yè)資金成本的指標度量 62.生產(chǎn)企業(yè)成本中資金分配的影響因素 72.1企業(yè)成本管理制度的影響 72.2資金占用量的影響 72.3資金周轉率的影響 72.4技術進步的影響 72.5利率因素的影響 83.生產(chǎn)企業(yè)資金成本管理現(xiàn)狀分析 83.1企業(yè)對資金控制的散亂，管理薄弱，造成其使用效率低下 83.2監(jiān)管部門的監(jiān)管不力，缺少有效的監(jiān)管機制 83.3企業(yè)的資金管理觀念差，管理方式和手段落后 94.生產(chǎn)企業(yè)資金成本的控制對策 94.1短期借款資金成本的降低措施 94.2優(yōu)化企業(yè)籌資結構，降低長期借入資金成本 104.3打破地域、銀行界限，選擇貼現(xiàn)率低的銀行進行票據(jù)貼現(xiàn) 104.4通過商業(yè)匯票融資，降低融資成本 115.生產(chǎn)企業(yè)成本與資金分配之間的關系案例分析 115.1資金成本是籌資決策的參考依據(jù) 115.2資金成本是投資決策的核心指標 135.3資金成本是衡量經(jīng)營業(yè)績的一項重要尺度 13結束語 13參考文獻 14致謝 15前言生產(chǎn)企業(yè)是國民經(jīng)濟中一支重要且活躍的力量，在世界各國經(jīng)濟發(fā)展中都起著戰(zhàn)略性作用。隨著經(jīng)濟全球化及知識經(jīng)濟革命的深入，無論是發(fā)達國家，還是新興的發(fā)展中國家和地區(qū)，都在積極扶持生產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展和研究。美國政府將生產(chǎn)企業(yè)稱為“美國經(jīng)濟的脊梁”，日本經(jīng)濟學家認為“沒有生產(chǎn)企業(yè)的蓬勃發(fā)展就沒有日本的繁榮”，德國則視生產(chǎn)企業(yè)為“國家經(jīng)濟的重要支柱”。國際經(jīng)濟界普遍認為，生產(chǎn)企業(yè)將是21世紀世界經(jīng)濟發(fā)展的主角。生產(chǎn)企業(yè)問題越來越受到關注和重視。我國生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量眾多，分布面廣，從業(yè)人員多，在國民經(jīng)濟中始終具有舉足輕重的地位和作用。但長期以來，資金短缺始終是困擾生產(chǎn)企業(yè)發(fā)展的最重要問題。特別是入世以后，生產(chǎn)企業(yè)在獲得發(fā)展機遇的同時，也面臨著更多的挑戰(zhàn)。解決生產(chǎn)企業(yè)資金短缺問題，提高其競爭力，就更具有研究價值，有著很強的現(xiàn)實意義。實際上，生產(chǎn)企業(yè)的資金短缺問題是世界各國存在的普遍問題，國內外經(jīng)濟學家也都進行了對該問題的探究，尋求解決這一問題的方法。國外有一些扶持生產(chǎn)企業(yè)的作法是很值得我們借鑒的，文中會詳細涉及。本文從我國的國情出發(fā)，同時借鑒國外先進理念和作法，得出解決我國生產(chǎn)企業(yè)發(fā)展中資金短缺這一重要問題的對策，包括政府等的外部扶持措施和生產(chǎn)企業(yè)自身可以采取的對策，從而為問題的解決提供一些參考性的建議。1.生產(chǎn)企業(yè)資金成本相關概述1.1生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)企業(yè)也稱制造企業(yè)，是指為滿足社會需要并獲得盈利從事工業(yè)性生產(chǎn)經(jīng)營活動或工業(yè)性勞務活動、自主經(jīng)營、自負盈虧、獨立核算并且有法人資格的經(jīng)濟組織。