證券投資分析 （二）市場熱點分析

學習情境二：市場熱點分析單元1行業(yè)分析行業(yè)分析思考問題：1、行業(yè)分析在投資分析中具有什么樣的價值？

2、行業(yè)分析應該從哪些方面著手？

3、如何根據(jù)行業(yè)分析進行投資決策?1、行業(yè)分析在投資分析中具有什么樣的價值？--挖掘最具投資潛力的行業(yè)，并在此根底上選出具有投資價值的上市公司。2、行業(yè)分析應該從哪些方面著手？行業(yè)生命周期分析經濟結構分析行業(yè)上下游關系行業(yè)外部因素行業(yè)分析行業(yè)分析應該從哪些方面著手1〕行業(yè)生命周期分析：

通過分析行業(yè)周期的不同階段特征，判斷各

行業(yè)的投資價值。問題:以下行業(yè)中哪個行業(yè)更具有投資價值：鋼鐵、新能源〔太陽能、風能〕、家具行

業(yè)、服裝行業(yè)2〕經濟結構分析：通過分析行業(yè)內部面臨的競爭與壟斷的程度來確定企業(yè)在行業(yè)中的地位，從而判斷其投資價值。以下行業(yè)中哪個行業(yè)面臨的競爭更劇烈：包裝品、服裝、汽車家電、有色金屬、石化-----通過分析各行業(yè)之間的相互需求的影響對行業(yè)投資價值進行判斷。3〕行業(yè)上下游關系思考：房地產的景氣時哪些行業(yè)從中受益？上游下游房地產行業(yè)建材家居裝飾汽車行業(yè)上游下游鋼鐵汽油汽車維護思考題：A、網絡技術對哪些行業(yè)有利，哪些行業(yè)不利？

B、政府提高貸款利率對哪些行業(yè)有利，

哪些行業(yè)不利？4〕行業(yè)外部因素：分析技術變動和政府政策對行業(yè)的影響來判斷行業(yè)的投資價值。一、行業(yè)生命周期分析〔一〕行業(yè)生命周期的含義：指每個行業(yè)都要經歷一個由成長到衰退的開展演變過程。這個過程便稱為行業(yè)的生命周期?！捕承袠I(yè)的生命周期的各個階段及主要特

征，四個階段：初創(chuàng)階段〔也叫幼稚期〕、成長階段、成熟階段和衰退階段。行業(yè)生命周期分析圖〔1〕遺傳工程行業(yè)正處于產業(yè)生命周期的哪個階段？〔2〕這一行業(yè)投資風險與收益情況處于什么樣的狀態(tài)？思考題以下各行業(yè)下于生命周期的哪個階段：個人計算機行業(yè)醫(yī)療效勞行業(yè)快餐效勞業(yè)課堂討論：以下各行業(yè)下于生命周期的哪個階段：石油冶煉超級市場公用電力請你思考以下各行業(yè)下于生命周期的哪個階段：

鐵路采礦業(yè)問題：分析以下行業(yè)所處的生命周期階段并比照其投資價值１、生物醫(yī)藥行業(yè)６、物流運輸２、通訊設備及半導體器件行業(yè)７、鋼鐵３、互連網業(yè)務８、新能源〔太陽能、風能〕４、家用電器行業(yè)９、家具行業(yè)５、房地產課堂討論二、行業(yè)的經濟結構分析研究問題：

1、不同行業(yè)經濟結構的主要特征

2、根據(jù)不同行業(yè)的經濟結構情況選擇有投資價值的行業(yè)。思考問題：

投資中應選擇面臨較多競爭的行業(yè)還是面臨較少競爭的行業(yè)？〔一〕行業(yè)經濟結構的含義：指行業(yè)中企業(yè)面臨的壟斷與競爭的程度。行業(yè)的經濟結構隨該行業(yè)中企業(yè)的數(shù)量、產品的性質、價格的制定和其他一些因素的變化而變化。行業(yè)的經濟結構分析〔二〕由于經濟結構的不同、行業(yè)根本上可分為四種市場類型：完全競爭、不完全競爭和壟斷競爭、寡頭壟斷、完全壟斷。行業(yè)類型廠商數(shù)目產品差異程度個別商控制價格程度進入行業(yè)難易程度現(xiàn)實中