制造企業(yè)的特征：（1）制造企業(yè)是以盈利為目的的經(jīng)濟組織制造企業(yè)作為經(jīng)濟組織，必須追求經(jīng)濟效益并獲取盈利，盈利是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動取得成果的體現(xiàn)，也是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎，它有別于政權組織的公安、檢察、法院，有別于機關，還有別于事業(yè)單位的學校、醫(yī)院等。（2）制造企業(yè)是從事工業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動或提供工業(yè)性勞務的經(jīng)濟組織.（3）制造企業(yè)是自主經(jīng)營、自負盈虧、獨立核算的商品生產(chǎn)者和經(jīng)營者制造企業(yè)作為經(jīng)濟組織，必須擁有一定的人力、物力、財力資源，還必須擁有充分的獨立經(jīng)營自主權，包括資產(chǎn)的處置權和產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售權等。在計劃經(jīng)濟體制下，企業(yè)只是國家政部門的附屬物，不是真正意義上的企業(yè)。在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)必須是商品的生產(chǎn)者和經(jīng)營者，是市場交換的主體。（4）制造企業(yè)是具有法人資格的經(jīng)濟實體。1.2企業(yè)資金成本的內涵資金成本是指企業(yè)從用資角度為籌集和使用資金而付出的代價，包括籌資費用和使用費用。資金成本實際上是一種預測成本，大小可以衡量。計算資金成本的目的在于通過成本大小的比較來規(guī)劃籌資方案，計算不同籌資方式下的成本，有利于降低投資成本，提高投資效益。資金成本有總成本和單位成本兩種。資金總成本是指為籌措并占用一定數(shù)量資金而付出的全部代價，即資金成本＝籌集費用總額＋各期支付的利息或利潤；資金的單位成本是指籌措和占用資金所負擔的成本同籌集凈額之比，即資金成本=每年的使用費用/（籌資總額-籌資費用）。企業(yè)籌資的方式很多，根據(jù)資金成本概念和基本公式，結合各種籌資工具的特點，可以分別計算各種不同融資方式下的個別資金成本。企業(yè)的資金結構往往不是單一的，是由多種形式的資金來源構成。要全面衡量企業(yè)全部資金的成本，須將各種不同類型的資金成本綜合平均，綜合資金成本=∑（某種資金占全部資金的比重×該種資金的資金成本率）。1.3企業(yè)資金成本的指標度量資金成本（1）式中，K-資金成本，D-用姿費用，P-籌資數(shù)額，F(xiàn)-籌資費用。由公司（1）可知，在籌資數(shù)額P固定的情況下，用姿費用D和籌資費用F越大，資金成本K就越高。在實際生活中，由于企業(yè)往往需要通過多種方式籌集所需資金，因此在計算企業(yè)資金成本時，一般采取加權平均的方法。平均資金成本（其中=1）（2）式中，Kw-加權平均資金成本，Kj-各資金成本，Wj-各資金占比。2.生產(chǎn)企業(yè)成本中資金分配的影響因素2.1企業(yè)成本管理制度的影響從最初的完全成本法到變動成本法到變動成本法，從標準成本法到近年來提出的作業(yè)成本法，只從企業(yè)管理的一個側面成本核算方法的上述演變中不難看出企業(yè)成本控制的發(fā)展趨勢。成本控制觀念不斷創(chuàng)新；成本控制范圍由事中、事后控制發(fā)展為事前、事中、事后的全過程控制；成本控制方法不斷改進，對成本的控制管理也日趨精細并與現(xiàn)代科學技術緊密結合，因而更有利于加強成本管理，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。成本管理制度作為反映企業(yè)成本控制觀念、體現(xiàn)成本控制范圍、保證成本控制方法實現(xiàn)的制度，不僅對企業(yè)實現(xiàn)成本管理具有約束力，而且也是企業(yè)降低資金成本的基礎所在。從資金的最初投入到自己的運用及分配，完善的企業(yè)成本管理制度是保證資金得到合理配置并加以充分利用的前提條件，是進行有效資金成本控制的保證，同時有利于將企業(yè)的資金成本管理納入規(guī)范化的軌道。2.2資金占用量的影響在維持同等規(guī)模的生產(chǎn)經(jīng)營或相同數(shù)量的資金產(chǎn)出的情況下，資金占用量與資金成本之間存在正比例關系，即資金的占用量越大，需要負擔的籌集費用也就越多。2.3資金周轉率的影響資金是一種運動中的價值。她的周轉速度與資金成本有著直接關系。資金周轉速度越快，表明同一資金代表的生產(chǎn)資料與勞動力結合的次數(shù)越多，因而在一定時間內的資金運動過程吸收的勞動力也就越多，創(chuàng)造的價值也隨之增加。這樣，對應于相同的產(chǎn)出量，資金周轉率越高，其必須的資金投入量就越少。相應地，資金成本越低，反之則越高。從另一角度看，資金周轉速度慢，則意味著資金占用時間長，因此利息等支出必然會增加，必然導致資金成本的增加。2.4技術進步的影響技術進步作為創(chuàng)新觀念在企業(yè)經(jīng)營中的具體體現(xiàn)，其從設備技術水平、生產(chǎn)工藝、勞動者素質以及管理方法等諸多方面影響企業(yè)資金成本。通過技術進步，企業(yè)不僅可以提高產(chǎn)品質量和生產(chǎn)率，而且可以降低人力、能源和原材料消耗，反映在資金成本上即為有利于其水平的有效降低。但同時，企業(yè)技術進步必然要求相應地資金投入，若不對其加以合理規(guī)劃和管理，將有可能造成企業(yè)債務的堆積，從而對資金成本的有效降低產(chǎn)生不利影響。2.5利率因素的影響在完善的市場經(jīng)濟條件下，利率作為國家通過貨幣政策進行宏觀調控的主要手段，不僅能有效地約束或刺激投資需求，而且能有效調節(jié)資金供求，從而成為資金的可使用性指標，對其企業(yè)資金成本的影響也是顯而易見的（1）利率是利息計算的直接影響因素，其高低與企業(yè)的利息支出成正相關。利息作為企業(yè)資金成本的重要組成部分，利率越高，企業(yè)的利息負擔越重，資金成本也就相應增加；反正亦然。（2）利率對企業(yè)的風險約束功能使企業(yè)在經(jīng)濟活動風險較大的情況下，必須承受較高的資金成本。在市場利率機制比較健全和銀行具有充分自主的前提下，若企業(yè)經(jīng)濟活動風險較大，它不僅要承受較高水平的風險利率，而且很難得到信貸資金的支持，從而必須支付高額利息方能維持生產(chǎn)經(jīng)營（3）利率作為資金的可使用性指標，其高低調節(jié)對企業(yè)的微觀經(jīng)濟活動必然產(chǎn)生相應地動力。因而在客觀上要求企業(yè)一方面必須加強內部管理、合理借入和使用資金，另一方面則在條件許可的情況下，擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，增強競爭實力，降低經(jīng)營活動風險，從而對其降低企業(yè)資金成本起到間接的促進作用。3.生產(chǎn)企業(yè)資金成本管理現(xiàn)狀分析3.1企業(yè)對資金控制的散亂，管理薄弱，造成其使用效率低下目前，企業(yè)集團資金集中管理的需要和內部多級法人資金分散占用現(xiàn)實的矛盾以成為現(xiàn)階段生產(chǎn)企業(yè)財務資金管理中最突出的問題。一是公司多頭開戶的現(xiàn)象比較普遍，一些集團旗下各公司設立的賬戶少則數(shù)百，多則逾千，資金管理嚴重失控；二是投資決策隨意性大，有些企業(yè)不顧自身的能力和發(fā)展目標，盲目投資，投資失誤多，損失嚴重，使本來就十分緊張的資金狀況雪上加霜；三是資金沉淀嚴重，占用不合理，貨款拖欠居高不下，產(chǎn)成品資金有增無減，周轉緩慢，企業(yè)信用和盈利能力下降，企業(yè)資金成本上升。3.2監(jiān)管部門的監(jiān)管不力，缺少有效的監(jiān)管機制生產(chǎn)企業(yè)中，所有者對企業(yè)、母公司對子公司、公司管理層對各資金運動環(huán)節(jié)普遍存在著監(jiān)管不力甚至內部無控制現(xiàn)象，擅自挪用轉移資金甚至侵吞國有資產(chǎn)等問題突出。