接近的行業(yè)具有投資

價值的關鍵點完全競爭很多無差別沒有完全自由農業(yè)成本控制壟斷競爭較多有些

差別有一些比較自由零售業(yè)、服裝成本、

技術、質量寡頭壟斷幾個有或沒有差別相當有有限汽車制造業(yè)規(guī)模經濟

與政府政策完全壟斷一個唯一產品、無替代品很大、但受政府管制不能公用事業(yè)政策政策行業(yè)的經濟結構分析表〔一〕行業(yè)上下游泳關系的重要性通過分析各行業(yè)之間的相互需求的影響對行業(yè)投資價值進行判斷。上下游之間以價格作為紐帶互相作用，從而對行業(yè)的收益發(fā)生重要影響。三、行業(yè)上下游關系分析

煤炭：由于供需矛盾以及煤炭運輸方面因素，2005年煤炭價格不斷上漲，使煤炭業(yè)上市公司業(yè)績水漲船高。截至目前，煤炭類上市公司業(yè)績大多出現(xiàn)增長，且增幅一般在30%以上———G神火凈利潤同比增長37.55%；G金牛增長39.74%；G蘭花增長51.89%；G國陽增長67.19%；G開灤增長51.58%；G西煤增長54.15%。1、煤電矛盾〔二〕2005重要行業(yè)上下游泳關系的實例分析2、銅與空調制造

2005年以來，銅價暴漲25%，令下游的耗銅大戶空調制造商神經高度緊張。一家知名空調制造商僅空調方面的用銅就在6萬噸左右，如果按市場年初的價格計算，其銅方面的就增加本錢6億元。由于氧化鋁價格一漲再漲，電解鋁行業(yè)面臨困境，如關鋁股份在2005年宣布減產2萬噸電解鋁，影響銷售收入約3.4億元。與此同時，生產、進口氧化鋁的企業(yè)卻成為最大受益者。中鋁幾乎是國內唯一生產氧化鋁的企業(yè)，而氧化鋁進口權那么由中鋁、五礦和中國有色金屬集團分享。氧化鋁生產本錢約1000元/噸。以此計算，2003年后中鋁生產氧化鋁的利潤超過300%。3、氧化鋁與電解鋁：冰火兩重天

從上述的實例中我們不難發(fā)現(xiàn)，上下游關系對行業(yè)收益的重大影響。投資分析中必須緊密關注上下游關系變動對特定行業(yè)和特定公司的影響。

〔三〕行業(yè)上下游關系分析中的重要因素1、政府的政策導向2、國際市場的需求與供給情況3、技術變動帶來的影響4、產業(yè)鏈比較長的公司將能更有效地面對由于上下游關系變動而帶來的挑戰(zhàn)。小組作業(yè)1、作業(yè)要求：以以下公司研究報告邏輯結構范例為模本，選擇一個行業(yè)進行分析，并撰寫行業(yè)分析報告。2、參考網站:///華泰證券網；://巨潮咨訊；:///中國證券報；國海證券公司交易分析根本信息欄目。3、小組利用課余時間在國海證券投資實戰(zhàn)基地進行信息收集和撰寫報告的工作。4、在多媒體教室組織講評活動。公司研究報告邏輯結構范例

一、公司現(xiàn)狀與開展1、公司概要〔客觀〕：開展史、公司背景、股權結構、產品、行業(yè)背景和地位。2．管理隊伍：開展戰(zhàn)略、思路、目標。3、〔歷史〕財務分析〔客觀〕：最近兩(三)年的財務數(shù)據(jù)進行分析。1、客戶類別分析〔1〕為什么選擇這家公司產品〔2〕潛在市場份額〔3〕使客戶滿意的程度，和其他競爭者比較三、公司競爭優(yōu)勢分析2、競爭業(yè)務系統(tǒng)分析公司向客戶提供產品特性的途徑

產品設計與開發(fā)購置制造營銷銷售產品特性所取得貨源成本定價銷售效能質量成本周期包裝成本上市時間外購質量品牌渠道專業(yè)技術廣告促銷運輸售后服務3、行業(yè)結構分析〔公司在行業(yè)中的地位〕替代產品