企業(yè)對子公司的投資情況、資金收支、對外擔保等或有負債、利潤分配等重大決策掌握不全，投資隨意性大。很多母公司難以及時掌握子公司的財務狀況，資金入不敷出，依賴借新還舊來維持生產(chǎn)經(jīng)營，財務風險極大。另外，由于監(jiān)督工作不是即時而是滯后的，很多企業(yè)的財會人員都是從屬的，意志完全受領導者的支配，使財務監(jiān)督流于形式，財務監(jiān)督乏力、滯后，資金跑冒滴漏依然嚴重，由于片面追求利潤指標，往往年度考核時經(jīng)營績效好似正常，但一經(jīng)調查才漏洞百出。3.3企業(yè)的資金管理觀念差，管理方式和手段落后生產(chǎn)企業(yè)通常將利潤作為衡量企業(yè)的唯一手段，因此大力發(fā)展生產(chǎn)，提高效率，卻忽略了財務的管理，致使出現(xiàn)企業(yè)看起來很好，但實際財務上出現(xiàn)很多問題?，F(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下的生產(chǎn)經(jīng)營活動日益復雜，市場遍布各地，產(chǎn)品千差萬別，需求多樣化，經(jīng)營跨國化，由此形成的規(guī)模化大生產(chǎn)和高度集中的管理模式，需要大量準確的基礎數(shù)據(jù)和相關信息作支撐，而要把這樣復雜的信息流、物流和資金及時準確地集成起來，傳統(tǒng)管理手段是無法做到的。大多數(shù)企業(yè)資金占用不明，產(chǎn)品成本構成不清，材料消耗、工時定額不準，考核決策無依據(jù)，滿足不了企業(yè)現(xiàn)代化、精細管理的要求。單純依靠傳統(tǒng)手工方式來統(tǒng)計、核算、傳遞有關生產(chǎn)經(jīng)營過程中的各種信息，不僅速度慢、效率低，而且難以跨越管理幅度、地域分布、交通通訊方面的限制，監(jiān)督管理必然滯后。從以上分析可以看出，我國經(jīng)濟增長速度雖快，但存在的問題仍十分突出，因此降低企業(yè)資金成本仍是一項長期而艱巨的任務。4.生產(chǎn)企業(yè)資金成本的控制對策4.1短期借款資金成本的降低措施短期借入資金一般是指借款期限在一年以內的用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的資金。這部分資金又分為有償借入資金和無償占用資金。有償借入資金主要包括銀行短期借款。第一，企業(yè)應力求以最低的利率取得短期借款。對于資金周轉較快、周轉期短的企業(yè)，應盡量選擇短期貸款。企業(yè)向銀行貸款時，應首選最高額抵押貸款方式，其優(yōu)點在于降低資金成本支出，在償還貸款上保持主動，便于融資資金的計劃和管理。第二，企業(yè)應科學確定借款額度和借款期限，以滿足生產(chǎn)經(jīng)營為宜。第三，企業(yè)在與銀行簽訂借款合同時，應在合同中約定可以提前還款，并不需要支付任何因此而引起的額外費用。這樣企業(yè)在現(xiàn)金流量充足的前提下，企業(yè)經(jīng)權衡資金成本及資金收益，優(yōu)先安排歸還借款，從而降低現(xiàn)金庫存，提高資金的使用效率，減少利息支出，降低財務費用。第四，借低還高、借短還長，降低財務費用。在中國人民銀行利率下調的趨勢下，應借入利率低的短期借款用于歸還利率高的長期借款。提高短期借款的比例，調整資本結構，根據(jù)企業(yè)的資金狀況，靈活調度資金，安排合理的資金結構，做到勤借勤還，樹立企業(yè)良好的信譽，企業(yè)信用等級越高，籌資成本越低，可以享受利率下浮等的優(yōu)惠政策。從而降低財務費用，降低綜合資金成本。第五，搞好銀企合作，獲取最有利的信息。無償占有資金包括預收賬款、應付賬款等。這些資金企業(yè)可以在短期內無償占用，屬于企業(yè)的流動負債。這些資金的取得是有一定條件的。如預收賬款，是在賣方市場條件下形成的，在預收款日到產(chǎn)品交付日期間可以無償使用。企業(yè)應盡量利用賣方市場的優(yōu)勢，在保證企業(yè)信譽的前提下，盡量提高預收款比例。應付賬款則是在買方市場條件下形成的，在貨物購買日期到貨款支付日期之間，企業(yè)無償占用，這樣可以為企業(yè)節(jié)約資金，減少短期借款及減少財務費用。4.2優(yōu)化企業(yè)籌資結構，降低長期借入資金成本企業(yè)的資金結構，很大程度上決定著企業(yè)資金成本的高低。因此，合理的資金結構，選擇籌措資金的最佳途徑，是降低資金成本的有效方法。企業(yè)長期借入的資金包括長期借款、發(fā)行企業(yè)債券、融資租賃設備等。但各種籌資方式各有利弊，比如，長期借款取得的資金一般成本較高，但償債壓力較小，所以，借款前必須做好項目的可行性研究，在建設項目資金的籌措上要保證資本金先到位，貸款資金后到位。采用發(fā)行企業(yè)長期債券取得的資金，雖然利率一般低于長期借款利率，但籌資費用較高。另外也會受到國家金融政策限制等，所以企業(yè)應對不同的籌資方式進行比較，以最低成本取得長期借入資金為目的。4.3打破地域、銀行界限，選擇貼現(xiàn)率低的銀行進行票據(jù)貼現(xiàn)第一，目前，資本市場上票據(jù)貼現(xiàn)利率比同期銀行貸款利率低，企業(yè)要利用當前金融機構之間業(yè)務競爭激烈的契機，利用各金融機構所長為企業(yè)降低融資成本創(chuàng)造條件。選擇金融機構時，要打破地域觀念，消除內外資銀行的界限，在現(xiàn)金緊張時，利用票據(jù)貼現(xiàn)利率比同期銀行貸款利率低的優(yōu)勢，選擇貼現(xiàn)率最低的金融機構，并且盡可能與承兌人在同一票據(jù)交換區(qū)域內的銀行辦理貼現(xiàn)。這樣不僅可以使貼息通過貼現(xiàn)率降低，企業(yè)還可以少承擔3天的劃款時間，減少貼現(xiàn)息支出。第二，盡可能選擇可以先貼后查的金融機構。信用等級良好的信譽，與銀行簽訂貼現(xiàn)協(xié)議，貼現(xiàn)的相關手續(xù)比如銷售合同、銷售發(fā)票等準備齊全后，銀行先貼現(xiàn)，將款項先匯入企業(yè)賬戶，然后銀行再查詢，這樣既提高了資金的利用效率，增加了現(xiàn)金流量，又增強了現(xiàn)金支付能力，降低了資金成本。4.4通過商業(yè)匯票融資，降低融資成本通過商業(yè)匯票融資，具有融資簡便、周轉速度快、成本低等優(yōu)點，簽發(fā)銀行承兌匯票占用資金較少，只需存入一定比例的保證金，且手續(xù)費較低。在現(xiàn)金緊張的情況下，大量使用票據(jù)融資方式，這樣既可以省下巨額的財務費用，降低融資成本，提高融資效率，又保證了貨款支付，降低了采購成本，節(jié)約了現(xiàn)款的支付。綜上所述，如果企業(yè)借入資金能夠獲得超額收益，提高凈資產(chǎn)利潤率，企業(yè)就應首選借入資金，否則，應考慮新增資本，獲取更大收益?？傊髽I(yè)不管采用哪種方式融資，都應充分考慮風險性原則和效益性原則。在爭取風險最小的前提下，力爭效益最高。在提高償債能力和規(guī)避財務風險的前提下，千方百計降低融資成本，提高資金運用效率，為企業(yè)創(chuàng)造更多效益。總之，降低企業(yè)資金成本是企業(yè)永恒的主題，每個企業(yè)都在探索高效的資金管理模式，尋求降低資金成本的途徑，千方百計節(jié)約財務費用，確保資金安全。企業(yè)通過全過程的資金管理，提高資金的使用效率，降低財務費用從而增加經(jīng)濟效益。5.生產(chǎn)企業(yè)成本與資金分配之間的關系案例分析5.1資金成本是籌資決策的參考依據(jù)隨著我國貨幣和資本市場的發(fā)展，企業(yè)在融資領域將有更廣泛的選擇空間，企業(yè)會因選擇不同的工具而承擔相應的資金成本。首先資金成本為選擇恰當?shù)娜谫Y工具提供了重要的參考數(shù)據(jù)。企業(yè)在籌資時究竟選擇什么方式，要考慮諸如籌資時間的長短、籌資方式的普遍性、籌資工具的持有期限等因素。