行業(yè)內競爭者潛在競爭者（進入壁壘）供應商侃價能力客戶侃價能力四、公司未來開展1、〔未來〕工程分析〔主觀＋客觀〕：公司最近三年的工程分析，注重對下一年的情況作出預測。2、主要優(yōu)勢、弱點、競爭對手。3、合理價值的范圍。4、開展?jié)摿Α⒎较颉Ｎ?、綜合投資評判結論1、近一年二級市場股價表現(xiàn)分析。2、投資決策建議：中期、短期、長期。學習情境二：

市場熱點分析單元〔二〕2：分析軟件――每日綜合漲跌幅排名榜的使用教學指引：教學目標：1〕掌握每日綜合漲跌幅排名榜中的各項排名的內容；2〕通過對每日綜合漲跌幅排名榜分析了解市場當日熱點板塊的走勢狀況；能力要求：通過對每日綜合漲跌幅排名榜分析了解當日熱點板塊的走勢狀況；

思考：每日交易的股票數(shù)量那么多，你如何判斷市場的熱點呢？通過什么途徑找出？一、了解分析證券根本分析軟件的一些熱鍵61--滬市漲幅排名，63--深市漲幅排名81--滬市綜合排名83--深市綜合排名11+Enter:漲幅排行20+Enter:股價排行12+Enter:震幅排行21+Enter:總市值排行13+Enter:成交量排行22+Enter:流通市值排行14+Enter:現(xiàn)手排行23+Enter:信息地雷排行15+Enter:量比排行16+Enter:資金流向排行17+Enter:委比排行18+Enter:換手率排行61--滬市漲幅排名63--深市漲幅排名81--滬市綜合排名83--深市綜合排名二、綜合排名榜上一些工程的含義

〔以國海大智慧軟件的81為例〕共有9項內容，其工程和對應內容分別為1、今日漲幅排名2、今日跌幅排名：今日上漲〔下跌〕幅度百分比靠前的股票排列。3、五分鐘漲幅排名4、五分鐘跌幅排名：最近五分鐘內上漲〔下跌〕幅度百分比靠前的股票排列。5、今日委比前六6、今日委比后六：委比數(shù)值排前〔或居后〕的股票排名“委比〞＝〖(委買手數(shù)-委賣手數(shù))÷〔委買手數(shù)＋委賣手數(shù))〗×100%，委買手數(shù)：現(xiàn)在所有個股委托買入下五檔之手數(shù)相加之總和。委賣手數(shù)：現(xiàn)在所有個股委托賣出上五檔之手數(shù)相加之總和。委比值變化范圍為＋100%至-100%。7、今日振幅：今天股價最高點與最低點，幅度變化較大〔絕對值〕的股票排名.8、今日量比：量比數(shù)值高前的股票排名量比是衡量相對成交量的指標。它是開市后每分鐘的平均成交量與過去5個交易日每分鐘平均成交量之比。其計算公式為:量比＝現(xiàn)成交總手/〖〔過去5個交易日平均每分鐘成交量〕×當日累計開市時間〔分〕〗當量比大于1時,說明當日每分鐘的平均成交量大于過去5日的平均值,交易比過去5日火爆；當量比小于1時,說明當日成交量小于過去5日的平均水平。9、今日總金額：今天總成交金額排前的股票排列三、應用1、今日漲幅排名與今日跌幅排名可以直接觀察到今天領漲和領跌的股票，注意是否有行業(yè)板塊或概念板塊群體行為；漲跌幅榜有哪些股票是由于當日消息面因素直接作用影響的，如產品漲價，關稅，等等利好利空利空信息直接作用的。2.五分鐘漲幅排名與五分鐘跌幅排名表現(xiàn)短期〔5分鐘〕反響最敏感的股票――股價上下幅度最猛烈的股票，可以快速發(fā)現(xiàn)盤中的異動群體；關注是否引導大盤指數(shù)走勢隨之起落。3．今日量比可以發(fā)現(xiàn)今天的成交量比平時明顯異常的股票，短期資金進出異常，如是價增量升的股票，可追蹤，超短線操作可以在此考慮選擇。4.今日總金額可發(fā)現(xiàn)今天資金的主要集中流