其中，資金成本的高低是一個關鍵因素，只有當預期收益率高于資金成本率時，某種融資手段才有可能作為企業(yè)融資時的備選工具。其次，綜合資金成本率為企業(yè)衡量全部資金負擔狀況提供了依據(jù)。企業(yè)會在多種融資方式之間進行有效的組合，以期達到降低資金成本的目標。第三，企業(yè)可以進一步計算“邊際資金成本率”?！斑呺H資金成本率”就是“增加籌資額所花費的成本”，即追加資金的綜合資金成本。假定某公司有關資本結構與資金成本資料如表1：表5-1公司資金成本資料資金來源金額（萬元）資本結構當前資金成本長期負債40040%10%優(yōu)先股10010%12%普通股50050%14%合計1000100%12.2%情況1：在當前資金結構不變的情況下，只要該公司的各資金項目的個別資金成本率不變，其新增資金成本也不會變化，依然為。情況2：最常見的模式是隨著公司籌資規(guī)模的不斷增加，各種籌資成本也會增加。公司籌資資料見表5-2。表5-2公司籌資資料單位：萬元資金來源目標資本結構新籌資的數(shù)量范圍預期資金成本長期負債40%0-20010%200-50012%500以上14%優(yōu)先股10%0-30012%300以上15%普通股50%0-50014%500-100017%1000以上18%根據(jù)目標資金成本結構和各種籌資方式資金成本變化的分界點，計算籌資總額的分界點：長期負債兩個分界點，一是200/0.4，二是500/0.4＝1250；優(yōu)先股一個分界點，是300/0.1；普通股兩個分界點，一是500/0.5=1000，二是1000/0.5=2000。整理可得出六組新的籌資范圍：0—500萬元；500—1000萬元；1000-1250萬元；1250—2000萬元；2000-3000萬元；3000萬元以上。對六個籌資范圍計算各種籌資范圍的邊際資金成本率。0-500萬元：資金邊際成本=40%×10%+10%×12%+50%×14%=12.2%；500-1000萬元：資金邊際成本=40%×12%+10%××14%=13%；1000-1250萬元：資金邊際成本=40%××12%+50%×17%=14.5%；1250-2000萬元：資金邊際成本=40%×14%+10%×12%+50%×17%=15.3%；2000萬元：資金邊際成本=40%×14%+10%×12%+50%×；3000萬元以上：資金邊際成本=40%×14%+10%××18%=16.1%。可以看出，假定公司在現(xiàn)有資金量的基礎上，決定再增資800萬元，意味著每100元的資金成本13元。邊際資金成本率為企業(yè)的籌資提供了決策依據(jù)。5.2資金成本是投資決策的核心指標企業(yè)進行投資必須遵循一個重要的原則：取得的收益能夠補償籌集和占用資金的代價。從投入產(chǎn)出的角度而言，資金成本是一項投資的“取舍率”。資金成本在投資決策中的作用表現(xiàn)為：在利用凈現(xiàn)值指標進行投資決策時，經(jīng)常以資金成本作為折現(xiàn)率，投資項目的凈現(xiàn)值為正，則說明該項目可行；在利用內部收益率指標進行決策時，一般以資金成本作為基準收益率。同樣，資金成本作為一種投資項目是否可行的最低要求，也是進一步評價項目效益的重要指標。5.3資金成本是衡量經(jīng)營業(yè)績的一項重要尺度資金成本是綜合性評價指標，可以對經(jīng)營業(yè)績不斷的做出評價，可以促使其資金的使用者充分挖掘資金潛力，節(jié)約資金的占用，提高資金的使用效益。結束語生產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展面臨著許許多多的困難，比如，經(jīng)營管理方式的落后，專業(yè)人才的缺乏等等，其中，“融資難”問題成為制約生產(chǎn)企業(yè)發(fā)展的最主要的因素。然而，國有大商業(yè)銀行貸款融資、上市融資、債權融資等方式都存在一些現(xiàn)實的障礙。因此，為了有效地解決生產(chǎn)企業(yè)融資難的問題，當前大力發(fā)展民間金融